SKRIPSI ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA INDEKS SRI-KEHATI YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 SKRIPSI ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA INDEKS SRI-KEHATI YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA Oleh: GALANG NASUTION FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2013

2 ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL PADA INDEKS SRI-KEHATI YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh: GALANG NASUTION FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2013

3

4

5 KATA PENGANTAR Assalamualaikum Wr. Wb. Segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat serta hidayat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya. Skripsi yang berjudul Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Pada Indek SRI-KEHATI yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen pada Universitas Muhammadiyah Malang. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan penghargaan dan ucapan terima kasih kepada: 1. Dr. H. Muhadjir Effendy M.AP, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 3. Dra. Aniek Rumijati, M.M selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 4. Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M., AFP selaku Dosen Pembimbing pertama yang telah meluangkan waktunya untuk mengoreksi serta memberikan petunjuk yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi ini. 5. Dra. Dewi Nurjannah, M.M., AFP selaku Dosen Pembimbing kedua yang penuh kesabaran telah memberikan bimbingan serta petunjuk hingga selesainya penulisan skripsi ini. 6. Dra. Warsono, M.M selaku Dosen Wali kelas D Angkatan 2009 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 7. Bapak dan Ibu Dosen beserta staf pengajar Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 8. Dra. Sri Nastiti A, M.M selaku Ketua Laboratorium Manajemen yang

6 senantiasa membimbing saya dalam berproses menjadi tenaga part time dan teman-teman part time Laboratorium Manajemen Sofan Junianto, Yufano D, Aziz, Vidia, Nanda yang memberikan dukungan sangat luar biasa kepada saya. 9. Kusnaeni dan Siti Khotijah selaku orang tua, pahlawan dan inspirator terhebat yang selalu mendukung saya menjadi individu terbaik di segala hal, semua untuk bapak dan ibu. 10. Sahabat terhebat dalam meraih berbagai prestasi dan pencapaian selama di Universitas Muhammadiyah Malang Om Sangkala Rahmat, Rachmat Agung W dan Fariz Muzaky, terima kasih teman. 11. Teman-teman Manajemen D yang luar biasa, terima kasih untuk masukan dan kekompakan kalian. 12. Teman-teman KKN Kelompok 45 Ngantang Sidodadi, satu diantara kalian luar biasa dalam menghebatkan saya. 13. Teman-teman HMJ Manajemen dan Economic English Club, rekan dalam suka dan duka semasa menjadi aktivis. 14. Semua pihak yang telah memberikan sumbangan tenaga dan pikiran dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu, terima kasih bantuannya. Penulis berterima kasih atas semua yang mereka berikan, semoga mendapat limpahan rahmad dari Allah SWT. Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini jauh dari kesempurnaan. Hal ini karena terbatasnya kemampuan penulis sehingga penulis mengharapkan kritik dan saran yang dapat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca. Wassalamualaikum Wr. Wb. Malang, 12 Februari 2013 Penulis

7 DAFTAR ISI ABSTRAKSI... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... i iii v viii ix xi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Pembatasan Masalah... 6 D. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1. Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Penelitian Terdahulu... 9 B. Tinjauan Teori 1. Proses Keputusan Investasi Portofolio Return dan Risiko Portofolio Model Indeks Tunggal Analisis Portofolio Menggunakan Model Indeks Tunggal... 18

8 6. Portofolio Optimal Berdasarkan Model Indeks Tunggal Proporsi Dana Berdasarkan Analisis Portofolio Kerangka Pikir BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Jenis Data dan Sumber Data 1. Jenis Data Sumber Data C. Teknik Pengumpulan Data D. Populasi dan Sampel 1. Populasi Sampel E. Definisi Operasional dan variabel F. Teknik Analisis Data BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian 1. Tinjauan Umum Objek Penelitian Analisis Data a. Perhitungan Return Individual saham dan Expected Return Saham b. Menghitung Return Market c. Menghitung Risiko Saham dengan Standar Deviasi d. Menghitung Koefisien Alpha dan Beta Saham... 40

9 e. Menghitung Varian dari Kesalahan Residu f. Menghitung ERB (Excess Return to Beta) g. Menghitung Ci (Cut of Point) Masing-Masing Saham h. Saham-Saham yang Masuk Kandidat Portofolio i. Menghitung Proporsi Zi dan Wi j. Portofolio Optimal k. Pengukuran Kinerja Portofolio B. Pembahasan BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

10 DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Gambar Pergerakan Harga Indeks SRI-KEHATI Periode 1 Juli Oktober Gambar 2.1 Bagan Pembentukan Portofolio Optimal... 23

11 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Hasil Perhitungan Return dan Expected Return Saham Indeks SRI-KEHATI Semester I Periode November April Tabel 4.2 Hasil Perhitungan Return dan Expected Return Saham Indeks SRI-KEHATI Semester II Periode Mei-Oktober Tabel 4.3 Hasil Perhitungan Tingkat Risiko Masing-Masing Saham Periode November 2011-Oktober Tabel 4.4 Hasil Perhitungan Alpha dan Beta Periode November 2011-Oktober Tabel 4.5 Hasil Perhitungan ERBi Periode November 2011-April Tabel 4.6 Hasil Perhitungan ERBi Periode Mei-Oktober Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Ci Masing-Masing Saham Periode November 2011-April Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Ci Masing-Masing Saham Periode Mei-Oktober Tabel 4.9 Hasil Perhitungan Saham yang Masuk Kandidat Portofolio Semester I Periode November 2011-April Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Saham yang Masuk Kandidat Portofolio Semester II Periode Mei 2011-Oktober Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Zi dan Wi Semester I Periode November 2011-April Tabel 4.12 Hasil Perhitungan Zi dan Wi Baru Semester I Periode November 2011-April Tabel 4.13 Hasil Perhitungan E(Rp) dan σ 2 p Semester I Periode November 2011 April

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran1 Daftar Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks SRI-KEHATI Periode November 2011-Oktober Lampiran 2 Harga Saham Bulanan Perusahaan dalam Indeks SRI-KEHATI Periode November 2011-April Harga Saham Bulanan Perusahaan dalam Indeks SRI-KEHATI Periode Mei - Oktober Harga Saham Bulanan Indeks SRI-KEHATI Periode November 2011-Oktober Daftar Sertifikat Bank Indonesia (SBI) Periode November 2011-Oktober Lampiran 3 Hasil Perhitungan Return dan Expected Return Masing-Masing Saham Periode November 2011-April Hasil Perhitungan Return dan Expected Return Masing-Masing Saham Periode Mei - Oktober Hasil Perhitungan Return dan Expected Return secara Keseluruhan Periode November April Hasil Perhitungan Return dan Expected Return secara Keseluruhan Periode Mei - Oktober Lampiran 4 Hasil Perhitungan Return Market Indeks SRI-KEHATI Periode November 2011 April Hasil Perhitungan Return Market Indeks SRI-KEHATI Periode Mei - Oktober Lampiran 5 Hasil Perhitungan Tingkat Risiko Masing-Masing Saham Periode November 2011-Oktober 2012.

13 Lampiran 6 Daftar Perusahaan yang Memiliki Return Lebih Tinggi dari Tingkat Risiko Periode November 2011 April Daftar Perusahaan yang Memiliki Return Lebih Tinggi dari Tingkat Risiko Periode Mei - Oktober Lampiran 7 Hasil Perhitungan Alfa dan Beta Periode November 2011 Oktober Lampiran 8 Hasil Perhitungan Varian dari Kesalahan Residu Periode November 2011 Oktober Lampiran 9 Hasil Perhitungan ERBi Periode November 2011-April Hasil Perhitungan ERBi Periode Mei - Oktober Lampiran 10 Hasil Perhitungan Ci (Cut of rate) Masing-Masing Saham Periode November 2011 April Hasil Perhitungan Ci (Cut of rate) Masing-Masing Saham Periode Mei - Oktober Lampiran 11 Hasil Perhitungan Proporsi Dana, E(Rp) dan Risiko Portofolio Semester I Periode November 2011 April Hasil Perhitungan Proporsi Dana, E(Rp) dan Risiko Portofolio Baru Semester I Periode November 2011 April 2012.

14 DAFTAR PUSTAKA Almunawir, Fitra Pembentukan Portofolio Optimal Pada Saham Indeks LQ-45 yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. UMM. Malang Indrianto, Nur dan Supomo, Bambang Metodologi Penenlitian Bisnis. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi; Edisi 3, BPFE Yogyakarta. Yogyakarta Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi; Edisi 7, BPFE Yogyakarta. Yogyakarta Rodoni, Ahmad. Othman Yong Analisis Investasi dan Teori Portfolio; Edisi 1. PT Raja Grafindo Persada. Jakarta. Sartono, Agus Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi; Edisi 4, BPFE Yogyakarta. Yogyakarta Tandelilin, Eduardus Analisis Investasi dan Manajemen Portofoli; Edisi 1, BPFE Yogyakarta. Yogyakarta Umar, Husein Metode Riset Bisnis. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta Warsono, Drs., MM Manajemen Keuangan Perusahaan; Jilid Satu, Edisi Kedua. UMM Press. Malang Yanti, Nur Ely Pembentukan Portofolio Optimal dengan Model Indeks Tunggal (Pada Saham Jakarta Islamic Index (JII) yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta). UMM. Malang Yuliana, Indah Investasi Produk Keuangan Syariah. Malang: UIN-Maliki Press. diunduh pada Minggu, 07 Oktober diperkirakan-stabil, diunduh pada Minggu, 07 Oktober 2012

15 pada senin, 15 Oktober 2012