Prospek Perekonomian Indonesia 2013: Tumbuh Lebih Cepat

Transkripsi

1 Prospek Perekonomian Indonesia 2013: Tumbuh Lebih Cepat Februari 2013 Jl. Medan Merdeka Selatan No. 14 Jakarta Tel. (6221) ext: 3601 Fax: (6221)

2 Outline A. Perkembangan & Prospek Perekonomian Global Amerika Serikat China Eropa B. Perkembangan & Prospek Perekonomian Indonesia Inflasi, suku bunga dan nilai tukar Early economic indicators IKK, BSI dan BPI Perkiraan pertumbuhan ekonomi Prospek pasar modal C. Kesimpulan -1 -

3 Prediksi Danareksa dan Pasar per Januari 2012 Indikator : Prediksi (as of Januari 2012) Danareksa Market 1) Aktual 1. Pertumbuhan PDB, %YoY Laju Inflasi, %YoY BI Rate, %pa Nilai Tukar, IDR/US$ (rata-rata 12 bulan) ) Asia Pacific Consensus Forecast Pada bulan Januari 2012 Danareksa memperkirakan pertumbuhan ekonomi 2012 sebesar 6.3%, sedangkan pelaku pasar 5.9%, aktualnya 6.2% Danareksa memperkirakan inflasi 4.7%, pelaku pasar 4.9%, dan aktualnya adalah 4.3% YoY. Danareksa memperkirakan BI rate 6.00%, pelaku pasar 6.00%, dan aktualnya adalah 5.75%. Danareksa memperkirakan kurs rata-rata tahun 2012 Rp 9061 per US$, pelaku pasar Rp 8747 per US$, dan aktualnya adalah Rp 9419 per US$. -2 -

4 Perekonomian AS: recovery masih berlanjut percent GDP Grow th (YoY) Unemployment rate Inflation Rate FFR Sampai saat ini ekonomi AS masih tumbuh positif (2.2% YoY 2012) atau masih dalam fase ekspansi Namun dibandingkan dgn rata2 historisnya (3% - 4%), pertumbuhan ekonomi AS saat ini relatif lebih rendah. Lambatnya pertumbuhan tersebut antara lain disebabkan perlambatan ekonomi global, khususnya Eropa (menekan ekspor), serta tingginya inflasi pada awal tahun 2012 sehingga belanja konsumen menurun. Kebijakan moneter dan belanja fiskal yang kondusif bagi pertumbuhan memberi ruang bagi ekonomi AS untuk terus tumbuh. -3 -

5 Siklus Bisnis Ekonomi AS: LEI melandai, namun masih dalam tren naik Leading Economic Index Naik Siklus Bisnis Ekonomi AS 110 USA: Coincident & Leading Index Siklus Bisnis Perekonomian Amerika Serikat bulan Fase resesi 3 bulan CEI LEI Resesi Fase ekspansi CEI LEI Fase ekspansi Fase ekspansi Fase ekspansi Fase ekspansi Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-80 Jan-81 Jan-82 Jan-83 Jan-84 Jan-85 Jan-86 Jan-87 Jan-88 Jan-89 Jan-90 Jan-91 Jan-92 Jan-93 Jan-94 Jan-95 Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Resesi yang mulai melanda perekonomian Amerika sejak bulan Desember 2007, terdeteksi oleh LEI (Leading Economic Index) 8 bulan sebelumnya (sudah turun sejak bulan Mei 2007). LEI dan CEI sudah mencapai titik terendah masing-masing pada bulan Maret dan Juni Hal ini mengindikasikan bahwa saat ini perekonomian AS berada dalam fase ekspansi yang dapat berlangsung paling tidak sampai tahun 2016 (rata-rata fase ekspansi: 7 s/d 10 tahun). -4 -

