RISET SAHAM HARIAN Samuel Equity Research Monday, 16 May 2016 Market Activity Monday, 16 May 2016 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 4,761.7 : -41.6 (-0.87%) : 3,453 Mn shrs : 4,300 Bn rupiah Leading Movers SCMA 3,360 260 8.4 TBIG 6,650 450 7.3 MIKA 2,600 80 3.2 GIAA 462 40 9.5 Lagging Movers ASII 6,325-200 -3.1 TLKM 3,690-70 -1.9 GGRM 71,225-2575 -3.5 BMRI 9,300-200 -2.1 Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) WSKT 56 ASII 114 TLKM 25 BMRI 74 BBCA 22 SMGR 51 SMRA 17 INTP 42 TBIG 14 BBNI 32 Money Market USD/IDR 13,320 25.0-0.2 JIBOR O/N 5.0 0.0 - Infl (MoM) -0.5 - - Dual Listing Securities TLKM 55.9-0.7-1.2 ISAT 34.1-0.8-2.2 EIDO 22.2-0.4-1.8 World Indices DJIA 17,535-185 -1.0 S&P 500 2,047-18 -0.8 Euro Stoxx 2,957 21 0.7 MSCI World 1,636-14 -0.8 Nikkei 16,412-234 -1.4 Hang Seng 19,719-196 -1.0 Commodities WTI Oil 46 0.0 0.1 CPO Malay 2,560-59.0-2.3 Coal Newc 51 0.2 0.4 Nickel 8,600 8.5 0.1 Tin 16,657-22.5-0.1 IHSG berpotensi melanjutkan penurunan Data consumer sentiment dan penjualan ritel di AS tercatat melebihi ekspektasi, namun bursa AS pada jumat lalu ditutup melemah. Kekhawatiran akan kenaikan suku bunga oleh the Fed kembali meningkat dan ada pula antisipasi terhadap faktor teknikal dimana S&P500 ditutup di bawah moving average 50 hari. Kekhawatiran akan kenaikan suku bunga AS mendorong penguatan USD index, sementara harga minyak relatif stabil (Brent sekitar USD48 per barel, WTI sekitar USD46 per barel). Rupiah berpeluang melemah hari ini. Jumat lalu, IHSG ditutup turun 0,9% ke posisi 4.762. Investor asing mencatatkan net sell Rp 288 miliar di pasar reguler. Pada weekend kemarin, data investasi, penjualan ritel, dan output pabrik China yang keluar sedikit lebih buruk dari ekspektasi. IHSG berpotensi melemah hari ini seiring banyaknya berita negatif dari luar. Highlights BMRI : Laba bersih menurun SMGR: Berencana serap IPO Waskita Beton SSMS : Berencana menambah lahan TOTO : Berencana mengerek harga jual www.samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia.
BMRI: Laba bersih menurun BMRI melaporkan kinerja 1Q16, dimana laba bersihnya turun 26% yoy menjadi Rp 3,8 triliun, meski pendapatan bunga bersih naik 20%. Kenaikan NPL yang signifikan menyebabkan biaya provisi kredit dinaikkan sebesar Rp 2,9 triliun. (Kompas, Investor Daily, Company). Comment: Kredit tercatat tumbuh 8% yoy dengan kredit mikro tercatat tumbuh paling tinggi yakni 59%. Sementara itu NIM meningkat karena penurunan beban bunga. Hal ini mendorong pendapatan bunga bersih tumbuh 20%. Kenaikan NPL gross sekitar 1,1% terutama disebabkan oleh segmen komersial. Biaya provisi dinaikkan secara tajam seiring kenaikan NPL tersebut dan antisipasi terhadap