Embun Pagi. July 23, IHSG: Jatuh dan Bangkit Lagi

Transkripsi

1 Embun Pagi Market Index Last Trade Chg (%) MoM YoY JCI 5, MSCI EM 1, HANG SENG 23, KOSPI 2, FTSE 6, DJIA 17, NASDAQ 4, Key Rates Last Trade Chg (bps) MoM YoY Policy Rate yr yr IHSG: Jatuh dan Bangkit Lagi Kemarin, IHSG ditutup pada level 5.083,5 (-0,86%) setelah mencapai level terendahnya di 5.014,0 (-2,2%). Tingginya volatilitas IHSG utamanya terjadi dalam sesi kedua. Kami mencatat bahwa penurunan tajam di IHSG dari 5.103,9 menuju 5.014,0 terjadi pukul Namun IHSG berbalik arah dalam satu jam terakhir perdagangan dan berhasil ditutup pada level 5.083,5. Menurut pendapat kami, volatilitas IHSG terkait dengan: Reaksi investor terhadap pernyataan Prabowo yang disampaikan sekitar pukul Dalam pernyataannya, Prabowo menolak hasil resmi KPU sebelum hasil diumumkan. Prabowo juga menginstruksikan kepada para saksi mereka untuk meninggalkan pos penghitungan di KPU. Kami mencatat bahwa setelah 15 menit pidato Prabowo, investor mengubah profil risiko mereka dengan melakukan aksi ambil-untung sehingga membawa IHSG jatuh ke level FX Last Trade Chg (%) MoM YoY USD/IDR 11, USD/KRW 1, USD/JPY USD/CNY Tekanan jual yang didorong oleh investor pengguna fasilitas margin menjelang 9-hari liburan Idul Fitri (yang dimulai dari 26 Juli - 3 Agustus). Melalui penjualan saham untuk menjaga posisi cash tetap positif, investor tampaknya ingin menghindari biaya bunga marjin selama liburan Idul Fitri. Saham yang telah dijual kemarin (22 Juli), akan diselesaikan pada hari Jumat (25 Juli; D + 3). Commodities Last Trade Chg (%) MoM YoY WTI Gold 1, Coal Palm Oil Rubber Nickel 19, Copper 7, Tin 22, JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt) 6,000 JCI MSCI EM (pt) 1,200 Dalam pandangan kami, rebound IHSG pada jam terakhir sesi perdagangan kemarin adalah refleksi dari kepercayaan investor yang kuat terhadap kondisi yang aman dan demokratis selama pemilihan presiden. Juga sebaliknya, pidato Prabowo bisa dilihat sebagai tanda yang kuat dari kemenangan Jokowi. Kami menemukan bahwa kemarin, investor asing mencatat pembelian bersih atas saham mencapai Rp500 miliar. Investor asing secara aktif mengumpulkan saham saham sektor semen, konstruksi, dan otomotif. Hasil pemilu resmi yang diumumkan oleh KPU menyatakan bahwa Jokowi-JK memperoleh suara mayoritas (53,15%). Kami menyarankan investor untuk memperhatikan saham-saham pada beberapa sector seperti: infrastruktur, semen, konstruksi, perbankan, dan barang konsumsi. Andrew Argado 5,000 4,000 1, , /13 10/13 07/14

