Fixed Income Daily Report

Transkripsi

1 7/01/2019 9/01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2019 2/02/2019 4/02/2019 6/02/2019 8/02/ /02/ February 2019 Daily Market Report Analisa Perdagangan Obligasi (Selasa, 12/2) Harga obligasi di pasar surat utang Indonesia bergerak sideways pada perdagangan kemarin ditengah variatifnya katalis baik dari domestik maupun eksternal. Yield SUN ditutup variatif pada rentang 2 10 bp di sepanajng kurva, dimana yield SUN bertenor 10 tahun turun tipis 2 bp ke level 7,90%. Nilai tukar Rupiah (IDR) melemah ke level IDR14.068/USD kemarin, dari posisi penutupan hari Senin di level IDR /USD. Volume transaksi SBN secara outright di pasar sekunder tercatat sebesar IDR28,9 triliun kemarin, lebih tinggi dari volume transaksi hari Senin yang tercatat sebesar IDR12,5 triliun. Meningkatnya volume transaksi didorong oleh suksesnya lelang SUN yang dilakukan Pemerintah kemarin. FR0078 dan FR0077 menjadi dua seri teraktif di pasar sekunder, dengan volume transaksi masing - masing sebesar IDR9,3 triliun dan IDR6,1 triliun. Sementara itu, volume transaksi obligasi korporasi secara outright tercatat sebesar IDR783,4 miliar kemarin. Perkiraan Pasar dan Rekomendasi (Rabu, 13/2) Harga obligasi di pasar surat utang Indonesia berpotensi menguat pada perdagangan hari ini ditengah meningkatnya optimisme global. Optimisme investor global meningkat seiring dengan positifnya perkembangan perundingan dagang AS-China ditengah rencana pertemuan kedua Negara, yang diperkirakan akan mencapai kesepakatan dagang. Kabar positif lain datang dari meredanya potensi penutupan pemerintahan AS pada 15 Februari mendatang, setelah adanya kesepakatan positif mengenai pembangunan pagar perbatasan. Beberapa sentimen tersebut kembali meningkatkan minat investor untuk masuk pada aset aset yang lebih berisiko dan mengurangi permintaan pada aset aset yang lebih aman, yang tercermin dari penguatan indeks saham Dow Jones sebesar 372,65 poin (+1,49%) dan indeks saham zona Eropa (FTSE100 +0,06%; DAX +1,01%), yang juga diikuti oleh kenaikan yield obligasi Pemerintah AS, Jerman, dan Inggris bertenor 10 tahun masing masing ke level 2,69%; 0,13%; dan 1,18%. Meningkatnya optimisme global ini diperkirakan juga akan membuka potensi penurunan yield di pasar surat utang Indonesia dalam waktu dekat. Dari sisi domestik, tingginya minat investor untuk masuk pada pasar obligasi Indonesia akan dapat mendorong potensi penguatan harga obligasi. Hal tersebuut dapat terlihat dari jumlah penawaran yang masuk pada lelang SUN kemarin yang tercatat mencapai IDR66,4 triliun, dan merupakan jumlah tertinggi sejak awal tahun ini. Di sisi lain, rata-rata volume transaksi harian secara year-to-date kini tercatat IDR15,4 triliun, lebih tinggi dibandingkan tahun 2018 yaitu IDR12,4 triliun. Ditengah potensi penguatan harga yang cukup terbuka di pasar surat utang Indonesia, maka SUN bertenor menengah dan panjang seperti seri FR0077, FR0078, FR0073, FR0074, FR0068, dan FR0079 akan menjadi pilihan yang menarik bagi investor. Bond Market Activity 12-Feb-19 TTM Last Price Last Yield Volume (Year) (IDR bn) Most Active Government Bonds FR FR FR FR FR Most Active Corporate Bonds BEXI04ACN BMRI01CN EXCL01BCN SMADMF03ACN SIISAT01BCN Indonesia Macroeconomic Data Jan-19 Dec-18 Nov-18 Oct-18 CPI MoM CPI YoY day RR Foreign Reserve (US$ Bn) Foreign Exchange Rate 12-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) USD/IDR 14,068 14,034 13,962 14,090 EUR/USD GBP/USD AUD/USD USD/JPY USD/SGD USD/THB USD/MYR USD/CNY Government Auction Schedule Date Series 12-Feb-19 SPN ON 19-Feb-19 SPNS PBS Benchmark Government Bond Yields Maturities 3-mo, 12-mo, 5-yr 10-yr, 15-yr, 20-yr, 30-yr 6-mo 2-yr, 4-yr, 7-yr, 15-yr FR0079 FR0068 FR0078 FR0077 Data Source: Bloomberg, DMO

2 Berita Ekonomi dan Pasar Surat Utang Indonesia Pemerintah berhasil menerbitkan SUN senilai IDR25,0 triliun melalui lelang yang dilakukan kemarin. Total penawaran investor yang masuk dalam lelang kemarin sebesar IDR66,4 triliun. Jumlah tersebut lebih tinggi daripada lelang SUN sebelumnya yaitu IDR48,6 triliun, dan juga merupakan total penawaran tertinggi dalam 4 lelang SUN pertama di tahun Hal ini mengindikasikan bahwa minat investor terhadap pasar surat utang Indonesia masih cukup besar. Ditengah cukup banyaknya partisipasi investor dalam lelang kali ini, Pemerintah mampu menerbitkan SUN lebih tinggi dari target indikatifnya yang sebesar IDR15,0 triliun. Dengan hasil lelang kali ini, year-to-date, Pemerintah telah berhasil menerbitkan SBN senilai IDR182,2 triliun atau sekitar 22% dari target penerbitan SBN sepanjang tahun Series Received Bid (IDR trillion) Nominal Awarded (IDR trillion) Weighted Average Yield SPN % SPN % FR % FR % FR % FR % FR % PT PP Properti Tbk. menawarkan kupon sebesar 11,15% per tahun pada penerbitan obligasi berkelanjutan I PP Properti Tahap II Penerbitan kali ini merupakan tahap lanjutan dari obligasi berkelanjutan I PP Properti dengan target penerbitan hingga IDR2,0 triliun. Obligasi tersebut ditawarkan dengan tenor sepanjang 3 tahun, dan memiliki volume sebesar IDR538,3 triliun. Masa penawaran umum akan dilaksanakan pada tanggal Februari 2019, sementara distribusi elektronik dan pencatatan di BEI akan dilakukan masing-masing pada tanggal 22 dan 25 Februari Government Securities Ownership As of February 8, 2019 (IDR Trillion) Holders Dec-17 Dec-18 4-Jan Jan Jan Jan Jan-19 1-Feb-19 4-Feb-19 6-Feb-19 7-Feb-19 8-Feb-19 Banks Bank Indonesia Mutual Fund Insurance Companies Foreign Investor Pension Fund Individual Others Total 2, , , , , , , , , , , , Year-to-date Investors' Net Buy/Sell In Government Securities (IDR Trillion) Holders FY17 FY18 4-Jan Jan Jan Jan Jan-19 1-Feb-19 4-Feb-19 6-Feb-19 7-Feb-19 8-Feb-19 Banks Bank Indonesia Mutual Fund Insurance Companies Foreign Investor Pension Fund Individual Others

3 Government Bonds Valuation Closing Price Data : February 12, 2019 Series Maturity Coupon Last Price YTM Yield Curve Price Model Valuation FR Apr % % 5.74% Cheap FR Sep % % 6.17% Fair FR Nov % % 6.97% Fair FR Jun % % 7.22% Fair FR Jul % % 7.25% Fair FR May % % 7.48% Fair FR Jun % % 7.50% Fair FR Jul % % 7.52% Fair FR May % % 7.66% Fair FR Jul % % 7.68% Fair FR Aug % % 7.69% Fair FR Mar % % 7.75% Fair FR May % % 7.76% Fair FR Sep % % 7.79% Fair FR Sep % % 7.85% Fair FR Sep % % 7.89% Cheap FR Sep % % 7.89% Cheap FR May % % 7.91% Cheap FR Jul % % 7.92% Cheap FR Feb % % 7.93% Fair FR May % % 7.94% Fair FR Mar % % 7.97% Fair FR May % % 7.97% Fair FR Aug % % 8.01% Cheap FR May % % 8.04% Cheap FR Jul % % 8.04% Cheap FR Jun % % 8.07% Cheap FR Aug % % 8.08% Cheap FR May % % 8.11% Cheap FR Mar % % 8.14% Fair FR May % % 8.24% Fair FR May % % 8.28% Cheap FR May % % 8.33% Expensive FR Jul % % 8.34% Cheap FR Apr % % 8.37% Expensive FR May % % 8.47% Fair FR Apr % % 8.51% Fair FR Feb % % 8.60% Fair FR May % % 8.78% Fair Source : Bloomberg, BNIS Calculation Yield Curve YTM

