Daftar Isi. 17. Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Beberapa

Transkripsi

1

2 Daftar Isi Bagian 1 Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum 1. Latar Belakang (1) 2. Latar Belakang (2) 3. Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang 4. Jenis-jenis Utang (1) 5. Jenis-jenis Utang (2) 6. Landasan Hukum Pengelolaan Utang Bagian 2 APBN, Pembiayaan APBN dan Perkembangan Defisit 7. APBN Cashflow Pembiayaan Defisit dan Pembiayaan APBN Defisit Anggaran di Berbagai Negara Pagu dan Realisasi Belanja dan Pembiayaan Utang Tahun Realisasi Penerbitan SBN Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan, Pinjaman Program Pembiayaan Luar Negeri Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2014 (Grafik) Bagian 3 Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman) 18. Posisi Utang Pemerintah Posisi Utang Pemerintah (Grafik) 20. Profil Jatuh Tempo Utang per 28 Februari Posisi Surat Berharga Negara Posisi Pinjaman Berdasarkan Kreditur 23. Posisi Pinjaman Berdasarkan Kreditur (Grafik) 24. Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi 25. Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi (Grafik) 26. Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama 27. Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang Lainnya 28. Posisi Utang Pemerintah Beberapa Mata Uang Utama (Grafik) 29. Posisi Pinjaman Berdasarkan Status & Jumlah Loan 30. Proporsi Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pinjaman

3 Daftar Isi Bagian 4 Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio Utang dan Perbandingan Antar Negara, Pemanfaatan Pinjaman, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN) 31. Perkembangan Rasio Utang Indonesia terhadap PDB 32. Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara 33. Perubahan Rasio Utang terhadap PDB di Berbagai Negara Tahun Jatuh Tempo SBN Tradable 28 Februari Program Debt Switch dan Buyback SBN 36. Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap 37. Pemanfaatan Pinjaman 38. Rasio Kewajiban Utang Luar Negeri terhadap Cadangan Devisa 39. Utang per Kapita di Berbagai Negara Tahun Indikator Risiko Utang Bagian 5 Biaya-Biaya Berbagai Instrumen Utang (Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri) 41. Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2014 (Grafik) 43. Rasio Pembayaran Bunga Utang 44. Realisasi Pembayaran Bunga Utang 45. Biaya Pinjaman dari Kreditur Multilateral 46. Biaya Pinjaman dari Kreditur Bilateral (Jepang) 47. Kurva Imbal Hasil SBN Rupiah 48. Kurva Imbal Hasil SBN Valas

4 Daftar Isi Bagian 6 Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktivitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh Investor) 49. Perdagangan Rata-Rata Harian SBN Rupiah di Pasar Sekunder 50. Posisi Kepemilikan SBN 51. Posisi Kepemilikan SBN Domestik 52. Posisi Kepemilikan SBN Domestik (dalam persentase) 53. Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor 54. Spread over UST- Des Spread over UST- May Spread over UST- May Spread terhadap 7Y Euro Midswap 58. Rangkuman Penerbitan SBN Valas Terkini Bagian 7 Rating, Penjaminan, Opini BPK, Kesimpulan 59. Rating Indonesia 60. Perkembangan Credit Rating Indonesia (1) 61. Perkembangan Credit Rating Indonesia (2) 62. Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1) 63. Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2) 64. Posisi Penjaminan Pemerintah dan Alokasi APBN 65. Opini BPK tentang Laporan Keuangan 66. Kesimpulan Bagian 8 Ekstra Slide 67. Utang Luar Negeri Indonesia

5 Bagian 1 Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum

6 Latar Belakang (1) Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN) yang menjadi bagian dari Kebijakan Pengelolaan Ekonomi secara keseluruhan. Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah: Menciptakan kemakmuran rakyat dalam bentuk: Penciptaan kesempatan kerja; Mengurangi kemiskinan; Menguatkan pertumbuhan ekonomi. Menciptakan keamanan. Utang terutama merupakan konsekuensi dari postur APBN (yang mengalami defisit), dimana Pendapatan Negara lebih kecil daripada Belanja Negara.

7 Latar Belakang (2) Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang lazim dilakukan oleh suatu negara: Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit APBN, dan untuk membayar kembali utang yang jatuh tempo (debt refinancing); Refinancing dilakukan dengan terms & conditions (biaya dan risiko) utang baru yang lebih baik. Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari: Akumulasi utang di masa lalu (legacy debts) yang memerlukan refinancing yang cukup besar; Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998: Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing; BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery digunakan untuk APBN selain untuk melunasi utang/obligasi rekap. Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain untuk: Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan energi,dan proyek padat karya; Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas, Raskin, PKH,Subsidi; Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak; Mempertahankan anggaran pendidikan 20%; Peningkatan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista); Melanjutkan reformasi birokrasi. Akses terhadap pinjaman luar negeri dengan persyaratan sangat lunak dari lembaga keuangan multilateral bagi Indonesia dibatasi oleh: Status Indonesia yang tidak lagi tergolong sebagai low income country; Batas maksimum pinjaman yang dapat disalurkan ke suatu negara (country limit).

