IPO Summary Tuesday, June 9 th 2015

Transkripsi

1 PT Anabatic Technologies Tbk COMPANY OVERVIEW Perseroan pada saat ini bergerak di bidang usaha Sistem Integrasi Teknologi Informasi yang terdiri dari : 1. Solusi Sistem Integrasi 2. Layanan Business Process Outsourcing 3. Layanan Teknologi Informasi Outsourcing 4. Layanan Distribusi dengan Nilai Tambah dan bisnis pendukungnya Perseroan terus memperluas wilayah kegiatan usahanya dan mencari karyawan-karyawan yang bertalenta tinggi di Indonesia maupun di negara negara lainnya serta senantiasa meningkatkan kualitas sumber daya manusia yang berperan sangat penting dalam pengembangan usaha perseroan untuk ke depannya. Meskipun saat ini perseroan berfokus pada segmen perbankan yang menjadi kompetensi utamanya, namun perseroan juga senantiasa meningkatkan peluang pengembangan usaha pada segmen industri yang lain seperti sektor telekomunikasi, sektor pemerintahan, sektor asuransi, dan lain lain dengan menyediakan layanan yang bernilai tambah bagi pelanggan. Perseroan saat ini memiliki kantor pusat di jakarta, Indonesia dan kantor entitas anak langsung dan tidak langsung di Singapura, India dan Filipina. MANAGEMENT TEAM Komisaris Utama : Handoko Anindya Tanuadji Komisaris : Alexander Felix Warsito Hans Tanudjaja Komisaris Independen : Betti Setiastuti Alisjahbana Utama Independen Independen : Handojo Sutjipto : Adriansyah : Ferdinand Gunadi Abadi : Sumarto Santosa : Hendra Halim : Agus Muljady : Felix Purwadi Mulia Keterangan Sebelum IPO Sesudah IPO Saham Nominal % Saham Nominal % Modal Dasar 6,000,000, ,000,000,000 6,000,000, ,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Artha Investama Jaya 753,843,186 75,384,318, % 753,843,186 75,384,318, % Handoko Anindya Tanuadji 268,382,531 26,838,253, % 268,382,531 26,838,253, % PT Sam Investama 136,157,697 13,615,769, % 136,157,697 13,615,769, % PT Cahaya Fajar Mentari 80,066,387 8,006,638, % 80,006,387 8,000,638, % PT Flaminggo Mandiri 63,433,930 6,343,393, % 63,433,930 6,343,393, % Handojo Sutjipto 53,377,592 5,337,759, % 53,377,592 5,337,759, % A.F. Warsito Hans Tanudjaja 48,039,832 4,803,983, % 48,039,832 4,803,983, % PT Multi Sarana Edukasi 40,225,353 4,022,535, % 40,225,353 4,022,535, % Rosy Merianti Tanuadji 32,026,555 3,202,655, % 32,026,555 3,202,655, % Andrian Anindya Tanuadji 24,446,937 2,444,693, % 24,446,937 2,444,693, % Masyarakat % 636,428,600 63,642,860, % Program ESA % 6,428, ,860, % Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 1,500,000, ,000,000, % 2,142,797, ,279,720, % Jumlah Saham Dalam Portepel 4,500,000, ,000,000,000 3,857,202, ,720,280,000 Sebelum IPO 4.23% 2.68% 3.20% 3.56% 5.34% 9.08% 17.89% 2.14% 1.63% 50.26% 1.14% 1.49% 1.88% 2.24% 2.49% 2.96% Setelah IPO 29.70% 3.73% 0.30% 6.35% 12.52% 35.18% PT Artha Investama Jaya Handoko Anindya Tanuadji PT Sam Investama PT Cahaya Fajar Mentari PT Flaminggo Mandiri Handojo Sutjipto A.F. Warsito Hans Tanudjaja PT Multi Sarana Edukasi Rosy Merianti Tanuadji Andrian Anindya Tanuadji Masyarakat Program ESA IPO Summary Tuesday, June 9 th 2015 IT Solution Provider JADWAL PERKIRAAN Kisaran Harga Masa Book Building 5-16 Juni 2015 Pernyataan Efektif 25 Juni 2015 Penawaran Umum 29 Juni - 1 Juli 2015 Tanggal Penjatahan 2 Juli 2015 Distribusi Saham 3 Juli 2015 Pengembalian Uang 3 Juli 2015 Pencatatan di BEI 6 Juli 2015 Kegiatan Usaha Utama Penyedia berbagai layanan teknologi informasi dengan sistem yang terintegrasi, dengan pelanggan utama pada sektor perbankan. Penjamin Pelaksana Emisi Efek PT Bahana Securities. Saham ditawarkan sebanyak-banyaknya 642,857,200 lembar saham (30%) yang seluruhnya terdiri dari saham baru yang berasal dari portepel perseroan. Nilai IPO yang didapat oleh Perseroan Rp 418 milyar Rp 514 milyar. Rencana Penggunaan Dana IPO 60% akan digunakan untuk pengembangan produk piranti lunak, dan pengembangan pasar dengan membuka beberapa kantor cabang di sejumlah negara yang memiliki potensi pertumbuhan pada industri perbankan dalam negerinya. 