2 Local flashes BBRI: Triwulan II, Laba Konsolidasi BRI Naik 17,11%. Laba konsolidasi PT Bank Rakyat Indonesia Tbk hingga triwulan II/2014 BRI mencapai Rp11,75 triliun. Jumlah itu tak jauh berbeda dengan laba bersih bank BRI yang mencapai Rp11,72 triliun, atau naik 17,11% year on year. Pertumbuhan kredit BRI tercatat meningkat 17,19% dari Rp391,77 triliun pada triwulan II/2013 menjadi Rp459,13 triliun. (Bisnis Indonesia) GIAA: Semester I, Rugi Garuda Meroket 1.876%. PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. mengalami kerugian bersih senilai US$211,7 juta atau setara dengan Rp2,3 triliun pada semester I/2014. Rugi bersih emiten berkode saham GIAA itu melonjak 1.876,1% dari periode yang sama tahun lalu sebesar US$10,7 juta atau setara dengan Rp117,8 miliar. (Bisnis Indonesia) WIKA: Wijaya Karya Siap Lego Saham Wika Realty. PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. siap menjual saham milik anak usaha, PT Wika Realty kepada publik maksimal 30% dari total saham. Presiden Direktur Wijaya Karya Bintang Perbowo mengatakan rencana penawaran perdana saham (initial publik offering/ipo) PT Wika Realty ditargetkan akan dilakukan minimal 2 tahun mendatang. (Bisnis Indonesia) UNTR: Semester I, Penjualan Komatsu Hanya Unit. PT United Tractors Tbk. (UNTR) mencatat penjualan Komatsu selama semester I/2014 sebanyak unit, turun sekitar 10% dari periode yang sama tahun lalu unit. Seperti dikutip dari laporan penjualan Komatsu yang disusun oleh Investor Relations UNTR Ari Setiyawan, penjualan Komatsu selama Juni 2014 tercatat 306 unit. Ini menjadikan penjualan terendah sejak Januari (Bisnis Indonesia) ELSA: Elnusa Kantongi Pesanan Kontrak US$430 Juta. PT Elnusa Tbk. (ELSA), emiten penyedia jasa energi, mengantongi pesanan kontrak sekitar US$430 juta per Juni Sebagian besar merupakan kontrak drilling and oilfield services dan US$91 juta merupakan kontrak seismik. (Bisnis Indonesia) TKIM: Tjiwi Kimia Memperkuat Bisnis Tisu. PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM) melalui anak usahanya, PT OKI Pulp & Paper Mills (OKI) tengah mengerjakan pembangunan pabrik bubur kertas (pulp) dan tisu dengan nilai investasi jumbo. Nilai proyek itu US$ 2,64 miliar atau sekitar Rp 32 triliun. Alasan utama TKIM merambah bisnis tisu lantaran industri ini masih memiki potensi yang belum digarap secara maksimal. Prospeknya terkait dengan perubahan tren masyarakat modern. (Kontan) DGIK: Nusa Konstruksi Dapat Modal Bangun Pembangkit Mini Hydro. PT Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk (DGIK) menandatangani perjanjian komitmen dengan Armstrong Asset Management (AAM) untuk mengembangkan dan mengoperasikan pembangkit listrik mini hydro 50 Mega Watt (MW) di Indonesia. Nilai komitmen ini mencapai US$ 22,5 juta. Unit South East Asia Clean Energy Fund di bawah Armstrong telah menyetujui untuk mendanai konstruksi proyek pembangkit mini hydro di Indonesia yang dibangun oleh anak usaha DGIK, PT Inti Duta Energi (IDE). (Kontan) 2

3 Technical analysis Recommendation Trading Buy Target price 5,095 Stop-loss 5,001 Close Indikator GC = Golden-cross Stoch DC MACD UP PSAR UP Volume DN AC = Accumulation Investor sentiment Diluar dugaan hasil KPU yang bahkan belum diumumkan telah ditolak oleh kandidat president Prabowo, membuat sentiment negative pada perdagangan kemarin. Hal ini masih berpeluang berlanjut mengingat ini memberikan sentiment ketidak stabilan pada perdagangan hari ini. 60 Minute Chart DC = Dead-cross UP = Up DN = Down NM = Normal Dis = Distribution OB = Overbought OS = Oversold Pada chart 1 kita bisa melihat bahwa pada perdagangan kemarin IHSG berhasil breakdown dari triangle terbentuk pada 60 minute chart. Walaupun sempat rebound pada akhir perdagangan namun ini memberikan gambaran pada kita bahwa peluang trend penurunan akan berlanjut pada perdagangan hari ini. Indicator PSAR yang telah melakukan deadcross ikut memberikan sinyal bearish pada perdagangan hari ini.begitupun dengan indicator MACD yang tetap berada pada bearish area, sedangkan indicator stochastic telah melakukan goldencross. Daily Chart Pada perdangan kemarin IHSG mengalami deadcross dilihat dari indicator stochastic, hal ini dapat dilihat pada chart 2. Sinyal bearish ini juga diberikan oleh indicator PSAR yang juga melakukan deadcross yang ditunjukkan oleh lingkaran merah. Namun jika kita melihat indicator MACD yang masih berada pada bullish area masih memberikan harapan bahwa koreksi yang terjadi saat ini adalah koreksi sehat. Sebagai level support kami tarik garis hitam yang merupakan level support yang cukup jauh namun kami melihat ini adalah level yang bisa membuat IHSG memasuki masa bearish dan gagal menguji all time high yang sudah dekat. Chart minutes chart Chart 2. Daily Chart Source: HOTS, Source: HOTS, 3

