L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 21, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 70, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 12, (14.76) 7.14 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 21, AEX Index SMI Index 8, Asia / Pacific NKY Index 19, HSI Index 27, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 7, SENSEX Index 31, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 8, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 4, , Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) 364, , Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 20, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) BUY 725 PT Mitra Keluarga Tbk (MIKA) BUY 2,550 PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) UNDER REVIEW - PT Hero Supermarket Tbk (HERO) NOT RATED - PERKIRAAN PASAR HARI INI Indeks Berpeluang untuk Turun Hari Ini Kemarin indeks mencatat penguatan yang signifikan sebesar 0,6% yang ditutup di level 5914,0 (level tertinggi sepanjang sejarah). Investor asing kembali mencatat beli bersih (net buy) sejumlah IDR 364 miliar. Beberapa saham yang mendorong penguatan indeks di antaranya adalah HMSP, UNVR dan ASII. Pergerakan bursa regional Asia Pasifik bervariasi, di mana Nikkei naik 0,3% sementara Hang Seng tutup sehubungan dengan typhoon. Kurs rupiah ditutup di level IDR per USD, sedangkan harga minyak bergerak menguat/melemah yang ditutup di level USD 48,41 per barel. Sementara itu nilai tukar Euro mengalami penguatan yang didorong oleh data perekonomian Eropa yang menggembirakan serta kuatnya data manufaktur. Pada bursa global, Dow Jones mencatat penurunan 0,4% yang ditutup di level 21812,09 sementara Nasdaq melemah 0,3%. Sebagian besar bursa Eropa kemarin ditutup melemah. Bursa regional Asia Pasifik pada pagi ini bergerak mixed akibat sentimen kekhawatiran terhadap kemampuan pemerintahan Trump untuk menetapkan agenda fiskal sehingga dapat mempengaruhi IHSG hari ini. Selain itu sentimen domestik perihal penurunan harga minyak kami perkirakan berpotensi untuk menekan IHSG dengan kisaran pergerakan antara 5890 dan Saham pilihan kami untuk perdagangan hari ini adalah HMSP, UNVR dan ASII. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Laba Bersih PT Waskita Beton Precast (WSBP) Naik 60% YoY di 7M17. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. PT Mitra Keluarga (MIKA) Siap Bersaing di Bintaro. BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. Kinerja PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) di Semester UNDER REVIEW. Analyst: Richard Jerry. Hero Supermarket Tbk (HERO) masuk ke bisnis minimarket. NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Tifa Finance Tbk (TIFA) kembali meraih fasilitas kredit dari perbankan guna menjalankan kegiatan usahanya dalam bidang pembiayaan. PT Intiland Development Tbk (DILD) berencana merevisi ke atas target marketing sales hingga akhir tahun ini. Marketing sales senilai Rp2,3 triliun pada tahun ini (FY17), atau naik 41% dari posisi Rp1,63 triliun pada periode yang sama tahun sebelumnya (FY16). PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) meraih kontrak baru sebesar Rp6,4 triliun sepanjang 6 bulan pertama tahun ini. Pada tahun ini perseroan menargetkan nilai kontrak baru sebesar Rp12,36 triliun. PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) telah merealisasikan belanja modal sebesar Rp413 miliar pada semester pertama 2017 atau sekitar 34,4% dari target Rp1,2 triliun sepanjang tahun ini. PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (MPMX) akan memprioritaskan penggunaan pinjaman dual tranche term untuk pelunasan surat utang. Adapun surat utang (notes) yang harus dibayar tersebut memiliki jumlah pokok sebesar US$ 200 juta yang diterbitkan oleh MPM Global Pte. Ltd. (Sumber: 35,000,000 30,000,000 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000, ,000,000 6,000 5,800 5,600 Akumulasi Beli Bersih Asing Accumulation JCI Index 3/01/ 10/01 17/01 24/01 31/01 7/02/ 14/02 22/02 1/03/ 8/03/ 15/03 22/03 30/03 6/04/ 13/04 25/04 3/05/ 10/05 18/05 26/05 5/06/ 12/06 19/06 4/07/ 11/07 18/07 25/07 1/08/ 8/08/ 15/08 23/08 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 6,000 5,800 5,600 5,400 5,200 5,000 4,800 13,500 13,450 13,400 13,350 No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 265,226,698,752 2 BBCA IJ 184,162,533,376 3 INDY IJ 181,988,311,040 4 BBRI IJ 180,294,336,512 5 ASII IJ 179,576,500,000 No Stock Top Volume (Shares) 1 TRAM IJ 1,129,782, BKSL IJ 660,402, BUMI IJ 530,160, RIMO IJ 385,348, MYRX IJ 353,189, No Top Gainers % Change 1 TRAM IJ OKAS IJ PGLI IJ BMAS IJ PEGE IJ No Top Losers % Change 1 TALF IJ IKBI IJ GMTD IJ PSDN IJ SDPC IJ No Leading Movers % Change 1 HMSP IJ BBCA IJ UNVR IJ ADRO IJ ASII IJ 0.63 No Lagging Movers % Change 1 BRPT IJ BDMN IJ KLBF IJ SMGR IJ LINK IJ ,400 5,200 5,000 4,800 13,300 13,250 13,200 13,150 13,100 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Laba Bersih PT Waskita Beton Precast (WSBP) Naik 60% YoY di 7M17 WSBP mencatat kenaikan laba bersih sebesar 60% YoY menjadi Rp 575 miliar pada 7M17. Sementara, pendapatan perseroan meningkat 61% YoY menjadi Rp 3,35 triliun pada periode yang sama. Perolehan nilai kontrak baru mencapai Rp 6,4 triliun pada 7M17 dibandingkan target FY17 senilai Rp 12,3 triliun. Opini Analis: Kami masih optimis terhadap potensi peningkatan kinerja WSBP seiring dengan masih tingginya kebutuhan pengerjaan jalan tol di Indonesia. Sebagian besar produk perseroan dipergunakan untuk pembangunan jalan tol. Berdasarkan prospek kinerja perusahaan tahun ini maka kami perkirakan WSBP akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 50,6% YoY menjadi Rp 7,1 triliun dan 50,1% YoY menjadi Rp 952,9 miliar pada FY17. Selain itu marjin laba operasi diperkirakan sebesar 19,7%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 13,4% dibandingkan dengan perolehan marjin laba operasi sebesar 20,2% dan marjin laba bersih sebesar 13,5% pada FY16. Sementara ROE diperkirakan membaik menjadi 11,8% dari 8,6% dan ROA menguat menjadi 6,2% dari 4,6% pada periode yang sama. Selain itu, perusahaan memiliki net debt to equity (D/E) ratio sebesar 0,22x yang menurut kami masih aman untuk arus kas perusahaan dalam memenuhi kewajiban utangnya. Saat ini, saham WSBP diperdagangkan pada forward PER 2017E dan PBV 2017E masing-masing sebesar 12,8x dan 1,5x, atau lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 16,1x dan PBV sebesar 1,9x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk WSBP dengan target harga (TP) sebesar Rp 725 per saham. Income statement (Rp billion) E 2018E Revenue , , , , Operating profit , , Interest expense Pretax income , , Minority interest Net income , Basic EPS EBITDA , , , Balance sheet (Rp billion) E 2018E Cash , , , Short-term investment Inventories Other current assets , , , Total current assets , , , , Fixed assets , , , Account receivable , , , , Other long-term assets Total Assets 1, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable , , , Short-term borrowings , , , , Other short-term liabilities Total Current Liabilities , , , , Long-term borrowings , , , Other long-term liabilities Total Long-Term Liabilities , , , Total Liabilities , , , , Minority interest Total , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Mitra Keluarga (MIKA) Siap Bersaing di Bintaro MIKA saat ini tengah membangun rumah sakit Mitra Keluarga di kawasan Bintaro. Perusahaan sudah menganggarkan dana antara Rp 200 miliar sampai Rp 250 miliar untuk pembangunan rumah sakit tersebut. MIKA bakal membangun rumah sakit dengan fasilitas standar rumah sakit di Bintaro, karena di sana sudah terdapat sejumlah rumah sakit kelas atas, seperti Rumah Sakit Pondok Indah Bintaro Jaya. Potensi pasar yang dianggap prospektik menjadi dorongan MIKA untuk berekspansi di kawasan ini. Opini Analis: Kami memperkirakan MIKA akan semakin bagus ke depannya dengan adanya ekspansi di kawasan Bintaro. Target pasar yang memang sudah tersedia di kawasan ini serta potensi yang cerah di bisnis rumah sakit menjadi pertimbangan kami untuk merekomendasikan saham MIKA. Kami perkirakan MIKA akan membukukan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 16,87% YoY menjadi Rp 2,84 triliun dan 7,33% YoY menjadi Rp 746,48 miliar pada FY17. Selain itu pada tahun ini, marjin laba operasi diperkirakan sebesar 33,83% sedangkan marjin laba bersih mencapai 26,25% dibandingkan dengan marjin laba operasi sebesar 30.58% dan marjin laba bersih sebesar 28.55% pada FY16. ROE diperkirakan naik menjadi 19,23% dari 19,12% dan ROA menjadi 17,05% dari 16,65% pada periode yang sama. Saat ini, saham MIKA diperdagangkan pada forward PER 2017E dan PBV 2017E masing-masing sebesar 39,96x dan 7,28, yang masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PER 2017 sebesar 59,69x dan PBV 2017 sebesar 9,97x. Karna itu kami merekomendasikan BUY untuk MIKA dengan target harga (TP) sebesar Rp 2,550 per saham. Income Statement (Rp Bn) E Revenue 1, , , , Cost of Revenue 1, , , , Gross Profit , , Operating Expenses Operating Income Interest Expense Pretax Income Minority Interests Net Income Basic EPS EBITDA , Balance Sheet (Rp Bn) E Cash & Near Cash Items , , , Short-Term Investments , , Accounts & Notes Receivable Inventories Other Current Assets Total Current Assets 1, , , , Total Assets 2, , , , Liabilities & Shareholders' Accounts Payable Short-Term Borrowings Other Short-Term Liabilities Total Current Liabilities Long-Term Borrowings Other Long-Term Liabilities Total Long-Term Liabilities Total Liabilities Total 1, , , , Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) 4

