Riset Saham Harian. IHSG masih rawan koreksi

Transkripsi

1 Samuel Research Market Activity Tuesday, 24 Jan 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,251.0 : -3.3 (-0.06%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Close +/- % Leading Movers UNVR 41, HMSP 3, GGRM 63, BBNI 5, Lagging Movers BBCA 15, INAF 2, KLBF 1, SMBR 1, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) ASII 22 BBCA 28 INDF 15 BSDE 24 UNTR 14 BUMI 19 AISA 11 INCO 18 AKRA 11 BJBR 15 Money Market Close +/- % USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities Close +/- % TLKM ISAT EIDO World Indices Close +/- % DJIA 19, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 18, Hang Seng 22, Commodities Close +/- % Brent Oil CPO Malay 3, Coal Newc Nickel 9, Tin 20, IHSG masih rawan koreksi Semalam bursa AS dan Eropa ditutup melemah, di tengah kekhawatiran para investor atas sejumlah paket kebijakan Donald Trump, antara lain kebijakan perdagangannya dan perpajakan, yang sempat diutarakan dalam pidatonya. Para pelaku pasar juga mengkhawatirkan Trump tidak dapat melaksanakan janji janji yang beliau utarakan selama masa kampanye. Sementara itu, harga minyak dunia juga ditutup turun pada perdagangan hari Senin kemarin, menyusul kecemasan para investor akan adanya peningkatan pengeboran di AS untuk mengurangi kelebihan global supply. Kemarin IHSG bergerak mixed dan berakhir melemah tipis sebesar 0.1% ke level 5,251.0 seiring pasar yang masih wait and see menantikan detail dari kebijakan baru Donald Trump. Para investor memilih untuk bersikap wait and see dan mengalihkan portfolionya ke aset-aset safe haven menantikan detail rencana Trump. Investor asing mencatatkan net sell sebesar Rp120 miliar di pasar reguler. Meresponi pelemahan mayoritas bursa global dan juga kekhawatiran akan dampak negatif kebijakan pemerintahan baru AS terhadap keadaan perekonomian regional Asia, sejumlah bursa APAC pagi ini dibuka dengan kecenderungan melemah. All in all, kami memprediksi IHSG bergerak melemah pada perdagangan Selasa hari ini. Highlights ANTM: Fokus memperluas pabrik feronikel WSBP: Siapkan Capex Rp1.9tn RALS: Masih fokus ekspansi BIPI: Lanjutkan Akuisisi 30% Saham Mitratama BBTN: Laba 2016 melesat BBRI: Akan mengucurkan kredit sindikasi untuk LRT ISAT: Kembangkan layanan berbasis satelit SSIA: Serius investasi Tol Cipali-Patimban Page 1 of 8

2 ANTM: Fokus memperluas pabrik feronikel PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) akan menggenjot konstruksi Proyek Pabrik Feronikel Halmahera Timur (P3FH). Perusahaan tambang pelat merah ini menyiapkan Rp 2,56 triliun untuk capex ANTM juga menggandeng PT Bukit Asam Tbk (PTBA) untuk membangun pembangkit listrik 80 MW untuk kebutuhan pabrik ini. Proyek ini turut mendukung program pembangunan industri dasar logam stainless steel. Rencananya, P3FH mulai commissioning pada akhir 2018 mendatang. (Kontan). ANTM: Buy; 17E PE: 10.1x, PBV: 1.0x. WSBP: Siapkan Capex Rp1.9tn PT Waskita Beton Precast, Tbk (WSBP), mengalokasikan belanja modal sebesar Rp1.9tn atau baik dari belanja modal tahun lalu Rp1.1tn. Dana tersebut untuk membangun pabrik beton precast di Kalimantan dan Sumatera Utara, sedangkan sisanya untuk menambah 42batching plant. Tahun ini target baru ditargetkan sebesar Rp12.3tn dengan proyeksi pendapatan Rp7.71tn dan laba sebesar Rp1.1tn. (Investor Daily). WSBP. Buy 22.6x P/E17E dan 2.2x PBV 17E. RALS: Masih fokus ekspansi PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk. (RALS) menyediakan capex Rp400 miliar untuk tahun 2017 ini. Selain untuk menata gerai yang sudah ada, RALS akan menggunakan capex tersebut untuk membuka 6 gerai baru. Akan ada supermarket SPAR dalam keenam gerai baru tersebut. Rencananya, 4 gerai berada di wilayah Jabodetabek, dan sisanya di Jawa Barat dan Banten. Tahun ini, mereka menargetkan 25 gerai Ramayana menjadi SPAR. (Kontan). RALS: Buy, 17E PE: 19.0x, PBV: 2.3x. BIPI: Lanjutkan Akuisisi 30% Saham Mitratama PT Benakat Integra Tbk (BIPI) memastikanmelanjutkan akuisisi sahammitratama Perkasa milik PTSumber Energi Andalan Tbk(ITMA) senilai US$ 120 juta. Akuisisi itu dijadwalkan tuntas sebelum akhir Status sampai saat ini BIPI masih melakukan proses finalisasi struktur dan mekanisme akuisisi. Saat ini, BIPI menguasai 70% saham Mitratama melalui anak usahanya PT Nusantara Pratama Indah. BIPI tetap akan mengakuisisi sisa sahammitratama agar punya kepemilikan penuh. (Kontan). BIPI: Non- Coverage. Page 2 of 8

