PENERAPAN METODE ARCH/GARCH PADA PEMODELAN HARGA PENUTUPAN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE ELOK KHOIRUNNISA

Transkripsi

1 PENERAPAN METODE ARCH/GARCH PADA PEMODELAN HARGA PENUTUPAN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE ELOK KHOIRUNNISA DEPARTEMEN STATISTIKA FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM INSTITUT PERTANIAN BOGOR BOGOR 2014

2

3 PERNYATAAN MENGENAI SKRIPSI DAN SUMBER INFORMASI SERTA PELIMPAHAN HAK CIPTA Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi berjudul Penerapan Metode ARCH/GARCH Pada Pemodelan Harga Penutupan Saham di Bursa Efek Indonesia Periode adalah benar karya saya dengan arahan dari komisi pembimbing dan belum diajukan dalam bentuk apa pun kepada perguruan tinggi mana pun. Sumber informasi yang berasal atau dikutip dari karya yang diterbitkan maupun tidak diterbitkan dari penulis lain telah disebutkan dalam teks dan dicantumkan dalam Daftar Pustaka di bagian akhir skripsi ini. Dengan ini saya melimpahkan hak cipta dari karya tulis saya kepada Institut Pertanian Bogor. Bogor, Agustus 2014 Elok Khoirunnisa NIM G

4 ABSTRAK ELOK KHOIRUNNISA. Penerapan Metode ARCH/GARCH Pada Pemodelan Harga Penutupan Saham di Bursa Efek Indonesia Periode Dibimbing oleh BUDI SUSETYO dan MUHAMMAD NUR AIDI. Saham merupakan bukti kepemilikan seseorang terhadap suatu Perseroan Terbatas. Harga saham bergerak secara fluktuatif setiap harinya sehingga menyebabkan terjadinya volatilitas. Volatilitas merupakan sebuah pola ragam dari deret waktu, khususnya deret waktu keuangan dan disebut tidak stasioner karena keragamannya yang tidak konstan. Kondisi tersebut memungkinkan terjadinya heteroskedastisitas yang menyebabkan perlu dianalisis lebih lanjut setelah melakukan pemodelan ARIMA Box-Jenskin yaitu memodelkan ragam dengan menggunakan metode Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH) dan Generalized Conditional Heteroscedasticity (GARCH) yang diperkenalkan oleh Robert Engle dan Tim Bollerslev untuk mengatasi masalah heteroskedastisitas. Dari hasil pemodelan data harga penutupan saham diperoleh model terbaik yaitu model rataan ARIMA(1,1,2) dan model ragam GARCH(1,1) yaitu Z t = Z t Z t e t e t-2 + ε t. Hal ini berarti ragamnya dipengaruhi oleh kuadrat sisaan dan ragam bersyarat satu periode yang lalu. Hasil dari validasi model didapatkan nilai MAPE sebesar 1.31% dan nilai MAD sebesar sehingga dapat disimpulkan bahwa model yang dihasilkan valid. Kata kunci : ARCH, GARCH, heteroskedastisitas, volatilitas. ABSTRACT ELOK KHOIRUNNISA. Implementation Methods of ARCH/GARCH Model at Closing Price of Stock in Indonesian Stock Exchange Period Supervised by BUDI SUSETYO and MUHAMMAD NUR AIDI. Stock is proof of person s ownership to a limited company liability. Stock prices have daily fluctuate moves basis thus causing volatility. Volatility is a variances pattern of time series, especially financial time series, and then that is not stationary causing the variances are not constant. These condition allow for heteroscedasticity, and then need further analysis after doing ARIMA Box- Jenskin s modeling then doing variances modeling with Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH) and Generelized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH) introduced by Robert Engle and Tim Bollerslev to solve the problem of heteroscedasticity. From the results of closing prices data modeling we get ARIMA(1,1,2) for the best mean model and GARCH(1,1) for the best variance model. This means that the variances are affected by square residuals and conditional variance. The results obtained from the model validation MAPE value is 1.31% and MAD value is so it can be concluded that the resulting model is valid. Keywords : ARCH, GARCH, heteroscedasticity, volatility.

5 PENERAPAN METODE ARCH/GARCH PADA PEMODELAN HARGA PENUTUPAN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE ELOK KHOIRUNNISA Skripsi sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Statistika pada Departemen Statistika DEPARTEMEN STATISTIKA FAKULTAS MATEMATIKA DAN ILMU PENGETAHUAN ALAM INSTITUT PERTANIAN BOGOR BOGOR 2014

6

7 Judul Skripsi : Penerapan Metode ARCH/GARCH Pada Pemodelan Harga Penutupan Saham di Bursa Efek Indonesia Periode Nama : Elok Khoirunnisa NIM : G Disetujui oleh Dr Ir Budi Susetyo, MS Pembimbing I Dr Ir Muhammad Nur Aidi, MS Pembimbing II Diketahui oleh Dr Anang Kurnia, MSi Ketua Departemen Tanggal Lulus:

8 PRAKATA Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah subhanahu wa ta ala atas segala karunia-nya sehingga karya ilmiah ini berhasil diselesaikan. Tema yang dipilih dalam penelitian yang dilaksanakan sejak bulan Februari 2014 ini ialah pemodelan, dengan judul Penerapan Metode ARCH/GARCH Pada Pemodelan Harga Penutupan Saham di Bursa Efek Indonesia Periode Terima kasih penulis ucapkan kepada Bapak Dr Ir Budi Susetyo, MS dan Bapak Dr Ir Muhammad Nur Aidi, MS selaku pembimbing. Di samping itu, penghargaan penulis sampaikan kepada Bapak Trizar dari Danareksa, Ibu Markonah beserta staf Tata Usaha Departemen Statistika, yang telah membantu selama pengumpulan data. Ungkapan terima kasih juga disampaikan kepada bapak, ibu, seluruh keluarga, serta sahabat atas segala doa dan kasih sayangnya. Semoga karya ilmiah ini bermanfaat. Bogor, Agustus 2014 Elok Khoirunnisa

