L A P O R A N H A R I A N

Transkripsi

1 Penutupan Perubahan %Prb %Ytd P/E Americas INDU Index 24, SPX Index 2, CCMP Index 6, IBOV Index 72, EMEA UKX Index 7, CAC Index 5, RTSSTD Index 13, (7.23) 6.81 IBEX Index 10, FTSEMIB Index 22, AEX Index SMI Index 9, Asia / Pacific NKY Index 22, HSI Index 29, SHCOMP Index 3, TWSE Index 10, KOSPI Index 2, JCI Index 5, SET Index 1, PCOMP Index 8, SENSEX Index 32, FSSTI Index 3, Deskripsi Terakhir Sebelumnya %Prb Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 6, , Volume Transaksi (Juta Saham) 9, , Nilai Transaksi (IDR Juta) 11, , Nilai/ saham (IDR) 1, Net Asing (IDR Juta) (2,238,880.00) (7,058,893.50) Komoditas Terakhir Sebelumnya %Prb Nikel/Nickel (US$/Ton) 11, , Tembaga/Copper (US$/Ton) 6, , Timah/Tins (US$/Ton) 19, , Minyak/Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) Emas/Gold (USD/OZ) 1, , CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) 2, , (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp) Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US , , Perkembangan Industri/Perusahaan Rekomendasi TP (Rp) PT Adhi Karya Tbk (ADHI) BUY 2,800 PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) BUY 54,500 PT Catur Sentosa Adiprana Tbk (CSAP) NOT RATED - PT Soechi Lines Tbk (SOCI) BUY 485 PERKIRAAN PASAR HARI INI IHSG Berpotensi Melanjutkan Pelemahannya Pada bursa global, Jumat lalu indeks Dow melemah -0,17% ke level Sementara itu Nasdaq juga turun -0,38% yang diikuti S&P500 melemah -0,2%. Pada bursa Eropa, DAX Frankfurt ditutup turun -1,25% sementara CAC Paris melemah -1,04% lalu diikuti FTSE London turun -0,36%. Mayoritas penurunan indeks saham akibat berita negatif dari bursa US setelah adanya pengakuan dari Michael Flynn mengenai Presiden Trump. Pada bursa domestik, IHSG Kamis lalu berada pada tren melemah dan ditutup turun -110 poin (-1,8%) berada pada level dengan nilai jual bersih asing mencapai Rp2,02 triliun. Kenaikan terbesar terjadi pada sektor pertanian yang menguat 0,38% diikuti sektor pertambangan yang naik 0,04% sementara penurunan terbesar terjadi pada aneka industri yang turun -3,53% diikuti sektor konsumsi yang turun -3,19%. Pada penutupan IHSG Kamis lalu, nilai tukar Rupiah terhadap US Dollar melemah mencapai level IDR per USD. Isu berikutnya yang perlu diperhatikan investor terkait Indeks Keyakinan Konsumen Jepang bulan November (konsensus 45,2 vs Oktober 44,5) serta Inflasi Indonesia bulan November (konsensus 0,3% MoM; 3,37% YoY vs bulan Oktober 0,01% MoM; 3,58% YoY). Indeks hari ini diperkirakan akan bergerak melemah pada rentang dimana saham pilihan kami di sesi perdagangan hari ini adalah ADRO, TLKM, BBRI, BMRI. Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN PT Adhi Karya (ADHI) Bukukan Kontrak Baru Rp 2,2 Triliun. BUY. Analyst: Maxi Liesyaputra. Bisnis melambat, PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) optimistis 2018 membaik. BUY. Analyst: Ankga Adiwirasta. PT Catur Sentorsa Adiprana Tbk (CSAP) Akan Membuka Gerai Baru. NOT RATED. Analyst: Dessy Lapagu. Kinerja PT Soechi Lines Tbk (SOCI) di 9M17. BUY. Analyst: Thennesia Debora. Daily Report dapat dilihat di website BNI Sekuritas :

