RISET SAHAM HARIAN. IHSG bergerak flat cenderung menguat

Transkripsi

1 RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Wednesday, 11 January 2017 Market Activity Wednesday, 11 Jan 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,309.9 : -6.4 (-0.12%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers BMRI 11, ASII 8, INDF 7, BBRI 11, Lagging Movers EMTK 8, HMSP 3, TLKM 4, CPIN 3, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) ASII 28 UNVR 52 BBNI 21 TLKM 40 BBTN 18 BSDE 33 BMRI 14 SSIA 31 BBRI 13 PTPP 17 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 19, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 19, Hang Seng 22, Commodities Brent Oil CPO Malay 3, Coal Newc Nickel 10, Tin 21, IHSG bergerak flat cenderung menguat Bursa AS keseluruhan tercatat mixed, ditengah pelemahan harga minyak yang menekan saham energi, mengimbangi penguatan sektor kesehatan dan finansial. Saat ini fokus investor masih bersikap wait and see menjelang musim laporan kinerja emiten dan pelantikan Presiden AS pada 20 Jan 17 mendatang. Disisi lain bursa Eropa ditutup menguat didorong oleh penguatan saham ritel, setelah beberapa perusahaan membukukan pertumbuhan penjualan signifikan, dampak dari penjualan natal yang melampau estimasi. Harga minyak mentah melemah di tengah spekulasi bahwa pasokan minyak mentah AS meningkat dan keraguan pasar atas kepatuhan OPEC mengenai pengurangan produksi. Bursa APAC pagi ini dibuka menguat dan EIDO tercatat naik tipis. IHSG kami prediksikan bergerak flat cenderung menguat merespon aksi pasar global. Fokus domestik tertuju terhadap keputusan relaksasi ekspor mineral yang masih ditunggu serta kepastian dari isu reshuffle Kabinet Jokowi. Rupiah kembali menguat pada pada perdagangan Selasa bersamaan dengan mayoritas kurs di Asia Highlights WSBP: Akan menggunakan 45% dana IPO JSMR: Menargetkan trafik 1,35 miliar kendaaraan di 2016, turun 2% y-y ANTM: Boost produksi dan penjualan Semen: Presiden ingin semen satu harga Plantation: Ekspor minyak sawit bisa tembus US$ 20.6 M Perbankan: Aturan bunga deposito direncanakan berubah Sektor Ritel: Kebut Ekspansi DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews expressed in this research accuratel y reflect the personal views of the anal yst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directl y or indirectl y related to the incl usion of specific recommendati ons or vi ews in this research. The anal yst(s) princi pall y responsible for the pr eparati on of this r esearch has taken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vity in maki ng any recommendati ons. This document is for information onl y and for the use of the recipient. It is not to be repr oduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any r ecommendation contai ned in this report may not be suitable for all investors. Mor eover, although the i nfor mation contained herein has been obtained from sources believed to be r eliabl e, its accuracy, completeness and reli ability cannot be guaranteed. All rights reser ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.

2 WSBP: Akan menggunakan 45% dana IPO PT Waskita Beton Precast, Tbk (WSBP) berencana menggunakan dana hasil IPO sekitar 45% untuk mendukung ekspansi usaha tahun ini. Dana setara Rp1.9tn akan digunakan untuk belanja modal dengan target kontrak baru sekitar Rp12.3tn. (Bisnis Indonesia). WSBP: Buy; 22.8x P/E17E dan 2.2x PBV 17E. JSMR: Menargetkan trafik 1,35 miliar kendaaraan di 2016, turun 2% y-y Di tahun 2016, PT Jasa Marga Tbk (JSMR) menargetkan volume lalu lintas sebanyak 1,35 miliar kendaraan, lebih rendah 2% y-y, lebih rendah 4% dari target semula sebesar 1,41 miliar. Hal ini disebabkan oleh kehilangan sumber pendapatan dari jalan tol Jakarta Outer Ring Road (JORR) Seksi S, yakni Pondok Pinang Jagorawi (tol TB Simatupang) yang kepemilikannya dialihkan ke PT Hutama Karya (Persero) sejak Maret (Kontan) JSMR: Buy; 17E PE: 16.1x, PBV: 2.2x. Semen: Presiden ingin semen satu harga Presiden Joko Widodo mengharapkan tambahan rute tol laut pada 2017 bisa menurunkan sejumlah harga barang di wilayah timur, salah satunya harga semen. Saat ini harga semen di pulau Jawa sekitar Rp /sak, sementara di Wamena, harga semen melambung menjadi Rp Rp 2,5 juta /sak. Untuk menurunkan biaya logistik dan disparitas harga di kawasan timur Indonesia, Menteri Perhubungan Budi Karya Sumadi mengatakan pemerintah menyiapkan Rp 150 miliar anggaran untuk mendanai program jembatan udara sebagai penunjang program tol laut. Pemerintah telah menyepakati penambahan trayek tol laut pada 2017 menjadi 13 trayek dari saat ini 6 trayek. (Bisnis Indonesia). Comment: Harga semen satu harga ini didukung oleh penambahan trayek dan alokasi anggaran pemerintah, sehingga kami melihat hal ini sebagai katalis positif untuk industri semen. Di 11M16, wilayah timur Indonesia (Sulawesi, Nusa Tenggara dan Maluku & Papua) berkontribusi sekitar 17% dari total permintaan domestik, dengan pertumbuhan volume sebesar 9% y-y. Masih mempertahankan underweight sembari menunggu realisasi dari kebijakan ini. Cement: Underweight. Plantation: Ekspor minyak sawit bisa tembus US$ 20.6 M Indonesia berpotensi mengekspor 27,5 juta ton minyak sawit dan produk turunannya tahun ini, naik 7,01% dari realisasitahun lalu yang mencapai 25,7 juta ton. produksi CPO diproyeksikan membaik tahun ini. Perbaikan terjadisebagai dampak kondisi cuaca yang semakin mendukung setelah tertekan El Nino Ekspor produk hilir sawit mendominasi hingga 75,6% dari total ekspor sawitindonesia. Peningkatan ekspor produk hilir diyakini berlanjut tahun ini. (Investor Daily). Plantation: Overweight. Page 2 of 7

