L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 21, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 72, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 12, (12.62) 6.98 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 21, AEX Index SMI Index 8, Asia / Pacific NKY Index 19, HSI Index 27, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 31, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 6, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 4, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) (509,912.50) (562,617.13) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 12, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR) BUY 6,550 PT Kimia Farma (Persero) Tbk (KAEF) HOLD 3,300 PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) HOLD 350 PERKIRAAN PASAR HARI INI Indeks Diperkirakan akan Bergerak Turun Mayoritas indeks global ditutup melemah. Di bursa AS, Dow melemah ke level (-1,1%%). Di bursa Eropa, rata-rata indeks melemah 0,4%. Bursa Asia ditutup bervariasi dimana Nikkei melemah ke level (-0,6%). Sementara di bursa komoditas, minyak dunia berada di level USD 48,58 per barel. Indeks AS melemah pasca libur hari buruh. Selain itu, sentimen negatif dari meningkatnya tensi geopolitik dunia turut menekan pergerakan indeks global. Di bursa Eropa, sikap hati-hati investor menjelang pertemuan bank sentral Eropa pekan ini turut membebani pergerakan bursa Eropa karena pelemahan di sektor finansial. Di bursa domestik, IHSG ditutup menguat ke level (+0,3%) seiring dengan penguatan sektor pertambangan sebesar 1,6%. IHSG berhasil ditutup secara positif setelah selama sesi perdagangan terus berada di teritori negatif. Investor asing kembali mencatatkan jual bersih (net sell) mencapai Rp509,9 miliar. Sepanjang tahun ini, investor asing telah mencatatkan jual bersih sekitar Rp587,8 miliar. Kami menilai minimnya sentimen positif dari bursa global serta kekhawatiran atas kondisi geopolitik dunia membuat investor cenderung wait and see. Langkah hati-hati investor ini kami nilai akan membuat penguatan IHSG hari ini cenderung tertahan dan berpotensi terkoreksi karena imbas dari pelemahan indeks global dan regional. Pilihan saham hari ini antara lain BBTN, UNTR, dan ASII dimana pergerakan indeks diperkirakan dalam rentang level Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT Jasa Marga (JSMR) Tetapkan LLJ W2 sebagai Underlying Project Bond. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Kimia Farma Tbk (KAEF) merambah bisnis hotel. HOLD. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) targetkan Rp2 miliar dari GATF Kupang. HOLD. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk (ADMF) meraih pendapatan sebesar Rp4,38 triliun hingga periode 30 Juni 2017 (1H17) atau naik dibandingkan pendapatan Rp4,11 triliun di periode sama tahun sebelumnya. PT Puradelta Lestari Tbk (DMAS) berupaya untuk meningkatkan kontribusi pendapatan berkelanjutan (recurring income) terhadap total pendapatan perseroan tahun ini. PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) akan mulai memperdagangkan harga saham dengan nominal baru di pasar reguler/negosiasi pada 11 September Perdagangan saham di pasar tunai baru akan dilakukan pada 14 September Anak usaha PT Visi Telekomunikasi Infrastruktur Tbk (GOLD) yakni PT Permata Karya Perdana yang 99,99% sahamnya dimiliki perseroan meraih fasilitas pinjaman perbankan. PT Selamat Sempurna Tbk (SMSM) kembali melaporkan adanya pembagian dividen dari salah satu anak perusahaanya. (Sumber: 35,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ 10/01 17/01 24/01 31/01 7/02/ 14/02 22/02 1/03/ 8/03/ 15/03 22/03 30/03 6/04/ 13/04 25/04 3/05/ 10/05 18/05 26/05 5/06/ 12/06 19/06 4/07/ 11/07 18/07 25/07 1/08/ 8/08/ 15/08 23/08 30/08 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 331,608,358,912 2 BBCA IJ 277,748,711,424 3 ASII IJ 253,571,989,504 4 BUMI IJ 220,385,902,592 5 PGAS IJ 174,860,369,920 No Stock Top Volume (Shares) 1 BKSL IJ 939,611, BUMI IJ 894,921, TRAM IJ 468,809, IIKP IJ 411,562, MAMI IJ 370,698, No Top Gainers % Change 1 HDFA IJ OKAS IJ 25 3 CMPP IJ LPIN IJ GOLD IJ No Top Losers % Change 1 AGRS IJ MPOW IJ INRU IJ MABA IJ BBLD IJ No Leading Movers % Change 1 HMSP IJ BBRI IJ BBCA IJ UNTR IJ ASII IJ 0.65 No Lagging Movers % Change 1 