jcii Wei mi S wwei uwei SAMUEL SEKURITAS INDONESIA RISET SAHAM HARIAN Market Activity Tuesday, 22 Mar 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 4,885.2 : -0.5 (-0.01%) : 3,773 Mn shrs : 4,139 Bn rupiah Leading Movers TOWR 4,100 200 5.1 INDF 7,100 225 3.3 BBCA 13,775 75 0.5 PGAS 2,655 50 1.9 Lagging Movers UNVR 44,000-450 -1.0 CPIN 3,470-130 -3.6 BYAN 7,500-500 -6.3 MIKA 2,500-100 -3.8 Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) BMRI 116 AKRA 34 BSDE 65 HMSP 24 BBNI 64 ADRO 22 TLKM 63 ITMG 7 BBCA 53 UNTR 6 Money Market USD/IDR 13,137 17.0 0.1 JIBOR O/N 4.9 0.0 - Infl (MoM) -0.1 - - Dual Listing Securities TLKM 52.6-0.6-1.1 ISAT 38.5 0.8 2.2 EIDO 23.7-0.3-1.3 World Indices DJIA 17,624 22 0.1 S&P 500 2,052 2 0.1 Euro Stoxx 3,049-11 -0.4 MSCI World 1,644-2 -0.1 Nikkei 16,936 0 0.0 Hang Seng 20,684 13 0.1 Commodities Last Close Changes +/- % WTI Oil 42 0.1 0.3 CPO Malay 2,685 6.0 0.2 Coal Newc 52-0.2-0.4 Nickel 8,742 108.0 1.3 Tin 16,995 0.0 0.0 Minyak stabil di kisaran $40 dan DOW JONES & S&P500 kembali ke teritori positif YTD Setelah kembali ke teritori positif minggu kemarin, bursa AS mengawali perdagangan awal pekan relatif tidak berubah dari penutupan sebelumnya. Indeks S&P500 naik +0.10%, DOW JONES naik +0.12% dan NASD naik +0.28% diiringi dengan harga minyak yang naik +1.2% ke level $39.91 per-barel. Sementara itu, perdagangan bursa berjangka menunjuk pasar asia untuk dibuka positif setelah dilonggarkannya margin trading kemarin dan dapat memberikan sentimen positif kembali hari ini. Dari dalam negeri, IHSG kemarin bergerak sideways dan kembali ditutup flat ke level 4,885.2 walau asing masih melanjutkan aksi beli kemarin dan tercatat melakukan net buy cukup besar Rp552.6 miliar di pasar reguler. Kami memperkirakan perdagangan sepanjang pekan ini relatif tipis dengan volatilitas yang rendah menjelang libur paskah Good Friday. Highlights BMRI : Pergantian direksi GJTL : Membidik pertumbuhan 10-15% JRPT : Kejar marketing sales Rp 2,4 triliun SMGR : Bangun pabrik 3 juta ton di Aceh Perkebunan : Tren kenaikan masih terjaga TLKM : Mitratel targetkan pendapatan 2016 tumbuh 44.8% YoY www.samuel.co.id 1
BMRI: Pergantian direksi Kartika Wirjoatmodjo terpilih sebagai Direktur Utama BMRI menggantikan Budi Gunadi Sadikin. Bapak Kartika telah berpengalaman di PwC, Boston Consulting Group, Mandiri Sekuritas, dan terakhir sebagai Direktur Finance and Strategy di Bank Mandiri. BMRI tengah menyiapkan sejumlah strategi ekspansi ke depan, antara lain melakukan penambahan modal melalui revaluasi aset, menambah modal untuk ekspansi di luar negeri, dan memperkuat bisnis wholesale banking. (Kontan). Comment: Pergantian direksi di bank BUMN seperti ini merupakan hal yang rutin dilakukan. Melihat dari visi dan rencana Dirut baru serta posisi