5 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: Kinerja PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) di Semester Pada 1H17, laba bersih TBIG mencapai Rp 509 miliar (turun -39,5% YoY), merepresentasikan 34% dari estimasi BNIS dan 40% dari konsensus analis. Namun, pendapatan tercatat mengalami kenaikan 6,7% YoY menjadi Rp 1,94 triliun, sedangkan laba operasional juga masih mengalami kenaikan sebesar 6,1% YoY. Per 1H17, TBIG memiliki tenants (+3,2% QoQ) dan menara telekomunikasi (+2,2% QoQ). Total rasio tenancy mencapai 1,68x pada 2Q17 (vs 1,66x pada 1Q17). Rata-rata sewa bulanan menara mencapai Rp 14,6 juta/site (-1,3% QoQ) Net debt to EBITDA mengalami penurunan dari 5,1x pada 1Q17 menjadi 5,0x pada 2Q17 Opini Analis: Dengan perolehan yang dicapai TBIG pada 1H17, manajemen meningkatkan target pertumbuhan menara secara organik menjadi menara untuk FY17. Kami menilai masih ada ruang untuk ekspansi dan akuisisi sebelum menyentuh atas persyaratan kredit perbankan, dan adanya penurunan suku bunga efektif dari 9,5% di 1Q17 ke 9,3% di 2Q17 akan memberikan sentimen positif terhadap TBIG. Namun, kami menilai masih akan ada tekanan terhadap tarif sewa menara secara industri. Kami sedang melakukan kalkulasi ulang terhadap proyeksi kinerja TBIG. Saat ini, saham TBIG diperdagangkan pada PER 32,1x dan EV/EBITDA 15,3x (atau lebih tinggi dari rata-rata industri dengan PER 10,3x dan EV/EBITDA 24,8x). Rekomendasi: UNDER REVIEW. Interim Income Statement (in IDR bn) 1H16 1H17 YoY Revenue 1,818 1, % Cost of revenue (204) (220) 8.2% Gross profit 1,614 1, % OPEX (152) (168) 10.7% OPERATING PROFIT 1,463 1, % EBITDA 3,178 3, % Interest Expense (828) (893) 7.8% Others (37) (124) 231.9% PROFIT BEFORE TAX % Tax expense - net 255 (21) % Minority interest (10) (5) -45.8% NET PROFIT % Analyst: Richard Jerry (richard@bnisekuritas.co.id) Berita: Hero Supermarket Tbk (HERO) masuk ke bisnis minimarket Opini Analis: Perusahaan meluncurkan Giant Mart pertama di Kebon Jeruk pada 16 Agustus 2017 lalu. Kami melihat bahwa meskipun bisnis supermarket sedang lesu, penetrasi minimarket masih akan bertumbuh pada tahun ini terutama daerah pinggiran kota besar. Berdasarkan riset Nielsen, pertumbuhan minimarket pada Juni 2017 tumbuh sebesar 7% YoY sementara supermarket hanya tumbuh 0,4% YoY. Kami berpandangan positif terhadap ekspansi bisnis perusahaan, namun berhati-hati untuk bisnis baru ini mengingat pada 2016 lalu HERO baru melepas bisnis convenience store Starmart yang mencatatkan kerugian. Per 1H17, HERO memiliki 56 Giant Ekstra; 141 Giant Express dan Hero Supermarket; 249 Guardian dan 1 IKEA. Bisnis makanan masih mendominasi sekitar 85% pendapatan bersih (net revenues) perusahaan. Pada saat ini saham HERO diperdagangkan pada PE sebesar 35,2x PBV sebesar 0,91x dan harga sahamnya telah terdepresiasi hingga 4,76% secara YTD. Rekomendasi: NOT RATED. 5

6 HERO (IDR bn) 6M15 6M16 6M17 HERO (IDR bn) 6M15 6M16 6M17 Revenue 7, , ,923.2 Cash Gross Profit 1, , ,793.2 LT-Debt Net Profit Total 5, , ,503.7 EBITDA ROA (%) -0.35% 0.23% 0.84% EPS (IDR) ROE (%) -0.58% 0.38% 1.30% Analyst: Dessy Lapagu 6

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

8 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 8

9 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation Richard Jerry ( Analyst) richard@bnisekuritas.co.id Ext: 2032 Telecommunication, Banking, Tower Infrastructure, Insurance Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Goods, Pharmaceutical, Health Care, Manufacture, Metal Mining Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 9

10 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Sukanto ext sukanto@bnisekuritas.co.id Head of Division Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 10

11 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.