L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 21, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 71, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 12, (13.28) 7.37 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 21, AEX Index SMI Index 8, Asia / Pacific NKY Index 19, HSI Index 27, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 7, SENSEX Index 31, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 6, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 4, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (1,221,287.00) 81, , Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT PP (Persero) Tbk (PTPP) BUY 4,700 PT Timah (Persero) Tbk (TINS) BUY 1,100 PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS) HOLD 1,110 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) UNDER REVIEW - PERKIRAAN PASAR HARI INI Hari Ini IHSG Diperkirakan akan Bergerak Menguat Indeks Dow Jones pada Selasa kemarin ditutup lebih tinggi sebesar 0,26% ke ,37 sedangkan S&P500 ditutup naik 0,08% ke level 2.446,30. Kenaikan Indeks Dow Jones didorong oleh sentimen positif dari aksi beli kembali investor ke pasar saham setelah sempat minus akibat efek peluncuran rudal Korea Utara. Saham sektor teknologi dan industri manufaktur menjadi pendorong penguatan indeks Dow. Harga minyak mencapai US$ 46,44 per barel, turun 0,05% di hari Selasa kemarin. Sementara bursa Eropa pada Selasa kemarin sebagian besar ditutup di wilayah negatif. Indeks FTSE ditutup melemah 0,87% ke level 7.337,43. Sementara indeks DAX ditutup turun 1,46% menjadi ,88. Sebagian besar bursa saham Eropa bergerak lebih rendah yang disebabkan oleh sentimen negatif dari sektor konsumsi dan telekomunikasi. Sementara itu, bursa Asia pada penutupan perdagangan hari Selasa kemarin ditutup di wilayah negatif. Indeks Nikkei ditutup turun 0,45% ke level ,55. Penurunan indeks Nikkei akibat sentimen dari peluncuran rudal oleh Korea Utara yang memicu kekhawatiran pelaku pasar. Sementara itu, IHSG Selasa kemarin terkoreksi 0,25% ke level 5.888,21 akibat tertekan oleh turunnya saham sektor industri dasar, pertanian, dan aneka industri. Bursa saham Asia hari Rabu pagi ini sebagian besar dibuka menguat akibat sentimen regional seperti dari meredanya kekhawatiran dari rudal Korea kemarin dan dari sektor healthcare serta real estate yang mendorong penguatan indeks. Hari ini, indeks Nikkei dibuka menguat 0,52% ke level ,96. Karena itu pergerakan IHSG hari ini diprediksi akan mengalami penguatan akibat sentimen dari bursa Asia dan Amerika di mana pergerakan IHSG diperkirakan dalam kisaran 5.848, ,61 dengan support level terdekat 5.868,21 dan resistance level 5.905,41. Saham pilihan kami hari ini adalah TINS, KLBF, MIKA, PTBA. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT PP (PTPP) Berencana Melakukan IPO PP Presisi. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Timah (TINS) Mencari Cadangan Baru. BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. Target ekspansi PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS). HOLD. Analyst: Dessy Lapagu. PT Bank Rakyat Indonesia (BBRI) Akan Menyalurkan Kredit Mikro Perumahan. UNDER REVIEW. Analyst: Richard Jerry. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA Kbank, bank komersial keempat terbesar di Thailand telah mengambilalih 9,99% saham di PT Bank Maspion Indonesia Tbk (BMAS) sekitar US$ 20 juta guna memperkuat kehadiran mereka di kawasan regional. Anak usaha PT Mitra Komunikasi Nusantara Tbk (MKNT) yakni PT Mitra Sarana Berkat (MSB) pada 24 Agustus 2017 telah melakukan transaksi pembelian saham dalam PT Graha Planet Nusantara (GPN). PT Adaro Energy Tbk (ADRO) berhasil meraih laba periode berjalan US$ 299 juta atau setara dengan Rp 3,97 triliun (kurs Rp /US$) pada semester I Realisasi tersebut naik 76% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya. No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 316,277,522,432 2 BMRI IJ 273,862,197,248 3 BBRI IJ 237,199,572,992 4 ASII IJ 185,868,812,288 5 UNVR IJ 152,751,079,424 No Stock Top Volume (Shares) 1 TRAM IJ 679,799, RIMO IJ 344,564, BUMI IJ 327,204, IIKP IJ 263,252, BKSL IJ 262,314, PT HD Capital Tbk (HADE) telah menandatangani perjanjian pengikatan jual beli saham pada 25 Agustus 2017 terkait rencana pengambilalihan saham mayoritas PT Panca Sinergi Perkasa. PT Samindo Resources Tbk (MYOH) membukukan penurunan pendapatan sebesar US$86,13 juta hingga periode 30 Juni 2017 turun dibandingkan pendapatan US$94,67 juta di periode sama tahun sebelumnya. No Top Gainers % Change 1 OKAS IJ ARTA IJ 25 3 MPOW IJ ALKA IJ BMAS IJ 20 (Sumber: 35,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ 10/01 17/01 24/01 31/01 7/02/ 14/02 22/02 1/03/ 8/03/ 15/03 22/03 30/03 6/04/ 13/04 25/04 3/05/ 10/05 18/05 26/05 5/06/ 12/06 19/06 4/07/ 11/07 18/07 25/07 1/08/ 8/08/ 15/08 23/08 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 No Top Losers % Change 1 TPIA IJ MYOH IJ BIPI IJ LMAS IJ ARNA IJ No Leading Movers % Change 1 UNVR IJ INTP IJ KLBF IJ HMSP IJ RMBA IJ 6.44 No Lagging Movers % Change 1 BBRI IJ TPIA IJ ASII IJ BMRI IJ TLKM IJ ,000 JCI Index USDIDR 13,500 5,800 13,450 13,400 5,600 13,350 5,400 13,300 5,200 13,250 13,200 5,000 13,150 4,800 13,100 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT PP (PTPP) Berencana Melakukan IPO PP Presisi PTPP menargetkan penawaran umum perdana (IPO) anak usahanya, PP Presisi, pada Oktober Perseroan akan melepas maksimum 35% saham dengan target dana di atas Rp 3 triliun. Opini Analis: Menurut kami rencana PTPP untuk mendivestasi PP Presisi akan meningkatkan ekuitas secara signifikan, baik untuk anak usahanya maupun terhadap PTPP secara konsolidasi. Hal ini akan meningkatkan daya saing perseroan dalam memperoleh proyek untuk meningkatkan pertumbuhan kinerjanya. Kami melihat prospek perusahaan yang cukup bagus kedepan dimana PTPP diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 47,5% YoY menjadi Rp 24,3 triliun dan 28,7% YoY menjadi Rp 1,3 triliun pada FY17. Tahun ini, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 10,6%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 5,4% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 12,0% dan marjin laba bersih sebesar 6,2% pada FY16. Selanjutnya, ROE diperkirakan naik menjadi 12,4% dari 10,4% dan ROA menjadi 3,9% dari 3,3% pada periode yang sama. Saat ini, saham PTPP diperdagangkan pada forward PER 2017E dan PBV 2017E masing-masing sebesar 13,2x dan1,6x, yang dipertimbangkan masih lebih rendah dari rata-rata industri dengan PER dan PBV masing-masing sebesar 15,7x dan 1,6x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk PTPP dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. Income statement (Rp billion) E Revenue 11, , , , , Operating profit 1, , , , , Interest expense (271.56) (343.90) (372.99) (408.74) (347.43) Pretax income , , , Minority interest Net income , , Basic EPS EBITDA 1, , , , , Balance sheet (Rp billion) E Cash 2, , , , , Short-term investment Accounts receivable 1, , , , , Other current assets 5, , , , , Inventories 1, , , , , Total current assets 11, , , , , Fixed assets , , , Other long-term assets , Total Assets 12, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable 6, , , , , Short-term borrowings , , , Other short-term liabilities 1, , , , , Total Current Liabilities 8, , , , , Long-term borrowings , , , , Other long-term liabilities , Total Long-Term Liabilities 1, , , , , Total Liabilities 10, , , , , Minority interest , Total 1, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Timah (TINS) Mencari Cadangan Baru TINS akan mencari cadangan baru hingga ke luar Bangka Belitung, lantaran cadangan timah alluvial di 128 izin usaha pertambangan (IUP) menipis. TINS memperkirakan cadangan timah miliknya akan habis dalam kurun waktu 10 tahun mendatang. Timah tersebut berjenis alluvial. Sejumlah lokasi di Bangka dan luar Bangka Belitung masuk dalam radar eksplorasi perusahaan. Untuk mendukung proses pencarian sumber cadangan timah baru ini, TINS melakukan penerbitan obligasi dan sukuk ijarah tahap I sebesar Rp 1,2 triliun dan Rp 300 miliar. Opini Analis: Kami menilai positif langkah perusahaan yang akan melakukan pencarian sumber cadangan timah baru untuk keberlangsungan bisnis perusahaan ke depan. Hingga Agustus, TINS sudah membelanjakan 40% anggaran belanja modal tahun ini yang mencapai Rp 2,3 triliun. Kami melihat kinerja TINS semakin membaik secara keseluruhan. Peningkatan kinerja ini juga didukung oleh kinerja produksi bijih timah yang diemban tahun ini sekitar 32K-35K ton. Pada kuartal I 2017 (1Q17), produksi bijih mencapai ton meningkat 125,37% dibandingkan kuartal I 2016 (1Q16). Keberhasilan ini tak lepas dari kebijakan Perseroan melakukan rekondisi & replacement, pembesaran kapasitas dan penguatan sarana pendukung produksi. Beberapa yang dilakukan Perseroan demi peningkatan kinerja produksi seperti pembukaan unit baru tambang darat, penambahan armada kapal produksi, serta adopsi teknologi peleburan yang lebih efektif melalui alokasi belanja modal sebesar total Rp 2,6 triliun. Kami memperkirakan pendapatan TINS di FY17 akan meningkat sedikit, menjadi Rp7,40tn (+ 6,35% YoY) dari sebelumnya Rp 6,96tn di FY16, sementara laba bersih akan naik menjadi Rp 329,16 miliar (+ 30,72% YoY) dari sebelumnya Rp 251,80 miliar, sejalan dengan ekspektasi pertumbuhan industri pertambangan logam. Tahun ini FY17, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 9,16%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 4,44% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 7,14% dan marjin laba bersih sebesar 3,61% pada FY16. Selain itu ROE diperkirakan naik menjadi 5,95% dari 4,89% dan ROA menjadi 3,01% dari 2,68% pada periode yang sama. Saat ini, saham TINS diperdagangkan pada forward PER 2017E dan PBV 2017E masing-masing sebesar 16,29x dan 0,97x, lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER 2017E dan PBV 2017E masing-masing sebesar 43,90x dan 1,6x. Kami juga mempertimbangkan pertumbuhan EPS 43,31% tahun ini sebagai katalis positif untuk saham TINS. Oleh karena itu, kami merekomendasikan BUY untuk saham TINS dengan target harga (TP) sebesar Rp1.100 per saham untuk 12 bulan ke depan, menggunakan metode DCF dengan WACC sebesar 11,78%. Balance Sheet (Rp billion) E Cash & Near Cash Items , Short-Term Investments Accounts & Notes Receivable 1, , Inventories 2, , , , , Other Current Assets 1, , , , , Total Current Assets 5, , , , , LT Investments & LT Receivable Net Fixed Assets 2, , , , , Gross Fixed Assets 5, , , , , Accumulated Depreciation 3, , , , , Other Long-Term Assets , , , Total Long-Term Assets 3, , , , , Total Assets 8, , , , , Accounts Payable Short-Term Borrowings 1, , , , , Other Short-Term Liabilities Total Current Liabilities 2, , , , , Long-Term Borrowings , Other Long-Term Liabilities 1, , Total Long-Term Liabilities 1, , , Total Liabilities 4, , , , , Total 4, , , , , Net Debt , , , , Net Working Capital 2, , , , ,

