L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 23, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 76, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (9.24) 7.21 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 21, HSI Index 28, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 32, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 6, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 5, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) 626, (462,708.75) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) SELL 15,800 Sector Consumer (Cigarette) NETRAL - PT Resources Alam Indonesia Tbk (KKGI) NOT RATED - Sector Transportation NETRAL - PERKIRAAN PASAR HARI INI IHSG Diperkirakan akan Bergerak Menguat Mayoritas indeks global ditutup positif pada akhir perdagangan pekan lalu. Di bursa AS, Dow menguat ke level (+0,7%), sedangkan di bursa Eropa, rata-rata indeks menguat sebesar 0,1%. Di bursa regional Asia, Hang Seng menguat ke level (+1,2%). Di bursa komoditas, harga minyak dunia berada di level US$ 51,84 (+0,6%). Indeks AS menguat seiring dengan positifnya data penjualan rumah lama di AS untuk periode September 2017 menjadi 5,39 juta (+0,8% MoM). Selain itu, sentimen positif lainnya berasal dari meningkatnya ekspektasi pasar terhadap kebijakan pemotongan pajak di AS setelah senat AS menyetujui anggaran untuk tahun fiskal Di bursa domestik, IHSG Jumat pekan lalu ditutup menguat ke level (+0,3%) seiring keputusan BI yang tetap mempertahankan suku bunga 7 days reverse repo rate (7DRRR) di level 4,25%. Penguatan IHSG Jumat pekan lalu juga ditopang oleh aksi beli bersih investor asing yang mencapai Rp 626,35 miliar. Kami memperkirakan indeks hari ini masih berpotensi mengalami penguatan yang ditopang oleh positifnya pergerakan bursa global. Adapun saham pilihan hari ini antara lain TLKM, ASII, dan BBRI dengan perkiraan rentang indeks antara Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Volume Penjualan PT Indocement Tunggal Prakarsa (INTP) September SELL. Analyst: Maxi Liesyaputra. Cukai rokok naik 10%. NETRAL. Analyst: Ankga Adiwirasta. Laporan Kinerja PT Resources Alam Indonesia Tbk (KKGI) di 3Q17. NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu. Peraturan Menteri terkait taksi online akan berlaku efektif pada 1 November NETRAL. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Inovisi Infracom Tbk (INVS) kembali tidak mencatatkan pendapatan dalam laporan keuangan perseroan untuk periode hingga 30 September 2017 usai meraih pendapatan Rp 27,06 miliar pada periode sama tahun sebelumnya. PT PP Presisi anak usaha PT PP (Persero) Tbk (PTPP), akan melakukan Penawaran Umum Perdana saham maksimal saham dengan harga nominal Rp 100 atau mewakili maksimal 35% dari total modal disetor dan ditempatkan. PT Bukit Asam Tbk (PTBA) meraih laba besih yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp 2,62 triliun atau Rp per saham hingga periode 30 September 2017 naik tajam jika dibandingkan dengan laba bersih sebesar Rp 1.05 triliun atau Rp 486 per lembar saham. PT PP Properti Tbk (PPRO) berencana untuk ekspansi tahun depan dengan menyiapkan belanja modal (capital expenditure/capex) Rp 1,8 triliun hingga Rp 2 triliun di tahun PT Siloam International Hospital Tbk (SILO) berencana akan menerbitkan saham baru atau rights issue dengan menawarkan 325,15 juta unit saham baru atau setara dengan 20% modal ditempatkan dan disetor penuh. PT Aneka Gas Industri Tbk (AGII) akan menerbitkan obligasi dan sukuk senilai total Rp 300 miliar untuk keperluan refinancing utang perseroan pada awal Desember 2017 mendatang. (Sumber: 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000, ,000,000-20,000,000-30,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/2017 3/03/ /03/ /03/ /03/2017 7/04/ /04/ /04/2017 9/05/ /05/ /05/2017 7/06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/2017 4/08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/2017 6/10/ /10/2017 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 456,891,100,000 2 BBRI IJ 336,007,000,000 3 BBCA IJ 252,080,500,000 4 ASII IJ 200,476,700,000 5 BMRI IJ 195,648,400,000 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 670,968, TRAM IJ 657,425, MYRX IJ 498,683, IIKP IJ 413,647, META IJ 405,360, No