WEEKLY REPORT 26 May 2014

Transkripsi

1 WEEKLY REPORT 26 May 2014 NEWS HEADLINES Pendapatan ANTM akan tergerus akibat pembatasan ekspor mineral ADRO jajaki pinjaman USD 1,25 miliar BIPI berencana melakukan pembelian kembali sahamnya BRMS akan perpanjang utang US$449,5 juta DOID siap lepas 9,15% saham baru CPIN siapkan Rp 2 triliun untuk pengembangan 3 lini bisnis CPIN akan bagi dividen Rp 46 per saham Akuisisi aset SIPD topang bisnis CPIN MAPI akan bagi dividen Rp 20 per saham RALS akan bagi dividen Rp 30 per saham RALS akan menambah 6 gerai baru Pendapatan TRIO Q naik menjadi Rp 3,14 triliun MICE siapkan capex tahun 2014 sekitar Rp30 miliar MICE tingkatkan kontribusi produk skin care dan toiletries SUPR akan bangun backbone fiber optik 1000 km IBST mulai bangun 675 menara telekomunikasi GIAA kaji opsi akuisisi Tigerair Mandala CASS akan bagi dividen Rp 20,89 per saham CASS incar 3 bandara nasional, targetkan laba Rp137 miliar CASS anggarkan capex 2014 Rp 50 miliar untuk bisnis makanan SMCB akan bangun pabrik ke-2 di Tuban SMCB akan bergabung dengan 2 anak usaha JRPT garap hotel bujet PYFA bangun pabrik US$12 juta BMRI targetkan kredit mikro 2014 Rp37 triliun dan tekan NPL BKSW akan melakukan rights issue JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART Sinyal up reversal bagi IHSG dalam pekan ini terkonfirmasi dari beberapa indikator teknikal. Indikator Stochastic menunjukan posisi berada dalam jenuh jual. Sementara itu, indikator MACD mencerminkan potensi terjadi golden cross pattern. Sedangkan, lagging indicator konfirmasi positif bagi IHSG terutama sinyal dari MA jangka pendek... JAKARTA INDICES STATISTICS CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Rp Bn) IHSG LQ MARKET REVIEW Pada pekan lalu, perdagangan IHSG dipengaruhi oleh sentimen domestik serta global. Bank Indonesia (BI) memprediksikan inflasi di bulan Mei berada di bawah angka 0,2% karena adanya beberapa barang yang kemungkinan mengalami deflasi. Sementara itu, pertumbuhan ekonomi tahun depan diperkirakan akan mencapai sekitar 5,4%-5,8% didorong oleh pertumbuhan yang masih bersumber dari sisi domestik, yaitu dari konsumsi swasta dan investasi yang akan membaik. Sementara itu, Utang Luar Negeri (ULN) Indonesia berada di USD 276,5 miliar, tumbuh 8,7% dibandingkan kuartal I ULN sektor swasta tercatat mendominasi sebesar USD 146 miliar atau sebesar Rp 1.664,400 triliun, naik USD 15,856 miliar atau setara dengan 12,18% dari kuartal I Pertumbuhan ULN terus mengalami peningkatan sejak akhir 2013, terutama didorong oleh ULN sektor swasta. Sementara itu, pasar juga dipengaruhi oleh sentimen global dari the Fed yang merilis hasil FOMC minutes bulan lalu, yang antara lain menyatakan bahwa berlanjutnya stimulus tidak mendorong kenaikan laju inflasi secara signifikan. Dari Asia, indeks manufaktur China yang dikeluarkan HSBC Holdings dan Markit Economics berada di 49,7 di bulan Mei melebihi estimasi sebesar 48,3. Indeks manufaktur di April berada di level 48,1 dimana angka di bawah 50 menunjukkan adanya kontraksi. Pemimpin Partai Komunis memperkirakan kebijakan seperti pajak dan pengeluaran untuk pembangunan kereta api akan mempercepat pertumbuhan menjadi 7,5% tahun ini. China juga merencanakan sekitar 100 IPO mulai Juni hingga akhir tahun ini, seiring upaya pemerintah China untuk mendorong pengembangan pasar modal. Penjualan saham IPO tersebut akan dilakukan dalam kurun waktu 6 bulanan, agar dipastikan akan ada sejumlah IPO setiap bulannya. Selain itu, defisit perdagangan Jepang turun di bulan April 2014 ketika pengeluaran konsumen melambat usai pajak penjualan dinaikkan. Ekspor meningkat 5,1% YoY sedangkan impor tumbuh 3,4% YoY sehingga defisit perdagangan menjadi 808,9 miliar yen atau US$ 8 miliar. Namun defisit masih melebar dibanding perkiraan sebesar 646,3 miliar yen. Dari Eropa, industri jasa di zona euro mengalami peningkatan dan mencapai 53,9 di bulan Mei 2014 dibandingkan estimasi sebesar 54. Adapun IHSG ditutup di level 4.973,06 pada akhir perdagangan pekan lalu. MARKET VIEW Dalam pekan ini, hari transaksi di Bursa Efek Indonesia efektif hanya tiga hari, adanya faktor hari libur panjang dapat berdampak pada aktifitas transaksi di lantai bursa saham yang diperkirakan cenderung melambat. Diduga pelaku pasar akan mengambil libur tersebut, sekaligus dijadikan momentum libur panjang. Diperkirakan pasar lebih cenderung melihat sentimen dari ekternal. Sentimen dari ekternal yang variatif membuat indeks saham global bergerak mixed pekan ini. Sentimen positif muncul dari lembaga pemeringkat internasional yang melakukan pemeringkatan