RISET SAHAM HARIAN. Bursa global bergerak menguat menyusul keputusan ECB memperpanjang stimulus. Samuel Equity Research Friday, 09 December 2016

Transkripsi

1 RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Friday, 09 December 2016 Market Activity Friday, 09 Dec 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,303.7 : (+0.7%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers TLKM 3, BMRI 10, GGRM 67, HMSP 3, Lagging Movers BJBR 2, ADRO 1, UNTR 22, INCO 3, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) BMRI 61 BJBR 160 UNTR 36 BBCA 114 INDF 26 ASII 88 ITMG 14 PWON 43 JSMR 12 AKRA 35 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 19, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 18, Hang Seng 22, Commodities Brent Oil CPO Malay 3, Coal Newc Nickel 11, Tin 21, Bursa global bergerak menguat menyusul keputusan ECB memperpanjang stimulus Bursa US ditutup menguat dan mencatat rally penguatan terpanjang menyusul rencana Trump untuk mendorong stimulus ekonomi domestik serta keputusan bank sentral Eropa (ECB) untuk memperpanjang program pembelian asset sebesar Euro 80 miliar/bulan dari semula yang berakhir Maret 2017 menjadi Desember Namun pembelian asset akan berkuran menjadi Euro 60 miliar mulai April 2017 sementara suku bunga bank sentral tidak berubah. Dari pasar komoditas, harga minyak Brent menguat ke level US$ 53,9/barel setelah OPEC mengisyaratkan akan membujuk produsen lain untuk melakukan pemotongan produksi di pertemuan OPEC tanggal 10 Desember. Di lain pihak, Rusia berjanji memotong produksi sebanyak 300k b/d. Sementara itu, sebagian besar indeks di wilayah APAC bergerak menguat mengikuti pergerakan bursa Eropa dan US. Dari pasar dalam negeri, kami estimasi IHSG hari ini akan menguat mengikuti pergerakan bursa global. Rupiah tercatat menguat ke level Rp13.287, sedangkan EIDO tercatat positif. Highlights BBRI: Mendanai PTBA BUMI: Siapkan Right Issue Rp 26.9 trilliun INDY: Fokus ke proyek pembangkit listrik WIKA: Mendapatkan dua kontrak baru TLKM: Bagi dividen interim senilai Rp 1,92 triliun, dividend yield 0,5% JSMR: Volume tol Cikampek melonjak 29% jelang libur panjang Heavy equipment: Alat berat sektor konstruksi masih akan sumbang signifikan Sektor unggas: Ketersediaan bibit ayam peternak mandiri dijamin DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews expressed in this research accuratel y reflect the personal views of the anal yst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analys t(s) was, is, or will be directl y or indirectl y related to the incl usion of specific recommendati ons or vi ews in this research. The anal yst(s) princi pall y responsible for the pr eparati on of this r esearch has taken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vity in maki ng any recommendati ons. This document is for information onl y and for the use of the recipient. It is not to be repr oduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any r ecommendation contai ned in this report may not be suitable for all investors. Mor eover, although the i nfor mation contained herein has been obtained from sources believed to be r eliabl e, its accuracy, completeness and reli ability cannot be guaranteed. All rights reser ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.

2 BBRI: Mendanai PTBA BBRI memberikan fasilitas pendanaan kepada PTBA Rp 2,5 triliun dalam bentuk valas dan rupiah untuk capex perusahaan di Sepanjang 9M16, total kredit BBRI tumbuh 16%, sementara kredit ke BUMN saja tumbuh 23,4%. Di tahun depan, kredit ke BUMN diperkirakan naik 12-14%. (Investor Daily) BBRI: Buy; 17E PE: 9.4x, PBV: 1.7x. BUMI: Siapkan Right Issue Rp 26.9 trilliun PT Bumi Resources Tbk (BUMI) berencanamenerbitkan saham baru dengan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) sebanyak 29,1 miliar saham atau 79,5% dari modal ditempatkan dan disetor penuh pada Aksi korporasi ini diharapkan menghasilkan dana senilai Rp 26,9 triliun. Direktur Keuangan Bumi Resources Andrew Christopher Beckham mengatakan, harga pelaksanaan rights issue kemungkinan di level Rp 926 per saham. Saham baru tersebut digunakan untuk membayar utang kepada China Investment Corporation (CIC) dan delapan kreditur lain, sesuai dengan hasil kesepakatan kreditor dengan perseroan. (Investor Daily). BUMI: Non-Coverage. INDY: Fokus ke proyek pembangkit listrik Seiring dengan kenaikan harga batubara yang dinilai masih labil, INDY fokus ke proyek pembangkit listrik bertenaga uap Cirebon II yang sedang dikerjakan. Proyek ini berkapasitas 1 x MW dan dibangun bersama Marubeni Corp, Komipo Co Ltd, dan Chubu Electric Power Co Ltd. Kebutuhan batubara proyek ini ditaksir sekitar 3,2 juta ton batubara per tahun dan akan dipenuhi dari Kideco Agung, KPC, dan Berau Coal. Proyek ini menelan dana USD 2 miliar, dimana 80% nya berasal dari Japan Bank for International Cooperation yang rencananya akan rampung financial-closing-nya pada 1Q17. (Kontan) INDY: Non-Coverage. WIKA: Mendapatkan dua kontrak baru PT Wijaya Karya, Tbk (WIKA) mendapatkan dua pekerjaan konstruksi baru senilai Rp1.29tn, yang teridri iatas Bogor Outer Ring Road (BORR) Seksi 2B senilai Rp852.65miliar dan PLTP Lumut Balai senilai Rp439.38miliar. Adapun proyek highway sepanjang 2.4km tersebut akan dikerjakan selama 17bulan. Perusahaan juga berpotensi membukukan order book hingga akhir tahun ini sebesar Rp81.5tn. (Investor Daily). WIKA: Buy; 18.9x P/E17E dan 2.2x PBV 17E. Page 2 of 7