3 BBTN: Laba 2016 melesat BBTN mencatatkan laba bersih (belum diaudit) 2016 sebesar Rp 2,48 triliun atau naik 37%yoy. Net interest income dan pendapatan non bunga meningkat, sementara efisiensi juga membaik. Kredit dan pembiayaan meningkat hampir 18% yoy didorong terutama dari penyaluran kredit ke masyarakat berpenghasilan rendah karena tingkat suku bunga KPR subsidi yang hanya 5%. (Bisnis Indonesia, Kontan) Comment: Perkiraan laba bersih (belum diaudit) tersebut mencerminkan 106% dan 107% dari estimasi kami dan konsensus BBTN: Buy; 17E PE: 7.2x, PBV: 0.9x. BBRI: Akan mengucurkan kredit sindikasi untuk LRT BBRI siap mengucurkan kredit sindikasi proyek LRT Palembang yang dikerjakan oleh WSKT dan proyek LRT Jakarta yang dikembangkan oleh ADHI. Nilai proyeknya sedang dihitung. Sebelumnya, BBRI juga memberikan kredit ke LRT Palembang senilai Rp 500 miliar yang tergabung dalam kredit sindikasi sebesar total Rp 4,59 triliun. (Bisnis Indonesia) Comment: BBRI masih menjadi salah satu saham pilihan kami di sektor perbankan. Di tahun ini, pertumbuhan kredit diperkirakan akan banyak didorong oleh proyekproyek BUMN di samping program KUR yang menjadi fokus utama bank ini. Berjalannya proyek infrastruktur pemerintah menjadi kunci dalam penyaluran kredit kepada BUMN. BBRI: Buy; 17E PE: 9.6x, PBV: 1.7x. ISAT: Kembangkan layanan berbasis satelit PT Indosat Ooredoo Tbk (ISAT) mengembangkan layanan satelit untuk memperluas jaringan ke wilayah terpencil uang tidak terjangkau kabel fiber optic. Penggunaan jaringan satelit nantinya akan dapat digunakan di lingkungan dengan kondisi ekstrim atau dalam kondisi darurat bencana, sehingga target pasar yang diincar adalah minyak dan gas, pertambangan, perkebunana, pelayaran, perikanan dan kelautan, militer dan kepolisian. Adapun pasar industri satelit di Indonesia diperkirakan mencapai 30 juta orang dengan perkiraan nilai mencapai Rp 3 triliun. (Bisnis Indonesia) ISAT: Buy; 17E PE: 19.0x, PBV: 2.2x. Page 3 of 8

