RISET SAHAM HARIAN SAMUEL SEKURITAS INDONESIA. jcii Wei mi S wwei uwei. Senin, 22 Februari Bursa AS dan Eropa melemah, harga minyak turun

Transkripsi

1 jcii Wei mi S wwei uwei SAMUEL SEKURITAS INDONESIA RISET SAHAM HARIAN Market Activity Monday, 22 Feb 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 4,697.6 : (-1.70%) : 3,407 Mn shrs : 6,478 Bn rupiah Leading Movers UNVR 42,750 1, MLBI 8, GGRM 64, TOWR 4, Lagging Movers BBRI 11, TLKM 3, BMRI 9, BBCA 13, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) UNVR 92 TLKM 200 BBTN 49 BBRI 199 GGRM 32 BBNI 195 SILO 18 BMRI 157 KLBF 17 PGAS 91 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 16, S&P 500 1, Euro Stoxx 2, MSCI World 1, Nikkei 15, Hang Seng 19, Commodities WTI Oil CPO Malay 2, Coal Newc Nickel 8, Tin 15, Bursa AS dan Eropa melemah, harga minyak turun Bursa AS dan Eropa secara umum bergerak melemah seiring harga minyak dunia yang terkoreksi. Investor terus mencermati langkah Rusia, Arab Saudi, dan Iran terkait rencana untuk mendorong naik harga minyak. Di dalam negeri, IHSG melemah 1,7% pada jumat lalu dengan tekanan jual tinggi pada terutama saham perbankan. Meski OJK telah membantah akan membatasi NIM bank seperti diberitakan di sejumlah media, kekhawatiran investor tampak belum reda. OJK menyatakan tidak akan membatasi NIM namun akan mendorong perbankan untuk melakukan program efisiensi demi menurunkan NIM dan bunga kredit. Bank yang berhasil akan mendapat insentif. Pendapat kami adalah program efisiensi dan insentif tersebut jauh lebih baik daripada pembatasan NIM. Saham bank masih layak dibeli ketika selling pressure telah mereda. Di sisi lain, penurunan bunga kredit secara umum positif untuk sektor riil. Sektor properti yang penjualannya banyak dibiayai bank serta sektor manufaktur yang banyak memakai pendanaan bank akan diuntungkan ketika bunga kredit menurun. Highlights WIKA : Tunda Penerbitan Obligasi APLN : Membidik Marketing Sales Rp3,5 triliun PTBA : Berniat Beli Perusahaan Tambang MAPI : Tak Akan Divestasi Anak Usaha TELE : Membidik Kenaikan Pendapatan 30% 1

2 WIKA: Tunda Penerbitan Obligasi PT Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA) berencana menunda penerbitan obligasi sebagai salah satu sumber pendanaan tahun ini, seiring dengan telah tercukupinya kebutuhan tersebut dari pinjaman perbankan. Adapun alokasi belanja modal WIKA tahun ini adalah sebesar Rp10triliun, terdiri dari Rp9.82triliun untuk induk usaha dan Rp770.4miliar untuk anak perusahaan. Dari total Rp9.82triliun, sekitar Rp7.68triliun untuk pengembangan usaha, Rp1.55triliun untuk penyertaan dan sisanya Rp583.5miliar untuk investasi asset tetap. (Bisnis Indonesia) WIKA: BUY, 16E PE: 23.2x, PBV: 3.6x. APLN: Membidik Marketing Sales Rp3,5 triliun PT Agung Podomoro Land Tbk. (APLN) menargetkan penjualan unit properti sekitar Rp3-3.5 triliun tahun ini (turun drastis jika dibandingkan tahun lalu yang mencapai Rp6,5 triliun). Meskipun target marketing sales tersebut dibawah ekspektasi tahun lalu, Direktur Keuangan APLN, Cesar De La Cruz, mengatakan target tersebut masih diatas realisasi marketing sales tahun lalu. Realisasi marketing sales tahun 2015 diperkirakan hanya mencapai 50% dari target, akibat lesunya pasar. Untuk tahun ini, APLN menargetkan recurring income berkontribusi sebesar 30% terhadap total pendapatan tahun ini, yang didukung oleh penambahan ruang ritel. Penambahan ruang ritel tersebut, menurut manajemen APLN, berasal dari pengembangan di Podomoro City extension (sekitar meter persegi) yang ditargetkan mulai beroperasi pada semester II (Investor Daily). APLN: Non-Coverage, 16E PE:7.4, PBV:0.9. PTBA: Berniat Beli Perusahaan Tambang PT Tambang Batu Bara Bukit Asam (Persero) Tbk. (PTBA) menyatakan tengah menjalani proses due diligence pembelian perusahaan tambang. Namun, manajemen PTBA masih belum bersedia menyatakan secara rinci identitas perusahaan tersebut, anggaran yang disiapkan, dan perkembangan dari rencana tersebut. Menurut keterangan dari Direktur Utama PTBA, Milawarma, perusahaan masih mengkaji tingkat kelayakannya. Namun rencana tersebut dianggap sebagai bagian dari penambahan portfolio perusahaan. (Bisnis Indonesia). PTBA: BUY, 16E PE: 6.3, PBV:

