RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Tuesday, 26 April 2016 Market Activity Tuesday, 26 Apr 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 4,878.9 : -35.9 (-0.73%) : 4,237 Mn shrs : 4,829 Bn rupiah Leading Movers TLKM 3,780 95 2.6 GGRM 68,000 1000 1.5 CPIN 3,700 50 1.4 BSIM 446 51 12.9 Lagging Movers UNVR 44,775-2225 -4.7 BBRI 10,500-400 -3.7 BMRI 9,675-300 -3.0 UNTR 16,000-725 -4.3 Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) TLKM 143 UNVR 85 ASII 111 BBRI 84 GGRM 30 BBNI 22 SMGR 24 ADHI 20 BSDE 11 BMRI 18 Money Market USD/IDR 13,197-3.0 0.0 JIBOR O/N 4.9 0.0 - Infl (MoM) 0.2 - - Dual Listing Securities TLKM 56.4 0.2 0.4 ISAT 38.7-1.0-2.6 EIDO 23.6-0.2-0.8 World Indices DJIA 17,977-27 -0.1 S&P 500 2,088-4 -0.2 Euro Stoxx 3,118-24 -0.7 MSCI World 1,683-3 -0.2 Nikkei 17,572 0 0.0 Hang Seng 21,304-163 -0.8 Commodities WTI Oil 43 0.3 0.7 CPO Malay 2,655-35.0-1.3 Coal Newc 51 0.0 0.0 Nickel 9,103 38.8 0.4 Tin 17,507-6.0 0.0 IHSG berpeluang naik, namun terbatas Bursa AS semalam ditutup terkoreksi, di mana investor lebih bersikap wait and see terhadap hasil pertemuan The Fed yang digelar pada minggu ini dan rilis sejumlah laporan keuangan emiten. Federal Reserve akan mengumumkan keputusan terkait suku bunga setelah berlangsungnya pertemuan selama dua hari. The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan setelah rilisnya beberapa data ekonomi AS yang variatif dan pasar keuangan yang mengalami volatilitas baru-baru ini. Sama halnya dengan bursa AS, semalam mayoritas bursa Eropa juga ditutup melemah. Sejalan dengan bursa global, mayoritas bursa regional Asia juga dibuka melemah, menjelang keputusan hasil rapat bank sentral AS dan Jepang, dan beberapa data ekonomi seperti inflasi dan data penjualan ritel Jepang yang akan dirilis pada hari Kamis mendatang. Pada pagi ini, Rupiah dibuka menguat, dan mencapai Rp13,153/US$. Dengan demikian, kami prediksikan IHSG dapat menguat, namun tipis, seiring melemahnya mayoritas bursa global dan Asia. Highlights UNTR : Aktif mencari power plant UNVR : Kinerja 1Q16 in-line INAF : Laba ditargetkan naik lima kali lipat PTBA : Akusisi Ignite Resource Energy ditargetkan selesai Des 16 TINS : Targetkan kontribusi 20% dari bisnis nonpertambangan Aviation : Air Asia akan IPO tahun depan www.samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
