Wait and See Susunan Kabinet, IHSG Diperkirakan Masih Berpotensi Menguat

DAILY RESEARCH 22 October 2019 DAILY RESEARCH Market Activity Tuesday, 22 Oct 2019 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 6.199,0 : +7,0 (+0,1%) : 14.906 Mn shrs : 6.304 Bn rupiah Leading Movers BBCA 31.100 300 1,0 HMSP 2.200 40 1,9 UNVR 43.425 300 0,7 GGRM 53.125 1075 2,1 Lagging Movers BBRI 4.120-50 -1,2 BBNI 7.375-100 -1,3 CLAY 5.025-500 -9,0 CPIN 6.125-75 -1,2 Foreign Net Buy / Sell (Regular Market) Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) BBCA 218 BMRI 73 ASII 19 BBNI 38 ADRO 15 BBRI 35 HMSP 12 TLKM 34 SCMA 11 JPFA 27 Money Market USD/IDR 14.079-67,0 0,5 JIBOR O/N 5,0-0,9 Dual Listing Securities TLKM 29,7 0,2 0,6 ISAT 60,2 0,5 0,8 EIDO 25,2 0,2 0,9 Global Indices DJIA 26.828 57 0,2 S&P 500 3.007 21 0,7 Euro Stoxx 3.600 21 0,6 MSCI World 2.209 14 0,6 Nikkei 22.549 56 0,2 Hang Seng 26.726 6 0,0 Commodities Brent Oil 59 0,1 0,2 CPO Malay 2.285-2,0-0,1 Coal (ICE) 70 0,9 1,2 Nickel 16.098-190,0-1,2 Tin 16.732-185,0-1,1 Highlights INCO DMMX BTPN Cigarrete Market : Vale Wajib Divestasi Saham 11% Lagi : DMMX Incar Pertumbuhan Dobel Digit : Terbitkan obligasi Rp 1 triliun : Cukai Rokok Butuh Formula Konsisten HMSP : Volume Penjualan HMSP Turun -3,2% CTRA : Menambah Tiga Pusat Belanja Wait and See Susunan Kabinet, IHSG Diperkirakan Masih Berpotensi Menguat Pada perdagangan semalam 21/10/2019 bursa AS ditutup menguat: Dow Jones +0.21%; S&P +0.69% dan Nasdaq +0.91%. Sentimen positif atas datang dari rilis kinerja perusahaan AS yang membukukan laba diatas ekspektasi. Bursa Asia juga ditutup di zona hijau seperti Nikkei +0.25%, Kospi +0.2%, Hang Seng +0.02% dan Shanghai +0.05%. Perang dagang AS- China tengah memasuki fase tenang dimana adanya optimisme kesepakatan dagang tahap satu kemungkinan dapat ditandatangi oleh Trump-Xi pada gelaran KTT APEC di Chili pada 16-17 November mendatang. Namun di pasar regional khususnya Hong-Kong, kekuatiran meningkat akibat demonstrasi anarkis dengan merusak pertokoan/perusahaan milik China. IHSG telah berhasil ditutup di zona hijau 7 hari berturut-turut. Sementara Rupiah berhasil menguat ke level Rp14.079/US$. Pasar domestik akan diwarnai wait and see atas 2 kebijakan penting yang akan keluar minggu ini. Pertama adalah susunan kabinet kerja Jokowi Ma ruf Amin yang kabarnya akan dilantik Rabu pagi. Kebijakan kedua datang dari Rapat Dewan Gubenur yang akan diadakan pada Rabu-Kamis 23-24 Oktober tentang suku bunga acuan 7DRR. Jajak pendapat Reuters menyebutkan dari pendapat 30 ekonom, 18 diantaranya memperkirakan BI akan kembali memangkas bunga acuan sebanyak 25 bps. Pagi ini indeks Singapura dibuka menguat +0.45% dan Kospi dibuka +0.55%. Kami perkirakan IHSG masih cenderung menguat sambil menunggu susunan kabinet kerja. www.samuel.co.id 1