3 MAPI: Tak Akan Divestasi Anak Usaha PT Mitra Adiperkasa Tbk. (MAPI) tahun ini tidak akan melepaskan anak usaha yang kurang menguntungkan, setelah pada tahun lalu mendivestasikan dua anak usahanya, yakni PT Dom Pizza Indonesia dan PT Sari Burger Indonesia. Menurut keterangan dari Group CFO MAPI, Susiana Latif, tahun ini sudah tidak ada lagi anak usaha yang kinerjanya kurang bagus. Namun, pada tahun ini, perusahaan masih memilih langkah konservatif dalam berekspansi, yakni hanya menambah paling banyak 2 brand baru. MAPI menargetkan pertumbuhan sebesar 5%YoY untuk penjualan pada tahun ini, dan kurang lebih 75% dari gerai baru yang akan dibuka masih berlokasi di pulau Jawa. (Bisnis Indonesia). Comment: Berberapa katalis positif juga menjadi angin segar bagi MAPI untuk tahun ini, antara lain penguatan nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS (Import kurang lebih 60% terhadap total produk). Selain itu, MAPI membidik target pasar yang tepat, yakni kelas menengah ke atas dan di kota kota besar di Pulau Jawa, yang cenderung mementingkan lifestyle, sehingga relatif resilient terhadap pelemahan ekonomi. Dengan adanya program seperti MAP Club dan MAPEMALL, kami optimis penjualan MAPI bakal lebih terdongkrak. MAPI: BUY, 16E PE: 33.6x, PBV: 2.1x. TELE: Membidik Kenaikan Pendapatan 30% PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk. (TELE) menargetkan kenaikan pendapatan sebesar 30%, menjadi Rp26 triliun untuk tahun ini. Sekretaris Perusahaan, TELE Samuel Kurniawan mengatakan, penjualan voucher isi ulang pulsa telepon seluler diperkirakan tetap akan menjadi penyumbang terbesar sekitar 77% terhadap total pendapatan. Sedangkan kontribusi lainnya berasal dari penjualan handset dengan target Rp6 triliun atau sekitar 23% dari total target pendapatan. Sampai saat ini, jaringan penjualan TELE dibagi menjadi tiga jenis, pembelian pulsa jaringan tradisional yang berkontribusi 87%, pasar modern (3%), dan jaringan perbankan (10%). (Investor Daily). TELE: Non-Coverage, 16E PE:10.2, PBV:1.6. 3