UNTR: Aktif mencari power plant PT United Tractors (UNTR) semakin aktif mencari pembangkit listrik sebagai upaya melakukan diversifikasi bisnisnya. Adapun rencana perusahaan akan memasuki bisnis tersebut dengan kepemilikan minimal 25%. UNTR menyiapkan dana sekitar US$200juta untuk investasi PLTU. Target untuk saat ini hanya memiliki sekitar 500MW dari total 2x1.000MW. Pengaruh bisnis baru tersebut akan berdampak pada laba UNTR di tahun 2020 nanti. (Bisnis Indonesia) UNTR: Buy, 16E PE: 11.7x, PBV: 1.5x. UNVR: Kinerja 1Q16 in-line PT Unilever (UNVR) telah merilis kinerja 1Q16 dengan pendapatan tumbuh 6.1% YoY mencapai Rp9.99 triliun sementara laba bersih turun tipis 1.4% YoY menjadi Rp1.57 triliun. Selain karena tekanan biaya operasi dan COGS akibat pelemahan Rupiah, penurunan laba UNVR juga akibat kenaikan tax rate di 1Q16 yang mencapai 25.4% Vs. 22.8% di 1Q15. Secara QoQ, pendapatan di 1Q16 naik 11.8% QoQ meski laba bersih turun 5.9% QoQ. Profitabilitas perseroan juga mengalami penurunan dengan gross dan EBIT margin masing-masing turun 220bps dan 400bps menjadi hanya 50.3% dan 21.5%. Hal ini seiring kenaikan COGS yang cukup signifikan sebesar 17% QoQ dan operating expense yang melonjak 19% QoQ. (Investor Daily). Comment: Meski mencatatkan penurunan kinerja bottom line baik secara YoY maupun QoQ, pencapaian UNVR di 1Q16 masih relatif in-line dengan ekspektasi kami seiring pendapatan dan laba bersih mencapai masing-masing 24.8% dan 24.3% dari ekspektasi kami. UNVR: Hold; 16E PE: 50.9x, PBV: 62.1x. (Rp Bn) 4Q15 1Q16 QoQ 1Q15 1Q16 YoY 1Q16/'16E Revenue 8,937 9,988 11.8% 9,413 9,988 6.1% 24.8% Gross Profit 4,685 5,021 7.2% 4,803 5,021 4.5% Operating Profit (EBIT) 2,276 2,147-5.7% 2,094 2,147 2.5% Net Income 1,669 1,570-5.9% 1,592 1,570-1.4% 24.3% Gross Margin 52.4% 50.3% -2.2% 51.0% 50.3% -0.8% EBIT Margin 25.5% 21.5% -4.0% 22.2% 21.5% -0.7% Net Margin 18.7% 15.7% -3.0% 16.9% 15.7% -1.2% Aviation: Air Asia akan IPO tahun depan Ditengah perkembangan sektor yang terjadi dan potensi yang menjanjikan kedepannya, maskapai penerbangan AirAsia Indonesia berencana untuk melepas sebagian kepemilikan sahamnya tahun depan. Pasca pertemuan dengan pihak AirAsia Malaysia, telah diputuskan kebutuhuan dana tahun depan rencananya lebih akan dipilih melalui proses IPO. Namun demikian, detail pelaksanaan dan target dana masih belum disampaikan oleh manajemen. (Bisnis Indonesia) Aviation: Neutral. www.samuel.co.id Page 2 of 6
