PT Express Transindo Utama Tbk

Transkripsi

1 PT Express Transindo Utama Tbk Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Masa Penawaran Awal : Oktober 2012 Pernyataan efektif : 23 Oktober 2012 Penawaran : 25, 29 dan 30 Oktober 2012 Penjatahan : 01 November 2012 Distribusi Saham Elektronik : 02 November 2012 Refund : 02 November 2012 Pencatatan di BEI : 05 November 2012 Penawaran Umum Helen Vincentia [email protected] Industry : Transportaion Kisaran Harga : IDR per lembar saham Kisaran PER : 7.0x x PER Industry : 11.4x Underwriter : PT Mandiri Sekuritas PT Express Transindo Utama Tbk melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak-banyaknya sejumlah 1,051,280,000 saham biasa dengan nilai nominal Rp 100 setiap lembar saham yang mewakili % dari modal yang ditempatkan dan disetor penuh Perseroan setelah Penawaran Umum, yang terdiri dari sebanyak-banyaknya 795,600,000 saham biasa atas nama baru yang dikeluarkan dari portepel Perseroan dan sebanyakbanyaknya 255,680,000 saham biasa milik Pemegang Saham Penjual, yang ditawarkan kepada masyarakat dengan harga penawaran Rp 440 -Rp 860 per lembar saham. Perseroan juga menyelenggarakan Program Alokasi Saham Karyawan (ESA) sebanyak-banyaknya 15,920,000 saham serta Program Pemberian Opsi Pembelian Kembali Saham kepada Manajemen dan Karyawan (MESOP) dengan jumlah sebanyak-banyaknya 2.0% dari modal ditempatkan dan disetor setelah Penawaran Umum. Adapun rencana penggunaan dana hasil penawaran umum ini adalah sebagai berikut: 1. Sebesar 63.00% akan digunakan untuk pengembangan investasi baru taksi regular dan perangkat pendukung lainnya. 2. Sekitar 20.00% akan digunakan untuk Pembayaran pokok pinjaman Perseroan kepada Bank BCA Pembayaran penalty untuk pelunasan utang yang dipercepat kepada Bank BCA sebesar 0.75%. Penalti harus dibayarkan untuk pinjaman yang pelunasaanya sebelum 3 tahun sejak tanggal penarikan pinjaman dilakukan 3. Sekitar 16.0% akan digunakan untuk akuisisi Perusahaan Target 4. Sekitar 1.0% akan digunakan untuk modal kerja Perseroan, yaitu untuk menambah persediaan suku cadang kendaraan sejalan dengan peningkatan jumlah armada Perseroan. Sekilas Emiten Perseroan bergerak dalam bidang usaha pengangkutan darat. Perseroan adalah salah satu operator taksi terbesar di Indonesia. Per 30 April 2012, Perseroan mengoperasikan 6,396 taksi reguler berlisensi dan melalui Perusahaan Asosiasi, 43 taksi premium di wilayah Jadetabek. Kantor Pusat Gedung Express Jl. Sukarjo Wiryopranoto No. 11 Jakarta Indonesia Sumber: perseroan 1

