RISET SAHAM HARIAN. IHSG berpeluang rebound hari ini

Transkripsi

1 RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Tuesday, 29 November 2016 Market Activity Tuesday, 29 Nov 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,114.6 : -7.5 (-0.15%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers ASII 7, SMGR 8, POWR 1, INTP 15, Lagging Movers BBRI 10, HMSP 3, BBCA 14, UNTR 21, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) ADRO 56 BBRI 145 PWON 30 TLKM 53 LPPF 16 BUMI 42 PPRO 14 BMRI 36 SMGR 13 ASII 30 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 19, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 18, Hang Seng 22, Commodities Brent Oil CPO Malay 3, Coal Newc Nickel 11, Tin 21, IHSG berpeluang rebound hari ini Bursa AS ditutup melemah pada penutupan perdagangan semalam. Kami melihat penurunan tersebut lebih dikarenakan redanya euforia Trump Rally dan koreksi, di mana pasar di AS telah bergerak naik cenderung cukup tajam, pasca terpilihnya Donald Trump. Para pelaku pasar juga mulai menyadari ekspektasi menguatnya perekonomian AS di bawah pemerintahan baru terlalu cepat. Sejalan dengan bursa AS, mayoritas bursa Eropa pun ditutup melemah pada perdagangan semalam. Dari regional Asia, bursa utama dibuka cenderung mixed, dengan bursa Jepang menunjukkan pelemahannya seiring penguatan Yen dan bayangan bahwa naiknya Donald Trump akan berdampak negatif pada kestabilan pasar keuangan di Asia. Untuk dalam negeri, IHSG pada perdagangan hari Senin kemarin ditutup melemah tipis sebesar 0.15% ke level 5,114.6 di awal perdagangan pekan ini didorong oleh berlanjutnya aksi jual investor asing seiring bertahannya pelemahan rupiah. Investor asing mencatatkan net sell sebesar Rp309 miliar di pasar reguler. Kami melihat hari ini IHSG berpeluang untuk naik. Redanya efek Trump dapat menekan Dollar Index dan menguatkan nilai tukar Rupiah. Highlights BBTN : Menargetkan pertumbuhan DPK 23% ACES : Tambah gerai baru ke 11 tahun ini BUMI : Restrukturisasi utang BUMI dimulai AISA : Perbesar bisnis beras premium BMRI : Lebih optimis di tahun depan CPO : Produsen CPO Memburu Pasar Baru DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews expressed in this research accuratel y reflect the personal views of the anal yst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directl y or indirectl y related to the incl usion of specific recommendati ons or vi ews in this research. The anal yst(s) princi pall y responsible for the pr eparati on of this r esearch has taken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vity in maki ng any recommendati ons. This document is for information onl y and for the use of the recipient. It is not to be repr oduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any r ecommendation contai ned in this report may not be suitable for all investors. Mor eover, although the i nfor mation contained herein has been obtained from sources believed to be r eliabl e, its accuracy, completeness and reli ability cannot be guaranteed. All rights reser ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.

