IPO SUMMARY MINING. PT ARCHI INDONESIA, Tbk. your reliable partner COMPANY OVERVIEW

Transkripsi

1 IPO SUMMARY PT ARCHI INDONESIA, Tbk COMPANY OVERVIEW Perseroan didirikan pada tanggal 11 Oktober Pada bulan Januari 2011, Perseroan membeli kepemilikan masing-masing sebesar 5,00% (lima koma nol nol persen) saham atas MSM dan TTN. Perseroan berfokus pada sektor emas dan perak dimana Perseroan memiliki 100,0% (seratus koma nol persen) kepemilikan di Proyek Toka Tindung, sebuah tambang emas dan perak yang terletak sekitar 35 km di sebelah timur laut ibukota Sulawesi Utara, Manado, Indonesia melalui anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya, MSM dan TTN. Selain itu, Perseroan memiliki 28% (dua puluh delapan persen) kepemilikan efektif dalam Proyek Wonogiri, sebuah proyek emas dan tembaga yang terletak di Jawa Tengah, Indonesia. Proyek Wonogori adalah proyek emas dan tembaga tahap lanjut yang telah melewati hasil studi penjajakan positif (positive scoping study) yang telah selesai pada bulan Maret MANAGEMENT TEAM Komisaris Utama Komisaris Komisaris Komisaris Independen Komisaris Independen : Stephen K. Sulistyo : Bambang Setiawan : Darjoto Setyawan : Erwin Sudjono : Hamid Awaludin JADWAL PERKIRAAN Kisaran Harga November 13 th, 2014 MINING Kegiatan Usaha Utama Pertambangan yang berfokus pada sektor emas dan perak Penjamin Pelaksanaan Emisi PT CIMB Securities Indonesia PT Mandiri Sekuritas PT Danareksa Sekuritas PT Valbury Asia Securities Rp /saham Masa Book Building November 2014 Pernyataan Efektif 04 December 2014 Penawaran Umum 8-9 December 2014 Tanggal Penjatahan 11 December 2014 Distribusi Saham 12 Desember 2014 Pengembalian Uang 12 Desember 2014 Pencatatan di BEI 15 Desember 2014 Saham ditawarkan sebanyak-banyaknya banyaknya 1,600,000,000 lembar saham (40,4117%) Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Independen : Hendra Surya : Edwin Saputra Gunawan : Terkelin Karo Karo Purba : Fastabiqul Khair Algatot Nilai IPO yang didapat Rp3,032triuliun Rp3,912triliun Rencana Penggunaan Dana IPO Sekitar US$216,2 Juta untuk membayar utang Sekitar US$ 35,9 Juta untuk mengakuisisi PT Smart Mining Resources Sisanya akan digunakan untuk modal kerja Perseroan Kebijakan Deviden 30% dari laba bersih komprehensif konsolidasi Analyst: Lanjar Nafi lanjar@reliance-securities.com ext. 214 Aji Setiawan Aji@reliance-securities.com ext &&&(( 1 your reliable partner

2 Strategi Usaha Strategi Perseroan dalam pengembangan kegiatan usahanya, antara lain : Mengoptimalkan nilai keseluruhan Proyek Toka Tindung. Secara sistematis mengurangi Biaya Operasional Tunai melalui perbaikan berkesinambungan. Tetap mengeksplorasi dan mengevaluasi Proyek Wonogiri dengan tujuan mengidentifikasi Sumber Daya Mineral tambahan dan menentukan pilihan-pilihan pengembangan yang tersedia. Meningkatkan pertumbuhan melalui akuisisi dan pengembangan aset yang sangat prospektif dan produktif, dengan fokus pada Indonesia. Tetap beroperasi sesuai standar kelas atas dalam hal keselamatan, tanggung jawab sosial dan kelestarian lingkungan. Keunggulan kompetitif Produsen emas independen terbesar yang tercatat di bursa efek Asia Tenggara dan Indonesia dengan cadangan Bijih dan Sumber Daya Mineral yang signifikan. Produsen berbiaya rendah dengan pendanaan penuh, penghasilan arus kas yang kuat dan margin yang tinggi. Peningkatan Cadangan Bijih dan produksi yang signifikan dari potensi eksplorasi lanjutan Proyek Toka Tindung dan potensi perkembangan Proyek Wonogiri. Perseroan berada dalam posisi yang tepat dalam