RISET SAHAM HARIAN. Pelemahan rupiah masih membayangi indeks seiring dengan penentuan arah kebijakan Trump

Transkripsi

1 RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Friday, 25 November 2016 Market Activity Friday, 25 Nov 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,107.6 : (-2.00%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers AALI 16, ADRO 1, NIKL 1, LSIP 1, Lagging Movers BMRI 10, TLKM 3, HMSP 3, ASII 7, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) BBCA 54 TLKM 98 BMRI 48 ASII 55 BBRI 36 UNTR 32 ADRO 34 DOID 26 BBNI 19 GGRM 20 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 19, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 18, Hang Seng 22, Commodities Brent Oil CPO Malay 3, Coal Newc Nickel 11, Tin 21, Pelemahan rupiah masih membayangi indeks seiring dengan penentuan arah kebijakan Trump Indeks AS semalam tutup untuk merayakan Thanksgiving. Pasar Eropa menguat setelah bank sentral Eropa mengindikasikan akan kembali membanjiri pasar obligasi untuk menggerakan pasar keuangan. Data PMI kawasan Eropa untuk November tercatat sebesar 54,1, tertinggi sejak Desember 2015 dan lebih tinggi dari bulan Oktober 53,3. Saat ini pasar juga tengah menanti referendum Italia yang akan digelar pada tanggal 4 Desember. Sementara itu, dari pasar komoditas harga minyak dunia tercatat menguat ke level US$ 49/barrel menjelang pertemuan OPEC pekan depan untuk membahas pemangkasan produksi. Perdana Menteri Irak mengatakan negaranya setuju untuk memangkas produksi minyak sekitar b/d, sedangkan Rusia masih enggan untuk memangkas produksi. Di berita lain, Energy Information Administration (EIA) melaporkan stok minyak AS turun 1,26 juta barel di minggu lalu dan menjadi penurunan pertama dalam 4 pekan terakhir. Harga komoditas batubara masih bertahan di level US93/ton, dan rally CPO berlanjut hingga RM3.010/ton. Dari pasar Asia Pasifik pagi ini, indeks acuan menguat dimana bursa Australia menguat 0,1%, Nikkei 0,4% dan KOSPI 0,3%. Pelaku pasar masih memperhatikan nilai tukar rupiah seiring dengan berita berita kebijakan Trump serta penentuan kabinetnya. Nilai tukar rupiah bergerak melemah ke level Rp13.565/USD, sedangkan pasar EIDO terakhir tercatat melemah 1,5%. Highlights ADHI: Perkirakan laba bersih hanya Rp301miliar ADHI: Perkirakan laba bersih hanya Rp301miliar MEDC: Gelar rights issue US$ 150 juta pada kuartal I-2017 EXCL: Menyiapkan belanja modal sebesar Rp 7 triliun untuk 2017 TLKM: Telkomsel mengincar pelanggan Indonesia bagian timur AKRA: Bersama Pertamina, ditunjuk sebagai distributor BBM 2017 Sektor Perkebunan: Memburu legalisasi lahan DISCLAIMERS : Anal yst Certification : The vi ews expressed in this research accuratel y reflect the personal views of the anal yst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directl y or indirectl y related to the incl usion of specific recommendati ons or vi ews in this research. The anal yst(s) princi pall y responsible for the pr eparati on of this r esearch has taken reasonable car e to ac hi eve and maintain i ndependence and obj ecti vity in maki ng any recommendati ons. This document is for information onl y and for the use of the recipient. It is not to be repr oduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any securi ty. Any r ecommendation contai ned in this report may not be suitable for all investors. Mor eover, although the i nfor mation contained herein has been obtained from sources believed to be r eliabl e, its accuracy, completeness and reli ability cannot be guaranteed. All rights reser ved by PT Samuel Sekuritas Indonesi a.

