RISET SAHAM HARIAN. Fokus pasar masih tertuju pada US Jobs Report

Transkripsi

1 RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Thursday, 01 September 2016 Market Activity Thursday, 01 Sep 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,386.1 : (+0.4%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers UNVR 45, TLKM 4, ICBP 9, BBRI 11, Lagging Movers HMSP 3, PGAS 3, INTP 17, SMGR 9, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) KLBF 43 BBCA 169 ICBP 26 INDF 129 BBTN 25 SMGR 67 ASII 20 PGAS 55 TLKM 11 SMRA 43 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 18, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 16, Hang Seng 22, Commodities WTI Oil CPO Malay 2, Coal Newc Nickel 9, Tin 18, Fokus pasar masih tertuju pada US Jobs Report Indeks AS semalam ditutup melemah di tengah penantian data US Jobs Report yang akan terbit akhir pekan ini. Pasar Eropa juga mengalami hal yang sama, tercatat turun setelah data inflasi di zona EU tetap pada 0.2% dan angka unemployment rate juga tetap pada 10.1%. Terbitnya ADP report (177K vs 175K forecast) menjadi salah satu pemicu reaksi pasar sekaligus sebagai sebuah early indication atas data penting US Jobs Report yang akan terbit Jum at minggu ini. Data non-farm payrolls menjadi fokus pelaku pasar. Data tersebut juga sangat dinantikan The Fed karena akan digunakan untuk memutuskan kenaikan Fed rate di bulan ini. Sementara itu, dari pasar komoditas harga minyak dunia dan emas ditransaksikan menguat. Indeks di wilayah Asia Pasifik pagi ini bergerak mixed. Kemarin IHSG ditutup menguat di tengah minimnya katalis penggerak. Data terkini laporan uang tebusan dan repatriasi dari program tax amnesty masih menjadi perhatian investor domestik, sementara fokus utama tetap pada data US Jobs report dan keputusan kenaikan suku bunga acuan AS. Pasar EIDO tercatat naik, sedangkan nilai tukar rupiah melemah tipis ke level Rp dari Highlights WIKA : Anak usaha siapkan dana Rp1tn PGAS : Membukukan penurunan laba bersih WSKT : IPO WBP oversubscribed 7 kali APLN : Akan luncurkan menara baru SIDO : Di bawah kendali nakhoda baru SSMS : Siapkan akusisi lahan baru EXCL : Mempersiapkan 4,5G Perbankan : Pertumbuhan kredit 7,7% yoy per Juli DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews expressed in this research accuratel y reflect the personal views of the anal yst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directl y or indirectl y related to the incl usion of specific recommendati ons or vi ews in this research. The anal yst(s) princi pall y responsible for the pr eparati on of this r esearch has taken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vity in maki ng any recommendati ons. This document is for information onl y and for the use of the recipient. It is not to be repr oduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any r ecommendation contai ned in this report may not be suitable for all investors. Mor eover, although the i nfor mation contained herein has been obtained from sources believed to be r eliabl e, its accuracy, completeness and reli ability cannot be guaranteed. All rights reser ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.

