L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 21, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 67, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 12, (15.34) 6.34 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 21, AEX Index SMI Index 8, Asia / Pacific NKY Index 19, HSI Index 26, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 7, SENSEX Index 31, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 5, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 5, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (1,153,145.63) (66,181.13) 1, Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 10, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Waskita Karya Tbk (WSKT) BUY 3,700 PT Vale Indonesia Tbk (INCO) BUY 2,750 PT XL Axiata Tbk (EXCL) HOLD 3,600 PT Catur Sentosa Adiprana Tbk (CSAP) NOT RATED - PT Delta Dunia Makmur Tbk (DOID) NOT RATED - PERKIRAAN PASAR HARI INI IHSG Berpeluang Menguat Terbatas Bursa AS ditutup menguat pada perdagangan Jumat (11/8). Indeks Dow Jones menguat 0,07%, sedangkan indeks NASDAQ mencatatkan kenaikan 0,64%, didukung kenaikan saham berbasis konsumer, teknologi, dan kesehatan. Hal ini bertolak belakang dengan bursa Eropa, di mana Stoxx Europe 600 melemah 1,04%, diikuti bursa Asia seperti Hang Seng (-2,04%), Nikkei (-0,05%), dan CSI 300 (-1,85%). Faktor geopolitik mengenai panasnya hubungan Korea Utara dan Amerika Serikat masih menjadi sentimen negatif bagi bursa Eropa dan Asia. Di pasar komoditas, harga WTI Crude menguat 0,47% ke level USD 48,82/barrel, sedangkan harga emas di pasar spot menguat 0,22% ke level USD 1.289,31. Sedangkan di pasar domestik, IHSG turut ditutup melemah mengikuti bursa Asia lainnya, yakni ke level 5.766,14 (- 1,03%). Isu geopolitik turut menjadi sentimen negatif bagi IHSG. Beberapa sektor yang mendorong penurunan IHSG adalah industri lain-lain (-2%), industri dasar (-1,6%), dan properti (-1,4%). Investor asing kembali mencatatkan net sell di pasar saham Indonesia, yakni sebesar Rp 1,15 triliun, sehingga selama bulan Agustus 2017, investor asing telah mencatatkan net sell sebesar Rp 2,4 tn. Sedangkan nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS melemah 28 poin ke level Rp /USD. Kami menilai IHSG berpotensi untuk menguat terbatas, dengan saham pilihan kami untuk perdagangan hari ini adalah BBCA, BBTN, dan TLKM. Analyst: Richard Jerry (richard@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT Waskita Karya (WSKT) akan Bangun Jalan Tol Km. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Vale Indonesia Tbk (INCO) Optimalkan Efisiensi. BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT XL Axiata Mengubah Format XL Center. HOLD. Analyst: Richard Jerry. Optimisme CSAP. NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu. Kinerja Keuangan DOID 2Q17. NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) akan meningkatkan penjualannya ke manca negara. Pasalnya, ekspor perseroan saat ini baru sekitar 2% dari total penjualan atau sekitar US$2 juta. PT ELNUSA (ELSA) telah mengantongi total kontrak senilai Rp6,5 triliun dimana terdiri dari kontrak untuk untuk jasa seismik, drilling dan oilfield, serta lebih dari Rp2 triliun untuk jasa distribusi dan logistik (hilir) migas. Pengerjaan kontrak tersebut dilaksanakan pada tahun ini maupun tahun mendatang. PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk (PGN) menyatakan bahwa menyiapkan belanja modal (capital expenditure/capex) sebesar 500 juta dolar AS atau sekitar Rp6,5 triliun (kurs Rp13.000) pada tahun PT Terregra Asia Energy Tbk (TGRA) masih memiliki sisa dana hasil IPO sebesar Rp85,48 miliar hingga periode 30 Juni PT Bara Jaya Internasional Tbk (ATPK) tak mencatatkan penjualan bersih hingga periode 30 Juni 2017 usai meraih penjualan Rp14,24 miliar di periode sama tahun sebelumnya. (Sumber: No Stock Top Value (IDR) 1 BBRI IJ 449,856,200,000 2 BMRI IJ 366,459,700,000 3 ASII IJ 318,426,600,000 4 TLKM IJ 288,611,300,000 5 BBCA IJ 256,654,500,000 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 423,930, IIKP IJ 335,355, RIMO IJ 299,204, MAMI IJ 248,279, ENRG IJ 193,128, No Top Gainers % Change 1 MAMI IJ NASA IJ IBST IJ TOPS IJ BTEK IJ ,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 6,000 5,800 5,600 No Top Losers % Change 1 BRAM IJ PADI IJ TIFA IJ HDFA IJ SIMA IJ ,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000 3/01/ 10/01 17/01 24/01 31/01 7/02/ 14/02 22/02 1/03/ 8/03/ 15/03 22/03 30/03 6/04/ 13/04 25/04 3/05/ 10/05 18/05 26/05 5/06/ 12/06 19/06 4/07/ 11/07 18/07 25/07 1/08/ 8/08/ 5,400 5,200 5,000 4,800 No Leading Movers % Change 1 SMMA IJ GEMS IJ SSMS IJ TOPS IJ RMBA IJ ,000 5,800 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 13,500 13,450 13,400 No Lagging Movers % Change 1 ASII IJ HMSP IJ UNVR IJ BBCA IJ PADI IJ ,600 13,350 5,400 13,300 5,200 13,250 13,200 5,000 13,150 4,800 13,100 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Waskita Karya (WSKT) akan Bangun Jalan Tol Km WSKT sedang mengejar penyelesaian pembangunan jalan tol sepanjang km dengan investasi Rp 110 triliun. Beberapa opsi untuk merealisasikan pembangunan jalan tol tersebut adalah menjual sembilan ruas tol yang dimiliki dan divestasi sebagian saham anak usaha, yaitu PT Waskita Toll Road. Opini Analis: Menurut kami upaya perseroan untuk mendanai pembangunan jalan tol dalam skala besar tersebut dibutuhkan untuk mendukung peningkatan kinerja secara berkelanjutan. WSKT fokus pada pembangunan jalan tol seiring dengan masih tingginya kebutuhan jalan tol di Indonesia. Kinerja perusahaan akan terus bertumbuh seiring maraknya pembangunan infrastruktur di Indonesia. Karna itu kami perkirakan WSKT akan mampu membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 25,9% YoY menjadi Rp 30,0 triliun dan 31,4% YoY menjadi Rp 2,3 triliun pada FY17. Saat ini saham WSKT diperdagangkan pada PER 2017 dan PBV 2017 masing-masing sebesar 14,0x dan 2,6, atau masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER 2017 sebesar 18,9x dan PBV 2017 sebesar 1,8x. Kami rekomendasi BUY untuk saham WSKT dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Vale Indonesia Tbk (INCO) Optimalkan Efisiensi 3