2 ADHI: Perkirakan laba bersih hanya Rp301miliar PT Adhi Karya (Persero), Tbk (ADHI), memperkirakan laba bersih akan tercatat sebesar Rp301 miliar (FY16E) atau lebih rendah dari perkiraan awal Rp750 miliar. Penjualan juga diproyeksikan hanya akan sebesar Rp11,44 triliun di periode yang sama dari target awal sebesar Rp20,05 triliun, seiring dengan kontrak baru yang hanya akan mencapai Rp17,9 triliun vs perkiraan awal sebesar Rp25,06 triliun. Sejumlah penundaan penerimaan proyek hingga membuat catatan perolehan kontrak baru harus mundur ke 1H17 membuat ADHI harus menurunkan perkiraan target kontrak barunya. (Kontan). ADHI. Buy 10.25x P/E17E dan 1.27x PBV 17E. ADHI: Perkirakan laba bersih hanya Rp301miliar PT Adhi Karya (Persero), Tbk (ADHI), menargetkan memperoleh dana sebesar Rp 3,5 triliun dari aksi korporasi IPO anak usahanya tahun depan, PT Adhi Persada Gedung (APG) Rp1.5tn dan penjualan saham preferen anak usaha APG ke sejumlah investor sebesar Rp 2 triliun. (Investor Daily). ADHI. Buy 10.25x P/E17E dan 1.27x PBV 17E. MEDC: Gelar rights issue US$ 150 juta pada kuartal I-2017 PT Medco Energy Tbk (MEDC) melanjutkan rencana menambah modal melalui penerbitan saham baru dengan hak memesan terlebih dahulu (HMETD) di kuartal I tahun Direktur Utama perseroan, Hilmi Panigoro, mengatakan untuk tahap awal perseroan akan membidik right issue US$ 150 juta atau sekitar Rp 2 triliun. Perseroan telah mendapatkan restu dari pemegang saham untuk menerbitkan maksimal 1,3 miliar saham atau 27% dari total modal ditempatkan dan disetor penuh. Rights issue ini nantinya akan digunakan untk membayar utang dan memperkuat struktur permodalan. (Kontan) MEDC: Non coverage. EXCL: Menyiapkan belanja modal sebesar Rp 7 triliun untuk 2017 PT XL Axiata Tbk (EXCL) menyiapkan rencana bisnis tahun 2017 dengan menyiapkan belanja modal atau capital expenditure (capex) sekitar Rp 7 triliun untuk 2017, angka ini relatif sama dengan angka tahun ini. Penggunaan capex akan dialokasikan untuk mengembangkan jaringan 4G, sebesar 80%. EXCL menargetkan pertumbuhan pendapatan antara 5-6% di 2017, didorong oleh peningkatan nilai lebih (value added service) atas produk yang di jual perseroan. (Kontan) EXCL: HOLD; 17E PE: 27.7x, PBV: 1.0x. Page 2 of 7

3 TLKM: Telkomsel mengincar pelanggan Indonesia bagian timur Anak usaha PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM), Telkomsel menargetkan untuk meraih pelanggan baru di Indonesia bagian timur seiring dengan pembangunan ekosistem pendukung seperti jaringan kabel optic bawah laut Sulawesi Maluku Papua Cable System (SMPCS). SMPCS merupakan backbone jaringan Telkomsel menggantikan sistem satelit yang semula dioperasikan. (Kontan) TLKM: BUY; 17E PE: 15.9x, PBV: 3.8x. AKRA: Bersama Pertamina, ditunjuk sebagai distributor BBM 2017 PT AKR Corporindo (AKRA) bersama Pertamina, telah ditunjuk oleh Badan Pengatur Hilir Minyak dan Gas Bumi (BPH Migas) untuk penugasan distribusi BBM. Hanya Pertamina yang mendapat penugasan distribusi bensin premium (RON 88) sebesar 12,5 juta kl. Sedangkan AKRA mendapat kuota kl solar. (Kontan) AKRA: HOLD; 17E PE: 20.6x, PBV: 3.3x. Sektor Perkebunan: Memburu legalisasi lahan Pemerintah akan mengakselerasi upaya legalisasi lahan lahan milik petani dan pelaku usaha guna mendongkrak produktivitas minyak sawit mentah. Menurut keterangan dari Menteri Agraria dan Tata Ruang, Sofyan Djalil, pemerintah tengah menyusun sejumlah regulasi dan aturan untuk merapikan lahan komoditas kelapa sawit. Menurutnya, kunci persoalan persoalan di aspek lahan terletak pada penataan tata ruang dan legalitas lahan. Sementara itu, program mandatori biodiesel B20 yang dicanangkan oleh pemerintah pada 2017 diprediksi menjadi penopang utama pemulihan harga minyak sawit mentah. (Bisnis Indonesia). Sektor Perkebunan: Overweight. Page 3 of 7