6 Ekonomi China: pertumbuhan ekonomi mulai rebound Pertumbuhan ekonomi Inflasi/suku bunga Sejak tahun 2011 ekonomi China terus 16 9 melambat Pertumbuhan Ekonomi Lending Rate Inflation Rate Perlambatan ini sengaja dilakukan oleh pemerintah China dengan menaikkan suku bunga dan GWM dengan tujuan untuk meredam kenaikan tekanan inflasi serta mencegah ekonominya kepanasan. Pada Q pertumbuhan ekonomi China mulai membaik (7.9% vs 7.4% Q312). Kedepan perekonomian China berpotensi tumbuh lbh baik. Otoritas moneter China memiliki ruang yg cukup untuk memberikan stimulus melalui penurunan suku bunga dan GWM untuk mendorong pertumbuhan ekonominya. Disamping itu defisit APBN China juga rendah (1.1%), dan Debt/GDP hanya 22% (jauh dibawah batas prudent 60%), sehingga ruang utk memberikan stimulus fiskal juga terbuka lebar. -5 -

7 Perekonomian Euro: Masih Resesi persen Pertumbuhan Ekonomi Inflation Rate Interest Rate Seiring dgn krisis hutang yang melanda Eropa, pertumbuhan ekonominya juga terus melambat. Meskipun secara tahunan masih tumbuh positif pada tw ke-4, namun QoQ sudah negatif. Pada tw ke-1 s/d ke pertumbuhan QoQ jg negatif, yg berarti sejak Q ekonomi Euro sudah masuk resesi & masih berlangsung hingga saat ini. -6 -

8 Perkembangan Krisis Hutang dan Ekonomi Eropa Krisis yang bermula dari krisis hutang, telah berkembang menjadi krisis ekonomi yang cukup parah. Upaya penyelamatan telah banyak dilakukan, seperti: o o Pembentukan lembaga bailout EFSF, lalu berubah ESM Beberapa kali pertemuan antar pejabat tinggi dan pemimpin negara, baik anggota Uni Eropa maupun dengan negara2 besar lainnya (G20). Hasil dari berbagai upaya tersebut dirasakan kurang menggembirakan, karena: o o Indikator makroekonomi yang menggambarkan kondisi ekonomi terkini masih dalam kondisi resesi, sebagaimana terlihat pada pertumbuhan GDP yang negatif, PMI yang masih dibawah 50 (45.9), pertumbuhan IPI dan retail yang masih negatif dll. Untunglah beberapa indikator makroekonomi yang menggambarkan prospek ekonomi Euro kedepan sudah mulai memberikan tanda-2 pemulihan, meskipun belum kuat. Hal ini antara lain terlihat pada sentimen konsumen dan pebisnis yang mulai rebound (sejak Desember) meskipun masih lemah, serta LEI yang terus meningkat. Para pihak yang terkait mulai semakin menyadari kekeliruan program austeriry. Pernyataan presiden ECB yang akan membeli bonds pemerintah dalam jumlah tidak terbatas memberi sentimen positif, sehingga Euro menguat dan kekhawatiran akan terhadap kenaikan tekanan inflasi berkurang. -7 -

9 Ekonomi Euro: masih resesi, namun ada indikasi akan membaik 58 Euro: Purchasing Manager Index Indeks Kepercayaan Konsumen Level %YoY Euro: Leading Economic Index Kondisi ekonomi terkini di Eropa masih dalam masa resesi yang telah berlangsung sejak triwulan ke Dalam beberapa bulan terakhir sentimen negatif dari Euro berkurang. Ada indikasi leading economic index akan rebound, yang berarti prospek ekonomi Euro kedepan akan lebih baik, Jan-02 Apr-02 Jul-02 Oct-02 Jan-03 Apr-03 Jul-03 Oct-03 Jan-04 Apr-04 Jul-04 Oct-04 Jan-05 Apr-05 Jul-05 Oct-05 Jan-06 Apr-06 Jul-06 Oct-06 Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan

10 Suku Bunga Di Negara Maju Akan Bertahan Rendah percent FFR-Effective FFR-Target Libor 3M Kinerja makroekonomi yang kurang menggembirakan (pengangguran masih tinggi, pertumbuhan ekonomi masih rendah serta inflasi yang mulai menurun), akan mendorong Fed dan bank sentral lainnya mempertahankan suku bunga di level yg rendah (menjadi stimulus bagi pertumbuhan ekonomi yg lbh tinggi). -9 -