4 SSIA: Serius investasi Tol Cipali-Patimban PT Surya Semesta Internusa, Tbk (SSIA) serius akan menginisiasi pembangunan jalan tol menuju Pelabuhan Patimban, Subang Jawa Barat. Tol tersebut nantinya akan menghubungkan Tol Cipali-Palimanan (Cipali) dengan Patimban sepanjang 38km. Pendekatan dengan salah satu BUMN dan partner untuk mengeksekusi rencana tersebut telah dilakukan dan bila mendapatkan izin pembangunan akan dimulai pada Selain itu, SSIA juga tengah giat melakukan akuisisi lahan di Suang (saat ini mencapai 500ha dan akhir tahun diperkirakan akan sampai 1.000ha). Alokasi belanja modal tahun ini sebesar Rp1.5tn, dimana Rp1tn akan dipergunakan untuk segmen bisnis propertinya, Rp15miliar untuk konstruksi dan sisanya Rp445miliar akan digunakan untuk perkantoran dan hotel. (Investor Daily). SSIA: Buy; 14.9x P/E17E dan 0.9x PBV 17E. Page 4 of 8

5 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PBV ROE (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E Banks BMRI BUY (0.2) (5.2) % 13.1% BBCA BUY (1.3) (0.82) 4.2 (2.9) % 17.9% BBRI BUY (0.84) % 18.1% BBNI BUY % 13.4% BBTN BUY % 13.1% Average % 15.1% Consumer (Staples) ICBP BUY (0.6) (1.5) % 20.8% INDF BUY % 14.2% KLBF BUY (2.0) (2.33) 2.1 (3.0) % 19.0% ROTI BUY (3.3) (1.54) % 18.1% ULTJ BUY (0.45) (3.9) (3.7) % 18.9% UNVR BUY % 116.6% SIDO BUY % 18.9% AISA BUY % 12.2% Average % 32.4% Cigarette HMSP BUY (2.28) % 33.8% GGRM BUY (0.7) % 14.1% Average % 24.0% Healthcare MIKA HOLD (2.4) (1.21) 0.8 (5.1) % 19.1% SILO BUY % 4.7% Average % 11.9% Retail MAPI BUY (3.7) % 9.0% RALS BUY (0.80) % 12.1% ACES BUY (1.4) (3.33) (4.6) (13.2) % 20.7% LPPF BUY (0.34) 4.2 (1.7) % 81.1% Average % 30.7% Telco EXCL HOLD (1.1) (5.40) % 2.8% ISAT BUY (0.40) (2.0) (4.7) % 11.7% TLKM BUY (2.78) 4.1 (3.5) % 24.0% TOWR BUY (2.8) (2.5) % 24.5% Average Auto and HE ASII BUY (3.0) % 17.2% UNTR BUY (0.1) % 11.9% Average % 14.6% Aviation GIAA BUY % 7.1% Property BSDE BUY (2.2) % 11.8% PWON HOLD (1.68) % 15.8% KPIG BUY n/a % 4.1% ASRI HOLD (2.0) % 8.8% SMRA BUY (0.7) % 8.4% Average % 11.2% Construction PTPP BUY (1.7) (1.68) (0.6) (7.6) % 14.4% ADHI BUY (1.4) (2.76) % 9.5% WSKT BUY (3.4) (3.80) 10.0 (0.8) % 9.9% WIKA BUY (1.2) (2.39) % 11.4% Average % 11.3% Cement INTP SELL (0.84) (0.2) (4.1) % 14.4% SMGR HOLD (0.3) (1.15) (5.0) (6.3) % 12.9% SMCB SELL % -2.3% SMBR HOLD (6.9) (19.04) (31.3) (36.7) % 10.0% Average Precast WSBP BUY (0.9) (1.71) % 9.6% WTON BUY (0.6) % 10.9% Average % 10.2% Page 5 of 8