3 TLKM: Bagi dividen interim senilai Rp 1,92 triliun, dividend yield 0,5% PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) akan membagi dividen sebesar Rp 1,92 triliun atau setara dengan Rp 19,37/lembar saham. Merefleksikan dividend yield sebesar 0,5%. Dividend payout ratio sebesar 13,0%. Dividen akan dibagikan kepada pemegang saham yang tercatat di penutupan perdagangan 19 Desember (Bisnis Indonesia) TLKM: BUY; 17E PE: 16.4x, PBV: 3.9x. JSMR: Volume tol Cikampek melonjak 29% jelang libur panjang Menjelang libur panjang Maulid Nabi di hari senin depan, PT Jasa Marga Tbk (JSMR) memproyeksikan volume lalu lintas yang akan keluar dari Jakarta akan meningkat. Volume lalu lintas diprediksi meningkat 29% di GT Cikarang Utama ruas tol Jakarta Cikampek. (Bisnis Indonesia) JSMR: BUY; 17E PE: 16.5x, PBV: 2.3x. Heavy equipment: Alat berat sektor konstruksi masih akan sumbang signifikan Tahun depan, penjualan alat berat industri diperkirakan mencapai 4.000unit. Hinabi melihat penyumbang tersbesar masih akan datang dari sektor konstruksi, atau sekitar 35% sedangkan agribisnis 30% logistik 25% dan sisanya 10% dari sektor pertambangan. Kenaikan harga batu bara masih akan menjadi salah satu katalis penggerak. (Kontan). Heavy Equipment: Neutral. Sektor unggas: Ketersediaan bibit ayam peternak mandiri dijamin Pemerintah melakukan penjaminan pasokan ayam umur sehari bagi peternak mandiri. Jaminan itu diberikan pemerintah melalui revisi Permentan No.26 Tahun 2016 tentang Pengawasan Ayam Ras yang diteken Menteri Pertanian Amran Sulaiman pada 6 Desember Selain itu, revisi Permentan No.26 Tahun 2016 juga mewajibkan pelaku usaha yang berkapasitas produksi minimal 300 ribu ekor per minggu harus mempunyai Rumah Potong Hewan Unggas. Selain itu, perjanjian antara pelaku usaha juga diatur lebih rinci, yaitu memuat jumlah pesanan, waktu pengiriman, cara pembayaran, status kesehatan induk ayam ras, dan sertifikat benih atau bibit. Dengan revisi tersebut, pengaturan afkir dini menjadi hal terkait rencana produksi nasional, apabila terjadi ketidakseimbangan antara permintaan dan pasokan, maka dapat dilakukan penambahan atau pengurangan produksi ayam, baik ayam indukan (PS), ataupun ayam untuk konsumsi (FS). (Investor Daily) Sektor Unggas: Overweight. Page 3 of 7

