ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh: RACHMAT DEVIT NPM: Program Studi : Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2016 i

2 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh: RACHMAT DEVIT NPM: Program Studi : Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2016 ii

3 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan Oleh: RACHMAT DEVIT NPM: SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2016 iii

4 ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA Dipersiapkan dan Disusun oleh: RACHMAT DEVIT NPM: Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal 2 April 2016 Susunan Tim Penguji: Ketua Anggota : Dr. Djawoto, SE., M.M : 1. Dra. Ec. Sasi Agustin, M.M 2. Dr. Hendri Soekotjo, S.E., M.M Dinyatakan Memenuhi Syarat dan Diterima Oleh: Dosen Pembimbing Ketua Program Studi Manajemen Dra. Sasi Agustin, Ec. M.M Dr. Triyonoati, M.Si Ketua STIESIA iv

5 Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak. CA PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini, saya: Nama : RACHMAT DEVIT N.P.M : Menyatakan bahwa skripsi dengan judul: ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA Dan dimajukan untuk diuji pada tanggal 2 April 2016, adalah hasil karya saya. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan atau tidak terdapat sebagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya. Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijazah yang telah diberikan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya batal saya terima. Rachmat Devit Surabaya, 2 April 2016 Yang membuat pernyataan, v

6 DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Rachmat Devit NPM : Program Studi : S1 Manajemen Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 02 Oktober 1988 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 6 (dua) / 5 (dua) Alamat Rumah : Jalan Greges Barat Gg Tembusan No 17a Surabaya B. ORANG TUA Nama : Soewarno Alamat Rumah/Telepon : Jalan Greges Barat Gg Tembusan No 17a Surabaya Alamat Kantor/Telepon : - Pekerjaan/Jabatan : Nelayan C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDN No. 129 Surabaya tahun Tamat SLTP di SLTP Barunawati Surabaya tahun Tamat SLTA di SMK Negeri 5 Surabaya tahun Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA SURABAYA I-VII D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan 2012 XXI Cafe Sutos - Team Leader Dibuat dengan sebenarnya Rachmat Devit vi

7 KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji dan syukur atas kehadirat Allah SWT atas berkat dan rahmat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas penulisan skripsi yang berjudul ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA. Penelitian ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Keberhasilan penulisan skripsi ini tentu tidak lepas dari bantuan, bimbingan, pengarahan, maupun dorongan dari berbagai pihak, untuk itu saya sampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dr. Triyonoati, M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Dra. Ec. Sasi Agustin, M.M. selaku dosen pembimbing yang telah berkenan memberikan saran, bimbingan, nasehat, dukungan, motivasi, dan arahan dengan penuh kesabaran dan ketelatenan sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik. 4. Ibu Prijati, S.E., M.M. Selaku dosen wali yang telah mendukung dan memberikan arahan serta dorongan selama masa kuliah saya. vii

8 5. Bapak dan Ibu dosen yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menjalankan perkuliahan di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 6. Pihak manajemen dan pengelolah Bursa Efek Indonesia, yang telah memberikan bantuan dan kerjasama yang baik dalam penelitian. 7. Bapak dan Ibu serta kakak, adik saya yang telah memberikan bantuan moril, materiil, semangat, dan doa sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini. 8. Teman seperjuangan saya Rio Tamtama dan Moch Ichsanuddin yang telah memberikan waktu, tenaga, semangat dalam penelitian ini. 9. Teman-teman kelas SM-2 angkatan 2012 terutama Arlinda, Fahreza, Lidya yang telah memberikan dukungan dan semangat serta selalu setia menemani dan saling memberikan masukan dalam penulisan skripsi hingga selesai. 10. Keluarga Bpk Zaky Haneman sekeluarga yang telah memberikan bantuan moril, dan materiil, serta doanya selama ini. Akhirnya saya berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak terutama yang terkait atau yang menaruh perhatian terhadap masalah skripsi ini. Surabaya, 29 Mei 2016 Rachmat Devit viii

9 DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI... iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... iv HALAMAN PERNYATAAN... v HALAMAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv INTISARI... xvi ABSTRACT... xvii BAB 1 PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian... 7 BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS Tinjauan Teoritis Investasi 1 Pengertian Investasi Tujuan Investasi Jenis Investasi Bentuk Investasi Proses Investasi Faktor yang Mempengaruhi Investasi Pasar modal 1 Pengertian Pasar Modal ix