INCO: Vale Wajib Divestasi Saham 11% Lagi PT Vale Indonesia Tbk wajib melepas lagi 11% saham (divestasi) miliknya paling lambat di 2025 mendatang. Pelepasan saham itu merupakan syarat yang harus dipenuhi bila ingin mendapatkan perpanjangan operasi pasca berakhirnya Kontrak Karya (KK) di 2025. Ketentuan itu sesuai Peraturan Pemerintah No 1 Tahun 2017 tentang Pelaksanaan Kegiatan Usaha Pertambangan Mineral dan Batu bara. (Investor Daily) Dari total kewajiban divestasi 51% sesuai PP 1/2017 bagi pemegang izin IUPK, VALE tinggal melepas 11% saham lagi untuk memenuhi ketentuan tersebut. Meski demikian, pelepasan akan menunggu VALE mengajukan perpanjangan operasi yang akan dilakukan paling cepat 5 tahun sebelum masa kontrak berakhir. Namun, saat ini VALE dan KemenESDM masih berfokus pada pelepasan 20% divestasi yang akan diambil oleh MIND ID (Mining Industry Indonesia) dengan proses valuasi yang masih berjalan dan menggunakan metode discounted cash flow yang kemudian akan dilakukan pencocokan data dan kesepahaman dengan tim Vale. INCO:Under Review: (Previous: BUY: 6,2x PE 20E, 0,7x PBV 20E, TP: Rp 3.900) DMMX: DMMX Incar Pertumbuhan Dobel Digit Emiten digital PT Digital Mediatama Maxima Tbk. menargetkan pendapatan dan laba bersih pada akhir 2019 mampu tumbuh dua digit dibandingkan dengan tahun lalu. (Bisnis Indonesia) Perusahaan menargetkan pendapatan perusahaan dengan nilai sebesar Rp100 miliar dan laba bersih sebesar Rp12 miliar. Target pendapatan dan laba bersih ini mengalami pertumbuhan masing-masing sebesar 70,79% dan 58,52% dari posisi pada tahun sebelumnya yang senilai Rp58,55 miliar dan Rp7,57 miliar. Sejauh ini, DMMX mengungkapkan sudah ada beberapa prospek yang masuk sekitar 15.000-18.000 layar hingga tahun depan. DMMX: Non Coverage BTPN: Terbitkan obligasi Rp 1 triliun BTPN berencana menerbitkan Obligasi Berkelanjutan IV Tahap I sebesar Rp 1 trliiun. Obligasi ini merupakan bagian dari Obligasi Berkelanjutan IV dengan total Rp 5 triliun. Obligasi tersebut akan diterbitkan dalam dua seri yaitu seri A dengan tenor 3 tahun dan seri B dengan tenor 5 tahun. Seluruh hasil emisi obligasi tersebut akan digunakan untuk membiayai ekspansi kredit BTPN. (Investor Daily) Saat ini, BTPN telah menyalurkan kredit ke semua segmen mulai dari kelompok usaha mikro kecil menengah (UMKM), ritel, hingga korporasi. Hingga 1H19, total penyaluran kredit Bank BTPN tumbuh +112% menjadi Rp 143,4 triliun, dibandingkan posisi yang sama tahun lalu senilai Rp 67,8 triliun. Sedangkan NPL berada di level www.samuel.co.id 2

0,8% (gross) dan CAR terjaga kuat di level 23,3% BTPN mencatat kenaikan aset sebesar +87% yoy menjadi Rp 186,7 triliun pada Juni 2019. Peningkatan ini terjadi sebagai hasil penggabungan BTPN dengan Bank Sumitomo Mitsui Indonesia (SMBCI) pada Februari 2019. Sedangkan laba bersih 1H19 yang dapat diatribusikan kepada pemilik mencapai Rp 1,2 riliun, meningkat +13% dari posisi tahun lalu Rp 1,09 triliun. BTPN: Non-coverage Cigarrete: Cukai Rokok Butuh Formula Konsisten Besaran kenaikan tarif cukai yang ditetapkan pemerintah masih inkonsiten hingga saat ini. Ini pula yang menjadi pemicu pro kontra atas kenaikan tarif cukai, utamanya di rokok. Menurut