4 INCO akan mengandal kan efisiensi penggunaan bahan bakar untuk menjaga performa kinerja keuangan bisa positif ke depan. Efisiensi dilakukan dengan mengkonversi bahan bakar minyak (BBM) menjadi batubara pada tanur perseroan. Perseroan mencatatkan efisiensi senilai US$ 9,5 juta sepan-jang semester I 2017 (1H17). Perolehan ini sejalan dengan keber hasilan perseroan mengkonversi bahan bakar dari minyak menjadi batubara melalui tanur reduksi dan tanur pengering. Sementara realisasi efisiensi bahan bakar tahun lalu mencapai US$ 12 juta. Perseroan akan melanjutkan uji coba tanur reduksi kedua yang diharapkan tuntas pada kuartal I 2018 (1Q18). Penambahan tanur ini diharapkan membuat perseroan lebih efisien, sehingga membuat kinerja keuangan lebih baik ke de-pan. Namun demikian, pihaknya belum bersedia menyebutkan target efisiensi biaya tahun ini. Opini Analis: Menurut kami bahwa strategi INCO untuk melakukan efisiensi dalam penggunaan bahan bakar merupakan hal yang positif untuk meningkatkan keuntungan. Sebagai gambaran, INCO berhasil mencatatkan efisiensi senilai US$ 9,5 juta di 1H17 ini. Langkah yang diambil oleh INCO kami prediksi akan semakin bagus untuk menekan biaya operasional perusahaan ditengah harga nikel yang tidak menentu akhir-akhir ini di pasar global. Secara umum, kinerja INCO menunjukkan hasil yang kurang bagus di mana perusahaan membukukan kenaikan rugi bersih sebesar 7,18% YoY menjadi US$21,48 juta di 1H17 dari US$20,04 juta di 1H16. Penurunan kinerja INCO didorong oleh penurunan harga nikel di pasaran dunia seiring melimpahnya pasokan, terutama setelah dikeluarkannya peraturan perihal pelonggaran ekspor mineral mentah dari Indonesia. Namun demikian perusahaan masih mencatatkan kenaikan penjualan di 1H17 sebesar 18,25% YoY menjadi US$ 291,89 juta dari US$ 246,84 juta di 1H16. Profitabilitas perusahaan kami perkirakan akan pulih hingga akhir tahun ini dimana kami prediksi laba bersih INCO akan tumbuh sebesar % YoY menjadi US$7,8 juta di FY17. Perawatan lini produksi yang terjadi di sepanjang 1H17 dan telah selesai diharapkan dapat kembali meningkatkan kinerja perusahaan. Saat ini saham INCO diperdagangkan pada forward 2017E PE sebesar 95,40x dan 2017E PBV sebesar 0,40x yang relatif lebih tinggi dari rata-rata sektor tambang dengan PE sebesar 48,24x dan PBV sebesar 0,38x. Pertumbuhan laba bersih yang positif diharapkan juga dapat mendorong potensi penguatan harga sahamnya ke depan. Kami merekomendasikan BUY untuk INCO dengan target harga (TP) Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) 4

