RESEARCH PERKIRAAN PASAR HARI INI. Equity PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN. Selasa, 31 Oktober 2017

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 23, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 74, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (9.62) 7.47 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 21, HSI Index 28, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 33, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 6, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 5, , Nilai/ saham (IDR) , Net Asing (IDR Juta) 933, (218,430.50) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) UNDER REVIEW - PT ACE Hardware Indonesia Tbk (ACES) UNDER REVIEW - PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS) BUY 1,110 PT Harum Energy Tbk (HRUM) BUY 2,890 PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) NOT RATED - PT Wintermar Offshore Marine Tbk (WINS) NOT RATED - Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas : PERKIRAAN PASAR HARI INI Hari ini IHSG diperkirakan akan bergerak bervariasi dengan trend pergerakan turun Indeks Dow Jones pada Senin kemarin ditutup 0,36% lebih rendah ke ,74 sedangkan S&P500 ditutup turun 0,32% ke level 2.572,83. Penurunan Indeks Dow Jones didorong oleh sentimen dari kebijakan mengenai pajak yang akan disesuaikan secara gradual. Hal ini menjadi sentimen negatif terhadap pasar saham. Saham sektor telekomunikasi dan healthcare menjadi pendorong pelemahan indeks. Harga minyak mencapai US$ 54,05 per barel, turun 0,18% di hari Senin kemarin. Sementara bursa Eropa pada Senin kemarin ditutup bervariasi. FTSE ditutup turun 0,23% menjadi 7.487,81. Sementara indeks DAX ditutup naik 0,09% menjadi ,57.Sebagian besar bursa saham Eropa bergerak lebih rendah yang disebabkan oleh sentimen negatif dari beberapa laporan keuangan kuartal III emiten serta kebijakan reformasi pajak AS yang berada di bawah ekspektasi para pelaku pasar. Sementara itu, bursa Asia hari Senin kemarin ditutup di wilayah positif. Indeks Nikkei ditutup secara positif 0,01% ke level ,67. Penguatan indeks Nikkei akibat sentimen dari saham sektor telekomunikasi dan industri yang mengalami penguatan masing-masing 0,90% dan 0,21%. Sementara itu, IHSG Senin kemarin ditutup secara negatif 0,02% ke level 5.974,07 tertekan oleh saham sektor konsumsi. Bursa saham Asia hari Selasa pagi ini sebagian besar dibuka melemah akibat sentimen regional seperti dari sektor telekomunikasi dan konsumsi yang melemah masingmasing 2,60% dan 1,28%. Hari ini, Indeks Nikkei dibuka melemah 0,65% ke level ,81. Karena itu pergerakan IHSG hari ini diperkirakan akan bergerak bervariasi dengan trend pergerakan turun di kisaran 5.944, ,73 dengan support level terdekat 5.959,31 dan resistance level 5.998,73. Saham pilihan kami hari ini adalah UNVR, BBCA, PTPP, WSKT. Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Laba bersih PT Perusahaan Gas Negara (PGAS) turun 60% YoY. UNDER REVIEW. Analyst: Maxi Liesyaputra. Kinerja PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) di 3Q17. UNDER REVIEW. Analyst: Dessy Lapagu. Kinerja PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS) di 3Q17. BUY. Analyst: Dessy Lapagu. Kinerja PT Harum Energy Tbk (HRUM) di 3Q17. BUY. Analyst: Dessy Lapagu. Penjualan PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) naik 15%. NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta. Rugi bersih PT Wintermar Offshore Marine Tbk (WINS) meningkat di 9M17. NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora.

