MACRO & DEBT MARKET Daily Report

Transkripsi

1 August 2, 2010 MACRO & DEBT MARKET Daily Report RESEARCH IDR/USD 8, Indonesia Govt Bonds Yield USD/EUR Year JPY/USD Year GBP/USD Year Year Year Year Last (%) 7 Year IDR JIBOR 8 Year O / N Year M Year M Year USD LIBOR O / N M M SBI BI Rate M M IDR Average Deposit 1M M M Others FX RATES - SPOT CURRENCY Last Fed Fund (o/n) US T-Bills 1M US T-Bills 3M SIBOR 1M EURIBOR 1M Indonesia Govt CDS day chg (+/- %) -1 week chg (+/- %) TREASURY & MONEY MARKET -1 day chg -1 week chg -1 month chg (+/- %) -1 month chg Last (%) DEBT MARKET -1 day chg Indonesia Govt Bonds Yield Curve Mar 29-Mar 26-Apr 24-May 21-Jun 19-2Y 5Y 10Y 10Y Govt Bond Yield Comparison May 22- May 1- Jun 11- Jun 10Y U.S. Treasury Note 21- Jun Y 10Y Indonesia Soverign US$ Bond 2 Y 3 Y 4 Y 5 Y 6 Y 7 Y -1 week chg 8 Y 9 Y 10 Y Last -1 Month Estimate Last Price Median Estimate Most Active Govt Bonds VR FR SPN VR VR SPN FR FR FR SPN Most Active Corp Bonds PPLN12A FIFA10B ASDF11B BTPN01B PPGD12A TLKM02A TLKM02B ISAT05B PPGD12A BBTN Y Volume (RpBn) Data Source: Bloomberg & CTP

2 Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Riil GDP (yoy) Private Consumption Government Consumption Investment (PDBRT) Inflation CPI (yoy) CPI (mom) Consumption Motorcycle Sales (Units) 421, , , , , , , , ,234 Automobile Sales (Units) 37,209 52,226 48,329 47,948 52,806 55,656 65,523 65,232 60,526 Cement Sales (mn tons) Consumer Confidence Index Foreign Trade Current Account (USD mn) 1, , , , , , , ,467.6 Export (yoy) Import (yoy) Reserves Foreign Reserve (USD bio) Net International Reserve (Rp trn) Moneter (yoy) M1 Money Supply M2 Money Supply Financial Sector BI rate (%) SBI 3 months (%) SUN 10 years (%) Foreign Exchange (IDR/USD) 9,665 9,550 9,468 9,480 9,360 9,335 9,095 9,013 9,180 9,053 Source: Bloomberg & CEIC HISTORICAL & FORECAST OF MACROECONOMIC INDICATORS 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 Kepemilikan SUN yang dapat diperdagangkan per 29 i 2010 (dalam Rp Triliun) Holders Mar April May June Bank Reksadana Asuransi Dana Pensiun Sekuritas Lain-Lain Asing Source: DMO 2