11 Neraca Perdagangan Defisit Di Trade Balance Total Export Total Import Mining & Others 17% Expor Oil/Gas 19% Agriculture 3% billions of US$ % Industry 61% Impor 0 J FMAMJJASONDJFMAMJ JASONDJ FMAM J J A SON DJ FM AM J J A SO ND J FM AM J J A SO ND % 73.1% -5 Barang Konsumsi Barang Modal Bahan Baku/Penolong Permintaan domestik yang kuat telah memicu kenaikan impor, sedangkan kondisi global yang lesu membuat ekspor Indonesia tertekan. Akibatnya, Indonesia mengalami defisit neraca perdagangan pada April-July 2012, dan pada Oktober and November

12 Kinerja Perdagangan Indonesia 2012 Jan - Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Export Total Export Oil & Gas Total excl. oil/ gas Import Total Import Oil & Gas Total excl. oil/ gas Balance Total incl. oil/ gas Oil & Gas Total excl. oil/ gas Y on Y Growth (percent) Export Total Export Total excl. oil/ gas Import Total Import Total excl. oil/ gas Defisit perdagangan mencapai USD 0.16 milyar di bulan Desember. Pada periode Januari-Desember, total defisit perdagangan mencapai 1.63 USD milyar. Defisit terbesar terjadi pada perdagangan Minyak dan Gas, yang mencapai USD 5,59 milyar pada Januari-Desember 2012 (lantas apakah BBM harus naik?)

13 NERACA TRANSAKSI BERJALAN MULAI NEGATIF U R A I A N Q1 Q2 Q3 Q4 I. Transaksi Berjalan A. Barang 1) Ekspor Impor B. Jasa - jasa C. Pendapatan D. Transfer berjalan II. Transaksi Modal & Finansial A. Transaksi modal B. Transaksi finansial 2) Aset Kewajiban Investasi langsung Investasi portofolio Investasi lainnya III. Total ( I + II ) IV. Selisih Perhitungan Bersih V. Neraca Keseluruhan (III+IV) Defisit neracara transaksi berjalan memicu kekhawatiran. Apakah ekspansi ekonomi Indonesia berkesinambungan?

14 DEFISIT NERACA TRANSAKSI BERJALAN TIDAK SELALU BURUK US$ Bn %GDP Pada periode , ketika ekonomi Indonesia tumbuh dengan laju yang tinggi,, Indonesia selalu mengalami defisit neraca transaksi berjalan. Indonesia mengalami surplus neraca transaksi berjalan ketika ekonominya jatuh ke resei yang dalam. Jadi, defisit neraca transaksi berjalan justru memberi sinyal bahwa ekonomi Indonesia mulai memasuki fasa pertumbuhan yang lebih cepat. R i

15 Aliran FDI Meningkat Realisasi FDI and DDI Realisasi FDI Menurut Sektor US$ BN 10 8 Foreign (LHS) Domestic (RHS) Rp TRN Tertiary Sector 28% Primary Sector 24% Mar-05 Sep-05 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12 Sep-12 0 Secondary Sector 48% Aktivitas investasi (domestik and asing) menignkat dengan signifikan. Foreign Direct Investment (FDI) menunjukkan trend naik, dan mencapai US$ 6.3 bn pada triwulan IV Pada periode Januari-Desember 2012, FDI didominasi oleh sektor sekunder, khususnya industri. Gejala ini menunjukkan prospek meningkatnya produktivitas. Meningkatnya produktivitas akan meningkatkan daya saing produk Indonesia di pasar lokal maupun global. R i Slide 14