4 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PBV ROE EV/EBITDA (x) (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks BMRI HOLD (7.3) (7.34) (9.6) % 13.1% n/a n/a BBCA BUY (1.0) (1.36) (6.1) % 17.9% n/a n/a BBRI BUY (1.7) (1.74) (7.0) (1.1) % 18.1% n/a n/a BBNI BUY (2.4) (4.31) (8.7) % 13.4% n/a n/a BBTN BUY (4.1) (1.79) (14.9) % 13.1% n/a n/a Average % 15.1% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY (2.6) (6.04) (10.9) % 20.8% INDF BUY (3.2) (4.79) (12.6) % 14.2% KLBF HOLD (3.7) (2.36) (16.0) % 19.0% ROTI BUY (0.3) (0.97) (6.1) % 21.1% ULTJ BUY (0.9) (2.98) (0.9) % 18.9% UNVR HOLD (0.9) (0.99) (9.7) % 116.6% SIDO BUY (0.9) 0.93 (3.5) (0.9) % 18.9% AISA BUY (1.8) (0.77) (12.8) % 12.2% Average % 32.8% Cigarette HMSP HOLD (2.3) 1.59 (4.2) % 33.8% GGRM BUY (3.1) (0.75) (4.2) % 14.1% Average % 24.0% Healthcare MIKA HOLD (1.5) (6.32) (3.3) % 19.1% SILO BUY (1.4) % 4.7% Average % 11.9% Retail MAPI HOLD (0.8) 0.21 (2.4) % 9.0% RALS BUY (3.3) (5.22) (5.2) % 12.1% ACES BUY (4.0) (1.76) (2.9) % 18.7% LPPF BUY (1.2) (6.65) (21.3) (18.2) % 82.3% Average % 30.5% Telco EXCL BUY (4.0) (9.24) (10.7) (40.0) % 3.7% ISAT HOLD (3.2) (2.40) (3.2) % 13.2% TLKM BUY (3.3) (4.75) (9.3) % 24.0% Average % 13.7% Auto and HE ASII BUY (3.2) (4.14) (8.0) % 17.2% UNTR BUY (1.9) (1.94) % 11.9% Average % 14.6% Aviation GIAA HOLD (1.8) 0.60 (12.5) % 4.7% Property BSDE HOLD (3.0) (3.30) (20.0) (2.2) % 11.8% PWON HOLD (0.7) - (6.8) % 15.8% KPIG BUY (3.0) (17.34) (20.0) (20.6) n/a % 4.1% n/a n/a ASRI HOLD (2.6) (3.13) (18.8) % 8.9% SMRA HOLD (5.7) (2.22) (22.4) (20.0) % 8.4% Average % 11.3% Construction PTPP BUY (1.7) (1.48) (3.9) % 14.4% ADHI BUY (2.5) (2.50) (14.1) (8.9) % 9.5% WSKT BUY (3.0) (0.87) (11.6) % 9.9% WIKA BUY (4.1) - (3.8) (3.5) % 11.4% Average % 11.3% Cement INTP HOLD (1.9) (3.38) (14.4) (35.9) % 14.4% SMGR HOLD (4.2) (3.59) (20.7) (29.4) % 13.0% SMCB SELL (0.6) - (12.4) (11.1) % 3.9% Average % 10.4% Precast WSBP BUY (0.9) (2.61) n/a n/a % 9.6% WTON BUY (1.8) (1.21) (8.9) (1.2) % 10.9% Average % 10.2% Page 4 of 7

5 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Utility (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E PGAS BUY (1.6) 3.32 (4.2) (9.3) % 13.5% JSMR BUY (3.1) (5.12) (10.9) (21.9) % 13.9% Average % 13.7% Coal and Metal ANTM BUY (0.5) % 0.9% INCO HOLD % 3.7% TINS HOLD (3.6) % 2.9% ITMG BUY % 22.4% ADRO BUY % 8.6% PTBA BUY (4.0) (4.19) (6.9) % 19.9% Average % 9.7% Plantation AALI BUY % 10.7% LSIP BUY % 9.1% SIMP BUY % 4.9% Average % 8.2% Poultry CPIN BUY (2.1) (2.94) (8.6) % 12.8% JPFA BUY (4.3) (7.69) (4.0) % 18.7% MAIN BUY (1.1) (3.36) (14.2) (15.1) % 15.6% Average % 15.7% Other Sectors PE PBV ROE EV/EBITDA (x) AKRA HOLD % 16.3% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. Page 5 of 7

