ANALISIS RETURN ON INVESTMENT PROYEK PEMBANGUNAN GOR KEROBOKAN TERHADAP PENGGUNAAN MODAL KERJA KONTRAKTOR

Transkripsi

1 Jural Ilmiah Tekik Sipil Vol. 16, No. 1, Jauari 2012 ANALISIS RETURN ON INVESTMENT PROYEK PEMBANGUNAN GOR KEROBOKAN TERHADAP PENGGUNAAN MODAL KERJA KONTRAKTOR A.A. Wiraaa Dose Jurusa Tekik Sipil, Fakulas Tekik, Uiversias Udayaa, Depasar wiraaa_59@yahoo.com Absrak : Evaluasi Cash Flow Proyek meujukka bahwa pada bula Jui, Juli, Agusus da Nopember 2008 arus kas masuk megalami peudaa, eapi masih dapa diaasi dega pegguaa modal kerja perusahaa. Ii meujukka kodisi likuidias proyek yag baik. Kodisi reabilias Proyek Pembagua GOR Keroboka, Kab. Badug dieuka oleh ilai Operaig/Profi Margi proyek yag mecapai 15,1%, yag berari bahwa kemampua perusahaa uuk meghasilka laba usaha pada sau periode proyek adalah sebesar 15,1%. Berdasarka aalisis didapa ilai ROI = 16,827%, ROI sebelum pajak = 28,573% da ROI seelah pajak = 20,001 %, ii meujukka ilai ROI pada semua kodisi lebih besar daripada profi margi yag didapaka, yaiu sebesar 15,1% da igka suku buga bak acua, 15% per ahu. Dari perhiuga aalisis Ivesasi, didapaka Nilai NPV = Rp ,77 dimaa dieapka ilai discou rae (i) = 3%, sehigga NPV berilai posiif (+). Kemudia didapa ilai IRR = 3,196% per bula da BCR = 1,0095 dimaa IRR berilai lebih besar dari SBDK PT. BPD Bali yaiu i = 1,25% per bula (IRR > i) da BCR berilai lebih besar dari 1 (BCR > 1) yag meujukka bahwa pelaksaaa Proyek Pembagua GOR Keroboka dapa dikaaka layak dari aspek ivesasi. Kaa Kuci: Reur O Ivesme, Modal Kerja Proyek RETURN ON INVESTMENT ANALYSIS OF GOR KEROBOKAN DEVELOPMENT PROJECTS ON THE USE OF CONTRACTORS WORKING CAPITAL Absrac : Evaluaio o Cash Flow Projec shows ha cash iflows experiecig delays durig Jue, July, Augus ad November This however, is overcome by he use of workig capial. I idicaes ha such projec is sufficiely liquid. Projec profiabiliy of GOR Keroboka i Badug regecy reached Operaig / Profi Margi of 15.1% idicaig he compay s abiliy o geerae operaig profi i oe period of he projec amoued o 15.1%. The aalysis shows ha ROI = 16,827%, ROI before ax = % ad ROI afer ax = %. These ROIs are greaer ha he profi margis ha amoued o 15.1% ad he effecive rae of 15% per years. The ivesme aalysis shows ha NPV = IDR 77,672, usig he discou rae (i) of 3%. The NPV is posiive (+), he IRR = 3.196% per moh ad BCR = The IRR is larger ha bak (BPD Bali) ieres rae of 1.25% per moh (IRR > i). BCR is greaer ha 1 idicaig ha GOR Keroboka Developme Projec is fiacially feasible. Keywords: Reur O Ivesme, Projecs Workig Capial 56

