Market View. Fixed Income Morning Notes. April 27, 2015

Transkripsi

1 April 27, 2015 Fixed Income Morning Notes 24-Apr-15 TTM (Year) Last Price Last Yield (%) Volume (Rp bn) Most Active Government Bonds FR0070 8,89 105,50 7, ,6 SR007 2,88 101,50 7, ,0 FR ,90 110,62 7, ,6 FR ,90 104,95 7,87 958,3 FR0069 3,97 101,57 7,41 323,5 FR0066 3,06 94,15 7,43 269,3 SR006 1,86 102,00 7,59 259,5 SPN ,36 98,01 5,80 250,0 SPNS ,22 98,83 5,59 200,0 FR ,06 94,94 7,65 199,7 Most Active Corporate Bonds SSIA01B 2,53 99,44 9,55 354,0 AKRA01A 2,66 95,62 10,30 165,0 NISP01ACN2 0,82 100,43 8,42 154,0 APLN02 2,31 100,02 9,36 140,6 BEXI01BCN2 0,59 99,28 7,77 120,0 FIFA02BCN1 3,00 99,95 9,27 65,0 WOMF01BCN2 2,61 101,50 10,58 50,0 APLN01CN3 4,65 104,45 11,25 45,0 ISAT01BCN1 4,63 103,00 9,49 40,0 WOMF01BCN3 2,94 102,00 9,46 30,2 Foreign Exchange Rate USD/IDR EUR/USD 1,087 1,082 1,081 1,089 GBP/USD 1,519 1,506 1,081 1,488 AUD/USD 0,782 0,778 0,778 0,775 USD/JPY 118, , , ,130 USD/SGD 1,332 1,342 1,346 1,369 USD/THB 32,560 32,438 32,346 32,570 USD/MYR 3,580 3,624 3,624 3,684 Indonesia Macroeconomic Data Apr-15 Mar-15 Feb-15 Jan-15 CPI MoM (%) - 0,17-0,36-0,24 CPI YoY (%) - 6,38 6,29 6,96 BI Rate (%) 7,50 7,50 7,50 7,75 Foreign Reserve (US$ Bn) - 111,60 115,53 114,25 Indonesia Sovereign CDS 2-year 64,01 63,50 66,07 58,00 5-year 159,25 158,00 162,53 159,00 10-year 231,44 229,99 233,03 229,94 Government Auction Schedule Date Series SPN 28-Apr-15 ON SPN-S 5-May-15 PBS Maturities 9-mo 5-yr, 15-yr, 30yr 6-mo 2-yr, 5-yr, 25-yr Data Source: Bloomberg, DMO & CTP Market View Pasar surat utang Indonesia masih melanjutkan pelemahan terbatasnya pada perdagangan akhir pekan lalu ditengah minimnya katalis dari eksternal maupun domestik. Semua tenor SUN mengalami kenaikan yield dimana rata rata yield bertenor pendek, menengah, dan panjang masing masing naik sebesar 1bp, 1bp, dan 2bp. Yield SUN bertenor 10 tahun naik 1bp ke level 7,55%. Surat Berharga Negara seri FR0070 kembali menjadi seri teraktif di pasar sekunder dengan volume perdagangan mencapai Rp3,0 triliun. Pada perdagangan obligasi korporasi, SSIA01B menjadi obligasi yang paling banyak ditransaksikan di pasar sekunder dengan volume perdagangan sebesar Rp354,0 miliar. Berbeda dengan pasar obligasi Rupiah, harga obligasi Pemerintah berdenominasi USD bergerak variatif dengan kecenderungan menguat akhir pekan lalu. Yield Indo-20 turun 2bp ke level 2,82%, sedangkan yield Indo-25 dan Indo-45 tidak banyak berubah dan masih ditutup di level penutupan hari sebelumnya sebesar 3,76%, dan 4,77%. Penguatan pasar obligasi US Treasury berlanjut untuk kedua hari secara berturut turut pada perdagangan akhir pekan lalu seiring masih tingginya optimisme pelaku pasar global akan kemungkinan Bank Sentral AS yang tidak akan terlalu agresif dan terburu buru