kualitas aset ke depannya. Laba sebelum provisi sebenarnya meningkat 16%, namun laba operasi (setelah provisi) turun 25%. Biaya provisi di tahun ini mungkin lebih besar dari tahun lalu yang sebesar Rp 10 triliun. Laba bersih 1Q16 itu mencerminkan 17% dan 18% dari estimasi kami dan konsensus FY16. Sesuai arahan OJK, manajemen diberitakan berencana menurunkan suku bunga kredit di tahun ini hingga rata-rata keseluruhan mencapai 9,95%. Kami akan merilis report tentang saham ini setelah paparan dari manajemen nanti. BMRI: Hold; 16E PE: 10.2x, PBV:1.6x. (Rp Bn) 1Q15 1Q16 YoY Net interest income 10,264 12,331 20.1% Fee income 2,360 2,539 7.6% Operating profit 6,791 5,071-25.3% 1Q16 / '16E SSI 1Q16 / '16E Cons Net Income 5,138 3,817-25.7% 17% 18% Bank Only: NIM 5.4% 6.3% 0.9% Gross NPL 1.8% 2.9% 1.1% BOPO 65.0% 75.2% 10.2% ROE 25.8% 17.8% -8.0% SMGR: Berencana serap IPO Waskita Beton PT Semen Indonesia (SMGR) berencana menyerap penjualan saham Waskita Beton Precast yang akan dilakukan dengan skema IPO di tahun ini apabila harga IPO Waskita Beton cukup menarik. SMGR berencana untuk mengembangkan bisnis beton pra-cetak untuk menopang bisnis utama-nya baik dengan cara penambahan modal ataupun dengan akuisisi minoritas saham di perusahaan lain. Perseroan telah menyiapkan dana sekitar Rp500 miliar Rp1 triliun sebagai dana penambahan modal. (Investor Daily) SMGR: Buy, 16E PE: 12.1x, PBV: 2.0x. www.samuel.co.id Page 2 of 6
SSMS: Berencana menambah lahan PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk berencana menambah lahan untuk penanaman kelapa sawit senilai US$ 20juta. Tahun ini SSMS menargetkan untuk penambaham kebun sawit seluas 5.000-5.500 ha. Total lahan yang dimiliki SSMS sampai saat ini mencapai 100.000ha dengan area tertanam mencapai 69.000ha Menurut keterangan dari Direktur Utama, Rimbun Situmorang, lahan SSMS sudah dilakukan penanaman dan dana dialokasikan dari belanja modal. SSMS berencana mengalokasikan capex senilai Rp 450miliar atau turun US$ 45juta YoY. Dana yang dirogoh dari kas internal tersebut telah terserap 20% dalam 1Q16 untuk pemupukan. Beliau juga menuturkan, tahun ini produksi SSMS untuk minyak kelapa sawit mentah di perkirakan akan mengalami penurunan 15-20% YoY. Kemungkinan produksi dari SSMS akan mulai rebound pada 2017 atau 2018. (Bisnis Indonesia) SSMS: Non-coverage, 16E PE: 22.75x, PBV: 4.66x. TOTO: Berencana mengerek harga jual Dalam menghadapi tantangan lesunya bisnis properti secara umum, PT Surya Toto Indonesia Tbk. (TOTO) berencana untuk mengerek harga jual produk sanitary dan fitting, rata rata sebesar 7,4%. TOTO tidak khawatir kenaikan harga jual akan membuat produk mereka tidak laris, dan meskipun berpotensi menggerus