L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 22, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 76, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (9.05) 7.29 IBEX Index 9, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 20, HSI Index 28, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 31, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 6, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 4, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (264,942.88) (238,445.63) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 10, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Wijaya Karya Beton Tbk (WTON) BUY 1,020 Consumer Good Sector NEUTRAL - PERKIRAAN PASAR HARI INI Hari ini IHSG Diperkirakan akan Bergerak Menguat Indeks Dow Jones pada Rabu kemarin ditutup 0,09% lebih tinggi ke ,64 sedangkan S&P500 ditutup naik 0,12% ke level 2.537,74. Kenaikan Indeks Dow Jones didorong oleh spekulasi bahwa Jerome Powell akan memenangkan kandidasi sebagai Gubernur The Fed yang baru, dimana ia direspon secara positif oleh pelaku pasar, disamping ekspektasi akan kebijakan pro-pajak yang akan disetujui oleh kongres. Saham sektor healthcare, utilitas dan barang konsumsi menjadi pendorong utama penguatan indeks. Harga minyak mencapai US$ 49,87 per barel, turun 0,22% di hari Rabu kemarin. Sementara bursa Eropa pada Rabu kemarin sebagian besar ditutup bervariasi. FTSE ditutup turun 0,01% menjadi 7.467,58. Sementara indeks DAX ditutup naik 0,53% menjadi ,52. Sebagian besar bursa saham Eropa bergerak naik yang disebabkan oleh sentimen positif dari indeks subsektor real estate yang mencatakan kenaikan 1,41% di bursa Jerman pada perdagangan kemarin. Sementara itu, bursa Asia pada penutupan perdagangan hari Rabu ditutup di wilayah positif. Indeks Nikkei ditutup secara positif 0,06% ke level ,66. Penguatan indeks Nikkei akibat sentimen dari saham sektor utilitas dan telekomunikasi yang mengalami penguatan masing-masing 1,01% dan 0,83%. Sementara itu, IHSG Rabu kemarin ditutup secara positif 0,20% ke level 5.951,48 didukung oleh saham sektor energi dan healthcare. Bursa saham Asia hari Kamis pagi ini sebagian besar dibuka menguat akibat sentimen regional seperti dari sektor utilitas dan consumer goods yang naik masing-masing 0,92% dan 0,69%. Hari ini, indeks Nikkei dibuka menguat 0,15% ke level ,05. Karena itu pergerakan IHSG hari ini diprediksi akan mengalami penguatan di kisaran 5.934, ,55 dengan support level terdekat 5.943,03 dan resistance level 5.963,51. Saham pilihan kami di sesi perdagangan hari ini adalah BBCA, KLBF, BBTN, BSDE. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Kinerja PT Wijaya Karya Beton (WTON) pada 1H17. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. Kenaikan Setoran Bea Cukai Kian Terkikis. NEUTRAL. Analyst: Ankga Adiwirasta. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Nipress Tbk (NIPS) meraih penjualan bersih sebesar Rp 535,73 miliar hingga periode 30 Juni 2017 naik jika dibandingkan dengan penjualan bersih Rp 510,95 miliar di periode sama tahun sebelumnya. PT Capitol Nusantara Tbk (CANI) alami rugi neto sebesar US$ 5,91 juta hingga periode 30 Juni 2017 turun jika dibandingkan dengan rugi neto US$ 7,73 juta di periode sama tahun sebelumnya. PT Lippo Cikarang Tbk (LPCK) akan melakukan Penambahan Modal dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) dengan mengeluarkan sebanyakbanyaknya saham baru dengan harga nominal Rp 500 per saham. PT Medco Energy Tbk (MEDC) meraih pendapatan usaha sebesar US$403,53 juta hingga periode 30 Juni 2017 naik jika dibandingkan dengan pendapatan usaha US$281,02 