ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM-SAHAM SYARIAH YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI. Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Transkripsi

1 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL PADA SAHAM-SAHAM SYARIAH YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Oleh: Vina Maria Sofiana FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2011 i

2 ii

3 iii

4 iv

5 v

6 vi

7 vii

8 viii

9 KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan karunia- Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir dengan judul Analisis Portofolio Optimal Pada Saham-Saham Syariah yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Tujuan dari penulisan laporan tugas akhir ini adalah untuk merupakan salah satu syarat untuk memenuhi Persyaratan Akademik Studi Strata Satu (S1) dan memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang. Penulis banyak diberikan bantuan, bimbingan, dorongan, dan doa restu dari berbagai pihak dalam penyusunan Tugas Akhir ini, maka sudah sepantasnya apabila pada kesempatan ini penulis tidak lupa mengucapkan rasa hormat dan terima kasih kepada: 1. ALLAH SWT atas segala karunia yang diberikan dan rahmat serta hidayah yang senantiasa dilimpahkan kepada umat-nya. 2. Dra. Dewi Nurjannah, M.M., AFP, dan Bapak Drs. M. Jihadi, M.Si selaku Pembimbing Skripsi. 3. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. ix

10 4. Ketua Jurusan Dra. Aniek Rumijati, M.M. Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. 5. Seluruh Bapak dan ibu Dosen serta Staff Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang telah banyak membantu. 6. Bapak dan ibu sebagai motivator dalam hidup saya. Terima kasih atas dukungannya baik secara moril maupun materi. Kasih sayang yang tidak pernah surut dan doa yang tidak pernah putus. 7. Mbah Uli, mbak ana, Cak Ji, Viki, Rava, dan Bayu, terima kasih atas kasih sayang dan do anya. 8. Budhe Mi, Pak D Eb, Mbak Pon, Mas Achmad, dan Eli terima kasih atas semua curahan kasih sayang yang diberikan selama ini. 9. Bapak Suparjana, ST,. MT. yang selalu memberi masukan, dukungan, doa dan mengajari banyak hal tentang hidup. Terima kasih banyak Mas Jani, Buk Roh, Pak Rianto, Tito, dan Febi terima kasih atas kasih sayang yang diberikan selama ini. 11. Gusti Lia dan Vida semoga persahabatan dan persaudaraan kita selamanya tidak akan terpisahkan oleh jarak dan waktu sampai akhir hayat, Amin- Amin Ya Robbal Alamin Oniet Brintek yang telah memberikan kasih sayang, motivasi dan doanya. 13. Wawa, Tian dan Yaza terima kasih telah menjadi teman berbagi cerita hidup, nasehat dan dukungannya tidak akan terlupakan. Semoga persahabatan kita mendapat perlindungan dari Allah SWT. Amien... x

11 14. Seluruh teman-teman manajemen kelas A dan teman manajemen yang mengenal saya terima kasih atas dukungannya. 15. Seluruh teman-teman KKN-T 29 terima kasih atas doa dan dukungannya yang tak pernah akan terlupakan. 16. Dan seluruh pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, Mohon Maaf dan Terima kasih banyak. Penulis mengharapkan semoga jasa beliau mendapat imbalan dari Allah SWT. Peneliti menyadari kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki, oleh karena itu besar harapan peneliti untuk mendapatkan masukan dan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan. Malang, 04 Nopember 2011 Penulis xi

12 DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... KATA PENGANTAR... i iii DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... viii ix I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 4 C. Pembatasan Masalah... 5 D. Tujuan Penelitian... 5 E. Kegunaan Penelitian... 5 II. TINJAUAN PUSTAKA... 7 A. Landasan Penelitian Terdahulu... 7 B. Landasan Teori Pasar Modal Investasi Investasi Syariah Saham Saham Syariah Teori Portofolio xii

13 7. Tingkat Pengambalian dan Risiko Portofolio Model Indeks Tunggal Portofolio Optimal berdasarkan Model Indeks Tunggal Proporsi Dana Berdasarkan Analisis Portofolio III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Definisi Operasional Variabel C. Jenis Data dan Sumber Data D. Teknik Pengumpulan Data E. Populasi dan Sampel F. Teknik Analisa Data IV. HASIL PENELITIAN A. Saham-saham JII Periode Juli-Desember B. Saham-saham JII untuk Portofolio C. Sejarah singkat perusahaan JII untuk Portofolio D. Analisa Data dan Pembahasan Perhitungan Penghitungan Return individual saham dan expected return saham Menghitung return market Menghitung Risiko Saham dengan Standar Deviasi Menghitung Koefisien Alpa dan Beta Saham Menghitung Varian dari Kesalahan Residu xiii

14 6. Menghitung ERB (Excess return to beta) Menghitung Ci (cut of rate) masing-masing saham Saham-saham yang masuk kandidat portofolio Pengukuran Kinerja Portofolio Pembahasan V. KESIMPULAN DAN IMPLIKASI A. Kesimpulan B. Implikasi DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiv

15 DAFTAR TABEL No Judul Halaman 1. Tabel 1 Hasil Perhitungan Return dan Risk Saham-Saham JII Tabel 2 Hasil Perhitungan Return individual saham dan expected return saham Tabel 3 Hasil Perhitungan return market Tabel 4 Hasil Perhitungan Risiko Saham dengan Standar Deviasi Tabel 5 Hasil Perhitungan Koefisien Alpa dan Beta Saham Tabel 6 Hasil Perhitungan Varian dari Kesalahan Residu Tabel 7 Hasil Perhitungan ERB (Excess return to beta) Tabel 8 Hasil Perhitungan Ci (cut of rate) masing-masing saham Tabel 9 Saham-saham yang masuk kandidat portofolio Tabel 10 Pengukuran Kinerja Portofolio Tabel 11 Hasil Perhitungan Risk dan Return Portofolio 65. xv

16 DAFTAR LAMPIRAN No Judul Halaman 1. Perhitungan Return dan Risiko Saham 2. Perhitungan Return Individu dan Return Pasar Saham 3. Perhitungan ERBi Saham 4. Perhitungan Alpa dan Beta Saham 5. Perhitungan ERBi Saham-Saham JII untuk Portofolio 6. Perhitungan Zi dan Wi xvi

17 DAFTAR PUSTAKA Achsien H.iggi Investasi Syariah di Pasar Modal: Menggagas Konsep dan Praktik Manajemen Portofolio Syariah. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. Antonio, Muhamad Syafi i Bank Syariah dari Teori ke Praktik. Cetakan pertama. Jakarta: Gema Insani. Darmaji, Tjipto dan Hendy M. Fakhrudin Pasar Modal di Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab). Jakarta: Salemba Empat. Huda, Nurul Investasi pada Pasar Modal Syariah. Jakarta: Prenada Media Group. Indiarto, Nur Metode Penelitian Bisnis. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketiga, Yogyakarta: BPFE. Prasetyo, Riuh Analisis Saham Syariah dalam Rangka Pengambilan Keputusan Investasi Syariah di Pasar Modal. FE-UMM. Tidak dipublikasikan. Ridwan S, dkk ManajemenKeuangan, Edisi 2. Jakarta: Prehalindo. Rusdin Pasar Modal Teori, Masalah dan Kebijakan dalam Praktik. Bandung: Alfabeta. Samsul, Mohamad Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga. xvii

18 Sudarsono, Heri Bank dan Lembaga Keuangan Syariah. Yogyakarta: Ekonosia Kampus Fakultas Ekonomi UII. Tandelilin, Eduardus Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Warsono, Drs., MM ManajemenKeuanganPerusahaan. Jilid Satu, Edisi Kedua. Malang: UMM Press. Yuliana, Indah Investasi Produk Keuangan Syariah. Malang: UIN-Maliki Press.. xviii