8 Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang Tujuan Tujuan Jangka Panjang: Mengamankan Kebutuhan Pembiayaan APBN melalui utang dengan biaya minimal pada tingkat risiko terkendali, sehingga kesinambungan fiskal dapat terpelihara; Mendukung upaya untuk menciptakan pasar surat berharga negara (SBN) yang dalam, aktif dan likuid. Tujuan Jangka Pendek: Memastikan tersedianya dana untuk menutup defisit dan pembayaran kewajiban pokok utang secara tepat waktu dan efisien. Kebijakan Mengoptimalkan potensi pendanaan utang dari sumber domestik melalui penerbitan SBN rupiah maupun penarikan pinjaman dalam negeri; Melakukan pengembangan instrumen utang agar diperoleh fleksibilitas dalam memilih berbagai instrumen yang lebih sesuai, cost-efficent dan risiko yang minimal; Pengadaan pinjaman luar negeri dilakukan sepanjang digunakan untuk memenuhi kebutuhan prioritas, memberikan terms & conditions yang wajar (Favourable) bagi pemerintah, dan tanpa agenda politik dari kreditor; Mempertahankan kebijakan pengurangan pinjaman luar negeri dalam periode jangka menengah; Meningkatkan koordinasi dengan otoritas moneter dan otoritas pasar modal, terutama dalam rangka mendorong upaya financial deepening; Meningkatkan koordinasi dan komunikasi dengan berbagai pihak dalam rangka meningkatkan efisiensi pengelolaan pinjaman dan sovereign credit rating.

9 Jenis-jenis Utang (1) Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri : Pinjaman Luar Negeri World Bank, Asian Development Bank, Islamic Development Bank dan kreditor bilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor. Pinjaman Program : Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrix di bidang kegiatan untuk mencapai MDGs (pengentasan kemiskinan, pendidikan, pemberantasan korupsi), pemberdayaan masyarakat, policy terkait dengan climate change dan infrastruktur. Pinjaman proyek : Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi, dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM). Pinjaman Dalam Negeri Peraturan Pemerintah (PP) No.: 54 Tahun 2008 Tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ; Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan Daerah; Untuk membiayai kegiatan dalam rangka pemberdayaan industri dalam negeri dan pembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yang menghasilkan penerimaan.

10 Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing, tradable & non-tradable, fixed & variable : Surat Utang Negara (SUN) Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek (s.d.12 bln); Obligasi Negara (> 1 thn) Coupon Bond Tradable: ORI, FR/VR bond, Global bond Non tradable: SRBI untuk BLBI, dan Surat Utang/SU ke BI untuk penyehatan dan restrukturisasi perbankan Zero coupon Jenis-jenis Utang (2) Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/Sukuk Negara dalam Rupiah dan valuta asing dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah, Musyarakah, Istisna dll SBSN jangka pendek (Islamic T-Bills); Surat Perbendaharaan Negara Syariah; SBSN Ritail (Sukri); SBSN jangka panjang (IFR/Ijarah Fixed Rate; Global Sukuk; SDHI/Sukuk Dana Haji Indonesia); Project Based Sukuk (PBS).

11 Landasan Hukum Pengelolaan Utang Ketentuan Perundang-undangan: Undang-Undang No 17/2003 tentang Keuangan Negara; Undang-Undang No 1/2004 tentang Perbendaharaan Negara; Undang-Undang No 15/2004 tentang Pemeriksaan Pengelolaan dan Tanggung Jawab Keuangan Negara; Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara; Undang-Undang No 24/2002 tentang Surat Utang Negara; Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan Pinjaman Luar Negeri dan Penerimaan Hibah; Peraturan Pemerintah No 54/2008 tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah. Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance: Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan persetujuan DPR; Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementerian PPN/Bappenas), dan BI dalam perencanaan dan pengelolaan utang; Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal; Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasi utang.

12 Bagian 2 APBN, Pembiayaan APBN dan Perkembangan Defisit

13 APBN [ Triliun Rupiah ] LKPP APBN-P APBN A. Pendapatan Negara dan Hibah , , , , ,793.6 I. Penerimaan Dalam Negeri , , , , , Penerimaan Perpajakan , , , Penerimaan Bukan Pajak II. Hibah B. Belanja Negara 1, , , , , ,039.5 I. Belanja Pemerintah Pusat , , , ,392.4 a. Bunga Utang Dalam Negeri Luar Negeri b. Subsidi II. Transfer Daerah III. Suspend / III. Suspend C. Keseimbangan Primer (52.8) (98.6) (106.0) (93.9) D. Surplus/ (Defisit) Anggaran (A-B) (46.8) (84.4) (153.3) (211.7) (241.5) (245.9) E. Pembiayaan I. Pembiayaan Utang II. Pembiayaan Non-Utang (12.2) (9.0) Kelebihan (Kekurangan) Pembiayaan

14 Cashflow Pembiayaan [ Miliar Rupiah ] LKPP APBN-P APBN Kebutuhan Pembiayaan (203,538) (245,479) (357,337) (393,596) (491,086) (484,517) Defisit (46,846) (84,399) (153,301) (211,673) (241,494) (245,895) Pembayaran Utang (135,893) (138,818) (178,174) (164,301) (230,964) (224,843) Jatuh Tempo dan Buyback Surat Berharga Negara (76,532) (87,272) (123,193) (103,075) (163,151) (153,612) Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Luar Negeri (50,633) (47,323) (51,115) (57,204) (64,160) (66,533) Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Dalam Negeri - - (113) (141) (245) (379) Penerusan Pinjaman (8,729) (4,224) (3,753) (3,881) (3,407) (4,319) Pembiayaan Non utang (20,799) (22,262) (25,863) (17,622) -904 (18,628) (13,779) Sumber Pembiayaan 248, , , , , ,517 Utang 222, , , , , ,699 Penerbitan SBN, Bruto 167, , , , , ,662 Penerbitan SBN Domestik 142, , Penerbitan SBN Valas 25,041 30, Penarikan Pinjaman LN 54,795 33,747 31,403 55,280 54,130 47,037 Pinjaman Program 28,975 15,266 15,003 18,426 16,900 7,140 Pinjaman Proyek Pemerintah Pusat 17,091 14,257 12,647 32,973 33,823 35,578 Pinjaman Proyek untuk Penerusan Pinjaman 8,729 4,224 3,753 3,881 3,407 4,319 Penarikan Pinjaman DN ,423 2,000 Non Utang 25,421 50,526 63,981 35,674 6,399 4,818 Kelebihan / (Kekurangan) Pembiayaan 44,706 46,549 21,858 25, Net Cash Flow Pembiayaan 91, , , , , ,895 Utang Neto 86, , , , , ,856 Surat Berharga Negara 91, , , , , ,050 Pinjaman Luar Negeri (4,566) (17,799) (23,464) (5,805) (13,437) (23,815) Pinjaman Dalam Negeri ,178 1,621 Non Utang Neto 4,622 28,264 38,119 18,053 (12,230) (8,961)

