IPO SUMMARY. PT. GRAND KARTECH, TBK Oktober 2013 BUY. your reliable partner. Management dan Pengawas Perseroan: Dewan Komisaris: Direksi:

Transkripsi

1 IPO SUMMARY PT. GRAND KARTECH, TBK Oktober 2013 Overview Perseroan: Perseroan didirikan dengan nama PT Grand Kartech sebagai perseroan terbatas. Pada tahun 1992, Perseroan memperoleh fasilitas penanaman modal dalam negeri (PMDN) dengan surat persetujuan Ketua Badan Koordinasi Penanaman Modal. Perseroan adalah sebuah perusahaan teknik dan manufaktur yang mampu merancang dan membuat peralatan serta mesin untuk berbagai sektor industri. Kemampuan perseroan dalam mengintegrasikan sistem yang terdiri dari kombinasi teknik kima, teknik mesin, listrik serta teknologi informasi menjadi salah satu kekuatan perseroanl. Pertumbuhan pasar yang meningkat telah mendorong perseroan memperluas fasilitas produksi dengan membuka pabrik baru dikarawang. Lokasi pabrik yang strategis dapat meningkatkan kemampuan untuk menyampaikan produk dan jasa kelokasi konsumen dengan lebih efesien. Visi, Misi dan Moto: Visi perseroan adalah untuk menjadi perusahaan pemimpin dibidang teknik dan manufaktur yang berkomitmen sesuai dengan tradisi menghasilkan produk dan jasa yang memuaskan. Misi perseroan adalah membangun dan mempertahankan sumber daya manuasia yang berpengalaman dan memiliki kualifikasi yang didukung oleh peralatan canggih, proses fabrikasi dan sistem pengendalian mutu. Moto perseroan adalah pengembangan berkelanjutan. Hal ini mewujudkan dengan inisiatif untuk tidak pernah berhenti memperbaiki kemampuan merancang, memproduksi, memasang, memeriksa dan jasa purna jual sehingga bisa menyediakan paket yang lebih baik sesuai keinginan konsumen. BUY Harga Penawaran Rp225-Rp300 Bookbuilding Period Okt 2013 Pricing 18 Okt 2013 Effective Statement from OJK 28 Okt 2013 Offering Period 30 Okt - 1 Nop 2013 Allotment 6 Nop 2013 Share Distribution and Refund 7 Nop 2013 Listing 8 Nop 2013 Penggunaan Dana IPO 51.63% untuk pembangunan pabrik Karawang II Fase % untuk pembelian peralatan baru dan permesinan 5.15% untuk pembelian kendaraan operasional Dividend Policy Minimal 20% dari Laba Bersih Konsolidasi tahun 2014 Kisaran Dana IPO yang Dapat Terhimpun Rp72 Miliar - Rp96 Miliar Lead Underwriter PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas PT Investindo Nusantara Sekuritas Kepemilikan Saham Sebelum IPO 0.001% Management dan Pengawas Perseroan: Dewan Komisaris: Komisaris Utama: Hadi Sutardja Komisaris: Ronald Sutardja Komisaris Independen: Tony Legi % PT Sutardja Dinamika Cipta Kenneth Sutardja Kepemilikan Saham Setelah IPO Direksi: Direktur Utama: Kenneth Sutardja Direktur: Johannes Budi Kartika Direktur Tidak Terafiliasi: Stefan Muenker % 0.001% % PT Sutardja Dinamika Cipta Kenneth Sutardja Masyarakat Analyst: Wibowo Suhaidi Wibowo.suhaidi@reliance-securities.com &&&(( 1 your reliable partner

2 Persaingan Usaha: Perseroan merupakan salah satu dari beberapa produksen ketel uap yang berpengalaman dalam memproduksi berbagai macam boiler dan berbagai produk terkait lainnya serta selalu inovatif dalam rangka memenuhi kebutuhan kebutuhan spesifik para konsumennya. Perusahaan yang merupakan pesaing terdekat adalah PT Basuki Pratama Engineering PT Nani Wahyuni Industries PT Euroasiatic PT Sanggar Sarana Baja PT Surya Besindo Sakti PT Fosta Kegiatan Usaha: Industri umum. Perseroan terlibat dalam merancang dan memasang pabrik pemrosesan untuk industri farmasi, makanan, kimia, perhotelan dan lain-lain. Industri energi. Perseroan terlibat dalam merancang, memasang beberapa boiler yang akan digunakan sebagai pembangkit energi. Industri Minyak dan gas. Perseroan terlibat dalam merancang, memasang sistem dan pabrik pemrosesan petrokimia serta peralatan pemanas. Industri pertanian. Perseroan terlibat dalam merancang, memasang mesin untuk teh, kelapa sawit, karet dan kayu. Industri pertambangan. Perseroan memasang mesin pelarut amonium nitrat sebagai peralatan pendukung proses pertambangan. Industri otomotif. Perseroan merancang, membuat dan merakit pada khususnya area pengecatan. Prospek Usaha Perseroan: Prospek Proyek Migas SKK Migas menyetujui sebanyak 7 perjanjian jual dan beli gas dan perubahan perjanjian jual beli gas untuk pasokan gas domestik ke kilang minyak, industri dan kelistrikan. Prospek Penjualan Otomotif Produk perseroan yang menonjol disektor otomotif adalah untuk mesin pengecatan baik untuk badan mobil maupun motor. Pemakaian Produk Boiler Akan Meningkat Berdasarkan direktorat jendral industri unggulan berbasis teknologi tinggi kementrian perindustrian, cabang industri alat angkut, mesin dan peralatan diperkirakan terbesar boiler adalah untuk industri energi dengan adanya kebijakan W dari pemerintah