4 Stocks on our focus list Recommendation Trading Buy Target price 6,175 Stop-loss 6,000 Entry price Open Market Price Close 6,075 Indikator GC = Golden-cross DC = Dead-cross UP = Up DN = Down Stoch GC MACD UP PSAR UP Volume DN AC = Accumulation Dis = Distribution OB = Overbought OS = Oversold PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) Pada perdagangan kemarin saham PGAS telah berhasil melakukan rebound setelah mendapatkan tekanan yang cukup hebat, sempat mengalami level low pada 5,725 namun akhirnya berhasil ditutup pada level 6,075. Indikator stochastic yang telah memasuki area overbought telah melakukan goldencross sedangkan indicator MACD masih berada pada area bullish. Candlestick yang terbentuk adalah hammer pattern, yang berpeluang untuk melanjutkan penguatan. Kami melihat peluang strategy trading buy dapat dilakukan dengan level entry pada open market price dan target price pada 6,175. NM = Normal Chart 3. PGAS HOTS, 4

5 Recommendation Trading Buy Target price 26,900 Stop-loss 26,000 Entry price Open Market Price Close 26,250 PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk (INTP) Saham INTP pada perdagangan kemarin mendapatkan tekanan jual cukup signifikan, sempat mencapai level terendah pada 25,125 namun berhasil tditutup pada level 26,250. Indikator GC = Golden-cross DC = Dead-cross UP = Up DN = Down NM = Normal Stoch UP MACD UP PSAR UP Volume DN AC = Accumulation Dis = Distribution OB = Overbought OS = Oversold Hal ini memberikan gambaran pada kita bahwa masih ada kekuatan uptrend pada saham INTP. Apalagi candlestick yang tercipta adalah candlestick hammer. Yang menandakan adanya rebound dan peluang penguatan lanjutan. Pada perdagangan hari ini kami rekomendasikan untuk melakukan strategy trading buy dengan target harga pada 26,900 dan level stoploss pada 26,000. Indikator stochastic masih mengarah ke uptrend, sedangkan indicator MACD dan PSAR masih berada pada bullish uptrend. Chart 4. INTP HOTS, 5

6 Recommendation Trading Buy Target price 1,450 Stop-loss 1,350 Entry price Open market Price Close 1,380 Indikator GC = Golden-cross DC = Dead-cross UP = Up DN = Down NM = Normal Stoch GC MACD UP PSAR UP Volume NM AC = Accumulation Dis = Distribution OB = Overbought OS = Oversold PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) Pada perdagangan kemarin saham SMRA sempat mendapakan tekanan hingga mencapai level 1,305 bahkan tekanan ini sempat membuat penjualan cukup massif. Namun ternyata berhasil melakukan rebound dan ditutup pada territory positive yaitu pada level 1,380 Hal ini memberikan gambaran pada kita bahwa trend yang dimiliki oleh saham SMRA masih cukup kuat serta peluang penguatan lanjutan yang bisa terjadi mengingat candlestick yang terbentuk adalah pattern hammer. Indikator MACD dan indicator PSAR masih mengirimkan sinyal bullish sehingga buy at open market price dapat dilakukan dengan level stoploss pada 1,350 dan target kenaikan pada level 1,450. Chart 5. SMRA HOTS, 6

7 Chart 6. JCI Vs. IDR/USD (pt) JCI Composite Index (L) (IDR) 5,250 USD/IDR (R) 12,250 12,000 5,000 11,750 11,500 4,750 11,250 4,500 11,000 4/14 5/14 6/14 7/14 Source: Bloomberg, Chart 7. JCI performance (absolute vs. relative) (%, %p) Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Absolute Relative D 1W 1M 1Y Chart 8. Foreigner s net purchase (EM) (USDmn) Note: The latest figure for India is July 21 th Source: Bloomberg, Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India 54 1 Day 5 Days Chart 9. Oil price (pt) WTI Brent Dubai /14 5/14 6/14 7/14 Source: Bloomberg, Chart 10. Non-ferrous metal price (pt) Copper Nickel Tin 125 Chart 11. Precious metal price (pt) Silver Gold Platinum /14 5/14 6/14 7/14 Source: Bloomberg, 90 4/14 5/14 6/14 7/14 Source: Bloomberg, 7

