L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 22, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 76, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (7.58) 7.30 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 21, HSI Index 28, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 32, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 7, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 6, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (499,689.00) (194,808.50) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 7, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) BUY 2,800 PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) NOT RATED - PT Ace Hardware Tbk (ACES) BUY 1,440 PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) BUY 19,100 PERKIRAAN PASAR HARI INI Pergerakan IHSG Diperkirakan Akan Melemah Pada bursa global, Senin sebelumnya indeks Dow menguat 0,37% ke level Sementara itu Nasdaq juga naik 0,28% diikuti S&P menguat 0,17%. Pada bursa Eropa, FTSE London turun 0,11% sementara CAC Paris menguat 0,21% diikuti DAX Frankfurt naik 0,09%. Pada bursa domestik, IHSG Senin lalu berada pada tren menguat ditutup naik +26 poin (+0,4%) berada pada level dengan nilai jual bersih asing melebar mencapai Rp 500 miliar. Rilis data ekonomi Indonesia yang positif pada Sep-2017 berdampak pada penguatan IHSG yang didukung oleh keluarnya data surplus neraca perdagangan sebesar US$ 1.76 miliar (vs Agustus US$ 1.28 miliar) yang diikuti data pertumbuahan ekspor sebesar 15,6% YoY (vs Agustus 19,41% YoY) dan data pertumbuhan impor sebesar13.13% YoY (vs Agustus 9,08% YoY) akibat pembelian non-migas. Penguatan sektor terbesar terjadi pada sektor properti dan industri dasar yang keduanya naik 1,2%, sementara penurunan terbesar terjadi pada sektor aneka industri yang turun -0,5% diikuti sektor pertambangan yang turun -0,4%. Pada penutupan IHSG Senin lalu, nilai tukar Rupiah terhadap US Dollar relatif stagnan pada level IDR per USD. Berikutnya, investor akan memperhatikan Laporan September Penjualan Mobil Indonesia (vs Agustus +0,2%) dan Inflasi September Inggris (konsensus 3% YoY vs Agustus +2,9% YoY). Indeks hari ini diperkirakan akan bergerak melemah pada rentang dengan saham pilihan hari ini adalah UNTR, ASII, BBTN, BBRI. Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Kontrak Baru PT Adhi Karya (ADHI) Rp 30,0 Triliun. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. Laba PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) tumbuh 37,76% di 3Q17. NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT Ace Hardware Tbk (ACES) Membuka Gerai Baru. BUY. Analyst: Dessy Lapagu. PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) mencatatkan peningkatan produksi CPO. BUY. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Red Planet Indonesia Tbk (PSKT) telah menggunakan dana dengan hak memesan efek terlebih dahulu atau rights issue sebesar Rp 350,83 miliar untuk pelunasan utang anak usaha kepada CIMB Niaga sebesar Rp 142,81 miliar. PT Semen Baturaja Tbk (SMBR) membukukan penjualan semen sebanyak ton pada September 2017 atau meningkat 11,1% dibandingkan dengan realisasi pada September No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 742,896,400,000 2 BMRI IJ 616,193,392,640 3 BBCA IJ 225,748,467,712 4 ASII IJ 223,925,452,800 5 PGAS IJ 201,689,251,840 Penjualan PT Semen Indonesia Tbk (SMGR) meningkat 6,3% menjadi 2,63 juta ton pada September 2017 dibandingkan dengan 2,48 juta ton pada September Penjualan SMGR itu terdiri dari penjualan domestik dan ekspor. PT Buana Finance Tbk (BBLD) telah menandatangani Perjanjian Fasilitas Kredit dengan PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat & Banten Tbk (BJBR) guna menjalankan kegiatan usahanya sebagai perusahaan pembiayaan. PT Bali Towerindo Sentra Tbk (BALI) mendapatkan fasilitas pinjaman sebesar Rp80 miliar dari PT Bank Sinarmas Tbk (BSIM) pada 29 September (Sumber: 35,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000-10,000,000-15,000,000-20,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/2017 3/03/ /03/ /03/ /03/2017 7/04/ /04/ /04/2017 9/05/ /05/ /05/2017 7/06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/2017 