Top Gainers % Change 1 ZINC IJ AKSI IJ BACA IJ TRAM IJ WTON IJ No Top Losers % Change 1 TRUS IJ HOME IJ TIFA IJ HDTX IJ BIRD IJ No Leading Movers % Change 1 TLKM IJ HMSP IJ BMRI IJ MYOR IJ BBRI IJ 0.81 No Lagging Movers % Change 1 UNTR IJ ICBP IJ MLBI IJ GGRM IJ MIKA IJ ,200 JCI Index USDIDR 13,600 6,000 13,500 5,800 13,400 5,600 13,300 5,400 13,200 5,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Volume Penjualan PT Indocement Tunggal Prakarsa (INTP) September 2017 INTP membukukan kenaikan volume penjualan sebesar 12,2% YoY menjadi 1,6 juta ton pada September Jakarta sebagai salah pusat utama pemasaran mengalami penurunan pangsa pasar menjadi 37,3% dari 45,1%, namun volume penjualan meningkat 20,4% YoY di September 2017 dibandingkan September Pangsa pasar di Jawa Barat turun menjadi 47,9% dari 50,0% dengan kenaikan volume penjualan 18,6% YoY. Opini Analis: Kenaikan volume penjualan INTP pada September 2017 seiring dengan kenaikan volume penjualan industri semen sebesar 12,8% YoY menjadi 6,3 juta ton. Namun kami lihat masih ketatnya persaingan di kondisi pasar domestik masih dapat menghambat pertumbuhan kinerja perseroan. Kami perkirakan INTP akan membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 8,9% YoY menjadi Rp 16,7 triliun dan -2,2% YoY menjadi Rp 3,8 triliun pada FY17. Selain itu marjin laba operasi diperkirakan sebesar 27,2%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 22,6%. ROE diperkirakan turun menjadi 13,3% dari 14,8% dan ROA menjadi 12,1% dari 12,8% akibat menurunnya perkiraan laba bersih tahun ini. Saat ini saham INTP diperdagangkan forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 18,6x dan 2,5x, lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 23,7x dan PBV sebesar 2,2x. Target harga (TP) saham INTP adalah Rp per saham. Rekomendasi: SELL. Income statement (Rp billion) E Revenue 18, , , , , Operating profit 6, , , , , Interest expense Pretax income 6, , , , , Minority interest Net income 5, , , , , Basic EPS 1, , , , , EBITDA 6, , , , , Balance sheet (Rp billion) E Cash 12, , , , , Short-term investment Accounts receivable 2, , , , , Other current assets Inventories 1, , , , , Total current assets 16, , , , , Fixed assets 9, , , , , Other long-term assets , Total Assets 26, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable 1, , , , Short-term borrowings Other short-term liabilities 1, , , , , Total Current Liabilities 2, , , , , Long-term borrowings Other long-term liabilities , Total Long-Term Liabilities , , Total Liabilities 3, , , , , Minority interest Total 22, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Laporan Kinerja PT Resources Alam Indonesia Tbk (KKGI) di 3Q17 Opini Analis: Berdasarkan materi public expose yang dirilis pada 19 Oktober 2017, KKGI menargetkan produksi batubara sebesar 2 juta dan 3,5 juta ton untuk FY17-18E (vs 9M17 1,28 juta ton) dengan asumsi selesainya pembangunan gudang bahan peledak dan juga stabilnya harga batubara. Sementara itu pada 9M17, ekspor paling besar adalah ke Korea (46%) dan China (19%) dan sisanya ke negara tujuan ASEAN dan India. KKGI mencatat pendapatan sebesar US$ 53,86 juta (-25,57% YoY) dengan laba bersih senilai US$ 11,77 juta (+27,65% YoY) lalu diikuti laba bersih sebesar US$ 8,33 juta (+15,2% YoY). Kami memiliki pandangan positif untuk target 2017 KKGI didukung oleh harga batubara yang sedang menguat dan membaiknya efisiensi perusahaan. Saat ini saham KKGI diperdagangkan pada PE sebesar 9,93x dan PBV sebesar 1,52x sementara harga saham telah terapresiasi hingga 20% secara YTD. Rekomendasi: NOT RATED. KKGI 6M16 6M17 KKGI 6M16 6M17 Revenue (US$ mn) Cash (US$ mn) Gross Profit (US$ mn) LT-Debt (US$ mn) Net Profit (US$ mn) Total (US$ mn) Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) Berita: Cukai rokok naik 10% Pemerintah memutuskan untuk menaikkan cukai rokok sebesar 10,04%. Kenaikan ini mulai berlaku pada 1 Januari Nantinya tarif cukai rokok akan dibagi beberapa kelompok. Setelah disetujui Presiden, kenaikan tarif cukai rokok ini akan dimuat dalam Peraturan Menteri Keuangan (PMK) yang akan diterbitkan dalam waktu dekat. Opini Analis: Kami melihat industri rokok saat ini masih dalam trend yang menurun di tengah keadaan ekonomi yang masih mendatar. Pertumbuhan