5 Berita: PT XL Axiata Mengubah Format XL Center PT XL Axiata Tbk (EXCL) berencana menjalankan transformasi gerai XL Center di tahun ini. Nantinya, Gerai XL Center tidak hanya melayani kebutuhan pulsa dan jasa, melainkan masuk ke penjualan aksesori dan gadget dengan menggandeng pihak ketiga. Kini, dari total 86 gerai XL Center di seluruh Indonesia, sekitar 58 gerai sudah menerapkan konsep point of sales. Harapannya, dengan strategi tersebut bisa mendongkrak penjualan di segmen ritel sebesar 7%-8% dibandingkan dengan tahun lalu. EXCL mengalokasikan dana investasi senilai US$ 1 juta untuk membangun 10 gerai baru pada tahun ini. Jumlah tersebut termasuk bagian dari alokasi belanja modal perusahaan sebesar Rp 7 triliun. Opini Analis: Kami menilai hal ini akan mampu mendorong brand awareness EXCL serta memaksimalkan potensi modern channel sebagai sumber pendapatan untuk EXCL. Pembaharuan ini tentunya akan meningkatkan kemampuan penetrasi lebih lanjut akan pasar EXCL di Jawa, serta mendukung program ekspansi EXCL di non-jawa yang mulai agresif tahun ini. Kami memberikan rating HOLD untuk EXCL dengan TP Rp Saat ini, EXCL diperdagangkan pada PBV 1,7x dan PER 124,9x. 5

6 Analyst: Richard Jerry 6

7 Opini Analis: Di tengah penurunan daya beli serta lemahnya industri ritel, perusahaan masih sesuai (on track) dengan targetnya pada tahun ini yaitu penambahan 2 toko baru lagi pada tahun ini yang akan berlokasi di Harapan Indah dan Cikarang. Dengan asumsi target tercapai, perusahaan akan memiliki total 4 toko baru pada tahun 2017, 2 di antaranya telah dibangun pada 1H17 di Pantai Indah Kapuk (Jakarta) serta BSD (Tangerang). Kami melihat bahwa dengan dukungan alokasi belanja modal (capex) sebesar US$4-5 juta, perusahaan mampu merealisasikan target hingga akhir tahun ini. CSAP menargetkan penjualan bersih akan tumbuh 12,9% YoY serta laba bersih akan meningkat 24,4% YoY. Pada saat ini saham CSAP diperdagangkan pada PER sebesar 15,2x dan PBV sebesar 1,28x. Sementara harga saham telah terdepresiasi hingga 12,3% secara YTD. Rekomendasi: NOT RATED. Opini Analis: Di tengah penurunan daya beli serta lemahnya industri ritel, perusahaan masih sesuai (on track) dengan targetnya pada tahun ini yaitu penambahan 2 toko baru lagi pada tahun ini yang akan berlokasi di Harapan Indah dan Cikarang. Dengan asumsi target tercapai, perusahaan akan memiliki total 4 toko baru pada tahun 2017, 2 di antaranya telah dibangun pada 1H17 di Pantai Indah Kapuk (Jakarta) serta BSD (Tangerang). Kami melihat bahwa dengan dukungan alokasi belanja modal (capex) sebesar US$4-5 juta, perusahaan mampu merealisasikan target hingga akhir tahun ini. CSAP menargetkan penjualan bersih akan tumbuh 12,9% YoY serta laba bersih akan meningkat 24,4% YoY. Pada saat ini saham CSAP diperdagangkan pada PER sebesar 15,2x dan PBV sebesar 1,28x. Sementara harga saham telah terdepresiasi hingga 12,3% secara YTD. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: DesssyLapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) 7

8 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, BUY 19,550 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, HOLD 11,850 BBTN IJ 27, HOLD 2,290 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,115 BDMN IJ 51, HOLD 3,595 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, HOLD 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,400 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,130 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, HOLD 1,420 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

9 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 49,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 1,050 9

10 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation Richard Jerry ( Analyst) richard@bnisekuritas.co.id Ext: 2032 Telecommunication, Banking, Tower Infrastructure, Insurance Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Goods, Pharmaceutical, Health Care, Manufacture, Metal Mining Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 10

11 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Sukanto ext sukanto@bnisekuritas.co.id Head of Division Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 11

12 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.