menaikkan suku bunga acuannya ditengah masih bervariasinya data data ekonomi AS. Yield obligasi Pemerintah AS turun di sepanjang kurva dimana yield bertenor 2 tahun, 10 tahun dan 30 tahun masing masing turun sebesar 2bp, 5bp, dan 4bp ke level 0,51%, 1,91%, dan 2,61%. Pergerakan yang terbatas diperkirakan masih akan berlanjut di pasar surat utang domestik awal pekan ini ditengah minimnya katalis dari eksternal maupun domestik. Minimnya data data ekonomi dari eksternal diperkirakan akan mendorong investor untuk cenderung wait and see terhadap pertemuan The Federal Reserve pertengahan pekan ini untuk melihat sinyal arah kebijakan yang akan diambil oleh Bank Sentral AS kedepannya. Investor di pasar surat utang domestik diperkirakan juga tidak akan terlalu agresif awal pekan ini menjelang lelang SUN oleh Pemerintah besok. Namun demikian, masih cukup stabilnya pergerakan nilai tukar Rupiah seiring tren pelemahan USD ditengah ekspektasi bahwa Bank Sentral AS belum akan terburu buru dan agresif untuk menaikkan suku bunga acuannya, diperkirakan akan menjaga yield di pasar surat utang Indonesia tetap rendah dalam jangka menengah.

2 Fixed Income Market News PT Sumber Alfaria Trijaya TBk (AMRT) berencana menerbitkan obligasi berkelanjutan I tahap II senilai Rp1,0 triliun. Penerbitan obligasi ini merupakan lanjutan dari penerbitan obligasi tahap I yang telah diterbitkan Perseroan yang juga senilai Rp1,0 triliun. Obligasi tahap II ini akan diterbitkan dalam dua seri, yaitu seri A bertenor 3 tahun dengan kupon 9,7% diterbitkan senilai Rp600,0 miliar, sedangkan seri B bertenor 5 tahun dengan kupon 10% akan diterbitkan senilai Rp400,0 miliar. Obligasi ini memperoleh peringkat AA-(idn) dari lembaga pemeringkat Fitch. Dana hasil penerbitan obligasi ini akan digunakan untuk membayar sebagian utang jangka pendek Perseroan. Kami memperkirakan, potensi permintaan investor terhadap obligasi Perseroan masih akan cukup besar sebagai diversifikasi instrumen obligasi investor ditengah banyaknya sektor keuangan yang saat ini beredar. 2

3 Government Bonds Valuation Closing Price Data : April 24, 2015 Series Maturity Coupon Last Price YTM Yield Curve Price Model Valuation FR Jun-15 9,500% 100,55 5,15% 5,16% 100,59 Fair FR Mei-16 10,750% 104,03 6,70% 6,71% 104,05 Fair FR Sep-16 7,375% 100,51 6,97% 6,95% 100,55 Fair FR Apr-17 6,250% 98,33 7,18% 7,18% 98,32 Fair FR Jul-17 10,000% 105,56 7,23% 7,24% 105,57 Fair FR Mei-18 5,250% 94,38 7,34% 7,35% 94,34 Fair FR Jul-18 15,000% 121,68 7,30% 7,36% 121,55 Fair FR Agust-18 11,600% 112,14 7,38% 7,37% 112,21 Fair FR Sep-18 9,000% 104,71 7,39% 7,37% 104,80 Fair FR Apr-19 7,875% 101,54 7,42% 7,40% 101,61 Fair FR Sep-19 11,500% 115,04 7,41% 7,41% 115,07 Fair FR Nop-20 11,000% 115,92 7,44% 7,44% 115,94 Fair FR Jun-21 12,800% 125,81 7,47% 7,46% 