20% untuk pelunasan utang perseroan 20% untuk kebutuhan modal kerja Perseroan dan Entitas Anak Kebijakan Deviden Hingga 40% dari total laba bersih tahun berjalan perseroan mulai tahun buku Analyst Pieter Djatmiko pieter@reliance-securities.com ext. 202 Robertus Yanuar Hardy Robertus@reliance-securities.com ext. 204 Lanjar Nafi Taulat I lanjar@reliance-securities.com ext. 214 your reliable partner 1

2 Prospek Usaha Dunia informasi dan teknologi di Indonesia maupun di luar negeri masih sangat berkembang. Dengan kemampuan dan produk yang dimiliki, perseroan berkeyakinan bahwa peluang perkembangan perseroan di industri ini masih sangat besar. Menurut prediksi lembaga riset International Data Corporation (IDC) Indonesia, pada tahun 2015, konsumsi teknologi Indonesia akan menyentuh USD 15,6 M, meningkat 17,9% dibandingkan periode 2014 sebesar USD 12,8 M. Dari estimasi tersebut, sebesar USD 7,3 M konsumsi teknologi informasi berasal dari konsumsi korporasi. Perkebangan teknologi yang sangat pesat sangat mempengaruhi performa perseroan yang menjalankan kegiatan usahanya di industri tersebut. Persaingan usaha tidak hanya berlangsung antar perusahaan lokal yang telah beroperasi saat ini namun juga dari munculnya perusahaan lokal yang baru. Masuknya berbagai perusahaan multinasional dengan jaringan global yang sangat berpengalaman di bidangnya juga meningkatkan persaingan usaha. Dengan pengalaman lebih dari 12 tahun, perseroan sebagai mitra usaha/ partner dari beberapa merek piranti lunak dan piranti keras yang dikenal luas seperti IBM, Temenos, HP, Oracle, Microsoft dll mampu memberikan pelayanan dan solusi sesuai dengan kebutuhan pelanggan perseroan. 80 % karyawan perseroan merupakan tenaga ahli dalam bidang pengembangan teknologi informasi (baik piranti lunak maupun piranti keras) yang terus dikembangkan secara berkesinambungan oleh perseroan melalui ALC (Anabatic Learning Centre) dan pelatihan lainnya. Sektor perbankan merupakan sektor yang terbesar memberikan kontribusi bagi perseroan. Oleh sebab itu, adanya perubahan perubahan yang terjadi dalam sektor ini, dapat memberikan dampak langsung bagi perseroan terkait permintaan atas jasa TI. Risiko Usaha Risiko implementasi Risiko persaingan Risiko perubahan skema kemitraan Risiko nilai tukar mata uang asing Risiko sumber daya manusia Risiko perubahan teknologi Risiko konsentrasi pelanggan Risiko investasi pada entitas anak langsung dan entitas anak tidak langsung Risiko pada izin terkait kegiatan usaha di bidang distributor Risiko sosial politik Strategi Usaha Mengembangkan dan memperluas jenis layanan perseroan Mengembangkan pangsa pasar perseroan Meningkatkan hubungan baik dengan pelanggan dan partner Mempertahankan dan meningkatkan potensi sumber daya manusia untuk mendukung kegiatan usaha Komposisi Pendapatan Perseroan (2014) 66.51% 0.34% 23.00% 10.15% Keunggulan kompetitif Dengan sistem perekrutan, pelatihan dan pengembangan yang telah dijalankan oleh perseroan, maka perseroan memiliki sumber daya manusia yang handal dalam bidangnya Perseroan telah memiliki produk piranti lunak sendiri (OSL). Dengan adanya OSL, perseroan telah memiliki hak kekayaan