4 Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE Banks (%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 15E 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E BMRI BUY 4.3 9,300 (4.4) (0.8) 0.5 9,889 10, % 17.4% n/a n/a BBCA BUY ,050 (2.6) 0.4 (1.9) 13,662 15, % 17.9% n/a n/a BBRI BUY ,450 (4.6) ,362 13, % 19.7% n/a n/a BBNI BUY 1.9 5,100 (6.4) ,773 5, % 16.4% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY ,100 (1.0) ,224 15, % 20.1% INDF BUY 1.2 6,725 (1.5) ,442 7, % 14.2% KLBF BUY 1.2 1,265 (1.9) (6.6) (4.2) 1,505 1, % 19.4% ROTI BUY 0.1 1, ,520 1, % 20.8% ULTJ BUY 0.2 3,680 (0.5) 1.5 (6.7) n/a 4, % 22.4% UNVR HOLD , ,779 39,000 (8.8) % 119.1% Cigarette HMSP BUY ,500 (1.1) , , % 45.2% GGRM BUY , ,397 59,500 (7.2) % 15.5% Healthcare Retail MIKA BUY 0.6 2,055 (2.1) (6.4) (14.4) 2,769 2, % 17.6% SILO BUY 0.2 8,500 (2.0) (6.6) (13.3) 11,279 8, % 4.4% MAPI BUY 0.1 4,175 (2.6) ,598 4, % 11.0% RALS HOLD (2.1) (10.1) % 10.8% ACES HOLD (10.4) % 20.8% Telco EXCL BUY 0.7 3,900 (0.9) ,552 4, % 8.5% ISAT HOLD 0.6 5,175 (4.2) 0.5 (5.9) 6,080 5, % 10.4% TLKM HOLD 6.5 3,195 (3.6) ,459 3, % 20.5% Auto and HE ASII HOLD 5.6 6,900 (2.1) ,059 6,000 (13.0) % 17.5% UNTR BUY ,925 (1.2) (2.5) (6.0) 16,767 17, % 14.7% Aviation GIAA BUY (2.3) (12.5) % 6.0% Property BSDE BUY 0.7 1,730 (2.3) 4.5 (3.9) 2,170 1, % 15.2% PWON HOLD (2.7) 6.4 (6.3) % 21.3% KPIG BUY 0.2 1, (5.1) (7.8) n/a 1, % 4.1% n/a n/a ASRI HOLD (3.0) (1.1) % 10.1% SMRA BUY 0.5 1,565 (2.2) 8.7 (5.2) 1,759 1, % 19.0% Construction PTPP HOLD 0.4 3,825 (2.2) (2.9) (1.3) 4,558 4, % 23.2% ADHI BUY 0.2 2,590 (3.5) ,947 2, % 8.6% WSKT BUY 0.5 1,925 (1.3) ,298 2, % 10.0% WIKA BUY 0.3 2,685 (1.1) (4.8) 1.7 3,209 3, % 16.4% Cement INTP HOLD ,350 (4.0) 1.7 (13.3) 20,654 22, % 19.5% SMGR BUY ,175 (2.9) (1.7) (10.7) 12,382 13, % 21.2% SMCB HOLD (4.5) 1,037 1, (47.5) % 2.9% Utility PGAS BUY 1.3 2,585 (4.3) 3.8 (5.8) 3,406 3, % 14.5% JSMR BUY 0.7 5,400 (3.6) (4.8) 3.3 6,442 6, % 13.7% Coal and Metal ANTM BUY (7.9) (20.5) % 1.9% INCO BUY 0.3 1,505 (2.0) 6.7 (8.0) 1,468 2, % 4.2% TINS BUY (2.6) % 6.0% ITMG BUY 0.1 5, (8.3) 6,050 9, % 12.8% ADRO BUY (3.3) % 4.8% PTBA BUY 0.2 4, ,268 7, % 17.7% Plantation AALI BUY , ,815 20, % 11.1% LSIP BUY 0.2 1,455 (2.0) ,591 1, % 11.7% SIMP BUY (4.3) % 4.1% Poultry PE PBV ROE EV/EBITDA (x) CPIN HOLD 1.1 3,445 (5.2) ,517 4, % 19.4% n/a n/a JPFA BUY (0.6) (92.8) % 8.1% n/a n/a MAIN BUY 0.1 1,335 (1.1) 5.1 (12.5) 1,456 1, % 18.7% n/a n/a Other Sectors AKRA HOLD 0.6 7,700 (0.6) ,425 7,000 (9.1) % 18.4% DOID BUY (1.4) #N/A N/A % 17.6% WINS BUY (2.7) (21.7) (35.3) (7.9) (8.8) % 1.1% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, DOID, INCO, WINS report in USD. 4