2 Jural Ilmiah Tekik Sipil Vol. 16, No. 1, Jauari 2012 PENDAHULUAN Laar Belakag Dalam megukur igka kemampua laba (profiabilias) suau proyek dapa megguaka meode Reur O Ivesme (ROI). Meode ii megguaka eleme-eleme dalam lapora keuaga/persamaa akuasi. Reur O Ivesme (ROI) merupaka rasio aara profi margi dega ur over operaig asses, yag diyaaka dalam persease. Nilai idikaor Reur O Ivesme (ROI) yag didapaka kemudia aka dibadigka dega ilai MARR (Miimum Aracive Rae of Reur igka pegembalia miimum yag diigika), misalya suku buga bak yag berlaku. Berdasarka deskripsi permasalaha di aas, aka dilakuka peeliia pada Proyek Pembagua GOR Keroboka yag berlokasi di Jl. Raya Keroboka, Kab. Badug dega PT. Karya Bali Uama Perkasa selaku korakor pelaksaa. Pelaksaaa proyek direcaaka aka berlagsug selama 210 hari kaleder. Rumusa Masalah Dari uraia laar belakag di aas, rumusa masalah dalam peeliia ii adalah: - Apakah cash flow (arus/aggara kas) proyek sudah sesuai dega kemampua modal yag ada? - Bagaimaakah kodisi ilai idikaor Reur O Ivesme (ROI) yag diperoleh, berdasarka modal kerja yag diguaka oleh korakor? Tujua Peeliia Peeliia ii dilakuka dega ujua, sebagai beriku: - Uuk megevaluasi cash flow proyek, sehigga kodisi fiasial proyek dapa diliha khususya dari sudu reabilias da likuidias. - Uuk megeahui igka profiabilias korakor berdasarka ilai idikaor Reur O Ivesme (ROI) yag diperoleh, sesuai modal kerja yag diguaka. Mafaa Peeliia Peeliia ii dapa diguaka sebagai masuka bagi korakor dalam meeuka kebijaka pegguaa modal kerja da ivesasi pada proyek-proyek selajuya. MATERI Modal Kerja Modal kerja diguaka uuk membiayai semua kegiaa perusahaa, misalya uuk membayar gaji pegawai, pembelia aah lokasi proyek, membeli maerial da biaya operasioal laiya. Modal kerja ersebu aka erus-meerus berpuar seiap periodeya selama perusahaa masih berproduksi. Modal kerja dapa didefiisika sebagai keseluruha jumlah akiva lacar, aau serig disebu juga modal kerja bruo (Gross Workig Capial), besarya jumlah huag lacar aau huag yag harus dibayar aau serig disebu modal kerja eo (Ne Workig Capial), Aau daa yg berfugsi dalam meghasilka pedapaa (icome)/fucioal Workig Capial. Alira/Aggara Kas (Cash Flow) Cash flow meuru ari kaaya adalah arus (alira) kas. Alira kas aau cash flow adalah suau perhiuga pemidaha uag keluar da uag masuk dari suau kegiaa usaha. Evaluasi Biaya da Waku (Kosep Nilai Hasil) Hasil evaluasi biaya da waku pelaksaaa dapa disajika dalam sau formulir evaluasi, yag digambarka dalam iga macam grafik, yaiu: - Uuk evaluasi biaya, bila ACWP > BCWP berari pelaksaaa proyek melebihi aggara (over budge), sebalikya bila erjadi ACWP < BCWP berari pelaksaaa proyek di bawah aggara (uder budge). 57

3 Aalisys Reur O Ivesme Proyek Pembagua Wiraaa - Uuk evaluasi waku pelaksaaa, bila BCWP < BCWS berari proyek erlamba, da sebalikya bila BCWP > BCWS berari pelaksaaa proyek lebih cepa dari jadwal (ahead schedule). - Nilai dalam hal ii diukur dega rupiah, amu juga dapa dikoversi mejadi perse (%). Lapora Keuaga/Lapora Akuasi Meuru S. Muawir (1972); lapora keuaga pada dasarya adalah hasil dari proses akuasi yag diguaka sebagai ala uuk berkomuikasi aara daa keuaga aau akivias suau perusahaa dega pihak-pihak yag berkepeiga dega akivias perusahaa ersebu. Cara Peilaia Profiabilias (Reur O Ivesme) Reur O Ivesme (ROI) adalah salah sau beuk dari raio profiabilias yag dimaksudka uuk megukur kemampua perusahaa dega keseluruha daa yag diaamka dalam akiva, yag diguaka uuk operasi perusahaa dalam meghasilka keuuga. Besarya ROI dapa dirumuska sebagai beriku Operaig/Profi Margi Laba Usaha =.... (2.1) Pedapaa Bersih Tur Over Operaig Asses/Asses Tur Over Pedapaa Bersih =...(2.2) Akiva Usaha Keeraga: Akiva Usaha = Toal Ase Pemasuka.....(2.3) Ivesasi Peilaia Ivesasi (memperhiugka kosep equivale) Ne Prese Value (NPV) Jadi, Ne Prese Value merupaka selisih aara ilai sekarag ivesasi dega ilai sekarag peerimaapeerimaa kas bersih di masa yag aka daag. Meuru Ima Soeharo (1999), secara sisemais dapa dirumuska: (C) (Co) NPV =..(2.4) (1+ i) (1 i) = 0 = 0 + Beefi Cos Raio (BCR) Beefi Cos Raio adalah perbadiga aara ilai beefi (mafaa) dega ilai biaya yag sudah di-prese value-ka. Ima Soeharo (1999) merumuska: Nilai sekarag beefi BCR = Nilai sekarag biaya (PV)B BCR =..(2.5) (PV)C Ieral Rae of Reur (IRR) IRR adalah arus pegembalia yag meghasilka NPV alira kas masuk = NPV kas keluar. Terkadag IRR ii diperguaka sebagai pedoma igka buga i yag berlaku, walaupu sebeulya buka i, eapi IRR medekai besarya i ersebu, Ima Soeharo (1999) merumuska: = 0 (C) (Co) (1+ i) (1+ i) = = 0 0 (2.6) 58

