Juni 2017 RESEARCH TEAM

Transkripsi

1 RESEARCH TEAM

2 RINGKASAN Ekonomi Indonesia kuartal pertama 2017 tumbuh 5,01% yoy. Angka ini lebih tinggi dibandingkan PDB pada kuartal keempat 2016 sebesar 4,94%(yoy) dan kuartal ketiga 2016 sebesar 4,92% (yoy). Pada kuartal pertama 2017 ini, pertumbuhan ekonomi ditopang oleh kinerja perdagangan ekspor dan impor yang berhasil mencatatkan surplus dalam tiga bulan berturut-turut. Bulan terjadi inflasi sebesar 0,69% mom dari bulan sebelumnya, meningkat dari kondisi Mei 2017 yang terjadi inflasi sebesar 0,39% mom. Seluruh kelompok pengeluaran mengalami kenaikan harga seiring dengan adanya bulan puasa dan hari raya lebaran. Sumbangan inflasi paling besar diberikan oleh kelompok pengeluaran transportasi sebesar 0,23% seiring peningkatan penggunaan angkutan masa lebaran. Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 15 dan 16 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-days Repo Rate di level 4,75%, dengan suku bunga Deposit Facility dan Lending Facility masing-masing sebesar 4,00% dan 5,50%. Rupiah tercatat terdepresiasi sebesar 0,19% (mom) dari Rp13.323/US$ pada akhir Mei 2017 menjadi sebesar Rp13.348/US$ pada akhir. Pergerakan yield SUN selama bulan diwarnai fase bullish, ditandai dengan penurunan yield rata-rata sebesar 8,90bps mom dibandingkan bulan lalu. Pergerakan yield yang diperkirakan akan melemah akibat kenaikan FFR justru menunjukkan arah sebaliknya. Hal ini disinyalir karena antisipasi pasar terhadap ekspektasi kenaikan FFR yang sudah diperkirakan ke level 1,00%- 1,25%. Pada, rata-rata suku bunga dasar (SBDK) KPR dari 10 besar Bank Penyalur KPR di Indonesia mencapai 10,33%, tidak mengalami perubahan dari rata-rata SBDK bulan lalu. SBD KPR tertinggi adalah Bank Panin sebesar 10,72%, sedangkan SBD KPR terendah sebesar 9,75% yaitu Maybank. Suku bunga dasar KPR diproyeksikan mencapai 10 10,3% di tahun Data statistik perbankan Indonesia mencatatkan outstanding KPR per bulan April 2017 Rp360,794 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 0,12% (mom). Outstanding KPR April 2017 mengalami pertumbuhan sebesar 8,19% dibandingkan periode yang sama tahun 2016 (yoy). Porsi KPR terbesar adalah bank pemerintah sebesar 56%. Sedangkan total outstanding KPR dan KPA per bulan April 2017 sebesar Rp373,924 triliun. Pertumbuhan KPR dan KPA diproyeksikan berada di kisaran 6,5%-8,5% yoy di tahun (Sumber: Statistik Perbankan Indonesia). 1

3 Outstanding KPR Syariah per bulan April 2017 sebesar Rp53,85 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 0,91% (mom) atau tumbuh sebesar 18,99% dibandingkan periode yang sama tahun 2016 (yoy). Total outstanding KPR dan KPA Syariah per bulan April 2017 sebesar Rp55,41 triliun. Rasio NPL KPR Syariah pada April 2017 masih sama dari bulan sebelumnya yakni sebesar 2,37%. SMF Building Permit Index (SMF-BPI) Total menunjukkan sinyal pelemahan. Pada bulan Mei 2017, SMF-BPI menurun sebesar 31,6% mom (-49,1% yoy) dari level 224,7 ke level 153,6. Sejalan dengan SMF-BPI Total, SMF Building Permit Index Residential (SMF-BPI Residential) mengalami perlambatan. Pada bulan Mei 2017, SMF-BPI Residential melambat sebesar 9,1% (mom) (67,7% yoy). 2