125,91 Fair FR Jul-21 8,250% 103,80 7,47% 7,46% 103,85 Fair FR Mei-22 7,000% 97,40 7,48% 7,49% 97,37 Fair FR Jun-22 12,900% 129,40 7,50% 7,49% 129,50 Fair FR Jul-22 10,250% 115,05 7,51% 7,49% 115,16 Fair FR Mei-23 5,625% 88,81 7,50% 7,52% 88,71 Fair FR Jul-23 9,500% 111,88 7,53% 7,52% 111,94 Fair FR Agust-23 11,750% 125,58 7,54% 7,53% 125,72 Fair FR Mar-24 8,375% 105,60 7,50% 7,55% 105,28 Fair FR Sep-24 10,000% 115,94 7,59% 7,57% 116,14 Fair FR Sep-25 11,000% 124,07 7,60% 7,60% 124,08 Fair FR Sep-26 12,000% 132,78 7,64% 7,64% 132,73 Fair FR Sep-26 8,375% 105,50 7,64% 7,64% 105,49 Fair FR Mei-27 7,000% 94,76 7,67% 7,67% 94,78 Fair FR Jul-27 10,250% 120,11 7,68% 7,68% 120,15 Fair FR Feb-28 10,000% 118,29 7,72% 7,70% 118,50 Fair FR Mei-28 6,125% 87,17 7,70% 7,71% 87,09 Fair FR Mar-29 9,000% 110,94 7,70% 7,74% 110,57 Fair FR Agust-30 10,500% 123,69 7,82% 7,80% 123,90 Fair FR Jul-31 9,500% 115,09 7,84% 7,83% 115,17 Fair FR Jun-32 8,250% 103,35 7,89% 7,86% 103,60 Fair FR Mei-33 6,625% 87,93 7,89% 7,89% 87,90 Fair FR Mar-34 8,375% 104,92 7,87% 7,92% 104,41 Fair FR Mei-37 9,750% 117,70 8,02% 8,01% 117,87 Fair FR Jul-38 10,500% 125,23 8,07% 8,04% 125,67 Fair FR Mei-41 9,500% 115,09 8,10% 8,10% 115,05 Fair FR Apr-42 6,375% 80,94 8,13% 8,12% 81,00 Fair FR Feb-44 8,750% 106,78 8,14% 8,16% 106,54 Fair Source : Bloomberg, Sucorinvest Estimates 9,00 8,00 7,00 Yield Curve YTM 6,00 5, Government Bond Ownership As of April 22, 2014 (Rp Trillion) Holders Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar Apr Apr Apr Apr Apr Apr Apr-15 Banks 375,55 372,66 373,22 349,26 360,70 361,70 373,00 371,99 372,38 373,04 373,21 Bank Indonesia 41,63 38,37 53,03 85,40 80,87 79,48 78,12 78,12 80,16 79,20 79,20 Mutual Fund 45,79 47,16 47,23 50,19 52,14 54,62 54,63 54,60 54,60 54,60 54,61 Insurance Companies 150,60 149,95 150,21 155,54 157,42 157,37 157,75 158,01 158,06 158,25 158,37 Foreign Investor 461,35 500,83 507,67 504,08 506,78 506,75 506,47 505,94 506,85 507,41 507,62 Pension Fund 43,30 43,00 43,77 44,73 44,42 44,41 44,46 44,49 44,55 44,56 44,61 Securities Companies 0,81 0,65 0,66 0,63 1,15 0,86 0,89 0,89 0,88 0,89 0,86 Others 90,92 91,84 92,32 115,66 109,66 107,96 106,47 105,46 104,32 103,85 103,32 Total 1.209, , , , , , , , , , ,80 Source: DMO 3

4 Global Bonds 24-Apr Indonesia Government Bonds Yield 24-Apr (-1 day) (-1 week) (- 1 month) Fed Fund Rate & US Bond Yield 9,00 Fed Fund Rate 0,25 0,25 0,25 0,25 2-Year 0,51 0,53 0,51 0,60 5-Year 1,32 1,37 1,31 1,44 8,00 10-Year 1,91 1,96 1,87 1,96 30-Year 2,61 2,65 2,52 2,54 10-Year Government Bond Yield 7,00 Germany 0,15 0,16 0,08 0,21 UK 1,65 1,69 1,58 1,54 France 0,42 0,41 0,37 0,50 6,00 Italy 1,44 1,41 1,47 1, Greece 12,54 12,14 12,71 10,84 Maturities (Year) Spain 1,38 1,36 1,45 1,32 Japan 0,28 0,31 0,30 0,37 China 3,42 3,42 