memanfaatkan pertumbuhan industri emas. Tim manajemen yang memiliki pengalaman industri yang ekstensif, rekam jejak pertumbuhan yang tinggi dan standar Safety, Health & Environment ( SHE ) kelas atas. Dukungan kuat dari konglomerat Indonesia unggulan dan terkemuka. Risiko Usaha Risiko Fluktuasi Harga Emas dan Perak. Risiko Penurunan Volume Produksi dan Peningkatan Biaya Produksi Per Unit Emas dan Perak di Proyek Toka Tindung. Risiko Operasional Yang Melekat Pada Industri Pertambangan Dan Mungkin Tergantung Pada Kondisi- Kondisi Di Luar Kendali Perseroan. Risiko Perkembangan Cadangan Bijih dan Proses Konversi Sumber Daya Mineral. Risiko Estimasi Produksi Yang Tidak Tercapai dan Penyesuaian Biaya Operasional Yang Mungkin Lebih Tinggi Dari Estimasi Perseroan. Risiko Ketergantungan Terhadap Satu Tambang. Risiko Ketidakpastian Atas Perolehan Pendapatan Tambang Dari Proyek Wonogiri Pada Masa Mendatang. Risiko Tumpang Tindih Atau Hak Yang Bersamaan Atas Penggunaan Lahan dan Sumber Daya Lainnya Di Area Konsesi Perseroan. Risiko Penambangan Ilegal Yang Dapat Menganggu Aktivitas Perseroan. Risiko Timbulnya Permasalahan Dengan Pemerintah Atau Pihak Ketiga Terkait Dengan Kontrak Karya Perseroan. Risiko Ketergantungan Terhadap Fasilitas Transportasi dan Infrastruktur Untuk Produksi Dan Pengembangan Proyek Toka Tindung. Risiko Ketergantungan Terhadap Penyedia Jasa Pemurnian. Risiko Kewajiban Rehabilitasi dan Reklamasi Tambang Yang Signifikan. Volume and Production Company s 30 Juni Volume Produksi (Oz) Emas 64, , ,121 60,519 Perak 126, , ,467 42,770 Volume Penjualan (Oz) Emas 65, , ,234 51,741 Perak 153, , ,417 21,701 Rata-rata harga penjualan teraseliasi (US$ per Oz) Emas 1,280 1,410 1,675 1,681 Perak Pergerakan Harga Emas dan Perak Dunia 60 SILVER 2000 GOLD /4/2010 6/4/ /4/2010 4/4/2011 9/4/2011 2/4/2012 7/4/ /4/2012 5/4/ /4/2013 3/4/2014 8/4/2014 Harga gold dan silver dunia saat ini sedang mengalami penurunan dan hal ini jelas akan sedikit mengganggu kinerja perusahaan untung jangka pendek. Namun bila kita lihat pergerakan harga emas pada tahun ini yang telah mencapai harga terendah sejak tahun 2010 maka potensi menguatnya harga emas masih cukup tinggi untuk kisaran waktu jangka panjang. 2

3 Balance Sheet (dalam US Dolar) BALANCE SHEET H 2014 ASET ASET LANCAR Kas dan setara kas 6,834,609 16,799,061 37,451,457 43,085,878 17,201,360 Investasi jangka pendek ,023,045 51,190,181 Piutang lain-lain 247,662 1,384,157 15,069,247 12,535,402 10,266,078 Persediaan, neto 4,253,077 22,264,144 36,600,962 26,891,082 23,914,975 Uang muka pembelian - 4,367, , , ,968 Biaya dibayar di muka 10, , ,720 2,120,998 2,568,034 Total Aset Lancar 11,345,474 45,790,397 90,943, ,085, ,441,596 ASET TIDAK LANCAR Persediaan, neto ,391,784 25,282,531 Biaya dibayar di muka ,649,733 1,955,500 Kas dibatasi penggunaannya - 2,358,889 13,236,156 6,956,314 8,237,294 Piutang lain-lain 5,561 1,968-1,492,813 3,743,847 Investasi pada entitas asosiasi ,685,469 6,150,651 Aset tetap, neto 118,527, ,300, ,099, ,047, ,863,308 Properti pertambangan, neto - 104,688, ,195, ,624, ,401,670 Aset eksplorasi dan evaluasi, 54,080,822 10,421,183 14,055,359 20,810,761 25,062,074 Tagihan pajak 3,905,321 16,327,856 14,107,928 20,084,182 21,063,838 Aset pajak tangguhan 849, Total Aset Tidak Lancar 177,368, ,098, ,694, ,742, ,760,713 TOTAL ASET 188,713, ,889, ,637, ,828, ,202,309 LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS JANGKA PENDEK Utang bank jangka pendek - 4,067, Utang usaha 2,507,553 7,059,803 14,737,331 16,868,921 13,015,292 