2 RINGKASAN BERITA PT Citatah Tbk (CTTH), menyatakan bahwa, pada tahun 2018 mendatang pihaknya telah menerima orderan untuk produknya hingga mencapai Rp223 miliar. PT Fajar Surya Wisesa Tbk (FASW), menggelar Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), yang beragendakan yakni menyetujui menerbitkan saham baru atau rights issue melalui hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD). Pada 30 November 2017, tercatat saham PT Wijaya Karya Bangunan Gedung Tbk (WEGE) terkoreksi 2,07 poin (1%) ke level Rp286 per lembar dari harga awal Rp290 per lembar. Kinerja PT Wijaya Karya Beton Tbk (WTON) hingga kuartal ketiga tahun ini sangat baik. Hal ini terlihat dari meningkatnya pendapatan usaha dan juga laba yang dibukukan oleh perseroan. No Stock Top Value (IDR) 1 BBTN IJ 1,108,771,864,576 2 BBCA IJ 847,966,437,376 3 TLKM IJ 774,366,167,040 4 LPKR IJ 711,180,615,680 5 SMRA IJ 694,713,122,816 No Stock Top Volume (Shares) 1 LPKR IJ 1,225,005, IIKP IJ 858,719, BUMI IJ 827,117, SMRA IJ 806,127, MYRX IJ 658,826, (Sumber: Akumulasi Beli Bersih Asing 40,000,000 Accumulation JCI Index 30,000,000 6,200 6,000 No Top Gainers % Change 1 RBMS IJ PEGE IJ PNBN IJ POOL IJ CTTH IJ ,000,000 10,000, ,000,000-20,000,000 4/01/ /01/ /01/2017 2/02/ /02/ /02/2017 6/03/ /03/ /03/2017 5/04/ /04/ /04/ /05/ /05/2017 2/06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/2017 9/08/ /08/ /08/ /09/ /09/2017 2/10/ /10/ /10/ /10/2017 9/11/ /11/ /11/2017 5,800 5,600 5,400 5,200 No Top Losers % Change 1 NAGA IJ INTA IJ INCF IJ AMAG IJ AHAP IJ ,000,000-40,000,000 6,200 6,000 5,800 5,600 5,400 Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG JCI Index USDIDR 5,000 4,800 13,700 13,600 13,500 13,400 13,300 13,200 No Leading Movers % Change 1 PNBN IJ GEMS IJ BJBR IJ POOL IJ ACES IJ 3.48 No Lagging Movers % Change 1 HMSP IJ BBCA IJ ASII IJ BBRI IJ UNVR IJ ,200 13,100 5,000 13,000 4,800 12,900 2

3 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Adhi Karya (ADHI) Bukukan Kontrak Baru Rp 2,2 Triliun ADHI membukukan kontrak baru senilai Rp 2,2 triliun (termasuk PPN 10%) untuk pengerjaan proyek jalan tol Cileunyi- Sumedang-Dawuan fase II milik Pemerintah RI. Dalam proyek ini perseroan bekerja sama dengan China Road and Bridge Corporation (CRBC) dengan porsi 40:60 untuk ADHI : CRBC. Jangka waktu pelaksanaan proyek adalah 730 hari. Opini Analis: Dalam pandangan kami keberhasilan ADHI dalam meraih sebuah kontrak baru dalam jumlah yang signifikan melalui kerja sama dengan pihak asing menunjukkan kemampuan perusahaan mengerjakan proyek dalam skala besar. Saat ini perseroan sedang fokus mengerjakan proyek LRT (light rail transit). Kami masih yakin terhadap pertumbuhan positif kinerja ADHI ke depan yang ditopang oleh banyaknya proyek infrastruktur. Perusahaan diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba bersih masing-masing 31,8% YoY menjadi Rp 14,6 triliun dan 63,5% YoY menjadi Rp 512,6 miliar pada FY17. Sementara itu, perolehan marjin laba operasi diperkirakan 9,1%, sedangkan marjin laba bersih mencapai 3,5% di tahun ini dari marjin laba operasi dan marjin laba bersih masing-masing sebesar 6,6% dan 2,8% di tahun lalu. Di sisi lain, perusahaan diperkirakan dapat mencatat ROE sebesar 8,8% dan ROA sebesar 2,6% pada FY17 dibandingkan perolehan ROE sebesar 5,8% dan ROA sebesar 1,6% yang tercatat di FY16. Saat ini, saham ADHI diperdagangkan pada forward 2017E PER dan PBV masingmasing sebesar 13,6x dan 1,2x, hampir sama dibandingkan rata-rata industri dengan PER sebesar 13,5x dan PBV sebesar 1,5x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk ADHI dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham E Revenue 9, , , , , Operating profit , Interest expense (107.92) (136.53) (136.72) (257.96) (404.41) Pretax income Minority interest (2.46) (2.60) (1.34) (1.66) (2.11) Net income Basic EPS EBITDA , Balance sheet (Rp billion) E Cash 1, , , , Short-term investment Accounts receivable 1, , , , , Other current assets 5, , , , , Inventories Total current assets 8, , , , , Fixed assets , , , Other long-term assets , , Total Assets 9, , , , , Liabilities and Shareholders' Accounts payable 4, , , , , Short-term borrowings , , , Other short-term liabilities 1, , , , , Total Current Liabilities 6, , , , , Long-term borrowings 1, , , , Other long-term liabilities (224.92) Total Long-Term Liabilities 1, , , , , Total Liabilities 8, , , , , Minority interest Total 1, , , , , Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisekuritas.co.id) 3