15 Defisit dan Pembiayaan APBN [ Triliun Rupiah ] (10) (30) (50) (70) (90) (110) (130) (150) (170) (190) (210) (230) (250) 91 (4) 5 Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN Kenaikan SBN periode , antara lain untuk refinancing utang lama yang jatuh tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang mempunyai terms & conditions yang lebih baik (0.7) (47) (84) (153) (5) (212) (241) (246) (17) (11) (23) (12) (9) (22) (1.1) (1.9) (2.3) (2.4) * 2015** 277 [ % thd. PDB ] (2.2) (1) (2) (3) (4) SBN (neto) Pinjaman DN & LN (neto) Non-Utang (neto) Surplus (Defisit) APBN Rasio Defisit APBN thd. PDB (RHS) Catatan: *) APBN-P **) APBN

16 Defisit Anggaran di berbagai Negara Brazil China Indonesia Japan Mexico Russia United Kingdom United States Sumber : International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, Oktober 2014 & Ministry of Finance Keterangan : - Nominal dalam % terhadap PDB - Khusus untuk Indonesia, Tahun menggunakan data LKPP dan 2014 menggunakan APBN-P Defisit anggaran Indonesia relatif lebih rendah dibandingkan dengan defisit di negara lain. UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi.

17 Pagu dan Realisasi Belanja dan Pembiayaan Utang Tahun 2015 No. Uraian Catatan: *) Termasuk realisasi Commitment Fee sebesar Rp Miliar APBN Realisasi s.d. tgl 28 Februari 2015 Nominal % (miliar Rp) (1) (2) (4) (5) = (4) : (3) (6) = (3) - (4) (7) = (6) : (3) A. Belanja Utang 151, , , Bunga Utang Dalam Negeri 137, , , Surat Berharga Negara 137, , Pinjaman Dalam Negeri Sisa dari Pagu Nominal % 2 Bunga Utang Luar Negeri *) 14, , , Bunga Utang PLN *) 14, , , B. Pembiayaan 242, , , I Pembiayaan Dalam Negeri 266, , , A. Pinjaman Dalam Negeri (Netto) 1, , Penarikan Pinjaman Dalam Negeri 2, , Cicilan Pokok PDN (378.8) - - (378.8) B. Surat Berharga Negara (Netto) 264, , , II Pembiayaan Luar Negeri (Netto) (23,815.0) (1,878.3) 7.9 (21,936.7) Penarikan Pinjaman Luar Negeri (Bruto) 47, , , a. Pinjaman Program 7, , b. Pinjaman Proyek 39, , , Pinjaman Proyek Pusat 35, , , SLA / Penerusan Pinjaman 4, , Penerusan Pinjaman (SLA) (4,319.4) (112.0) 2.6 (4,207.4) Pembayaran Cicilan Pokok Utang Luar Negeri (66,532.8) (4,805.5) 7.2 (61,727.2) 92.8

18 Realisasi Penerbitan SBN 2015 (dalam juta Rupiah) Uraian Target Target APBN-P Nominal Realisasi (28 Februari 2015) % Realisasi SBN Netto (APBN 2015) 277,049, ,698, ,013, % SBN Jatuh Tempo ,612, ,112,324 17,608, % - Rencana Buyback 3,000,000 1,350, % Kebutuhan Penerbitan 2015 (Gross)* 430,662, ,810, ,622, % SUN SUN Domestik - ON - SPN - Private Placement - SUN RITEL SUN Valas - Sun Valas USD - Sun Valas Yen - Sun Valas EUR SBSN SBSN Domestik SBSN Valas 110,672,000 60,300,000 44,300,000 13,000,000 3,000,000-50,372,000 50,372,000 13,950,000 13,950,000 - * Menyesuaikan Realisasi Cash Management & Debt Switch

19 Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan, [triliun rupiah] LKPP 2015 JENIS PEMBIAYAAN Realisasi Per *) APBN Februari Nominal % TOTAL % equivalent dlm miliar USD Pinjaman Program % equivalent dlm miliar USD a. World Bank % b. A D B % c. JAPAN % d. FRANCE % e. I D B % f. GERMANY % 2. Pinjaman Proyek % equivalent dlm miliar USD Pinjaman Dalam Negeri % equivalent dlm miliar USD Catatan: *) Angka sementara Kementerian Keuangan Republik Indonesia

20 Pinjaman Program PEMBERI PINJAMAN [ juta USD] Realisasi APBN Real A. WORLD BANK 1,704 1, Local Government Decentralization Project (LGDP) PNPM Refinancing Road Assets Preservation Program Financial Sector and Investment Climate Reform and Modernization Development Policy Loan B. ASIAN DEVELOPMENT BANK Strengthening Investment for Growth Acceleration Program (SIGAP) C. JICA, JAPAN D. FRANCE - AFD Connectivity (Carry over 2013) E. GERMANY - KFW SIGAP (Co-Financing dengan ADB) TOTAL 3,209 1,511 1,566 1,552 1, *) Data per tanggal 28 Februari 2015