2 BBTN: Menargetkan pertumbuhan DPK 23% BBTN menargetkan kenaikan Dana Pihak Ketiga (DPK) sebesar 21-23% yoy di tahun depan dengan membangun 66 kantor baru dan memperkenalkan produk yang menarik. Hingga 9M16, DPK tumbuh 18,5% yoy. Saat ini perseroan memiliki 65 kantor cabang dan 249 KCP. Total jaringan BBTN mencapai kantor di Indonesia. (Investor Daily) BBTN: Buy; 6.1x PE17E dan 0.8x PBV 17E. ACES: Tambah gerai baru ke 11 tahun ini PT Ace Hardware Indonesia Tbk. (ACES) akan menambah satu gerai di Aceh pada akhir November 2016, yang merupakan gerai baru ke 11, sekaligus melampaui target ekspansi pada tahun ini. Penambahan gerai tersebut merupakan bagian dari rencana ekspansi ACES yang menelan belanja modal Rp300 miliar sepanjag tahun ini. Adapun investasi yang dikeluarkan untuk membuka satu gerai mencapai Rp20 miliar, dan sepanjang November 2016, ACES telah menambah tiga gerai baru. Pada 26 November 2016, ACES telah membuka gerai di Siliwangi, Semarang dengan luas 2000 meter persegi, dan pada 24 November 2016, perseroan telah membuka gerai di Ruko Taman Palem dengan luasan sekitar 1,269 meter persegi. (Bisnis Indonesia). ACES: Buy, 17E PE: 21.8x, PBV: 4.0x. BUMI: Restrukturisasi utang BUMI dimulai Kuasa Hukum PT Bumi Resources Tbk (BUMI) menyatakan PKPU telah diratifikasi sesuai voting pada 9 November Rincian formalnya akan dilaporkan pada 30 November Implementasi restrukturisasi akan dimulai dengan melakukan audit laporan keuangan per Sept 16, yang ditargetkan selesai akhir Des 16. Kemudian prospektus terkait rencana konversi utang menjadi saham serta mekanisme mandatory covertible bonds (MCB) diharapkan terbit pada Januari Bumi Resources berharap dapat mengantongi izin efektif dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) terhadap aksi korporasi pada Februari Sehingga pada Maret 2017, perseroan bisa menyelenggarakan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB). Alhasil, proses eksekusi konversi utang ke saham dapat dilakukan pada Mei-Juni Penerbitan saham baru BUMI akan dilakukan pada atau sebelum 30 Juni Adapun, pada klausul penerbitan MCB senilai US$ 639 juta, kupon yang ditetapkan sekitar 6% per tahun dan jatuh tempo tujuh tahun sejak tanggal efektif. (Investor Daily) BUMI: Non-Coverage. Page 2 of 7

3 AISA: Perbesar bisnis beras premium PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. (AISA) semakin fokus untuk memperbesar pasar beras premium yang terkenal dengan merek Manyuss, dikarenakan respons pasar yang bagus. Untuk mencapai target, AISA berencana untuk menambah cakupan kota yang menjadi wilayah distribusi. Selain masuk ke toko modern, AISA menggarap pemasaran lewat Mitra Usaha Maknyuus. Mitra akan menggarap pasar kawasan perumahan. AISA juga berencana untuk memasarkan beras melalui tenaga pemasaran langsung. (Kontan). AISA: Buy, 17E PE: 12.2x, PBV: 1.4x. BMRI: Lebih optimis di tahun depan BMRI sedang berupaya menjaga kualitas asetnya, dimana sebelumnya diberitakan bahwa tekanan NPL masih besar dan manajemen berencana menambah biaya provisi hingga Rp 22 triliun di tahun ini atau naik dari Rp 16 triliun pada 9M16. Kredit diperkirakan tumbuh 12-14% di tahun depan, lebih baik dari 9M16 yang hanya tumbuh 11,5% yoy. Pendapatan non-bunga terus ditingkatkan dengan menjalin kerja sama dengan sejumlah pihak termasuk korporasi yang butuh layanan perbankan. Per 9M16, pendapatan non bunga naik 6% yoy. (Investor Daily) BMRI: Hold; 10.6x PE17E dan 1.4x PBV 17E. CPO: Produsen CPO Memburu Pasar Baru Perkiraan produksi CPO tahun 2017 diprediksi mencapai 33 juta ton. Adapun ekspor diproyeksi bisa menembus 25 juta ton. Optimisme kenaikan ekspor CPO di 2017 juga didorong dengan tumbuhnya sejumlah pasar ekspor baru yang menjadi alternative pasar ekspor yang selama ini sudah digarap. Pertama, Eropa Timur yang meliputi Rusia dan Ukraina. kawasan Eropa Timur juga mulai menjadikan CPO sebagai produk minyak nabati yang kompetitif. Kedua, kawasan mediterania dan Timur Tengah, seperti Turki dan Iran. Turki tengah berupaya menjadi hub atau pintu masuk perdagangan CPO ke seluruh kawasan tersebut serta industri makanan berkembang sangat pesat. Sedangkan Iran disebut-sebut mulai memiliki ketertarikan terhadap minyak sawit sehingga kedepan berpotensi menjadi importir tetap CPO dari Indonesia. Ketiga, kawasan Asia Selatan, Pakistan. Pakistan akan segera meneken perjanjian kerjasama perdagangan dengan China yakni China Pakistan Economic Corridor (CPEC) berpotensi mengerek permintaan CPO Pakistan terhadap Indonesia di (Kontan). Plantation: Overweight. Page 3 of 7