permintaan, namun pihak manajemen yakin dampaknya tidak akan besar. TOTO sudah mengorbankan perolehan margin pada momen penjualan awal tahun 2016 lalu, sehingga kenaikan harga jual mulai kuartal II-2016 adalah saat yang tepat untuk mereka. TOTO juga berupaya untuk memperkuat kemampuan produksi, dan telah mengoperasikan pembangunan pabrik kitchen set modern, sehingga akan memacu kapasitas produksi pabrik secara maksimal dengan tetap menekan biaya produksi. Selain itu, TOTO juga sudah mulai memperkuat produksi sanitary, sehingga sejak 1 Februari 2016, mereka mulai konstruksi perluasan pabrik di Surabaya, Jawa Timur. (Kontan) TOTO: Non-Coverage, 16E PE:17.3x, PBV: N/Ax. www.samuel.co.id Page 3 of 6
Ticker Rec. JCI Wgt price 1D Chg 1M Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside Banks (%) (Rp) (%) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 16E 17E 16E 17E 16E 17E 16E 17E BMRI HOLD 4.3 9300 (2.1) 0.5 0.5 10560 10200 9.7 9.7 8.1 1.6 1.4 16.8% 17.4% n/a n/a BBCA HOLD 6.4 13150 0.0 0.4 (1.1) 14368 13900 5.7 17.2 14.6 3.1 2.7 18.1% 18.2% n/a n/a BBRI HOLD 4.8 9875 (0.3) (1.7) (13.6) 12063 11500 16.5 9.5 8.3 1.9 1.6 19.5% 19.2% n/a n/a BBNI HOLD 1.6 4480 (2.4) (7.4) (10.2) 5775 5500 22.8 7.5 6.2 1.0 0.9 13.1% 14.0% n/a n/a Consumer (Staples) ICBP BUY 1.8 15600 0.3 7.6 15.8 16673 16500 5.8 26.4 23.8 5.2 4.6 19.7% 19.5% 18.1 15.4 INDF BUY 1.2 7125 1.1 0.0 37.7 8414 8000 12.3 16.7 13.7 2.1 1.9 12.6% 14.0% 8.8 7.9 KLBF BUY 1.2 1320 0.4 (7.0) 0.0 1475 1610 22.0 28.7 24.0 5.3 4.6 18.5% 19.4% 18.8 15.8 ROTI BUY 0.1 1475 (2.3) 18.0 16.6 1462 1500 1.7 27.3 18.2 5.2 4.2 19.2% 23.3% 13.0 11.5 ULTJ BUY 0.2 3930 (4.1) (1.5) (0.4) n/a 5000 27.2 17.9 15.0 4.1 3.4 22.6% 22.5% 11.2 9.6 UNVR HOLD 6.7 44400 0.2 1.4 20.0 40349 39000-12.2 52.3 47.8 63.5 56.9 121.5% 119.1% 37.0 33.9 Cigarette HMSP HOLD 9.1 98950 0.2 0.5 5.3 102844 109750 10.9 38.8 34.8 12.9 11.8 33.3% 33.8% 26.4 24.1 GGRM BUY 2.7 71225 (3.5) 9.6 29.5 76694 77150 8.3 20.9 20.2 3.2 2.8 15.2% 14.1% 15.0 14.2 Healthcare Retail MIKA BUY 0.8 2600 3.2 4.4 8.3 2702 2950 13.5 56.5 50.0 10.5 9.5 18.6% 19.0% 30.6 27.5 SILO HOLD 0.2 8950 3.5 (0.8) (8.7) 10750 8600-3.9 127.9 98.4 5.7 5.5 4.5% 5.6% 15.5 12.6 MAPI BUY 0.1 4000 (3.4) (6.9) 5.4 5066 5800 45.0 21.5 12.9 2.0 1.7 9.2% 13.4% 7.3 5.8 RALS HOLD 0.1 675 (0.7) (0.7) 4.7 802 700 3.7 13.2 12.3 1.4 1.3 10.3% 10.5% 9.5 8.4 ACES BUY 0.3 875 (4.4) 4.2 6.1 929 1000 14.3 23.0 18.6 4.7 3.9 20.5% 21.0% 16.8 14.9 Telco EXCL BUY 0.6 3380 0.9 (13.3) (7.4) 4599 4600 36.1 20.9 18.5 1.9 1.8 8.9% 9.6% 6.4 5.6 ISAT HOLD 0.7 6700 0.0 8.1 21.8 7125 6600-1.5 30.3 20.4 2.7 2.4 8.9% 12.0% 4.3 3.8 TLKM HOLD 7.4 3690 (1.9) 5.9 19.4 3909 3500-5.1 22.2 19.7 4.6 4.1 20.5% 20.5% 7.2 6.6 Auto