6 Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World , (0.81) ,750 1,460 U.S. (S&P) , ,205 1,810 U.S. (DOW) , ,084 15,451 Europe , (0.04) (1.52) 1.77 (6.94) (12.17) 3,524 2,673 Emerging Market (3.90) 852 (0.46) (7.21) (5.13) FTSE , (2.69) n/a 7,130 5,500 CAC , (2.04) (7.16) 4,976 3,892 Dax , (0.63) 1.52 (0.50) (4.30) 11,431 8,699 Indonesia (104.37) 5,108 (2.00) (0.79) (1.64) (5.38) (6.35) ,492 4,331 Japan , (3.20) (7.17) 20,012 14,864 Australia , (0.69) ,611 4,707 Korea (0.40) 1,971 (0.02) (0.64) (0.19) (3.26) (3.53) 0.49 (1.92) 2,074 1,818 Singapore , (0.36) (1.15) (1.35) (1.66) 2,964 2,528 Malaysia (6.17) 1,624 (0.38) (0.19) (0.16) (3.17) (3.34) (4.04) (3.57) 1,729 1,601 Hong Kong (68.20) 22,608 (0.30) (4.06) (0.90) ,364 18,279 China , (8.40) (11.13) 3,685 2,638 Taiwan (26.12) 9,152 (0.28) (2.49) ,400 7,628 Thailand (6.25) 1,490 (0.42) (1.09) (3.50) ,558 1,221 Philipines , (1.52) (2.51) (9.33) (12.49) (1.13) (2.63) 8,118 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.06) 1.15 (1.99) (44.68) (28.53) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a (0.55) Inflation Rate (%) n/a 0.14 n/a (36.36) (79.71) (85.42) (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (0.01) (5.94) (4.40) Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (0.56) (1.00) (1.37) (4.03) ,095 12,920 Japan (0.33) (2.25) (2.45) (8.34) UK (0.00) 1.24 (0.03) (15.53) (15.53) (17.73) Euro (0.69) (0.32) (3.08) (2.84) (2.84) (0.66) China (0.04) (0.42) (0.63) (2.12) (6.19) (6.19) (7.70) Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (0.01) (0.02) (4.02) CPO , , , Rubber Coal (3.43) Iron Ore (4.92) Tin , , , Nickel (20.00) 11, (0.17) , , Copper , , , Gold (7.60) 1, (0.64) (2.32) (2.89) (7.11) (10.48) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 6 of 7

7 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research,Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Adde Chandra Kurniawan Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / evelyn.satyono@samuel.co.id Head of Institutional Marketing Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Wahyudi Budiono Dealer wahyudi.budiyono@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Siwah Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Indra S. Affandi Institutional Equity Sales indra.siswandi@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Ferry Khusaeri Equity Sales ferry.khusaeri@samuel.co.id Iwan Setiadi Equity Sales iwan.setiadi@samuel.co.id Lia Chaterina Equity Sales liachaterina@samuel.co.id Amelia Sintama Equity Sales amelia@samuel.co.id Salt World Widjaja Equity Sales salt@samuel.co.id Jovita Widjaja Equity Sales jovita.widjaja@samuel.co.id James Wihardja Equity Sales james.wihardja@samuel.co.id Joseph Soegandhi Equity Sales joseph.soegandhi@samuel.co.id Dian Anggraeni Equity Sales dian.anggraeni@samuel.co.id Sylviawati Equity Sales sylviawati@samuel.co.id Verawati Gunawan Equity Sales verawati.gunawan@samuel.co.id Cenni Liawisusi Equity Sales cenni.liawisusi@samuel.co.id Frans Ferdiansah Equity Sales frans.ferdiansah@samuel.co.id Muhamad Faisyal Dealer m.faisal@samuel.co.id Wulan Budi Setyowati Dealer wulan.setyowati@samuel.co.id Bismar Ferryaman Dealer bismar.ferryaman@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT nugroho@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Rina Lestari Customer Service rina.lestari@samuel.co.id Martha Lamtiurma Tampubolon Customer Service martha.lamtiurma@samuel.co.id Mohamad Andhika Prasetia Customer Service andhika@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia. Page 7 of 7