21 [ triliun Rupiah ] Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri * 2014** Keterangan: *) APBN-P 2013 ** APBN Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Pokok Pinjaman LN Pembiayaan Pinjaman LN, neto [ triliun Rupiah ] * 2014** Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Pokok Pinjaman LN (68.03) (50.63) (47.32) (51.11) (59.21) (58.81) Pembiayaan Pinjaman LN, neto (12.42) (4.57) (17.80) (23.46) (16.87) (20.90)

22 Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2015 NEGARA APBN Realisasi per 28 Februari 2015 Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR % thd TOTAL APBN A. Organisasi Internasional % WORLD BANK (IBRD & IDA) % A D B % I D B % I F A D % B. Negara , % JAPAN % CHINA % FRANCE % KOREA , % AUSTRALIA % SPAIN % NEGARA LAINNYA % TOTAL 3, , , % Kementerian Keuangan Republik Indonesia

23 Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2015 (Grafik) [ Miliar Rupiah ] [ % dari Pagu Pinjaman Proyek di APBN ] 1, % 3.0% 1, % 1, % 1.7% 1.3% 2.0% 1.5% 1.0% % 0.1% 0.1% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0% 0.5% 0.0% Penarikan % thd APBN 2015 (RHS) NEGARA APBN Realisasi per 28 Februari 2015 Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR % thd APBN TOTAL 3, , , %

24 Bagian 3 Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman)

25 Posisi Utang Pemerintah, # ) Januari 2015 # ) Februari 2015 # ) Nominal % Total Utang Pemerintah Pusat (dlm. triliun IDR) 1, , , , , , , % a. Pinjaman (dlm. triliun IDR) % 1). Pinjaman Luar Negeri % Bilateral *) % Multilateral **) % Komersial ***) % Suppliers ***) % 2). Pinjaman Dalam Negeri % b. SBN (dlm. triliun IDR) 1, , , , , , , % Denominasi Valas ## ) % Denominasi Rupiah , , , , , % Total Utang Pemerintah Pusat (equivalent dlm. miliar US$) % terdiri dari : SBN Denominasi Rupiah (miliar US$) % SBN Denominasi Valas (miliar US$) % Pinjaman Denominasi Rupiah (miliar US$) % Pinjaman Denominasi Valas (miliar US$) % Nilai Tukar Rupiah (IDR thd US$1) 8,991 9,068 9,670 12,189 12,440 12,625 12,863 Catatan : * Termasuk semi commercial ** Beberapa termasuk semi concessional *** Seluruhnya termasuk commercial # ) Angka sementara ## ) Termasuk SUN Valas Domestik

26 Posisi Utang Pemerintah, (Grafik) [ Triliun Rupiah ] 2,700 2, ,700 1, , , ,361 1,661 1,931 2, *) 2015*) Tahun Catatan: *) Angka sementara Pinjaman SBN [ triliun Rupiah dan % ] Pinjaman % % % % % % SBN 1,064 63% 1,188 63% 1,361 69% 1,661 74% 1,931 74% 2,054 75% Total Utang Pemerintah Pusat *) 2015*) 1, % 1, % 1, % 2, % 2, % 2, %

27 Profil Jatuh Tempo Utang per 28 Februari 2015 [triliun Rupiah] Pinjaman SBN Tahun Pinjaman 33% 35% 35% 36% 28% 36% 32% 26% 27% 15% 28% 52% 30% 24% SBN 67% 65% 65% 64% 72% 64% 68% 74% 73% 85% 72% 48% 70% 76% Tahun Pinjaman 15% 32% 29% 21% 19% 9% 16% 24% 5% 3% 12% 8% 2% SBN 85% 68% 71% 79% 81% 91% 84% 76% 95% 97% 88% 92% 98%

28 Posisi Surat Berharga Negara SURAT BERHARGA NEGARA Des-10 Des-11 Dec'12 Dec'13 Nov 2014 Des 2014 Jan Feb-15 A. Dapat Diperdagangkan 803, ,236 1,085,173 1,394,652 1,669,074 1,666,576 1,244,451 1,790, Denominasi Rupiah 641, , , ,252 1,220,897 1,209,960 1,244,451 1,268,106 a. Surat Utang Negara (SUN) 615, , , ,078 1,109,668 1,099,257 1,125,557 1,147,108 1) Surat Perbendaharan Negara 29,795 29,900 22,820 34,050 40,950 39,950 41,950 40,500 2) Obligasi Negara Tanpa Kupon 2,512 2,512 1, ) Obligasi Negara Fixed Rate +) 440, , , , , , , ,264 4) Obligasi Negara Variable Rate 142, , , , , , , ,344 b. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 25,717 38,988 63,035 87, , , , ,999 1) Surat Berharga Syariah Negara Fixed Rate ++) 25,717 37,668 62,840 78,541 99,969 99, , ,919 2) Surat Perbendaharaan Negara-Syariah 1, ,633 11,260 10,735 10,860 9, Denominasi Valuta Asing 161, , , , , , ,366 a. SUN Valas (dalam juta US$) +++) 16,200 18,700 22,950 27,140 29,190 29,190 33,190 33,190 b. SBSN Valas (dalam juta US$) 650 1,650 2,650 4,150 5,000 5,000 5,000 5,000 c. SUN Valas (dalam juta JPY) 95,000 95, , , , , , ,000 d. SUN Valas (dalam juta EUR) ,000 1,000 1,000 1,000 B. Tidak Dapat Diperdagangkan 261, , , , , , , ,138 a. Surat Utang kepada Bank Indonesia 248, , , , , , , ,550 b. Surat Perbendaharaan Negara/ Private Placement c. Surat Berharga Syariah Negara/ SDHI 12,783 23,783 35,783 31,533 33,197 33,197 33,197 33,197 d. SPPNNT e. SBR001 2,391 2,391 2,391 2,391 TOTAL SURAT BERHARGA NEGARA (A +B) 1,064,406 1,187,655 1,361,101 1,661,055 1,934,824 1,931,218 1,507,981 2,053,610 Catatan: - Nominal dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain - ***) Indexation Value - +) Termasuk ORI - ++) Termasuk Sukuk Ritel - +++) Termasuk SUN Valas domestik - Asumsi Kurs (IDR/US$1) 8,991 9,068 9,670 12,189 12, , , Asumsi Kurs (IDR/JPY1) Asumsi Kurs (IDR/EUR1) 15, , ,412.35