terhadap beberapa negara di Uni Eropa. Standard & Poor's (S&P), menaikan satu tingkat rating kredit Spanyol menjadi BBB dengan oultook untuk rating tersebut stabil. S&P yakin terhadap kemampuan Spanyol untuk membayar hutangnya. Selain itu, lembaga ini memandang membaiknya pertumbuhan ekonomi dan kompetitifitas sebagai hasil usaha reformasi struktural negara ini sejak tahun Sebelumnya lembaga pemeringkat lainnya juga telah melakukan langkah serupa oleh Fitch Ratings bulan lalu dan Moody s Investor Services di bulan Februari lalu. Sementara itu, Fitch Ratings menaikan rating kredit Yunani satu tingkat menjadi B, atau masih lima tingkat bawah investment grade. Membaiknya rating Yunani ini, menyusul data ekonomi yang dirilis positif yang mengindikasikan pemulihan negara ini telah berlangsung secara bertahap tahun ini. Namun, secara umum wilayah zona Euro masih pertahankan pemulihan yang tidak merata. Sisi lain, sentimen Ukraina tetap akan membayangi pergerakan indeks saham Uni Eropa. Situasi di Ukraina masih labil menjelang pemilu presiden pada hari Minggu, dimana separatis telah utarakan akan mencegah berlangsungnya pemilu di kota yang telah dikuasai. AS dan Uni Eropa telah memperingatkan pemberian sanksi tambahan kepada Rusia jika negara ini berupaya untuk menganggu proses pemilu. Selain sentimen dari Eropa, pasar juga akan menyikapi data ekonomi yang rilis dalam pekan ini. Diperkirakan rilis data ekonomi AS banyak mempengaruhi kondisi dari indeks bursa global. Sejumlah data AS yang rilis dalam pekan ini, antara lain Durable Goods Orders yang diperkirakan turun menjadi 2.5% dari 2.6%, Consumer Confidence Index diperkirakan naik menjadi 83.0% dari 82.3%, GDP Annualized QoQ diperkirakan turun menjadi 0.5% dari 0.1% dan Initial Jobless Claims. Dengan kondisi aktifitas bursa domestik terbatas, maka faktor eksternal akan lebih kuat pengaruhi IHSG. Untuk itu, IHSG diperkirakan akan begerak mixed, berpeluang menguat,...

2 26 May 2014 Pendapatan Aneka Tambang (ANTM) selama tahun 2014 diproyeksikan akan tergerus sebanyak USD 350 juta USD 400 juta akibat pembatasan ekspor mineral mentah yang mulai diterapkan pemerintah pada awal Januari Nilai ini mencapai 33,61% dari total pendapatan tahun Sekitar 35% dari total pendapatan tahun 2013 dihasilkan melalui mekanisme ekspor. Perseroan akan meningkatkan kapasitas produksi nikel dan menggunakan belt conveyor di areal pertambangan sebagai langkah efisiensi. Perseroan yakin dapat menekan biaya produksi sebanyak 15% - 20%. Aneka Tambang (ANTM) memperoleh fasilitas kredit senilai USD 160 juta atau sekitar Rp 1,6 triliun dari Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia (Indonesia Eximbank). Fasilitas kredit ini terbagi atas 2 tahap. Tahap pertama senilai USD 100 juta dan tahap kedua sebesar USD 60 juta. Fasilitas ini rencananya akan ditarik pada tahun 2014 untuk mendanai pembanguan proyek perluasan pabrik feronikel Pomalaa (P3FP) di Sulawesi Tenggara. Pada tahun 2014 perseroan akan mengucurkan dana sekitar USD 200 USD 250 juta untuk proyek Pomalaa. Perseroan tengah mengkaji pendanaan lainnya guna mencukupi kebutuhan investasi pada tahun Perseroan juga masih mengkaji penerbitan obligasi sebagai instrumen pendanaan eksternal. Adaro Energy (ADRO) menjajaki pinjaman bank hingga senilai USD 1,25 miliar untuk membayar (refinancing) sebagian utang tahun ini. Refinancing utang diharapkan menekan beban bunga sehingga perseroan mampu mempertahankan kenaikan laba. Bumi Resources Minerals (BRMS) sedang berusaha memperpanjang utang senilai total US$449,5 juta kepada Credit Suisse AG yang jatuh tempo pada 19 April Beberapa tahap untuk proses perpanjangan telah dilakukan antara perseroan dan pihak kreditur, dimana proses tersebut masih terus berlangsung. Benakat Integra (BIPI) berencana melakukan pembelian kembali saham perseroan sebanyak-banyaknya sebesar 10% dari seluruh saham yang ditempatkan dan disetor penuh yaitu saham. Dana yang digunakan untuk melaksanakan pembelian kembali saham tidak melebihi USD 32 juta. Perseroan akan membeli kembali saham-saham tersebut dengan harga tidak lebih dari Rp 300 per saham. Benakat Integra (BIPI) melalui anak usaha PT Nusa Tambang Raya Pratama (NTP) memperoleh fasilitas pinjaman baru senilai US$580 juta dari ICICI Bank Limited. Sebagian besar pinjaman yakni US$556,8 juta akan digunakan untuk pelunasan utang atau refinancing BIPI dan dua anak usaha perseroan yakni NTP dan Nusantara Pratama Indah (NPI). Sementara sisanya sebesar US$32,3 juta akan digunakan untuk keperluan pembayaran upfront fee pinjaman 2% serta administrasi lainnya. Delta Dunia