INAF: Laba ditargetkan naik lima kali lipat PT Indofarma Tbk. (INAF) membidik kenaikan laba bersih hingga lima kali lipat menjadi Rp30 miliar pada tahun ini, jika dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun lalu Rp6,56 miliar. Menurut keterangan dari Direktur Utama perusahaan, Arif Budiman, lonjakan laba bersih tersebut direalisasikan dengan penerapan efisiensi, seperti pemangkasan jumlah karyawan. Penghematan juga diterapkan pada aspek bahan baku dengan efisiensi suplai. INAF akan membuka pintu bagi vendor bahan baku lain. Selain itu, INAF juga berencana untuk memangkas promosi diskon penjualan obat obatan. Selain itu, INAF juga akan menargetkan ekspor obat-obatan sebesar Rp30 miliar pada tahun 2016 ini, dengan porsi ekspor yang terbesar tetap sama, yakni Afghanistan dan Irak. (Investor Daily) INAF: Non-coverage, 16E PE:128.3x, PBV:N/A x. PTBA: Akusisi Ignite Resource Energy ditargetkan selesai Des 16 PT Bukit Asam (Persero) Tbk. menargetkan proses akuisisi 24% saham Ignite Resource Energy Ltd akan selesai pada Desember 2016. Perseroan menilai Ignite memiliki teknologi yang mampu meningkatkan kualitas batu bara kalori rendah. Perseroan saat ini mengajukan kajian baru terkait pembangunan pabrik pengolahan batubara di Indonesia. Untuk membangun pabrik tersebut perseroan memperkirakan kebutuhan dana sekitar US$180 juta. Dana tersebut diperkirakan cukup untuk membangun pabrik pengolahan batubara dengan skala medium. (Bisnis Indonesia) PTBA: Buy, 16E PE: 10.5x, PBV:1.6x. TINS: Targetkan 20% kontribusi dari bisnis non-pertambangan PT Timah (Persero) Tbk. berencana merambah bisnis pengerukan (dredging) guna melebarkan bisnisnya di luar pertambangan. Selain bisnis ini, TINS saat ini telah memiliki bisnis non-pertambangan seperti galangan kapal, property dan rumah sakit. Perseroan menargetkan kontribusi pendapatan dari bisnis non-pertambangan ini mencapai 20% dari total target pendapatan perseroan di 2016. Dalam jangka panjang, TINS menargetkan bisnis non-pertambangan dapat mengkontribusi sekitar 40% terhadap pendapatan perseroan. Perseroan menargetkan pendapatan selama 2016 sebanyak Rp9,21 triliun atau tumbuh 36,4% YoY. (Bisnis Indonesia) TINS: Buy, 16E PE: 25.97x, PBV:1.45x. www.samuel.co.id Page 3 of 6
Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Banks (%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E BMRI HOLD 4.3 9675 (3.0) (5.4) 4.6 10551 10200 5.4 10.1 8.4 1.7 1.5 16.8% 17.4% n/a n/a BBCA BUY 6.2 13100 (0.2) (1.7) (1.5) 14550 15300 16.8 16.6 14.3 3.0 2.6 18.1% 17.9% n/a n/a BBRI BUY 5.0 10500 (3.7) (6.9) (8.1) 12363 13000 23.8 9.8 8.4 1.9 1.7 19.7% 19.7% n/a n/a BBNI HOLD 1.7 4795 (2.0) (6.9) (3.9) 