Utang lain-lain 1,068,582 4,252,088 5,230,082 4,325, ,439,320 Beban akrual 8,638,169 6,680,932 9,199,872 6,167,697 11,817,977 Utang pajak 475,899 5,680,954 10,695,051 1,877,798 1,201,539 Uang muka penjualan - 4,980,015 10,166,311 6,285,194 4,487,757 Bagian lancar atas liabilitas 456,689 14,472,436 31,098,357 24,413,913 27,572,122 Total Liabilitas Jangka Pendek 13,146,892 47,193,372 81,127,004 59,939, ,534,007 LIABILITAS JANGKA PANJANG Liabilitas jangka panjang - 56,793,997 27,216,406 64,185,219 52,023,147 Utang lain-lain 589,543 5,672,835 4,599,780 2,836,878 1,363,343 Liabilitas imbalan kerja 179,885, ,056, ,567, ,753,513 4,363,514 Liabilitas pajak tangguhan, 400,478 6,390,345 17,956,449 25,712,812 29,890,339 Provisi 7,712,385 11,469,939 12,429,673 11,282,553 7,079,822 Total Liabilitas Jangka Panjang 188,588, ,383, ,769, ,770,975 94,720,165 TOTAL LIABILITAS 201,735, ,576, ,896, ,710, ,254,172 EKUITAS Modal ditempatkan dan disetor penuh 5,584 5,584 5,584 19,491,334 19,491,334 Tambahan modal disetor ,995,425 Selisih transaksi - (5,105,641) (5,105,641) (5,105,641) (5,105,641) Saldo laba (defisit) (201) (195,125) 2,299,399 3,897,695 14,704,952 Laba yang belum terealisasi , ,067 Ekuitas merging entities (4,510,028) 607,963 52,541,296 73,809,401 - Total (4,504,645) (4,687,219) 49,740,638 92,118,334 63,948,137 Kepentingan nonpengendali (8,516,921) TOTAL EKUITAS (DEFISIT) (13,021,566) (4,687,219) 49,740,638 92,118,334 63,948,137 TOTAL LIABILITAS DAN TOTAL 188,713, ,889, ,637, ,828, ,202,309 3

4 Income Statement (dalam US Dolar) INCOME STATEMENT H H 2014 PENDAPATAN 86,954, ,224, ,688, ,054,880 83,881,982 BEBAN POKOK PENJUALAN 43,879, ,511, ,394,102 66,416,061 60,709,579 LABA BRUTO 43,075,353 88,713,369 86,294,095 47,638,819 23,172,403 Pendapatan lain-lain 846,277 8,198,826 5,684,238 3,335,039 5,234,114 Beban penjualan (243,443) (632,683) (660,000) (319,145) (382,014) Beban umum (10,653,151) (10,982,142) (10,626,128) (4,878,030) (4,348,557) Beban lain-lain (1,566,137) (4,257,353) (9,698,635) (2,422,202) (831,640) LABA USAHA 31,458,899 81,040,017 70,993,570 43,354,481 22,844,306 Pendapatan keuangan 18, , , , ,621 Biaya keuangan (5,070,420) (7,530,853) (9,017,423) (3,731,334) (6,115,405) Bagian rugi bersih - - (36,103) - (63,193) LABA SEBELUM BEBAN PAJAK PENGHASILAN 26,406,796 73,615,783 62,851,042 40,011,909 16,913,329 BEBAN PAJAK 12,237,587 26,422,973 19,954,380 12,820,028 6,106,072 LABA 14,169,209 47,192,810 42,896,662 27,191,881 10,807,257 Archi Vs PSAB Peer to Peer ARCHI PSAB Q Q Returns Return on Common Equity 16.90% 2.29% Return on Assets 2.46% 0.71% EPS Margins Gross Margin 46.64% 49.74% Operating Margin 47.31% 38.35% Pretax Margin 63.90% 19.61% Net Income Margin 12.88% 15.34% Liquidity Cash Ratio 24.29% 0.13% Current Ratio 37.45% 0.64% Quick Ratio 28.96% 0.13% Common Equity/Total Assets 14.53% 28.58% Long-Term Debt/Equity % 85.07% Long-Term Debt/Total Assets 21.52% 28.09% Total Debt/Equity % % Total Debt/Total Assets 85.47% 35.77% Growth (QoQ) Net Income % 76.21% Gross Profit % 37.91% Source: Bloomberg Analysis Pendapatan mengalami penurunan sebesar 26,5% hingga mencapai US$83,9 juta pada 1H2014 dari US$114,1 pada 1H2013. Penurunan tersebut terutama disebabkan oleh penurunan harga emas dan perak serta penurunan Volume penjualan emas Perseroan mencapai Oz dari Oz. Sehingga Laba tahun berjalan mengalami penurunan sebesar 60,3% menjadi US$10,8 juta 1H2014 dari US$27,2 1H2013. Hal ini membuktikan bahwa pertumbuhan profitabilitas Perseroan sangat tergantung pada perubahan