Makmur (DOID) berencana melakukan penambahan modal tanpa hak memesan efek terlebih dahulu (non-hmetd). Perseroan siap melepas sebanyak 751,6 juta saham baru atau setara 9,15% modal disetor. Pelepasan saham tersebut terkait pelaksanaan program kepemilikan saham manajemen dan karyawan senior (program tahap II). Saham baru yang diterbitkan berupa saham insentif tahap II dan hak opsi saham tahap II. Solusi Tunas Pratama (SUPR) akan memperkuat bisnis dengan membangun backbone fiber optik (FO) sepanjang km, sehingga pada tahun 2014 perseroan akan memiliki km fiber optik. Pembangunan fiber optik ini guna menunjang ekspansi perseroan sebagai penyedia infrastruktur menara untuk operator seluler yang telah siap mengimplementasikan teknologi generasi keempat (4G/LTE). Pembangunan FO ini diutamakan di kota-kota besar, seperti Bogor, Bandung, Jakarta, Surabaya dan Medan. Hingga saat ini perseroan telah menghabiskan USD 21 juta untuk pengembangan FO, termasuk untuk akuisisi PT Platinum yang memiliki bisnis FO. Inti Bangun Sejahtera (IBST) akan mulai membangun sebanyak 675 menara telekomunikasi pada kuartal II tahun ini. Perseroan akan memperoleh dana sebesar Rp 660 miliar dari rights issue. IBST juga menganggarkan dana untuk akuisisi sejumlah menara yang prospektif. Adapun total belanja modal tahun ini sebesar Rp 800 miliar. Tahun ini, perseroan menargetkan pertumbuhan pendapatan sebesar 15-20% dibandingkan tahun lalu. Pyridam Farma (PYFA) siap ekspansi pabrik baru senilai US$12 juta untuk meningkatkan kinerja keuangan. Perseroan akan menggunakan komposisi pembiayaan 30% kas internal dan 70% kas eksternal. Saat ini perseroan masih menjajaki perizinan di Badan Pengawas Obat dan Makanan (BPOM). Proses perizinan untuk membangun pabrik farmasi diperkirakan memakan waktu selama satu tahun. Pembanguna pabrik dan berproduksi diperkirakan memakan waktu selama tiga tahun. Holcim Indonesia (SMCB) sedang mencari pinjaman sindikasi bank senilai USD 175 juta. Pinjaman tersebut akan digunakan untuk melunasi utang dan modal kerja. Selain membayar utang, perseroan akan menggunakan pinjaman untuk membiayai sebagian investasi pabrik baru di Tuban, Jawa Timur. Tahap pertama, pabrik semen berkapasitas 1,7 juta ton tersebut mulai beroperasi tahun ini. Tahun ini, SMCB akan menghadapi peningkatan biaya operasional secara bertahap pada semester II-2014 sebesar 3-5%. Hal tersebut menyusul kenaikan tarif dasar listrik. Untuk itu, perseroan akan menjaga efisiensi dengan meningkatkan jalur distribusi semen melalui kereta api. Holcim Indonesia (SMCB) akan mulai membangun pabrik kedua di Tuban, Jawa Timur. Pabrik ini akan melengkapi pabrik pertama yang sudah beroperasi pada awal Pabrik ke-2 akan beroperasi pada kuartal I Total investasi 2 pabrik baru tersebut mencapai USD 850 juta. Holcim Indonesia (SMCB) akan melakukan penggabungan dengan Bintang Polindo Perkasa dan Wahana Transtama. Perseroan memperkirakan akan memperoleh pernyataan efektif dari OJK pada 28 Mei 2014 dimana perseroan juga akan menggelar RUPSLB pada 2 Juni mendatang. SMCB akan menerima perusahaan hasil penggabungan. Penggabungan usaha diperlukan untuk mengurangi dan atau menghilangkan transaksi antar perusahaan yang pada akhirnya memiliki dampak terhadap biaya produksi secara keseluruhan dan untuk menjadi lebih efisien dalam melakukan kegiatan usahanya. Multi Indocitra (MICE) menyiapkan anggaran dana untuk kebutuhan belanja modal (capex) tahun 2014 sekitar Rp 25-Rp 30 miliar. Sebagian besar capex tahun 2014 berasal dari kas internal. Belanja modal perseroan ini akan digunakan untuk pengembangan bisnis, seperti mengembangkan pabrik dan pemasaran 2 produknya yaitu AIBU dan ASTALIFT serta menambah gerai baru. Perseroan menargetkan dapat menambah minimal 3 gerai baru yakni di Medan, Solo dan Jakarta pada tahun Multi Indocitra (MICE) akan meningkatkan kontribusi penjualan produk skin care dan toiletries untuk mengimbangi penjualan produk Pigeon yang selama ini menjadi kontributor utama pendapatan. Saat ini produk Pigeon berupa dot dan botol susu menyumbang 40% terhadap total pendapatan perseroan, sedangkan sisanya berasal dari perlengkapan ibu hamil dan menyusui, skin care, dan toiletries. Adapun optimisme tersebut juga didukung oleh strategi perseroan yang telah meluncurkan dua produk skin care dengan merek Aibu dan Astalift yang diharapkan dapat memperluas jangkauan pasar. RUPS Charoen Pokphand Indonesia (CPIN) menyetuju untuk membagikan dividen sebesar Rp 46 per saham atau senilai total Rp 754,31 miliar setara dengan 29,8% dari laba bersih tahun 2013 yang sebesar Rp 2,53 triliun.