4 Jural Ilmiah Tekik Sipil Vol. 16, No. 1, Jauari 2012 METODELOGI PENELITIAN Keragka Aalisis Ideifikasi Permasalaha Objek Sudi da Lokasi Peeliia Peeua/Pegumpula Daa 1. RAB 2. Time Schedule 3. Lapora Haria, Miggua aau Bulaa 4. Kwiasi Pembayara 5. Lapora Kemajua Proyek Sisemaika Aalisis: 1. Aalisis Siklus Akuasi/Lapora Keuaga 2. Aalisis Kosep Nilai Hasil da cash flow proyek a. Acual Cos of Work Performed (ACWP) b. Budgeed Cos of Work Schedule (BCWS) c. Budgeed Cos of Work Performed (BCWP) I. Aalisis Reur O Ivesme (idak memperhiugka kosep equivale) II. Aalisis Ivesasi (memperhiugka kosep equivale): 1. Ne Prese Value (NPV) 2. Beefi Cos Raio (BCR) 3. Ieral Rae of Reur (IRR) Hasil Aalisis Kesimpula da Sara HASIL DAN PEMBAHASAN Modal Kerja Yag Terliba Besarya modal kerja yag erliba pada proyek ii dapa diliha pada Tabel 1. Tabel 1 Pericia Modal Kerja yag Terliba Nilai Pagu Modal Sediri Dukuga Bak Toal Modal Prosease Proyek Aggara Korakor miimal Kerja Modal kerja (Rp.) (Rp.) (Rp.) (Rp.) (Rp.) (%) 9,638,335,000 10,972,070,000 4,550,000,000 1,097,207,000 5,647,207,000 58,59 Sumber: Daa sekuder Proyek Pembagua GOR Keroboka Aalisis Siklus Akuasi/Lapora Keuaga Jural Jural adalah caaa pedebia da pegkredia dari rasaksi-rasaksi besera pejelasaya secara kroologis (berdasarka urua waku erjadiya). Jumlah Debe da Kredi Pada Jural Proyek Pembagua GOR Keroboka, Kab. Badug 59

5 Aalisys Reur O Ivesme Proyek Pembagua Wiraaa Tabel 2. Jumlah Debe da Kredi Pada Jural Per Bula Waku Pelaksaaa Debe Kredi (Rp.) (Rp.) Mei , ,71 Jui , ,91 Juli , ,28 Agusus , ,12 Sepember , ,44 Okober , ,02 Nopember , ,31 Desember , ,80 Sumber: Hasil Aalisis [2011] Persamaa Dasar Akuasi Pemidaha dari jural ke buku besar dilakuka dega idak megubah bagia yag masuk ke debe da kredi. Kemudia dilakuaka peyusua Neraca saldo, Lapora rugi laba, Lapora perubaha modal da Neraca aau lapora posisi keuaga yag meggambarka akiva (hara kekayaa) da pasiva yaiu huag-huag da modal yag dimiliki oleh perusahaa pada suau saa ereu. Evaluasi Cash Flow Proyek A1 A5 A P1 P2 P3 3 P P5 P6 P7 P8 Tabel 3 Diagram Cash Flow Proyek Pembagua GOR Keroboka, Badug. Keeraga Jumlah (Rp.) Keeraga Jumlah (Rp.) A ,00 P ,71 A2 - P ,91 A3 - P ,90 A4 - P ,64 A ,20 P ,41 A ,50 P ,89 A7 - P ,09 A ,30 P ,36 Toal ,00 Toal ,91 Raa-raa Rp ,00 Raa-raa Rp ,86 Sumber: Hasil Aalisis [2011] Aalisis Kosep Nilai Hasil Hasil perhiuga ACWP, BCWS, BCWP, CV da SV pada Proyek Pembagua GOR Keroboka dapa diliha, sebagai beriku: 60