5741 5500 14.7 8.0 6.7 1.0 0.9 13.1% 14.0% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY 1.7 15125 0.5 (0.7) 12.2 16560 16500 9.1 25.6 23.1 5.1 4.5 19.7% 19.5% 17.6 14.9 INDF BUY 1.2 7225 (0.7) 3.6 39.6 8204 8000 10.7 16.9 13.9 2.1 1.9 12.6% 14.0% 8.9 8.0 KLBF BUY 1.3 1390 0.0 7.3 5.3 1471 1610 15.8 30.2 25.3 5.6 4.9 18.5% 19.4% 19.9 16.6 ROTI BUY 0.1 1330 0.0 6.0 5.1 1462 1500 12.8 24.6 16.4 4.7 3.8 19.2% 23.3% 11.9 10.5 ULTJ BUY 0.2 3935 2.5 2.2 (0.3) n/a 4800 22.0 18.2 15.2 4.1 3.4 22.5% 22.4% 11.2 9.6 UNVR HOLD 6.6 44775 (4.7) 5.3 21.0 41203 39000-12.9 52.7 48.2 64.1 57.4 121.5% 119.1% 37.3 34.2 Cigarette HMSP BUY 8.6 95300 (0.2) (4.5) 1.4 106444 109750 15.2 37.4 33.5 12.6 9.3 33.6% 27.9% 25.4 23.1 GGRM BUY 2.5 68000 1.5 12.2 23.6 74347 77150 13.5 20.0 18.6 3.0 2.7 15.2% 14.5% 14.4 13.6 Healthcare Retail MIKA BUY 0.7 2515 0.2 4.8 4.8 2707 2950 17.3 54.7 48.4 10.2 9.2 18.6% 19.0% 29.5 26.6 SILO HOLD 0.2 8575 0.0 12.1 (12.5) 10367 8600 0.3 122.5 94.2 5.5 5.2 4.5% 5.6% 14.8 12.0 MAPI BUY 0.1 4065 (3.0) (12.2) 7.1 4940 5800 42.7 21.9 13.1 2.0 1.8 9.2% 13.4% 7.4 5.9 RALS HOLD 0.1 695 0.0 (2.1) 7.8 784 625-10.1 14.8 11.8 1.4 1.3 9.2% 10.8% 9.8 8.7 ACES BUY 0.3 855 1.2 0.6 3.6 904 1000 17.0 22.5 18.2 4.6 3.8 20.5% 21.0% 16.4 14.5 Telco EXCL BUY 0.6 3650 (2.9) (7.5) 0.0 4638 4600 26.0 22.5 19.9 2.0 1.9 8.9% 9.6% 5.9 5.1 ISAT HOLD 0.7 6550 1.2 4.0 19.1 7090 6600 0.8 29.6 19.9 2.6 2.4 8.9% 12.0% 4.2 3.8 TLKM HOLD 7.4 3780 2.6 13.7 21.7 3779 3500-7.4 22.8 20.2 4.7 4.1 20.5% 20.5% 7.4 6.8 Auto and HE ASII HOLD 5.8 7350 0.0 (0.3) 22.5 7247 6800-7.5 16.1 14.4 2.8 2.6 17.6% 17.8% 13.8 13.3 UNTR HOLD 1.2 16000 (4.3) 5.3 (5.6) 15825 16700 4.4 11.4 10.8 1.4 1.4 12.7% 12.5% 3.7 3.2 Aviation GIAA BUY 0.2 479 (4.0) 7.4 55.0 464 490 2.3 10.0 9.7 0.7 0.7 6.8% 6.8% 4.1 4.0 Property BSDE BUY 0.7 1940 0.3 5.1 7.8 2177 1950 0.5 15.2 12.4 1.7 1.5 11.1% 11.8% 11.1 9.7 PWON BUY 0.5 530 0.0 2.9 6.9 564 590 11.3 18.9 17.7 3.2 2.8 17.0% 15.8% 7.6 6.5 KPIG BUY 0.2 1300 4.0 5.3 (7.8) n/a 1810 39.2 30.2 25.5 1.1 1.0 3.5% 4.1% n/a n/a ASRI SELL 0.2 404 (1.5) 5.2 17.8 426 350-13.4 12.2 10.1 1.1 1.0 9.1% 10.1% 6.1 5.4 SMRA BUY 0.5 1620 (1.5) (6.4) (1.8) 1754 1750 8.0 24.9 23.8 2.9 2.6 11.8% 11.0% 10.8 9.7 Construction PTPP HOLD 0.4 3740 (0.8) (2.7) (3.5) 4660 4000 7.0 22.3 18.3 5.2 4.3 23.1% 23.2% 9.6 8.5 ADHI HOLD 0.2 2870 0.7 7.1 34.1 3290 2700-5.9 26.8 22.2 2.1 1.9 7.6% 8.6% 8.5 7.4 WSKT BUY 0.6 2265 (0.7) 14.1 35.6 2335 2200-2.9 37.1 29.0 3.2 2.9 8.6% 10.0% 19.5 16.7 