bisnis industri ini erat kaitannya dengan keadaan perekonomian secara umum, terutama daya beli masyarakat. Berdasarkan data saat ini yang menunjukkan cukai hasil tembakau atau rokok selama sembilan bulan pertama hanya mencapai Rp 74,63 triliun atau naik 0,63% YoY. Situasi bisnis rokok ini kami prediksi akan membaik seiring dengan akselerasi perekonomian yang pada gilirannya akan menaikkan daya beli masyarakat. Saat ini pilihan saham kami masih pada saham HMSP dengan rekomendasi HOLD dan target harga (TP) sebesar Rp per lembar saham untuk 12 bulan ke depan. Berdasarkan kinerja keuangan, kinerja HMSP menunjukkan hasil yang kurang bagus di mana perusahaan membukukan penurunan laba bersih sebesar 1,65% YoY menjadi Rp 6,05 triliun di 1H17 dari Rp 6,15 triliun di 1H16. Penurunan kinerja HMSP disebabkan oleh penurunan volume penjualan rokok akibat adanya kenaikan harga beberapa waktu yang lalu, selain itu pelemahan daya beli berdampak terhadap kinerja perusahaan. Namun demikian perusahaan masih mencatatkan kenaikan penjualan ekspor di 1H17 sebesar 4,00% menjadi Rp 255,86 miliar dari periode yang sama di tahun sebelumnya Rp 246,01 miliar. Kami prediksi laba bersih HMSP akan tumbuh sebesar 4.93% menjadi Rp 13,39 triliun di FY17. Kami juga perkirakan bahwa pemerintah akan mempercepat belanja negara pada kuartal ketiga dan keempat 2017 sehingga dapat mendorong pertumbuhan ekonomi dan membantu kinerja HMSP. Mengacu pada kinerja perusahaan, kami perkirakan HMSP akan membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 7,18% YoY menjadi Rp 102,32 triliun dan 4,93% YoY menjadi Rp 13,39 triliun pada FY17. Selain itu marjin operasi diperkirakan sebesar 17,60% sedangkan marjin laba bersih mencapai 13,10% pada tahun ini dibandingkan dengan marjin operasi sebesar 16,90% dan marjin laba bersih sebesar 13,40% pada FY16. Selain itu,roe diperkirakan naik menjadi 38,20% dari 37,10% dan ROA menjadi 31,30% dari 30,30% yang ditopang oleh perbaikan laba bersih. Saat ini saham HMSP diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 32,40x dan 12,40x atau masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 39,69x dan PBV sebesar 15,97x. Kami merekomendasikan BUY untuk HMSP dengan target harga (TP) Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Rekomendasi Sektor: Neutral; Rekomendasi Saham: BUY 4

5 Analyst: Ankga Adiwirasta Berita: Peraturan Menteri terkait taksi online akan berlaku efektif pada 1 November 2017 Kementerian Perhubungan (Kemenhub) telah menyelesaiikan rancangan Peraturan Menteri (PM), revisi dari PM Perhubungan Nomor 26 Tahun 2017 tentang Penyelenggaraan Angkutan Orang dengan Kendaraan Bermotor Umum Tidak dalam Trayek yang akan berlaku efektif pada 1 November Adapun hal-hal yang diatur ulang dalam revisi ini antara lain mengenai argometer taksi, tarif, wilayah operasi, kuota kendaraan, persyaratan minimal, bukti kepemilikan kendaraan bermotor, domisili Tanda Nomor Kendaraan Bermotor (TNKB), Sertifikat Registrasi Uji Tipe (SRUT) kendaraan bermotor, dan peran aplikator. Opini Analis: Kami menilai positif langkah pemerintah yang merevisi aturan mengenai taksi online. Revisi ini dimaksudkan agar terciptanya kondisi persaingan yang adil antara taksi online dengan taksi konvensional. Sejak masuknya taksi online di Indonesia, kinerja perusahaan-perusahaan penyedia jasa taksi konvensional mengalami penurunan. Ini dikarenakan adanya peralihan konsumen dari taksi konvensional ke taksi online karena tarif yang jauh lebih murah serta dinilai lebih efektif dan efisien. Dengan adanya kebijakan pengaturan tarif atas dan bawah, diharapkan persaingan antara taksi online dan taksi konvensional pun menjadi lebih sehat. Kami menilai kebijakan pemerintah ini akan berdampak positif bagi kinerja perusahaan-perusahaan taksi konvensional seperti BIRD dan TAXI. Kendati demikian, kami masih mempertahankan outlook NEUTRAL untuk sektor transportasi seiring dengan semakin ketatnya persaingan di bisnis penyedia jasa transportasi ini. Selain itu, kami menilai dengan adanya revisi ini tidak akan langsung membuat konsumen berhenti menggunakan taksi online. Ini akan kembali lagi ke pelayanan dan sisi efisiensi yang menjadi pilihan konsumen. Rekomendasi: NEUTRAL. Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.