4 Selasa, 21 November 2017 Berita: Bisnis melambat, PT Unilever Indonesia Tbk (UNVR) optimistis 2018 membaik UNVR memprediksi industri makanan masih bisa tumbuh dimana secara umum tren bisnis makanan masih positif. Meski demikian di tahun 2018 punya tantangan besar karena ada perubahan daya tarik bagi konsumen kelas atas dan bawah. Selain itu tantangan juga berasal dari gejolak di semua industri. Sumbernya dari deflasi di industri pertanian yang berimbas ke daya beli masyarakat kelas bawah. Opini Analis: Kami meyakini di akhir tahun ini dan tahun 2018 UNVR tetap akan melanjutkan strategi untuk memenuhi kebutuhan masyarakat terutama dari produk Kecap Bango dan juga Royko. Refleksi kinerja 9M17, UNVR mampu membukukan pertumbuhan laba bersih 10,11% YoY menjadi Rp 5,23 triliun dari Rp 4,75 triliun. Konsistensi pertumbuhan laba bersih dan pembagian dividen yang relatif besar diharapkan dapat memberikan sentiment positif terhadap harga saham UNVR ke depan. Saat ini harga saham UNVR diperdagangkan pada forward PE sebesar 55.13x yang relatif lebih tinggi dari rata-rata industri konsumer dengan PER sebesar 36,64x. Potensi pertumbuhan laba bersih perusahaan yang kuat menjadi pertimbangan kami merekomendasikan BUY untuk UNVR dengan target harga (TP) sebesar Rp per saham untuk 12 bulan ke depan. Income Statement (Rp Bn) E 2018E Revenue 34, , , , , Cost of Revenue 17, , , , , Gross Profit 17, , , , , Operating Expenses 9, , , , , Operating Income 7, , , , , Income Tax Expense (1,938.20) (1,977.69) (2,181.21) (2,291.33) (2,454.89) Income Tax Exp/Pretax Income (0.25) (0.25) (0.25) (0.25) (0.25) Minority Interests (0.41) (0.41) Net Income 5, , , , , Basic EPS EBITDA 8, , , , , Balance Sheet (Rp Bn) E 2018E Cash & Near Cash Items Short-Term Investments Accounts & Notes Receivable , , , Inventories , , , Other Current Assets Total Current Assets , , , Total Assets , , , Accounts Payable , , , Short-Term Borrowings , , , Other Short-Term Liabilities , , , Total Current Liabilities , , , Long-Term Borrowings Other Long-Term Liabilities , , , Total Long-Term Liabilities , , , Total Liabilities , , , Total , , , Net Working Capital ( ) ( ) (4,289.97) (4,817.52) (5,772.50) Analyst: Ankga Adiwirasta (ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id) 2