6 Jural Ilmiah Tekik Sipil Vol. 16, No. 1, Jauari 2012 Tabel 4 Nilai Varias Biaya (CV) da Varias Jadwal (SV) No. Bula ACWP BCWS BCWP CV SV (Rp.) (Rp.) (Rp.) (BCWP - ACWP) (BCWP - BCWS) 1 Mei , , ,00 ( ,71) ,03 2 Jui , , ,85 ( ,77) ( ,13) 3 Juli , , ,40 ( ,12) ( ,62) 4 Agusus , , ,70 ( ,46) ( ,80) 5 Sepember , , ,70 ( ,87) ( ,40) 6 Okober , , , ,68 ( ,10) 7 Nopember , , , ,15 ( ,85) 8 Desember , , , ,09 0,00 Sumber: Hasil Aalisis [2011] Hasil perhiuga ACWP, BCWS, BCWP, CPI da SPI pada Proyek Pembagua GOR Keroboka dapa diliha pada abel Tabel 5. Tabel 5 Nilai Ideks Kierja Biaya (CPI) da Ideks Kierja Jadwal (SPI) ACWP BCWS BCWP CPI SPI No. Bula (BCWP/ (BCWP/ (Rp.) (Rp.) (Rp.) ACWP) BCWS) 1 Mei , , ,00 0,25 1,11 2 Jui , , ,85 0,91 0,58 3 Juli , , ,40 0,91 0,61 4 Agusus , , ,70 0,82 0,64 5 Sepember , , ,70 0,93 0,74 6 Okober , , ,15 1,39 0,74 7 Nopember , , ,70 1,52 0,80 8 Desember , , ,00 1,18 1,00 Sumber: Hasil Aalisis [2011] Aalisis Reur O Ivesme (idak memperhiugka kosep equivale) Laba Usaha Rp ,09 Operaig/Profi Margi = = Pedapaa Bersih Rp ,00 = 0,151 = 15,1% Tur Over Operaig Asses/Asses Tur Over = Pedapaa Bersih Akiva Usaha Tur Over Operaig Asses/Asses Tur Over = Rp ,00 Rp ,00 = 0,285 = 28,5% Pemasuka Ivesasi ROI = Pemasuka Neo Sebelum Pajak 100% Biaya Rp ,00 Rp ,91 = 16,827 % Pemasuka Neo Sebelum Pajak Raa - raa Ivesasi ROI = Rp ,00 100% = 28,573 % (Rp ,91+ Rp ,09)/2 61

7 Aalisys Reur O Ivesme Proyek Pembagua Wiraaa Pemasuka Neo Seelah Pajak Raa - raa Ivesasi Diasumsika besar pajak adalah 30 %, maka ROI seelah pajak mejadi: ROI = (Rp ,00)(1-0,3) 100% (Rp ,91+ Rp ,09)/2 = 20,001 % Aalisis Ivesasi (memperhiugka kosep equivale) Suku buga acua disesuaika dega Suku Buga Dasar Kredi (SBDK) PT. BPD Bali yaiu di bawah 15% efekif per ahu, sehigga arus pegembalia (diskoo) Dicoba dega i = 4%, berdasarka perhiuga pada Tabel 6 diperoleh NPV = ( ,74). Di sii NPV < 0 (egaif), berari ilai IRR erleak aara 3% da 4%. Dega megguaka ekik ierpolasi, maka didapaka: dieapka sebesar i = 15% per a- hu aau i = 1,25% per bula. (C) (Co) NPV = = 0 (1+ i) = 0 (1+ i) = PV Ne PV Ivesasi = , ,91 = ,77 Uuk i = 3% diperoleh NPV = ,77. Jadi, ilai NPV > 0 (posiif) , ,91 IRR = = 3,196% , ,17 Tabel 6a Perhiuga PV uuk discou rae 3 % Bula Ne cash flow B. Ivesasi i = Nilai Sekarag ke- (Rp.) (Rp.) 3% Ne cash flow B. Ivesasi , , , , , , , , , PV NPV Sumber: Hasil Aalisis [2011] Tabel 6b Perhiuga PV uuk discou rae 4 % Bula Ne cash flow B. Ivesasi i = Nilai Sekarag ke- (Rp.) (Rp.) 4% Ne cash flow B. Ivesasi , , , , , , , , , PV NPV