4 DAFTAR ISI RINGKASAN... 1 DAFTAR ISI... 3 MAKROEKONOMI... 4 Produk Domestik Bruto... 4 Inflasi... 5 BI 7-days Reverse Repo Rate... 6 NilaiTukar USD-IDR... 7 PASAR SURAT UTANG... 8 INFORMASI PEMBIAYAAN PERUMAHAN Outstanding KPR Non Performing Loan (NPL) KPR Outstanding KPR Syariah Loan to Funding Ratio Perbankan Suku Bunga Dasar KPR SMF BUILDING PERMIT INDEX (SMF-BPI) INDEKS HARGA PROPERTI RESIDENSIAL Pertumbuhan Harga Properti Residensial

5 MAKROEKONOMI Produk Domestik Bruto Market Comment Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat ekonomi Indonesia kuartal pertama 2017 tumbuh 5,01% yoy. Angka ini lebih tinggi dibandingkan PDB pada kuartal keempat 2016 sebesar 4,94%(yoy) dan kuartal ketiga 2016 sebesar 4,92% (yoy). Pada kuartal pertama 2017 ini, pertumbuhan ekonomi ditopang oleh kinerja perdagangan ekspor dan impor yang berhasil mencatatkan surplus dalam tiga bulan berturut-turut. Surplus perdagangan Indonesia terjadi karena adanya sentimen positif dari perbaikan harga sejumlah komoditas dunia. Selain dari perdagangan ekspor impor, konsumsi rumah tangga juga cukup baik meskipun dari sisi inflasi cukup tertekan. Sisi investasi juga mengalami peningkatan sebesar 4% (qoq). Sumber : Badan Pusat Statistik (2016) Ekonomi Indonesia tumbuh 5,01% di Q Prospek: Pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan meningkat pada triwulan II 2017 ditopang oleh perbaikan investasi dan ekspor serta konsumsi yang relatif stabil. 4

6 Inflasi : (0,69% mom, 4,37% yoy) Inflasi ,36% Inflasi ,08% Inflasi2014 8,36% Inflasi ,35% Inflasi ,02% Grafik Inflasi Bulan terjadi inflasi sebesar 0,69% mom dari bulan sebelumnya, meningkat dari kondisi Mei 2017 yang terjadi inflasi sebesar 0,39% mom. Inflasi tahunan juga mengalami kenaikan menjadi 4,37%(yoy) dari 4,33% (yoy) pada bulan Mei. Seluruh kelompok pengeluaran mengalami kenaikan harga seiring dengan adanya bulan puasa dan hari raya lebaran. Sumbangan inflasi paling besar diberikan oleh kelompok pengeluaran transportasi sebesar 0,23% seiring peningkatan penggunaan angkutan masa lebaran, diikuti oleh kelompok perumahan dan bahan makanan yang masing-masing memiliki andil inflasi sebesar 0,18% dan 0,14%. Meskipun demikian, inflasi bulan puasa dan lebaran tahun ini masih terkendali, bahkan terendah selama tiga periode. Tercatat rata-rata inflasi selama tiga tahun pada periode bulan puasa dan hari raya mencapai 0,86% mom. Prospek: Sumber : Badan Pusat Statistik (2017) Proyeksi inflasi pada Juli 2017 diperkirakan akan lebih terkendali daripada inflasi seiring berakhirnya perayaan lebaran dan keputusan pemerintah dalam menahan kenaikan harga bahan bakar minyak (BBM). Inflasi tahun 2017 diperkirakan masih tetap stabil di kisaran 4%. 5