2 Dewan Komisaris dan Direksi Dewan Komisaris: Komisaris Utama Komisaris Komisaris Komisaris Independen Komisaris Independen : Stephen K. Sulistyo : Tan Tjoe Liang : Darjoto Setyawan : Paul Capelle : S.Y. Wenas Dewan Direksi: Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Tidak Tera iliasi : Daniel Podiman : Herwan Gozali : David Santoso : Shafruhan Sinungan Kegiatan Usaha Beroperasi sejak tahun 1989, Perseroan adalah salah satu operator taksi terbesar di Indonesia., yang melayani khususnya wilayah Jadetabek dan kota-kota besar lain di seluruh Indonesia. Perseroan mengoperasikan pelayanan taksi regular di Jakarta, Depok, Tangerang, Bekasi, Surabaya, Semarang dan Medan dan melalui Perusahaan Asosiasi melayani bisnis taksi premium di wilayah Jadetabek. Perseroan juga mengoperasikan value added transportation business (VATB) baik melalui Entitas Anak dan Perusahaan Asosiasi, yang termasuk pelayanan limosin di Bali, Bandung dan Lombok dan sejak Juli 2012, juga di wilayah Jakarta. Menurut Euromonitor, per Juli 2012, Perseroan adalah operator taksi terbesar kedua di Indonesia dengan 10.2% pangsa pasar. Per 30 April 2012, Perseroan mengoperasikan 6,396 taksi reguler berlisensi dan melalui Perusahaan Asosiasi, 43 taksi premium di wilayah Jadetabek. Per 30 Juni 2012, Perseroan telah memperoleh tambahan 1,420 izin taksi regular, berencana untuk menambah 2,000 lisensi melalui akuisisi EMK terkait dengan rencana ekspansi Perseroan di tahun 2012 dan 2013, dan meningkatkan jumlah armada taksi regular Perseroan yang beroperasi hingga 8,035 unit menjelang akhir tahun Perseroan menyediakan jasa dalam tiga bidang usaha pokok berikut: 1. Pelayanan taksi reguler 2. Pelayanan taksi premium 3. Value added transportation business VATB 2

3 Exhibit 1. Struktur Kepemilikan Saham Sebelum Penawaran Umum Keterangan Nilai Nominal Rp 100 Setiap Saham Jumlah Saham Jumlah Nilai Nominal (Rp) % Modal Dasar 5,400,000, ,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Rajawali Corpora 1,349,990, ,999,000, % PT Karya Loka Persada 10,000 1,000, % Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 1,350,000, ,000,000, % Saham dalam Portepel 4,050,000, ,000,000,000 Sesudah Penawaran Umum Keterangan Nilai Nominal Rp 100 Setiap Saham Jumlah Saham Jumlah Nilai Nominal (Rp) % Modal Dasar 5,400,000, ,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Rajawali Corpora 1,094,310, ,431,000, % PT Karya Loka Persada 10,000 1,000, % Masyarakat 1,051,280, ,128,000, % Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 2,145,600, ,560,000, % Saham dalam Portepel 3,254,400, ,440,000,000 Sesudah Penawaran Umum dan Program ESA dan MESOP Keterangan Nilai Nominal Rp 100 Setiap Saham Jumlah Nilai Jumlah Saham Nominal (Rp) % Modal Dasar 5,400,000, ,000,000,000 Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Rajawali Corpora 1,094,310, ,431,000, % PT Karya Loka Persada 10,000 1,000, % MESOP 42,920,000 4,292,000, % ESA 15,920,000 1,592,000, % Masyarakat 1,035,360, ,536,000, % Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh 2,188,520, ,852,000, % Saham dalam Portepel 1,811,480, ,148,000,000 3