29 Posisi Pinjaman Berdasarkan Kreditur NEGARA [ triliun IDR ] Per 28 Februari 2015 Nominal % Total PINJAMAN LUAR NEGERI % 1. BILATERAL % a. Jepang % b. Perancis % c. Jerman % d. Lainnya % 2. MULTILATERAL % a. Bank Dunia % *) b. ADB % c. IDB % d. Lainnya % 3. KOMERSIAL BANK % 4. SUPPLIERS % PINJAMAN DALAM NEGERI % TOTAL*) % Catatan: *) tidak termasuk SBN Valas.

30 Posisi Pinjaman Berdasarkan Kreditur (Grafik) 100% 90% 80% 16% 16% 16% 16% 16% 16% 70% 60% 17% 18% 20% 23% 26% 26% 50% 40% 30% 20% 10% 45% 45% 42% 36% 31% 32% 0% Feb-15 Jepang Perancis Jerman Bilateral lainnya Bank Dunia ADB IDB Multilateral lainnya KOMERSIAL SUPPLIERS Pinjaman Dalam Negeri Pinjaman Luar Negeri dari multilateral (WB, ADB) dan bilateral (Jepang) merupakan alternatif sumber pembiayaan yang relatif murah dan jangka panjang

31 Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi [ miliar IDR ] *) Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 19,946 19,593 17,369 19,124 17,320 17,557 Pertambangan & Penggalian 7,620 7,479 7,052 7,138 6,081 6,190 Industri Pengolahan 19,946 18,483 14,916 14,027 11,004 11,275 Listrik, Gas & Air Bersih 53,408 53,145 49,532 51,488 44,273 45,198 Bangunan 113, , , , , ,664 Perdagangan, Hotel & Restoran 6,990 6,290 5,276 4,801 3,671 3,758 Pengangkutan & Komunikasi 21,476 20,001 20,176 20,764 17,542 17,637 Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan 86,422 88,092 98, , , ,791 Jasa-jasa 153, , , , , ,568 Sektor Lain 134, , , , , ,109 TOTAL 617, , , , , ,746 Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia Catatan: *) Data per tanggal 28 Februari Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik - Angka Sektor Keuangan didominasi oleh Pinjaman Program

32 19,946 7,620 19,946 53, ,448 6,990 21,476 Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi (Grafik) 86, , ,452 19,593 7,479 18,483 53, ,340 6,290 20,001 88, , ,185 17,369 7,052 14,916 49, ,227 5,276 20,176 98, , ,575 19,124 7,138 14,027 51, ,628 4,801 20, , , ,295 17,320 6,081 11,004 44, ,877 3,671 17, , , ,976 17,557 6,190 11,275 45, ,664 3,758 17, , , ,109 [ miliar IDR ] Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia 200, , ,000 50, *) Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan Pertambangan & Penggalian Industri Pengolahan Listrik, Gas & Air Bersih Bangunan Perdagangan, Hotel & Restoran Pengangkutan & Komunikasi Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan Jasa-jasa Sektor Lain Catatan: *) Data per tanggal 28 Februari 2015

33 Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama dalam mata uang asli *** IDR*) , , , , USD**) JPY**) 2, , , , , , EUR**) SDR**) AUD**) Mata Uang Lainnya equivalent dlm triliun Rupiah Berbagai Mata Uang IDR , , , , USD JPY EUR SDR AUD Mata Uang Lainnya Total 1, , , , , , Kurs Tengah IDR thd US$1 8, , , , , , Kurs Tengah JPY thd US$ Kurs Tengah EUR thd US$ Catatan: *) Nominal IDR dalam Triliun Rupiah, **) Nominal dalam Miliar, ***) Per 28 Februari 2015

34 Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang Lainnya dalam mata uang asli Catatan: *) Nominal dalam Miliar, **) Per 28 Februari ** ACU*) ADB*) CAD*) CHF*) CNY*) DKK*) GBP*) KRW*) KWD*) SAR*) WBD*) equivalent dlm triliun Rupiah ACU ADB CAD CHF CNY DKK GBP KRW KWD SAR WBD TOTAL

35 Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama (Grafik) 100% 90% 80% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 2% 2% 1% 1% 4% 3% 3% 3% 3% 3% 18% 17% 14% 12% 9% 9% 70% 60% 21% 22% 24% 29% 29% 30% 50% 40% 30% 20% 54% 55% 56% 53% 57% 56% 10% 0% *) IDR USD JPY EUR SDR AUD Lainnya Catatan: *) Data per tanggal 28 Februari 2015

36 Posisi Pinjaman Berdasarkan Status dan Jumlah Loan ACTIVE FULLY DISBURSED TOTAL NEGARA Jml Loan Outstanding (dlm Milyar IDR) Jml Loan Outstanding (dlm Milyar IDR) Jml Loan Outstanding (dlm Milyar IDR) % PINJAMAN LUAR NEGERI , , , % 1. NEGARA , , , % a. Jepang 39 21, , , % b. Perancis 16 9, , , % c. Jerman 6 3, , , % d. Amerika Serikat 6 5, , , % e. Belanda 4 3, , , % f. Negara lainnya 38 25, , , % 2. ORGANISASI INTERNASIONAL 77 42, , , % a. Bank Dunia 28 28, , , % b. ADB 13 8, , , % c. IDB 31 4, , , % d. IFAD 5 1, , % e. EIB % f. NIB % PINJAMAN DALAM NEGERI 57 1, , , % TOTAL , , , % Catatan: *) Data per tanggal 28 Februari 2015