7 BI 7-days Reverse Repo Rate Data 7-days Reverse Repo Januari ,75% Februari ,75% Maret ,75% April ,75% Mei ,75% 4,75% Rilis siaran pers Bank Indonesia (BI) pada Juni 2017 mengenai hasil Rapat Dewan Gubernur menyatakan bahwa BI 7-day Repo Rate (7-day RR) dipertahankan pada level 4,75%, dengan suku bunga Deposit Facility tetap sebesar 4,00% dan Lending Facility tetap sebesar 5,50%. Ditahannya suku bunga acuan 7-day Repo Rate merupakan yang ke-9 kalinya sejak Oktober Prospek: Pada bulan berikutnya, suku bunga acuan 7- days reverse repo diperkirakan akan tetap bertahan di level 4,75%. Namun tetap perlu diwaspadai akan adanya kenaikan suku bunga acuan pada tahun 2017 mengingat sejumlah sentimen dari global dan domestik, yakni terkait kenaikan Fed lanjutan di akhir tahun 2017 dan penyesuaian harga yang diatur pemerintah. Sumber : Bank Indonesia (2017) 6

8 Nilai Tukar USD-IDR Pada, rupiah mengalami depresiasi sebesar 0,19% (mom) dari Rp13.323/US$ pada akhir Mei 2017 menjadi sebesar Rp13.348/US$ pada akhir. Secara year to date (ytd), nilai tukar rupiah terapresiasi sebesar 0,95% dari level Rp13.476/US$ di awal tahun Pergerakan nilai tukar rupiah terhadap US Dollar (Sumber: Bloomberg) Tren pelemahan rupiah terjadi di pekan terakhir bulan dipicu oleh menguatnya PDB AS kuartal I-2017 yang tumbuh 1,4% (qoq) atau diatas ekspektasi konsensus sebesar 1,2% (qoq). Selain itu juga dipicu adanya pernyataan Gubernur Bank Sentral Inggris yang mengungkapkan bahwa akan dilakukan pengetatan moneter apabila investasi meningkat. Prospek: Pada bulan mendatang, nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS diperkirakan akan kembali menguat dipicu oleh harga emas dan minyak dunia yang terapresiasi. 7

9 PASAR SURAT UTANG Pergerakan yield SUN bulan diwarnai fase bullish dengan penurunan rata-rata sebesar 8,9bps (mom) dibanding bulan sebelumnya. Rata-rata Tenor SUN Premium Pasar CB AAA CB AA+ 1 5, , , , , , *CB : Corporate Bonds (Obligasi Korporasi) Sumber : IBPA, diolah Pergerakan yield SUN selama bulan diwarnai fase bullish, ditandai dengan penurunan yield rata-rata sebesar 8,90bps dibandingkan bulan lalu. Pasar obligasi di bulan berlanjut positif ditopang oleh beberapa indikator dalam negeri dan global. Dari dalam negeri, inflasi yang terjaga dalam target BI 4% ± 1% serta rilis cadangan devisa bulan Mei sebesar US$124,95miliar yang merupakan level tertinggi dalam 7 tahun terakhir menjadi katalis positif pasar obligasi. Sedangkan dari global, hasil FOMC Meeting yang sesuai ekspektasi pasar yakni kenaikan FFR sebesar 1,00%-1,25% mampu meredakan ketidakpastian di pasar. Prospek: Pasar obligasi di bulan Juli masih berpeluang bergerak positif didukung oleh masih stabilnya ekonomi dalam negeri. Namun, perlu diwaspadai beberapa hal yang dapat menahan laju penguatan pasar obligasi domestik, antara lain prediksi penurunan ekonomi Tiongkok dan peningkatan tensi geopolitik. Rata rata Yield SUN pada mengalami penurunan sebesar 8,9bps mom 8

10 Credit Spread Obligasi rating AAA dan AA+ mengalami kenaikan dibandingkan dengan bulan sebelumnya Sumber: IBPA, diolah 9

