PT MNC Sky Vision Tbk

Transkripsi

1 PT MNC Sky Vision Tbk Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Masa Penawaran : Juni 2012 Pernyataan efektif : 27 Juni 2012 Penawaran : 29 Juni 03 Juli 2012 Penjatahan : 05 Juli 2012 Distribusi Saham Elektronik : 06 Juli 2012 Refund : 06 Juli 2012 Pencatatan di BEI : 09 Juli 2012 Penawaran Umum PT MNC Sky Vision Tbk melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak-banyaknya sejumlah saham biasa dengan nilai nominal Rp 100 setiap lembar saham yang mewakili 20.0% dari modal yang ditempatkan dan disetor penuh Perseroan setelah Penawaran Umum, yang terdiri dari saham baru sebanyak saham biasa atas nama dan sebanyak saham biasa atas nama milik PT Bhakti Investama Tbk sebagai pemegang saham penjual yang ditawarkan kepada masyarakat dengan harga penawaran Rp -Rp per lembar saham. Adapun rencana penggunaan dana hasil penawaran umum ini adalah sebagai berikut: 1. Sebesar 70,00% akan digunakan sebagai belanja modal untuk pembelian peralatan penyiaran dan peralatan penunjang penyiaran antara lain adalah compression equipment, head-end, fasilitas uplink dan lain-lain. 2. Melunasi sejumlah pinjaman dari PT Bank Rakyat Indonesia Tbk sebagai pihak yang tidak tera iliasi dengan Perseroan sebesar Rp 50 miliar yang diperoleh pada 20 Desember Melunasi sejumlah pinjaman ke PT Global Mediacom Tbk sebesar Rp 84.2 miliar yang diperoleh pada tanggal 23 Desember Melunasi sejumlah pinjaman ke PT Global Mediacom Tbk sebesar Rp 75.8 miliar yang diperoleh pada tanggal 10 Nopember Melunasi sejumlah pinjaman ke PT Global Mediacom Tbk sebesar Rp 10.0 miliar yang diperoleh pada tanggal 06 Februari Sisanya akan digunakan untuk modal kerja, antara lain untuk penarikan dan rekondisi dekoder dan perbaikan fasilitas kerja di Perseroan Helen Vincentia helen.vincentia@megaci.com Sector : Media Kisaran Harga : 1,460-1,750 IDR /saham Kisaran PER : 34.0x x PER Sector : 15.85x Underwriter : PT Danareksa Sekuritas PT MNC Securities (tera iliasi) Sekilas Emiten Perseroan bergerak dalam layanan televisi berlangganan berbasis satelit, dengan jaringan mencakup ke seluruh Indonesia melalui dua merek televisi berlangganan yaitu Indovision dan Top TV dan juga melalui merek OkeVision. Perseroan merupakan operator televisi berlangganan terbesar di Indonesia dengan 1,162,872 pelanggan per 31 Desember 2011 atau mewakili pangsa pasar sebesar 69.6%. Kantor Pusat Wisma Indovision Jl. Raya Panjang Blok Z/III Green Garden Jakarta Barat