2 WIKA: Anak usaha siapkan dana Rp1tn PT Wijaya Karya Bangunan Gedung, anak usaha Wijaya Karya Tbk (WIKA) akan menyiapkan dana Rp1tn untuk membeli lahan sekitar 6-10ha, untuk menambah lahan dalam rangka pengembangan sejumlah proyek. Selain itu, perusahaan juga menyatakan berminat membeli satu tower Podomoro Golf View (PGV) di Cimanggis, Depok yang dikembangkan oleh APLN yang akan digunakan untuk karyawannya. Dalam rangka pembangunan proyek KCIC, WIKA akan menyuntik modal sesuai kepemilikannya yaitu sekitar Rp720miliar. Konsorsium rencananya akan menarik pinjaman dari China Development Bank (CDB) untuk pendanaan proyek Kereta Cepat Jkt-Bdg tersebut dengan nilai pinjaman Rp52.5triliun, atau 75% dari total investasi Rp75tn. (Investor Daily). WIKA: Under reivew 19.5 P/E17E dan 3.4 PBV17E. PGAS: Membukukan penurunan laba bersih Pada 1H16, PGAS membukukan kenaikan pendapatan bersih sekitar 1,4% yoy menjadi USD 1,44 miliar. Beroperasinya pipa transmisi Kalija I mendorong pertumbuhan ini. Volume distribusi naik dari 790 MMSCFD pada 1H15 menjadi 796 MMSCFD pada 1H16. Volume transmisi naik dari 763 MMSCFD menjadi 816 MMSCFD. Meski demikian, laba kotor menurun 6,7% menjadi USD 446 juta. Perusahaan juga mencetak rugi kurs dan rugi derivatif yang siknifikan, sehingga laba bersihnya menurun dari USD 227 juta menjadi USD 152 juta. (BEI, Investor Daily). Comment: Pencapaian laba bersih 1H16 berada di bawah ekspektasi (hanya 36% dari konsensus FY16). Kami sedang me-review saham ini. PGAS: Under Review; 16E PE: 14.7x, PBV: 1.9x. WSKT: IPO WBP oversubscribed 7 kali IPO PT Waskita Beton Precast pada masa bookbuilding dikabarkan oversubscribed tujuh kali dan telah menyentuh harga penawaran tertingginya (Rp500), sementara di harga Rp490 terjadi kelebihan permintaan empat kali. (Bisnis Indonesia). IPO Waskita Beton Precast WBP. APLN: Akan luncurkan menara baru PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN) berencana untuk eluncurkan tower ke empatnya di Podomoro Golf View (PGV) dengan kapasitas sekitar 1.500unit. Penjualan dari Tower-4 tersebut diharapkan akan ikut mendorong pencapaian target angka pra penjualan Rp3tn (3 menara telah menyumbangkan Rp750miliar). (Bisnis Indonesia). APLN: Non Coverage 6.94 P/E17E dan 0.68 PBV17E. Page 2 of 7

3 SIDO: Di bawah kendali nakhoda baru Kini, kelanjutan bisnis PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. (SIDO) berada di bawah nakhoda baru, di mana saat ini posisi Direktur Utama SIDO dijabat oleh Jonatha Sofjan Hidayat, yang menggantikan posisi kakaknya, Irwan Hidayat. Jonatha menuturkan bahwa SIDO akan fokus untuk menggarap potensi pasar dalam negeri dan mengerem ekspansi ke luar negeri, dengan pertimbangan bahwa ekspansi jamu ke luar negeri lebih sulit ketimbang ekspansi pasar produk serupa di dalam negeri, dan menurutnya, SIDO memakan waktu lebih lama untuk membangun brand image di pasar luar negeri. SIDO memilih untuk bertahan di pasar mancanegara dengan satu produk saja, yakni produk Tolak Angin dengan mempertimbangkan respon pasar luar negeri terhadap produk Tolak Angin juga relatif baik. SIDO juga akan memacu produknya dengan melalui kafe jamu. Untuk memperluas jaringan, SIDO akan menawarkan kemitraan dengan UMKM. Pada tahap awal, SIDO menargetkan 20,000 kafe jamu. (Kontan) SIDO: Non-coverage, 16E PE: 25.5x, PBV: 4.0x. SSMS: Siapkan akusisi lahan baru PT Sawit Sumbermas Sarana (SSMS) berencana menambah lahan baru dengan kapasitas ha di Kalimantan tengah. Proses akuisisi sampai saat ini telah memasuki tahap negosiasi dan diperkirakan selesai akhir tahun ini. Target dari akuisisi tersebut dilakukan untuk menambah lahan perkebunan secara anorganik dengan target memiliki lahan Ha dalam lima tahun ke depan. Sementara itu, berdasarkan perkiraaan dari manajemen tahun ini estimasi laba bersih akan turun mencapai 12%-15% sejalan dengan penurunan produksi CPO. (Bisnis Indonesia, Kontan). SSMS; Non-Coverage. EXCL: Mempersiapkan 4,5G EXCL terus memaksimalkan teknologi jaringan untuk meningkatkan kualitas layanan internet cepat. Sembari meningkatkan kualitas layanan 4G, perusahaan mulai mempersiapkan 4,5G yang diyakini memiliki keunggulan pada sisi kecepatan dan kestabilan koneksi internet. EXCL berkukuh tetap akan menerapkan revisi biaya interkoneksi sejalan dengan peraturan pemerintah dalam SE No. 1153/M.Kominfo/PI.0204/08/2016 yang terbit pada 2 Agustus dan berlaku per 1 September. Saat ini ada kabar bahwa SE tersebut mungkin akan dibatalkan atau ditunda. Sejumlah kalangan menilai bahwa biaya interkoneksi merupakan kesepakatan bisnis dan bisa ditetapkan oleh masingmasing operator, jadi tidak perlu ditetapkan oleh pemerintah. Pemerintah dinilai cukup memberikan referensi saja mengenai besar biaya tersebut. (Bisnis Indonesia, Investor Daily) EXCL: Buy; 16 E PE: 18.7x, PBV: 1.6x. Page 3 of 7