juta di periode sama tahun sebelumnya. No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 477,899,325,440 2 BBCA IJ 413,300,260,864 3 BUMI IJ 196,312,629,248 4 BBRI IJ 152,387,878,912 5 BMRI IJ 145,756,454,912 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 925,832, MYRX IJ 397,156, IIKP IJ 362,425, BKSL IJ 275,669, TRAM IJ 205,983, PT Apexindo Pratama Duta Tbk (APEX) mencatat rugi yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar US$8,89 juta hingga periode 30 Juni 2017 naik jika dibandingkan dengan rugi US$7,35 juta di periode sama tahun sebelumnya. PT Bumi Citra Permai Tbk (BCIP) meraih pendapatan sebesar Rp 117,91 miliar hingga periode 30 Juni 2017 naik jika dibandingkan dengan pendapatan Rp 97,75 miliar di periode sama tahun sebelumnya. (Sumber: 35,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000-10,000,000-15,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/2017 3/03/ /03/ /03/ /03/2017 7/04/ /04/ /04/2017 9/05/ /05/ /05/2017 7/06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/2017 4/08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/2017 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 No Top Gainers % Change 1 AKSI IJ BCIP IJ LEAD IJ PTSN IJ TMPO IJ No Top Losers % Change 1 TBMS IJ CMPP IJ MAYA IJ BMAS IJ NIPS IJ No Leading Movers % Change 1 KLBF IJ UNTR IJ INCO IJ GGRM IJ SMGR IJ 2.49 No Lagging Movers % Change 1 HMSP IJ BMRI IJ MAYA IJ BBRI IJ TOWR IJ ,200 JCI Index USDIDR 13,600 6,000 13,500 5,800 13,400 5,600 13,300 5,400 13,200 5,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Kinerja PT Wijaya Karya Beton (WTON) pada 1H17 Dalam laporan keuangan yang telah diaudit, WTON membukukan peningkatan pendapatan yang signifikan sebesar 31,5% YoY menjadi Rp 2,0 triliun pada 1H17. Begitu juga dengan laba operasi yang mengalami pertumbuhan 37,2% YoY menjadi Rp 218,6 miliar pada periode yang sama. Dengan adanya penurunan pendapatan bunga serta kenaikan beban bunga yang signifikan, laba bersih mengalami kenaikan 25,2% YoY menjadi Rp 137,0 miliar pada 1H17. Interim result (Rp billion) 1H16 1H17 yoy 2Q17 1Q17 Revenue 1, , % 1, Operating profit % Net income % EPS (Rp) % Operating margin 10.50% 10.95% Net margin 7.20% 6.86% Opini Analis: Realisasi laba bersih WTON pada 1H17 mencapai 41,7% dari perkiraan FY17 kami sejumlah Rp 328,5 miliar. Secara siklus, kinerja pada semester pertama mewakili sekitar 40% dari kinerja tahunan. Kami masih yakin terhadap pertumbuhan positif kinerja WTON ke depan dimana perusahaan diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masingmasing 30,1% YoY menjadi Rp 4,5 triliun dan 37,7% YoY menjadi Rp 328,5 miliar pada FY17. Tahun ini, perolehan marjin laba operasi diperkirakan 10,7%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 7,3% dari marjin laba operasi dan marjin laba bersih masing-masing sebesar 11,7% dan 7,8% di tahun lalu. Pada sisi lain perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 12,2% dan ROA sebesar 6,6% pada FY17 dibandingkan perolehan ROE sebesar 11,2% dan ROA sebesar 5,8% di FY16. Saat ini, saham WTON diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 15,1x dan 1,8x atau relatif lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 14,5x dan PBV sebesar 1,7x. Karena itu, kami masih memberikan rekomendasi BUY untuk WTON dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. Balance sheet (Rp billion) E Cash , Short-term investment Accounts receivable Other current assets Inventories , Total current assets 1, , , , , Fixed assets 1, , , , , Other long-term assets Total Assets 2, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable Short-term borrowings Other short-term liabilities 1, , Total Current Liabilities 1, , , , , Long-term borrowings Other long-term liabilities Total Long-Term Liabilities Total Liabilities 2, , , , , Minority interest Total , , , ,

