L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 24, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 72, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (5.34) 6.98 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 22, HSI Index 28, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 6, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 33, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 5, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 5, , Nilai/ saham (IDR) 1, Net Asing (IDR Juta) (714,744.00) (134,157.75) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT PP Properti Tbk (PPRO) BUY 291 PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) NOT RATED - PT Astra International Tbk (ASII) BUY 9,850 PERKIRAAN PASAR HARI INI Potensi Penguatan Indeks Diharapkan Masih Berlanjut Indeks global ditutup bervariasi pada akhir pekan lalu dimana di bursa AS, Dow menguat ke level (+0,58%). Di bursa Eropa, DAX menguat ke level (+0,27%) sedangkan di bursa Asia, Hang Seng melemah ke level (-1,09%). Di bursa komoditas, WTI berada di level US$ 57,30 per barel. Penguatan indeks AS merespon data: 1) Klaim penggangguran di AS pada 9 Desember yang turun menjadi klaim vs klaim pada pekan sebelumnya, lebih rendah dari konsensus klaim; 2) Suku bunga the Fed yang naik menjadi 1,25% - 1,50% dari sebelumnya 1,00% - 1,25%; 3) Penjualan ritel dan ritel inti AS untuk periode Nov 17 yang naik 0,80% MoM (vs. konsensus 0,30% MoM) dan 1,00% MoM (vs.konsensus 0,70% MoM). Di bursa Eropa, indeks merespon data: 1) Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jerman periode Des 17 yang naik menjadi 63,30, lebih tinggi dari perkiraan 62,20 yang menandakan adanya ekspansi di sektor manufaktur di Jerman; 2) Keputusan suku bunga zona Euro yang tetap dilevel 0%. Di bursa domestik, IHSG pada Jumat kemarin (15/12) ditutup menguat tipis ke level (+0,09%) seiring dengan kebijakan Bank Indonesia (BI) yang tetap mempertahankan suku bunga acuannya (7 day reverse repo rate) di level 4,25%. IHSG berhasil mencatatkan rekor tertinggi ditengah pelemahan indeks regional Asia dan tekanan jual investor asing. Investor asing kembali mencatatkan penjualan bersih senilai Rp717 miliar dengan porsi penjualan paling banyak di saham perbankan seperti BMRI dan BBRI. Kami memperkirakan pergerakan indeks hari ini masih berpotensi menguat yang ditopang oleh kondisi perekonomian Indonesia yang masih stabil. Neraca perdagangan Indonesia mencatatkan surplus US$ 0,13 miliar pada Nov 2017 dimana nilai ekspor Indonesia mencapai US$ 15,28 miliar (+0,26% MoM) dan nilai impor mencapai US$ 15,15 miliar (+6,42% MoM). Pilihan saham hari ini antara lain SOCI, UNTR, dan ASII dengan pergerakkan indeks dalam rentang Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT PP Properti (PPRO) akan Terbitkan Efek Utang Rp 1,6 Triliun. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) fokus kembangkan proyek Doup dan Pani. NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta. Penjualan Otomotif PT Astra International Tbk (ASII) turun di November BUY. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Eratex Djaja Tbk (ERTX) telah mendapatkan fasilitas kredit dari PT Bank Danamon Indonesia Tbk (BDMN) dimana penandatanganan perjanjian dilakukan pada 13 Desember 2017 sebesar US$2 juta. PT Bank of India Indonesia Tbk (BSWD) telah mendapatkan restu dari otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada 13 Desember 2017 guna menggelar Penambahan Modal Dengan HMETD atau Rights Issue III. PT Modern Internasional Tbk (MDRN) mencatat penjualan bersih sembilan bulan pertama tahun ini (9M17) sebesar Rp189,6 miliar atau turun tajam 71,3% bila dibandingkan dengan penjualan bersih Rp660,7 miliar di periode sama tahun sebelumnya (9M16). Manajemen PT Rig Tenders Tbk (RIGS) menyebutkan bahwa perseroan telah menghentikan dan menutup