Pelemahan Rupiah: Haruskah Kita Panik? Mohammad Indra Maulana (Alumni FEB UGM)

Transkripsi

1 Pelemahan Rupiah: Haruskah Kita Panik? Mohammad Indra Maulana (Alumni FEB UGM) 12/14/2014

2 Pertanyaan 1: Benarkah selalu melemah selama Desember? 12/14/2014 M. Indra Maulana 2

3 Nilai tukar Rupiah saat ini adalah yang tertinggi sejak Krisis Asia per 16-Des-14, Jan-04 Jun-04 Nov-04 Apr-05 Sep-05 Feb-06 Jul-06 Dec-06 May-07 Oct-07 Mar-08 Aug-08 Jan-09 Jun-09 Nov-09 Apr-10 Sep-10 Feb-11 Jul-11 Dec-11 May-12 Oct-12 Mar-13 Aug-13 Jan-14 Jun-14 Nov-14 Rp/USD (Akhir bulan) Sumber: BI (2014c) 12/14/2014 M. Indra Maulana 3

4 namun depresiasi selama Desember relatif tidak terlalu besar % Dec -04 Dec -05 Dec -06 Dec -07 Dec -08 Dec -09 Dec -10 Dec -11 Dec -12 Dec -13 Dec -14 m-t-m y-o-y Depresiasi pada Des-14, menggunakan rata-rata dari tanggal 1-16 Desember 2014 Sumber: BI (2014c) 12/14/2014 M. Indra Maulana 4

5 bahkan jika dibandingkan dengan beberapa mata uang negara lain %, y-o-y, per Des J P Y EURO MYR KRW G B P SGD IDR CNY PHP THB Depresiasi pada Des-14, menggunakan rata-rata dari tanggal 1-16 Desember 2014 Sumber: BI (2014c, 2014g) 12/14/2014 M. Indra Maulana 5

6 Pertanyaan 2: Benarkah pembayaran utang luar negeri meningkat selama Desember? 12/14/2014 M. Indra Maulana 6

7 Pembayaran utang luar negeri (pokok dan bunga) cenderung tinggi pada akhir tahun Miliar USD Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Sumber: BI (2014d) 12/14/2014 M. Indra Maulana 7

8 dimana pembayaran didominasi oleh swasta 100% 90% % 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Pemerintah pusat dan otoritas moneter Swasta Sumber: BI (2014d) 12/14/2014 M. Indra Maulana 8

9 Pertanyaan 3: Benarkah kepemilikan asing dominan pada berbagai instrumen keuangan? 12/14/2014 M. Indra Maulana 9

10 Kepemilikan asing pada saham sangat dominan , , , Triliun Rp , , , , Dec Dec Dec Dec Dec Nov-14 Asing Domestik Sumber: Bapepam-LK (2010, 2011, 2012, 2013a, 2013b, 2014) 12/14/2014 M. Indra Maulana 10

11 meskipun domestik mendominasi kepemilikan obligasi negara , , Miliar Rp , , , , Dec Dec Dec Dec Dec Nov-14 Asing Domestik Sumber: Bapepam-LK (2010, 2011, 2012, 2013a, 2013b, 2014) 12/14/2014 M. Indra Maulana 11

12 dan juga obligasi korporasi Triliun Rp Dec Dec Dec Dec Dec Nov-14 Asing Domestik Sumber: Bapepam-LK (2010, 2011, 2012, 2013a, 2013b, 2014) 12/14/2014 M. Indra Maulana 12

13 ..namun kepemilikan asing pada surat berharga tetap dominan 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% % 30-Dec Dec Dec Dec Dec Nov-14 Asing Domestik Sumber: Bapepam-LK (2010, 2011, 2012, 2013a, 2013b, 2014) 12/14/2014 M. Indra Maulana 13

14 Walaupun demikian, diperkirakan arus modal keluar tidak akan terlalu besar pada akhir tahun Miliar USD Q3-2014, Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Neraca Pembayaran Sumber: BI (2014e) 12/14/2014 M. Indra Maulana 14

15 Jadi apakah kita harus panik??? 12/14/2014 M. Indra Maulana 15

16 Ya. Alasan: Nilai tukar mencapai rekor tertinggi sejak krisis Asia Pembayaran utang luar negeri cenderung meningkat (terutama pada setiap akhir tahun). Sebagian besar merupakan sektor swasta Kepemilikan asing dominan pada instrumen surat berharga 12/14/2014 M. Indra Maulana 16

17 Tidak Alasan: Dibandingkan dengan beberapa mata uang lain, pelemahan rupiah relatif rendah. Arus modal keluar pada akhir tahun diperkirakan tidak akan terlalu besar (neraca pembayaran diperkirakan akan positif). Fundamental ekonomi mengalami penguatan dari tahun ke tahun 12/14/2014 M. Indra Maulana 17

18 Bukti kalau fundamental kita cukup kuat, diantaranya cadangan devisa, ekspor Per 28-Nov-14, Miliar USD Q3-2014, Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Cadangan Devisa Ekspor barang dan jasa Sumber: BI (2014a, 2014e) 12/14/2014 M. Indra Maulana 18

19 ...inflasi 20% 18% 17.11% 16% 14% 12% 11.06% 10% 8.38% 8% 6% 4% 6.40% 6.60% 6.59% 6.96% 3.79% 4.30% Nop-14, 6.23% 2% 2.78% 0% Dec- 04 Dec- 05 Dec- 06 Dec- 07 Dec- 08 Dec- 09 Dec- 10 Dec- 11 Dec- 12 Dec- 13 Sumber: BI (2014b) 12/14/2014 M. Indra Maulana 19

20 pertumbuhan ekonomi dan konsumsi rumah tangga 8 %, y-o-y Q3-2014, 5.44 Q3-2014, Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Pertumbuhan ekonomi (PDB Harga 2000) Konsumsi Rumah Tangga Sumber: BI (2014a, 2014e) 12/14/2014 M. Indra Maulana 20

21 Jadi Kita tidak perlu panik, namun tetap waspada Pengendalian devisa mungkin adalah solusi positif Tentunya, pengendalian modal asing yang masuk juga perlu dipikirkan 12/14/2014 M. Indra Maulana 21

22 Daftar Pustaka BI, 2014a, Indikator Moneter, diakses 18 Desember 2014, dari BI, 2014b, Inflasi, diakses 18 Desember 2014, dari BI, 2014c, Informasi Kurs, diakses 16 Desember 2014, dari BI, 2014d, IV.7. Pembayaran Pokok dan Bunga Pinjaman Luar Negeri, diakses 16 Desember 2014, dari BI, 2014e, V.I. Neraca Pembayaran Indonesia: Ringkasan, diakses 17 Desember 2014, dari dari BI, 2014f, VII.4. Produk Domestik Bruto Menurut Penggunaan atas Dasar Harga Konstan 2000, diakses 18 Desember 2014, dari BI, 2014g, IX.6. Nilai Tukar Dolar Amerika Serikat terhadap Beberapa Mata Uang Utama Lainnya, diakses 17 Desember 2014, dari Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK), 2010, Statistik Pasar Modal, Minggu Ke-1 Januari 2010, Departemen Keuangan, Jakarta. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK), 2011, Statistik Pasar Modal, Minggu Ke-1 Januari 2011, Departemen Keuangan, Jakarta. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK), 2012, Statistik Pasar Modal, Minggu Ke-1 Januari 2012, Departemen Keuangan, Jakarta. 12/14/2014 M. Indra Maulana 22

23 Daftar Pustaka (2) Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK), 2013a, Statistik Pasar Modal, Minggu Ke-1 Januari 2013, Departemen Keuangan, Jakarta. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK), 2013b, Statistik Pasar Modal, Minggu Ke-4 Desember 2013, Departemen Keuangan, Jakarta. Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK), 2014, Statistik Pasar Modal, Minggu Ke-4 Nopember 2014, Departemen Keuangan, Jakarta. 12/14/2014 M. Indra Maulana 23