4 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PBV ROE EV/EBITDA (x) (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks BMRI HOLD (5.14) (10.8) % 13.1% n/a n/a BBCA BUY (1.0) (2.38) (7.9) % 17.9% n/a n/a BBRI BUY (4.1) (8.52) (14.1) (8.3) % 18.1% n/a n/a BBNI BUY (2.40) (8.1) % 13.4% n/a n/a BBTN BUY (2.1) (3.32) (16.7) % 13.1% n/a n/a Average % 15.1% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY (4.84) (12.3) % 20.8% INDF BUY (1.3) (6.09) (14.1) % 14.2% KLBF HOLD (0.7) (4.11) (19.1) % 19.0% ROTI BUY (1.7) (6.13) (11.8) % 21.1% ULTJ BUY % 18.9% UNVR HOLD (0.2) 0.25 (9.9) % 116.6% SIDO BUY (0.9) - (5.2) (0.9) % 18.9% AISA BUY (1.8) (6.27) (13.8) % 12.2% Average % 32.8% Cigarette HMSP HOLD (1.0) 2.38 (3.0) % 33.8% GGRM BUY (0.36) (4.9) % 14.1% Average % 24.0% Healthcare MIKA HOLD (1.9) (5.15) (6.5) % 19.1% SILO BUY % 4.7% Average % 11.9% Retail MAPI HOLD (11.5) % 9.0% RALS BUY (3.0) (4.98) (11.9) % 12.1% ACES BUY (2.3) % 18.7% LPPF BUY (3.06) (21.3) (19.0) % 82.3% Average % 30.5% Telco EXCL BUY (4.7) (9.33) (10.9) (43.3) % 3.7% ISAT HOLD (0.40) (3.9) % 13.2% TLKM BUY (2.29) (9.2) % 24.0% Average % 13.7% Auto and HE ASII BUY (0.95) (4.3) % 17.2% UNTR BUY (1.8) % 11.9% Average % 14.6% Aviation GIAA HOLD (8.0) % 4.7% Property BSDE HOLD (2.6) (6.15) (22.6) (6.7) % 11.8% PWON HOLD (4.1) % 15.8% KPIG BUY (1.8) (10.57) (22.0) (22.0) n/a % 4.1% n/a n/a ASRI HOLD (0.5) (5.21) (17.6) % 8.9% SMRA HOLD (0.7) 1.12 (19.8) (17.6) % 8.4% Average % 11.3% Construction PTPP BUY (1.5) (0.26) (4.9) % 14.4% ADHI BUY (4.7) (7.81) (16.8) (14.5) % 9.5% WSKT BUY (3.4) (1.30) (13.4) % 9.9% WIKA BUY (4.5) (0.43) (4.7) (4.7) % 11.4% Average % 11.3% Cement INTP HOLD (6.8) (31.2) % 14.4% SMGR HOLD (13.0) (23.9) % 13.0% SMCB SELL (3.7) (7.5) % 3.9% Average % 10.4% Precast WSBP BUY (1.8) (1.77) n/a n/a % 9.6% WTON BUY (0.6) (1.23) (11.0) (2.4) % 10.9% Average % 10.2% Page 4 of 7