37 Proporsi Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pinjaman [ Triliun Rupiah ] [ % ] 40 70% 35 60% % 40% 30% 20% 5 10% - 0% * PINJAMAN PROGRAM PINJAMAN PROYEK PINJAMAN DLM NEGERI % PINJ. PROGRAM (RHS) % PINJ. PROYEK (RHS) % PINJ. DLM. NEGERI (RHS) [Triliun Rupiah] JENIS PINJAMAN 2009 % 2010 % 2011 % 2012 % 2013 % 2014* % PINJAMAN PROGRAM % % % % % % PINJAMAN PROYEK % % % % % % PINJAMAN DALAM NEGERI - 0% % % % % % TOTAL Catatan: - Angka LKPP (Audited) *) Angka APBN-P 2014

38 Bagian 4 Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio Utang dan Perbandingan Antar Negara, Pemanfaatan Pinjaman, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)

39 Perkembangan Rasio Utang Indonesia terhadap PDB [ triliun rupiah] [ %] 100.0% 10,000 8,000 6,000 4,000 2, % 26.1% 24.4% 24.0% 26.2% 25.9% 17.4% 16.5% 16.0% 16.5% 18.3% 19.2% 10.9% 9.6% 8.4% 7.5% 7.9% 6.7% *) 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% Pinjaman SBN PDB Pinjaman SBN Total Utang PDB Catatan : *) Angka Realisasi Sementara Rasio Pinjaman thd PDB (RHS) Rasio SBN thd PDB (RHS) Rasio Total Utang thd. PDB (RHS) [ triliun Rupiah ] *) ,064 1,188 1,361 1,661 1,931 1,591 1,682 1,809 1,978 2,375 2,605 5,613 6,443 7,427 8,242 9,084 10,063

40 Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai Negara Keterangan: - Nominal dalam % terhadap PDB Sumber : IMF, World Economic Outlook Database, Oktober 2014 & Kementerian Keuangan Tambahan utang di negara maju lebih besar dibandingkan di negara berkembang

41 Perubahan Rasio Utang terhadap PDB di Berbagai Negara Tahun Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yang tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju Indonesia Philippines Turkey India Colombia Brazil Thailand Poland Germany Malaysia Italy South Africa Chile Japan United States United Kingdom Australia Keterangan: - Nominal dalam % terhadap PDB Sumber: World Economic Outlook Database (IMF)

42 Jatuh Tempo SBN Tradable 28 Februari 2015 [Trilliun Rupiah] TOTAL SUKUK USD SUKUK IDR SUN JPY SUN EUR SUN USD SUN IDR

43 Program Debt Switch dan Buyback SBN Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk Tahun Frekuensi Lelang Tenor Seri Yang Hendak Ditukar Tenor Seri Penukar Vol. Yang Diterima (milliar Rupiah) < 1 tahun s.d. 4 tahun 15 tahun 5, < 1 tahun s.d. 5 tahun 5 s.d. 19 tahun 31, < 1 tahun s.d. 6 tahun 11 s.d. 20 tahun 15, < 1 tahun s.d. 4 tahun 14 s.d. 15 tahun 4, < 1 tahun s.d. 5 tahun 12 s.d. 15 tahun 2, < 1 tahun s.d. 8 tahun 10 s.d. 21 tahun 3, < 1 tahun s.d. 4 tahun 15 tahun < 1 tahun s.d. 5 tahun 10 s.d. 15 tahun 11, < 1 tahun s.d. 9 tahun 5 s.d. 15 tahun 1, < 1 tahun s.d. 5 tahun 5 s.d. 20 tahun 5, * - Total 84,506 Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar, pengelolaan portofolio utang dan mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi Tahun Frekuensi (Lelang dan Transaksi Langsung) Tenor Seri Yang Dibeli Kembali Vol. Dibeli Kembali (milliar Rupiah) tahun s.d. 3 tahun 8, tahun s.d. 5 tahun 1, < 1 tahun s.d. 4 tahun 5, <1 tahun s.d. 5 tahun 2, < 1 tahun s.d. 19 tahun 2, < 1 tahun 8, < 1 tahun s.d. 4 tahun 3, < 1 tahun s.d. 20 tahun 3, < 1 tahun s.d. 5 tahun 1, tahun s.d. 25 tahun 1, s.d 15 tahun 1, * - Total 39,750 *) Data Lelang Debtswitch dan Buyback sampai dengan bulan September 2014

44 Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap [ Dalam Juta] Negara Debt Swap Nama Proyek Pembatalan Jumlah Komitmen Realisasi Germany Debt Swap I Elementary Education EUR 12.8 EUR 25.6 EUR 25.6 Debt Swap II Junior Secondary Education EUR 11.5 EUR 23.0 EUR 23.0 Debt Swap IIIa Debt Swap IIIb Debt Swap IV Debt Swap V Financial Assistance for Environmental Investements for Micro and Small Enterprises Project Strengthening the Development of National Parks in Fragile Ecosystems School Reconstruction and Rehabilitation in Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria (GFATM) EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 12.2 EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 0.0 EUR 10.0 EUR 20.0 EUR 20.0 EUR 25.0 EUR 50.0 EUR 50.0 Debt Swap VII Indonesian - German Scholarship Program EUR 9.4 EUR 18.8 EUR 0.0 Italy Debt Swap I Housing and Setlement EUR 5.7 EUR 5.7 EUR 5.7 USA Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA USD 20.0 USD 29.9 USD 23.0 *) Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA II USD 23.8 USD 29.5 USD 18.3 Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA III**) USD 11.2 USD 12.7 USD 0.8 Australia Debt Swap Debt2Health AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 38.7 TOTAL TOTAL Equivalent juta USD EUR 87.0 EUR EUR USD 55.0 USD 72.1 USD 42.1 AUD 37.5 AUD 75.0 AUD Keterangan: *) untuk TFCA Jumlah kontribusi dari GoI sebesar USD 20 juta Jumlah kontribusi dari NGO Conservation Int'l Foundation & Yayasan Kehati sebesar USD 2 juta Jumlah yang akan dicancel dikemudian hari sebesar USD 29,921,500 (principal + interest) **) Terdapat penambahan komitmen sebesar USD ,6 untuk menambah pendanaan untuk kegiatan di wilayah yang sama pada DNS TFCA I