6 Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 5D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Utility (%) (Rp) (%) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E PGAS BUY (0.8) (4.44) 2.4 (4.4) % 13.5% JSMR BUY (0.5) (1.89) (0.5) (3.9) % 13.9% Average % 13.7% Coal and Metal ANTM BUY (2.3) (4.42) 1.2 (3.4) % 10.0% INCO BUY (1.3) (9.56) (16.5) (19.5) % 3.7% TINS BUY (3.3) (9.69) (6.0) (4.7) % 2.9% ITMG BUY (4.27) (6.1) (10.4) % 19.6% ADRO BUY (0.3) % 8.5% PTBA BUY (0.8) (4.10) (0.8) (6.4) % 19.9% Average % 10.7% Plantation AALI BUY (0.6) (3.16) (1.2) (4.0) % 10.7% LSIP BUY (3.7) % 9.1% SIMP BUY % 4.9% Average % 8.2% Poultry CPIN BUY (2.2) (0.96) % 12.8% JPFA BUY (1.2) % 18.7% MAIN BUY (5.8) % 15.6% Average % 15.7% Other Sectors PE PBV ROE AKRA BUY % 16.3% DOID BUY % 35.9% Average % 26.1% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO, DOID report in USD. Page 6 of 8

7 Regional Indices 1D Change Change (%) 1 Year Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (1.28) 1,781 (0.07) 0.30 (0.08) ,790 1,460 U.S. (S&P) (6.11) 2,265 (0.27) (0.29) (0.42) ,282 1,810 U.S. (DOW) (27.40) 19,800 (0.14) (0.02) (0.43) (0.67) ,000 15,503 Europe (26.40) 3,273 (0.80) (0.64) (0.65) (0.03) 5.79 (0.53) ,334 2,673 Emerging Market (1.00) FTSE 100 (47.26) 7,151 (0.66) (1.33) (2.40) n/a 7,354 5,500 CAC 40 (29.26) 4,821 (0.60) (0.66) (1.24) (0.38) 5.91 (0.84) ,930 3,892 Dax (84.38) 11,546 (0.73) (0.46) (0.08) ,692 8,699 Indonesia (3.34) 5,251 (0.06) (0.83) (0.36) 4.44 (3.14) (0.86) ,492 4,421 Japan (46.75) 18,844 (0.25) (1.20) 0.16 (3.00) 9.34 (1.41) ,615 14,864 Australia , (0.90) (1.03) (0.44) ,828 4,707 Korea (0.75) 2,065 (0.04) (0.36) (0.32) ,091 1,818 Singapore , ,027 2,528 Malaysia , (0.38) ,729 1,609 Hong Kong , (0.86) (2.99) ,364 18,279 China , ,301 2,638 Taiwan , ,431 7,706 Thailand , (0.06) ,583 1,255 Philipines , (3.09) ,118 6,116 Monetary Indicators 1D Change Change (%) 1 Year Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.00) 4.17 (0.16) (24.73) (0.71) (1.44) (23.09) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a Inflation Rate (%) n/a 0.42 n/a (10.64) (56.25) (56.25) 0.69 (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (4.52) 6.93 (5.49) (10.33) Exchange Rate (per US$) 1D Change Change (%) 1 Year Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (50.00) (0.13) ,927 12,920 Japan (0.17) 1.74 (0.25) UK (0.00) 1.25 (0.14) (12.16) Euro (0.00) 1.08 (0.07) (0.84) China (0.02) (0.06) (4.00) Commodities Indicators 1D Change Change (%) 1 Year Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (0.25) 4.69 (1.55) CPO (5.00) 3, (0.16) (1.71) (0.45) (0.42) , , Rubber , , Coal (6.31) (13.37) (11.40) Iron Ore (0.65) (0.79) (2.14) Tin (89.00) 20, (0.44) (4.70) (4.44) (5.30) 0.06 (5.19) , , Nickel , (4.57) (5.36) (6.72) (2.51) (3.09) , , Copper , (1.19) , , Gold , (3.61) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 7 of 8

8 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research, Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Adde Chandra Kurniawan Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales evelyn.satyono@samuel.co.id Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Fachruly Fiater Institutional Equity Sales fachruly.fiater@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Lucia Irawati Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading nugroho.nuswantoro@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Aben Epapras Marketing aben.epapras@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The v iews expressed in this research accurately ref lect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or v iews in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is f or information only and f or the use of the recipient. It is not to be reprod uced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable f or all investors. Moreover, although the inf ormation contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserv ed by PT Samuel Sekuritas Indonesia Page 8 of 8