3 26 May 2014 Charoen Pokphand Indonesia (CPIN) memproyeksikan peningkatan produksi pakan ternak unggas sebesar 5% tahun ini. Peningkatan tersebut akan ditopang oleh peternakan yang baru diakuisisi oleh perseroan dari Sierad Produce (SIPD). Charoen Pokphand Indonesia (CPIN) menyiapkan dana investas/ belanja modal sebesar Rp 2 triliun pada tahun 2014 untuk pengembangan di 3 lini bisnis perseroan, yaitu pakan ternak, anak ayam dan daging ayam olahan. Sumber pendanaan capex tahun 2014 berasal dari sisa pinjaman sindikasi 20 bank yang sebesar USD 500 juta dan ditambah kas internal perusahaan. Pinjaman sindikasi itu telah terpakai sekitar USD 200 juta. Jika masih kurang, maka akan mengambil dari kas internal perusahaan. Dana belanja modal itu akan dipergunakan untuk pembangunan 2 pabrik baru di Bali dan Padang. Selain itu untuk pembangunan pabrik di Cirebon serta pengembangan pabrik-pabrik yang dimiliki perseroan saat ini. RUPS Mitra Adiperkasa (MAPI) akan membagikan dividen tahun buku 2013 senilai total Rp 32,2 miliar atau Rp 20 per saham. Rapat umum pemegang saham tahunan (RUPST) Ramayana Lestari Sentosa (RALS) menyetujui untuk membagikan dividen sebesar Rp 30 per saham dengan payout ratio 54,5%. Ramayana Lestari Sentosa (RALS) akan menambah 6 gerai baru di Solo, Malang, Depok, Bogor, Pamulang, Bandung pada tahun Perseroan menganggarkan belanja modal (capital expenditure/capex) tahun 2014 sebesar Rp 300-Rp 400 miliar. Seluruh sumber pendanaan capex tahun 2014 akan berasal dari kas internal perusahaan. Pendapatan bersih Trikomsel Oke (TRIO) selama kuartal I 2014 mencapai Rp 3,14 triliun dari sebelumnya Rp 2,45 triliun. Laba meningkat menjadi Rp 107,52 miliar dibanding Rp 101,60 miliar di kuartal I Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) Cardig Aero Services (CASS) menyetujui pembagian dividen tahun buku 2013 senilai total Rp 43,6 miliar atau Rp 20,89 per saham. Cardig Aero Services (CASS) menganggarkan belanja modal (capex) tahun 2014 sebesar Rp 50 miliar. Dana capex tersebut akan digunakan untuk mengembangkan bisnis sektor makanan, dan untuk pengembangan sektor bisnis yang lain. Dana belanja modal tersebut bersumber dari pinjaman perbankan dan kas internal perseroan. Cardig Aero Services (CASS) sedang mengincar tiga bandara nasional untuk dikelola sebagai langkah perseroan untuk mengembangkan bisnis airport management. Ketiga bandara yang tengah dijajaki tersebut adalah di Palu (Sulawesi Tengah), Batam (Kepulauan Riau), dan Lampung. Pemerintah menawarkan 10 bandara di Tanah Air untuk dikelola oleh pihak swasta. Rencana memulai bisnis pengelolaan bandara ini merupakan bagian dari pengembangan lini aviation service perseroan. Potensi usaha jasa penerbangan dinilai masih besar mengingat pada tahun depan Asean Economic Community akan dimulai. Nantinya, program Asean Open Sky juga akan diterapkan sehingga bisnis ground handling, layanan kargo, maupun pengelolaan bandara nasional akan terus tumbuh dalam beberapa tahun ke depan. Selain itu, peseroan juga akan meningkatkan bisnis catering melalui dua anak usah Cardig Anugrah Sarana Catering dan Purantara Mitra Angkasa Dua, terutama inflight catering yang dinilai memiliki potensi untuk terus dikembangkan seiring dengan tumbuhnya industri penerbangan nasional. Di sisi lain, pada tahun ini, perseroan mulai mengincar kontrak baru dari beberapa perusahaan di sektor minyak dan gas. sebelumnya Rp1,3 triliun. PT. Citilink bersama Garuda Indonesia (GIAA) masih menunggu dan menghitung kerugian serta keuntungan melakukan akuisisi Tigerair Mandala. Jaya