beliau sebelumnya yang merupakan direksi internal di BMRI, kami menilai tidak akan ada perubahan siknifikan pada rencana kerja BMRI pasca pergantian direksi. BMRI: Buy; 16E PE 11.2x & PBV: 1.8x. GJTL: Membidik pertumbuhan 10-15% GJTL menargetkan pertumbuhan pendapatan 10-15% di tahun ini seiring kondisi makro yang membaik. Nilai tukar rupiah diharapkan bisa lebih stabil. USD 40-50 juta dianggarkan untuk capex tahun ini dan dananya akan diambil dari kas internal. Rencananya dana itu hanya untuk pemeliharaan infrastruktur, belum termasuk rencana pengembangan usaha. Depresiasi rupiah secara overall merugikan perusahaan karena GJTL memiliki hutang valas yang cukup besar. (Kontan) GJTL: Non-Coverage, 16E consensus PE: 8.8x, EV/EBITDA: 5.4x. JRPT: Kejar marketing sales Rp 2,4 triliun JRPT menargetkan kenaikan marketing sales 5-10% di tahun ini menjadi Rp 2,4 triliun. Tahun ini, sektor properti dinilai masih akan lesu sehingga perusahaan hanya memasang target moderat. Proyek yang diprediksi akan menopang pertumbuhan perusahaan di tahun ini adalah: 1.) Kluster Beryl di Graha Raya, Banten; 2.) Piazza di Bintaro Jaya, Jakarta; 3.) Apartemen Emerald Bintaro, Jakarta; 4.) Grand Batavia Puri Jaya Pasar Kemis, Banten; 5.) Jaya Imperial Park, Tangerang. JRPT juga tengah menambah recurring income melalui proyek rumah sakit Pondok Indah Bintaro Jaya yang rencananya mulai beroperasi pada September 2016. Saat ini sebanyak 85% pendapatan JRPT adalah dari penjualan proyek dan 15% merupakan recurring income. (Kontan) JRPT: Non-Coverage. 2
SMGR: Bangun pabrik 3 juta ton di Aceh PT Semen Indonesia (SMGR) bermitra dengan PT Samana Citra Agung telah membentuk anak usaha bernama PT Semen Indonesia Aceh (SIA). SIA nantinya akan membangun satu pabrik semen berkapasitas 3 juta ton per tahun di Pidie, Aceh yang ditargetkan berproduksi di 2020 dengan total nilai investasi mencapai Rp5 triliun. Pabrik ini dibangun untuk memastikan kesinambungan pasokan semen di Sumatera serta untuk memenuhi pasar di Sumatera bagian utara dan sekitarnya. Di tahap awal, porsi kepemilikan SMGR hanya sekitar 49% di SAI, namun secara bertahap akan berubah dimana SMGR akan menjadi pemegang saham mayoritas dengan porsi minimal 80%. (Kontan) SMGR: Buy, 16E PE: 12.1x, PBV: 2.0x. TLKM: Mitratel targetkan pendapatan 2016 tumbuh 44.8% YoY PT Dayamitra Telekomunikasi (Mitratel), anak usaha bidang menara dari PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM), menargetkan pendapatan di 2016 mencapai Rp3.36 triliun, atau tumbuh 44.8% YoY. Di 2015, Mitratel membukukan pendapatan Rp2.32 triliun dan laba bersih Rp408 miliar. Pertumbuhan kinerja yang agresif di 2016 seiring langkah perseroan untuk memperbesar porsi dari bisnis microcell pole (MCP) yang merupakan BTS mini di perkotaan yang terkoneksi