16 IMPOR BARANG MODAL MENINGKAT Impor Berdasarkan Jenis Barang Pangsa Berdasarkan Jenis Barang Jan Jan 07 Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11 Jan Consumer Goods Raw Materials Capital Goods 7.0% 19.9% Barang Konsumsi Barang Modal 73.1% Bahan Baku/Penolong Tingginya aktivitas investasi telah meningkatkan permintaan akan barang modal. Kenaikan import (utamanya barang modal) memberi indikasi bahwa ekonomi Indonesia sedang meningkatkan produktivitasnya. Pada periode Januari-Desember 2012, impor bahan mentah mencapai 73% dari total impor, sedangkan impor barang modal 20% dan impor barang konsumsi mencapai 7% dari total impor. R i

17 Prospek Perekonomian Global AS dan Jepang diprediksikan melambat di 2013, sedangkan China dan India akan tumbuh lebih cepat. Tahun 2013 perekonomian dunia diperkirakan akan lebih baik

18 Outline A. Perkembangan & Prospek Perekonomian Global Amerika Serikat China Eropa B. Perkembangan & Prospek Perekonomian Indonesia Inflasi, suku bunga dan nilai tukar Early economic indicators IKK, BSI dan BPI Perkiraan pertumbuhan ekonomi Prospek pasar modal C. Kesimpulan

19 Suku Bunga (BI rate) dan Pertumbuhan Ekonomi Pertumbuhan Ekonomi Suku Bunga/Inflasi Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q Pertumbuhan Ekonomi TD 3M Inflasi Pertumbuhan ekonomi Indonesia sangat dipengaruhi oleh tingkat suku bunga (berkorelasi negatif). Suku bunga yang relatif rendah akan mendorong pertumbuhan ekonomi. Sementara itu tingkat bunga sangat tergantung pada laju inflasi di dalam negeri

20 Perkembangan Inflasi Dalam Negeri Tekanan inflasi pd bulan Desember dan Januari meningkat seiring dgn masuknya musim paceklik. Namun karena sifatnya musiman, maka inflasi tahunan tetap terjaga di level yang relatif rendah

21 Prospek Inflasi Pada bulan Februari tekanan inflasi bulanan diperkirakan akan mulai mereda namun masih relatif tinggi, karena transisi dr paceklik ke panen raya. Namun inflasi tahunan diperkirakan tetap terjaga karena kondisi yang sama terjadi di tahun lalu. Pada bulan Maret-April tekanan inflasi bulanan akan menurun (berpeluang deflasi) seiring dengan datangnya musim panen raya. Dampak isu kenaikan harga BBM tahun lalu juga akan hilang, sehingga berpotensi menurunkan laju inflasi tahunan secara signifikan. Dalam jangka menengah, inflasi di Indonesia sangat dipengaruhi oleh perkembangan harga minyak di pasar global maupun komoditi kebutuhan pokok. Meskipun harga minyak diprediksikan akan sedikit mengalami kenaikan seiring adanya sedikit perbaikan ekonomi global, namun kenaikannya diperkirakan tidak berdampak signifikan pada kenaikan inflasi. Harga kebutuhan pokok juga diprediksikan tetap terjaga, dan tren inflasi bulanan yang menurun diperkirakan masih terus berlangsung (sudah dua tahun). Dengan demikian inflasi tahunan diprediksikan masih di sekitar 4% - 5% hingga akhir tahun Dengan prospek inflasi yang masih dalam kisaran target BI (4.5% + 1.0%), maka BI rate diperkirakan masih akan bertahan pada level 5.75% hingga akhir tahun

22 Subsidi Yang Besar Akan Memaksa Pemerintah Menaikkan Harga Bbm?

23 INDEKS KEPERCAYAAN MASYARAKAT TERHADAP PEMERINTAH 160 Indeks Kepercayaan Konsumen Kepada Pemerintah Mega-Hamzah SBY-JK SBY-BOED Penurunan harga BBM Kenaikan BBM I Harga bahan pokok naik Kenaikan BBM II Inflasi meningkat Kenaikan BBM III 85 N-02 M-03 J-03 N-03 M-04 J-04 N-04 M-05 J-05 N-05 M-06 J-06 N-06 M-07 J-07 N-07 M-08 J-08 N-08 M-09 J-09 N-09 M-10 J-10 N-10 M-11 J-11 N-11 M-12 J-12 N-12 Indeks Kepercayaan Masyarakat Terhadap Pemerintah sudah membaik, tetapi masih berada pada level yang relatif rendah