2 Dewan Komisaris dan Direksi Dewan Komisaris: Komisaris Utama Komisaris Komisaris Komisaris Komisaris Independen Komisaris Independen : Harry Tanoesoedibjo : Posma Lumban Tobing : Agus Mulyanto : Indra Pudjiastuti Prastomiyono : Hery Kusnanto : Jeffrie Geovanie Dewan Direksi: Direktur Utama Wakil Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Direktur Tidak Tera iliasi : Bambang Rudijanto Tanoesoedibjo : Handhianto Suryo Kentjono : Gwenarty Setiadi : Salvona Tumonggor Situmeang : Wesly Parsaoran Parapat : Effendi Budiman Kegiatan Usaha Perseroan bergerak dalam layanan televisi berlangganan berbasis satelit, dengan jaringan mencakup ke seluruh Indonesia melalui dua merek televisi berlangganan yaitu Indovision dan Top TV dan juga melalui merek OkeVision. Menurut riset MPA pada bulan April 2012, Perseroan merupakan operator televisi berlangganan terbesar di Indonesia dengan 1,162,872 pelanggan per 31 Desember 2011 atau mewakili pangsa pasar sebesar 69.6%. Indovision menawarkan paket channel premium dan pilihan yang lengkap dan ditujukan untuk segmen pasar berpenghasilan menengah ke atas di daerah perkotaan. Menurut riset MPA pada bulan April 2012, saat ini Indovision adalah merek layanan televisi berlangganan terbesar di Indonesia dengan jumlah pelanggan sebanyak per tanggal 31 Desember 2011 yang mewakili pasar televisi berlangganan sebesar 45,00%. Top TV merupakan merek kedua Perseroan, yang menawarkan paket lebih terjangkau dan ditujukan kepada konsumen di segmen berpenghasilan menengah dan menengah bawah. Menurut riset MPA pada bulan April 2012, saat ini Indovision adalah merek layanan televisi berlangganan kedua terbesar di Indonesia dengan jumlah pelanggan sebanyak per tanggal 31 Desember 2011 yang mewakili pasar televisi berlangganan sebesar 20.01%. Perseroan juga menawarkan channel-channel televisi berlangganan di bawah merek Oke- Vision kepada calon pelanggan baru melalui kerjasama dengan pihak berelasi perseroan yaitu NV. OkeVision merupakan merek berlangganan terbesar keenam di Indonesia, yang pada 31 Desember 2011, sebanyak pelanggannya dilimpahkan kepada Perseroan, yang menurut riset MPA mewakili pasar televisi berlangganan sebesar 4.5%. Perseroan menawarkan para pelanggan pilihan luas, mencakup program televisi lokal dan internasional yang disiarkan langsung ke rumah atau tempat usaha pelanggan melalui transponder S-band pada satelt Indostar-II. 2

3 Exhibit 1. Struktur Kepemilikan Saham Sebelum Penawaran Umum Keterangan Nilai Nominal Rp 100 Setiap Saham Jumlah Nilai Nominal Jumlah Saham (Rp) % Modal Dasar 24,000,000,000 2,400,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Global Mediacom Tbk 4,695,540, ,554,090, % PT Bhakti Investama Tbk 1,243,244, ,324,400, % PT Djaja Abadi Konstruksi 273,685,100 27,368,510, % Yudiasmara Yasmine 3,750, ,000, % Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 6,216,220, ,622,000, % Saham dalam Portepel 17,783,780,000 1,778,378,000,000 Sesudah Penawaran Umum Keterangan Nilai Nominal Rp 100 Setiap Saham Jumlah Saham Jumlah Nilai Nominal (Rp) % Modal Dasar 24,000,000,000 2,400,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Global Mediacom Tbk 4,695,540, ,554,090, % PT Bhakti Investama Tbk 678,134,000 67,813,400, % PT Djaja Abadi Konstruksi 273,685,100 27,368,510, % Yudiasmara Yasmine 3,750, ,000, % Masyarakat 1,412,776, ,277,600, % Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 7,063,886, ,388,600, % Saham dalam Portepel 16,936,114,000 1,693,611,400,000 3

