Samuel Research Market Activity Tuesday, 14 Mar 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,409.4 : +18.7 (+0.3%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Close +/- % Leading Movers HMSP 4,030 40 1.0 ASII 8,250 100 1.2 ICBP 8,325 175 2.1 SMBR 2,700 200 8.0 Lagging Movers BBCA 15,550-75 -0.5 MYOR 2,130-70 -3.2 UNTR 25,400-350 -1.4 GGRM 63,000-500 -0.8 Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) BBRI 130 BMRI 30 TLKM 87 PTBA 17 BBNI 62 PGAS 11 HMSP 32 EXCL 11 ASII 26 INCO 9 Money Market Close +/- % USD/IDR 13,356-23.0 0.2 JIBOR O/N 4.3 0.0 - Infl (MoM) 0.2 - - Dual Listing Securities Close +/- % TLKM 29.7 0.3 1.2 ISAT 41.0 0.9 2.3 EIDO 24.8 0.1 0.6 World Indices Close +/- % DJIA 20,881-22 -0.1 S&P 500 2,373 1 0.0 Euro Stoxx 3,415-1 0.0 MSCI World 1,850 4 0.2 Nikkei 19,630-4 0.0 Hang Seng 23,830 261 1.1 IHSG berpotensi menguat, namun terbatas Positifnya sejumlah data indikator makroekonomi AS kembali mendorong mayoritas bursa Wall Street untuk bergerak positif pada perdagangan kemarin, meskipun dolar AS kemarin cenderung melemah dan investor menantikan hasil dari FOMC meeting yang berlangsung pada 14 15 Maret ini. Sejalan dengan bursa Wall Street, bursa utama Eropa juga ditutup sedikit menguat pada perdagangan semalam di tengah langkah investor menantikan sejumlah kebijakan moneter sejumlah bank sentral dunia. IHSG ditutup menguat ke level 5,409.37, naik sebesar 0.35% ditengah hijaunya pasar Asia Pasific dan Eropa. Pasar tetap waspada dengan potensi kenaikan suku bunga dari The Fed yang semakin pasti. IHSG masih berpeluang menguat, namun terbatas melihat minimnya berita positif dari dalam negeri dan para investor yang cenderung masih bersikap wait and see. Highlights Plantation: Proyeksi Pemulihan Tekan Harga CPO Perbankan: Holding BUMN disiapkan, subsidi kredit terus berjalan Toll Road: Transaksi nontunai ditargetkan capai 100% di tahun ini PGAS: Kembangkan bisnis terminal gas bersama Pelindo III BBCA: Laba bersih 2016 tumbuh 14% SRIL: Laba bersih meningkat CPIN: Menembus Papua Nugini Commodities Close +/- % Brent Oil 51 0.0 0.0 CPO Malay 2,671-51.0-1.9 Coal Newc 81 3.2 4.0 Nickel 10,135 273.0 2.8 Tin 19,525 160.0 0.8 www.samuel.co.id Page 1 of 8
Plantation: Proyeksi Pemulihan Tekan Harga CPO Malaysian Palm Oil Board (MPOB) merilis data resmi kinerja berkurangnya stok di Malaysia pada Feb 17 turun 5.3% mom menjadi 1.46 juta ton. Berkurangnya stok terutama ditopang penurunan produksi sebanyak 1,4% mom menjadi 1,26 juta ton. Secara tahunan, volume produksi Februari 2017 meningkat 20,7%. hal ini menunjukkan pohon-pohon kelapa sawit sudah mulai pulih dari dampak El Nino. stok CPO pada Maret 2017 naik 11% mom menjadi 1,62 juta ton. Dua asumsi uta ma yang mendasarinya ialah kenaikan pro duk si 13% mom dan menurunnya eks por 3% mom. Sehingga harga cenderung tertekan. (Bisnis Indonesia). Plantation: Neutral. Perbankan: Holding BUMN disiapkan, subsidi kredit terus berjalan Pemerintah terus mempersiapkan rencana pembentukan holding BUMN yang rencananya akan terdiri dari BMRI, BBRI, BBTN, BBNI, PT Pegadaian, PT Permodalan Madani Nasional, sebuah perusahaan switching, dan sebuah perusahaan manajemen aset. Holdingnya adalah PT Danareksa. BBRI rencananya akan memiliki PT Bahana Sekuritas dan PT Bahana Artha Ventura sebagai anak usahanya. BBTN akan memiliki PT Danareksa Investment Management dan PT Danareksa Finance sebagai subsidiary-nya. Pemerintah menganggarkan Rp 15,8 triliun untuk subsidi kredit di tahun ini demi membantu masyarakat berpenghasilan rendah. Untuk KUR, bunga disubsidi sebesar 10% (KUR mikro), 4,5% (KUR ritel), dan 12% (KUR TKI). Untuk KPR, fasilitas pembiayaan rumah dengan FLPP dianggarkan Rp 9,7 triliun. Program subsidi selisih bunga Rp 3,7 triliun untuk 225.000 rumah. Subsidi bantuan uang muka Rp 1,3 triliun untuk 345.000 rumah. (Bisnis Indonesia). Comment: Kami melihat pembentukan holding bank BUMN dapat lebih menciptakan sinergi di antara bank-bank BUMN dan menurunkan biaya secara total, namun juga dikhawatirkan tingkat fleksibilitas masing-masing bank tersebut dalam menjalankan usahanya akan menurun. Bank-bank yang banyak menjalankan program subsidi pemerintah seperti BBRI untuk KUR dan BBTN untuk KPR sangat diuntungkan saat ini di tengah-tengah situasi perlambatan ekonomi. Banking: Neutral. Toll Road: Transaksi nontunai ditargetkan capai 100% di tahun ini Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) menargetkan penetrasi pembayaran nontunai pengguna jalan tol hingga akhir tahun ini dapat mencapai 100%. Saat ini penggunaan e-payment masih sangat kecil, yakni 23% dengan 77% menggunakan tunai. Lebih lanjut, aturan kewajiban penggunaan transaksi nontunai di seluruh gerbang tol Indonesia tengah digodok. (Bisnis Indonesia). Utilities: Neutral. www.samuel.co.id Page 2 of 8
PGAS: Kembangkan bisnis terminal gas bersama Pelindo III PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGAS) akan bekerja sama dengan PT Pelindo III untuk mengembangkan terminal gas supaya pasokan gas tidak terganggu. Dua lokasi yang menjadi incaran kerjasama adalah Kawasan Pelabuhan Benoa, Bali dan Kawasan Terminal Teluk Lamong di Surabaya. Dana investasi pengembangan ini sudah termasuk didalam anggaran Pelindo III yang mencapai Rp 4,8 triliun. (Kontan) PGAS: BUY 9.7x P/E17E dan 1.3x PBV 17E BBCA: Laba bersih 2016 tumbuh 14% BBCA membukukan kenaikan laba bersih 14,4% di 2016 menjadi Rp 20,6 triliun ditopang oleh kenaikan pendapatan bunga bersih 12,0%, kenaikan pendapatan non bunga 13,2%, sementara pertumbuhan biaya hanya 7,7%. NIM naik 9bps seiring dengan penurunan suku bunga deposito, kenaikan CASA, dan asset mix. Kredit tumbuh 7,3% yoy ditopang oleh segmen korporasi dan konsumsi. Kualitas aset relatif terjaga dengan