45 Pemanfaatan Pinjaman No. Executing Agency Komitmen Pinjaman Penarikan - Data per 28 Februari 2015; angka dalam Juta US Dolar Belum Tertarik Availability Period Kegiatan Pada Kementerian/Lembaga 12, , , Badan Informasi Geospasial Bappenas BMKG BP Batam BPKP BPS Kemenag Kemenakertrans Kemendagri Kemendikbud Kemenhan 3, , , Kemenhub 1, , Kemenkes Kemenkeu Kemenkominfo KemenPUPERA 4, , , Kemenristek Dikti Kementan KKP LIPI POLRI Penerusan Pinjaman 4, , PT PERTAMINA PT PII PT PLN 3, , PT SMI Sub Total (K/L+BUMN) 16, , , *Availability period : periode sejak pinjaman ditandatangani hingga batas akhir penarikan dana pinjaman kegiatan di K/L atau BUMN No. Pinjaman Program World Bank Komitmen Pinjaman Penarikan Belum Tertarik Local Government Decentralization Project Local Government Decentralization Project II Total Pinjaman Program Nama Program Grand Total (K/L+BUMN+Program loan) 17, , ,464.68

46 Rasio Kewajiban Utang Luar Negeri terhadap Cadangan Devisa 10.0% 9.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 7.4% 7.9% 7.1% 5.0% 5.7% 5.3% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% * Catatan: Pembayaran kewajiban utang = Pembayaran Bunga dan Pokok Utang *) Angka Sementara, APBNP 2014 Data Per 28 Februari 2015

47 Utang per Kapita di Berbagai Negara Tahun Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahan yang tidak signifikan dibandingkan negara lain Dalam USD 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 07,000 06,000 05,000 04,000 03,000 02,000 01, Sumber: World Economic Outlook IMF, CEIC

48 Indikator Risiko Utang Interest Rate Risk Exchange Rate Risk Variable rate ratio [%] Refixing rate [%] FX Debt to GDP ratio (%) FX Debt to total debt ratio (%) Average Time To Maturity (ATM)-Years Debt Maturing in 1, 3 and 5 Years Average Time to Maturity (in percentage) Debt maturing in < 1 year (%) Debt maturing in < 3 year (%) Debt maturing in < 5 year (%) Catatan: Sumber: Kementerian Keuangan

49 Bagian 5 Biaya-Biaya Berbagai Instrumen Utang (Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)

50 Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2014 dan 2015 [ miliar Rupiah ] Pagu DIPA 2014 Realisasi 2014 % thd Pagu DIPA Pagu APBN 2015 Realisasi Pembayaran 2015 *) Januari Februari Q-1 Total % thd Pagu APBN I. POKOK 248, , % 261,978 10,677 11,489 22,166 22, % A. PINJAMAN 64,400 62, % 66,912 2,633 1,837 4,470 4, % a. Pinjaman Dalam Negeri % % b. Pinjaman Luar Negeri 64,160 62, % 66,533 2,633 1,837 4,470 4, % B. SURAT BERHARGA NEGARA 183, , % 195,066 8,044 9,652 17,696 17, % 1. SBN Rupiah 149, , % 167,266 8,044 9,652 17,696 17, % a. SUN 117, , % 130,341 7,169 6,872 14,041 14, % b. SBSN 32,950 32, % 36, ,780 3,655 3, % 2. SBN Valas 33,977 33, % 27, % a. SUN 26,443 26, % 27, % b. SBSN 7,534 7, % % II. BUNGA 135, , % 151,968 14,447 7,015 21,462 21, % A. PINJAMAN 15,096 14, % 14, ,349 1, % a. Pinjaman Dalam Negeri % % b. Pinjaman Luar Negeri 14,887 14, % 14, ,349 1, % B. SURAT BERHARGA NEGARA 120, , % 137,688 13,690 6,424 20,113 20, % 1. SBN Rupiah 95,951 94, % 108,876 8,543 5,790 14,333 14, % a. SUN 84,161 83, % 96,695 7,755 4,338 12,092 12, % b. SBSN 11,790 10, % 12, ,452 2,241 2, % 2. SBN Valas 24,406 24, % 28,812 5, ,780 5, % a. SUN 22,130 22, % 24,285 5, ,753 5, % b. SBSN 2,276 2, % 4, % III. TOTAL POKOK + BUNGA 383, , % 413,946 25,124 18,504 43,628 43, % Catatan : *) Angka sementara, realisasi per 28 Februari 2015

51 Miliar Rupiah Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun Anggaran 2015 (Grafik) 250,000 15% 16% 200, ,066 14% 12% 150,000 9% 9% 10% 7% 137,688 8% 100,000 6% 50,000-66,912 20,113 17,696 4,470 14,280 1,349 A. PINJAMAN B. SBN A. PINJAMAN B. SBN 4% 2% 0% POKOK BUNGA Pagu Realisasi *) % thd Pagu (RHS) Catatan : *) Angka sementara, realisasi per 28 Februari 2015