10 2 Fungsi Pasar Modal Faktor Penentu Keberhasilan Pasar Modal Bentuk Pasar Modal Lembaga Pendukung Pasar Modal Saham 1 Pengertian Saham Jenis Saham Keuntungan Investasi Dalam Bentuk Saham Kerugian Investasi Dalam Bentuk Saham Portofolio 1 Pengertian Portofolio Return Portofolio Risiko Portofolio Portofolio Efisien Portofolio Optimal Diversifikasi Model Indeks Tunggal Penelitian Terdahulu Rerangka Pemikiran Kerangka Model BAB 3 METODE PENELITIAN Jenis Penelitian Teknik Pengambilan Sampel Teknik Pengumpulan data Variabel dan Definisi Operasional Variabel Analisis Portofolio Model Indeks Tunggal Pembentukan Portofolio Optimal Teknik Analisis Data x

11 BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian Gambaran Umum Perusahaan Sampel Data Penelitian Analisis dan Pembahasan Menghitung Tingkat Keuntungan Saham Menghitung Tingkat Keuntungan Pasar Menentukan Alpha dan Beta Menghitung Tingkat Keuntungan Ekspetasi Saham Menghitung Risiko Pasar (σ 2 m ), Kesalahan Residu (σ 2 ei ), dan varian risiko (σ 2 i ) Menghitung Keuntungan Aktiva Bebas Risiko Menghitung Excess Return to Beta (ERB) Menentukan cut-off point (C*) Penentuan Saham Kandidat Portofolio Optimal Perhitungan Tingkat Keuntungan Ekspetasi Portofolio Penentuan Risiko Portofolio Penentuan Portofolio Optimal BAB 5 : PENUTUP Simpulan Saran JADWAL PENELITIAN DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi

12 DAFTAR TABEL 1 Mapping Persamaan dan Perbedaan Penelitian Daftar Nama Sampel Perusahaan Pertambangan Harga Saham Individual tahun Pembagian Dividen tahun Indeks Harga Saham Gabungan tahun Tingkat SBI tahun Tingkat Keuntungan Saham Individual tahun Tingkat Keuntungan Pasar tahun Proses Perhitungan Beta dan Alpha Saham Individual Hasil Perhitungan Beta dan Alpha Saham Individual Perhitungan ER i Saham Individual Perhitungan Tingkat Risiko Pasar Perhitungan Tingkat Residu, Varian Saham ADRO Hasil Perhitungan Risiko pasar, Residu dan Varian Perhitungan Return Bebas Risiko Perhitungan ERB Saham Individual Nilai Ai Saham Individual Nilai Bi Saham Individual Nilai Ci Saham Individual Hasil ERB dan Ci Saham Individual Kandidat Saham Portofolio Saham Non Kandidat Portofolio Rekapitulasi Nilai Beta Gabungan dan Alpha Gabungan Tingkat Keuntungan Portofolio Tingkat Keuntungan Portofolio Tingkat Keuntungan Portofolio Tingkat Keuntungan Portofolio Tertinggi Tingkat Risiko Portofolio Tingkat Risiko Portofolio xii

13 30 Tingkat Risiko Portofolio Tingkat Risiko Portofolio Terendah Rekapitulasi Tingkat Keuntungan Portofolio Tertinggi Rekapitulasi Tingkat Risiko Portofolio Terendah xiii

14 DAFTAR GAMBAR 1. Rerangka Pemikiran Kerangka Model Penelitian Investasi Saham xiv

15 DAFTAR LAMPIRAN 1 Harga Saham Bulanan dan Dividen Tahun PT. Adaro Energy Tbk Harga Saham Bulanan Tahun PT. Indo Tambangraya Megah Tbk Harga Saham Bulanan Tahun PT. Bayan Resources Tbk Harga Saham Bulanan Tahun PT. Harum EnergyTbk Harga Saham Bulanan Tahun PT. Tambang Batubara Bukit Asam Tbk Harga Indeks Harga Saham Gabungan tahun Tingkat Suku Bunga Bank Indonesia tahun Tingkat Keuntungan Saham ADRO tahun Tingkat Keuntungan Saham ITMG tahun Tingkat Keuntungan Saham BYAN tahun Tingkat Keuntungan Saham HRUM tahun Tingkat Keuntungan Saham PTBA tahun Tingkat Keuntungan Pasar tahun Perhitungan Beta dan Alpha Saham Individual Perhitungan Risiko Pasar Perhitungan Tingkat Residu, Varian Saham ADRO Perhitungan Tingkat Residu, Varian Saham ITMG Perhitungan Tingkat Residu, Varian Saham BYAN Perhitungan Tingkat Residu, Varian Saham HRUM Perhitungan Tingkat Residu, Varian Saham PTBA Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi Surat Ijin Riset dari STIESIA Surat Keterangan Selesai Riset Berita Acara Bimbingan Skripsi xv