Real Property (JRPT) ikut menggarap proyek hotel bertarif murah atau hotel bujet untuk memperbesar porsi pendapatan berulang dan mempertahankan pertumbuhan kinerjanya. Tahun ini perseroan mulai mengerjakan konstruksi pembangunan hotel bujet di lahan seluas meter persegi yang ada di kawasan Bintaro. Pengerjaan hotel bujet tersebut sudah dimulai pada akhir Mei dengan menggandeng Ciputra Group yang juga sekaligus akan mengoperatorinya. Perseoran harus mengeluarkan Rp53 miliar untuk membangun hotel berkapasitas 108 kamar. Dana tersebut sudah termasuk alokasi untuk pembebasan lahan yang diperlukan. Untuk menjaga kualitas aset, Bank Mandiri (BMRI) tengah melakukan strategi menggunakan sumber daya manusai di tiap-tiap daerah dalam penyaluran krdit pada segmen mikro. Sampai Maret 2014, rasio kredit bermasalah (non performing loan/npl) perseroan mencapai 3,26% dan tahun ini perseroan menargetkan NPL kredit mikro dijaga di bawah 3,3%. Sekarang, perseroan lebih fokus untuk merekrut penduduk lokal karena penduduk setempat lebih paham seluk beluk daerah tujuan penyaluran kredit. Bank Mandiri (BMRI) menargetkan penyaluran kredit segmen mikro tahun ini sebesar Rp37 triliun, tumbuh 37% dibandingkan tahun Hingga kuartal pertama tahun ini, BMRI telah memiliki 2847 jaringan mikro dengan outstanding penyaluran kredit mikro sebesar Rp28 triliun. Jumlah pengguna layanan internet banking Bank Rakyat Indonesia (BBRI) meningkat signifikan. Data menunjukkan jumlah pengguna internet banking BBRI naik 218,7%, dari 430 ribu pada kuartal I-2013 menjadi 1,38 juta pada kuartal I Pendapatan berbasis biaya fee based income (FBI) BBRI dari e-banking juga tumbuh baik. Peningkatan FBI utamanya disumbangkan dari layanan e-banking BBRI beserta e-channel. Secara keseluruhan FBI BBRI meningkat 20,09% YoY. Bank QNB Kesawan (BKSW) akan melakukan rights issue dengan menawarkan sebesar saham baru dengan nilai nominal Rp 250 per saham yang merupakan 29,7% dari jumlah saham yang beredar, dengan rasio 1.000:422 dan harga penawaran Rp 250 per saham. Tanggal RUPSLB pada 2 Juni 2014, cum HMETD di pasar reguler dan negosiasi 9 Juni 2014, tanggal perdagangan HMETD Juni Bank Indonesia (BI) memperkirakan cadangan devisa Indonesia hingga akhir tahun tetap stabil bahkan ada kecenderungan meningkat. Faktor utama yang membuat cadangan devisa terus membaik adalah pengaruh nilai tukar rupiah yang mengalami penguatan. Selain itu fundamental perekonomian Indonesia cukup kuat, dimana defisit transaksi berjalan mengecil dan laju inflasi tetap stabil. Cardig Aero Services (CASS) menargetkan laba bersih tahun ini sebesar Rp137 miliar atau meningkat 25% dibandingkan tahun lalu Rp109,7 miliar. Pertumbuhan laba tersebut didorong oleh pendapatan yang diperkirakan naik 31% menjadi Rp1,7 triliun dari tahun

4 COMMODITIES DUAL LISTING Description (USD) Change Description (USD) (IDR) Change (IDR) Crude Oil (US$)/Barrel 104,21-0,14 TLKM (US) Natural Gas (US$)/mmBtu 4,39-0,01 ANTM (GR) 0, Gold (US$)/Ounce 1291,59-0,97 Nickel (US$)/MT 19600,00-100,00 Tin (US$)/MT 23300,00 110,00 Coal (NEWC) (US$)/MT* 73,90 -- Coal (RB) (US$)/MT* 75,83 -- CPO (ROTH) (US$)/MT 880,00-5,00 CPO (MYR)/MT 2542,00-5,00 Rubber (MYR/Kg) 707,50 0,00 Pulp (BHKP) (US$)/per ton 750,54-0,24 *weekly GLOBAL INDICES VALUATION Country Indices Change PER (X) PBV (X) %Day %YTD 2014E 2015F 2014E 2015F Market Cap (USD Bn) USA DOW JONES INDUS ,27 0,38 0,18 14,86 13,72 2,75 2, ,2 USA NASDAQ COMPOSITE 4185,81 0,76 0,22 20,71 17,42 3,25 2, ,2 ENGLAND FTSE 100 INDEX 6815,75-0,07 0,99 14,06 12,91 1,87 1, ,9 CHINA