2 RINGKASAN BERITA PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN) membukukan pendapatan sebesar Rp 5,38 triliun di 9M17, meningkat sebanyak 2% YoY. Pendapatan Perseroan masih bertumbuh secara positif meskipun dibandingkan dengan pendapatan non-recurring dari Euro Cup pada periode 9M16 lalu. Tanpa memperhitungkan Euro Cup, pendapatan Perseroan pada periode 9M17 bertumbuh sebesar 7% YoY. PT Sri Rejeki Isman Tbk (SRIL) meraih laba periode berjalan yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk naik sebesar 14,36% hingga periode 30 September 2017 menjadi US$ 47,23 juta dibandingkan laba US$ 41,30 juta di periode sama tahun sebelumnya. PT Lamicitra Nusantara Tbk (LAMI) meraih pendapatan usaha sebesar Rp 77,38 miliar hingga periode 30 September 2017 naik dibandingkan pendapatan usaha Rp 74,59 miliar di periode sama tahun sebelumnya. Penjualan PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) naik sebesar 19% menjadi Rp 12,23 triliun dalam sembilan bulan pertama tahun ini dibandingkan periode sama tahun sebelumnya karena kontribusi penjualan divisi perkebunan dan minyak lemak nabati (EOF). PT Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI) akan melakukan penambahan penyertaan modal kepada anak perusahaannya PT Adhi Persada Properti melalui skema debt to equity swap. (Sumber: No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 578,911,731,712 2 PGAS IJ 532,207,140,864 3 BMRI IJ 377,888,047,104 4 BBRI IJ 360,196,833,280 5 BBTN IJ 303,989,063,680 No Stock Top Volume (Shares) 1 BUMI IJ 700,471, MYRX IJ 582,746, BKSL IJ 559,323, IIKP IJ 334,238, PGAS IJ 294,841, No Top Gainers % Change 1 MDKI IJ 25 2 ZINC IJ GOLD IJ MTWI IJ ASJT IJ ,000,000 30,000,000 20,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 6,200 6,000 5,800 No Top Losers % Change 1 GEMS IJ TALF IJ AIMS IJ AMAG IJ BMSR IJ ,000, ,000,000-20,000,000-30,000,000 3/01/ /01/ /01/ /01/2017 6/02/ /02/ /02/2017 3/03/ /03/ /03/ /03/2017 7/04/ /04/ /04/2017 9/05/ /05/ /05/2017 7/06/ /06/2017 3/07/ /07/ /07/ /07/2017 4/08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/2017 6/10/ /10/ /10/2017 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 No Leading Movers % Change 1 BMRI IJ PGAS IJ UNTR IJ ASII IJ BBCA IJ ,200 6,000 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 13,700 13,600 No Lagging Movers % Change 1 HMSP IJ TLKM IJ MYOR IJ GEMS IJ BBNI IJ ,800 13,500 5,600 5,400 13,400 13,300 13,200 5,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Laba bersih PT Perusahaan Gas Negara (PGAS) turun 60% YoY PGAS mencatat kenaikan pendapatan tipis sebesar 0,4% YoY menjadi USD 2,16 miliar pada 9M17. Laba operasi turun 32,1% YoY menjadi USD 267,71 juta akibat kenaikan beban pokok pendapatan serta kenaikan beban distribusi dan transmisi akibat adanya peningkatan penyusutan. Pada sisi bottom line, laba bersih mengalami penurunan tajam sebesar 59,5% YoY menjadi USD 97,91 juta pada 9M17. Interim result (USD million) 9M16 9M17 yoy 3Q17 2Q17 Revenue 2, , % 1, Operating profit % Net income % Operating margin 18.29% 12.37% Net margin 11.23% 4.52% Menurut kami penurunan kinerja PGAS antara lain disebabkan oleh penurunan volume distribusi sebesar 3% menjadi 767 MMscfd, ditambah dengan adanya kenaikan penyusutan yang menambah beban distribusi dan transmisi. Meskipun demikian, kinerja 3Q17 menunjukkan peningkatan yang signifikan. Penjualan meningkat 125,5% QoQ menjadi USD 1,5 miliar dan laba bersih mencapai USD 144,5 juta pada 3Q17 dibandingkan rugi bersih USD 46,4 juta pada 2Q17. Saat ini kami prediksi PGAS akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing -0,1% YoY menjadi USD 2,9 miliar dan -23,3% YoY menjadi USD 233,5 juta pada FY17. Selain itu, marjin laba operasi diperkirakan akan turun menjadi 14,0%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 8,0% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 15,1% dan marjin laba bersih sebesar 10,4% pada FY16. Perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 7,1% dan ROA sebesar 3,2% pada FY17. Saat ini, saham PGAS diperdagangkan pada forward PER 2017E dan PBV 2017E masing-masing sebesar 14,6x dan 1,0x. Kami akan melakukan evaluasi kembali valuasi saham PGAS. Rekomendasi: UNDER REVIEW Income statement (USD million) E Revenue 3, , , , , Operating profit Interest expense (21.86) (73.65) (119.16) (132.40) (198.53) Pretax income 1, Minority interest (0.16) Net income Basic EPS EBITDA 1, Balance sheet (USD million) E Cash 1, , , , , Short-term investment Accounts receivable Other current assets Inventories Total current assets 1, , , , , Fixed assets 1, , , , , Other long-term assets 1, , , , , Total Assets 4, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable Short-term borrowings Other short-term liabilities Total Current Liabilities Long-term borrowings , , , , Other long-term liabilities Total Long-Term Liabilities , , , , Total Liabilities 1, , , , , Minority interest Total 2, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Kinerja PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES) di 3Q17 Pendapatan tercatat sebesar Rp4,22 triliun (+18,9% YoY) dengan kontribusi terbesar dari pertumbuhan segmen Toys yang tumbuh +36,7% YoY diikuti produk Lifestyle yang tumbuh +25% YoY. Meski pertumbuhan Home Improvement masih lebih rendah dibanding yang lain, namun mampu mencatatkan pertumbuhan yang lebih tinggi sebesar +14,4% YoY dibandingkan periode sebelumnya yang sebesar 13,7% YoY. ACES mampu mempertahankan profitabilitas sehingga menghasilkan pencapaian laba operasi (operating profit) sebesar Rp 655 miliar (+14,2% YoY) dan laba bersih (net profit) sebesar Rp 526 miliar (+12,1% YoY). Saat ini saham ACES diperdagangkan pada forward PE sebesar 36,5x dan PBV sebesar 7,37x sementara harga sahamnya telah terapresiasi hingga +67,6% secara YTD. Saat ini kami masih menghitung kembali target price (TP) baru seiring harga sekarang Rp telah melewati TP kami sebelumnya Rp (5 Sep 2017). Rekomendasi: UNDER REVIEW Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) Berita: Kinerja PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS) di 3Q17 Pendapatan tercatat sebesar Rp4,42 triliun (-3,12% YoY) sejalan dengan laba kotor (gross profit) yang juga turun menjadi Rp 1,73 triliun (-1,44% YoY). Meski pendapatan sedikit tertekan, namun RALS juga mampu menekan beban usaha (operating expenses) sehingga menghasilkan pencapaian pertumbuhan positif laba usaha (operating profit) sebesar Rp 366 miliar (+6,72% YoY) dan laba bersih (net profit) sebesar Rp 367 miliar (+1,7% YoY). Saat ini saham RALS diperdagangkan pada forward PE sebesar 8,76x dan PBV sebesar 1,77x sementara harga sahamnya telah terdepresiasi hingga -23,8% secara YTD. Rekomendasi: BUY dengan target harga (TP) Rp1.110 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 21,97% dari harga penutupan sebesar Rp 910 pada 30 Oktober RALS (IDR bn) in billion IDR 9M15 9M16 YoY Revenue 4, , % Gross Profit 1, , % Operating Income % Net Income % EPS (Rp) % Gross Margin 38.54% 39.21% 1.74% Operating Margin 7.54% 8.30% 10.15% Net Margin 7.93% 8.32% 4.97% 12M16 6M17 Total Assets 4, , Total Debt 1, , Total 3, , DER (x) Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) 4