and HE ASII HOLD 5.1 6325 (3.1) (17.6) 5.4 7035 6800 7.5 13.8 12.4 2.4 2.2 17.6% 17.8% 12.2 11.8 UNTR HOLD 1.0 13100 (5.1) (19.4) (22.7) 15272 16700 27.5 9.4 8.9 1.2 1.1 12.7% 12.5% 2.9 2.5 Aviation GIAA BUY 0.2 462 9.5 (10.3) 49.5 474 490 6.1 9.7 9.4 0.7 0.7 7.2% 7.7% 4.0 3.9 Property BSDE BUY 0.7 1720 0.3 (6.0) (4.4) 2159 1950 13.4 13.4 11.0 1.5 1.3 11.1% 11.8% 10.0 8.7 PWON BUY 0.5 500 (2.0) (1.0) 0.8 557 590 18.0 17.9 16.7 3.0 2.6 17.0% 15.8% 7.2 6.1 KPIG BUY 0.2 1215 0.0 (5.8) (13.8) n/a 1810 49.0 28.3 23.8 1.0 1.0 3.5% 4.1% n/a n/a ASRI HOLD 0.1 366 (3.7) (2.4) 6.7 402 350-4.4 11.1 9.2 1.0 0.9 9.1% 10.1% 5.8 5.0 SMRA BUY 0.4 1410 2.5 (5.1) (14.5) 1743 1750 24.1 21.7 20.7 2.5 2.3 11.8% 11.0% 9.6 8.6 Construction PTPP HOLD 0.3 3600 0.3 (3.9) (7.1) 4616 4000 11.1 21.4 17.6 5.0 4.1 23.1% 23.2% 9.3 8.2 ADHI HOLD 0.2 2430 (3.6) (11.3) 13.6 3299 2700 11.1 22.7 18.8 1.7 1.6 7.6% 8.6% 7.0 6.2 WSKT BUY 0.7 2550 2.4 18.1 52.7 2620 2200-13.7 41.8 32.7 3.6 3.3 8.6% 10.0% 22.0 18.7 WIKA BUY 0.3 2430 (1.2) (4.3) (8.0) 3015 3300 35.8 19.9 16.6 3.1 2.7 15.4% 16.4% 9.0 7.7 Cement INTP BUY 1.2 16575 (5.8) (17.7) (25.8) 19515 22500 35.7 12.3 10.6 2.3 2.1 18.8% 19.9% 7.8 6.6 SMGR BUY 1.1 9000 (3.7) (13.0) (21.1) 11591 13700 52.2 10.1 9.1 1.8 1.6 17.9% 17.9% 5.4 4.5 SMCB HOLD 0.2 1025 (2.8) (11.3) 3.0 1057 950-7.3-1025.0 85.4 0.9 0.9-0.1% 1.1% 10.6 8.7 Utility PGAS BUY 1.1 2310 (2.9) (13.2) (15.8) 3083 3400 47.2 11.3 10.6 1.5 1.4 12.9% 12.9% 6.7 5.9 JSMR BUY 0.7 5425 0.9 2.4 3.8 6367 6500 19.8 22.6 21.3 3.1 2.9 13.9% 13.7% 11.8 11.3 Coal and Metal ANTM SELL 0.3 705 (1.4) 7.6 124.5 359 375-46.8-39.2 64.1 1.3 1.2-3.2% 1.9% 30.6 24.2 INCO BUY 0.3 1605 (2.7) (13.2) (1.8) 1555 2400 49.5 58.8 14.7 0.7 0.6 1.1% 4.2% 91.6 61.6 TINS HOLD 0.1 665 (2.2) (17.9) 31.7 470 650-2.3 16.2 13.3 0.8 0.8 5.1% 6.0% 4.9 4.2 ITMG BUY 0.2 8375 0.9 16.3 46.3 5725 9000 7.5 7.7 6.1 0.8 0.8 10.3% 12.8% 2.3 1.9 ADRO HOLD 0.4 670 (3.6) (4.3) 30.1 716 700 4.5 12.0 9.3 0.5 0.4 3.8% 4.8% 9.9 7.6 PTBA BUY 0.3 6325 (3.4) (11.2) 39.8 7243 7800 23.3 8.9 7.0 1.4 1.2 15.6% 17.7% 6.6 5.0 Plantation AALI BUY 0.5 14850 (5.3) (10.0) (6.3) 19118 20000 34.7 17.8 15.3 1.9 1.7 10.4% 11.1% 11.1 10.0 LSIP BUY 0.2 1535 (1.3) (9.4) 16.3 1750 1800 17.3 12.2 10.2 1.3 1.2 10.6% 11.7% 6.2 5.1 SIMP BUY 0.2 515 1.0 4.0 55.1 571 550 6.8 15.1 12.9 0.5 0.5 3.6% 4.1% 6.0 5.6 Poultry PE PBV ROE EV/EBITDA (x) CPIN HOLD 1.0 3150 (7.9) (15.2) 21.2 3550 4000 27.0 19.8 16.2 3.7 3.1 18.4% 19.4% n/a n/a JPFA BUY 0.2 930 (2.6) 1.6 46.5 1068 1150 23.7 12.4 11.1 1.5 1.3 12.1% 11.7% 8.6 7.4 MAIN BUY 0.1 1425 (1.7) (1.0) (6.6) 1641 1650 15.8 14.7 10.5 1.5 1.3 10.0% 12.6% n/a n/a Other Sectors AKRA HOLD 0.5 6125 (3.9) (10.3) (14.6) 7446 7000 14.3 20.0 17.3 3.5 3.0 17.4% 17.7% 14.5 11.6 Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO report in USD. www.samuel.co.id Page 4 of 6
Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (13.99) 1,636 (0.85) (1.06) (0.42) (2.07) 7.63 (1.62) (9.47) 1,814 1,460 U.S. (S&P) (17.50) 2,047 (0.85) (1.81) (0.51) (1.64) 7.97 0.13 (3.59) 2,135 1,810 U.S. (DOW) (185.18) 17,535 (1.05) (2.19) (1.16) (2.02) 8.27 0.63 (4.03) 18,351 15,370 Europe 21.17 2,957 0.72 (0.75) 0.67 (3.20) 4.80 (9.51) (17.25) 3,714 2,673 Emerging Market (10.61) 796 (1.32) (1.47) (0.60) (5.98) 8.84 0.24 (23.70) 1,046 687 FTSE 100 34.31 6,139 0.56 (0.29) 0.21 (3.24) 4.71 (1.66) n/a 7,070 5,500 CAC 40 26.72 4,320 0.62 (0.42) 0.44 (3.90) 5.09 (6.84) (13.49) 5,218 3,892 Dax 90.78 9,953 0.92 (0.92) 0.84 (0.98) 8.95 (7.35) (13.05) 11,920 8,699 Indonesia (41.61) 4,762 (0.87) (0.03) (1.26) (1.28) 0.35 3.67 (8.90) 5,347 4,034 Japan 58.08 16,470 0.35 (0.66) 1.57 (2.24) 2.59 (13.47) (16.53) 20,953 14,866 Australia 8.11 5,337 0.15 (0.66) 0.31 3.48 8.70 0.78 (6.95) 5,803 4,707 Korea (1.69) 1,965 (0.09) (0.75) (0.13) (2.45) 4.08 0.20 (6.70) 2,149 1,801 Singapore (10.48) 2,735 (0.38) (0.23) 0.15 (6.46) 3.42 (5.13) (21.03) 3,467 2,528 Malaysia (20.72) 1,628 (1.26) (0.46) (1.28) (5.77) (2.21) (3.80) (10.14) 1,824 1,504 Hong Kong (196.17) 19,719 (0.99) (2.59) (1.94) (7.49) 3.12 (10.02) (29.12) 28,525 18,279 China (8.75) 2,827 (0.31) (0.19) (2.96) (8.15) (0.33) (20.12) (34.39) 5,178 2,638 Taiwan (54.36) 8,054 (0.67) (1.26) (1.14) (7.43) (1.93) (3.41) (15.93) 9,766 7,203 Thailand (4.62) 1,395 (0.33) 0.33 0.29 0.67 8.17 8.28 (7.77) 1,536 1,221 Philipines 111.75 7,437 1.53 3.65 6.24 1.58 10.27 6.97 (5.65) 7,923 6,084 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) 0.00 4.95 0.09 0.07 (21.92) (34.80) (12.48) 8.26 4.89 Foreign Reserve (US$bn) n/a 107.71 n/a 0.16 5.46 1.68 (2.85) 110.77 100.24 Inflation Rate (%) n/a (0.45) n/a (336.84) (188.24) (146.88) (225.00) 0.96 (0.45) US Fed Rate (%) 0.00 0.50 0.00 0.00 0.00 0.00 100.00 0.50 0.25 Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (0.09) 7.71 (0.91) 3.81 (3.26) (11.82) (3.61) 9.90 7.40 Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia 25.00 13320 (0.19) (0.16) (0.60) (1.20) 3.51 3.51 (1.36) 14,736 12,978 Japan 0.10 108.73 (0.09) (0.29) (0.38) 0.08 10.57 10.57 10.36 125.86 105.55 UK (0.00) 1.44 (0.07) (0.64) (0.36) 0.54 (2.59) (2.59) (8.29) 1.59 1.38 Euro 0.00 1.13 0.00 (1.02) (0.65) (0.04) 4.12 4.12 (0.05) 1.17 1.05 China 0.02 6.53 (0.23) (0.17) (0.55) (0.82) (0.59) (0.59) (5.01) 6.60 6.19 Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil 0.07 47.90 0.15 0.63 9.79 11.14 48.85 28.49 (28.30) 67.88 27.10 CPO (59.00) 2,560.00 (2.25) (3.80) (2.59) (3.72) (2.99) 