intelektual sendiri yang dapat dipergunakan dalam persaingan bisnis teknologi dan informasi perseroan Perseroan memiliki cabang di luar Indonesia (Singapura, India dan Filipina) yang dapat berfungsi sebagai gerbang pengembangan teknologi dan informasi dari Indonesia menuju luar Indonesia atau sebaliknya Dengan pengalaman perseroan lebih dari 12 tahun atas produk teknologi dan informasi kelas dunia, membuat perseroan memiliki reputasi yang baik di mata partner dan pelanggan. Perseroan memiliki kemampuan dalam memberikan pelayanan lengkap atas jasa tenaga kerja yang telah dilengkapi dengan sistem manajemen yang baik dan infrastruktur teknologi informasi yang handal (dalam jutaan Rupiah) Jasa bisnis proses outsourcing Outsource Teknologi Informasi Penjualan Teknologi Informasi di Indonesia 300,000, ,000, ,000, ,000,000 Sistem integrasi Distribusi produk IT 104,241, ,000,000 50,000, ,088, ,809, ,213, ,180, ,390, ,635, ,195, A 2013A 2014E 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E, Business Monitor International your reliable partner 2

3 Laporan posisi keuangan konsolidasian (dalam jutaan Rupiah) Balance Sheet 2012A 2013A 2014A Kas dan setara kas 180, , ,227 Piutang Usaha 414, , ,771 Piutang lain lain - pihak ketiga 7,635 11,329 43,857 Persediaan 271, , ,407 Uang muka dan beban dibayar dimuka 45, , ,951 Pajak dibayar dimuka 19,507 38,722 33,814 Aset lancar 938,446 1,592,398 1,579,027 Deposito berjangka yang dibatasi penggunaannya 13,341 24,052 36,657 Piutang pihak berelasi 80,580 61,409 50,381 Investasi pada entitas asosiasi 1,157 1,119 1,092 Investasi jangka panjang lain - 8,500 - Aset tetap 93, , ,094 Aset tidak berwujud 1,650 20,657 17,644 Goodwill 8,140 8,140 19,426 Aset pajak tangguhan 4,161 6,999 4,988 Tagihan restitusi pajak penghasilan 4,557 4,788 6,412 Aset lain lain 5,053 7,039 7,810 Aset tidak lancar 212, , ,504 Jumlah aset 1,150,720 1,873,761 1,974,531 Utang bank jangka pendek 396, , ,745 Utang usaha 178, , ,756 Utang lain lain 22,152 10,152 43,889 Beban masih harus dibayar 271, , ,017 Utang pajak 19,502 15,670 23,376 Pendapatan diterima dimuka 39,655 22,517 98,688 Bagian utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam setahun 4,574 10,943 31,772 Liabilitas jangka pendek 931,284 1,514,119 1,475,243 Utang jangka panjang seelah dikurangi bagian yg jatuh tempo 3,223 35,220 74,095 Liabilitas pajak tangguhan Liabilitas imbalan kerja karyawan 7,823 12,397 13,944 Utang pihak berelasi 1, ,752 Liabilitas jangka panjang 12,962 48,646 93,155 Jumlah liabilitas 944,246 1,562,765 1,568,398 Modal saham 17, , ,000 Tambahan modal disetor 14,500 14,500 14,500 Pendapatan komprehensif lain Saldo laba 72,108 43, ,411 Jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk 103, , ,064 Kepentingan non pengendali 102, , ,069 Jumlah ekuitas 206, , ,133 Jumlah liabilitas dan ekuitas 1,150,720 1,873,761 1,974,531 Income Statement 2012A 2013A 2014A Penjualan 2,244,094 2,481,603 2,570,023 Beban pokok pendapatan (1,955,353) (2,081,480) (2,173,809) Laba kotor 288, , ,214 Beban penjualan (14,080) (20,690) (22,263) Beban umum dan administrasi (162,662) (211,421) (245,308) Laba Usaha 111, , ,643 Laba (rugi) selisih kurs (2,182) (37,089) 15,880 Laba (rugi) penjualan investasi (226) - 3,931 Laba (rugi) penjualan aset tetap 151 (89) 651 Lain lain - bersih (3,376) (3,820) (4,479) EBIT 106, , ,626 Pendapatan bunga 4,180 2,460 1,990 Beban bunga (28,074) (27,295) (34,781) EBT 82, , ,835 Beban pajak penghasilan - bersih (20,806) (27,257) (30,830) Laba bersih 61,666 74,922 81,005 Yang diatribusikan ke pemilik entitas induk 32,778 38,163 60,390 Kepentingan non pengendali 28,888 36,759 20,615 your reliable partner 3