4 Risiko Usaha Perseroan menghadapi risiko usaha, antara lain adalah: Ketidakmampuan Perseroan dalam meningkatkan dan mempertahankan pelanggan dapat berpengaruh negatif terhadap kinerja operasional dan keuangan Perseroan Perseroan merupakan operator televise berbasis satelit dan mengandalkan satelit tunggal, yang memiliki risiko operasional selama beroperasi Kegagalan untuk memperoleh hak siar, kenaikan biaya pembelian program dan konten populer dapat berdampak negatif terhadap hasil operasi Perseroan Kenaikan biaya perolehan pelanggan akan berdampak negatif terhadap hasil operasi Perseroan Perseroan beroperasi di industri yang sangat kompetitif, dimana Perseroan mungkin tidak dapat bersaing dengan operator televise berlangganan lainnya ataupun persaingan ketat dapat berdampak material bagi kegiatan usaha Perseroan Satelit memiliki taksiran masa manfaat tertentu, namun terdapat kemungkinan masa manfaat satelit lebih rendah dari yang diharapkan Perseroan mengandalkan MCI, pemegang lisensi untuk mengoperasikan transponder S-band pada Indostar-II, untuk mengirimkan transmisi program kepada pelanggan sesuai dengan Perjanjian TT & C antara MCI dengan Perseroan Sistem penyiaran Indostar-II tergantung pada fasilitas uplink tunggal Strategi Perseroan Visi strategis Perseroan adalah untuk mengembangkan jumlah pelanggan yang dimiliki dan mempertahankan posisi sebagai pemimpin di pasar televisi berlangganan di Indonesia. Berikut adalah beberapa strategi yang diterapkan dalam rangka pencapaian visi tersebut: 1. Memimpin pengembangan dan pertumbuhan televisi berlangganan di Indonesia 2. Melakukan strategi pendekatan multi merek Perseroan demi memaksimalkan target pasar 3. Meningkatkan layanan kepada pelanggan dengan penawaran saluran premium dan itur baru yang lebih bermutu 4. Memperkuat dan memperluas jalur distribusi dan penjualan Perseroan 5. Meningkatkan tingkat loyalitas pelanggan dan program upselling Keunggulan Kompetitif Perseroan meyakini memiliki keunggulan kompetitif sebagai berikut: Operator televisi berlangganan terbesar di Indonesia dengan Strategi Multi-Brand dan kesadaran merek yang kuat Besarnya jumlah pelanggan memberikan keunggulan ekonomis Tayangan konten televisi berlanggganan paling komperehensif di Indonesia Jaringan distribusi yang mencakup seluruh Indonesia yang terdiri dari tim internal Perseroan dan Distributor pihak ketiga Jangkauan siar ke seluruh Indonesia dari satelit baru yang memberikan kualitas dan keandalan siaran yang lebih baik Manajemen yang berpengalaman dan visioner juga didukung oleh media grup terintegrasi yang terkemuka di Indonesia 4

5 Exhibit 2. Kinerja keuangan Income Statement (in IDR bn) Pada tanggal 31 Desember Pendapatan ,065 1,412 1,738 growth 34% 33% 23% Beban Pokok Pendapatan (654.70) (891) (1,084) (1,318) Laba Bruto growth 15% 100% 28% Laba Sebelum Pajak (43.3) Laba Rugi Komprehensif Tahun Berjalan (32.6) Balance Sheet (in IDR bn) Pada tanggal 31 Desember Total Aset Lancar Total Aset Tidak Lancar 1, , , ,881.7 Total Aset 2, , , ,447.6 Total Liabilitas Jangka Pendek Total Liabilitas Jangka Panjang , ,565.5 Total Liabilitas 1, , , ,489.5 Total Ekuitas Total Liabilitas & Ekuitas 2, , , ,447.7 Valuasi Sesuai dengan paparan public expose dan due dilligent bahwa harga penawaran saham perseroan berkisar antara Rp 1,460 - Rp 1,750 pe lembar sahamnya. Dengan PER estimasi 2012 berkisar antara 34.0x x berada diatas rata-rata PER sektoral sebesar 15.85x. Sedangkan untuk EV/EBITDA 2012 sebesar 10.6x 12.2x. 5

6 Danny Eugene Arief Fahruri Helen Vincentia Fadlillah Qudsi Head of Research Economic, Mining, Misc. Industry Research Analyst Banking, Plantation, Poultry Research Analyst Heavy Equipment, Cement, Consumer Goods Technical Analyst Equity Sales & Trading Tel. (6221) , Fax.(6221) Research Department Tel. (6221) Fax.(6221) Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) Fax. (6221) Investment Banking Tel. (6221) Fax. (6221) DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. 6 MCI Research also available on Bloomberg, Factset & Securities.com