24 Komponen IKKP Komponen IKKP, 2003 = Memulihakan ekonomi nasional Menstabilkan harga Menyediakan infrastruktur 40.0 Memberikan rasa aman Memberikan kepastian hukum Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 Mei-11 Jun-11 Jul-11 Agust-11 Sep-11 Okt-11 Nop-11 Des-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 Mei-12 Jun-12 Jul-12 Agust-12 Sep-12 Okt-12 Nop-12 Des-12 Jan-13 Penilaian terendah diberikan untuk aspek memberikan kepastian hukum dan menstabilkan harga

25 Indeks Kepercayaan Pebisnis Kepada Pemerintah Jul-12 Jan-08 Mar-08 Mei-08 Jul-08 Sep-08 Nop-08 Jan-09 Mar-09 Mei-09 Jul-09 Sep-09 Nop-09 Jan-10 Mar-10 Mei-10 Jul-10 Sep-10 Nop-10 Jan-11 Mar-11 Mei-11 Jul-11 Sep-11 Nop-11 Jan-12 Mar-12 Mei-12 Sep-12 Nop-12 Indeks Sentimen Bisnis kepada Pemerintah SBY - JK SBY - BOED Indeks Kepercayaan Pebisnis kepada Pemerintah membaik, namun masih relatif rendah

26 Komponen Indeks Kepercayaan Pebisnis Kepada Pemerintah Komponen Indeks Kepercayaan Pebisnis Kepada Pemerintah Expand market Safety Stabilize price Infrastructure Law enforcement 0 Jan-08 Mar-08 May-08 Jul-08 Sep-08 Nov-08 Jan-09 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Penilaian terendah diberikan untuk aspek memberikan kepastian hukum dan menstabilkan harga

27 Penyerapan Anggaran Masih Belum Optimal Rp Trn Central Gov't Account at BI Inter Bank Rate BI Rate percent Sejak tahun 2008 penyerapan anggaran tidak bisa optimal. Terlalu banyak uang tidak terserap pada akhir tahun. Tanpa perbaikan penyerapan anggaran, menaikkan harga BBM tidak akan berdampak positif terhadap perekonomian

28 Isu kenaikan harga BBM bersubsidi Harus dilakukan hati2, karena: o Sumber pertumbuhan ekonomi adalah konsumsi dan investasi (sensitif terhadap inflasi) o Dapat mendistorsi pertumbuhan ekonomi, perlu studi yang mendalam (benefitcost) o Kepercayaan konsumen masih dalam taraf pemulihan, perlu level yang lebih baik (secara politis kurang pas) Ingin mengalihkan subsidi untuk infrastruktur, maka yg penting: o Gunakan dulu uang yang ada o Siapkan proyek infrastruktur seperti pembebasan lahan, FS, dll. Menarik dana subsidi dari masyarakat tidak sulit o Masyarakat tidak boros, tapi kurang antisipasi o Defisit neraca perdagangan minyak disebabkan oleh penurunan ekspornya

29 Perkiraan laju inflasi dan suku bunga: Relatif Stabil Laju Inflasi dan BI Rate MoM, % YoY, % BI Rate Forecast Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Seiring dengan perlambatan ekonomi global, maka peluang adanya gejolak harga komoditi akan kecil. Karena itu inflasi sampai akhir 2013 diperkirakan akan tetap terkendali di sekitar 4-5%. Dengan prospek inflasi yang masih dalam kisaran target BI (4.5% + 1%) dan prospek pertumbuhan ekonomi yang cenderung melambat, maka BI rate diprediksikan akan tetap sekitar 5.75% sampai akhir tahun

30 Indeks Nilai Tukar Nominal Indeks Nilai Tukar, 2010 = IDR KRW MYR PHP THB 85.0 Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Dibandingkan dengan mata uang lainnya, secara nominal nilai tukar rupiah + 5% lebih lemah dari rata2 tahun