4 ( Yield %) Indonesia Government Bonds Yield Indonesia & US Treasury Yield Comparison Maturities (Year) 12-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) 10-year Indo Gov't Yield Yield Spread 10-year UST Yield (RHS) Maturities (Year) 12-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) Global Bonds 12-Feb Feb (-1 day) (-1 week) (- 1 month) Fed Fund Rate & US Bond Yield Fed Fund Rate Year Year Year Year Year Government Bond Yield (LCY) Germany UK France Italy Greece Spain Indonesia Sovereign CDS Japan Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) China year Malaysia year Thailand year Philippines Money Market Retail Bond Yields 12-Feb (-1 day) (-1 week) (-1 month) LIBOR 1M 6M M JIBOR O/N W M M M M Indonesia Interest Rates Deposit 1M ORI013 Lending Data Source: Bloomberg Data Source: Bloomberg ORI014 ORI015 4

5 12-Feb-19 Previous Day Previous Week Bonds TTM (Year) Maturity Price Yield Price Yield Price Yield INDO Mar INDO Mar INDO May INDO-22 New Jan INDO Apr INDO Apr INDO-23 New Oct INDO Jan INDO-24 New Feb INDO Jan INDO Jan INDO Jan INDO Jan INDO-28 New Apr INDO Feb INDO Feb INDO Jan INDO Apr INDO Jan INDO Jan INDO Jan INDO Jan INDO-47 New Jul INDO Jan INDO Feb INDOIS Mar INDOIS Nov INDOIS Mar INDOIS Sep INDOIS May INDOIS Mar INDOIS Mar PERTIJ May PERTIJ May PERTIJ May PERTIJ May PERTIJ May PERTIJ May PERTIJ May PLNIJ Aug PLNIJ Jan PLNIJ Nov PLNIJ May PLNIJ Jun PLNIJ Oct PLNIJ May PELINDOII May PELINDOII May PELINDOIII Oct Indonesia USD Denominated Bonds 5

6 DEBT RESEARCH TEAM Research Division : Fax No : research@bnisekuritas.co.id Ariawan ext ariawan@bnisekuritas.co.id Head of Fixed Income Research Ahmad Hapiz ext ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id Fixed Income Analyst DEBT CAPITAL MARKET TEAM Fixed Income Division : Fax No : dcm@bnisekuritas.co.id Herdi Ranu Wibowo ext herdi.wibowo@bnisekuritas.co.id Head of Fixed Income Division Agus Aslichan ext agus.aslichan@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales Meili Anggraini ext meili.anggraini@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales Nur Amalia ext nur.amalia@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales Deya Oktarissa ext deya@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales Sentiaji Nugroho ext sentiaji.nugroho@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales 6

7 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SEKURITAS Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisekuritas.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) , Fax: (62-21) manggadua@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2j 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) bnispuri@bnisekuritas.co.id JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisekuritas.co.id JAKARTA Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung Phone: (62-22) Fax: (62-22) bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta Phone: (62-274) Fax: (62-274) jogja@bnisekuritas.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) , Fax: (62-271) solo@bnisekuritas.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisekuritas.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) ,321213, Fax: (62-341) malang@bnisekuritas.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali Phone: (62-361) , Fax: (62-361) denpasar@bnisekuritas.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisekuritas.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisekuritas.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisekuritas.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62-431) Fax: (62-24) manado@bnisekuritas.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) Fax: (62-651) banjarmasin@bnisekuritas.co.id DISCLAIMER This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI SEKURITAS atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat dalam dokumen ini. Seluruh pendapat dan perkiraan dalam laporan ini merupakan pertimbangan kami pada tanggal tertera dan dapat berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan. 7