WIKA BUY 0.3 2690 (1.6) 1.7 1.9 3059 3300 22.7 22.0 18.4 3.4 3.0 15.4% 16.4% 9.8 8.5 Cement INTP BUY 1.4 19950 0.0 1.3 (10.6) 20104 22500 12.8 14.8 12.7 2.8 2.5 18.8% 19.9% 9.7 8.2 SMGR BUY 1.2 10550 0.2 (1.6) (7.5) 11816 13700 29.9 11.9 10.7 2.1 1.9 17.9% 17.9% 6.4 5.3 SMCB HOLD 0.2 1130 (3.0) 2.7 13.6 1031 950-15.9-1130.0 94.2 1.0 1.0-0.1% 1.1% 11.2 9.1 Utility PGAS BUY 1.2 2640 (0.9) 1.0 (3.8) 3165 3400 28.8 12.9 12.1 1.7 1.6 12.9% 12.9% 7.5 6.6 JSMR BUY 0.7 5300 0.5 (6.6) 1.4 6456 6500 22.6 22.1 20.8 3.1 2.8 13.9% 13.7% 11.6 11.1 Coal and Metal ANTM SELL 0.3 715 0.0 56.1 127.7 334 375-47.6-39.7 65.0 1.3 1.3-3.2% 1.9% 30.9 24.5 INCO BUY 0.4 1900 (2.3) 5.8 16.2 1545 2400 26.3 69.6 17.4 0.8 0.7 1.1% 4.2% 108.7 73.0 TINS SELL 0.1 835 (0.6) 9.9 65.3 504 650-22.2 20.4 16.7 1.0 1.0 5.1% 6.0% 6.2 5.4 ITMG BUY 0.2 7675 2.3 17.6 34.1 5784 9000 17.3 7.0 5.6 0.7 0.7 10.3% 12.8% 2.1 1.7 ADRO HOLD 0.5 750 0.7 13.6 45.6 686 700-6.7 13.4 10.4 0.5 0.5 3.8% 4.8% 10.7 8.2 PTBA HOLD 0.3 7500 0.0 15.4 65.7 6835 7800 4.0 10.5 8.3 1.6 1.5 15.6% 17.7% 7.8 5.9 Plantation AALI BUY 0.5 15750 (1.4) (9.0) (0.6) 18841 20000 27.0 18.9 16.3 2.0 1.8 10.4% 11.1% 11.6 10.5 LSIP BUY 0.2 1615 (2.1) (2.7) 22.3 1722 1800 11.5 12.8 10.7 1.4 1.3 10.6% 11.7% 6.6 5.4 SIMP HOLD 0.2 499 (1.2) 20.8 50.3 474 550 10.2 14.7 12.5 0.5 0.5 3.6% 4.1% 5.9 5.5 Poultry PE PBV ROE EV/EBITDA (x) CPIN HOLD 1.2 3700 1.4 3.2 42.3 3532 4000 8.1 23.3 19.0 4.3 3.7 18.4% 19.4% n/a n/a JPFA BUY 0.2 985 0.0 21.6 55.1 954 1000 1.5 13.9 10.4 1.6 1.5 11.5% 14.2% 8.8 7.6 MAIN HOLD 0.1 1475 (2.6) 13.9 (3.3) 1610 1500 1.7 19.4 11.0 1.6 1.4 8.0% 12.6% n/a n/a Other Sectors AKRA BUY 0.5 6650 0.4 (4.0) (7.3) 7905 8400 26.3 22.5 21.2 3.8 3.4 16.8% 15.9% 15.6 12.5 Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. www.samuel.co.id Page 4 of 6
Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (3.49) 1,683 (0.21) (0.46) (0.60) 3.63 9.57 1.20 (6.51) 1,814 1,460 U.S. (S&P) (3.79) 2,088 (0.18) (0.69) (0.31) 2.55 9.67 2.15 (1.41) 2,135 1,810 U.S. (DOW) (26.51) 17,977 (0.15) (0.66) (0.15) 2.63 11.20 3.17 (0.57) 18,351 15,370 Europe (23.50) 3,118 (0.75) (0.79) 1.75 4.38 2.80 (4.59) (16.06) 3,782 2,673 Emerging Market (6.01) 839 (0.71) (1.70) (1.59) 3.31 18.48 5.67 (20.87) 1,069 687 FTSE 100 (49.52) 6,261 (0.78) (2.33) (1.46) 2.53 5.91 0.30 n/a 7,123 5,500 CAC 40 (23.54) 4,546 (0.52) (1.00) 0.87 5.00 4.35 (1.96) (12.60) 5,284 3,892 Dax (79.14) 10,294 (0.76) (1.22) 1.72 4.50 4.80 (4.18) (12.84) 12,051 8,699 Indonesia (35.88) 