31 Nilai Tukar Rupiah: Aktual vs Fundamental Indikator Dec-08 Dec-09 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Jan-13 AKTUAL PPP Tren PPP REER Trend REER Competing Currency Econometric Fundamental Value Deviasi, % Catatan : deviasi negatif (-) berarti nilai tukar Rupiah vs US$ undervalued, deviasi positif (+) berarti nilai tukar Rupiah vs US$ overvalued

32 Nilai Tukar Rupiah: Aktual vs Fundamental Nilai Tukar Rupiah: Aktual vs Fundamental Aktual FV Deviasi (%) Jan-08 Mar-08 Mei-08 Jul-08 Sep-08 Nop-08 Jan-09 Mar-09 Mei-09 Jul-09 Sep-09 Nop-09 Jan-10 Mar-10 Mei-10 Jul-10 Sep-10 Nop-10 Jan-11 Mar-11 Mei-11 Jul-11 Sep-11 Nop-11 Jan-12 Mar-12 Mei-12 Jul-12 Sep-12 Nop-12 Jan-13 Saat ini IDR diperkirakan undervalued sekitar 4% - 5%. Nilai fundamental dihtg dari PPP, REER, Competing, EM

33 Pemicu Pelemahan Nilai Tukar Rupiah Sentimen negatif terhadap memburuknya neraca pembayaran, khususnya neraca berjalan atau current account, akibat perlambatan ekspor sementara impor masih bertumbuh cukup pesat. o o Barang modal tumbuh pesat Sifatnya temporer Ketidakpastian penyelesaian krisis hutang Eropa, sehingga masih ada investor yang melakukan safe haven. Intervensi yang kurang memadai dari BI (berbeda dengan bulan Agustus September tahun 2011). Terbatasnya likuiditas US$ akibat tidak terbatasnya repatriasi ekspor serta terbatasnya instrumen penempatan dana valas di dalam negeri

34 Prospek Nilai Tukar Rupiah Perkembangan idikator makroekonomi yang mempengaruhi IDR semakin membaik, seperti: Defisit neraca perdagangan terutama disebabkan oleh FDI yang tumbuh pesat, sebagaimana tercermin pada impor barang modal yang tumbuh pesat pula. Capital inflow ke pasar modal yang signifikan. Hal ini antara lain terlihat pada: o o Net-buy asing di bond market sekitar Rp 2.7 T selama bulan Januari dan Rp 5.9 T sampai 19 Feb. Di stock market net-buy asing sebesar Rp 6.2 T pada bulan Januari, dan Rp 6.7 T sampai 20 Februari. FDI masih dalam tren meningkat. Kenaikan capital inflow ini juga tercermin pada kenaikan cadangan devisa dari US$ miliar pada bulan Juni 2012 menjadi US$ miliar pada bulan Desember, lalu turun ke US$ miliar pada bulan Januari 2013 (intervensi). Indikator makroekonomi lainnya juga menunjukkan bahwa kondisi perekonomian Indonesia masih baik, seperti inflasi masih terjaga, aktifitas perekonomian masih meningkat, sentimen konsumen dan pelaku bisnis yang masih baik, dan lain-lain. QE3 akan meningkatkan pasokan US$ di pasar global, sehingga US$ berpotensi melemah terhadap mata uang dunia, termasuk rupiah. Dengan perkembangan seperti itu, maka secara fundamental rupiah berpotensi menguat ke Rp 9259 (EoP 2013) atau Rp 9309 (rata2 12 bulan). Posisi yang masih lemah (mungkin) didorong oleh eskpektasi pelaku pasar serta masih adanya kekhawatiran terhadap Eropa

35 Coincident Economic Index: masih dalam tren meningkat Index (LHS) Composite Coincident Index SM6,% (RHS) Dalam periode Juli 2008 Februari 2009 CEI cenderung menurun. Hal ini mengindikasikan adanya perlambatan yang signifikan dalam pertumbuhan ekonomi Indonesia J-07 A-07 J-07 O-07 J-08 A-08 J-08 O-08 J-09 A-09 J-09 O-09 J-10 A-10 J-10 O-10 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O Namun dalam periode Maret 2009 saat ini, tren CEI masih meningkat, yang mengindikasikan perekonomian masih bertumbuh