5 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Utility (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E PGAS BUY (4.6) % 13.5% JSMR BUY (3.2) (7.13) (14.2) (25.0) % 13.9% Average % 13.7% Coal and Metal ANTM BUY % 0.9% INCO HOLD % 3.7% TINS HOLD % 2.9% ITMG BUY (4.0) % 22.4% ADRO BUY % 8.6% PTBA BUY (2.1) 3.82 (4.0) % 19.9% Average % 9.7% Plantation AALI BUY % 10.7% LSIP BUY % 9.1% SIMP BUY % 4.9% Average % 8.2% Poultry CPIN BUY (10.3) % 12.8% JPFA BUY (5.7) (9.17) (18.7) % 18.7% MAIN BUY (1.89) (26.1) (14.8) % 15.6% Average % 15.7% Other Sectors PE PBV ROE EV/EBITDA (x) AKRA HOLD % 16.3% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. Page 5 of 7

6 Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (7.86) 1,713 (0.46) (0.02) (0.01) 1.30 (0.73) ,750 1,460 U.S. (S&P) (11.63) 2,202 (0.53) (0.06) ,213 1,810 U.S. (DOW) (54.24) 19,098 (0.28) ,152 15,451 Europe (31.58) 3,017 (1.04) (0.51) (0.53) (2.03) 0.61 (7.67) (13.53) 3,524 2,673 Emerging Market (4.46) (3.66) FTSE 100 (41.28) 6,799 (0.60) (0.27) 0.32 (2.81) (0.56) 8.93 n/a 7,130 5,500 CAC 40 (39.88) 4,510 (0.88) (0.42) (0.42) (0.84) 1.95 (2.73) (8.51) 4,976 3,892 Dax (116.60) 10,583 (1.09) (0.75) (0.96) (1.06) 0.36 (1.49) (6.30) 11,431 8,699 Indonesia (7.53) 5,115 (0.15) (1.87) (0.66) (5.47) (4.77) ,492 4,331 Japan (70.87) 18,286 (0.39) (0.26) (3.93) (8.04) 20,012 14,864 Australia , (0.33) (0.04) ,611 4,707 Korea , (0.22) (2.00) (2.62) 0.91 (2.46) 2,074 1,818 Singapore , (0.28) ,964 2,528 Malaysia , (0.11) 0.08 (2.49) (3.15) (3.77) (3.21) 1,729 1,601 Hong Kong , (0.54) ,364 18,279 China , (7.41) (4.64) 3,685 2,638 Taiwan , (0.91) ,400 7,628 Thailand , (2.81) ,558 1,221 Philipines (64.38) 6,825 (0.93) (0.16) (2.20) (7.82) (13.00) (1.82) (1.47) 8,118 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (1.79) (44.68) (28.21) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a (0.55) Inflation Rate (%) n/a 0.14 n/a (36.36) (79.71) (85.42) (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (0.00) (5.59) (4.21) Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (0.15) (0.38) (0.83) (3.58) ,095 12,920 Japan (0.03) (0.69) (6.34) UK (0.28) (0.06) 1.42 (15.74) (15.74) (17.53) Euro (0.10) (3.32) (2.26) (2.26) China (0.00) (0.33) (1.97) (6.10) (6.10) (7.47) Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (0.26) (0.55) (2.38) (1.41) (3.86) (0.34) CPO , , , Rubber Coal (0.25) (0.27) (0.11) 5.43 (11.30) Iron Ore Tin , (1.05) , , Nickel , , , Copper , , , Gold , (1.35) (6.43) (9.76) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 6 of 7

7 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Adde Chandra Kurniawan Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / evelyn.satyono@samuel.co.id Head of Institutional Marketing Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id Wulan Budi Setyowati Dealer wulan.setyowati@samuel.co.id Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia. Page 7 of 7