4/08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/2017 6/10/ /10/2017 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 No Stock Top Volume (Shares) 1 MYRX IJ 710,576, IIKP IJ 430,906, BUMI IJ 332,057, RIMO IJ 263,184, TLKM IJ 167,517, No Top Gainers % Change 1 ZINC IJ 70 2 INAF IJ APII IJ KIOS IJ MTWI IJ No Top Losers % Change 1 NAGA IJ ASJT IJ CMPP IJ PALM IJ SKBM IJ No Leading Movers % Change 1 HMSP IJ BMRI IJ WSKT IJ TLKM IJ INAF IJ ,200 6,000 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 13,600 13,500 No Lagging Movers % Change 1 ASII IJ BBNI IJ ICBP IJ PTBA IJ MAYA IJ ,800 13,400 5,600 13,300 5,400 13,200 5,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Kontrak Baru PT Adhi Karya (ADHI) Rp 30,0 Triliun ADHI membukukan kontrak baru senilai Rp 30,0 triliun pada 9M17 (termasuk LRT Jabodebek fase I senilai Rp 21,7 triliun). Realisasi perolehan kontrak baru di September 2017 di antaranya adalah jalan tol Pasuruan-Grati senilai Rp 429,3 miliar dan Air Baku Sambas Kalimantan Barat Rp 135,6 miliar. Pemilik kontrak baru terutama pemerintah sebesar 76,9%, disusul BUMN dan swasta/lainnya masing-masing 11,4% dan 11,7%. Opini Analis: Menurut kami tingginya kontrak baru ADHI terutama berasal dari pengerjaan LRT yang menunjukkan kemampuan perusahaan membangun proyek-proyek infrastruktur besar. LRT merupakan terobosan dalam dunia transportasi darat di Indonesia. Karna itu kami masih yakin terhadap potensi kinerja ADHI ke depan dimana perusahaan diproyeksikan dapat mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 31,8% YoY menjadi Rp 14,6 triliun dan 63,5% YoY menjadi Rp 512,6 miliar pada FY17. Sementara itu, perolehan marjin laba operasi diperkirakan 9,1%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 3,5% di tahun ini dari marjin laba operasi dan marjin laba bersih masing-masing sebesar 6,6% dan 2,8% di tahun lalu. Selain itu perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 8,8% dan ROA sebesar 2,6% pada FY17 yang lebih baik dibandingkan perolehan ROE sebesar 5,8% dan ROA sebesar 1,6% di FY16. Saat ini, saham ADHI diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masingmasing sebesar 14,5x dan 1,3x, lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan forward 2017E PER dan PBV masingmasing sebesar 15,6x dan 1,6x. Oleh sebab itu, kami masih merekomendasikan BUY untuk ADHI dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. Income statement (Rp billion) E Revenue 9, , , , , Operating profit , Interest expense (107.92) (136.53) (136.72) (257.96) (404.41) Pretax income Minority interest (2.46) (2.60) (1.34) (1.66) (2.11) Net income Basic EPS EBITDA , Balance sheet (Rp billion) E Cash 1, , , , Short-term investment Accounts receivable 1, , , , , Other current assets 5, , , , , Inventories Total current assets 8, , , , , Fixed assets , , , Other long-term assets , , Total Assets 9, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable 4, , , , , Short-term borrowings , , , Other short-term liabilities 1, , , , , Total Current Liabilities 6, , , , , Long-term borrowings 1, , , , Other long-term liabilities (224.92) Total Long-Term Liabilities 1, , , , , Total Liabilities 8, , , , , Minority interest Total 1, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Laba PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) tumbuh 37,76% di 3Q17 ARNA berhasil meningkatkan penjualannya hingga kuartal ketiga tahun ini (3Q17). Peningkatan ini berdampak positif pada pertumbuhan laba perusahaan hingga September 2017 lalu yang berhasil tumbuh hampir 40%. Produsen keramik ini mencatatkan penjualan sebesar Rp 1,27 triliun. Angka ini meningkat 14,82% year-on-year (YoY) dibanding periode sembilan bulan tahun lalu dengan penjualan sebesar Rp 1,1 triliun. Kontribusi penjualan terbesar datang dari penjualan barang kepada pihak berelasi, yaitu sebesar 91,07%. PT Catur Sentosa Adiprana Tbk (CSAP) menjadi perusahaan yang memiliki kontribusi paling besar dalam penjualan perusahaan di 3Q17 lalu. Opini Analis: ARNA mencetak kenaikan laba bersih sebesar 37,76% YoY menjadi Rp 83,88 miliar di 3Q17 dibandingkan 3Q16. Secara umum sektor industri keramik mengalami pertumbuhan yang baik seiring dengan peningkatan