dengan jaringan fiber optic. Di 2M16, Mitratel telah menambah 160 sites menara baru sehingga total sites menara perseroan telah mencapai 6,952. (Kontan) TLKM: Buy; 16E PE 15.1x & EV/EBITDA 5.9x. Perkebunan: Tren kenaikan masih terjaga Sejumlah analis memperkirakan stok CPO Indonesia akan menurun, setelah sebelumnya diberitakan bahwa stok CPO Malaysia juga melemah karena peningkatan ekspor. Hal ini berpotensi mendorong penguatan harga CPO ke depannya. Mulai April mendatang, Malaysia mengenakan pajak ekspor 5% naik dari sebelumnya 0% seiring permintaan yang dinilai telah membaik. Diberitakan bahwa Indonesia masih akan menggugat rencana Perancis mengenakan pajak masuk tambahan untuk CPO ke WTO karena dinilai diskriminatif. Pihak Perancis telah beralasan bahwa pengenaan pajak tambahan itu untuk produk yang tidak memenuhi kriteria pengelolaan lingkungan berkelanjutan. (Kontan) Plantation: Neutral. 3
Ticker Rec. JCI Wgt Last price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Banks (%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E BMRI BUY 4.5 10,150 0.5 8.0 9.7 10,280 10,200 0.5 10.6 8.9 1.8 1.5 16.8% 17.4% n/a n/a BBCA BUY 6.5 13,775 0.5 4.6 3.6 14,612 15,300 11.1 17.5 15.1 3.2 2.7 18.1% 17.9% n/a n/a BBRI BUY 5.3 11,150 0.2 1.6 (2.4) 12,333 13,000 16.6 10.4 8.9 2.1 1.8 19.7% 19.7% n/a n/a BBNI BUY 1.9 5,375-7.5 7.7 5,913 5,900 9.8 8.2 7.0 1.3 1.2 16.3% 16.4% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY 1.8 15,750 (0.2) 2.3 16.9 16,817 15,600 (1.0) 26.8 23.4 5.3 4.7 19.7% 20.1% 18.3 15.6 INDF BUY 1.2 7,100 3.3 4.0 37.2 7,654 7,400 4.2 16.9 14.0 2.2 2.0 12.9% 14.2% 8.8 7.9 KLBF BUY 1.2 1,300 0.8 2.4 (1.5) 1,457 1,610 23.8 28.3 23.6 5.2 4.6 18.5% 19.4% 18.5 15.5 ROTI BUY 0.1 1,260 0.8 (9.4) (0.4) 1,464 1,500 19.0 25.2 18.0 4.5 3.7 17.9% 20.8% 11.3 10.0 ULTJ BUY 0.2 3,700 (0.7) 0.5 (6.2) n/a 4,800 29.7 17.1 14.3 3.9 3.2 22.5% 22.4% 10.5 8.9 UNVR HOLD 6.5 44,000 (1.0) 1.4 18.9 39,446 39,000 (11.4) 51.8 47.4 62.9 56.4 121.5% 119.1% 36.7 33.6 Cigarette HMSP HOLD 9.2 101,750 (0.0) (6.1) 8.2 108,768 109,750 7.9 39.9 35.8 13.4 10.0 33.6% 27.9% 27.1 24.7 GGRM BUY 2.3 60,800 (0.3) (7.0) 10.5 68,526 59,500 (2.1) 19.4 17.1 2.9 2.6 14.9% 15.5% 13.1 12.4 Healthcare Retail MIKA BUY 0.7 2,500 (3.8) 23.2 4.2 2,691 2,950 18.0 58.1 52.1 10.0 9.2 17.2% 17.6% 29.3 26.4 SILO HOLD 0.2 7,675 (1.3) (8.9) (21.7) 10,710 8,600 12.1 109.6 84.3 4.9 4.7 4.5% 5.6% 13.2 10.7 MAPI BUY 0.2 4,830 (1.4) 16.2 27.3 4,777 4,200 (13.0) 38.6 19.8 2.4 2.2 6.3% 11.0% 8.3 6.7 RALS HOLD 0.1 750 0.7 2.7 16.3 763 625 (16.7) 16.0 12.7 1.5 1.4 9.2% 10.8% 10.7 9.5 ACES HOLD 0.3 835 2.5 (6.2) 1.2 853 815 (2.4) 23.2 18.2 4.6 3.8 19.8% 20.8% 16.0 14.1 Telco EXCL BUY 0.7 4,095 0.6 5.0 12.2 4,580 4,500 9.9 46.5 26.6 2.4 2.3 5.1% 8.5% 6.3 5.5 ISAT HOLD 0.6 6,000 0.4 14.3 9.1 6,133 