TLKM IJ PGAS IJ GGRM IJ SMGR IJ ICBP IJ ,000 JCI Index USDIDR 13,500 5,800 5,600 5,400 13,450 13,400 13,350 13,300 5,200 5,000 4,800 13,250 13,200 13,150 13,100 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Jasa Marga (JSMR) Tetapkan LLJ W2 sebagai Underlying Project Bond JSMR menetapkan jalan tol lingkar luar Jakarta (LLJ) W2 sebagai dasar (underlying) obligasi berbasis proyek (project bond) yang akan diterbitkan sebelum akhir 2017 dengan target Rp 1-1,5 triliun. Dana hasil emisi obligasi ini akan digunakan untuk membiayai pembangunan ruas tol baru. LLJ W2 terdiri atas ruas Kebon Jeruk-Ciledug dan ruas Ciledug-Ulujami. Opini Analis: Menurut kami penerbitan project bond akan berdampak positif bagi rencana JSMR untuk terus melakukan ekspansi dalam pengadaan jalan tol. Keberadaan jalan tol baru sangat dibutuhkan untuk menunjang pertumbuhan kinerja perseroan dalam jangka panjang. Kami masih yakin terhadap pertumbuhan positif kinerja JSMR ke depan dimana perusahaan diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 7,6% YoY menjadi Rp 9,5 triliun dan 9,7% YoY menjadi Rp 2,1 triliun pada FY17. Tahun ini, perolehan marjin laba operasi diperkirakan 47,20%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 21,82% dari marjin laba operasi dan marjin laba bersih masing-masing sebesar 47,16% dan 21,39% di tahun lalu. Sementara itu perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 13,84% dan ROA sebesar 3,47% pada FY17 dibandingkan perolehan ROE sebesar 13,81% dan ROA sebesar 3,53% di FY16. Saat ini, saham JSMR diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 18,9x dan 2,6x. Karena itu, kami masih memberikan rekomendasi BUY untuk JSMR dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham. Income statement (Rp billion) E Toll and other business revenue 5, , , , , Operating profit 2, , , , , Interest expense (715.09) (1,215.30) (1,405.00) (1,509.00) (1,382.94) Pretax income 1, , , , , Minority interest Net income 1, , , , , Basic EPS EBITDA 2, , , , , Balance sheet (Rp billion) E Cash 3, , , , , Short-term investment Accounts receivable , , Other current assets Total current assets 3, , , , , Toll concession rights and ot 21, , , , , Total Assets 28, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable Short-term borrowings 1, , , , Other short-term liabilities 2, , , , , Total Current Liabilities 4, , , , , Long-term borrowings 10, , , , , Other long-term liabilities 2, , , , , Total Long-Term Liabilities 13, , , , , Total Liabilities 17, , , , , Minority interest 1, , , , , Total 8, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Kimia Farma Tbk (KAEF) Merambah Bisnis Hotel KAEF melebarkan sayap bisnisnya. Setelah membentuk perusahaan patungan untuk memproduksi bahan baku obat, emiten farmasi pelat merah ini juga merambah ke bisnis hotel. Agustus ini, perusahaan telah meluncurkan Hotel Moxy yang berada di kawasan Dago, Bandung. Pasalnya, hotel ini dibangun di atas aset lahan milik perusahaan. Melalui pembangunan hotel ini, KAEF ingin mengoptimalisasikan asetnya tanpa menghilangkan bisnis inti perusahaan. Adapun pembangunan hotel ini dilakukan dengan perjanjian build operate transfer (BOT) dengan PT Aura Nusantara Abadi. Perjanjian ini akan berakhir dalam tahun ke depan dan JW Marriott akan mengelola dan mengoperasikan hotel ini. Meski telah diresmikan, dampak keuangan dari hotel tersebut belum bisa terlihat pada laporan keuangan KAEF tahun ini. Opini Analis: Kami menilai bahwa KAEF yang akan memasuki bisnis Hotel sebagai diversifikasi lini usaha diharapkan dapat berdampak positif bagi perusahaan. Kami memperkirakan pendapatan KAEF di FY17 akan meningkat menjadi Rp 6,70 tn (+15,31% YoY) dari sebelumnya Rp 5,81tn di FY16, sementara laba bersih akan naik menjadi Rp 292,21 miliar (+9,27% YoY) dari sebelumnya Rp 267,41 miliar pada periode yang sama, sejalan dengan membaiknya permintaan pasar di industri farmasi. Namun demikian efek dari peresmian hotel belum akan terlihat di laporan keuangan tahun ini. Oleh karena itu, di tahun FY17 ini, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 7,10%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 4,36% turun dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 7,39% dan marjin laba bersih sebesar 4,60% pada FY16 dikarenakan efek dari