5 Berita: Kinerja PT Harum Energy Tbk (HRUM) di 3Q17 Pendapatan tercatat sebesar US$238 juta (+87,8% YoY) dengan kontribusi terbesar dari pertumbuhan ekspor yang tumbuh +85,2% YoY diikuti pendapatn sewa dari Heavy Equipment yang tumbuh +66,1% YoY. Meski pertumbuhan biaya produksi (Production Cost) tumbuh cukup tinggi sebesar +110,4% YoY namun HRUM mampu mempertahankan profitabilitas. Perusahaan mencatat laba usaha (operating profit) sebesar US$ 51,6 juta (+202,2% YoY) dan laba bersih (net profit) sebesar US$ 40 juta (+202,9% YoY). Saat ini saham HRUM diperdagangkan pada forward PE sebesar 10,8x dan PBV sebesar 1,25x sementara harga sahamnya telah terapresiasi hingga +11,2% secara YTD. Rekomendasi: BUY dengan target harga (TP) Rp per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 22,98% dari harga penutupan sebesar Rp pada 30 Oktober Analyst: Dessy Lapagu Berita: Penjualan PT Arwana Citramulia Tbk (ARNA) naik 15% ARNA berhasil meningkatkan penjualannya hingga triwulan ketiga tahun ini (3Q17). Peningkatan ini berdampak positif pada pertumbuhan laba perusahaan hingga September 2017 lalu yang berhasil tumbuh hampir 40%. Produsen keramik ini mencatatkan penjualan sebesar Rp 1,27 triliun. Angka ini meningkat 15% year-on-year (yoy) dibanding periode sembilan bulan tahun lalu sebesar Rp 1,1 triliun. ARNA mencetak kenaikan laba bersih sebesar 37,76% YoY menjadi 83,88 miliar di 3Q17. Secara umum sektor industri keramik mengalami pertumbuhan positif seiring dengan peningkatan kebutuhan dan pendapatan masyarakat Indonesia. Kami masih memiliki pandangan positif terhadap ARNA yang tebukti mampu bertahan serta mencetak laba positif ditengah-tengah keadaan ekonomi nasional yang masih melambat. Saat ini saham ARNA diperdagangkan pada nilai PER sebesar 28,70x dimana nilai ini relatif lebih tinggi dibandingkan rata-rata industri dengan nilai PER sebesar 25.14x, namun demikian ARNA masih dapat mencetak EPS 1 year growth sebesar 29.61%, yang menjadi katalis positif bagi perusahaan untuk tumbuh secara berkelanjutan. Rekomendasi: NOT RATED Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) Berita: Rugi bersih PT Wintermar Offshore Marine Tbk (WINS) meningkat di 9M17 Kinerja WINS di 9M17: pendapatan turun menjadi US$ 44,96 juta (-37,0% YoY), laba usaha (operating profit) turun signifikan menjadi US$ (4,94 juta) vs. US$ 7,11 juta di 9M16. Hingga di 9M17, perseroan masih membukukan rugi bersih menjadi US$ 9,72 juta vs. rugi bersih US$ 7,51 juta di 9M16. EBITDA turun menjadi US$ 15,47 juta (-45,5% YoY). 5

6 Meski masih mencatatkan kerugian di 9M17, perseroan telah membukukan perbaikan kinerja di 3Q17 seiring dengan meningkatnya utilisasi armada perseroan. Pendapatan perseroan di 3Q17 naik menjadi US$ 15,30 juta (+12,0% YoY) karena ditopang oleh proyek pengeboran di Indonesia dan Papua Nugini. Kami menilai prospek industri kapal penunjang lepas pantai akan menarik kedepannya seiring permintaan minyak yang terus bertumbuh. Pertamina berencana melakukan pengeboran sebanyak 70 sumur pengembangan dan 14 sumur eksplorasi pada Ini merupakan peningkatan besar dari 40 sumur yang saat ini telah dibor di Rencana Pertamina ini akan menjadi katalis positif bagi perseroan. Rekomendasi: NOT RATED. Analyst: Thennesia Debora TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23,

8 Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks 8

9 Rabu, 21 Juni 2017 R E S E A R C H Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 9

10 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 10

11 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.