52 Rasio Pembayaran Bunga Utang 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% * terhadap Penerimaan terhadap Belanja terhadap Rata-rata Outstanding terhadap PDB * terhadap Penerimaan 11.0% 8.9% 7.7% 7.5% 7.9% 8.3% terhadap Belanja 10.0% 8.5% 7.2% 6.7% 6.8% 7.2% terhadap Rata-rata Outstanding 5.8% 5.4% 5.4% 5.3% 5.3% 5.5% terhadap PDB 1.7% 1.4% 1.3% 1.2% 1.2% 1.3% Keterangan: Angka LKPP * angka proyeksi berdasarkan APBN-P 2014

53 Realisasi Pembayaran Bunga Utang 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 68% 70% 70% 85% 87% 89% 32% 30% 30% 15% 13% 11% * Pembayaran Bunga Utang Catatan: *) Angka sementara APBN-P 2014 Pembayaran Bunga Utang DN Pembayaran Bunga Utang LN [triliun Rupiah ] * Nml % Nml % Nml % Nml % Nml % Nml % a. Pembayaran Bunga Utang DN b. Pembayaran Bunga Utang LN

54 Profil Pinjaman dari Kreditur Multilateral Description IFAD IDB ADB-OCR Loan Maturity years years up to 32 years Grace Period 3 years 3-5 years up to 8 years Repayment Period 12 years years 5-27 years Commitment Charge % Front End Fee Interest Rate/Mark-up ** IFAD Reference Rate ****) 1.35% LIBOR + 0,50%*) Service Charge - LIBOR (swap) Maturity Premium Multilateral ALM 13 years = Nil **) 13 years< ALM 16 years = 0.10 % p.a **) 16 years < ALM <= 19 years = 0.20% p.a **) Average Maturity (years) IBRD-WB (Variable Spread) AM < 8 8< AM <= < AM <= 12 12< AM <= < AM <= < AM <= 20 USD Lending Rates *****) LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.4% LIBOR + 0.5% N/A Front-End Fee *****) 0.25% USD Lending Rates ******) LIBOR + 0.3% LIBOR + 0.4% LIBOR + 0.5% LIBOR + 0.6% LIBOR + 0.7% LIBOR + 0.8% Front-End Fee ******) Commitment Fee ******) 0.25% 0.25% *) Untuk Negosiasi yang dilaksanakan pada dan/atau setelah 1 Januari 2014 **) Untuk Negosiasi yang dilaksanakan pada atau setelah 1 April 2012 ***) Mark-up = margin (khusus Loan IDB) ****) LIBOR + weighted average variable rate IBRD *****) untuk loan yang undangan untuk melakukan negosiasinya setelah 30 Juni 2014 ******) untuk pinjaman yang disetujui paling lambat 30 September 2014 atau yang Undangan untuk melakukan Negosiasinya diterbitkan paling lambat 30 Juni 2014 ALM = Average Loan Maturity

55 Profil Pinjaman dari Kreditur Bilateral (Jepang) Bilateral Jepang/ Japan (JICA) General terms Prefential terms STEP Description Standard Option1 Option2 Standard Option1 Option2 Option3 Standard Option Loan Maturity 25 years 20 years 15 years 40 years 30 years 20 years 15 years 40 years 30 years Grace Period 7 years 6 years 5 years 10 years 10 years 6 years 5 years 10 years 10 years Repayment Period 25 years 20 years 15 years 40 years 30 years 20 years 15 years 40 years 20 years Commitment Charge Front End Fee % Service Charge Interest Rate (for non c onsultant servic es Interest Rate (for c onsultant servic es) 1,40% 0,95% 0,80% 0,30% 0,25% 0,20% 0,15% 0,10% 0,10% 0,01% Maturity Premium

56 Kurva Imbal Hasil SBN Rupiah Tenor Feb-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12 Dec '11 Dec '10 1Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y [ % ] Feb-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12 Dec '11 Dec '10 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y Keputusan penundaan tapering oleh pemerintah Amerika Serikat memberi andil dalam penguatan imbal hasil SBN pada tahun 2014.

57 Kurva Imbal Hasil SBN Valas Tenor Feb-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12 Dec-11 1 Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y Y [%] Feb-15 Dec-14 Dec-13 Dec-12 Dec-11 1 Y 2 Y 3 Y 4 Y 5 Y 6 Y 7 Y 8 Y 9 Y 10Y 20 Y 25 Y 30 Y 42

58 Bagian 6 Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktivitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh Investor)

59 Perdagangan Rata-Rata Harian SBN Rupiah di Pasar Sekunder (dalam Triliun Rp) OUTRIGHT REPO ANTAR BANK REPO BI & BANK

60 Jan'06 Mar'06 May'06 Jul'06 Sep'06 Nov'06 Jan'07 Mar'07 May'07 Jul'07 Sep'07 Nov '07 Jan '08 Mar'08 May'08 Jul'08 Sep'08 Nov'08 Jan'09 Mar'09 May'09 Jul'09 Sep'09 Nov'09 Jan'10 Mar'10 May'10 Jul'10 Sep'10 Nov'10 Jan'11 Mar'11 May'11 Jul'11 Sep'11 Nov'11 Jan'12 Mar'12 May'12 July-12 September-12 November-12 January-13 March-13 May-13 July-13 September-13 November-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov 2014 Jan 2015 Posisi Kepemilikan SBN [Rp Triliun] Trend peningkatan kepemilikan oleh asing menunjukkan menariknya return di pasar SBN domestik % 45.00% 40.00% 35.00% % 25.00% % % 10.00% % 0 - NON-BANK BANK % Asing thd. Total - RHS Catatan: Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah