ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SKRIPSI

Transkripsi

1 ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SKRIPSI Oleh Mohammad Rif i Romadhon FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2012

2 ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Gelar Sarjana Ekonomi Oleh Mohammad Rif i Romadhon FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2012

3

4

5

6 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah NYA peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Pertambangan Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Maksud dan tujuan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang. Penulisan Skripsi ini tidak akan lancar tanpa adanya bantuan, dukungan serta bimbingan dari beberapa pihak baik langsung maupun tidak langsung yang sangat besar artinya. Oleh karena itu penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih kepada: 1. Dr. H. Muhadjir Effendy, M.AP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dr. H. Nazaruddin M, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Dra. Aniek Rumijati, M.M. selaku Ketua Program Studi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 4. Drs. Mohyi, M.M. selaku Dosen Wali kelas C Angkatan 2008 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

7 Malang yang selama studi selalu memberikan motivasi, arahan dan semangat untuk selalu menjadi lebih baik. 5. Drs. Wiyono, M.M selaku Dosen pembimbing I yang telah banyak meluangkan waktu dan tenaga serta kesabarannya dalam memberikan bimbingan dan pengarahaan kepada penulis sehingga dapat terselesaikannya Skripsi ini. 6. Prof. Dr. Bambang Widagdo, M.M. selaku Dosen pembimbing II yang telah banyak meluangkan waktu dan tenaga serta kesabarannya dalam memberikan bimbingan dan pengarahaan kepada penulis sehingga dapat terselesaikannya Skripsi ini. 7. Bapak dan Ibu Dosen beserta staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis khususnya Jurusan Manajemen yang telah banyak memberikan ilmu dan pengetahuan selama mengajar di kelas C dan Konsentrasi Keuangan. 8. Ayah (alm) dan Ibu (alm) tercinta insyallah aku akan menjaga amanat yang telah beliau berikan untuk menyelesaikan kuliah di UMM serta saudara saudaraku, mas khanif, mbak anis, mas adzan, yang telah memberikan dukungan baik secara materil maupun spiritual, serta segenap kasih sayangnya yang telah diberikan kepada saya selama ini, terima kasih yang tak terhingga untuk semuannya. 9. Kepada kekasihku sely yang telah menemani dan memotivasi untuk melewati berbagai hambatan dengan penuh kesabaran sehingga menyelesaikan skripsi ini.

8 10. Kepada semua teman-teman yang telah memberikan motivasi dan membantu proses penyelesaian skripsi ini, kepada Zulfia, Syafrilia, Irul dan Adit. 11. Teman-teman partime di pojok Bursa Efek Indonesia Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang yang telah membantu penulis dalam mengumpulkan data serta informasi dalam penyusunan skripsi ini. 12. Pihak-pihak lain yang turut membantu selesainya skripsi ini, yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahannya, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang sifatnya membangun agar dapat lebih baik lagi. Besar harapan penulis bahwa skripsi ini dapat memberikan manfaat dan berguna bagi semua pihak dalam meningkatkan keilmuan. Akhir kata saya mengucapkan terima kasih yang sebanyak-banyaknya. Wassalamualaikum Wr. Wb Malang, 28 Juli 2012 Penulis Mohammad Rif,i Romadhon

9 DAFTAR ISI KATA PENGANTAR... i DAFTAR ISI... iv DAFTAR TABEL... vi DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x ABSTRAK... xi ABSTRACT... xii BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Rumusan Masalah... 6 C. Batasan Masalah... 6 D. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 A. Tinjauan Penelititan Terdahulu... 9 B. Tinjauan Teori C. Kerangka Pikir D. Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Jenis Data dan Sumber Data C. Populasi dan Sampel D. Teknik Pengumpulan Data E. Definisi Operasional Variabel F. Teknik Analisis Data G. Uji Hipotesis BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Perusahaan Sampel... 40

10 B. Penyajian Data C. Analisis Data D. Analsis Cross Section Analysis Dan Time Series Analysis E. Pengujian Hipotesis F. Pembahasan Hasil Penelitian BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

11 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Perhitungan NOPAT Lampiran 2 : Perhitungan Hutang Sebelum Pajak (Kd) Lampiran 3 : Perhitungan Tarif Pajak Lampiran 4 : Perhitungan Hutang Setelah Pajak (Ki) Lampiran 5 : Proporsi Modal Masing-masing Perusahaan Lampiran 6 : Indeks Harga Saham Lampiran 7 : IHSG Lampiran 8 : Perhitungan Suku Bunga Bebas Resiko (Rf) Lampiran 9 : Perhitungan Koefisien Saham (β) Tahun 2009 Lampiran 10 : Perhitungan Koefisien Saham (β) Tahun 2010 Lampiran 11 : Perhitungan Koefisien Saham (β) Tahun 2011 Lampiran 12 : Regresi Linier 2009 Lampiran 13 : Regresi Linier 2010 Lampiran 14 : Regresi Linier 2011 Lampiran 15 : Perhitungan Biaya Laba Ditahan (Ks) Lampiran 16: Perhitungan WACC Lampiran 17: Perhitungan Biaya Modal Lampiran 18: Perhitungan EVA Lampiran 19: Perhitungan Time Series Lampiran 20: Laporan Keuangan PT Perdana Karya Perkasa Tbk Lampiran 21: Laporan Keuangan PT Bayan Resources Tbk Lampiran 22: Laporan Keuangan PT Delta Dunia Makmur Tbk Lampiran 23: Laporan Keuangan PT Bumi Resources Tbk Lampiran 24: Laporan Keuangan PT Adaro Energy Tbk Lampiran 25: Laporan Keuangan PT Darma Henwa Tbk Lampiran 26: Laporan Keuangan PT Indo Tambangraya Megah Tbk Lampiran 27: Laporan Keuangan PT Petrosea Tbk