NPL gross 1,3% pada akhir 2016 (4Q15: 0,7%, 3Q16: 1,5%), dengan coverage ratio meningkat qoq menjadi 229% pada 4Q16 (4Q15: 322%, 3Q16: 201%). (Company, Bisnis Indonesia). Comment: Langkah kehati-hatian BBCA dengan menjaga ekspansi dan pertumbuhan kredit konservatif serta fokus pada kualitas aset menjadi hal penting dalam menjaga kinerjanya di tahun lalu. Pertumbuhan kredit segmen UKM dan commercial yang dipertahankan relatif rendah (3,8%yoy) sejalan dengan NPL di segmen tersebut yang relatif tinggi (2,1% per 4Q16) terutama di bidang angkutan laut dan bisnis batubara. Laba bersih itu mencerminkan 106% dan 104% dari estimasi kami dan konsensus FY16. Secara umum, kami melihat kinerja 2016 relatif baik dan kami mempertahankan rekomendasi Buy dengan target price tetap pada Rp 17.100. BBCA: BUY; 17E PE: 16.6x, PBV: 3.0x. SRIL: Laba bersih meningkat Penjualan neto 2016 tercatat naik 9,3%yoy menjadi USD 680 juta. Laba operasi naik 17,6% menjadi USD 115 juta. Laba bersihnya meningkat 6,6% menjadi USD 59 juta. (Kontan) SRIL: Non-Coverage. www.samuel.co.id Page 3 of 8
CPIN: Menembus Papua Nugini PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk. (CPIN) melakukan ekspor ayam olahan untuk pertama kalinya ke Papua Nugini sejumlah 6 ton senilai 40,000 dolar AS, dan terdiri dari 19 jenis produk. Manajemen optimis meskipun kontribusi ekspor ke Papua Nugini masih rendah, karena ekspor perdana tersebut akan membuka pasar lain karena penjajakan pasar ekspor ayam olahan tidaklah mudah. Tahun ini. CPIN tidak melakukan ekspansi usaha secara signifikan, dan hanya menganggakan Rp1 triliun untuk perawatan fasilitas yang sudah ada. Di Semarang, CPIN menambah silo berkapasitas 25,000 ton dan alat pengering berkapasitas hingga 1,000 ton per hari. Sementara itu, di Cirebon CPIN menambah 1 line mesin produksi modern. (Bisnis Indonesia). CPIN: BUY, 17E PE: 13.5x, PBV: 1.7x. www.samuel.co.id Page 4 of 8
Ticker Rec. Mkt Cap price 1D Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE Banks (Rp bn) (Rp) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 17E 18E 17E 18E 17E 18E BMRI HOLD 266,000 11400 0.0 (1.5) 11265 12400 8.8 11.9 11.5 1.6 1.4 13.1% 12.4% BBCA BUY 383,385 15550 (0.5) 0.3 16433 17100 10.0 16.6 15.6 3.0 2.6 17.9% 16.5% BBRI BUY 297,880 12075 0.0 3.4 13247 13500 11.8 10.6 9.3 1.8 1.6 16.8% 16.8% BBNI BUY 118,419 6350 0.8 14.9 6655 6600 3.9 8.3 7.4 1.2 1.1 14.5% 14.4% BBTN BUY 22,451 2120 (0.9) 21.8 2331 2300 8.5 8.1 7.4 1.1 1.0 13.1% 12.9% Average 11.1 10.3 1.7 1.5 15.1% 14.6% Consumer (Staples) ICBP BUY 97,085 8325 2.1 (2.9) 10112 10300 23.7 23.4 20.5 4.9 4.3 20.8% 20.9% INDF BUY 69,804 7950 0.3 0.3 10100 9900 24.5 14.9 13.0 2.1 1.9 14.2% 14.9% KLBF BUY 69,610 1485 1.0 (2.0) 1744 1700 14.5 27.5 24.3 5.2 4.6 19.0% 19.0% ROTI BUY 7,491 1480 2.1 (7.5) 1829 2050 38.5 21.4 18.3 4.4 3.7 20.5% 20.2% ULTJ BUY 12,536 4340 (0.5) (5.0) #N/A