3 ANTM: Boost produksi dan penjualan Potensi kenaikan harga nikel ditanggapi positif oleh PT Antam (Persero) Tbk (ANTM). Terutama setelah Perusahaan merampungkandan menambah pengembanganuntuk komoditas nikel yang dikelola. Pada tahu2017 Antam menargetkan produksi nikel lebih tinggi dari tahun lalu hingga 24 ribu ton nikel dalam feronikel (TNi). (Investor Daily). ANTM: Buy; 17E PE: 123.6x, PBV: 1.1x. Perbankan: Aturan bunga deposito direncanakan berubah OJK berencana memperkecil jarak antara batas atas bunga deposito BUKU IV dan III. Saat ini jarak tersebut sebesar 25 bps dan akan diperkecil menjadi bps demi mencegah perang bunga deposito. OJK akan mempelajari situasi likuiditas dan kondisi pasar terlebih dahulu seperti efek dari dana repatriasi amnesti pajak dan rencana kenaikan suku bunga AS. Kalangan perbankan menilai, jarak antara BUKU III dan BUKU IV yang mengecil akan membuat dana pihak ketiga mengalir ke bank-bank BUKU IV dan menyebabkan penurunan likuiditas pada bank BUKU III. (Kontan) Banking: Neutral. Sektor Ritel: Kebut Ekspansi Meningkatkan jumlah gerai menjadi tema utama ekspansi bagi PT Kimia Farma (Persero) Tbk (KAEF) dan PT Fast Food Indonesia Tbk. (FAST) pada tahun ini, seiring dengan upaya perluasan jaringan distribusi untuk memacu kinerja usaha. FAST akan mengalokasikan dana sebesar Rp350 miliar pada tahun ini untuk penambahan 30 gerai pada 2017 dan perluasan jaringan distribusi, sedangkan KAEF akan menambah minimal 100 apotek pada 2017, dengan investasi Rp200 miliar. (Bisnis Indonesia). Sektor Ritel: Overweight. Page 3 of 7

4 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PBV ROE EV/EBITDA (x) (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks BMRI BUY (1.5) % 13.1% n/a n/a BBCA BUY (2.38) 4.8 (0.6) % 17.9% n/a n/a BBRI BUY (0.84) % 18.1% n/a n/a BBNI BUY % 13.4% n/a n/a BBTN BUY % 13.1% n/a n/a Average % 15.1% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY (0.3) 2.03 (0.8) % 20.8% INDF BUY (0.9) % 14.2% KLBF BUY (1.6) % 19.0% ROTI BUY (1.5) % 21.1% ULTJ BUY (1.1) (2.63) (3.3) (2.6) % 18.9% UNVR BUY (0.1) 3.28 (3.3) % 116.6% SIDO BUY (0.9) 2.94 (3.7) % 18.9% AISA BUY (0.3) % 12.2% Average % 32.8% Cigarette HMSP BUY (0.5) 3.95 (0.8) % 33.8% GGRM BUY (0.9) (0.47) (5.9) (1.4) % 14.1% Average % 24.0% Healthcare MIKA HOLD (1.6) (2.7) % 19.1% SILO BUY (1.1) % 4.7% Average % 11.9% Retail MAPI BUY (2.3) % 9.0% RALS BUY (2.0) % 12.1% ACES BUY (2.5) (5.56) (9.5) (8.4) % 20.7% LPPF BUY % 71.2% Average % 28.3% Telco EXCL HOLD % 2.8% ISAT BUY (0.4) (3.97) (3.6) (6.2) % 11.7% TLKM BUY (0.5) % 24.0% TOWR BUY (2.23) (2.8) (2.2) % 24.5% Average Auto and HE ASII BUY (0.9) % 17.2% UNTR BUY (3.7) % 11.9% Average % 14.6% Aviation GIAA BUY (0.6) (0.59) (10.1) % 7.1% Property BSDE BUY (3.1) 0.58 (4.1) (0.9) % 11.8% PWON HOLD (0.9) - (10.1) % 15.8% KPIG BUY (3.3) (2.68) (3.0) (3.3) n/a % 4.1% n/a n/a ASRI HOLD (4.1) % 8.8% SMRA BUY (3.6) 1.15 (10.5) % 8.4% Average % 11.2% Construction PTPP BUY (5.3) (1.3) % 14.4% ADHI BUY % 9.5% WSKT BUY % 9.9% WIKA BUY % 11.4% Average % 11.3% Cement INTP SELL (1.3) (0.33) (6.2) (1.0) % 14.4% SMGR HOLD (1.9) (0.5) % 12.9% SMCB SELL (0.6) (0.55) (7.2) % -2.3% SMBR HOLD (12.22) (10.9) (15.1) % 10.0% Average Precast WSBP BUY (1.7) NA % 9.6% WTON BUY (1.2) % 10.9% Average % 10.2% Page 4 of 7