3.02 16.47 2,793.00 1,863.00 Rubber (5.50) 701.00 (0.78) (0.57) (0.07) (3.58) 33.27 29.94 3.85 728.50 506.50 Coal 0.20 50.55 0.40 0.70 (0.20) 0.60 (0.30) (0.10) (17.67) 61.50 48.80 Iron Ore (0.50) 55.10 (0.90) (4.84) (10.99) (4.01) 31.19 26.96 (9.23) 132.60 37.50 Tin (22.50) 16,656.50 (0.13) (3.13) (4.69) (2.64) 7.42 14.16 6.30 17,625.00 13,223.80 Nickel 10.00 8,640.00 0.12 (0.80) (4.69) (3.84) 10.49 (2.04) (38.51) 13,950.00 7,550.00 Copper 14.50 4,627.50 0.31 (1.12) (3.79) (4.19) 2.83 (1.65) (27.75) 6,439.00 4,318.00 Gold 2.50 1,275.20 0.20 (0.02) 0.68 3.41 5.57 20.28 4.07 1,306.00 1,046.20 Source: SSI Research, Bloomberg www.samuel.co.id Page 5 of 6
Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research Strategy, Banking, Consumer +6221 2854 8148 andy.ferdinand@samuel.co.id Akhmad Nurcahyadi, CSA Senior Analyst Auto, Heavy Equipment, Property, Cigarette, Media, Aviation, Healthcare +6221 2854 8144 akhmad.nurcahyadi@samuel.co.id Sharlita Lutfiah Malik Analyst Mining, Plantation +6221 2854 8339 sharlita.malik@samuel.co.id Adrianus Bias Prasuryo Senior Analyst Cement,Construction, Utility +6221 2854 8392 adrianus.bias@samuel.co.id Marlene Tanumihardja Analyst Retail, Poultry, Consumer, Small Cap +6221 2854 8387 marlene@samuel.co.id Adde Chandra Kurniawan Research Associate +6221 2854 8338 adde.kurniawan@samuel.co.id Rangga Cipta Economist +6221 2854 8396 rangga.cipta@samuel.co.id Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Indices, Equities, Commodities, Currencies, Fixed Income +6221 2854 8382 makky.dandytra@samuel.co.id Team Kelvin Long Director of Equities +6221 2854 8150 kelvin.long@samuel.co.id Evelyn Satyono Head of Institutional +6221 2854 8148 evelyn.satyono@samuel.co.id Lucia Irawati Head of Retail +6221 2854 8173 lucia.irawati@samuel.co.id Yulianah Senior Institutional Sales +6221 2854 8146 yulianah@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional +6221 2854 8399 ronny.ardianto@samuel.co.id Ferry Khusaeri +6221 2854 8304 ferry.khusaeri@samuel.co.id Indra S. Affandi Senior Institutional Sales +6221 2854 8334 indra.siswandi@samuel.co.id Muhammad Isfandi Institutional +6221 2854 8329 muhammad.isfandi@samuel.co.id Peter Hamsja +6221 2854 8325 peter@samuel.co.id Jovita Widjaja +6221 2854 8314 jovita.widjaja@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional +6221 2854 8395 clarice.wijana@samuel.co.id Iwan Setiadi +6221 2854 8313 iwan.setiadi@samuel.co.id James Wihardja +6221 2854 8397 james.wihardja@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head Of Marketing OLT +6221 2854 8372 nugroho@samuel.co.id Rina Lestari SPV Customer Service +6221 2854 8180 rina.lestari@samuel.co.id www.samuel.co.id Page 6 of 6