N/A 5300 22.1 16.3 14.8 3.1 2.6 18.9% 17.5% UNVR HOLD 323,512 42400 0.2 9.3 44304 45200 6.6 45.3 40.4 52.8 46.2 116.6% 114.4% SIDO BUY 8,250 550 (0.9) 5.8 655 700 27.3 15.3 12.2 2.9 2.7 18.9% 22.4% AISA BUY 7,081 2200 0.9 13.1 2548 2440 10.9 13.5 12.8 1.7 1.5 12.2% 11.5% Average 22.2 19.5 9.6 8.4 30.1% 30.1% Cigarette HMSP BUY 468,762 4030 1.0 5.2 4144 4390 8.9 36.3 35.0 12.4 0.3 34.3% 1.0% GGRM BUY 121,218 63000 (0.8) (1.4) 78159 77150 22.5 17.8 16.9 2.5 2.3 14.1% 13.4% Average 27.1 26.0 7.5 1.3 24.2% 7.2% Healthcare MIKA HOLD 37,977 2610 (0.8) 1.6 2964 2950 13.0 50.1 43.9 9.6 8.7 19.1% 19.7% SILO HOLD 17,298 13300 1.5 22.0 13260 12500-6.0 164.2 129.1 5.4 4.9 3.3% 3.8% Average 107.1 86.5 7.5 6.8 11.2% 11.8% Poultry CPIN BUY 52,474 3200 1.6 3.6 3361 4500 40.6 13.5 12.5 1.7 1.6 12.8% 12.4% JPFA BUY 18,200 1595 (0.9) 9.6 2029 2200 37.9 8.8 8.0 1.6 1.4 18.7% 17.6% MAIN BUY 2,731 1220 0.4 (6.2) 1492 1730 41.8 6.6 5.8 1.0 0.9 15.6% 15.5% Average 9.6 8.8 1.5 1.3 15.7% 15.2% Retail MAPI BUY 9,089 5475 0.0 1.4 6185 7700 40.6 33.6 24.2 2.6 2.4 7.8% 9.8% RALS BUY 8,338 1175 (1.7) (1.7) 1564 1750 48.9 18.1 14.3 2.2 2.0 12.0% 13.9% ACES HOLD 13,720 800 0.0 (4.2) 931 825 3.1 19.5 16.7 4.3 3.6 22.2% 21.8% LPPF BUY 38,079 13050 (1.1) (13.7) 16195 19500 49.4 13.8 13.3 11.2 8.0 81.1% 60.0% Average 21.2 17.1 5.1 4.0 30.8% 26.4% Telco EXCL BUY 32,064 3000 0.7 29.9 3354 3200 6.7 81.1 53.6 1.5 1.5 1.8% 2.7% ISAT BUY 38,038 7000 0.0 8.5 8215 7200 2.9 21.6 13.6 2.5 2.2 11.7% 16.2% TLKM BUY 398,160 3950 0.0 (0.8) 4651 5000 26.6 16.5 12.7 4.0 3.4 24.0% 26.7% TOWR BUY 37,241 3650 0.0 2.0 4515 4500 23.3 10.6 10.0 2.6 2.1 24.5% 20.7% Average 32.4 22.5 2.6 2.3 15.5% 16.6% Auto and HE ASII BUY 333,989 8250 1.2 (0.3) 8957 9000 9.1 14.9 12.7 2.6 2.1 17.2% 16.4% UNTR BUY 94,745 25400 (1.4) 19.5 27157 27500 8.3 14.0 12.4 2.1 1.9 15.2% 15.3% Average 14.5 12.5 2.3 2.0 16.2% 15.9% Aviation GIAA BUY 8,801 340 (0.6) 0.6 377 445 30.9 13.1 10.3 0.9 1.0 7.1% 9.9% Property BSDE BUY 33,297 1730 (1.7) (1.4) 2350 2350 35.8 14.0 11.8 1.3 1.1 9.3% 9.3% PWON BUY 27,451 570 (1.7) 0.9 697 710 24.6 19.0 17.4 3.0 2.6 15.8% 15.1% ASRI HOLD 7,192 366 0.0 4.0 442 390 6.6 10.8 10.2 0.9 0.9 8.8% 8.7% SMRA BUY 19,548 1355 (0.4) 2.3 1541 1550 14.4 28.0 26.4 2.4 2.2 8.4% 8.2% SSIA BUY 2,588 550 (1.8) 26.7 854 750 36.4 12.2 10.2 0.8 0.8 6.6% 7.5% CTRA BUY 23,479 1265 0.8 (5.2) 1710 1580 24.9 12.4 10.2 1.4 1.3 11.0% 12.4% DMAS BUY 11,857 246 0.8 7.0 315 300 22.0 17.6 14.5 1.4 1.3 8.0% 8.9% KIJA BUY 6,612 320 0.6 9.6 450 450 40.6 10.7 9.4 1.1 1.0 10.1% 10.3% Average 15.6 13.8 1.5 1.4 9.8% 10.0% www.samuel.co.id Page 5 of 8