5,550 (7.5) 27.9 19.4 2.1 2.0 7.6% 10.4% 4.0 3.6 TLKM HOLD 6.8 3,470 0.3 9.1 11.8 3,620 3,500 0.9 20.9 18.6 4.3 3.8 20.5% 20.5% 6.8 6.2 Auto and HE ASII HOLD 5.8 7,450-10.4 24.2 7,163 6,800 (8.7) 16.3 14.6 2.9 2.6 17.6% 17.8% 14.0 13.5 UNTR HOLD 1.1 15,675 - (0.3) (7.5) 15,724 16,700 6.5 11.2 10.6 1.4 1.3 12.7% 12.5% 3.6 3.1 Aviation GIAA HOLD 0.2 439 0.2 7.6 42.1 497 490 11.6 9.2 8.9 0.6 0.6 6.8% 6.8% 3.9 3.9 Property BSDE BUY 0.7 1,910 0.5 10.4 6.1 2,163 1,950 2.1 14.9 12.2 1.7 1.4 11.1% 11.8% 11.0 9.6 PWON HOLD 0.5 520 (3.7) 12.8 4.8 549 465 (10.6) 12.1 10.8 2.8 2.3 23.0% 21.3% 7.4 6.4 KPIG BUY 0.2 1,295 (0.4) 2.0 (8.2) n/a 1,810 39.8 30.1 25.4 1.1 1.0 3.5% 4.1% n/a n/a ASRI HOLD 0.1 384 (0.8) 7.9 12.0 424 350 (8.9) 11.6 9.6 1.1 1.0 9.1% 10.1% 6.0 5.2 SMRA BUY 0.5 1,705 0.3 9.3 3.3 1,734 1,750 2.6 15.9 14.0 3.1 2.7 19.1% 19.0% 11.3 10.2 Construction PTPP HOLD 0.4 3,860 (0.5) 1.8 (0.4) 4,670 4,000 3.6 23.0 18.9 5.3 4.4 23.1% 23.2% 9.9 8.8 ADHI HOLD 0.2 2,760 (1.3) 6.2 29.0 3,178 2,700 (2.2) 25.8 21.4 2.0 1.8 7.6% 8.6% 8.1 7.1 WSKT BUY 0.5 2,010 0.2 4.1 20.4 2,298 2,200 9.5 33.0 25.8 2.8 2.6 8.6% 10.0% 17.3 14.8 WIKA BUY 0.3 2,645 (1.1) (0.2) 0.2 3,152 3,300 24.8 21.7 18.1 3.3 3.0 15.4% 16.4% 9.7 8.3 Cement INTP HOLD 1.5 20,750 0.4 6.3 (7.1) 19,877 22,500 8.4 15.4 13.2 2.9 2.6 18.6% 19.5% 10.1 8.6 SMGR BUY 1.2 10,450 (0.5) 3.2 (8.3) 11,655 13,700 31.1 10.0 8.7 2.0 1.8 20.2% 21.2% 6.3 5.3 SMCB HOLD 0.2 1,100 (1.8) 13.4 10.6 1,009 1,070 (2.7) 78.6 37.9 1.1 1.1 1.4% 2.9% 11.0 9.0 Utility PGAS BUY 1.2 2,655 1.9 2.1 (3.3) 3,226 3,400 28.1 11.4 10.8 1.7 1.6 14.7% 14.5% 7.6 6.7 JSMR BUY 0.7 5,500 (0.9) 1.4 5.3 6,409 6,500 18.2 22.9 21.6 3.2 3.0 13.9% 13.7% 11.9 11.4 Coal and Metal ANTM HOLD 0.2 470 (0.8) 27.4 49.7 351 375 (20.2) (26.1) 42.7 0.8 0.8-3.2% 1.9% 23.4 18.4 INCO BUY 0.4 1,840 2.8 15.4 12.5 1,641 2,400 30.4 67.4 16.8 0.7 0.7 1.1% 4.2% 105.2 70.7 TINS HOLD 0.1 785 (1.3) 36.5 55.4 537 650 (17.2) 19.1 15.7 1.0 0.9 5.1% 6.0% 5.8 5.0 ITMG BUY 0.1 6,575 (1.9) 17.4 14.8 5,884 9,000 36.9 6.0 4.8 0.6 0.6 10.3% 12.8% 1.6 1.3 ADRO HOLD 0.4 705 3.7 18.5 36.9 660 700 (0.7) 12.6 9.7 0.5 0.5 3.8% 4.8% 10.3 7.9 PTBA BUY 0.3 6,825 3.8 28.2 50.8 6,389 7,800 14.3 9.6 7.5 1.5 1.3 15.6% 17.7% 7.1 5.4 Plantation AALI BUY 0.5 17,700 (0.7) (0.7) 11.7 19,281 20,000 13.0 21.3 18.3 2.2 2.0 10.4% 11.1% 12.8 11.6 LSIP BUY 0.2 1,660 (2.4) 14.5 25.8 1,691 1,800 8.4 13.2 11.0 1.4 1.3 10.6% 11.7% 6.8 5.6 SIMP BUY 0.1 401 (0.5) 3.6 20.8 501 550 37.2 11.8 10.0 0.4 0.4 3.6% 4.1% 5.5 5.1 Poultry PE PBV ROE EV/EBITDA (x) CPIN BUY 1.1 3,470 (3.6) 3.1 33.5 3,480 4,000 15.3 21.8 17.8 4.0 3.4 18.4% 19.4% n/a n/a JPFA BUY 0.2 810 0.6 3.8 27.6 949 1,000 23.5 11.4 8.5 1.3 1.2 11.5% 14.2% n/a n/a MAIN BUY 0.1 1,310 (1.9) (1.5) (14.1) 1,458 1,420 8.4 11.6 6.7 1.5 1.3 12.8% 18.7% n/a n/a Other Sectors AKRA HOLD 0.5 7,125 (3.7) (6.6) (0.7) 7,753 8,400 17.9 24.1 22.8 4.1 3.6 16.8% 15.9% 16.4 13.2 Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. 4