4,879 (0.73) 0.05 0.27 1.07 8.17 6.22 (10.24) 5,464 4,034 Japan (54.97) 17,384 (0.32) 0.12 3.02 2.24 4.04 (8.67) (13.17) 20,953 14,866 Australia (2.17) 5,234 (0.04) 0.35 1.89 2.95 4.55 (1.17) (11.78) 5,986 4,707 Korea 0.01 2,015 0.00 (0.37) 0.16 1.55 7.63 2.72 (6.72) 2,190 1,801 Singapore (40.15) 2,900 (1.37) (1.68) (0.60) 1.86 13.93 0.61 (17.44) 3,523 2,528 Malaysia (3.45) 1,715 (0.20) 0.33 (0.18) 0.63 5.40 1.30 (7.95) 1,868 1,504 Hong Kong (162.60) 21,304 (0.76) 0.32 0.68 4.71 12.96 (2.78) (24.08) 28,589 18,279 China (12.57) 2,947 (0.42) (0.87) (2.87) (1.10) 7.16 (16.74) (32.93) 5,178 2,638 Taiwan 24.53 8,560 0.29 0.54 (1.22) (1.66) 9.35 2.67 (13.65) 10,014 7,203 Thailand (2.10) 1,409 (0.15) (0.44) 0.71 1.00 11.09 9.37 (9.43) 1,563 1,221 Philipines (5.26) 7,250 (0.07) 0.68 0.09 (1.49) 14.87 4.29 (8.77) 7,965 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) 0.00 4.89 0.07 (0.33) (22.74) (35.63) (17.25) 8.26 4.89 Foreign Reserve (US$bn) n/a 107.50 n/a 2.83 1.48 1.48 (3.63) 110.87 100.24 Inflation Rate (%) n/a 0.19 n/a 311.11 (80.21) (80.21) 11.76 0.96 (0.09) US Fed Rate (%) 0.00 0.50 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00 0.50 0.25 Indo Govt Bond Yld (10yr) - % 0.00 7.67 3.22 (1.38) (9.59) (12.32) 1.55 9.90 7.40 Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (3.00) 13197 0.02 (0.42) (0.17) 0.43 4.48 4.48 (1.64) 14,736 12,915 Japan (0.17) 111.03 0.15 (1.41) (1.64) 2.18 8.28 8.28 7.21 125.86 107.63 UK 0.00 1.45 0.06 1.17 0.65 1.66 (1.66) (1.66) (4.90) 1.59 1.38 Euro 0.00 1.13 0.04 (0.13) (0.75) 0.69 3.78 3.78 3.51 1.17 1.05 China (0.01) 6.49 0.10 (0.38) (0.27) 0.36 0.01 0.01 (4.20) 6.60 6.19 Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil 0.27 44.75 0.61 0.49 1.64 10.66 40.72 20.04 (31.45) 69.63 27.10 CPO (35.00) 2,655.00 (1.30) (1.99) (0.49) (2.50) 7.93 6.84 23.26 2,793.00 1,863.00 Rubber (1.50) 711.00 (0.21) (0.91) (1.86) 15.42 29.27 31.79 8.88 728.50 506.50 Coal 0.00 51.00 0.00 0.79 0.39 (2.49) 4.19 0.79 (12.89) 62.50 48.80 Iron Ore (1.00) 68.70 (1.43) 10.45 17.64 21.59 65.94 58.29 28.17 132.60 37.50 Tin (6.00) 17,507.00 (0.03) 1.55 2.45 0.70 27.40 19.98 10.82 17,625.00 13,223.80 Nickel 40.00 9,130.00 0.44 (2.09) (0.11) 5.55 6.78 3.51 (30.81) 14,585.00 7,550.00 Copper (33.00) 4,998.00 (0.66) 0.34 3.54 1.07 13.15 6.23 (17.11) 6,481.00 4,318.00 Gold 10.20 1,238.90 0.83 (1.14) 0.43 1.42 12.09 16.86 5.42 1,287.80 1,046.20 Source: SSI Research, Bloomberg www.samuel.co.id Page 5 of 6
www.samuel.co.id Page 6 of 6