8 Table 1. Key valuation metrics Company Name BANKING Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)* (IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY13 FY14 FY13 FY14 FY13 FY14 Bank Central Asia Tbk PT BBCA 11, , Bank Mandiri Persero Tbk PT BMRI 10, , Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT BBRI 11, , Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT BBNI 4,985 92, Bank Danamon Indonesia Tbk PT BDMN 3,930 37, Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk PT BTPN 4,160 24, PROPERTY Surya Semesta Internusa Tbk PT SSIA 825 3, Ciputra Property Tbk PT CTRP 795 4, Pakuwon Jati Tbk PT PWON , Alam Sutera Realty Tbk PT ASRI , Bumi Serpong Damai PT BSDE 1,650 30, CONSTRUCTION Total Bangun Persada Tbk PT TOTL 835 2, Adhi Karya Persero Tbk PT ADHI 3,305 5, Wijaya Karya Persero Tbk PT WIKA 2,765 17, Pembangunan Perumahan Persero Tbk PT PTPP 2,365 11, Waskita Karya Persero Tbk PT WSKT 840 8, RETAIL & CONSUMER Indofood Sukses Makmur Tbk PT INDF 7,000 61, Kalbe Farma Tbk PT KLBF 1,740 81, Mitra Adiperkasa Tbk PT MAPI 5,175 8, Unilever Indonesia Tbk PT UNVR 31, , Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT ICBP 10,450 60, Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT RALS 1,100 7, Mayora Indah Tbk PT MYOR 29,850 26, Ace Hardware Indonesia Tbk PT ACES , Gudang Garam Tbk PT GGRM 54, , Nippon Indosari Corpindo Tbk PT ROTI 1,295 6, AUTOMOTIVE Astra International Tbk PT ASII 7, , Indomobil Sukses Internasional Tbk PT IMAS 4,540 12, Astra Otoparts Tbk PT AUTO 3,875 18, TELECOMMUNICATION Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT TLKM 2, , XL Axiata Tbk PT EXCL 5,400 46, Indosat Tbk PT ISAT 3,960 21, INFRASTRUCTURE Jasa Marga Persero Tbk PT JSMR 6,400 43, Tower Bersama Infrastructure Tbk PT TBIG 8,050 38, MINING Aneka Tambang Persero Tbk PT ANTM 1,135 10, Timah Persero Tbk PT TINS 1,335 9, Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk PTBA 10,650 24, CEMENT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT INTP 26,250 96, Holcim Indonesia Tbk PT SMCB 3,015 23, Semen Indonesia Persero Tbk PT SMGR 16,625 98, Source: Bloomberg, *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates 8

9 Sector performance Top 10 market cap performance Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%) Agricultural 2, JKON IJ , Mining 1, EPMT IJ 3,500 9, Basic-Industry SILO IJ 14,225 16, Miscellaneous Industry 1, TRIO IJ 1,285 6, Consumer Goods 2, TBIG IJ 8,050 38, Property & Construction BMTR IJ 1,985 28, Infrastructure 1, SCBD IJ 3,700 12, Finance ADMF IJ 11,100 11, Trade PNBN IJ , Composite 5, SMRA IJ 1,380 19, Source: Bloomberg Top 5 leading movers Top 5 lagging movers Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close PGAS IJ 0.8 6,075 BBRI IJ ,425 UNVR IJ ,200 TLKM IJ ,650 BBCA IJ ,675 BMRI IJ ,475 TBIG IJ 1.6 8,050 BBNI IJ ,985 BMTR IJ 1.5 1,985 SMGR IJ ,625 Source: Bloomberg Economic Calendar Time Currency Detail Forecast Previous 9:00pm EUR Consumer Confidence :30pm USD Crude Oil Inventories -2.1M -7.5M Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of DWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. PT Daewoo Securities Indonesia