5 PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN Berita: PT Catur Sentorsa Adiprana Tbk (CSAP) Akan Membuka Gerai Baru Opini Analis: CSAP akan membuka gerai ke-26 (ke-4 secara YTD 2017) yang berlokasi di Cikarang (Jawa Barat) dengan total area sebesar m². Gerai baru ini membawa konsep Superstore One Stop Shopping dengan nilai investasi sebesar Rp80 miliar. Gerai baru ini juga akan menjadi pengganti di lokasi sebelumnya dan menargetkan potensi pelanggan di daerah Cikarang yang bertumbuh sebagai kota industri. Secara YTD 2017, CSAP telah merealisasikan belanja modal (capex) sebesar Rp250 miliar dengan komposisi yang lebih tinggi pada segment modern ritel sebesar Rp150 miliar dan berikutnya segment distribusi sebesar Rp100 miliar. Kami melihat bahwa target perusahaan masih moderat dengan mempertimbangkan kondisi perekonomian Indonesia saat ini. Kami berharap bahwa CSAP mampu mempertahankan pangsa pasarnya di kelas konsumen menengah pada sektor distribusi dan material rumah tinggal. Saat ini saham CSAP diperdagangkan pada forward 2017E PE sebesar 24,9x dan PBV sebesar 1,3x sementara harga sahamnya telah terdepresiasi hingga 11,6% secara YTD. Rekomendasi: NOT RATED. CSAP 9M15 9M16 9M17 CSAP 9M15 9M16 9M17 Revenue (bn) 5.100, , ,0 Cash (bn) 61,5 61,6 74,2 Gross Profit (bn) 697,9 813,7 984,8 LT-Debt (bn) 322,3 333,6 417,2 Net Profit (bn) 13,2 40,3 57,3 Total (bn) 812, , ,0 EBITDA 128,3 176,4 166,6 ROA (%) 0,39% 1,03% 1,19% EPS (Rp) 4,54 9,84 13,98 ROE (%) 1,62% 2,91% 3,93% Analyst: Dessy Lapagu (dessy@bnisekuritas.co.id) Berita: Kinerja PT Soechi Lines Tbk (SOCI) di 9M17 Total pendapatan naik menjadi US$100,9 juta (+5,6% YoY) dimana pendapatan dari bisnis perkapalan naik menjadi US$87,7 juta (+11,8% YoY), sedangkan dari bisnis galangan kapal turun signifikan menjadi US$13,2 juta (-22,9% YoY). Sementara laba bersih naik menjadi US$16,4 juta (+7,4% YoY) dan EBITDA mencapai US$46,8 juta. Opini Analis: Kami masih mempertahankan outlook positif kami untuk kinerja SOCI di FY17E. Pencapaian pendapatan dan EBITDA perseroan di 9M17 kami nilai positif dan sejalan dengan perkiraan kami yakn masing-masingi mencapai 72,3% dan 72,7% dari target kami di akhir tahun ini. Kendati demikian, pencapaian laba bersih hanya mencapai 43,2%. Kami menilai bisnis utama perseroan di segmen pelayaran masih akan terus bertumbuh seiring dengan pertumbuhan tingkat konsumsi energi di Indonesia yakni minyak dan gas. Selain itu, dukungan pemerintah melalui rencana pembangunan kapal dengan total investasi senilai Rp57,2 triliun (FY15 FY19) akan berdampak positif bagi industri galangan kapal di Indonesia. Kami memperkirakan pendapatan perseroan di FY17E akan bertumbuh menjadi US$139,6 juta (+7,1% YoY). Demikian halnya dengan EBITDA perseroan yang juga diperkirakan akan meningkat menjadi US$64,4 juta (+21,1% YoY) dengan EBITDA margin sebesar 46,1% di FY17E. Saat ini saham SOCI diperdagangkan dengan forward 2017E PE sebesar 7,9x dan PBV sebesar 0,9x atau lebih rendah dari rata-rata industri dengan PER sebesar 40,3x dan PBV sebesar 5,0x. Oleh karena itu, kami masih merekomendasikan BUY untuk saham SOCI dengan target harga Rp485 per lembar saham untuk 12 bulan kedepan. 4