5 Income Statement (Rp billion) E Revenue 5, , , , , Cost of Revenue 4, , , , , Gross Profit 1, , , , Operating Expenses (614.67) (652.37) (604.51) (597.10) (651.73) Operating Income Interest Expense (34.83) (111.96) (129.30) (113.14) (151.30) Other Income (Charges) Net Pretax Income , Income Tax Expense (257.10) (351.85) (66.60) (131.90) (215.77) Income Before XO Items Discontinued operations (29.30) - - (31.38) - Minority Interests 0.03 (0.01) (0.02) (0.14) (0.14) Net Income EPS (Rp) EBITDA 1, , , Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: Target ekspansi PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS) Opini Analis: Perusahaan menargetkan penambahan 3 gerai baru hingga akhir tahun ini dan juga terus melanjutkan transformasi gerai menjadi konsep one-stop-shopping. Hingga saat ini, RALS memiliki 115 gerai yang 64% diantaranya terletak di Pulau Jawa. Kami melihat bahwa perusahaan mampu mempertahankan profitabilitas di tengah melemahnya belanja masyarakat di sektor ritel. Pada 1H17, penjualan bersih tercatat naik 9,79% YoY menjadi Rp3,46 triliun dan laba bersih tumbuh 45,1% YoY menjadi Rp368 miliar. Meski demikian, kondisi industri ritel pada 2H17 masih akan berat bagi perusahaan untuk menjaga efisiensi biaya. Pada saat ini saham RALS diperdagangkan pada PE sebesar 9,67x dan PBV sebesar 1,95x dimana harga saham RALS telah terdepresiasi hingga 15% secara YTD. Rekomendasi: HOLD dengan potensi kenaikan 9,9% terhadap TP Rp1.110 per saham dari harga penutupan Rp1.010 per saham pada 29 Agustus RALS FY16A FY17E FY18E RALS FY16A FY17E FY18E Revenue growth 2.86% 1.37% 1.49% ROE 6.08% 6.79% 7.20% Net Profit growth 21.54% 11.68% 6.06% ROA 8.79% 9.48% 9.44% OPM 6.29% 8.26% 8.31% DER 39.2x 35.5x 35.1x NPM 6.97% 7.48% 7.49% Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) Berita: PT Bank Rakyat Indonesia (BBRI) Akan Menyalurkan Kredit Mikro Perumahan BBRI ditunjuk sebagai salah satu lembaga jasa keuangan yang bertugas menyalurkan pembiayaan mikro perumahan bagi masyarakat berpendapatan tidak tetap. Kelompok masyarakat ini dinilai tidak cocok untuk mendapatkan pembiayaan melalui skema kredit pemilikan rumah (KPR) pada umumnya. Skema pembiayaan mikro perumahan diberikan secara bertahap, mulai proses pembelian kavling, pembangunan pondasi, hingga pembangunan struktur rumah dan renovasi. Dalam setiap tahap pembiayaan, nilai pinjaman yang disalurkan ditetapkan maksimal Rp 50 juta dalam tempo paling lama 5 tahun. Opini Analis: Kami menilai hal ini akan mampu mendorong volume pertumbuhan kredit serta NIM BBRI, meskipun kami melihat segmen ini sebagai segmen yang cukup beresiko. Namun, biasanya produk seperti ini akan di-asuransikan untuk mengurangi potensi kerugian akibat gagal bayar. Kami sedang melakukan tinjauan ulang untuk estimasi BBRI. Saat ini, saham BBRI diperdagangkan pada PBV 2,44x dan PER 13,33x. Rekomendasi: UNDER REVIEW. Analyst: Richard Jerry (richard@bnisekuritas.co.id) 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation Richard Jerry ( Analyst) richard@bnisekuritas.co.id Ext: 2032 Telecommunication, Banking, Tower Infrastructure, Insurance Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Goods, Pharmaceutical, Health Care, Manufacture, Metal Mining Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Sukanto ext sukanto@bnisekuritas.co.id Head of Division Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.