4 Perbankan: Pertumbuhan kredit 7,7% yoy per Juli 2016 Rencana pemerintah menerbitkan surat hutang Rp 50 triliun dan masuknya dana repatriasi dari amnesty pajak yang hingga kini masih relatif kecil membuat perbankan mengkhawatirkan masalah likuiditas ke depannya. Sejumlah bank mulai mengeluarkan produk-produk yang lebih menarik untuk menjaring dana nasabah. Per Juli 2016, kredit tumbuh 7,7% yoy atau lebih lambat dari 8,2% yoy pada bulan sebelumnya. Hingga akhir tahun ini, BI memperkirakan kredit naik 7-9%, sementara OJK memperkirakan 10-12%. BI mengeluarkan aturan batas LTV dalam PBI No. 18/16/PBI/2016 yang berlaku per 29 Agustus 2016 yang memberikan relaksasi aturan KPR. Hal ini diperkirakan akan mendorong kredit perumahan perbankan. (Kontan, Bisnis Indonesia, Investor Daily) Comment: Kami belum melihat likuiditas akan menjadi masalah besar seiring banyaknya bank yang sengaja menahan kucuran kreditnya demi menjaga kualitas aset. Di sisi lain, BI sebelumnya menyatakan masih memiliki ruang untuk menurunkan GWM apabila likuiditas mengetat. Relaksasi KPR merupakan hal positif bagi kredit perumahan perbankan, apalagi kredit KPR umumnya memiliki jaminan yang nilainya cenderung meningkat sehingga dampak resiko NPL bisa lebih dijaga. Banking: Neutral. Page 4 of 7

5 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Banks (%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E BMRI HOLD (0.4) % 13.2% n/a n/a BBCA HOLD % 18.4% n/a n/a BBRI BUY (0.6) % 18.3% n/a n/a BBNI HOLD % 14.0% n/a n/a BBTN BUY (2.0) % 12.6% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY % 20.8% INDF BUY (5.7) % 14.0% KLBF HOLD % 19.6% ROTI BUY % 21.2% ULTJ BUY n/a % 22.5% UNVR HOLD % 116.6% Cigarette HMSP HOLD (1.7) % 33.8% GGRM BUY (5.5) % 14.1% Healthcare Retail MIKA BUY % 19.0% SILO HOLD % 5.6% MAPI BUY (0.4) (1.9) % 8.9% RALS BUY (2.0) % 15.8% ACES HOLD % 19.2% Telco LPPF HOLD % 74.5% EXCL BUY (0.4) (22.0) (21.1) % 8.1% ISAT HOLD (8.5) % 12.0% TLKM HOLD (7.5) % 20.5% Auto and HE ASII HOLD % 16.8% UNTR BUY % 11.4% Aviation GIAA BUY (3.8) % 7.7% Property BSDE BUY % 11.8% PWON BUY (1.7) (13.1) % 15.8% KPIG BUY n/a % 4.1% n/a n/a ASRI HOLD (8.0) % 9.1% SMRA BUY (1.4) % 10.5% Construction PTPP HOLD % 23.2% ADHI HOLD (0.7) (5.7) % 8.6% WSKT BUY (0.4) % 10.0% WIKA BUY (0.3) % 16.4% Cement INTP HOLD (2.6) (1.1) (20.7) % 18.6% SMGR HOLD (2.0) (1.0) (13.2) % 16.3% SMCB SELL % 1.1% Utility PGAS BUY (2.6) (12.0) % 12.9% JSMR BUY (0.8) (11.6) (7.0) % 14.3% Coal and Metal ANTM SELL (10.6) % 1.9% INCO HOLD (1.5) % 3.7% TINS HOLD (7.5) % 6.0% ITMG HOLD (10.3) % 9.0% ADRO BUY % 5.4% PTBA BUY % 20.3% Plantation AALI BUY % 10.7% LSIP BUY % 9.7% SIMP BUY (1.0) % 4.8% Poultry PE PBV ROE EV/EBITDA (x) CPIN BUY (3.9) % 13.2% n/a n/a JPFA BUY % 17.7% MAIN BUY % 15.9% Other Sectors AKRA HOLD (4.0) (1.8) (7.0) % 17.7% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. Page 5 of 7

