Cipaganti Citra Graha Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : 05-18 Juni 2013 Pernyataan efektif : 27 Juni 2013 Penawaran : 01-03 Juli 2013 Penjatahan : 05 Juli 2013 Pengembalian Uang Pemesanan : 08 Juli 2013 Distribusi Saham Elektronik : 08 Juli 2013 Pencatatan Saham : 09 Juli 2013 Penawaran Umum PT Cipaganti Citra Graha melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak banyaknya 2,000,000,000 saham yang mewakili 40% dari modal disetor dan ditempatkan setelah IPO dengan nilai nominal Rp 100 setiap lembar saham dengan harga penawaran IDR 150 hingga IDR 220 per lembar saham. Saham tersebut terdiri dari sebanyak-banyaknya 1,750,000,000 saham baru yang dikeluarkan dari portepel Perseroan dan sebanyak-banyaknya 250,000,000 saham divestasi dimana sebanyak-banyaknya 40,000,000 saham atau sebanyak-banyaknya 2.0% dari Saham yang Ditawarkan akan dialokasikan dalam rangka ESA. Selain itu, Perseroan juga akan mengalokasikan Program MESOP dengan jumlah sebanyak-banyaknya 2% dari modal ditempatkan dan disetor setelah Penawaran Umum. Helen Vincentia helen.vincentia@megaci.com Industri : Infrastruktur Kisaran Harga : IDR 150 IDR 220 PE 13E : 8.3x-12.2x PE 13E Industri : 16.99x Underwriter : PT Mandiri Sekuritas Kim Eng Securities Sekilas Emiten Perseroan bergerak di usaha transportasi, perdagangan, kontraktor dan jasa Per 1 Maret 2013, jumlah armada yang dioperasikan oleh unit usaha transportasi dasar adalah sebanyak 3.620 unit yang digunakan untuk operasional shuttle, travel, bus, penyewaan kendaraan dan taksi. Sedangkan total populasi alat yang dioperasikan oleh unit usaha penyewaan alat berat adalah sebanyak 523 unit yang terdiri dari bulldozer, crane, dump truck, excavator, dan lain-lain. Dalam rangka stabilisasi harga saham Perseroan, PT Cipaganti Global Corpindo sebagai salah satu pemegang saham Perseroan akan meminjamkan saham kepada PT Mandiri Sekuritas sebagai Agen Stabilisasi sebanyak-banyaknya 175,000,000 saham biasa atau 10% dari Saham Baru yang ditawarkan oleh Perseroan. Adapun seluruh dana yang diperoleh setelah dikurangi biaya emisi saham akan digunakan untuk: Sekitar 93,21% untuk mendanai kegiatan investasi Sekitar 6,79% untuk mendanai kebutuhan modal kerja Kantor Pusat: Jl. Gatot Subroto No. 94 Bandung, Jawa Barat www.cipaganti.co.id 1
Kegiatan Usaha PT Cipaganti Citra Graha bergerak di usaha transportasi, perdagangan, kontraktor dan jasa. Per 1 Maret 2013, Perseroan mengoperasikan delapan kantor cabang dan 50 kantor usaha, yang beberapa diantaranya dilengkapi dengan fasilitas workshop untuk kegiatan pemeliharaan dan perawatan unit yang dioperasikan unit usaha penyewaan alat berat, yang tersebar di seluruh Indonesia. Per 1 Maret 2013, jumlah armada yang dioperasikan oleh unit usaha transportasi dasar adalah sebanyak 3.620 unit yang digunakan untuk operasional shuttle, travel, bus, penyewaan kendaraan dan taksi. Sedangkan total populasi alat yang dioperasikan oleh unit usaha penyewaan alat berat adalah sebanyak 523 unit yang terdiri dari bulldozer, crane, dump truck, excavator, dan lain-lain. Dalam melakukan kegiatan usahanya, Perseroan terbagi menjadi beberapa unit usaha serta sub unit usaha yang terdiri dari: 1. Unit Usaha Transportasi Darat, yang terdiri dari: 1.1. Sub-Unit Usaha Shuttle dan Travel 1.1. Sub-Unit Usaha Tours, Airline Ticketing dan Penyewaan Bus Pariwisata 1.1. Sub-Unit Usaha Penyewaan Kendaraan 1.1. Sub-Unit Usaha Kurir dan Kargo 1.1. Sub-Unit Usaha Taksi Total armada yang dioperasikan dari oleh unit transportasi darat secara keseluruhan mencapai 3,260 unit per 31 Desember 2012. 2. Unit Usaha Kontraktor Pertambangan dan Penyewaan Alat Berat Total populasi alat berat yang dioperasikan oleh Perseroan adalah sebagai berikut 3. Unit Usaha Perdagangan Batubara Pada tahun 2008, Perseroan mendirikan Cipaganti Inti Resources CIR) yang bergerak di bidang usaha per tambangan. Saat ini Perseroan melalui CIR melakukan perdagangan batubara dalam skala kecil. Kontribusi Pendapatan adalah sebagai berikut 2