SHANGHAI SE A SH 2129,96 0,66-3,82 7,93 7,00 1,11 1, ,4 CHINA SHENZHEN SE A SH 1086,29 1,15-1,59 17,76 14,16 2,23 1, ,1 HONG KONG HANG SENG INDEX 22965,86 0,05-1,46 10,67 9,83 1,29 1, ,9 INDONESIA JAKARTA COMPOSITE 4973,06 0,06 16,35 15,90 13,42 2,83 2,49 398,0 JAPAN NIKKEI ,17 0,87-11,23 16,34 14,70 1,42 1, ,4 MALAYSIA KLCI 1869,22-0,31 0,12 16,59 15,18 2,18 2,03 326,4 SINGAPORE STRAITS TIMES INDEX 3278,02 0,38 3,49 14,50 13,22 1,32 1,25 429,7 FOREIGN EXCHANGE FOREIGN EXCHANGE Description Rate (IDR) Change Description Rate (USD) Change USD/IDR ,00 84, IDR/ USD 0,09-0,0006 EUR/IDR ,88 10,28 EUR / USD 1,36-0,0006 JPY/IDR 113,88-0,18 JPY / USD 0,01 0,0000 SGD/IDR 9.271,90 3,42 SGD / USD 0,80 0,0004 AUD/IDR ,97 10,22 AUD / USD 0,92 0,0009 GBP/IDR ,37-24,51 GBP / USD 1,68-0,0004 CNY/IDR 1.862,56 0,00 CNY / USD 0,16 0,0000 MYR/IDR 3.621,76 5,35 MYR / USD 0,31 0,0004 KRW/IDR 11,34 0, KRW / USD 0,10 0,0001 CENTRAL BANK RATE INTERBANK LENDING RATE Description Country Rate (%) Description Country Rate (%) FED Rate (%) US 0.25 JIBOR (IDR) Indonesia 7.90 BI Rate (%) Indonesia 7.50 LIBOR (GBP) England 0.49 ECB Rate (%) Euro 0.25 SIBOR (USD) Singapore 0.17 BOJ Rate (%) Japan 0.10 D TIBOR (YEN) Japan 0.15 BOE Rate (%) England 0.50 Z TIBOR (YEN) Japan 0.15 PBOC Rate (%) China 6.00 SHIBOR (RENMINBI) China 4.07

5 INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS Description Apr'14 Mar'14 Description Rate (%) Inflation YTD % SBI (9M) 7,14912 Inflation YOY % SBIS (9M) 7,14912 Inflation MOM % -2 8 Foreign Reserve (US$) GDP (IDR Tn) 2,401,248 2,367,929 SBI BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR Date Agenda Expectation 27 May* US Durable Goods Orders Turun menjadi 2.5% dari 2.6% 27 May* US Consumer Confidence Index Naik menjadi 83.0% dari 82.3% 29 May* US GDP Annualized QoQ Turun menjadi -0.5% dari 0.1% 29 May* US Personal Consumption Tetap 3.0% 29 May* US GDP Index Tetap 1.3% 29 May* US Initial Jobless Claims Turun menjadi 320 ribu dari 326 ribu 29 May* US Continuing Claims May* US Pending Home Sales MoM Turun menjadi 1.0% dari 3.4% Ket: (*) US Time (^) Tentative LEADING MOVERS LAGGING MOVERS Stock Change (%) Index pt Stock Change (%) Index pt TBIG IJ ASII IJ ICBP IJ BBCA IJ JPFA IJ LPPF IJ ITMG IJ SCMA IJ KLBF IJ INDF IJ BBNI IJ BMTR IJ SILO IJ MAPI IJ BBRI IJ JKON IJ PGAS IJ SMRA IJ PNBN IJ MYOR IJ UPCOMING IPO'S Company PT Link Net Business Media Support Trade & Service IPO Issued Offering Date Listing Underwriter (IDR) Shares (Mn) May 23 May Jun 2014 Ciptadana Securities

6 26 May 2014 DIVIDEND Stock DPS (IDR) Status CUM Date EX Date Recording Payment BCAP 3.00 Cash Dividend 26 May May Jun Jun-14 SSMS 5.19 Cash Dividend 26 May May Jun Jun-14 MEDC $015 Cash Dividend 26 May May Jun Jun-14 ADRO $011 Cash Dividend 26 May May Jun Jun-14 ASSA 9.00 Cash Dividend 28 May May Jun Jun-14 SMCB Cash Dividend 30 May Jun Jun Jun-14 TALF 2.50 Cash Dividend 30 May Jun Jun Jun-14 BBMD Cash Dividend 30 May Jun Jun Jun-14 BDMN Cash Dividend 30 May Jun Jun Jun-14 MBSS $055 Cash Dividend 02 Jun Jun Jun Jun-14 PLIN Cash Dividend 02 Jun Jun Jun Jun-14 TBIG 0 Cash Dividend 03 Jun Jun Jun Jun-14 HMSP Cash Dividend 03 Jun Jun Jun Jun-14 MTDL Cash Dividend 03 Jun Jun Jun Jun-14 MLBI Cash Dividend 05 Jun Jun Jun Jun-14 AKRA Cash Dividend 05 Jun Jun Jun Jun-14 ELSA Cash Dividend 05 Jun Jun Jun Jun-14 DLTA Cash Dividend 05 Jun Jun Jun Jun-14 MREI 0 Cash Dividend 09 Jun Jun Jun Jun-14 SSIA 30 Cash Dividend 09 Jun Jun Jun Jun-14 ACES 6.00 Cash Dividend 09 Jun Jun Jun Jun-14 ARNA Cash Dividend 09 Jun Jun Jun Jun-14 CORPORATE