6 Income Statement (USD Mn) E 2018F Revenue GOGS (76.17) (90.12) (82.21) (78.04) (84.75) Gross Profit Total Operating Expense (6.69) (8.13) (10.26) (9.50) (10.40) Operating Profit Financing costs (9.64) (6.78) (14.60) (16.95) (14.27) Other Income (Charges) net (1.16) (1.00) Income before income tax benefit EBITDA Net Income EPS (in USD) Balance Sheet (USD Mn) E 2018F Cash and cash equivalents Accounts receivables Short-Term Investments Inventories Other Current Assets Total Current Assets Accumulated Depreciation Total Non-Current Assets Total Assets Short Term Debt Total Current Liabilities Long Term Debt Total Non-Current Liabilities Total Liabilites Total Net Debt/(Cash) Net Working Capital (1.26) (1.57) Analyst: Thennesia Debora 5

7 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Banking BBCA IJ 441, HOLD 20,000 BBNI IJ 126, NOT RATED - BBRI IJ 366, BUY 14,150 BMRI IJ 301, SELL 11,850 BBTN IJ 27, BUY 3,000 BJBR IJ 19, SELL 1,650 BJTM IJ 10, SELL 620 BNGA IJ 33, BUY 1,425 BDMN IJ 51, HOLD 4,875 Average 153, Cement INTP IJ 66, SELL 15,800 SMGR IJ 55, SELL 10,050 SMBR IJ 33, HOLD 334 SMCB IJ 6, HOLD 1,020 Average 40, Telecommunication TLKM IJ 460, HOLD 4,750 ISAT IJ 40, BUY 7,800 EXCL IJ 33,026 2, BUY 3,600 Average 177, Transportation GIAA IJ 9, HOLD 350 BIRD IJ 10, UNDER REVIEW TAXI IJ HOLD 125 SOCI IJ 2, BUY 485 WINS IJ 1, HOLD 200 HITS IJ 5, HOLD 800 Average 4, Automotive ASII IJ 356, BUY 9,850 IMAS IJ 3,180 1, HOLD 1,000 Average 179, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Construction WIKA IJ 21, n.a BUY 3,500 ADHI IJ 8, BUY 2,800 PTPP IJ 19, BUY 4,700 WSKT IJ 32, BUY 3,700 TOTL IJ 2, BUY 1,200 WTON IJ 5, BUY 1,020 WSBP IJ 13, n.a BUY 725 Average 14, Infrastructure PGAS IJ 58, BUY 3,300 JSMR IJ 36, BUY 6,550 Average 47, Property ASRI IJ 6, BUY 460 APLN IJ 4, BUY 290 BKSL IJ 4, BUY 110 BSDE IJ 35, BUY 2,225 CTRA IJ 22, BUY 1,700 CTRP IJ n.a n.a HOLD 470 CTRS IJ n.a n.a BUY 4,050 BEST IJ 2, BUY 410 SSIA IJ 3, BUY 930 MDLN IJ 3, BUY 565 PWON IJ 31, HOLD 760 LPKR IJ 17, BUY 1,000 SMRA IJ 19, BUY 1,720 KIJA IJ 6, BUY 380 PPRO IJ 15, BUY 291 Average 13, Towers TOWR IJ 37, BUY 4,800 TBIG IJ 26, , HOLD 6,000 Average 32,