36 Leading Economic Index: masih dalam tren meningkat Index (LHS) COMPOSITE LEADING INDEX SM6,% (RHS) Resesi mini yang terjadi dlm periode Jul Feb 2009 sdh terdeteksi oleh LEI sejak bln Nop Demikian pula fase ekspansi yg mulai terjadi sejak Mar 2009 terdeteksi oleh LEI sejak Nop J-07 A-07 J-07 O-07 J-08 A-08 J-08 O-08 J-09 A-09 J-09 O-09 J-10 A-10 J-10 O-10 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O Data terkini menunjukkan pertumbuhan LEI yang sedikit lebih pesat. Artinya, perekonomian masih akan tumbuh, dengan prospek pertubuhan yang sedikit lebih cepat

37 Siklus Bisnis P1 P2 P3 T3 T2 T1 ekspansi kontraksi ekspansi

38 Deteksi Titik Puncak (Peak) 129 CEI P1 P2 P Titik puncak P1 terdeteksi pada bulan Juni 2008 dan kemudian P2 serta P3 masing-masing terdeteksi pada bulan Oktober dan Nopember

39 Deteksi Titik Lembah (Trough) 129 CEI T1 T2 T3 123 Feb Titik T1 terdeteksi pada bulan Maret 2009 dan titik T2 dan T3 terdeteksi pada bulan Oktober. Artinya setelah mengalami resesi mini dalam periode Juli 2008 Maret 2009, maka perekonomian Indonesia kembali memasuki fase ekspansi hingga saat ini

40 Siklus Bisnis Indonesia: Rata-rata Periode Ekspansi 7 tahun 136 LEI (LHS) CEI (RHS) Jan 90 Oct 90 Jul 91 Apr 92 Jan 93 Oct 93 Jul 94 Apr 95 Jan 96 Oct 96 Jul 97 Apr 98 Jan 99 Oct 99 Jul 00 Apr 01 Jan 02 Oct 02 Jul 03 Apr 04 Jan 05 Oct 05 Jul 06 Apr 07 Jan 08 Oct 08 Jul 09 Apr 10 Jan 11 Oct 11 Jul 12 Periode Resesi Periode ekspansi Periode ekspansi Periode ekspansi Periode

41 IKK: Masih di level yang relatif tinggi 110 Indeks Kepercayaan Konsumen Penurunan harga BBM Kenaikan BBM I 73.3 Kenaikan BBM II Harga bahan pokok naik Inflasi meningkat 65.3 Kenaikan BBM III J-04 A-04 J-04 O-04 J-05 A-05 J-05 O-05 J-06 A-06 J-06 O-06 J-07 A-07 J-07 O-07 J-08 A-08 J-08 O-08 J-09 A-09 J-09 O-09 J-10 A-10 J-10 O-10 J-11 A-11 J-11 O-11 J-12 A-12 J-12 O-12 J-13 IKK memberikan indikasi tentang tingkat keyakinan konsumen terhadap kondisi perekonomian secara keseluruhan

42 Optimisme pebisnis masih tinggi Business Sentiment Index BSI Present Situation Expectations 90.0 Jan-08 Mar-08 Mei-08 Jul-08 Sep-08 Nop-08 Jan-09 Mar-09 Mei-09 Jul-09 Sep-09 Nop-09 Jan-10 Mar-10 Mei-10 Jul-10 Sep-10 Nop-10 Jan-11 Mar-11 Mei-11 Jul-11 Sep-11 Nop-11 Jan-12 Mar-12 Mei-12 Jul-12 Sep-12 Nop-12 Pelaku bisnis di Indonesia masih optimis terhadap kondisi terkini dan prospek perekonomian kita