ACTIONS Stock Action Ratio EXC. (IDR) CUM Date EX Date Trading Period PSKT Rights Issue 40: May May Jun 16 Jun 14 BKSW Rights Issue 1000: Jun Jun Jun 20 Jun 14 SMRU Rights Issue 1: Jun Jun Jun 01 Jul 14 SIAP Rights Issue 1: Jun Jun Jun 25 Jun 14 BUMI Rights Issue 50: Jun Jun Jun 17 Jul 14 MITI Rights Issue 1: Jun Jun Jun 26 Jun 14 ARTI Rights Issue 1: Jun Jun Jun 04 Jul 14 MITI Reverse Stock 4:1 -- TBA TBA TBA GENERAL MEETING Emiten AGM/EGM Date Agenda PJAA RUPST/LB 26-May-14 BISI RUPST/LB 30-May-14 TRAM RUPST 30-May-14 YPAS RUPST 30-May-14 HERO RUPST 30-May-14 ATPK RUPST 30-May-14 SMCB RUPSLB 02-Jun-14 SCMA RUPST 02-Jun-14 LPPF RUPSLB 02-Jun-14 RUIS RUPST 02-Jun-14 BKSW RUPSLB 02-Jun-14 BRAU RUPST 02-Jun-14 TPIA RUPST/LB 02-Jun-14 UNIC RUPST 02-Jun-14 TOTO RUPST/LB 03-Jun-14 EMTK RUPST/LB 03-Jun-14 CTRP RUPST 03-Jun-14 JPFA RUPST 03-Jun-14

7 26 26 May May AALI S R Trend Grafik Major Up Minor Down S R AALI - Daily 23/05/2014 Open 27000, Hi 27350, Lo 26825, Close (0.4%) Auto Trading System(91,0.312) = 28,481.40, Fractal Up = 29,125.00, Fractal Down = 26,600, MA(Close,5) = 27,465.00, MA1(Close,8) = 1,620,200 30, ,000 29,125 28, , ,000 27, ,465 27,000 26, ,000 26,600 24,000 22,000 20,000 RSI berada dalam area oversold Harga berada dalam area lower band Trading range Rp56900-Rp27800 Entry Rp27000, take Profit Rp27800 Stochastics Positif MACD Positif True Strength Index (TSI) Positif Bollinger Band (Mid) Negatif MA Negatif AALI - Stochastic %D(5,3,3) = 21.49, Stochastic %K = 11.88, Overbought Level = 0, Oversold Level = 0 AALI - MACD (6,9) = , Signal() = AALI - TSI(3,5,3) = , SGRO S R Trend Grafik Major Up Minor Down S R SGRO - Daily 23/05/2014 Open 2245, Hi 2270, Lo 2245, Close 2255 (0.4%) Auto Trading System(91,0.312) = 2,150, Fractal Up = 2,40, Fractal Down = 2,150, MA(Clos e,5) = 2,222.00, MA1(Close,8) = 2, , ,000 2, ,420 2,400 2, ,300 2,255 2, ,200 2,222 2, ,150 2,100 2,150 2,000 1,900 RSI berada dalam area netra Harga berada dalam area lower band Trading range Rp2250-Rp2290 Entry Rp2255, take Profit Rp2290 Stochastics Positif MACD Positif True Strength Index (TSI) Positif Bollinger Band (Mid) 2317 Negatif MA Positif SGRO - Stochastic %D(5,3,3) = 31.13, Stochastic %K = 47.58, Overbought Level = 0, Oversold Level = 0 SGRO - MACD (6,9) = , Signal() = SGRO - TSI(3,5,3) = ,800 1,

8 26 26 May May INCO S R Trend Grafik Major Up Minor Down S R ,948,000 INCO - Daily 23/05/2014 Open 3930, Hi 3980, Lo 3920, Close 3965 (1.4%) Auto Trading System(91,0.312) = 3,600, Fractal Up = 4,000, Fractal Down = 3,750, MA(Close,5) = 3,895.00, MA1(Close,8) = 3, , ,000 3,965 4,000 3, ,895 3,817 3,750 3,600 3, ,200 2,800 2,400 RSI berada dalam area netral Harga berada dalam area upper band Trading range Rp3950-Rp4050 Entry Rp3965, take Profit Rp4050 Stochastics Positif MACD 11.9 Positif True Strength Index (TSI) 0.5 Positif Bollinger Band (Mid) 3817 Positif MA Positif INCO - Stochastic %D(5,3,3) = 57.79, Stochastic %K = 69.72, Overbought Level = 0, Oversold Level = 0 INCO - MACD (6,9) = 11.88, Signal() = INCO - TSI(3,5,3) = , MPPA S R Trend Grafik Major Up Minor Up S R MPPA - Daily 23/05/2014 Open 2920, Hi 2970, Lo 2890, Close 2965 (1.5%) Auto Trading System(91,0.312) = 2,80, Fractal Up = 2,80, Fractal Down = 2,465.00, MA(Clos e,5) = 2,886.00, MA1(Close,8) = 2, ,623,800 2,965 3,000 2, ,886 2,845 2,840 2,800 2,820 2,765 2,600 2, ,465 2,400 2,200 2,000 RSI berada dalam area overbought Harga berada dalam area upper band Trading range Rp2950-Rp2995 Entry Rp2965, take Profit Rp2995 Stochastics Positif MACD 33.3 Positif True Strength Index (TSI) 88.9 Positif Bollinger Band (Mid) 2765 Positif MA Positif MPPA - Stochastic %D(5,3,3) = 93.11, Stochastic %K = 92.99, Overbought Level = 0, Oversold Level = 0 MPPA - MACD (6,9) = 33.27, Signal() = MPPA - TSI(3,5,3) = ,