3 Keunggulan Bersaing: Kebijakan perseroan untuk selalu menjamin kualitas produksi Manajemen dan sumber daya manusia yang handal Diversifikasi produk portofolio yang melayani berbagai jenis industri Posisi perseroan berada dalam prospek pertumbuhan ekonomi indonesia yang kuat Strategi Usaha Meningkatkan kapasitas produksi dan efisiensi operasional Membangun dan mempertahankan hubungan dengan pelanggan untuk menjaga dan menaikan pangsa pasar perseroan dan meraih peluang pasar baru. Terus fokus untuk menjaga kualitas produk perseroan Mempertahankan standar kualitas produksi dan terus mempertahankan sertifikasi produk yang diproduksi Penerapan teknologi ramah lingkungan (Future Business Vision) Risiko Perseroan: Risiko tidak tersedianya bahan baku Risiko perubahan pasokan atau harga stainless steel dapat berdampak buruk bagi operasional dan keuntungan perseroan Risiko fluktuasi rupiah akan berdampak buruk pada kondisi keuangan dan operasional perseroan Risiko terkait dengan pembangunan atau ekspansi pabrik masa depan Risiko bisnis perseroan sebagai industri padat membutuhkan investasi dan modal kerja. Risiko kehilangan tenaga ahli Risiko terkait lama waktu perakitan produk Risiko yang berkaitan dengan persaingan usaha modal yang Valuasi dan Analisa: Saham Perseroan ditawarkan dalam valuasi P/E ratio 7.5x sampai dengan 9x, yang mana masih merupakan angka valuasi yang wajar. Dengan telah beroperasinya pabrik di Karawang dan akan dibangunnya pabrik Karawang II fase-2, kami melihat pendapatan perusahan dapat tumbuh secara signifikan sehingga akan tercermin pada bottom linenya. Dengan alasan tersebut, kami memberi rekomendasi BUY untuk jangka waktu pendek sampai dengan menengah.

4 Financial Statement (dalam miliaran rupiah) per April 2013 Net Sales 106, , ,802 56,790 Gross Profit 25,936 33,759 68,659 20,598 Operating Profit 3,423 5,387 30,241 5,823 Profit before tax 641 3,349 21,214 5,885 Net Profit 394 1,539 14,666 3,277 Total Assets 81, , , ,257 Total Liabilities 66, , , ,157 Stockholder Equity 14,746 16,285 36,151 84,100 Financial Ratios Liquidity Ratios: per April 2013 Current Ratio (x) Working Capital (jutaan rupiah) 5,298 16,786 17,979 57,388 Quick Ratio (x) Cash Ratio (x) Receivable Turnover Ratio (x) Average Receivables Collection Period (hari) Inventory Turnover (x) (2.27) (0.84) (1.40) (0.23) Average Inventory Processing Period (hari) (161) (433) (260) (1,611) Payables Turnover Ratio (x) (2.0) (1.1) (1.5) (0.4) Payables Payment Period (hari) (185) (343) (243) (997) Cash Coversion Cycle (day) (429) Operating Perfomance: Operating Efficiency Ratios: Total Asset Turnover Ratio (x) Fixed Asset Turnover Ratio (x) Equity Turnover Ratio (x) Operating Profitability Ratios: Gross Profit Margin (%) 24.3% 26.3% 28.2% 36.3% Basic Earning Power (%) 4.2% 2.6% 13.2% 2.2% Operating Profit Margin (%) 3.2% 4.2% 12.4% 10.3% Net Profit Margin (%) 0.4% 1.2% 6.0% 5.8% ROE (%) 2.7% 9.5% 40.6% 3.9% ROA (%) 0.5% 0.7% 6.4% 1.2% Debt Leverage Analysis: DER (x) Long Term Debt to Total Capital Ratio (x) Debt Ratio (x) Interest Coverage (x)

5 HEAD OFFICE RESEARCH DIVISION Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan T F Jasa Adhi Mulya Wilson Sofan Wibowo Suhaidi Lanjar Nafi Taulat I jasa@reliance-securities.com wilson.sofan@reliance-securities.com wibowo.suhaidi@reliance-securities.com lanjar@reliance-securities.com EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan T F Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung T F Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya T F Makassar Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar T F Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl.KH.Mas Mansyur Kav 126 Jakarta T F Tasikmalaya Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya T F Surabaya Diponegoro Jl. Diponegoro No. 26D Surabaya T F Pekanbaru Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau T F Jakarta Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta T F BSD Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang T F Malang Jl. Guntur No. 19 Malang T F Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta T F Surakarta Jl. Slamet Riyadi 330A Solo T F Balikpapan Ruko Bukit Indah Blok I No3 RT 34 Jl. MT Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan T F Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar T F Pontianak Jl. Gajah Mada No. 59 Pontianak T F Medan Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T F Jakarta Centro Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No Jl. Macan, Daan Mogot T F POJOK BURSA & GALERI INVESTASI UPN Veteran Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta T ext. 197 F ext. 138 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya T F STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang T F Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri T ) F ) President University Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya Cikarang - Bekasi T Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya T F Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB Gresik T F Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang T F Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember T F STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T F Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru, Makassar T / F STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta T F UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T F Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang T F Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang T , F Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T F Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani Pontianak T F Disclaimer: Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.