4 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PBV ROE EV/EBITDA (x) (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks BMRI HOLD (3.5) % 13.1% n/a n/a BBCA BUY (3.9) % 17.9% n/a n/a BBRI BUY (8.7) % 18.1% n/a n/a BBNI BUY (2.7) % 13.4% n/a n/a BBTN BUY (1.7) 8.56 (5.6) % 13.1% n/a n/a Average % 15.1% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY (6.3) % 20.8% INDF BUY (1.2) % 14.2% KLBF HOLD (0.31) (7.3) % 19.0% ROTI BUY (0.33) (4.7) % 21.1% ULTJ BUY (0.9) - (5.3) % 18.9% UNVR HOLD (1.13) (6.6) % 116.6% SIDO BUY % 18.9% AISA BUY (1.9) % 12.2% Average % 32.8% Cigarette HMSP HOLD (1.5) % 33.8% GGRM BUY % 14.1% Average % 24.0% Healthcare MIKA HOLD (7.3) % 19.1% SILO BUY (3.1) (3.95) % 4.7% Average % 11.9% Retail MAPI HOLD (4.5) % 9.0% RALS BUY (6.6) % 12.1% ACES BUY (1.2) (4.49) (1.2) % 18.7% LPPF BUY (6.0) (10.8) % 82.3% Average % 30.5% Telco EXCL BUY (4.8) (33.9) % 3.7% ISAT HOLD (1.2) - (2.0) % 13.2% TLKM BUY (4.4) % 24.0% Average % 13.7% Auto and HE ASII BUY (5.5) % 17.2% UNTR BUY (1.8) 1.57 (0.6) % 11.9% Average % 14.6% Aviation GIAA HOLD % 7.1% ##### 3.4 Property BSDE HOLD (11.4) % 11.8% PWON HOLD (0.8) (3.01) (8.5) % 15.8% KPIG BUY (9.0) (6.4) n/a % 4.1% n/a n/a ASRI HOLD (5.3) % 8.9% SMRA HOLD (9.4) % 8.4% Average % 11.3% Construction PTPP BUY (0.05) % 14.4% ADHI BUY % 9.5% WSKT BUY % 9.9% WIKA BUY % 11.4% Average % 11.3% Cement INTP HOLD (0.2) (28.4) % 14.4% SMGR HOLD (0.5) (0.54) (0.3) (19.3) % 13.0% SMCB SELL (2.7) (8.0) % 3.9% Average % 10.4% Precast WSBP BUY n/a n/a % 9.6% WTON BUY % 10.9% Average % 10.2% Page 4 of 7

5 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Utility (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E PGAS BUY % 13.5% JSMR BUY (3.3) (16.0) % 13.9% Average % 13.7% Coal and Metal ANTM BUY (1.0) (0.52) % 0.9% INCO HOLD (3.9) (6.63) % 3.7% TINS HOLD (4.2) (4.60) % 2.9% ITMG BUY % 19.6% ADRO BUY (3.5) % 8.5% PTBA BUY (1.4) 3.92 (2.1) % 19.9% Average % 9.2% Plantation AALI BUY (0.8) % 10.7% LSIP BUY (4.1) (2.76) % 9.1% SIMP BUY % 4.9% Average % 8.2% Poultry CPIN BUY (12.3) % 12.8% JPFA BUY (10.8) % 18.7% MAIN BUY (0.39) (18.2) (15.7) % 15.6% Average % 15.7% Other Sectors PE PBV ROE EV/EBITDA (x) AKRA HOLD % 16.3% DOID BUY na % 35.9% Average % 26.1% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. Page 5 of 7

6 Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World , ,756 1,460 U.S. (S&P) , ,252 1,810 U.S. (DOW) , ,665 15,451 Europe , (2.50) (2.79) 3,345 2,673 Emerging Market (0.09) (3.30) FTSE , n/a 7,130 5,500 CAC , ,749 3,892 Dax , ,193 8,699 Indonesia , (2.04) ,492 4,331 Japan , (0.76) (2.13) 19,869 14,864 Australia , ,611 4,707 Korea (7.62) 2,023 (0.38) (0.71) ,074 1,818 Singapore (0.98) 2,959 (0.03) ,981 2,528 Malaysia , (0.23) (2.53) (2.88) (0.94) 1,729 1,601 Hong Kong , (0.07) 1.99 (5.14) ,364 18,279 China (6.88) 3,215 (0.21) 0.33 (1.77) (9.15) (7.40) 3,685 2,638 Taiwan , ,400 7,628 Thailand , ,558 1,221 Philipines , (1.36) (7.38) ,118 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.00) 4.20 (0.05) 4.85 (1.34) (44.69) (27.71) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a (3.10) (1.83) Inflation Rate (%) n/a 0.47 n/a (51.04) (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (6.41) (13.75) (11.56) Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (41.00) (1.53) ,095 12,920 Japan (0.18) (0.19) (0.64) (7.50) UK (0.00) 1.26 (0.04) (0.77) (1.16) 1.41 (14.62) (14.62) (17.13) Euro (0.00) 1.06 (0.02) (0.98) (0.48) (2.72) (2.29) (2.29) (3.74) China (0.21) (0.14) (0.08) (1.51) (5.77) (5.77) (6.87) Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (1.30) CPO (28.00) 3, (0.90) (0.64) , , Rubber Coal (3.35) (3.52) (25.86) Iron Ore (0.59) (0.73) 0.74 (0.95) Tin (189.00) 21, (0.89) (1.60) (1.26) (2.78) , , Nickel (305.00) 11, (2.67) (4.60) (0.94) (1.38) , , Copper (3.00) 5, (0.05) (2.82) (0.16) , , Gold (3.50) 1, (0.30) (0.10) (0.76) (8.32) (12.26) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 6 of 7

7 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Adde Chandra Kurniawan Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / evelyn.satyono@samuel.co.id Head of Institutional Marketing Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id Wulan Budi Setyowati Dealer wulan.setyowati@samuel.co.id Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia. Page 7 of 7