besarnya biaya operasional perusahaan. Selain itu ROE diperkirakan naik menjadi 11,82% dari 11,77% dan ROA menjadi 6,03% dari 5,79% pada periode yang sama. Saat ini saham KAEF diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masing-masing sebesar 47,14x dan 5,48 x yang mana masih lebih tinggi bila dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 39,69x dan PBV sebesar 4,75x. Oleh karena itu, kami merekomendasikan HOLD untuk saham KAEF dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Dalam valuasi tersebut kami menggunakan metode DCF dengan WACC sebesar 10,34%. Income Statement (Rp Bn) E Revenue 3, , , , , , Cost of Revenue 2, , , , , , Gross Profit 1, , , , , , Operating Expenses , , , , , Operating Income Interest Expense Pretax Income Minority Interests Net Income Basic EPS EBITDA Balance Sheet (Rp Bn) E Cash & Near Cash Items Short-Term Investments Accounts & Notes Receivable Inventories , Other Current Assets Total Current Assets 1, , , , , , Total Assets 2, , , , , , Liabilities & Shareholders' Accounts Payable Short-Term Borrowings Other Short-Term Liabilities Total Current Liabilities , , , Long-Term Borrowings Other Long-Term Liabilities Total Long-Term Liabilities Total Liabilities , , , , Total 1, , , , , , Net Debt (288.64) (343.17) (236.95) (136.33) (328.89) Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) 4

5 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA) Targetkan Rp2 Miliar dari GATF Kupang Untuk Garuda Indonesia Travel Fair (GATF) 2017 tahap kedua (15-17 September 2017) di Kupang, GIAA menargetkan bisa menarik minat pengunjung sekitar pengunjung dengan omset penjualan sebesar Rp2 miliar. Opini Analis: Kami optimis perseroan bisa mencapai omset penjualan di GATF tahap kedua mengingat pencapaian di tahap pertama yang mencapai Rp1,8 miliar (vs. Rp1,5 miliar di 2016). Kami harapkan peningkatan penjualan perseroan bisa memperbaiki kinerja perseroan di akhir tahun 2017 meskipun merugi di 1H17. Meski mencatatkan peningkatan pendapatan menjadi US$ 1,9 miliar (+7,0% YoY) di 1H17, rugi bersih perseroan naik menjadi US$ 281,9 juta vs. US$ 63,6 juta rugi bersih di 1H16 seiring dengan peningkatan beban usaha perseroan menjadi US$ 2,1 miliar (+16,6% YoY). Kami menilai potensi pertumbuhan perseroan masih ada seiring dengan pertumbuhan penumpang. Akan tetapi, kami mencermati peningkatan harga bahan bakar seiring dengan pemulihan harga minyak dunia masih akan menjadi sentimen negatif bagi kinerja keuangan perseroan. Selain itu, persaingan harga juga masih dipertimbangkan pula menjadi faktor penekan marjin peseroan. Kami merekomendasikan HOLD untuk saham GIAA dengan target harga (TP) Rp 350 per saham untuk 12 bulan mendatang dengan estimasi ROA sebesar 0,52% dan ROE 1,94%. Income Statement (USD Mn) E 2018F Revenue 3, , , , , GOGS (3,624.38) (3,139.74) (3,200.96) (3,308.74) (3,530.18) Gross Profit Total Operating Expense (714.31) (545.80) (562.23) (598.55) (612.15) Operating Profit (405.16) Financing costs (68.42) (64.39) (88.78) (67.65) (72.78) Other Income (Charges) net (17.12) (41.60) (5.84) (6.92) (31.26) Income before income tax benefit (456.45) EBITDA (225.73) Net Income (370.05) EPS ( ) Balance Sheet (USD Mn) E 2018F Cash and cash equivalents Accounts receivables Short-Term Investments Inventories Other Current Assets Total Current Assets , , , , Accumulated Depreciation 1, , , , Total Non-Current Assets 2, , , , , Total Assets 3, , , , , ST Debt Total Current Liabilities 1, , , , , LT Debt , Total Non-Current Liabilities 1, , , , , Total Liabilites 2, , , , , Total , , Net Debt (Cash) , , , Net Working Capital (385.99) (227.66) (195.13) (220.51) (234.38) Analyst: Thennesia Debora (thennesia@bnisekuritas.co.id) 5

6 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

8 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation Richard Jerry ( Analyst) richard@bnisekuritas.co.id Ext: 2032 Telecommunication, Banking, Tower Infrastructure, Insurance Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Goods, Pharmaceutical, Health Care, Manufacture, Metal Mining Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

9 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Sukanto ext sukanto@bnisekuritas.co.id Head of Division Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.