4 Selasa, 20 Juni 2017 Income statement (Rp billion) R E S E A R C H E Revenue 2, , , , , Operating profit Interest income (expense) (3.62) 6.03 (25.94) (40.17) (72.02) Pretax income Minority interest (1.67) (6.11) (2.09) 9.14 (2.09) Net income Basic EPS EBITDA Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) Berita: Kenaikan Setoran Bea Cukai Kian Terkikis Kinerja Direktorat Jenderal Bea dan Cukai(DJBC) Kementrian Keuangan jelang akhir tahun ini kurang menggembirakan. Dengan pertumbuhan penerimaan yang minim, maka potensi tidak tercapainya target semakin besar. Hal itu terlihat dari catatan Ditjen Bea Cukai yang merilis penerimaan bea dan cukai hingga akhir September 2017 sebesar Rp 104,2 triliun. Jumlah ini hanya naik 1,5% dibandingkan periode sama tahun lalu Rp 102,71 triliun. Penyusutan pertumbuhan terjadi karena laju setoran cukai rokok mengalami penurunan. Opini Analis: Kami melihat industri rokok saat ini masih dalam trend yang menurun di tengah keadaan ekonomi yang masih mendatar. Pertumbuhan bisnis industri ini erat kaitannya dengan keadaan perekonomian secara umum, terutama daya beli masyarakat. Berdasarkan data saat ini yang menunjukkan cukai hasil tembakau atau rokok selama sembilan bulan pertama hanya Rp 74,63 triliun atau naik 0,63% YoY. Situasi bisnis rokok ini kami prediksi akan membaik seiring dengan akselerasi perekonomian yang pada gilirannya akan menaikkan daya beli masyarakat. Saat ini pilihan rekomendasi kami masih berada di saham HMSP dengan rekomendasi HOLD dan target harga (TP) sebesar Rp 4,270 per lembar untuk 12 bulan ke depan. Secara umum, kinerja HMSP menunjukkan hasil yang kurang bagus di mana perusahaan membukukan penurunan laba bersih sebesar 1,65% YoY menjadi Rp 6,05 triliun di 1H17 dari Rp 6,15 triliun di 1H16. Penurunan kinerja HMSP didorong oleh penurunan volume penjualan rokok akibat adanya kenaikan harga beberapa waktu yang lalu, selain itu pelemahan daya beli juga terbukti cukup berpengaruh terhadap perusahaan. Namun demikian perusahaan masih mencatatkan kenaikan penjualan ekspor di 1H17 sebesar 4,00% menjadi Rp 255,86 miliar dari Rp 246,01 miliar di 1H16. Penurunan profitabilitas perusahaan kami perkirakan tidak akan terus berlanjut hingga akhir tahun ini dimana kami prediksi laba bersih HMSP akan tumbuh sebesar 4,93% menjadi Rp 13,39 triliun di FY17. Kami prediksi daya beli masyarakat akan membaik seiring dengan peningkatan belanja pemerintah di kuartal ketiga dan keempat Mengacu pada kinerja perusahaan, kami perkirakan HMSP akan membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 7,18% YoY menjadi Rp 102,32 triliun dan 4,93% YoY menjadi Rp 13,39 triliun di FY17. Selain itu marjin operasi diperkirakan sebesar 17,60% sedangkan marjin laba bersih mencapai 13,10% pada tahun ini dibandingkan dengan marjin operasi sebesar 16,90% dan marjin laba bersih sebesar 13,40% di FY16. Selain itu, ROE diperkirakan naik menjadi 38,20% dari 37,10% dan ROA menjadi 31,30% dari 30,30%. Saat ini saham HMSP diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 32,40x dan 12,40x yang masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 39,69x dan PBV sebesar 15,97x. Kami merekomendasikan BUY untuk HMSP dengan target harga (TP) Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Rekomendasi Sektor: NEUTRAL. 4

5 Analyst: Ankga Adiwirasta 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.