Regional Indices 1D Change Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (1.89) 1,643.68 (0.11) 0.04 1.51 5.50 (0.39) (1.15) (7.38) 1,813.90 1,459.79 U.S. (S&P) 2.02 2,051.60 0.10 1.20 1.58 5.45 0.62 0.37 (2.68) 2,134.72 1,810.10 U.S. (DOW) 21.57 17,623.87 0.12 1.72 2.29 6.04 1.19 1.14 (2.78) 18,351.36 15,370.33 Europe (11.00) 3,048.77 (0.36) (0.43) (1.40) 3.91 (5.15) (6.69) (18.18) 3,836.28 2,672.73 Emerging Market 2.31 829.06 0.28 1.49 4.85 10.63 4.34 4.40 (14.49) 1,069.13 686.74 FTSE 100 (5.06) 6,184.58 (0.08) 0.15 0.16 2.43 1.67 (0.92) n/a 7,122.74 5,499.51 CAC 40 (34.71) 4,427.80 (0.78) (0.79) (1.75) 3.00 (3.06) (4.51) (12.97) 5,283.71 3,892.46 Dax (2.16) 9,948.64 (0.02) (0.35) (0.42) 3.92 (5.15) (7.39) (17.37) 12,390.75 8,699.29 Indonesia (0.55) 4,885.16 (0.01) 0.49 0.16 3.75 8.14 6.36 (10.25) 5,524.04 4,033.59 Japan 212.50 16,937.31 1.27 (0.22) (1.72) 6.08 (10.46) (11.01) (13.41) 20,952.71 14,865.77 Australia (9.32) 5,173.80 (0.18) 0.11 1.22 3.45 1.12 (2.31) (13.42) 5,996.40 4,706.70 Korea 4.51 1,994.27 0.23 0.32 1.23 4.07 0.09 1.68 (2.11) 2,189.54 1,800.75 Singapore (26.11) 2,880.69 (0.90) 1.28 1.18 8.27 0.97 (0.07) (15.58) 3,549.85 2,528.44 Malaysia 2.02 1,718.36 0.12 1.47 1.06 2.61 4.57 1.53 (4.73) 1,867.53 1,503.68 Hong Kong 12.52 20,684.15 0.06 2.11 1.22 6.27 (5.25) (5.61) (15.14) 28,588.52 18,278.80 China 63.65 3,018.80 2.15 5.17 5.57 3.13 (17.33) (14.70) (16.55) 5,178.19 2,638.30 Taiwan 1.99 8,812.70 0.02 1.31 0.74 5.84 6.27 5.69 (9.61) 10,014.28 7,203.07 Thailand 10.67 1,393.63 0.77 1.15 (0.05) 5.56 10.46 8.20 (8.91) 1,575.39 1,220.96 Philipines 69.67 7,376.41 0.95 4.40 3.70 8.75 5.89 6.10 (5.65) 8,136.97 6,084.28 Monetary Indicators 1D Change Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.01) 4.90 (4.54) (11.96) (22.43) (35.44) (13.08) 8.26 4.90 Foreign Reserve (US$bn) n/a 104.54 n/a 2.36 4.29 (1.31) (9.51) 111.55 100.24 Inflation Rate (%) n/a (0.09) n/a (117.65) (142.86) (109.38) 75.00 0.96 (0.09) US Fed Rate (%) 0.00 0.50 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00 0.50 0.25 Indo Govt Bond Yld (10yr) - % 0.00 7.71 (0.71) (5.44) (11.47) (11.79) 3.78 9.90 7.23 Exchange Rate (per US$) 1D Change Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia 17.00 13,137.00 (0.13) 1.00 (0.57) 2.33 4.96 4.96 (0.89) 14,736.00 12,805.00 Japan 0.23 112.18 (0.21) (0.70) 0.89 0.66 7.17 7.17 6.73 125.86 110.67 UK 0.00 1.44 0.03 (0.75) 1.57 1.58 (2.46) (2.46) (3.87) 1.59 1.38 Euro (0.00) 1.12 (0.08) (0.76) 1.11 1.83 3.41 3.41 2.61 1.17 1.05 China 0.01 6.48 (0.20) 0.58 0.24 0.58 0.14 0.14 (4.16) 6.60 6.19 Commodities Indicators 1D