5 Regional Indices 1D Change Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (5.34) (0.35) (0.40) (9.67) (7.49) (13.00) 1, , U.S. (S&P) (0.05) (0.00) (8.20) (6.17) (9.12) 2, , U.S. (DOW) (21.44) (0.13) (8.03) (5.93) (9.64) 18, , Europe (24.10) (0.83) (5.03) (16.84) (12.13) (17.75) 3, , Emerging Market (5.26) (0.70) (12.15) (6.69) (24.73) 1, FTSE 100 (21.72) (0.36) (6.07) (4.68) n/a 7, , CAC 40 (16.72) (0.39) (2.62) (14.01) (8.93) (12.58) 5, , Dax (75.59) (0.80) (3.86) (15.57) (12.61) (15.05) 12, , Indonesia (81.23) (1.70) (1.00) (0.36) (13.01) 5, , Japan (59.72) (0.37) 0.45 (0.72) (6.20) (19.98) (16.42) (13.23) 20, , Australia (5.39) (6.10) (15.45) 5, , Korea (3.05) (0.16) (3.85) (2.45) (2.46) 2, , Singapore (0.70) (0.03) (8.95) (7.83) (22.67) 3, , Malaysia (5.14) (0.31) (1.04) (7.36) 1, , Hong Kong (77.58) (0.40) (15.25) (12.00) (22.34) 28, , China (2.87) (0.10) (1.94) (21.22) (19.19) (11.92) 5, , Taiwan (1.66) (0.16) (12.64) 10, , Thailand (5.28) 2.50 (17.67) 1, , Philipines (56.81) (0.83) (2.03) (2.30) (13.20) 8, , Monetary Indicators 1D Change Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.24) 5.16 (4.43) (12.81) (6.93) (31.98) (8.74) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a (3.58) 1.41 (3.58) (10.60) Inflation Rate (%) n/a 0.51 n/a (46.87) (46.87) (0.36) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (6.15) (6.34) (7.27) Exchange Rate (per US$) 1D Change Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (4.00) (0.73) (0.04) (4.82) Japan (0.08) UK (0.01) 1.43 (0.82) (0.04) (1.02) 0.16 (3.04) (3.04) (7.56) Euro (0.00) 1.11 (0.13) (0.11) (0.36) (1.93) China (0.06) (0.08) (0.44) (0.44) (4.10) Commodities Indicators 1D Change Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (4.14) (0.96) 2.77 (25.95) (11.29) (45.08) CPO (14.00) (0.54) (0.08) (2.01) Rubber (2.50) (0.47) (0.56) 1.24 (0.75) (14.60) (1.30) (13.97) Coal (0.40) (0.79) (0.39) (0.39) 3.38 (4.27) (0.20) (28.11) Iron Ore (4.51) 2.53 (31.11) Manganese n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a Tin (12.54) Nickel (0.17) (4.19) (2.78) (38.68) Copper (0.21) (1.79) (19.63) Gold (4.50) (0.37) 1.22 (1.07) Source: SSI Research, Bloomberg 5

6 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research Strategy, Banking, Consumer Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Heavy Equipment, Property, Cigarette, Media, Aviation, Healthcare M. Makky Dandytra, CSA, CFTe Technical Indices, Equities, Commodities, Currencies, Fixed Income Adrianus Bias Prasuryo Cement, Infrastructure,Telecommunication Rangga Cipta Economist Marlene Tanumihardja Retail, Poultry, Consumer, Small Cap Yudi Ilhamsyah Property, Construction Adde Chandra Kurniawan Research Associate Team Kelvin Long Director of Equities Evelyn Satyono Head of Institutional Lucia Irawati Head of Retail Yulianah Senior Institutional Sales Ronny Ardianto Institutional Ferry Khusaeri Indra S. Affandi Senior Institutional Sales Muhammad Isfandi Institutional Peter Hamsja Jovita Widjaja Clarice Wijana Institutional Iwan Setiadi James Wihardja Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT Rina Lestari SPV Customer Service