8 TARGET HARGA SAHAM Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Agriculture AALI IJ 28, BUY 19,100 BWPT IJ 9, n.a n.a BUY 350 LSIP IJ 10, BUY 1,920 SGRO IJ 3, BUY 2,140 SIMP IJ 9, BUY 565 Average 12, Metal ANTM IJ 16, BUY 880 INCO IJ 19, BUY 2,750 TINS IJ 6, BUY 1,300 Average 14, Mining ADRO IJ 47, UNDER REVIEW HRUM IJ 5, UNDER REVIEW ITMG IJ 17, UNDER REVIEW PTBA IJ 25, BUY 14,900 Average 24, Consumer UNVR IJ 374, BUY 53,500 INDF IJ 76, BUY 9,700 ICBP IJ 104, BUY 10,600 MYOR IJ 50, HOLD 1,600 AISA IJ 6, BUY 2,200 ROTI IJ 7, BUY 1,450 GGRM IJ 147, HOLD 62,000 Average 109, Pharmaceutical KLBF IJ 73, BUY 1,800 KAEF IJ 16, BUY 3,000 Average 45, Healthcare SILO IJ 15, BUY 12,000 MIKA IJ 31, HOLD 2,800 Average 23, Market EPS Growth PER PBV PEG DER (x) ROE (%) Total Return % of Free Rec TP (Rp/share) Capitalization (Bn) 1 Year FY17F FY17F Ratio 1 Year (Current) Float Shares Poultry CPIN IJ 50, BUY 4,075 JPFA IJ 13, BUY 2,065 MAIN IJ 2, BUY 2,080 Average 22, Crops BISI IJ 5, BUY 2,200 Fishery DPUM IJ 1, BUY 1,050 Retail ACES IJ 16, BUY 1,200 LPPF IJ 46, UNDER REVIEW MAPI IJ 10, n.a UNDER REVIEW MPPA IJ 4, n.a UNDER REVIEW RALS IJ 9, n.a BUY 1,565 Average 17, Wholesaler MPMX IJ 3, BUY 950 Heavy Equipment UNTR IJ 92, BUY 27,900 Media Equipment MNCN IJ 25, BUY 2,160 SCMA IJ 43, BUY 3,450 Average 34, Chemical Distribution AKRA IJ 25, HOLD 6,925 Textile SRIL IJ 6, BUY 500 Oil & Gas MEDC IJ 9, BUY 4,330 Basic Industry KRAS IJ 10, , BUY 990 7

9 TEAM Phone : (Hunting) Fax : research@bnisekuritas.co.id Website : Norico Gaman (Head of Research Division) norico@bnisekuritas.co.id Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Research Department) maxi@bnisekuritas.co.id Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan (Head of Fixed Income Research Department) ariawan@bnisekuritas.co.id Ext: 2098 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department) andri.zakarias@bnisekuritas.co.id Ext: 2054 Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks Thennesia Debora ( Analyst) thennesia@bnisekuritas.co.id Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care Ankga Adiwirasta ( Analyst) ankga.adiwirasta@bnisekuritas.co.id Ext: 3986 Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure Dessy Lapagu ( Analyst) dessy@bnisekuritas.co.id Ext: 2051 Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst) ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Ext: 3978 Fixed Income Market, Corporate & Government Bond R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant) venia.allani@bnisekuritas.co.id Ext: 2050 Data Administrator Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant) indah.lestari@bnisekuritas.co.id Ext: 2073 Data Administrator 8

10 EQUITY TEAM CM : (Hunting) Fax No : Entis Sutisman ext entis@bnisekuritas.co.id Head of Department Fian Pusparini ext fian@bnisekuritas.co.id Head of Institutional Relation Yulinda ext yulinda@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Teguh Hendro ext teguh@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Danovan Yazir ext danovan@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dharmawan P. ext prasetyo@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Fachrial Bayu ext fachrial@bnisekuritas.co.id Institutional Sales Dini Desita ext dinidesita@bnisekuritas.co.id Client Relation Putri Erinasari ext putri.erinasari@bnisekuritas.co.id Client Relation Iffa Rizqi Izzata ext iffa@bnisekuritas.co.id Client Relation Jufrani Amsal ext amsal@bnisekuritas.co.id Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext ririn@bnisekuritas.co.id Head of Channel Development P. Sariningsih ext p.sariningsih@bnisekuritas.co.id Head of Branch Supervision Teuku Hafez ext hafez@bnisekuritas.co.id Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext hapsar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext fadjar@bnisekuritas.co.id Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext m.yasrul@bnisekuritas.co.id Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext fahmi.lubis@bnisekuritas.co.id Branch Manager Bandung Rifaat Annur ext rifat@bnisekuritas.co.id Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext agus.purwanto@bnisekuritas.co.id Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext ridwan@bnisekuritas.co.id Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext edith@bnisekuritas.co.id Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext.2080 citasti@bnisekuritas.co.id Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext nirmasari@bnisekuritas.co.id Branch Manager Medan Ari Magdalena ext arimagda@bnisekuritas.co.id Branch Manager Palembang Rini Wati ext rini_ng@bnisekuritas.co.id Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext allen.makalew@bnisekuritas.co.id Branch Manager Manado Melisa ext melisa@bnisekuritas.co.id Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext yuniar.fariza@bnisekuritas.co.id Branch Manager Banjarmasin 8

11 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16 th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan.