PENERAPAN CAPITAL ASSETS PRICING MODEL (CAPM) SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM PADA PERUSAHAAN PEFINDO25 SKRIPSI

Transkripsi

1 PENERAPAN CAPITAL ASSETS PRICING MODEL (CAPM) SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM PADA PERUSAHAAN PEFINDO25 SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Oleh: Firli Hikmah Melyana JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2013

2

3

4

5

6 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Warahmatulloh Wabarokatuh Alhamdulillah wa syukurillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang selalu melimpahkan rahmat, hidayah, dan nikmat-nya sehingga penulis mampu menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul Penerapan Capital Assets Pricing Model (CAPM) Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Saham Pada Indeks PEFINDO25 ini tepat pada waktunya. Sholawat dan salam semoga senantiasa tercurah kepada Rasulullah Muhammad SAW, keluarga, sahabat, dan para pengikutnya sampai akhir zaman. Penulisan skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan mencapai derajat gelar Sarjana Ekonomi tahun Dalam penulisan skripsi ini, penulis mendapat bimbingan, bantuan, serta dorongan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis berkeinginan untuk mengucapkan banyak terima kasih kepada: 1. Kedua orang tua tercinta, Ibunda Ariani Hikmah Melyana dan Ayahanda Jully Martoto yang telah membesarkan, membimbing, dan menyayangi dengan penuh kasih, ketulusan, pengorbanan yang takkan pernah berakhir, dan selalu mendoakan dan memberikan yang terbaik bagi putra-putrinya. 2. Dr. H. Nazaruddin Malik, SE., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.

7 3. Drs. M. Jihadi, M.,Si. dan Dra. Dewi Nurjannah, M.M., AFP. Selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu untuk memberikan masukan, saran, dan solusi kepada penulis dalam penulisan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu Dosen Manajemen yang telah memberikan bekal ilmu selama menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, yang nantinya sungguh sangat berarti bagi penulis dalam dunia kerja. 5. Adikku, kakakku dan M. Thonawi yang selalu kubanggakan, doa dan senyummu yang selalu mengingatkan untuk selalu berusaha menjadi lebih baik. 6. Temanku Dedik Suhendhi yang suka aku repotkan, terima kasaih atas bantuannya selama ini. 7. Teman-temanku Miftakhul Amylia, Angga Yoga Pratama, Rizky Ramadhan, Ariska Ferina Husdanti, dan Nur Efendi yang telah memberikan saran, dukungan dan masukan kepada penulis. 8. Teman-teman Manajemen kelas B yang telah bersedia melewati suka, duka, senang, gembira, dan kebahagiaan bersama penulis. 9. Dan untuk semua pihak yang telah memberikan dukungan dan membantu penulis selama ini yang tidak mungkin penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan, kelemahan, maupun kesalahan dalam penyusunan Skripsi ini yang dikarenakan keterbatasan pengetahuan dan tenaga penulis. Oleh karena itu, penulis sangat mengharapkan adanya saran dan kritik yang membangun dari para pembaca sekalian.

8 Akhir kata, semoga Skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi kalangan akademik pada khususnya dan menjadi pijakan bagi penulis untuk berkarya lebih baik lagi dimasa yang akan datang. Wassalamu alaikum Warahmatulloh Wabarakatuh. Malang, Juli 2013 Penulis

9 Surat Pernyaataan Yang bertanda tangan dibawah ini: Nama : Firli Hikmah Melyana NIM : Jurusan Fakultas : Manajemen : Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa: 1. Tugas Akhir dengan judul Penerapan Capital Assets Pricing Model(CAPM) Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Saham Pada Perusahaan PEFINDO25 adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagai sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka. 2. Apabila ternyata didalam tugas akhir ini dapat dibuktikan unsure-unsur PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta diproses dengan ketentuan yang berlaku. 3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF. Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk dihgunakan sebagaimana mestinya. Malang, 27 Juli 2013 Yang Menyatakan Firli Hikmah Melyana

10 DAFTAR ISI ABSTRAK... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... i I. PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 5 C. Pembatasan Masalah... 5 D. Tujuan Penelitian... 6 E. Manfaat Penelitian... 6 II. TINJAUAN PUSTAKA... 7 A. Penelitian Terdahulu... 7 B. Tinjauan Teori Investasi Capital Asset Pricing Model (CAPM) Dasar Pengambilan Keputusan Investasi C. Kerangka Pikir III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Definisi Operasional Variabel C. Jenis dan Sumber Data Jenis Data Sumber Data... 25

11 D. Populasi dan Sampel E. Teknik Pengumpulan Data F. Teknik Analisis Data IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian Populasi dan Sampel Analisis Data Menghitung return saham dan expected stock return Menghitung return pasar dan expected return market Menghitung tingkat aset bebas risiko Menghitung risiko sistematis (β) Menghitung required return Menghitung excess return Menentukan hubungan antara return dan risiko dan Menentukan beta signifikan Menentukan Pilihan Investasi Menentukan Keputusa Investasi B. Pembahasan V. SIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Harga Saham Bulanan Periode 2008 sd 2012 Lampiran 2 Daftar Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Bulanan Periode Lampiran 3 Daftar Suku Bunga SBI Periode Lampiran 4 Lampiran 5 Return Saham dan Expected Stock Return Anggota Indeks Saham PEFINDO25 Periode Return Pasar dan Expected Return Market Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode Lampiran 6 Tingkat Aset Bebas Risiko (SBI) Periode Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Risiko Sistematis (β) Anggota Indeks Saham PEFINDO25 Periode Required Return dan Excess Return Anggota Indeks Saham PEFINDO25 Periode Hubungan antara Return dan Risiko dan β Signifikan

13 DAFTAR PUSTAKA Fabozzi, Frank J Manajemen Investasi. Buku Satu. Jakarta: Salemba Empat. Husnan, Suad Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang). Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Irawati, Dewi Analisis Metode CAPM Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Pada Perusahaan Perbankan yang Tercatat di BEI. UMM: Malang Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Keenam. Yogyakarta: BPFE Riskin, Hidayat Keputusan Investasi dan Financial Constraint: Studi Empiris Pada Bursa Efek Indonesia. Buletin Ekonomi dan Perbankan. 458 Sanusi, Anwar Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat Sartono, Agus Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta:BPFE Tendelilin, Eduardus Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama, BPFE Yogyakarta. Yogyakarta. Warsono Penerapan CAPM Dalam Pengambilan Keputusan Investasi di Pasar Modal. Usahawan, No 09

14 Historical Prices. (Diunduh tanggal 11 Mei 2013). (Diunduh tanggal 13 Mei 2013) (Diunduh tanggal 21 Maret 2013).