11 INFORMASI PEMBIAYAAN PERUMAHAN Outstanding KPR Outstanding KPR mengalami kenaikan Data statistik perbankan Indonesia mencatatkan outstanding KPR per bulan April 2017 sebesar Rp360,794 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 0,12% (mom). Outstanding KPR April 2017 mengalami pertumbuhan sebesar 8,19% dibandingkan periode yang sama tahun 2016 (yoy). Porsi KPR terbesar adalah bank pemerintah sebesar 56%. Sedangkan total outstanding KPR dan KPA per bulan April 2017 sebesar Rp373,924 triliun. Pertumbuhan KPR dan KPA diproyeksikan berada di kisaran 6,5%-8,5% yoy di tahun (Sumber: Statistik Perbankan Indonesia). Volume outstanding KPR mengalami kenaikan pada April 2017 Proyeksi Outstanding KPR & KPA 2017 Proporsi Penyaluran KPR (April 2017) Periode Proyeksi KPR & KPA (Rp Miliar) Q ,26 Q ,78 Porsi KPR terbesar adalah Bank Pemerintah sebesar 56% 10

12 Non Performing Loan (NPL) KPR Bank Indonesia mencatat persentase NPL KPR pada April 2017 mengalami kenaikan dari periode sebelumnya, yakni dari 2,78% menjadi sebesar 2,82%. Secara volume, NPL KPR April 2017 naik sebesar Rp160 miliar. Kelompok BPD masih memiliki NPL terbesar sebesar 6,63%. Dengan asumsi pertumbuhan ekonomi mencapai 5,24% dan pertumbuhan likuiditas M0 mencapai 9,0-12%, rasio NPL diprediksi melandai dengan kisaran 2,51 2,67% di tahun (Sumber: Statistik Perbankan Indonesia) Persentase NPL KPR mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya Proyeksi Rasio NPL KPR Periode Proyeksi Rasio NPL KPR (%) Q ,58 Q ,51 Kelompok BPD mengalami kenaikan NPL terbesar 11

13 Outstanding KPR Syariah Outstanding KPR Syariah mengalami kenaikan Outstanding KPR Syariah per bulan April 2017 sebesar Rp53,85 triliun, mengalami kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar 0,91% (mom) atau tumbuh sebesar 18,99% dibandingkan periode yang sama tahun 2016 (yoy). Total outstanding KPR dan KPA Syariah per bulan April 2017 sebesar Rp55,41 triliun. Persentase NPL KPR Syariah pada April 2017 masih sama dari bulan sebelumnya yakni sebesar 2,37%. (Sumber: Statistik Perbankan Syariah). Volume outstanding KPR Syariah mengalami kenaikan pada April 2017 Persentase NPL KPR Syariah sedikit meningkat dibandingkan dengan bulan sebelumnya 12

14 Loan to Funding Ratio Perbankan Tabel Loan to Funding Ratio Penyalur KPR LFR Bank BTN 99,61% Bank Danamon 93,52% Bank CIMB Niaga 95,07% Bank Permata 74,58% Posisi rata-rata LFR 10 (sepuluh) bank penyalur KPR per Maret 2017 adalah sebesar 87,43%. Dilihat dari tabel menunjukan bahwa Bank BTN (99,61%), Bank CIMB Niaga (95,07%), dan Bank Danamon (93,52%) memiliki LFR yang melewati batas atas dari LFR yang ditetapkan BI, yaitu 92%. Bank BRI 90,06% Bank Panin 82,13% Bank Maybank 86,20% Bank BNI 87,94% Bank Mandiri 88,78% Bank BCA 76,41% Average 87,43% Posisi LFR (Loan to Funding Ratio) per Maret 2017 menunjukkan rata- rata posisi di bawah batas atas LFR yang ditetapkan Bank Indonesia Sumber: Laporan Triwulan (Q1) 2017 masing-masing bank, diolah 13