9 26 26 May May KLBF S R Trend Grafik Major Up Minor Up S R ,660 KLBF - Daily 23/05/2014 Open 1625, Hi 1630, Lo 1615, Close 1630 (0.9%) Auto Trading System(91,0.312) = 1,60, Fractal Up = 1,60, Fractal Down = 1,600, MA(Close,5) = 1,627.00, MA1(Close,8) = 1, , ,630 1,627 1,600 1, ,600 1, , ,400 1,300 1,200 RSI berada dalam area netral Harga berada dalam area upper band Trading range Rp1610-Rp1650 Entry Rp1630, take Profit Rp1650 Stochastics Positif MACD 8.8 Positif True Strength Index (TSI) 25.9 Positif Bollinger Band (Mid) 1574 Positif MA Positif KLBF - Stochastic %D(5,3,3) = 66.95, Stochastic %K = 54.55, Overbought Level = 0, Oversold Level = 0 KLBF - MACD (6,9) = 8.75, Signal() = 9.36 KLBF - TSI(3,5,3) = GJTL S R Trend Grafik Major Up Minor Down S R GJTL - Daily 23/05/2014 Open 1730, Hi 1755, Lo 1700, Close 1730 (0.3%) Auto Trading System(91,0.312) = 1,665.00, Fractal Up = 1,830, Fractal Down = 1,665.00, MA(Close,5) = 1,715.00, MA1(Close,8) = 1, ,600 2,400 RSI berada dalam area netral Harga berada dalam area lower band Trading range Rp1710-Rp1810 Entry Rp1730, take Profit Rp1810 Stochastics 8.98 Positif MACD Positif True Strength Index (TSI) Positif Bollinger Band (Mid) 1804 Negatif MA Positif GJTL - Stochastic %D(5,3,3) = 19.05, Stochastic %K = 31.96, Overbought Level = 0, Oversold Level = 0 GJTL - MACD (6,9) = , Signal() = GJTL - TSI(3,5,3) = ,200 2,000 3,871,700 1, ,830 1, ,800 1, ,730 1,715 1, ,600 1,665 1,

10 26 May 2014 THESE RECOMMENDATIONS ARE BASED ON TECHNICAL AND ONLY INTENDED FOR ONE DAY TRADING Support Resistance Indicators 1 Month Ticker Rec 23/05/14 Entry Exit S2 S1 R1 R2 MACD Stoc* MA5* High Low Agriculture AALI Trading Buy Positif Positif Negatif LSIP Trading Buy Positif Positif Positif SGRO Trading Buy Positif Positif Positif Mining BUMI Trading Sell Negatif Negatif Positif PTBA Trading Buy Positif Positif Positif ADRO Trading Buy Negatif Positif Positif MEDC Trading Sell Positif Positif Positif INCO Trading Buy Positif Positif Positif ANTM Trading Sell Positif Positif Positif TINS Trading Buy Positif Positif Positif Basic Industry and Chemicals SMGR Trading Buy Negatif Positif Positif INTP Trading Buy Positif Positif Positif SMCB Trading Sell Negatif Negatif Negatif Miscellaneous Industry ASII Trading Sell Negatif Negatif Negatif GJTL Trading Buy Positif Positif Positif Consumer Goods Industry INDF Trading Sell Negatif Negatif Negatif GGRM Trading Sell Negatif Negatif Negatif UNVR Trading Sell Negatif Negatif Negatif KLBF Trading Buy Positif Positif Positif Property, Real Estate and Building Construction BSDE Trading Buy Positif Positif Positif PTPP Trading Buy Positif Positif Positif WIKA Trading Buy Positif Positif Positif ADHI Trading Buy Positif Positif Positif Infrastructure, Utilities and Transportation PGAS Trading Buy Positif Positif Positif JSMR Trading Buy Positif Positif Positif ISAT Trading Sell Negatif Negatif Negatif TLKM Trading Buy Positif Positif Positif CMNP Trading Buy Positif Positif Positif Finance BMRI Trading Buy Positif Positif Positif BBRI Trading Buy Positif Positif Positif BBNI Trading Buy Positif Positif Positif BBCA Trading Buy Positif Positif Positif BBTN Trading Sell Negatif Negatif Negatif Trade, Services and Investment UNTR Trading Sell Negatif Negatif Positif MPPA Trading Buy Positif Positif Positif

11