4 Rasio keuangan konsolidasian Analisa peer to peer Keterangan 2012A 2013A 2014A Likuiditas (x) Anabatic Technologies MTDL Rasio kas Periode Dalam jutaan Rupiah Rasio lancar Penjualan 2,570,023 8,444,570 Solvabilitas (x) Laba Usaha 128, ,685 Rasio jumlah liabilitas terhadap jumlah aktiva Laba Bersih 81, ,993 Rasio jumlah liabilitas terhadap jumlah ekuitas EBITDA 173, ,738 Imbal hasil (%) Aset 1,974,531 2,739,573 ROA Kewajiban 1,568,398 1,572,365 ROE Ekuitas 406,133 1,167,208 Rasio usaha (%) EV 2,264,985 1,434,409 D/E (x) Gross margin OPM 5% 4% Operating margin NPM 3% 3% Net profit margin EPS Rasio pertumbuhan (%) BVS Total aset Harga Saham Total liabilitas Jumlah Saham (juta lembar) 2,142 2,246 Total ekuitas Market Cap (juta) 1,713,600 1,549,740 Valuasi Pendapatan bersih PER (x) Laba kotor (0.98) PBV (x) Laba usaha (23.43) EV/EBITDA (x) Laba bersih Market Cap/EBITDA (x) , Reliance Securities, Reliance Securities Analisis PT Anabatic Technologies Tbk merupakan penyedia berbagai layanan teknologi informasi dengan sistem yang terintegrasi, dengan pelanggan utama saat ini sebagian besar pada sektor perbankan. Sebagai penyedia IT solution, kegiatan usaha utama perseroan dapat dikategorikan ke dalam 4 kelompok besar yaitu sistem integrasi, distribusi produk IT, jasa bisnis proses outsourcing dan outsource teknologi informasi. Peran lini distribusi produk IT masih merupakan kontributor terbesar dari seluruh pendapatan perseroan (66.5% di 2014) sedangkan lini outsource teknologi informasi ini tergolong masih baru dan menyumbang kontribusi yang kecil yaitu sebesar 0.34% dari total pendapatan di Kami melakukan analisa perbandingan peer to peer antara perseroan dengan PT Metrodata Electronics Tbk (MTDL) berdasarkan laporan keuangan tahun CAGR pendapatan perseroan dari tahun sebesar 7%, CAGR laba kotor 17.1%, CAGR laba usaha 7.2% dan CAGR laba bersih 14.6% yoy. Secara fundamental, rasio lancar Anabatic cukup stabil (rata rata sebesar 1 dari ). Hal ini mencerminkan modal kerja perseroan cukup lancar dalam menjalani kegiatan operasional nya. Tetapi rasio liabilitas terhadap ekuitas perseroan sangat tinggi yaitu sebesar 4.57x di 2012, 5.03x di 2013 dan 3.86x di Sedangkan rasio liabilitas terhadap ekuitas dari MTDL hanya sebesar 1.35x di Dari segi profitabilitas berdasarkan laporan keuangan 2014, terlihat bahwa baik Anabatic maupun MTDL membukukan OPM dan NPM yang tidak terlalu tinggi yaitu rata rata berkisar 3% - 5%. Kami menghitung harga penawaran Anabatic sebesar Rp , mencerminkan PE 23.06x x dan PBV 1.51x x berdasarkan data keuangan Kami membandingkan PE dan PBV perseroan dengan PE dan PBV MTDL berdasarkan laporan keuangan 2014, dimana dengan harga pasar saham MTDL sebesar Rp 690 saat ini, mencerminkan PE dan PBV sebesar 8.63x dan 1.33x. EV/EBITDA dan Market Cap/ EBITDA Anabatic sebesar 13.06x dan 9.88x, lebih tinggi dari MTDL yang sebesar 3.59x dan 3.88x. Melalui berbagai pertimbangan di atas, kami memberi rekomendasi Netral untuk saham PT Anabatic Technologies Tbk. your reliable partner 4