5 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Utility (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E PGAS BUY (0.7) (2.84) (3.5) % 13.5% JSMR BUY (0.5) (1.39) (2.3) (1.4) % 13.9% Average % 13.7% Coal and Metal ANTM BUY (2.26) (8.5) (3.4) % 0.9% INCO BUY (13.0) % 3.7% TINS BUY (10.5) % 2.9% ITMG BUY (2.8) (8.82) (4.7) (6.5) % 19.6% ADRO BUY (2.0) (3.16) 0.3 (0.6) % 8.5% PTBA BUY (5.68) (5.1) (3.6) % 19.9% Average % 9.2% Plantation AALI BUY (3.3) % 10.7% LSIP BUY (1.43) (1.7) (1.1) % 9.1% SIMP BUY (0.99) (1.0) % 4.9% Average % 8.2% Poultry CPIN BUY (2.5) (0.32) (0.9) % 12.8% JPFA BUY (1.65) (9.7) % 18.7% MAIN BUY (0.40) (4.2) (4.6) % 15.6% Average % 15.7% Other Sectors PE PBV ROE EV/EBITDA (x) AKRA BUY % 16.3% DOID BUY na % 35.9% Average % 26.1% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO, DOID report in USD. Page 5 of 7

6 Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World , (0.20) ,784 1,460 U.S. (S&P) , (0.00) ,282 1,810 U.S. (DOW) (31.85) 19,856 (0.16) (0.22) (0.13) ,000 15,451 Europe (2.76) 3,306 (0.08) (0.31) (0.27) ,334 2,673 Emerging Market (3.59) FTSE , n/a 7,285 5,500 CAC , (0.25) (0.23) ,930 3,892 Dax , (0.01) (0.01) ,637 8,699 Indonesia (6.44) 5,310 (0.12) (0.29) (1.34) ,492 4,409 Japan , (0.84) ,615 14,864 Australia , ,828 4,707 Korea , ,074 1,818 Singapore , ,006 2,528 Malaysia , ,729 1,601 Hong Kong , (0.07) (3.42) ,364 18,279 China (9.57) 3,162 (0.30) (0.12) 0.82 (2.20) ,301 2,638 Taiwan , (0.09) 0.83 (0.46) ,430 7,628 Thailand , ,576 1,221 Philipines , (2.08) ,118 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.00) 4.17 (1.61) (6.98) (1.58) (1.48) (27.79) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a Inflation Rate (%) n/a 0.42 n/a (10.64) (56.25) (56.25) 0.69 (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (0.00) 7.73 (1.43) (3.05) (11.95) Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (57.00) ,969 12,920 Japan (0.03) (0.68) UK (0.83) (1.12) (3.90) (1.26) (1.26) (16.21) Euro (0.74) (2.79) China (0.02) (0.65) 0.61 (0.21) (5.06) Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (5.61) (4.32) (1.05) 0.33 (5.14) CPO (23.00) 3, (0.75) (0.52) (2.19) (0.43) (2.41) , , Rubber , , Coal (0.55) (0.68) (4.56) (10.19) 1.07 (1.53) (14.89) Iron Ore (0.42) (0.53) (2.35) Tin , (0.14) , , Nickel , (7.45) , , Copper , (1.17) , , Gold , (5.28) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 6 of 7

7 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Adde Chandra Kurniawan Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / evelyn.satyono@samuel.co.id Head of Institutional Marketing Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id Wulan Budi Setyowati Dealer wulan.setyowati@samuel.co.id Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia. Page 7 of 7