4 Risiko Usaha Perseroan menghadapi risiko usaha, antara lain adalah: Ekspansi armada taksi Perseroan dan Entitas Anak bergantung pada pemberian dan pembaruan izin oleh badan dan instansi pemerintah Kegiatan operasional Perseroan dan Entitas Anak bergantung pada kemampuan Perseroan dan Entitas Anak untuk merekrut dan melatih pengemudi Bisnis Perseroan dan Entitas Anak rentan terhadap risiko kurang setor dari para pengemudi Adanya biaya tetap yang bersifat substantial yang merupakan ciri khas dari bisnis jasa transportasi Perseroan dan Entitas Anak mungkin tidak memiliki sumber dana yang cukup untuk mendanai pertumbuhan armada Perseroan dan Entitas Anak atau untuk mengoperasikan bisnis Perseroan dan Entitas Anak Perseroan dan Entitas Anak menghadapi persaingan dari operator transportasi darat lainnya di Indonesia Perseroan dan Entitas Anak sangat bergantung pada sejumlah pabrikan kendaraan untuk penyediaan armada dan suku cadang tertentu Risiko tidak diperbaruinya perjanjian sewa dengan pemilik tempat dimana pool taksi Perseroan dan Entitas Anak berada. Strategi Usaha Strategi usaha dan rencana pengembangan Perseroan adalah: 1. Meningkatkan posisi pasar di kota-kota baik melalui kegiatan operasional baru dan kegiatan operasional yang telah ada 2. Mengembangkan dan meningkatkan spektrum nilai tambah yang ada 3. Menerapkan teknologi inovatif dan membangun platform pelayanan yang saling melengkapi untuk meningkatkan kenyamanan konsumen dan meningkatkan produktivitas dari para pengemudi 4. Fokus pada pengembangan sumber daya manusia dan kualitas pelayanan Keunggulan Kompetitif Perseroan meyakini memiliki keunggulan kompetitif sebagai berikut: Salah satu operator taksi terbesar dengan posisi pasar dominan dalam sektor transportasi darat di Indonesia Mempelopori model bisnis yang inovatif dengan sistem penghargaan yang sejalan antara proibilitas Perseroan dengan kepentingan ekonomis dari para pengemudi Jumlah armada yang besar dengan penawaran pelayanan yang beragam dan komprehensif di Indonesia Platform yang kuat dengan riwayat pertumbuhan yang telah terbukti Bisnis dengan arus kas yang kuat dan stabil serta sistem manajemen kas yang bersifat inovatif Tim manajemen yang berpengalaman dalam bidang industri transportasi darat Sponsor yang kuat dengan riwayat yang telah terbukti dalam menciptakan nilai tambah 4

5 Exhibit 2. Kinerja keuangan dalam juta Rp Apr-12 Pendapatan 125, , , , , ,513 COGS (97,738) (124,774) (162,950) (163,405) (200,636) (99,699) Gross Pro it 28,093 33,954 25,046 55, ,724 55,813 Laba sebelum Pajak (3,500) 3,787 3,417 46,337 81,787 37,395 Laba tahun berjalan (2,803) 1,537 2,868 35,455 60,196 28,357 Laba komprehensif tahun berjalan (2,803) 1,537 2,868 35,455 60,196 28,357 dalam juta Rp Apr-12 ASET Aset Lancar 82,803 86,646 69, , , ,421 Aset Tidak lancar 190, , , , , ,266 Total Aset 273, , , , ,157 1,030,687 KEWAJIBAN Kewajiban lancar 126, , , , , ,915 Kewajiban tidak lancar 125, , , , , ,278 Total Kewajiban 252, , , , , ,194 Minority , ,088 1,313 EKUITAS 20,738 45,274 48, , , ,493 EKUITAS & KEWAJIBAN 273, , , , ,157 1,030,687 Growth Apr-12 Pendapatan n.a 26% 18% 17% 54% 52% EBT n.a 208% -10% 1256% 77% 79% Net Pro it n.a 155% 87% 1136% 70% 80% Asset n.a 29% -14% 116% 52% 3% Ekuitas n.a 118% 6% 195% 46% 14% Rasio Apr-12 Gross pro it/ Revenue 22% 21% 13% 25% 41% 36% EBITDA/ Revenue 68% 72% 64% 72% 69% 68% GPM 22% 21% 13% 25% 41% 36% NPM -2% 1% 2% 16% 18% 18% ROA -14% 3% 6% 25% 29% 12% ROE -1% 0% 1% 5% 6% 3% Sumber: perseroan Valuasi Sesuai dengan paparan public expose dan due dilligent bahwa harga penawaran saham perseroan berkisar antara IDR IDR 860 pe lembar sahamnya. Dengan PER estimasi dari manajemen perseroan sekitar 7.0x x berada di bawah rata-rata PER industri sebesar 11.4x. 5

6 Danny Eugene Arief Fahruri Helen Vincentia Fadlillah Qudsi Head of Research Economic, Mining, Misc. Industry Research Analyst Banking, Plantation, Poultry Research Analyst Heavy Equipment, Cement, Consumer Goods Technical Analyst Equity Sales & Trading Tel. (6221) , Fax.(6221) Research Department Tel. (6221) Fax.(6221) Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) Fax. (6221) Investment Banking Tel. (6221) Fax. (6221) DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. 6 MCI Research also available on Bloomberg, Factset & Securities.com