5 Contact Us HEAD OFFICE RESEARCH DIVISION Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan Jakarta T F Jasa Adhi Mulya jasamulya@reliance-securities.com Robertus Yanuar Hardy robertus@reliance-securities.com Pieter Djatmiko pieter@reliance-securities.com Aji Setiawan aji@reliance-securities.com Alan Milgerry alan@reliance-securities.com Shanti Dwi Jayanti santi@reliance-securities.com Lanjar Nafi Taulat I lanjar@reliance-securities.com Senior Analyst Senior Analyst Analyst Associate Analyst Associate Analyst Associate Analyst Technical Analyst EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta T F Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung T F Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya T F Makassar Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar T F Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta T F Tasikmalaya Ruko Tasik Indah Plaza No.21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya T F Surabaya Diponegoro Jl. Diponegoro Surabaya T F Pekanbaru Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat, Pekanbaru - Riau T F Jakarta Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta T F Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta T F Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar T F Medan Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T F BSD Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang T F Surakarta Jl. Slamet Riyadi 330A Solo T F Jl. MT Haryono No T F Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali T Jakarta Centro Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta T F Malang Jl. Guntur No. 19 Malang T F Balikpapan Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34 Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia, Balikpapan Selatan T F your reliable partner 5

6 Contact Us IDX CORNER & INVESTMENT GALLERY UPN Veteran Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta T ext. 197 F ext. 138 STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta T F Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang T / F Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri T F President University Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya Cikarang - Bekasi T Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya T F STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang T F Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali Jalan Puputan No. 86, Renon, Denpasar Telp Faks Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya T F UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T F Sidoarjo Jl. Majapahit 866B Sidoarjo, Jawa Timur T F Universitas Tanjungpura Jl. Jendral Ahmad Yani T F Gresik Jl. Sumatra 101 GKB Gresik T F Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang T F Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang T F Universitas Pesantren Tinggi Darul Ulum Gd. Pasca Sarjana UNIPDU Komplek PP Darul Ulum Peterongan, Jombang Jawa Timur Telp Fax Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember T F STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T F Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T F Universitas Pesantren Tinggi Darul Ulum Kompleks PP Darul Ulu, Peterongan Jombang, Jawa Timur Telp. (0321) Faks. (0321) Fakultas Ekonomi UM Jl. Ahmad Yani, No. 111, Telp Faks Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar T / F STIE AAS Jalan Slamet Riyadi No 361 Kartasura, Surakarta Telp. (0271) Faks. (0271) Disclaimer: Information, opinions and recommendations contained in this document are presented by PT Reliance Securities Tbk. from sources that are considered reliable and dependable. This document is not an offer, invitation or any kind of representations to decide to buy or sell stock. Investment decisions taken based on this document is not the responsibility of PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. reserves the right to change the contents of this document at any time without prior notice. your reliable partner 6