harga emas dan silver dunia yang memang akhir akhir ini sedang mengalami penurunan. Bila melihat perusahaan yang sejenis seperti PSAB, kinerja Perseroan lebih efektif dimana ROA dan ROE unggul dan dapat menghasilkan EPS lebih besar dari PSAB. Namun terlihat Perseroan masih lebih banyak terbiayai oleh hutang yang mengakibatkan Total Dept to Equity yang sangat tinggi. Sehingga rencana Perseroan terhadap penggunaan dana sebagian untuk pembiayaan hutang sangat tepat. Rekomendasi kami terhadap Perseroan adalah neutral untuk jangka menengah melihat trend harga emas dan perak masih relative turun. 4

5 HEAD OFFICE RESEARCH DIVISION Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan T F Jasa Adhi Mulya Robertus Yanuar Hardy Lanjar Nafi Taulat I Hansen Teguh Aji Setiawan Alan Milgerry Pieter Djatmiko jasa@reliance-securities.com robertus@reliance-securities.com lanjar@reliance-securities.com hansen@reliance-securities.com aji@reliance-securities.com alan@reliance-securities.com pieter@reliance-securities.com EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan T F Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung T F Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya T F Makassar Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar T F Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl.KH.Mas Mansyur Kav 126 Jakarta T F Tasikmalaya Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya T F Surabaya Diponegoro Jl. Diponegoro Surabaya T F Pekanbaru Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau T F Jakarta Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta T F BSD Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang T F Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta T F Surakarta Jl. Slamet Riyadi 330A Solo T F Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar T F Pontianak Jl. Gajah Mada No. 59 Pontianak T F Medan Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T F Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali T Jakarta Centro Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No Jl. Macan, Daan Mogot T F Malang Jl. Guntur No. 19 Malang T Balikpapan Jl. Jend. Sudirman No. 51A Balikpapan T F F POJOK BURSA & GALERI INVESTASI UPN Veteran Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta T ext. 197 F ext. 138 STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta T F Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang T / F Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani Pontianak T F President University Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya Cikarang - Bekasi T Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya T F STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang T F Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri T F Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya T F Universitas Kristen Duta Wacana Jl. Wahidin Sudiro Husodo Yogyakarta T F UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T F Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB Gresik T F Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang T F Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang T F Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember T F STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T F Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T F Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar T / F Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B Sidoarjo, Jawa Timur T F Disclaimer: Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.