GAPPRI, Pemerintah perlu menetapkan formula yang sama setiap tahun agar tarfit cukai yang ditetapkan bersifat pasti, dan rencana kenaikan tarif cukai harus dikomunikasikan dengan kalangan industri. (Kontan) Memang cukup mengejutkan kenaikan rata-rata tarif cukai rokok tahun 2020 sebesar 23%, dimana dalam beberapa tahun terakhir, kenaikan cukai hanya di kisaran 10-14% saja. Namun dengan alasan tahun 2019 ini tidak ada kenaikan cukai, sehingga dibebankan di 2020, maka dapat diasumsikan pada tahun 2021 kenaikan cukai akan kembali normal di kisaran 10%. Namun hal tersebut dapat berubah-ubah sesuai arah kebijakan pemerintah. Oleh sebab itu, cukup baik jika diadakan formula kenaikan cukai yang konsisten. Cigarette: Neutral CTRA: Menambah Tiga Pusat Belanja PT Ciputra Development Tbk saat ini sedang dalam proses untuk menambah tiga pusat perbelanjaan baru dengan total nilai investasi Rp1,5T. Dua dari tiga proyek tersebut terletak di Surabaya, yakni Ciputra World Surabaya Extension dan Citra Land Surabaya Mall dengan luas area sewa bersih (NLA) masing masing sebesar 37.000 m2 dan 26.000 m2. Dua proyek tersebut diekspektasikan untuk beroperasi di awal 2020 dan akhir 2021. Selanjutnya terdapat Mal CitraRaya Tangerang dengan luas area sewa bersih (NLA) 26.000 m2 dan ekspektasi operasional pada akhir 2019. (Kontan) Saat ini CTRA memiliki empat buah pusat perbelanjaan beroperasi dengan total luas area sewa bersih (NLA) sebesar 199.890 m2 yang tersebar di Jakarta, Surabaya dan Semarang dengan rerata okupansi 97%, dan berkontribusi pada pendapatan sebesar Rp751M atau setara 9,9% dari total pendapatan CTRA pada FY18. Penambahan tiga proyek diatas akan berkontribusi kenaikan 44,5% dari NLA yang ada saat ini. CTRA: HOLD: 6,9x PE 20E, 2,4x PBV 20E, TP: Rp 1.240 www.samuel.co.id 3

HMSP : Volume Penjualan HMSP Turun -3,2% Mengutip data induk usaha HMSP, yaitu Philip Morris International, total penjualan rokok HMSP 72,1 miliar batang, turun 3,2% dibandingkan periode sama tahun sebelumnya yaitu 74,5 batang. (Kontan) Penurunan ini terlihat sebagai imbas kenaikan harga rokok pada akhir tahun 2018 dan awal tahun 2019 dimana tidak diikuti oleh pesaing lain seperti Djarum dan GGRM. Hal ini membuat volume HMSP cenderung turun dengan harga yang premium. CTRA: HOLD: 6,9x PE 20E, 2,4x PBV 20E, TP: Rp 1.240 www.samuel.co.id 4

Banks JCI Wgt price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E BMRI BUY 4,5 6.800 (7,8) 8.813 8.900 30,9 11,7 11,1 1,6 1,4 13,8% 13,0% BBCA HOLD 11,0 31.100 19,6 31.609 32.000 2,9 26,4 23,4 4,4 3,9 16,8% 16,5% BBRI HOLD 7,3 4.120 12,6 4.711 4.450 8,0 13,7 12,2 2,4 2,1 17,6% 17,3% BBNI BUY 2,0 7.375 (16,2) 9.305 10.600 43,7 8,4 7,2 1,2 1,0 13,8% 14,6% BBTN BUY 0,3 1.920 (24,4) 2.390 2.850 48,4 9,1 6,6 0,8 0,7 8,8% 10,9% BNLI HOLD 0,5 1.195 91,2 1.300 840-29,7 24,9 18,1 1,4 1,3 5,7% 7,3% Average 15,7 13,1 2,0 1,8 12,7% 13,3% Consumer (Staples) ICBP BUY 1,9 11.400 9,1 12.672 13.900 21,9 26,5 24,4 5,7 5,2 21,4% 21,4% INDF BUY 0,9 7.475 0,3 8.664 8.500 13,7 14,4 