kebutuhan dan pendapatan masyarakat Indonesia. Kami masih memiliki padangan positif terhadap ARNA yang tebukti mampu bertumbuh serta mencetak laba positif ditengah-tengah perlambatan ekonomi nasional. Efisiensi yang baik dari perusahaan serta kebijakan ekspansi beberapa waktu yang lalu menunjukkan implikasi positif terhadap kinerja perusahaan. Saat ini saham ARNA diperdagangkan pada PER sebesar 28,70x dimana nilai ini relatif lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dasar dengan PER sebesar 25.14x, namun demikian ARNA masih dapat mencetak pertumbuhan EPS selama 1 tahun sebesar 29,61%, yang menjadi katalis positif bagi apresiasi harga saham perusahaan. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Ace Hardware Tbk (ACES) Membuka Gerai Baru Opini Analis: Perusahaan membuka gerai ke-12 (YTD 2017) pada 18 Oktober 2017 mendatang yang berlokasi di Bandung Electronic Center (Jawa Barat) dengan luas m² sehingga menambah total gerai menjadi 139 unit pada tahun ini. Jumlah tersebut baru mencapai 80% dari target 15 gerai baru pada tahun Kami melihat bahwa dengan dukungan alokasi capex Rp 300 miliar, perusahaan mampu mengejar target pada 2H17. Saat ini saham ACES diperdagangkan pada PE sebesar 33,6x dan PBV sebesar 4,09x sementara harga saham telah terapresiasi hingga 54% secara YTD. Rekomendasi: BUY dengan target harga (TP) sebesar Rp1.440 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 12% dari harga penutupan sebesar Rp pada 16 Oktober ACES FY16A FY17E FY18E ACES FY16A FY17E FY18E Revenue growth 4.08% 6.86% 5.16% ROE 24.35% 24.84% 24.42% OPM 25.61% 17.05% 15.91% ROA 19.05% 17.02% 15.29% NPM 20.41% 13.74% 12.85% DER 22.4x 18.3x 15.9x Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) Mencatatkan Peningkatan Produksi CPO Hingga Agustus 2017, AALI mencatatkan peningkatan produksi Crude Palm Oil (CPO) menjadi 1,05 juta ton (+19,4% YoY). Kenaikan produksi ini hampir mencapai total produksi pada tahun 2016 yakni 1,55 juta ton. Selain itu, produksi Palm Kernel Oil (PKO) mencatatkan peningkatan yang signifikan menjadi ton (+270,0% YoY). Disisi lain, produksi olein mengalami penurunan menjadi ton (-6,1% YoY). 4

5 Opini Analis: Kami menilai peningkatan produksi CPO masih akan terus berlanjut hingga akhir tahun ini seiring dengan meningkatnya curah hujan memasuki musim penghujan. Kami menilai kinerja perseroan tahun ini juga akan membaik seiring pulihnya produksi CPO. Selain itu, tren peningkatan harga CPO kami perkirakan masih akan berlanjut hingga akhir tahun nanti. Kami memperkirakan hingga akhir tahun ini harga rata-rata CPO akan berada dikisaran MYR per ton. Oleh karena itu, kami masih mempertahankan rekomendasi BUY terhadap saham AALI dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham untuk 12 bulan kedepan dengan PER 2017E sebesar 16,41x dan PBV 2017E sebesar 1,85x. Income Statement (Rp billion) E 2018E Revenue 16, , , , , Cost of Revenue 11, , , , , Gross Profit 4, , , , , Operating Expenses (1,229.43) (1,228.95) (1,017.41) (905.73) (1,006.19) Operating Income 3, , , , , Interest Expense (96.08) (125.51) (144.87) (160.84) (172.49) Other Income (Charges) Net (552.13) (304.96) (313.89) (335.40) Pretax Income 3, , , , , Income Tax Expense (1,059.77) (479.83) (94.48) (98.91) (106.20) Income Before XO Items 2, , , , Other Comprehensive Income (36.63) (6.28) Minority Interests Net Income 2, , , , EPS (Rp) 1, , ,075 EBITDA 4, , , , , Balance Sheet (Rp billion) E 2018E Cash & Near Cash Items Short-Term Investments Accounts & Notes Receivable Inventories 1, , , , , Other Current Assets Total Current Assets 2, , , , , LT Investments & LT Receivables Net Fixed Assets 14, , , , , Gross Fixed Assets 18, , , , , Accumulated Depreciation 4, , , , , Other Long-Term Assets 1, , , , , Total Long-Term Assets 16, , , , , Total Assets 18, , , , , Accounts Payable Short-Term Borrowings 2, , , , , Other Short-Term Liabilities , Total Current Liabilities 4, , , , , Long-Term Borrowings 2, , , , , Other Long-Term Liabilities Total Long-Term Liabilities 2, , , , , Total Liabilities 6, , , , , Total 11, , , , , Net Debt 3, , , , , Net Working Capital (1,707.34) (708.01) , Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.