Change Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil 0.03 41.57 0.07 0.07 7.31 19.83 15.12 11.51 (24.86) 69.63 27.10 CPO 6.00 2,685.00 0.22 2.83 3.55 3.83 9.91 8.05 24.31 2,706.00 1,863.00 Rubber (3.50) 619.50 (0.56) 5.00 6.63 16.34 5.27 14.83 (5.28) 719.00 506.50 Coal (0.20) 52.00 (0.38) 0.78 0.10 2.97 (0.10) 2.77 (18.81) 64.05 48.80 Iron Ore 1.50 56.40 2.73 4.64 (2.25) 25.89 45.74 29.95 (6.00) 132.60 37.50 Manganese n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a Tin 0.00 16,995.00 0.00 1.46 (0.21) 7.08 15.71 16.48 (1.54) 17,525.00 13,223.80 Nickel 110.00 8,770.00 1.27 1.98 1.86 2.27 (1.35) (0.57) (38.43) 14,585.00 7,550.00 Copper 22.00 5,064.00 0.44 2.61 2.39 9.59 6.88 7.63 (16.23) 6,481.00 4,318.00 Gold 1.10 1,245.30 0.09 (1.56) 1.16 2.96 15.86 17.46 5.12 1,287.80 1,046.20 Source: SSI Research, Bloomberg 5
Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research Strategy, Banking, Consumer +6221 2854 8148 andy.ferdinand@samuel.co.id Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Heavy Equipment, Property, Cigarette, Media, Aviation, Healthcare +6221 2854 8144 akhmad.nurcahyadi@samuel.co.id M. Makky Dandytra, CSA, CFTe Technical Indices, Equities, Commodities, Currencies, Fixed Income +6221 2854 8382 makky.dandytra@samuel.co.id Adrianus Bias Prasuryo Cement, Infrastructure,Telecommunication +6221 2854 8392 adrianus.bias@samuel.co.id Rangga Cipta Economist +6221 2854 8396 rangga.cipta@samuel.co.id Marlene Tanumihardja Retail, Poultry, Consumer, Small Cap +6221 2854 8387 marlene@samuel.co.id Yudi Ilhamsyah Property, Construction +6221 2854 8881 yudi.ilhamsyah@samuel.co.id Adde Chandra Kurniawan Research Associate +6221 2854 8338 Adde.kurniawan@samuel.co.id Team Kelvin Long Director of Equities +6221 2854 8150 kelvin.long@samuel.co.id Evelyn Satyono Head of Institutional +6221 2854 8148 evelyn.satyono@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail +6221 2854 8173 lucia.irawati@samuel.co.id Yulianah Senior Institutional Sales +6221 2854 8146 yulianah@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional +6221 2854 8399 ronny.ardianto@samuel.co.id Ferry Khusaeri +6221 2854 8304 ferry.khusaeri@samuel.co.id Indra S. Affandi Senior Institutional Sales +6221 2854 8334 indra.siswandi@samuel.co.id Muhammad Isfandi Institutional +6221 2854 8329 muhammad.isfandi@samuel.co.id Peter Hamsja +6221 2854 8325 peter@samuel.co.id Jovita Widjaja +6221 2854 8314 jovita.widjaja@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional +6221 2854 8395 clarice.wijana@samuel.co.id Iwan Setiadi +6221 2854 8313 iwan.setiadi@samuel.co.id James Wihardja +6221 2854 8397 james.wihardja@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT +6221 2854 8372 nugroho@samuel.co.id Rina Lestari SPV Customer Service +6221 2854 8180 rina.lestari@samuel.co.id 6