seluruh segmen usaha Scomi Vessels Pte Ltd dan telah mendapatkan persetujuan dari Labuan FSA melalui surat pada 13 Desember PT Taisho Pharmaceutical Tbk (SQBB) akan melakukan pembelian kembali sahamnya dalam rangka go private dari periode Desember 2017 dengan tangal pembayaran 3 Januari (Sumber: 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000, ,000,000-20,000,000-30,000,000-40,000,000-50,000,000 6,200 6,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 4/01/ /01/ /01/2017 2/02/ /02/ /02/2017 6/03/ /03/ /03/2017 5/04/ /04/ /04/ /05/ /05/2017 2/06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/2017 9/08/ /08/ /08/ /09/ /09/2017 2/10/ /10/ /10/ /10/2017 9/11/ /11/ /11/ /12/2017 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,700 13,600 No Stock Top Value (IDR) 1 BBRI IJ 387,175,645,184 2 BMRI IJ 351,418,122,240 3 TLKM IJ 325,124,227,072 4 BBCA IJ 272,236,347,392 5 ASII IJ 228,971,724,800 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 692,252, MYRX IJ 535,651, RIMO IJ 358,141, IIKP IJ 260,340, TRAM IJ 210,200, No Top Gainers % Change 1 DWGL IJ MARI IJ MDLN IJ MYOR IJ MFMI IJ No Top Losers % Change 1 ASJT IJ KBLV IJ RODA IJ ARII IJ ALKA IJ No Leading Movers % Change 1 MYOR IJ UNVR IJ AMRT IJ BBNI IJ TOWR IJ 6.41 No Lagging Movers % Change 1 BBRI IJ BMRI IJ TLKM IJ CPIN IJ JSMR IJ ,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,500 13,400 13,300 13,200 13,100 13,000 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT PP Properti (PPRO) akan Terbitkan Efek Utang Rp 1,6 Triliun PPRO berencana akan menerbitkan dua instrumen pendanaan berupa obligasi korporasi dan surat utang jangka menengah (MTN) minimum Rp 1,6 triliun. Perseroan terlebih dahulu akan menerbitkan obligasi dimana pendanaan ini seluruhnya akan digunakan untuk pembiayaan proyek akuisisi lahan dan pembiayaan proyek di Bandara Internasional Jawa Barat di Kertajati. Opini Analis: Menurut kami rencana perseroan untuk menerbitkan surat utang dapat berpengaruh positif terhadap rencana ekspansi perseroan karena saat ini PPRO membutuhkan tambahan lahan untuk mendukung pengembangan usahanya. Di Kertajati PPRO berencana untuk mengakuisisi lahan dalam skala yang cukup besar. Kinerja PPRO diharapkan akan terus bertumbuh ke depannya dimana kami prediksi perusahaan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 6,6% YoY menjadi Rp 2,3 triliun dan 19,8% YoY menjadi Rp 437,7 miliar pada FY17. Di samping itu, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 26,4%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 19,1% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 23,6% dan marjin laba bersih sebesar 17,0% pada FY16. Sementara itu ROE diperkirakan dapat mencapai 9,3% dan ROA sebesar 4,1% pada FY17. Saat ini, saham PPRO diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 25,7x dan 2,2x dan forward PER 2018E sebesar 23,2x dan PBV sebesar 2,0x, atau lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dengan PER dan PBV masing-masing sebesar 12,1x dan 1,1x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk PPRO dengan target harga (TP) sebesar Rp 291 per saham. Income statement (Rp billion) 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E Revenue , , , , Operating profit Interest expense (13.91) (33.84) (56.97) (124.19) (131.89) Pretax income Minority interest (0.06) Net income Basic EPS EBITDA Balance sheet (Rp billion) 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E Cash , , Short-term investment Accounts receivable , , , , Other current assets Inventories 1, , , , , Total current assets 2, , , , , Land for development , , , Total Assets 2, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable , , , Short-term borrowings Other short-term liabilities Total Current Liabilities , , , , Long-term borrowings Other long-term liabilities , , , , Total Long-Term Liabilities 