3,58 3,56 Maturities (Year) Malaysia 3,84 3,85 3,88 3,89 1 6,91 6,88 6,71 6,54 Thailand 2,49 2,52 2,64 2,69 2 7,34 7,34 7,23 6,98 Philippines 3,95 3,95 3,95 3,95 3 7,44 7,41 7,31 7,03 4 7,48 7,48 7,43 7,09 Indonesia USD Bond 24-Apr 5 7,50 7,49 7,44 7,20 TTM (Year) Last Price Last Yield 6 7,53 7,51 7,45 7,24 INDO-16 0,72 104,899 0, ,56 7,55 7,54 7,33 INDO-17 1,87 109,953 1, ,56 7,54 7,50 7,33 INDO-18 2,73 113,050 1, ,65 7,62 7,58 7,38 INDO-19 3,85 133,592 2, ,55 7,54 7,53 7,33 INDO-20 4,88 113,716 2, ,86 7,83 7,79 7,63 INDO-21 6,03 109,287 3, ,91 7,89 7,83 7,70 INDO-22 7,00 102,333 3, ,17 8,15 8,12 7,96 INDO-23 7,97 98,803 3,549 INDO-23 New 8,47 112,763 3,612 Money Market 24-Apr INDO-24 8,73 115,894 3, Apr (-1 day) (-1 week) (- 1 month) INDO-25 9,73 102,920 3,763 LIBOR INDO-37 21,83 122,977 4,898 1M 0,18 0,18 0,18 0,18 INDO-38 22,74 137,895 4,952 3M 0,28 0,28 0,28 0,28 INDO-42 26,75 106,113 4,839 6M 0,41 0,41 0,40 0,40 INDO-43 27,99 99,041 4,687 JIBOR INDO-44 28,74 129,003 4,864 O/N 5,91 5,90 5,65 6,45 INDO-45 29,74 105,541 4,774 1M 6,54 6,54 6,49 6,33 INDOIS-18 3,57 105,505 2,379 3M 6,87 6,88 6,86 6,80 INDOIS-19 3,88 113,104 2,553 Indonesia Interest Rates INDOIS-22 7,58 98,697 3,497 Deposit 1M 7,29 7,33 7,24 7,33 PERTIJ-22 7,02 104,375 4,149 Lending 14,94 14,80 14,62 14,63 PERTIJ-23 8,07 101,050 4,145 PERTIJ-41 26,10 109,012 5,823 Equity Indices Last Chg (pt.) % Chg % YTD PERTIJ-42 27,04 102,880 5,788 JCI 5435,36-0,85-0,02% 3,99% PERTIJ-43 28,08 99,740 5,643 KLCI 1862,58 16,50 0,89% 5,75% PERTIJ-44 29,11 109,740 5,756 Stock Ex. Thailand 1555,46 10,62 0,69% 3,86% PLNIJ-19 4,28 118,249 3,375 Strait Time 3513,00 10,25 0,29% 4,39% PLNIJ-20 4,74 118,248 3,522 Hang Seng 28060,98 233,28 0,84% 18,88% PLNIJ-21 6,58 109,685 3,817 Nikkei 20020,04-167,61-0,83% 14,72% PLNIJ-37 22,18 129,003 5,578 Shanghai 4393,69-20,82-0,47% 35,83% PLNIJ-42 27,51 97,400 5,433 Dow Jones 18080,14 21,45 0,12% 1,44% BEIAIJ-17 2,00 102,792 2,309 FTSE ,70 17,03 0,24% 7,69% BBNIIJ-17 2,00 103,663 2,239 DAX 11810,85 87,27 0,74% 20,45% Data Source: Bloomberg Data Source: Bloomberg ( Yield ) 4

5 PT. Sucorinvest Central Gani Head Office Equity Tower 31st Floor Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta Phone : Fax : Branch Address Phone & Fax Jakarta Mangga Dua Square Blok F39 P : Jl Gunung Sahari Raya No 1 Jakarta F : Wisma 77 Lt 17 P : Jl Letjen S Parman Kav 77 Jakarta F : Komp Ruko Inkopal Blok A No 23A P : Jl Boulevard Barat Raya Kelapa Gading F : Ruko Pluit Village No 30 P : Jl Pluit Indah Raya Jakarta F : Puri Niaga I P : Jl Puri Kencana Blok K7/3T Jakarta Barat F : Serpong Ruko PDA No 9 P : Gading Serpong Tangerang F : Bogor Komplek Ruko V Point - Blok ZG P : Jl Pajajaran 1 Bogor Timur, Bogor F : Bandung Ruko Paskal Hyper Square P : Jl Pasir Kaliki No Blok B-47 Bandung