12 DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Prediksi Jumlah Produksi, kebutuhan domestik, dan ekspor Batubara (Dalam 1000 Ton)... 4 Tabel 1.2 Net Sales dan Net Income/ (Net Loss) Perusahaan Pertambangan Batubara di BEI Tahun 2010 sampai Tahun 2011 (Dalam juta Rupiah)... 5 Tabel 2.1 Hasil Perhitungan EVA... 9 Tabel 4.1 Pemilihan Kriteria Sampel Tabel 4.2 Data Laporan Keuangan Neraca PT Perdana Karya Perkasa Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.3 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Perdana Karya Perkasa Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.4 Data Laporan Keuangan Neraca PT Bayan Resources Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.5 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Bayan Resources Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.6 Data Laporan Keuangan Neraca PT Delta Dunia Makmur Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.7 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Delta Dunia Makmur Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.8 Data Laporan Keuangan Neraca PT Bumi Resources Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.9 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Bumi Resources Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.10 Data Laporan Keuangan Neraca PT Adaro Energy Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.11 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Adaro Energy Tbk Tahun (Rp)... 52

13 Tabel 4.12 Data Laporan Keuangan Neraca PT Darma Henwa Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.13 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Darma Henwa Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.14 Data Laporan Keuangan Neraca PT Indo Tambangraya Megah Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.15 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Indo Tambangraya Megah Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.16 Data Laporan Keuangan Neraca PT Petrosea Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.17 Data Laporan Keuangan Laba Rugi PT Petrosea Tbk Tahun (Rp) Tabel 4.18 Hasil Perhitungan NOPAT perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di BEI Tahun Tabel 4.19 Hasil Perhitungan Biaya Hutang Sebelum Pajak dan Biaya Hutang Setelah Pajak perusahaan pertambangan batubara yang tercatat di BEI tahun Tabel 4.20 Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) Tahun Tabel 4.21 Koefisien Beta Saham (β) Tahun Tabel 4.22 Biaya Laba ditahan Tahun Tabel 4.23 Proporsi modal PT Perdana Karya Perkasa Tbk Tahun Tabel 4.24 Proporsi modal PT Bayan Resources Tbk Tahun Tabel 4.25 Proporsi modal PT Delta Dunia Makmur Tbk Tahun Tabel 4.26 Proporsi modal PT Bumi Resources Tbk Tahun

14 Tabel 4.27 Proporsi modal PT Adaro Energy Tbk Tahun Tabel 4.28 Proporsi modal PT Darma Henwa Tbk Tahun Tabel 4.29 Proporsi modal PT Indo Tambangraya Megah Tbk Tahun Tabel 4.30 Proporsi modal PT Petrosea Tbk Tahun Tabel 4.31 Biaya Modal Rata-rata (WACC) Perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di BEI Tahun Tabel 4.32 Biaya Modal Perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di BEI Tahun Tabel 4.33 Hasil Perhitungan EVA Perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di BEI Tahun Tabel 4.34 EVA Perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di BEI Tahun Tabel 4.35 Time Series Analysis Perusahaan pertambangan batubara yang terdaftar di BEI Tahun

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 EVA dalam mengukur kinerja perusahaan pertambangan batubara... 30

16 DAFTAR PUSTAKA Agnes, Sawir Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. Brigham, Eugene F dan Houston, Joel F Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Sepuluh, Salemba Empat, Jakarta Mahmud, Abdul Halim Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama, UPP STIE YKPN, Yogyakarta. Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim, Analisis Laporan Keuangan; Edisi Revisi, Cetakan Pertama, UPP AMP YKPN, Yogyakarta. Munawir, S. 1995, Analisis Laporan Keuangan; Edisi Keempat, Cetakan Kesebelas, Liberty, Yogyakarta. Munawir, S. 2002, Analisis Laporan Keuangan; Edisi Keempat, Cetakan Kesebelas, Liberty, Yogyakarta. Munawir, S. 2007, Analisis Laporan Keuangan; Edisi Keempat, Cetakan Kesebelas, Liberty, Yogyakarta. Pradhono &. Yulius Jogi C.,2004, Pengaruh Economic Value Added, Residual Income, Earnigs dan Arus Kas Operasi Terhadap Return yang Diterima Oleh Pemegang Saham. Jurnal Akuntansi & Keuangan, Vol.6, Nopember. Resmi, Siti Economic Value Added (EVA) sebagai Pengukur Kinerja perusahaan ; Sebuah Kenyataan, Majalah Ekonomi No. 03l TH XIII. Desember, hal Sartono, Agus Manajemen Keuangan, Edisi 4, BPFE, Yogyakarta Supangkat, Harry. 2003, Buku Panduan Direktur Keuangan, Edisi 1, Salemba Empat, Jakarta. Utomo, Lisa Linawati Economic Value Added Sebagai Ukuran Keberhasilan Kinerja Manajemen Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 1 Mei. Wahyu Septianingrum Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Tercatat Pada BEI ). Skripsi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.

17 Warsono, 2003, Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi Ketiga, Cetakan Pertama, Malang. Weston, J Fred dan Copeland, Thomas E Manajemen Keuangan, Edisi Kesembilan, Binarupa Aksara, Jakarta