8 Jural Ilmiah Tekik Sipil Vol. 16, No. 1, Jauari 2012 maka, didapaka ilai IRR = 3,196 % per bula aau 38,352% per ahu. Dari hasil perhiuga didapa bahwa ilai IRR > arus pegembalia BPD Bali (i), dimaa IRR = 3,196% > i = 1,25%, Nilai Beefi Cos Raio (BCR) dihiug sebagai beriku: BCR = = Nilai sekarag beefi Nilai sekarag biaya = (PV)B (PV)C ,68 = 1, ,91 Maka, didapaka ilai BCR = 1,0095 dimaa ilai BCR > 1. PENUTUP Simpula Dari evaluasi Cash Flow dapa diliha pada bula Jui Agusus da Nopember 2008 arus kas masuk megalami peudaa, eapi dapa diaasi dega pegguaa modal kerja perusahaa. Ii meujukka kodisi likuidias proyek yag baik, dimaa korakor mampu membayar semua kewajibaya saa jauh empo. Operaig/Profi Margi mecapai 15,1%, yag berari bahwa kodisi reabilias kemampulabaa aau kemampua korakor uuk meghasilka laba usaha pada sau periode proyek adalah sebesar 15,1%. Dari hasil aalisis Reur O Ivesme/Profiabilias dimaa idak dikeahui ilai ROI yag dieapka perusahaa, didapaka 3 ilai idikaor ROI yaiu: ROI = 16,827 %, ROI sebelum pajak = 28,573 % da ROI seelah pajak = 20,001 %. ROI pada semua kodisi > profi margi (15,1%) da igka suku buga bak acua (15% efekif per ahu), yg berari modal yag diivesasika pada proyek ii dapa dikaaka layak, dega igka pegembalia modal lebih besar dari profi margi da igka suku buga bak acua. Dari hasil perhiuga aalisis Ivesasi, didapaka hasil sebagai beriku: - Dega Trial ad Error didapa Nilai NPV erleak diaara i = 3% da i = 4%, dimaa ilai discou rae dieapka i = 3%. - NPV = Rp ,77; dimaa NPV = posiif (+) yag meujukka Proyek Pembagua GOR Keroboka dikaaka layak dari aspek ivesasi. - IRR = 3,196% per bula; dimaa IRR > SBDK PT. BPD Bali yaiu i = 15% efekif per ahu aau i = 1,25% per bula (IRR > i) yag meujukka Proyek Pembagua GOR Keroboka dikaaka layak dari aspek ivesasi. - BCR = 1,0095; dimaa BCR > 1, yag meujukka Proyek Pembagua GOR Keroboka dikaaka layak dari aspek ivesasi. Sara Pegguaa modal kerja harus dikelola seefisie mugki uuk mecegah peambaha biaya kosruksi da meigkaka laba produksi. Sebab, kebijaka operasioal (pelaksaaa) yag idak berorieasi pada peyediaa modal kerja cederug memerluka modal kerja proyek yag lebih besar. DAFTAR PUSTAKA Asiyao Cosrucio Projec Cos Maageme, Ceaka Kedua, Pradya Paramia, Jakara. Djahidi, Farid Aalisa Lapora Keuaga, Ghalia Idoesia, Jakara. Erviao, Wulfram I Teori-Aplikasi Maajeme Proyek Kosruksi, Adi, Yogyakara. Erviao, Wulfram I Maajeme Proyek Kosruksi (Edisi Revisi), Adi, Yogyakara. 63

9 Aalisys Reur O Ivesme Proyek Pembagua Wiraaa Halim, Abdul da Supomo, Bambag Akuasi Maajeme (Edisi 1), BPFE-YOGYAKARTA, Yogyakara. Raharjo, Feriao Ekoomi Tekik : Aalisis Pegambila Kepuusa, Adi, Yogyakara. Soeharo, Ima Maajeme Proyek (Dari Kosepual Sampai Operasioal) Jilid 1, Edisi Kedua, Erlagga, Jakara. Soeharo, Ima Maajeme Proyek (Dari Kosepual Sampai Operasioal) Jilid 2, Edisi Kedua, Erlagga, Jakara. 64