1, , , , , Total Liabilities 1, , , , , Minority interest (0.06) Total 1, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT J Resources Asia Pasifik Tbk (PSAB) fokus kembangkan proyek Doup dan Pani PSAB menyatakan selama tahun 2017 perusahaan fokus melakukan kegiatan eksplorasi pada aset-aset yang sedang dalam tahap pengembangan, yaitu proyek Doup, di Kabupaten Bolaang Mongondow Timur, Provinsi Sulawesi Utara dan proyek Pani di Kabupaten Pohuwato, Provinsi Gorontalo. Progres dari kegiatan eksplorasi ini memberikan hasil yang sangat baik, yaitu penambahan yang signifikan, baik resources maupun reserves pada kedua aset tersebut. Opini Analis: Kami memandang positif fokus perusahaan untuk melakukan kegiatan eksplorasi yang dapat meningkatkan resources dan reserves perusahaan. Sebagai gambaran, terjadi pertumbuhan yang sangat signifikan dari sejak Juni 2011 sampai Juni 2017, yaitu resources naik menjadi Koz Au dari Koz Au. Sementara reserves naik menjadi Koz Au dari 493 Koz Au di periode yang sama. Saat ini saham PSAB diperdagangkan pada forward 2018E PER sebesar 22,24 x dan PBV sebesar 0,99 x dimana masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri pertambangan PER sebesar 23,33x dan PBV sebesar 3,02x. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: Penjualan Otomotif PT Astra International Tbk (ASII) turun di November Penjualan otomotif perseroan di November 2017: penjualan mobil turun menjadi unit (-4,0% MoM; -24,4% YoY); penjualan LCGC juga turun menjadi unit (-2,5% MoM; -40,9% YoY); penjualan motor juga turun menjadi unit (- 1,5% MoM; -4,4% YoY). Opini Analis: Penjualan otomotif perseroan di November 2017 ini dibawah perkiraan kami. Kami menilai penurunan penjualan mobil dan market share perseroan disebabkan oleh munculnya varian baru dari kompetitor perseroan seperti Expander dan Wuling. Kami menilai masuknya dua produk baru ini cukup menyita perhatian konsumen otomotif di Indonesia seiring dengan kemampuannya serta harga yang bersaing. Kami menilai bahwa pertumbuhan bisnis otomotif perseroan hanya akan tumbuh tipis tahun ini seiring dengan semakin ketatnya persaingan di bisnis ini. Kendati demikian, kami masih mempertahankan outlook positif untuk kinerja perseroan tahun ini dan tahun depan karena ditopang oleh kinerja anak-anak usahanya yang mencatatkan pertumbuhan yang cukup signifikan khususnya di bisnis alat berat dan pertambangan seiring dengan pulihnya harga batubara. Oleh karena itu, kami merekomendasikan BUY untuk ASII dengan target harga Rp9.850 per lembar saham untuk 12 bulan ke depan dimana harga saham ASII diperdagangkan saat ini dengan forward PE18E sebesar 20,6x dan PBV18E sebesar 2,2x. Income Statement (IDR Bn) E 2018F Revenue 201, , , , , GOGS (162,892.00) (147,486.00) (144,652.00) (152,059.38) (154,849.64) Gross Profit 38, , , , , Total Operating Expense (18,646.00) (19,498.00) (18,952.00) (20,012.66) (20,334.01) Operating Profit 20, , , , , Financing costs (1,375.00) Other Income (Charges) net (8,564.00) (2,418.00) (4,773.00) (3,985.27) (4,666.55) Income before income tax benefit 27, , , , , EBITDA 27, , , , , Net Income 19, , , , , EPS

5 Balance Sheet (IDR Bn) E 2018F Cash and cash equivalents 20, , , , , Accounts receivables 51, , , , , Short-Term Investments Inventories 16, , , , , Other Current Assets 7, , , , , Total Current Assets 97, , , , , Accumulated Depreciation 39, , , , , Total Non-Current Assets 138, , , , , Total Assets 236, , , , , ST Debt 37, , , , , Total Current Liabilities 73, , , , , LT Debt 32, , , , , Total Non-Current Liabilities 42, , , , , Total Liabilites 115, , , , , Total 120, , , , , Net Debt/Cash (58,701.00) (51,760.00) (49,333.00) (52,492.41) (51,233.89) Net Working Capital 23, , , , , Analyst: Thennesia Debora 5

6 TARGET HARGA SAHAM 6

7 TARGET HARGA SAHAM 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.