43 BPI: Sistem Perbankan Masih Baik 2.0 Banking Pressure Index - Indonesia Component Nov-12 Dec-12 REER index - deviation from LT trend Stock prices growth (Inverted) Money multiplier growth LEI growth (Inverted) Export growth (Inverted) Interbank call money 1 day rate Banking Pressure Index Sistem perbankan berada dalam kondisi yang cukup kondusif seiring dengan perbaikan kondisi perekonomian. Perbankan Indonesia mencatat kinerja yang semakin membaik

44 Bunga pinjaman masih relatif tinggi Indonesia Malaysia Philippines Thailand Suku bunga pinjaman di Indonesia masih relatif tinggi. Hal ini akan mengurangi daya saing produk domestik terhadap produk luar (perdagangan bebas). Penurunan bunga yg lbh jauh akan dapat mendorong pertumbuhan ekonomi yg lbh tinggi

45 Pertumbuhan Ekonomi Expenditures Share, % Pertumbuhan, %YoY Kontribusi, % Q3 12 Q Q3 12 Q Q3 12 Q Consumption Expenditures: Household Consumption Expenditures: Government Gross Fixed Capital Formation Export of Goods and Services Import of Goods and Services GROSS DOMESTIC PRODUCT Change in Stock & statistical discrepancies n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a 7. Total Consumption Domestic Demand Seiring dengan perlambatan ekonomi global, kontribusi ekspor tehadap pertumbuhan ekonomi dalam negeri menurun. Mesin pertumbuhan ekonomi pada tahun 2012 ditopang oleh konsumsi rumah tangga dan investasi. Sedangkan kontribusi konsumsi pemerintah masih kecil, dan net-ekspor negatif

46 Perkiraan Pertumbuhan Ekonomi 2013 Sector F 2013F, % Y-o-Y 2013F, % Q-o-Q Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 1. Agriculture Mining and Quarrying Manufacturing Electricity, Gas, and Clean Water Construction Trade, Hotel, and Restaurant Transportation and Communication Finance, Leasing, and Business Services Services GROSS DOMESTIC PRODUCT Consumption Expenditures: Household Consumption Expenditures: Government Gross Fixed Capital Formation Export of Goods and Services Import of Goods and Services Total Consumption Domestic Demand Tahun 2013 perekonomian Indonesia diperkirakan tumbuh 6.5%, membaik dari tahun

47 Kenaikan IHSG Didukung oleh Fundamental Periode Resesi Coincident Economic Index (sumbu kiri) IHSG (sumbu kanan) ` Jan-00 Sep-00 May-01 Jan-02 Sep-02 May-03 Jan-04 Sep-04 May-05 Jan-06 Sep-06 May-07 Jan-08 Sep-08 May-09 Jan-10 Sep-10 May-11 Jan-12 Sep-12 Sepanjang perekonomian masih ekspansi, maka berinvestasi dipasar modal tetap menjanjikan

48 Outline A. Perkembangan & Prospek Perekonomian Global Amerika Serikat China Eropa B. Perkembangan & Prospek Perekonomian Indonesia Inflasi, suku bunga dan nilai tukar Early economic indicators IKK, BSI dan BPI Perkiraan pertumbuhan ekonomi Prospek pasar modal C. Kesimpulan

49 Kesimpulan Perekonomian global masih dalam masa ekspansi (tumbuh), namun pertumbuhannya masih tidak terlalu kuat. Inflasi global masih terjaga, sehingga suku bunga global diprediksikan masih berada dilevel yang rendah. Perekonomian Eropa saat ini masih resesi dan belum ada indikasi yang kuat akan terjadinya pemulihan dalam waktu dekat ini. Perekonomian Indonesia masih tumbuh baik, inflasi masih terjaga sehingga suku bunga diperkirakan masih akan bertahan di level yang rendah. Rupiah agak tertekan, namun diperkirakan akan menguat ke arah yang sesuai dengan nilai fundamentalnya. Resiko: indikasi proses pemulihan ekonomi Eropa belum kuat dan masih berpotensi menimbulkan instabilitas perekonomian dunia. Perkembangan geopolitik di Timur Tengah tetap perlu diwaspadai