9 DAFTAR ISI DAFTAR TABEL viii DAFTAR GAMBAR viii DAFTAR LAMPIRAN viii PENDAHULUAN 1 Latar Belakang 1 Tujuan Penelitian 2 TINJAUAN PUSTAKA 2 Kestasioneran Data Deret Waktu 2 Uji Akar Unit (Augmented Dickey-Fuller Test) 2 Uji Bartlett 3 Pemodelan Data Deret Waktu 4 Uji Kolmogorov-Smirnov 4 Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH) 5 Generalized Autoregressive Conditional Heteoscedasticity (GARCH) 5 Lagrange Multiplier Test (LM Test) 6 Kriteria Pemilihan Model 6 METODE 7 Data 7 Metode 7 HASIL DAN PEMBAHASAN 10 Eksplorasi Data 10 Uji Kestasioneran Data 10 Pemodelan ARIMA Box-Jenskin 11 ARCH / GARCH 12 SIMPULAN DAN SARAN 15 Simpulan 15 Saran 16 DAFTAR PUSTAKA 16 RIWAYAT HIDUP 23

10 DAFTAR TABEL 1 Hasil pengujian pengaruh ragam sebelumnya dengan uji LM 13 2 Hasil uji pengaruh ragam dengan uji LM setelah pemodelan 14 3 Nilai MAPE dan MAD model ARIMA(1,1,2) dan ARIMA(1,1,2) 15 -GARCH(1,1) DAFTAR GAMBAR 1 Diagram alir metode penelitian 9 2 Plot data deret waktu harga penutupan saham 10 3 Plot hasil transformasi dan differencing 11 4 Plot hasil permalan dengan ARIMA(1,1,2) dan ARIMA(1,1,2)- GARCH(1,1) 15 DAFTAR LAMPIRAN 1 Plot ACF data saham setelah dilakukan differencing 18 2 Plot PACF data saham setelah dilakukan differencing 18 3 Ringkasan model tentatif rataan 19 4 Plot uji kenormalan sisaan 19 5 Plot ACF sisaan model ARIMA(1,1,2) 20 6 Plot PACF sisaan model ARIMA(1,1,2) 21 7 Ringkasan pendugaan parameter model tentatif ragam 22

11 PENDAHULUAN Latar Belakang Saham, obligasi, efek beranggun aset, serta reksadana merupakan beberapa produk investasi bagi seseorang maupun investor untuk berinvestasi di pasar modal dalam bentuk surat berharga. Perbedaan antar produk investasi tersebut adalah terletak pada resiko yang ditanggung pada masing-masing produk investasi tersebut serta cara penggunaannya. Salah satu produk investasi yang sering digunakan sebagai obyek penelitian adalah saham. Saham dapat didefinisikan sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Istilah saham dapat ditemui di dalam Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas (UUPT). Pasal 31 ayat (1) UUPT menyebutkan bahwa modal dasar perseroan terdiri atas seluruh nilai saham. Selain itu berdasarkan pasal 7 ayat (2) UUPT, saham adalah penyertaan modal yang dimasukkan oleh subjek hukum ke dalam suatu Perseroan Terbatas pada saat pendirian Perseroan Terbatas tersebut. Wujud dari saham itu sendiri adalah berupa selembar kertas yang menerangkan bahwa pemilik kertas tersebut adalah pemilik perusahaan yang menerbitkan surat berharga tersebut. Proporsi kepemilikan ditentukan oleh seberapa besar penyertaan yang ditanamkan pada perusahaan tersebut. Tujuan seorang investor berinvestasi dalam bentuk saham adalah untuk memperoleh keuntungan yang tinggi dengan melihat pergerakan harga saham tersebut per harinya. Berinvestasi di saham akan dihadapkan pada resiko yang tinggi karena harga saham tersebut bersifat fluktuatif. Pergerakan harga saham secara umum dapat dilihat melalui Bursa Efek Indonesia (BEI). Pergerakan harga saham yang bersifat fluktuatif dipasar modal beberapa saat ini telah mendorong banyaknya calon investor yang ingin lebih mengetahui saham-saham yang prospektif untuk dibeli, baik untuk saat ini ataupun beberapa periode selanjutnya. Berdasarkan keperluan tersebut dibutuhkan suatu pemahaman mengenai harga saham itu sendiri untuk saat ini atau dalam jangka waktu beberapa tertentu yang salah satu diantaranya dapat diamati melalui pemodelan harganya. Oleh karena itu diperlukan pemodelan harga saham yang tepat agar peramalannya pun mendekati harga saham aktualnya. Hasil dari beberapa penelitian sebelumnya, data saham memiliki ketergantungan volatilitas yang sangat tinggi. Volatilitas merupakan sebuah pola ragam sisaan dari deret waktu, khususnya deret waktu keuangan (Seddighi et al. 2000). Harga saham yang terus meningkat atau menurun dengan seiring berjalannya waktu, akan menyebabkan ragamnya terus meningkat pula seiring dengan perubahan waktu. Kondisi tersebut ada kemungkinan dapat menyebabkan terjadinya heteroskedastisitas atau ragam tidak homogen. Heteroskedastisitas menyebabkan pemodelan dan peramalan dengan metode peramalan standar tidak dapat lagi diaplikasikan pada data saham. Oleh karena itu diperlukan suatu metode untuk pemodelan dan peramalan harga saham lebih lanjut untuk mengatasi masalah heteroskedastisitas agar dapat dianalisis untuk mendapatkan pemodelan terbaik serta peramalannya.

12 2 Tujuan Penelitian Tujuan penelitian ini adalah menerapkan model ARCH/GARCH untuk mendapatkan pemodelan harga penutupan saham yang tergabung di dalam Bursa Efek Indonesia periode serta peramalannya agar dapat dijadikan informasi bagi seorang investor. TINJAUAN PUSTAKA Kestasioneran Data Deret Waktu Kestasioneran merupakan komponen penting dalam analisis data deret waktu. Dalam kestasioneran, data dibagi menjadi dua, yaitu data yang stasioner dan tidak stasioner. Definisi stasioner menurut Montgomery et al. (2008) adalah sebaran peluang pada setiap observasi sama untuk keseluruhan periode waktu. Kestasioneran menunjukkan kestabilan pada data, sehingga data deret waktu memiliki nilai rataan serta ragam yang konstan. Selanjutnya untuk data yang tidak stasioner dibagi menjadi tiga, yaitu : a. Tidak Stasioner Dalam Rataan Data dikatakan tidak stasioner dalam rataan apabila data tersebut tidak memiliki nilai rataan yang konstan pada suatu nilai tertentu serta dipengaruhi oleh perubahan waktu. Apabila data tidak stasioner dalam rataan, cara untuk menanganinya adalah dengan melakukan pembedaan (differencing) untuk menstasionerkannya. b. Tidak Stasioner Dalam Ragam Data dikatakan tidak stasioner dalam ragam apabila data tersebut tidak berfluktuasi konstan, membentuk suatu pola tertentu serta dipengaruhi oleh perubahan waktu. Apabila data tidak stasioner dalam ragam, cara untuk menanganinya adalah dengan melakukan transformasi pada data tersebut. c. Tidak Stasioner Dalam Rataan dan Ragam Pada umumnya data deret waktu dalam ekonomi merupakan data yang tidak stasioner baik dalam rataan serta ragam (Seddighi et.al. 2000). Data dikatakan tidak stasioner dalam rataan dan ragam apabila data tersebut tidak memiliki nilai rataan yang konstan pada suatu nilai tertentu serta memiliki ragam yang tidak konstan. Cara untuk menanganinya adalah dengan melakukan transformasi terlebih dahulu terhadap data, kemudian setelah itu melakukan pembedaan. Uji Akar Unit (Augmented Dickey-Fuller Test) Salah satu cara untuk mengukur kestasioneran dalam rataan yang sudah dijelaskan adalah dengan menggunakan Augmented Dickey Fuller Test. Dickey

13 and Fuller (1979) dalam Seddighi.et.al. (2000) menjelaskan hipotesis dari pengujian ini adalah : H 0 : γ =0 (Terdapat unit roots, data tidak stasioner dalam rataan) H 1 : γ 0 (Tidak terdapat unit roots, data stasioner dalam rataan) H 0 ditolak apabila nilai statistik dari uji akar unit lebih besar daripada nilai kritis MacKinnon sehingga data disimpulkan data tidak stasioner. Secara umum, formulasi dari uji akar unit adalah sebagai berikut : ΔY t = α 0 +α 1 t + γy t-1 + i=2 γ ΔY t i+1 + e t ; Dengan : ΔY t = Y t Y t-1 Y t = Peubah teramati pada periode ke-t α 0 +α 1 = Konstanta t = Trend waktu γ = Koefisien dari autoregressif = Sisaan yang bersifat acak e t p Nilai dari statistik uji akar unit diperoleh dengan persamaan : t γ = γ p, dengan γ = - (1- α s i=1 i ) γ Uji Bartlett Uji Bartlett merupakan salah satu uji yang dapat digunakan untuk menguji kehomogenan ragam. Uji ini digunakan untuk mengetahui set data yang digunakan sudah stasioner dalam ragam atau belum. Hipotesis yang digunakan pada uji Bartlett adalah : 2 H 0 : σ 1 =... = σ 2 r (Data memiliki ragam yang homogen) H 1 :Paling sedikit ada sepasang gugus data yang memiliki ragam tidak homogen Kriteria keputusannya adalah bahwa H 0 akan ditolak jika nilai staistik B uji Bartlett lebih besar daripada nilai χ 2 r-1 atau memiliki nilai-p < α(0.05). Rumus statistik uji nya adalah sebagai berikut : (Gujarati 1997) B = 1 r n c i 1 ln s i 2 i=1 s 2 Dengan : 2 n s i = x ij x 2 i j =1 i / n i 1 s 2 = c = 1 + r i=1 n i 1 s 2 i r i=1 n i 1 1 3(r 1) r i=1 1 1 n i 1 r i=1 n i 1 Keterangan : s 2 = ragam data keseluruhan s i 2 = ragam data kelompok ke-i n i = banyaknya amatan pada kelompok data ke-i 3

14 4 r = banyaknya kelompok data i = 1,2,...r j = 1,2,...n i Pemodelan Data Deret Waktu Pemodelan data deret waktu adalah terdiri dari Autoregressive (AR), Moving Average (MA), serta Autoregressive Integrated Moving Average (ARIMA). Autoregressive (AR) Model AR menunjukkan bahwa nilai peubah Z t merupakan fungsi linier dari peubah Z t sebelumnya (Cryer 1994). Persamaan umum dari model Autoregressive adalah : Z t = ϕ 1 Z t-1 + ϕ 2 Z t ϕ p Z t-p + e t, dengan e t adalah sisaan pada waktu ke-t, p merupakan ordo dari AR, dan ϕ 1, ϕ 2,... ϕ p merupakan koefisien model AR ordo p. Proses AR digunakan saat data stasioner. Moving Average (MA) Model MA menunjukkan bahwa nilai peubah Z t dipengaruhi oleh sisaan pada periode sebelumnya. Proses MA digunakan saat data selalu stasioner dan terbebas dari nilai nilai pembobot (Montgomery et.al 2008). Persamaan umum model Moving Average adalah : Z t = e t θ 1 e t-1 θ 2 e t θ q e t-q, dengan θ 1, θ 2,... θ q merupakan koefisien model MA ordo q. Autoregressive Integrate Moving Average (ARIMA) Model ARIMA pertama kali dikembangkan oleh George Box dan Gwilyn Jenskin. Model ini merupakan gabungan antara model Autoregressive (AR) dan Moving Average (MA) serta memperoleh pembedaan (differencing) sebanyak d kali. Model ARIMA(p,d,q) merupakan model deret waktu untuk data yang tidak stasioner dalam rataan, dengan p adalah orde AR, d adalah jumlah pembedaan, dan q adalah orde dari MA. Cara untuk memenuhi kestasionerannya adalah dengan melakukan pembedaan (differencing), yaitu Z t - Z t-1 = W t = Z t. Proses ini disebut dengan pembedaan ordo pertama (d = 1). Proses pembedaan ordo kedua yaitu 2 Z t = ( Z t ) = (Z t - Z t-1 ) = (Z t - Z t-1 ) - (Z t-1 - Z t-2 ) = Z t - 2Z t-1 + Z t-2 ). Rumus umum untuk model ARIMA adalah : ϕ p (B) (1-B) d Z t = θ q (B) e t, dengan ϕ p adalah parameter AR, θ q adalah parameter MA, d adalah lag pembedaan dari unsur reguler, B adalah backshift operator, dan e t adalah sisaan acak pada waktu ke-t. Uji Kolmogorov-Smirnov Salah satu uji yang digunakan untuk menguji kenormalan sisaan pada data deret waktu adalah uji Kolmogorov-Smirnov (Montgomery et.al 2008). Konsep

15 dasar dari pengujian Kolmogorov-Smirnov ini adalah membandingkan distribusi data yang akan diuji kenormalannya dengan distribusi normal baku. Hipotesis yag digunakan pada pengujian ini adalah : H 0 : Sisaan menyebar normal H 1 : Sisaan tidak menyebar normal Kriteria keputusannya adalah bahwa H 0 diterima jika nilai statistik uji Kolmogorov-Smirnov > α(0.05) maka dapat disimpulkan bahwa sisaan menyebar normal. Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH) Pemodelan deret waktu dengan ARIMA, harus memenuhi asumsi kenormalan sisaan, homoskedastisitas, dan keacakan sisaan (Enders 2004). Asumsi yang sering terlanggar pada data deret waktu keuangan adalah terjadinya heteroskedastisitas. Robert Engle adalah ahli ekonometrika yang pertama kali menganalisis adanya masalah heterokedastisitas dari ragam sisaan didalam data deret waktu. Engle dalam Pindyck et.al (1998) menyatakan bahwa ragam sisaan yang berubah-ubah terjadi karena ragam sisaan tidak hanya merupakan fungsi dari peubah bebas, akan tetapi tergantung dari seberapa besar sisaan dimasa lalu. Heterokedastisitas terjadi karena data deret waktu menunjukkan unsur pola keragaman, oleh karena itu ragam sisaan dari model sangat tergantung dari keragaman sisaan sebelumnya. Oleh karena itu, Engle dalam Pindyck et.al (1998) mengusulkan suatu model yang disebut Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (ARCH). Persamaan ragam sisaan dalam model ARCH (1) dapat ditulis sebagai berikut : σ 2 t= α 0 + α 1 e 2 t-1, Persamaan tersebut menyatakan bahwa ragam σ 2 t memiliki 2 komponen, yaitu konstanta dan sisaan yang berasal dari periode lalu yang diasumsikan merupakan kuadrat dari sisaan periode lalu (Pindyck et.al 1998). Model dari sisaan e t tersebut merupakan heteroskedastisitas bersyarat (conditional heteroscedasticity) pada sisaan e t-1. Berdasarkan informasi mengenai heteroskedastisitas bersyarat dari e t kita dapat memperoleh penduga yang efisien untuk parameter ARCH. Secara umum, persamaan ARCH (p) dapat dinyatakan sebagai berikut : σ 2 t= α 0 + α 1 e 2 t-1 + α 2 e 2 t α p e 2 t-p Model pesamaan tersebut merupakan model persamaan non linier, sehingga persamaan model tersebut diduga dengan Maximum Likelihood Estimator (Enders 2004). Fungsi log likelihood untuk ragam bersyarat ARCH(1) : T ln L = -T/2 ln (2π) 0.5 t=1 ln h t 0.5 t=1( dengan h t = α 0 + α 1 e 2 t-1, dan T adalah jumlah observasi (Enders 2004). T ε 2 t h t ) 5 Generalized Autoregressive Conditional Heteoscedasticity (GARCH) Pada tahun 1986, Tim Bollerslev mengembangkan model ARCH menjadi generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH). Persamaan

16 6 paling sederhana untuk model GARCH adalah GARCH (1,1) yang merupakan fungsi dari kuadrat sisaan serta ragam satu periode lalu yang dituliskan sebagai berikut : σ 2 t = α 0 + α 1 e 2 t-1 + β 1 σ 2 t-1 Pada model GARCH, ragam dari σ 2 t memiliki 3 komponen, yaitu konstanta, sisaan yang berasal dari periode lalu, serta ragam sisaan dari periode lalu. Dengan kata lain, model GARCH tidak hanya dipengaruhi oleh sisaan periode yang lalu (e 2 t-i), akan tetapi dipengaruhi juga oleh ragam sisaan periode lalu (σ 2 t-j). Secara umum, model GARCH yaitu GARCH (p,q) dinyatakan oleh persamaan berikut : σ 2 t = α 0 + α 1 e 2 t α p e 2 t-p + β 1 σ 2 t β q σ 2 t-q dimana p menunjukkan unsur ARCH dan q menunjukkan unsur GARCH. Sama hal nya dengan ARCH, model GARCH juga diduga dengan menggunakan Maximum Likelihood Estimator.. Lagrange Multiplier Test (LM Test) Lagrange Multiplier Test merupakan salah satu uji yang digunakan untuk menguji apakah ragam dipengaruhi oleh kuadrat sisaan sebelumnya dan ragam sebelumnya pada model σ 2 t = α 0 + α 1 e 2 t α p e 2 t-p + β 1 σ 2 t β q σ 2 t -q. Hipotesis yang digunakan pada pengujian ini adalah : H 0 :α 1 = = α p dan β 1 =...=β q (Tidak ada pengaruh dari kuadrat sisaan dan ragam sebelumnya) H 1 : Paling sedikit ada satu p dan q di mana α p 0 ; β q 0 Statistik uji LM adalah LM = nr 2, dengan n merupakan jumlah observasi dan R 2 merupakan koefisien determinasi dari model regresi kuadrat sisaan yaitu σ 2 t = α 0 + α 1 e 2 t α p e 2 t-p + β 1 σ 2 t β q σ 2 t-q.. Statistik uji LM ini mengikuti sebaran khi-kuadrat dengan derajat bebas yang merupakan ordo dari ARCH. H 0 akan ditolak jika statistik uji LM lebih besar dari nilai χ 2 (p) dengan taraf nyata α atau memilliki nilai-p yang lebih kecil daripada taraf nyata α. Kriteria Pemilihan Model Langkah selanjutnya setelah mendapatkan pemodelan ragam adalah validasi model. Sebelum dilakukan validasi, model yang didapatkan harus cukup baik sehingga dilakukan kriteria pemilihan model. Kriteria pemilihan model yang biasa digunakan adalah dengan AIC (Akaike Information Criterion). Adapun rumusnya adalah sebagai berikut : AIC = n ln (Jumlah Kuadrat Sisaan) + 2p dengan p = jumlah parameter yang diduga dan n = jumlah amatan. Model dapat dikatakan baik dan tepat jika nilai dari AIC nya yang paling minimum. Setelah mendapatkan model terbaik, akan dilihat kebaikan dari peramalan yang

17 sudah dilakukan dengan melihat nilai dari Mean Absolute Percentage Error (MAPE) dan Mean Absolute Deviation (MAD) nya yang dirumuskan sebagai : 7 MAPE = n t=1 n y y y x 100 % MAD = n t=1 y y n METODE Data Pada penelitian ini, digunakan data pergerakan harga saham harian pada Bursa Efek Indonesia yang diperoleh dari Danareksa pada periode 3 Januari 2005 hingga 4 April Peubah yang digunakan untuk pemodelan serta peramalannya adalah pada harga penutupan (close) saham harian tersebut. Metode Tahapan yang dilakukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Tahap Identifikasi Model Melakukan plot data untuk melihat kestasioneran data dalam rataan serta ragam. 2. Tahap Uji Akar Unit (ADF Test) Hipotesis untuk pengujian Dickey-Fuller (DF-test) sebagai berikut : H 0 : γ =0 (Terdapat unit roots, data tidak stasioner terhadap rataan) H 1 : γ 0 (Tidak terdapat unit roots, data stasioner terhadap rataan) a. Jika data stasioner, maka dilakukan proses selanjutnya. b. Jika data tidak stasioner, dilakukan transformasi Box-Cox atau melakukan pembedaan (differencing) agar data tersebut stasioner. c. Data yang telah stasioner di plot pada ACF dan PACF. 3. Tahap Uji Bartlett (Kehomogenan Ragam) Dalam uji ini, data dikelompokkan menjadi 10 kelompok data. 4. Tahap Pemodelan Rataan dan Pengujian Pengaruh Ragam Bersyarat a. Menentukan orde dari ARIMA untuk model pendahuluan. b. Menentukan model tentatif ARIMA dengan melihat plot dari ACF dan PACF nya. c. Melakukan pendugaan parameter model ARIMA dengan melihat signifikansi parameternya. d. Melakukan diagnostik model. Asumsi yang harus dipenuhi adalah : - Sisaan bersifat acak - Sisaan homogen

18 8 - Sisaan menyebar normal e. Menguji pengaruh ragam dengan Lagrange Multiplier Test (LM). Uji ini dilakukan untuk mengetahui apakah ragam dipengaruhi oleh kuadrat sisaan sebelumnya dan ragam sebelumnya pada model σ 2 t = α 0 + α 1 e 2 t α p e 2 t-p + β 1 σ 2 t β q σ 2 t-q. 5. Tahap Pendugaan Parameter a. Melihat berapa lag dari uji LM yang signifikan / mengandung pengaruh ARCH. Model ARCH spesifik untuk ordo rendah (Gujarati 1997), sehingga jika terdapat banyak lag yang signifikan yang menyebabkan model tidak efisien maka dibutuhkan perluasan dari model ARCH yaitu GARCH. b. Menduga parameter dari GARCH dengan melihat keseluruhan parameternya signifikan. Parameter diartikan signifikan apabila nilai-p < taraf nyata 5%. c. Memilih kriteria model terbaik dengan melihat nilai dari AIC yang paling minimum. 6. Tahap Pemeriksaan Model Melakukan pemeriksaan model dengan melihat kenormalan sisaannya dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov. 7. Tahap Validasi Model Setelah didapat model yang terbaik, kemudian dilakukan evaluasi model dengan 30 observasi yang sudah disediakan untuk validasi model. Setelah itu melihat seberapa besar kesalahan peramalan yang didapat untuk melihat kesesuaian model yang diperoleh. Tahapan tersebut dapat diringkas dengan diagram alir pada Gambar 1.

19 9 Identifikasi Model : Plot data untuk melihat kestasioneran data dalam rataan dan ragam Pengujian Augmented Dickey Fuller Test Stasioner Tidak Stasioner dalam rataan Pembedaan Pengujian Bartlet Stasioner Tidak Stasioner dalam ragam Transformasi Boxcox Data hasil transformasi dan pembedaan Pemodelan data deret waktu dalam rataan konstan : ARIMA Penentuan orde ARIMA serta model tentatifnya Pendugaan parameter Diagnostik Model: 1 Sisaan menyebar normal 2. Sisaan bersifat acak 3. Sisaan homogen Terpenuhi : Model ARIMA (p,d,q) Tidak terpenuhi Pengujian pengaruh ragam bersyarat dengan uji LM Pendugaan parameter ARCH/GARCH Pemeriksaan kenormalan sisaan validasi model Gambar 1 Diagram alir metode penelitian

20 C1 10 HASIL DAN PEMBAHASAN Eksplorasi Data Berdasarkan 2019 data pengamatan dari periode 3 Januari 2005 hingga 4 April 2013, sebanyak 1989 data awal pengamatan digunakan untuk pendugaan model. Sedangkan 30 hari terakhir digunakan untuk validasi model. Plot data deret waktu penutupan harga saham pada periode tersebut dapat dilihat pada Gambar 2. Plot data deret waktu pada Gambar 2 menunjukkan pola trend yang biasa terjadi pada data deret waktu keuangan (Pindyck et.al 1998). Pola trend tersebut mengindikasikan data tidak stasioner dalam rataan, kemudian setelah itu akan dilakukan pengujian untuk melihat kestasioneran data dalam rataan harga penutupan saham Index Gambar 2 Plot data deret waktu harga penutupan saham Uji Kestasioneran Data Pengujian yang dilakukan untuk melihat kestasioneran data dalam rataan adalah dengan menggunakan uji akar unit, yang biasa disebut dengan Augmented Dickey Fuller Test dengan menggunakan program E-views. Hasil pengujian yang diperoleh adalah nilai kritis MacKinnon atau nilai-p yang didapatkan sebesar dan nilai statistik dari uji akar unitnya sebesar Nilai statistik dari uji akar unit < nilai kritis MacKinnon, sehingga kriteria keputusannya adalah terima H 0 yang artinya data tersebut tidak stasioner dalam rataan. Setelah melihat kestasioneran pada rataan, tahap selanjutnya adalah melihat kestasioneran pada ragam. Salah satu cara melihat kestasioneran ragam adalah dengan menggunakan uji Bartlett dan cara menstasionerkannya dengan transformasi Box-Cox. Dari pengujian kehomogenan ragam, didapatkan nilai-p sebesar , sehingga terjadi penolakan terhadap H 0, dan dapat disimpulkan bahwa ragamnya tidak homogen. Tahap selanjutnya adalah mengatasi data yang tidak stasioner dengan transformasi Box-Cox. Setelah dilakukan transformasi Box- Cox, didapatkan lambda optimal sebesar Menurut Wei (1989), jika lambda

21 yang dihasilkan mendekati 1 maka data tidak perlu ditransformasi, akan tetapi karena lambda yang dihasilkan pada data penutupan harga saham ini adalah sebesar 0.29 yang termasuk dalam batasan lambda Box-Cox (0 < lambda < 1), sehingga data yang digunakan pada pemodelannya adalah data yang sudah ditransformasi. Tahap selanjutnya untuk menstasionerkan dalam rataannya dilakukan dengan melakukan pembedaan (differencing). Pembedaan yang dilakukan sebanyak satu kali, kemudian setelah itu melakukan uji akar unit kembali dengan hipotesis yang sama. Hasil yang didapatkan adalah nilai kritis MacKinnon atau nilai-p sebesar dan nilai statistik uji akar unit sebesar Nilai statistik uji akar unit > nilai kritis MacKinnon, sehingga kriteria keputusannya adalah tolak H 0 yang artinya data sudah stasioner. 11 Gambar 3 Plot hasil transformasi dan differencing Pemodelan ARIMA Box-Jenskin Tahapan awal dalam pembentukan model ARIMA Box-Jenskin adalah penentuan model tentatif. Penentuan model tentatif pada ARIMA dapat dilihat pada plot Autocorrelation Function (ACF) dan Partial Autocorrelation Function (PACF) pada data penutupan harga saham harian yang telah dilakukan pembedaan di Lampiran 1 dan 2. Plot ACF dan PACF digunakan untuk menentukan orde dari modelnya. Sebelumnya telah diketahui bahwa data stasioner setelah dilakukan pembedaan satu kali, sehingga dapat diketahui orde d = 1. Plot ACF pada Lampiran 1 terlihat bahwa nilai T > 1.25 terjadi pada lag 1 sampai lag 3, dapat disimpulkan ACF tail off, sehingga dugaan modelnya adalah AR(p). Plot PACF pada Lampiran 2 terlihat bahwa nilai T > 1.25 terjadi pada lag 1 sampai lag 3 dan dapat disimpulkan bahwa PACF tail off dan dugaan modelnya adalah MA(q). Dari kriteria yang telah didapatkan diatas, model tentatif yang dapat terbentuk adalah ARIMA(1,1,1), ARIMA(1,1,2), ARIMA(2,1,1), ARIMA(3,1,1), ARIMA(3,1,2), dan ARIMA(3,1,3). Setelah didapatkan beberapa kombinasi dari ARIMA diatas, akan dipilih parameter yang signifikan. Ringkasan hasil pendugaan parameter dari beberapa model diatas terdapat pada Lampiran 3. Dari

22 12 hasil pada Lampiran 3, didapatkan satu model tentatif yang seluruh parameternya signifikan pada taraf nyata 5% serta memiliki nilai R 2 tertinggi yaitu Model tersebut adalah ARIMA(1,1,2) yang artinya model tersebut terdiri dari koefisien AR(1), d=1, MA(1) serta MA(2). Persamaan model yang didapatkan adalah : Z t = 1.829Z t Z t e t e t-2 + ε t Selanjutnya adalah melakukan diagnostik model yang meliputi pemeriksaan kenormalan sisaan, asumsi keacakan serta kehomogenan ragam. Asumsi kenormalan sisaan diperiksa dengan menggunakan uji Kolmogorov- Smirnov pada Lampiran 4. Nilai statistik uji Kolmogorov-Smirnov yang diperoleh adalah > α(0.05). Hal ini menyebabkan penolakan terhadap H 0 sehingga dapat dikatakan bahwa sisaan menyebar normal. Asumsi keacakan dan kehomogenan ragam dapat diperiksa dengan cara eksplorasi terhadap sisaan dengan melihat plot ACF dan PACF sisaannya. Plot ACF dan PACF yang diperoleh pada Lampiran 5 dan 6 terlihat bahwa plot tersebut tidak membentuk suatu pola tertentu dan terdapat beberapa lag yang melebihi batas selang kepercayaannya. Oleh karena itu asumsi keacakan terpenuhi sedangkan kehomogenan ragamnya tidak terpenuhi. ARCH / GARCH Pengujian Pengaruh Ragam Bersyarat Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah ragam dipengaruhi oleh kuadrat sisaan dan ragam sebelumnya pada model rataan ARIMA yang telah diperoleh dengan menggunakan Lagrange Multiplier Test (LM Test). Adanya pengaruh ragam sebelumnya ditunjukkan oleh nilai statistik uji LM yang lebih besar dari nilai-p, dengan p adalah ordo ARCH. Hasil yang diperoleh pada Tabel 1 menunjukkan bahwa dari lag 1 hingga lag 12 nilai-p signifikan terhadap α(0.05). Oleh karena itu dapat dikatakan terdapat pengaruh kuadrat sisaan sebelumnya (e 2 t- i) serta ragam sebelumnya(σ 2 t-j) pada model rataan. Banyaknya ordo ARCH yang dibentuk dapat dilihat pada seberapa banyak lag yang signifikan terhadap α pada pengujian LM. Terlihat pada Tabel 1 terdapat 12 lag yang signifikan sehingga model rataan memiliki ordo sebanyak 12. Ordo ARCH yang terlalu banyak akan menyebabkan model ragam yang terbentuk menjadi tidak efisien dan model ARCH lebih spesifik digunakan untuk model yang berordo ARCH rendah. Oleh karena itu digunakan perluasan dari model ARCH yaitu GARCH yang diperkenalkan oleh Tim Bollerslev pada tahun 1989.

23 13 Tabel 1 Hasil pengujian pengaruh ragam sebelumnya dengan uji LM Lag Statistik LM Prob Pendugaan Parameter ARCH / GARCH Pada tahapan ini dilakukan pemodelan secara simultan untuk pemodelan rataan serta ragamnya yang kemudian akan dilakukan pendugaan parameter. Sebagai permulaan, biasanya dipilih model GARCH(1,1) dengan ordo p=1 dan q=1. Tahapan selanjutnya adalah melakukan proses overfitting dengan beberapa kombinasi model ragam tentatif yang dicobakan. Dengan kata lain, proses overfitting ini adalah melakukan analisis ulang dengan menggunakan ordo p dan ordo q yang lebih tinggi daripada yang dicobakan pada tahapan sebelumnya.beberapa kombinasi model tentatif ragam yang dicobakan antara lain adalah GARCH(1,1), GARCH(1,2), GARCH(2,1), dan GARCH(2,2). Pendugaan untuk masing masing parameter model ragam tersebut dengan menggunakan Maximum Likelihood Estimator. Hasil dari pendugaan parameter model tentatif ragam terdapat pada Lampiran 7. dari hasil tersebut didapatkan satu model tentatif yang parameternya signifikan (nilai-p < α) serta memiliki nilai AIC yang paling minimum diantara model tentatif lainnya. Model tersebut adalah model GARCH(1,1). Persamaan model yang diperoleh yaitu : σ 2 t = e 2 t σ 2 t-1, sehingga menghasilkan model untuk harga penutupan sahamnya adalah ARIMA(1,1,2) dengan pemodelan ragam GARCH(1,1): Z t = Z t Z t e t e t-2 + ε t Pemeriksaan dan Diagnostik Model Tahapan pemeriksaan model dilakukan untuk memastikan apakah sudah tidak terdapat pengaruh dari kuadrat sisaan serta ragam sebelumnya pada sisaan. Proses yang digunakan seperti yang sudah dilakukan di atas, yaitu menggunakan Lagrange Multiplier Test (LM Test). Pengujian yang dilakukan pada 12 lag pertama. Terlihat pada Tabel 2 bahwa semua lag nya tidak signifikan terhadap α (nilai-p > α) sehingga dapat diartikan sisaannya sudah tidak terdapat pengaruh ragam bersyarat.

24 14 Tabel 2 Hasil uji pengaruh ragam dengan uji LM setelah pemodelan Lag Statistik LM Prob Tahapan selanjutnya yaitu melakukan diagnostik terhadap model dengan memeriksa kenormalan sisaannya. Pemeriksaan kenormalan sisaannya menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov. Statistik uji Kolmogorov-Smirnov yang dihasilkan sebesar > α(0.05), sehingga dapat disimpulkan bahwa sisaannya sudah menyebar normal. Validasi Model Banyaknya data yang diambil untuk mengevaluasi model sebanyak 30 data yaitu pada periode 15 Februari 2013 hingga 4 April Tahapan validasi model adalah dengan melihat nilai Mean Absolute Percentage Error (MAPE) (Montgomery et.al 2008) dan nilai Mean Absolute Deviation (MAD). Menurut Montgomery et.al (2008), model yang dihasilkan sesuai apabila besar kesalahannya sekitar 3%. Hasil dari MAPE yang didapatkan adalah sebesar 1.31% dan nilai MAD sebesar , sehingga dapat diartikan bahwa model yang dihasilkan cukup valid. Gambar 4 menunjukkan plot dari data harga saham aktual dengan harga peramalan menggunakan ARIMA(1,1,2) dan ARIMA(1,1,2)-GARCH(1,1). Dapat dilihat bahwa data hasil peramalan dengan menggunakan ARIMA-GARCH cukup mendekati data aktualnya. Selain melakukan validasi model ARIMA(1,1,2)- GARCH(1,1), akan dilakukan pembandingan antara model ARIMA(1,1,2) dan ARIMA(1,1,2)-GARCH(1,1). Pembandingan ini dilakukan dengan membandingkan nilai MAPE dan MAD pada kedua model. Nilai MAPE dan MAD dari kedua model dapat dilihat pada Tabel 3.

25 , , , , , , , , , , ,00 Aktual ARIMA(1,1,2)- GARCH(1,1) ARIMA(1,1,2) Gambar 4 Plot hasil peramalan dan nilai aktual Nilai MAPE dan MAD yang dihasilkan pada model ARIMA(1,1,2) lebih besar daripada model ARIMA(1,1,2)-GARCH(1,1). Dengan demikian penggunaan model ARIMA(1,1,2) dengan pemodelan ragam GARCH(1,1) lebih baik dibandingkan dengan model ARIMA(1,1,2) tanpa pemodelan ragam. Tabel 3 Nilai MAPE dan MAD model ARIMA(1,1,2) dan ARIMA(1,1,2)- GARCH(1,1). Statistik ARIMA(1,1,2) ARIMA(1,1,2)-GARCH(1,1) MAPE 2.16 % 1.31 % MAD SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Berdasarkan hasil dari pemodelan data penutupan harga saham diatas, terlihat bahwa pemodelan ARCH/GARCH dapat digunakan untuk data keuangan, yang dalam penelitian ini adalah data saham. Data saham mengandung ketergantungan volatilitas yang tinggi, artinya ragam pada data tersebut terus meningkat seiring dengan berjalannya waktu dan akan membentuk pola trend yang mengindikasikan ragam data tersebut tidak homogen. Oleh karena itu digunakan pemodelan ARCH/GARCH untuk mengatasi masalah heteroskedastisitas.

26 16 Hasil evaluasi dan validasi model didapatkan model terbaik yaitu ARIMA(1,1,2)-GARCH(1,1) yaitu Z t = Z t Z t e t e t-2 + ε t, dengan tingkat kesalahan sebesar 1.31%. Besarnya tingkat kesalahan ini kemungkinan dipengaruhi oleh faktor faktor ekonomi yang sangat erat kaitannya dengan harga saham. Misalnya pengaruh dividen yang diberikan perusahaan, right issue, pengaruh investor asing, kebijakan moneter, dan faktor ekonomi lainnya. Saran Saran yang dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya adalah mengkaji lebih lanjut tentang data data ekstrim pada saham atau data lainnya, misalnya jika terjadi lonjakan atau penurunan secara tajam yang bisa dikombinasikan dengan model intervensi. Saran lainnya adalah mencoba dan membandingkan dengan pemodelan ragam sisaan lebih lanjut, seperti EGARCH, TGARCH, atau IGARCH. DAFTAR PUSTAKA Bollerslev, Tim Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity. Journal of Econometrics. 31: Cryer, D Jonathan., Robert B Miller Statistics for Business. California : Wadsworth Publishing Company, Inc. Enders, Walter Applied Econometric Time Series. United States of America (US) : John Wiley & Sons. Engle, Robert The Use of ARCH/GARCH Models in Applied Econometrics. Journal of Economic Perspectives.15(4): Gujarati, N Damodar., Dawn C Porter Essentials of Econometrics. New York (US) : The McGraw-Hill Companies, Inc. Hendrawan, Riko Perbandingan Model Opsi Black-Scholes dan Model Opsi GARCH di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 14(1):13-23 Montgomery, Douglas C., Cheryl L. Jennings., Murat Kulahci Introduction to Time Series Analysis and Forecasting. New Jersey (US) : John Wiley & Sons, Inc. Pindyck, Robert S., Daniel.L Rubenheld Econometric Models and Economic Forecasts. United States of America (US) : The McGraw-Hill Companies, Inc Seddighi H.R., K.A Lawler., A.V Katos Econometrics : A Practical Approach. New York (US) : Taylor and Francis Group Shumway, Robert H., David S.Stoffer Time Series Analysis and Its Applications. New York (US) : Springer-Verlag New York, Inc.

27 Simanjuntak, Moses Alfian Penanganan Masalah Heteroskedastisitas dengan Model ARCH-GARCH dan Model Black-Scholes [Thesis]. Bogor (ID) : Institut Pertanian Bogor. Su, Chang Application of EGARCH Model to Estimate Financial Volatility of Daily Returns : The Empirical Case of China [Thesis]. Swedia : University of Gothenburg. Wei, Wiliam WS Time Series Analysis : Univariate and Multivariate Methods. Brisbane : Addison Wesley Longman. 17

28 Otokorelasi Parsial Otokorelasi 18 Lampiran 1. Plot ACF data saham setelah dilakukan differencing Fungsi Otokorelasi dengan taraf nyata 5% 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1, Lag Lag ACF T ACF Taill off 1 0, ,72 2 0, ,47 3-0, ,96 4-0, ,98 5-0, ,59 6-0, ,79 Lampiran 2. Plot PACF data saham setelah dilakukan differencing Fungsi Otokorelasi Parsial dengan taraf nyata 5% 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1, Lag

29 Percent 19 Lag PACF T PACF Taills off 1 0, ,72 2 0, ,18 3-0, ,21 4-0, ,69 5-0, ,35 Lampiran 3. Ringkasan model tentatif rataan ModelTentatif Parameter t-hitung Nilai-p R 2 ARIMA (1,1,1) AR(1) MA(1) ARIMA(1,1,2) AR(1) MA(1) MA(2) ARIMA(2,1,1) AR(1) AR(2) MA(1) ARIMA(2,1,2) AR(1) AR(2) MA(1) MA(2) ARIMA(3,1,1) AR(1) AR(2) AR(3) MA(1) Keterangan : (*) signifikan pada taraf nyata α=5% * * * Lampiran 4. Plot uji kenormalan sisaan model rataan ARIMA 99, Plot Uji Kenormalan Sisaan dengan taraf nyata 5% Mean -0, StDev 0,03887 N 1995 KS 0,082 P-Value <0, ,01-0,3-0,2-0,1 0,0 Sisaan 0,1 0,2

30 Otokorelasi 20 Lampiran 5. Plot ACF sisaan model ARIMA(1,1,2) Fungsi Otokorelasi Sisaan dengan taraf nyata 5% 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1, Lag Lag ACF T 1-0, ,08 2 0, ,86 3-0, ,13 4-0, ,71 5-0, ,38 6-0, ,67 7 0, ,25 8-0, ,80 9-0, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,68

31 Otokorelasi Parsial 21 Lampiran 6. Plot PACF sisaan model ARIMA(1,1,2) Fungsi Otokorelasi Parsial Sisaan dengan taraf nyata 5% 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1, Lag Lag PACF T 1-0, ,08 2 0, ,86 3-0, ,13 4-0, ,74 5-0, ,30 6-0, ,77 7 0, ,22 8-0, ,89 9-0, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,90

32 22 Lampiran 7. Ringkasan pendugaan parameter model tentatif ragam ModelTentatif AIC Parameter t-hitung Nilai-p GARCH(1,1) ARCH(0) * GARCH(1) * GARCH(2,1) ARCH(1) ARCH(2) GARCH(1) GARCH(1,2) ARCH(1) GARCH(1) GARCH(2) Keterangan : (*) signifikan pada taraf nyata α=5% * * * *

33 23 RIWAYAT HIDUP Penulis dilahirkan di Madiun pada tanggal 18 Juli 1992 dari pasangan Bapak Achmad Kia dan Ibu Atik Rahmawati. Penulis merupakan putri pertama dari tiga bersaudara. Penulis menyelesaikan pendidikan dasar di Magetan, yaitu MIN Tawanganom Magetan pada tahun 2004 dan menengah pertama di kota Depok, yaitu SMP Negeri 7 Depok pada tahun Kemudian penulis melanjutkan pendidikan menengah atas di Jakarta yaitu SMA Negeri 105 Jakarta dan selesai pada tahun Selanjutnya pada tahun yang sama penulis diterima sebagai mahasiswa Departemen Statistika FMIPA IPB melalui jalur USMI (Undangan Seleksi Masuk IPB). Selama menjadi mahasiswa, penulis aktif dalam kepengurusan Himpunan Keprofesian Gamma Sigma Beta (GSB) sebagai staf Biro Kesekretariatan periode 2012 dan bendahara departemen human resoures development periode Penulis juga aktif terlibat dalam berbagai kepanitiaan seperti MPD 49 (WCS 49), Statistika Ria, Pesta Sains Nasional, dan Explo- Science. Pada tahun 2013 penulis melaksanakan kegiatan Praktik Lapang selama dua bulan di perusahan konsultan Dunamis Human Capital yang bertempat di Thamrin, Jakarta Pusat.