3 Obligasi Indofood Naik Jadi Rp1,61 T BI: Instrumen Surat Utang Tak Masuk LDR Obligasi Pertamina US$ 1,5 Miliar Terancam Molor PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) saat ini sedang dalam proses penerbitan Obligasi V tahun 2009 berjangka waktu 5 tahun. Nilai obligasi berubah dari Rp1 triliun menjadi Rp1,61 triliun. Sebelumnya, manajemen INDF sempat mengatakan akan menambah nilai obligasi menjadi Rp1,5 triliun bila permintaan membludak (oversubcribe). INDF akan memakai sebagian dana hasil penerbitan obligasi tersebut untuk melunasi Obligasi Indofood III senilai Rp976 miliar yang jatuh tempo i 2009 mendatang. Utang INDF per 31 Desember 2008 mencapai Rp14,83 triliun. Sekitar Rp7,2 triliun di antaranya merupakan utang jangka pendek, sisanya berupa utang jangka panjang. Bank Indonesia (BI) menegaskan instrumen surat berharga yang ditempatkan oleh bank berupa obligasi korporasi atau semacamnya tidak akan dimasukkan dalam penghitungan Loan to Deposit Ratio (LDR). Aturan yang akan segera dirilis mengenai LDR yang dikaitkan dengan Giro Wajib Minimum (GWM) hanya memperhitungkan rasio penyaluran kredit. Gubernur BI terpilih Darmin Nasution mengatakan aturan LDR-GWM akan segera diumumkan dalam waktu dekat. Sebelumnya kalangan perbankan meminta agar penempatan dana dalam surat utang atau obligasi dimasukkan dalam penghitungan LDR. Darmin menjelaskan instrumen surat berharga yang dibeli oleh bank bukan merupakan pinjaman yang akan menggerakan sekto riil. Tetapi menurutnya, hanya merupakan pinjaman ke pasar saham. Lebih lanjut Darmin mengatakan hingga saat ini bank sentral masih mengkaji mengenai batasan LDR yang harus dipenuhi oleh bank. Ia menjamin rasio LDR yang akan ditetapkan tidak akan membuat bank kesulitan. Rencana PT Pertamina (Persero) untuk menerbitkan obligasi US$ 1,5 miliar pada September 2010 kemungkinan akan mundur lagi. Menurut Direktur Keuangan Pertamina, M. Afdhal Bahaudin, hingga kini hasil audit terhadap laporan keuangan tahun 2009 yang dilakukan oleh lembaga audit Ernst&Young dan kantor akuntan publik PSS Purwanto masih belum selesai. Padahal, salah satu syarat penerbitan obligasi adalah laporan keuangan dua tahun terakhir harus selesai diaudit. Pertamina sendiri sudah menyelesaikan audit untuk laporan keuangan 2008, tinggal menunggu laporan keuangan tahun lalu selesai diperiksa. Namun, Afdal berharap penerbitan obligasi bisa tetap terlaksana pada tahun ini juga. Rencananya dana hasil oblihasi akan digunakan untuk kegiatan investasi pengembangan sektor upstream, downstream, sampai midstream. "Karena due diligence, legal dan sebagainya kita sudah siapkan," ungkapnya. Semula, BUMN migas itu menargetkan penerbitan surat utang itu bisa dilakukan sekitar bulan April-Mei 2010 lalu. Manajemen perusahaan pelat merah itu kemudian sepakat untuk memundurkan jadwal penerbitannya karena masih menunggu hasil audit laporan keuangan tahun Tahun ini, perseroan menganggarkan capex sebanyak Rp 39 triliun. Dana itu naik sebesar 56,4 persen dari capex tahun sebelumnya yang hanya sebanyak Rp 22 triliun. 3

4 GOVERNMENT BONDS VALUATION Last Price data: Series Maturity Date Coupon Last Price YTM Yield Curve Valuation Price FR Oct % % 5.83% FR Nov % % 5.86% FR Dec % % 5.90% FR Feb % % 5.98% FR Aug % % 6.20% FR Sep % % 6.23% FR Oct % % 6.27% FR Jan % % 6.37% FR % % 6.56% FR Dec % % 6.71% FR Mar % % 6.80% FR Jun % % 6.88% FR Sep % % 6.96% FR Dec % % 7.04% FR May % % 7.16% FR Oct % % 7.28% FR Jun % % 7.45% FR May % % 7.67% FR % % 7.91% FR % % 8.09% FR Aug % % 8.10% FR Sep % % 8.12% FR Sep % % 8.27% FR Nov % % 8.43% FR Jun % % 8.50% FR Jun % % 8.62% FR % % 8.63% FR % % 8.73% FR Aug % % 8.73% FR Sep % % 8.83% FR Sep % % 8.91% FR Sep % % 8.98% FR % % 9.04% FR Feb % % 9.07% FR Aug % % 9.21% FR May % % 9.46% FR % % 9.49% Yield Difference (in bps) FR0014 FR0024 FR0021 FR0013 FR0015 FR0025 FR0022 FR0016 FR0017 FR0018 FR0023 FR0019 FR0033 FR0049 FR0020 FR0051 FR0026 FR0027 FR0030 FR0038 FR0028FR0032 FR0048 FR0036 FR0031 FR0034 FR0035 FR0043 FR0046 FR0039 FR0044 FR0040 FR0037 FR0042 FR0047 FR0052 FR Years to Maturity 4

5 MACRO & DEBT RESEARCH TEAM Research Dept. : Fax No : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext norico@bnisecurities.co.id Head of Research Deoly Rawendra ext deo@bnisecurities.co.id Debt Analyst Dian Kurniati ext dian@bnisecurities.co.id Research Adm. DEBT MARKET TEAM Debt Capital Market Division : Fax No : fi@bnisecurities.co.id Sukartono ext karton@bnisecurities.co.id Head of Division Anang Roso ext anang@bnisecurities.co.id Head of Sales 5

6 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62-21) /5 Fax: (62-21) manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA - Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta Phone: Fax wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA - Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) puriindah@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62-22) Fax: (62-22) bdg_pk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62-274) Fax: (62-274) yogya@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62-271) Fax: (62-271) solo@bnisecurities.co.id SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62-341) , , Fax: (62-341) malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Komplek Ruko Agung Raya No. 15 Jl. Teuku Umar Kav. 200 Phone: (62-361) denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisecurities.co.id SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62-24) , Fax: (62-24) bnissmg@bnisecurities.co.id ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.