15 Suku Bunga Dasar KPR Tabel Suku bunga dasar KPR Penyalur KPR SBDK (KPR) Bank BRI 10,25% Bank BCA 10,00% Bank CIMB Niaga 10,50% Bank Mandiri 10,25% Bank BNI 10,50% Bank Maybank 9,75% Bank Panin 10,72% Pada, rata-rata suku bunga dasar (SBDK) KPR dari 10 besar Bank Penyalur KPR di Indonesia mencapai 10,33%, tidak mengalami penurunan dari rata-rata SBDK bulan lalu. SBD KPR tertinggi adalah Bank Panin sebesar 10,72%, sedangkan SBD KPR terendah sebesar 9,75% yaitu Maybank. Dengan asumsi BI 7-Day RR tetap pada level 4,75% dan pertumbuhan likuiditas M2 mencapai 8,0 10,1%, maka suku bunga dasar KPR diproyeksikan mencapai 10,0% 10,3% di tahun Bank BTN 10,25% Bank Danamon 10,50% Proyeksi Suku Bunga Dasar KPR Bank Permata 10,60% Average 10,33% Sumber: Website masing-masing bank, Periode Proyeksi Suku Bunga Dasar KPR (%) Q ,02 Q ,85 14

16 SMF BUILDING PERMIT INDEX (SMF-BPI) SMF Building Permit Index SMF Building Permit Index (SMF-BPI) Total menunjukkan sinyal pelemahan. Pada bulan Mei 2017, SMF-BPI menurun sebesar 31,6% mom (-49,1% yoy) dari level 224,7 ke level 153,6. Sejalan dengan SMF-BPI Total, SMF Building Permit Index Residential (SMF-BPI Residential) mengalami perlambatan. Pada bulan Mei 2017, SMF-BPI Residential melambat sebesar 9,1% (mom) (67,7% yoy) ke level 541,7. Hal ini menginterpretasikan bahwa pertumbuhan residensial nasional meningkat 5,4 kali daripada posisi awal tahun Source: PTSP Kota & Kanupaten, diolah SMF Building Permit Index Residential SMF Building Permit Index (SMF-BPI) dibangun berdasarkan data IMB dari 22 wilayah kota/kabupaten di Indonesia, dan diolah secara statistik. SMF-BPI merupakan salah satu leading indicator penting yang bermanfaat untuk memonitor arah perkembangan ekonomi Indonesia, termasuk sektor perumahan. Cepatnya pertumbuhan IMB nasional, menjadi salah satu indikasi akselerasi permintaan domestik dan ekonomi dalam 6-12 bulan mendatang. Source: PTSP Kota & Kanupaten, diolah 15

17 INDEKS HARGA PROPERTI RESIDENSIAL Pertumbuhan Harga Properti Residensial Harga properti residensial pada triwulan I-2017 meningkat dari triwulan sebelumnya, baik secara triwulanan maupun tahunan. Indeks Harga Properti Residensial pada triwulan I-2017 berada pada level 196,94 atau tumbuh 1,23% (qtq), lebih tinggi dibandingkan triwulan sebelumnya (0,37%, qtq). Secara tahunan, harga properti residensial tumbuh di level 2,62% (yoy), meningkat dibandingkan 2,38% (yoy) pada triwulan IV Peningkatan harga properti residensial terjadi pada seluruh tipe rumah, dengan pertumbuhan tertinggi terjadi pada tipe rumah kecil sebesar 3,86% yoy. Pertumbuhan indeks harga properti residensial pada triwulan I-2017 mengalami peningkatan dari triwulanan sebelumnya Data Survey Harga Properti Residensial BI menyebutkan bahwa pada triwulan I-2017, fasilitas KPR masih menjadi pilihan utama dalam melakukan transaksi pembelian properti. Sebagian besar konsumen (74,31%) memilih fasilitas KPR dalam transaksi pembelian properti, kemudian berturut-turut adalah tunai bertahap (16,74%) dan tunai (8,95%). (Sumber: Survey Harga Properti Residensial) 16