Dewan Komisaris dan Direksi Dewan Komisaris Komisaris Utama Komisaris Komisaris Independen Dewan Direksi Direktur Utama Wakil Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Tidak TeraBiliasi : Julia Sri Redjeki Setiabudi : Yulinda Tjendrawati Setiawan : Marzuki Isman : Andianto Setiabudi : Cece Kadarisman, S.E : Robertus Setiawan Leonardi : Wahyudi Parulian : Herly Hernawan Risiko Usaha Risiko perijinan dan kebijakan pemerintah Risiko kenaikan harga bahan bakar minyak secara signibikan Risiko persaingan usaha Risiko infrastruktur darat Risiko ketergantungan pada pasokan alat produksi Risiko perubahan negatif dalam sektor industri tertentu dapat mengakibatkan penurunan kebutuhan penyewaan alat berat Keunggulan kompetitif Pengalaman dan rekam jejak yang kuat dalam mengembangkan usaha Brand image yang kuat Jaringan usaha yang luas Bergerak dalam sektor-sektor yang bertumpu pada kekuatan ekonomi domestic Pengembangan sinergi yang berkelanjutan Strategi Usaha Strategi Unit Usaha Transportasi Darat Optimalisasi jaringan yang sudah ada dengan melengkapi jenis layanan yang dapat diberikan kepada jaringan kantor cabang dan kantor usaha Perseroan Memperluas jangkauan operasi dengan membuka kantor cabang dan usaha di daerah berpotensi besar Mengembangkan produk layanan inovatif dan menarik untuk pelanggan yang sudah ada ataupun pelanggan baru Strategi Unit Usaha Penyewaan Alat Berat DiversiBikasi target pelanggan ke sektor sektor selain pertambangan, seperti sektor perkebunan, kehutanan, infrastruktur dan konstruksi Menargetkan pelanggan korporasi menengah besar yang memiliki rekam jejak pembayaran yang baik Mengutamakan kontrak penyewaan dengan jangka waktu yang lebih panjang untuk meningkatkan pendapatan yang berkesinambungan 3
Valuasi Sesuai dengan paparan public expose dan due diligent meting bahwa harga penawaran saham perseroan berkisar antara IDR 150 hingga IDR 220 per lembar sahamnya. Berdasarkan research report dari underwriter bahwa target laba bersih untuk tahun 2013F adalah sebesar IDR 90 miliar maka dengan kisaran harga penawaran tersebut P/E ratio untuk tahun 2013F berkisar antara 8.3x hingga 12.2x. Struktur Kepemilikan Saham Sumber: Company Dalam rangka stabilisasi harga saham Perseroan, PT Cipaganti Global Corpindo sebagai salah satu pemegang saham Perseroan akan meminjamkan saham kepada PT Mandiri Sekuritas sebagai Agen Stabilisasi sebanyak banyaknya 175,000,000 saham biasa atau 10% dari Saham Baru yang ditawarkan oleh Perseroan. Dana hasil penjualan Saham Opsi Penjatahan Lebih akan digunakan untuk melakukan pembelian saham di pasar sekunder guna menjaga harga saham pada tingkat harga yang tidak lebih rendah dari Harga Penawaran. Pembelian saham tersebut dilakukan dalam jangka waktu maksimal 30 hari sejak Tanggal Pencatatan dan dapat dihentikan setiap saat apabila harga saham Perseroan di pasar sekunder atau tidak lebih rendah dari Harga Penawaran. Perseroan juga akan melakukan Program ESA sebanyak-banyaknya 2% dari jumlah saham yang ditawarkan dalam Penawaran Umum atau 40,000,000 saham. Selain itu, Perseroan juga akan mengalokasikan Program MESOP dengan jumlah sebanyak-banyaknya 2% dari modal ditempatkan dan disetor setelah Penawaran Umum dalam waktu dua tahun terhitung sejak tanggal pencatatan saham Perseroan di Bursa Efek Indonesia. 4
Laporan Keuangan Sumber: Company 5
Danny Eugene danny.eugene@megaci.com Arief Fahruri arief.fahruri@megaci.com Helen Vincentia helen.vincentia@megaci.com Fadlillah Qudsi fadlillah.qudsi@megaci.com Head of Research Economy, Infrastructure, Property Research Analyst Banking, Plantation, Retail, Poultry Research Analyst Consumer Goods, Cement, Mining Technical Analyst Equity Sales & Trading Tel. (6221) 79175571-76, 79175580 Fax.(6221) 79175032 Research Department Tel. (6221) 79175599 Fax.(6221) 79175032 Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) 79175559-62 Fax. (6221) 79193900 Investment Banking Tel. (6221) 79175599 Fax. (6221) 79193900 DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. 6 MCI Research also available on Bloomberg, Factset & Securities.com