6 Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (4.13) 1,720 (0.24) (0.35) (0.45) ,743 1,460 U.S. (S&P) (5.17) 2,171 (0.24) 0.09 (0.21) ,194 1,810 U.S. (DOW) (53.42) 18,401 (0.29) 0.03 (0.44) (0.02) ,668 15,451 Europe (7.62) 3,023 (0.25) (0.51) (7.48) (5.19) 3,524 2,673 Emerging Market (5.24) 894 (0.58) (0.26) (0.49) FTSE 100 (39.28) 6,782 (0.58) (0.52) (1.27) n/a 6,955 5,500 CAC 40 (19.27) 4,438 (0.43) (0.08) (0.83) (4.29) (2.27) 5,012 3,892 Dax (64.95) 10,593 (0.61) 0.05 (0.29) (1.40) ,431 8,699 Indonesia , (0.97) (0.33) ,476 4,034 Japan , (0.36) (11.24) (7.00) 20,012 14,864 Australia (12.33) 5,421 (0.23) (0.89) (2.19) (2.98) ,611 4,707 Korea (12.97) 2,022 (0.64) (0.53) (1.04) (0.39) ,065 1,818 Singapore (7.80) 2,821 (0.28) (1.30) (1.71) (2.49) 1.08 (2.16) (2.16) 3,105 2,528 Malaysia (3.54) 1,678 (0.21) (0.13) (0.30) (0.85) ,729 1,568 Hong Kong (39.23) 22,977 (0.17) ,424 18,279 China , (0.01) (12.82) (2.56) 3,685 2,638 Taiwan (41.71) 9,069 (0.46) (0.69) 0.57 (0.13) ,200 7,628 Thailand , (0.06) ,558 1,221 Philipines (7.56) 7,787 (0.10) (0.86) (1.86) (3.50) ,118 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.94) (36.62) (16.46) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a Inflation Rate (%) n/a 0.69 n/a (28.13) (25.81) 0.96 (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (9.42) (18.65) (19.29) Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (13.00) (0.43) (0.13) (1.46) ,736 12,978 Japan (0.23) (1.24) (2.59) (0.78) UK (0.00) 1.31 (0.01) 0.24 (0.42) (0.32) (10.85) (10.85) (14.16) Euro (0.00) 1.12 (0.01) (0.29) (1.13) (0.05) (1.40) China (0.00) (0.15) (0.30) (0.53) (2.78) (2.78) (4.54) Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (4.58) (5.28) (8.53) (1.28) CPO , (1.02) (2.85) 9.07 (3.59) , , Rubber (3.86) (6.56) (4.64) Coal Iron Ore (0.30) (0.51) (1.86) (2.85) (0.51) Tin , , , Nickel (65.00) 9, (0.66) (0.81) (4.87) (8.14) (2.93) 11, , Copper , (0.19) (1.97) (6.25) (1.16) (1.87) (10.09) 5, , Gold , (1.04) (0.83) (3.12) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 6 of 7

7 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Heavy Equipment, Property, Cigarette, Media, Aviation, Healthcare Marlene Tanumihardja Retail, Poultry, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Adde Chandra Kurniawan Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / evelyn.satyono@samuel.co.id Head of Institutional Marketing Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id Mira Dwi Astuti Dealer mira.astuti@samuel.co.id Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia. Page 7 of 7