Construction PTPP BUY 21,142 3410 0.9 (10.5) 4892 4150 21.7 15.2 12.8 1.8 1.6 11.8% 12.6% ADHI HOLD 8,226 2310 2.7 11.1 2540 2550 10.4 24.8 20.8 1.5 1.4 6.0% 6.5% WSKT BUY 32,305 2380 (0.4) (6.7) 3342 3250 36.6 14.3 11.3 1.7 1.6 11.7% 14.2% WIKA BUY 22,156 2470 0.0 4.7 3098 3000 21.5 19.9 17.4 1.6 1.4 8.0% 8.3% Average 18.5 15.6 1.6 1.5 9.4% 10.4% Cement INTP SELL 57,059 15500 0.2 0.6 15557 13500-12.9 13.5 11.8 2.0 1.8 14.4% 14.8% SMGR HOLD 55,756 9400 (0.3) 2.5 9848 9000-4.3 13.8 12.5 1.8 1.6 12.9% 12.9% SMCB SELL 6,973 910 (0.5) 1.1 772 700-23.1-37.9-30.3 0.9 0.9-2.3% -2.8% SMBR HOLD 26,562 2700 8.0 (3.2) 458 2300-14.8 71.1 67.5 7.1 6.3 10.0% 9.3% Average 15.1 15.4 2.9 2.6 8.8% 8.5% Precast WSBP BUY 14,103 535 (0.9) (3.6) 686 690 29.0 21.0 13.7 1.7 1.5 8.0% 10.6% WTON BUY 7,060 810 0.6 (1.8) 1143 1150 42.0 21.3 18.4 2.3 2.0 10.9% 10.6% Average 21.2 16.1 2.0 1.7 9.4% 10.6% Oil and Gas PGAS BUY 66,179 2730 0.7 1.1 3189 3375 23.6 9.7 8.1 1.3 1.2 13.5% 14.5% AKRA BUY 25048.4 6275.0 2.4 4.6 7175.4 7600 21.1 21.4 21.2 3.3 3.0 15.2% 14.0% MEDC BUY 8,464 2540 (2.3) 92.4 2687 4500 77.2 4.2 4.9 0.7 0.7 17.7% 13.4% Average 11.8 11.4 1.8 1.6 0.2 0.1 Utilities JSMR BUY 32,733 4510 1.6 4.4 5574 5000 10.9 17.0 22.6 2.4 2.2 13.9% 9.8% Metal ANTM BUY 17,422 725 (0.7) (19.0) 945 1250 72.4 8.4 4.5 0.8 0.8 10.0% 17.8% INCO BUY 23,052 2320 0.0 (17.7) 2809 3500 50.9 25.2 14.7 0.9 0.9 3.7% 6.2% TINS BUY 7,224 970 (0.5) (9.8) 1253 1200 23.7 46.2 28.5 1.3 1.3 2.9% 4.5% Average 26.6 15.9 1.0 1.0 5.5% 9.5% Coal DOID BUY 5827.5 700.0-1.4 37.3 850.0 850 21.4 6.6 5.9 2.4 1.7 35.9% 28.8% ITMG BUY 18,418 16300 0.0 (3.4) 20195 19000 16.6 7.0 6.2 1.4 1.3 19.6% 20.5% ADRO BUY 51,977 1625 1.6 (4.1) 1964 2100 29.2 12.3 11.2 1.0 1.0 8.5% 8.7% PTBA BUY 23,963 10400 0.2 (16.8) 14806 15000 44.2 10.7 8.7 2.1 1.9 19.9% 21.5% Average 9.2 8.0 1.7 1.5 21.0% 19.9% Plantation AALI BUY 28,918 15025 (1.2) (10.4) 18538 19800 31.8 16.5 13.8 1.8 1.7 10.7% 12.1% LSIP BUY 10,132 1485 1.0 (14.7) 1826 2050 38.0 13.4 10.4 1.2 1.1 9.1% 10.9% SIMP BUY 9,253 585 0.9 18.4 530 600 2.6 13.3 10.3 0.6 0.6 4.9% 5.8% Average 14.4 11.5 1.2 1.1 8.2% 9.6% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO, DOID report in USD. www.samuel.co.id Page 6 of 8
Regional Indices 1D Change Change (%) 1 Year Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World 4.14 1,850 0.22 0.77 0.51 1.45 4.89 5.64 13.67 1,859 1,567 U.S. (S&P) 0.87 2,373 0.04 0.44 (0.08) 1.54 5.33 6.01 17.52 2,401 1,992 U.S. (DOW) (21.50) 20,881 (0.10) 0.12 (0.35) 1.84 5.50 5.66 21.20 21,169 17,063 Europe (0.78) 3,415 (0.02) 0.76 0.83 3.22 6.34 3.80 10.46 3,442 2,678 Emerging Market 12.36 939 1.33 1.69 0.21 0.47 7.53 8.84 16.81 957 781 FTSE 100 24.00 7,367 0.33 0.44 0.23 1.36 6.01 3.14 n/a 7,395 5,789 CAC 40 6.28 5,000 0.13 0.79 0.55 2.12 4.83 2.82 10.94 5,022 3,956 Dax 26.85 11,990 0.22 0.19 0.26 1.85 6.63 4.43 20.02 12,083 9,214 Indonesia 18.70 5,409 0.35 0.29 (0.01) 0.53 2.78 2.13 10.90 5,492 4,691 Japan (6.50) 19,627 (0.03) 1.60 1.46 2.02 1.94 2.68 13.89 19,668 14,864 Australia 0.15 5,758 0.00 0.28 (0.07) 0.04 3.10 1.62 11.03 5,833 4,894 Korea 8.13 2,126 0.38 1.66 1.51 