F : Jl Hegarmanah No 57 Bandung P : F : Yogyakarta Jl Poncowinatan No 94 Yogyakarta P/F: Surabaya Jl Trunojoyo No 67 Surabaya P : F : Jl Slamet No 37 Surabaya P : Ruko Pakuwon Town Square P : Jl. Kejawen Putih Mutiara Surabaya F : Malang Jl Jaksa Agung No 40 Kav B4 P : Malang F : Bali Jl Raya Puputan Renon No 60C Denpasar P : RESEARCH DIVISION Maxi Liesyaputra Head of Research ext. 275 maxi@sucorinvest.com Ariawan Fixed Income Analyst ext. 112 ariawan@sucorinvest.com FIXED INCOME DIVISION Monica R Hidajat ext. 235 monica@sucorinvest.com Johanes Johari ext. 247 jojo@sucorinvest.com E.C. Angeliqa ext. 236 angeliqa@sucorinvest.com Nova Andriani ext. 234 nova@sucorinvest.com Albert Nyaman ext. 248 albert.nyaman@sucorinvest.com Shellyna Putri ext. 212 shellyna.putri@sucorinvest.com Hanny Softly ext. 167 hanny@sucorinvest.com Endang Soerjanti ext. 119 endang.soerjanti@sucorinvest.com IMPORTANT DISCLOSURES AND DISCLAIMERS : This material was prepared by the Sucorinvest Central Gani affiliated named on the cover or inside cover page. It is provided for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or a solicitation to buy any security or other financial instrument. While based on information believed to be reliable, on guarantee is given that it is accurate or complete. While we Endeavour to update on a reasonable basis the information and opinions contained herein, there may be regulatory, compliance or other reasons that prevent us from doing so. The opinions, forecast, assumptions, estimates, derived valuation and target price(s) contained in this material as of the date indicated and are subject to change at any time without prior notice. The investments referred to may not be suitable for the specific investment objectives, financial situation or individual needs of recipients and should be not relied upon in substitution for the exercise of independent judgment. The stated price of any securities mentioned herein is as of the date indicated and is not a representation that any transaction can be affected at this price. Neither Sucorinvest Central Gani nor other person shall be liable for any direct, indirect, special, incidental, consequential, punitive and exemplary damages, including lost profits arising in any way from the information contained in this material. This material is for the use of intended recipients only and the contents may not be reproduced, redistributed, or copied in whole or in part for any purpose without Sucorinvest Central Gani s prior express consent. In any jurisdiction in which distribution to private/retail customers would require registration or licensing of the distributor which the distributor does not currently have, this document is intended solely for distribution to professional and institutional investors. 5