2.47 4.36 4.90 7.78 2,129 1,893 Singapore 13.80 3,147 0.44 0.06 0.82 2.43 6.54 9.25 10.54 3,158 2,703 Malaysia 4.34 1,722 0.25 (0.21) (0.31) 0.76 4.78 4.88 1.27 1,734 1,612 Hong Kong 261.00 23,830 1.11 0.20 0.99 0.53 6.11 8.31 16.61 24,364 19,595 China 24.26 3,237 0.76 (0.11) 0.10 0.59 3.07 4.30 13.20 3,301 2,781 Taiwan 69.45 9,697 0.72 (0.58) 0.15 (0.22) 3.51 4.80 10.85 9,870 8,000 Thailand (4.40) 1,536 (0.29) (1.05) (1.17) (2.34) 0.94 (0.48) 10.13 1,601 1,343 Philipines 86.82 7,233 1.21 (0.84) (1.10) 0.36 4.40 5.74 1.69 8,118 6,499 Monetary Indicators 1D Change Change (%) 1 Year Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) 0.01 4.33 0.17 0.26 (2.79) 2.30 (15.82) 5.58 4.16 Foreign Reserve (US$bn) n/a 119.86 n/a 2.54 7.53 3.01 14.65 119.86 103.59 Inflation Rate (%) n/a 0.23 n/a (76.29) (51.06) (45.24) 355.56 0.97 (0.45) US Fed Rate (%) 0.00 0.75 0.00 0.00 50.00 0.00 50.00 0.75 0.50 Indo Govt Bond Yld (10yr) - % 0.00 7.48 0.43 (0.94) (4.48) (6.17) (3.36) 8.36 6.77 Exchange Rate (per US$) 1D Change Change (%) 1 Year Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (23.00) 13356 0.17 (0.04) (0.04) (0.22) 0.88 0.88 (2.20) 13,698 12,920 Japan (0.05) 114.83 0.04 0.10 (0.74) (0.50) 1.85 1.85 (0.88) 118.66 99.02 UK (0.00) 1.22 (0.09) 0.35 0.07 (2.09) (1.07) (1.07) (14.64) 1.50 1.18 Euro 0.00 1.07 0.02 0.74 0.84 0.73 1.31 1.31 (4.03) 1.16 1.03 China 0.01 6.91 (0.07) (0.02) (0.25) (0.49) 0.44 0.44 (5.99) 6.96 6.45 Commodities Indicators 1D Change Change (%) 1 Year Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (0.03) 48.37 (0.06) (1.85) (8.98) (9.08) (5.23) (9.96) 30.10 55.24 35.24 CPO (51.00) 2,671.00 (1.87) (5.35) (6.08) (9.64) (13.03) (14.09) 2.65 3,202.00 2,172.00 Rubber (7.00) 1,105.50 (0.63) (0.32) (2.60) (5.43) 26.20 13.09 94.12 1,174.00 579.50 Coal 3.15 81.00 4.05 3.91 0.68 2.27 (0.67) (14.47) 56.67 112.25 51.75 Iron Ore (0.74) 84.72 (0.87) (2.59) (6.15) (1.36) 5.26 8.53 41.91 94.91 46.80 Tin 160.00 19,525.00 0.83 0.67 0.52 (2.30) (8.97) (7.92) 16.21 21,945.00 15,494.00 Nickel 275.00 10,170.00 2.78 (0.29) (8.34) (5.22) (10.71) 1.50 15.18 12,145.00 8,245.00 Copper 64.00 5,796.00 1.12 0.53 (1.06) (5.08) 1.86 4.71 16.62 6,204.00 4,483.50 Gold (0.70) 1,202.40 (0.06) (0.07) (1.13) (1.79) 3.44 4.56 (3.43) 1,377.50 1,124.70 Source: SSI Research, Bloomberg www.samuel.co.id Page 7 of 8
DISCLAIMERS : Analyst Certification : The v iews expressed in this research accurately ref lect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or v iews in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is f or information only and f or the use of the recipient. It is not to be reprod uced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable f or all investors. Moreover, although the inf ormation contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserv ed by PT Samuel Sekuritas Indonesia www.samuel.co.id Page 8 of 8