13,3 1,8 1,7 12,7% 12,9% KLBF SELL 1,1 1.635 7,6 1.702 1.450-11,3 29,2 27,7 4,8 4,4 16,5% 15,9% UNVR HOLD 4,8 43.425 (4,4) 46.182 48.200 11,0 43,3 42,5 54,1 52,9 125,0% 124,5% Average 28,3 27,0 16,6 16,1 43,9% 43,7% Cigarette HMSP BUY 3,7 2.200 (40,7) 2.812 3.815 73,4 17,7 15,6 6,5 5,8 36,6% 37,2% GGRM BUY 1,5 53.125 (36,5) 71.408 90.100 69,6 10,0 9,4 2,0 1,8 20,4% 19,5% Average 13,8 12,5 4,3 3,8 28,5% 28,4% Healthcare MIKA BUY * 0,6 2.790 77,1 2.581 1.900-31,9 44,8 37,7 6,7 5,6 14,9% 14,8% SILO HOLD 0,2 7.450 107,5 7.258 2.550-65,8 95,3 89,8 1,3 1,2 1,4% 1,3% Average 70,1 63,7 4,0 3,4 8,1% 8,1% Poultry CPIN HOLD 1,5 6.125 (15,2) 4.748 8.050 31,4 22,0 20,2 5,0 4,4 22,5% 21,7% JPFA BUY 0,3 1.645 (23,5) 1.765 1.850 12,5 9,0 8,9 1,5 1,4 17,0% 15,3% MAIN BUY 0,0 1.080 (22,6) 1.144 2.070 91,7 6,6 5,5 1,0 0,9 15,8% 16,4% Average 12,5 11,5 2,5 2,2 18,4% 17,8% Retail Stock MAPI BUY 0,3 1.140 41,6 1.274 1.150 0,9 17,3 13,0 3,6 2,9 20,9% 22,1% RALS BUY 0,1 1.265 (10,9) 1.548 2.100 66,0 18,9 18,9 2,4 2,4 12,7% 12,7% ACES HOLD 0,5 1.880 26,2 1.751 1.730-8,0 29,8 24,4 6,8 5,8 22,7% 23,8% Average 22,0 18,8 4,3 3,7 18,8% 19,5% Pulp and Paper Media INKP SELL 0,6 7.050 (39,0) 7.175 11.300 60,3 4,5 5,2 0,6 0,6 13,9% 11,0% MNCN BUY * 0,3 1.325 92,0 1.574 1.060-20,0 11,9 11,9 1,7 1,7 14,6% 14,6% SCMA BUY 0,3 1.335 (28,6) 1.811 1.960 46,8 11,9 11,9 3,7 3,7 30,7% 30,7% Average 11,9 11,9 2,7 2,7 22,6% 22,6% Telco EXCL BUY * 0,5 3.500 76,8 3.956 3.200-8,6 74,5 43,2 2,0 1,9 2,7% 4,4% ISAT HOLD 0,2 3.090 83,4 3.393 2.800-9,4 52,4 49,8 1,2 1,2 2,3% 2,4% TLKM BUY 6,0 4.200 13,6 4.732 4.720 12,4 20,2 18,8 3,4 3,3 16,8% 17,3% Average 49,0 37,3 2,2 2,1 7,3% 8,1% Telco Retail TELE BUY 0,0 338 (64,0) N/A 960 184,0 4,0 3,0 0,6 0,5 13,9% 16,0% ERAA SELL 0,1 1.790 (18,6) 2.070 1.625-9,2 16,4 9,6 1,2 1,1 7,3% 11,0% Average 10,2 6,3 0,9 0,8 10,6% 13,5% Telco Infra Rec. TBIG BUY * 0,4 6.600 83,3 6.571 5.275-20,1 42,6 39,3 8,2 7,3 19,3% 18,7% TOWR BUY 0,5 660 (4,3) 875 1.075 62,9 13,5 11,4 3,4 2,8 25,3% 3,2% Average 28,0 25,3 5,8 5,1 22,3% 10,9% www.samuel.co.id 5

Auto JCI Wgt price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E ASII BUY 3,9 6.725 (18,2) 7.789 8.625 28,3 12,1 11,1 1,4 1,3 11,7% 11,7% Mining Contracting UNTR BUY 1,1 20.775 (24,0) 28.228 33.800 62,7 6,3 5,5 1,3 1,1 19,9% 20,2% DOID BUY 0,0 318 (39,4) 1.400 980 208,2 2,9 2,4 0,6 0,5 21,1% 19,9% Average 2,9 2,4 0,6 0,5 21,1% 19,9% Aviation GIAA HOLD 0,2 605 103,0 547 500-17,4 43,8 43,8 1,2 1,1 2,7% 2,6% Property BSDE BUY 0,4 1.415 12,7 1.716 1.800 27,2 13,9 12,1 0,9 0,8 6,5% 6,9% PWON HOLD 0,4 610 (1,6) 757 780 27,9 14,2 13,3 1,8 1,7 13,0% 12,5% ASRI BUY 0,1 284 (9,0) 353 388 36,6 4,8 4,7 0,5 0,5 10,4% 10,3% SMRA HOLD 0,3 1.200 49,1 1.366 1.240 3,3 45,3 41,4 2,3 2,3 5,2% 5,5% SSIA BUY 0,1 790 58,0 1.030 1.100 39,2 26,3 24,7 0,9 0,9 3,5% 3,7% CTRA BUY 0,3 1.155 14,4 1.365 1.240 7,4 23,6 26,9 1,4 1,4 6,0% 5,0% DMAS BUY 0,2 302 89,9 327 346 14,6 10,1 9,4 2,0 1,9 19,7% 20,5% LPKR BUY 0,2 236 17,1 308 380 61,0 13,9 15,7 0,5 0,5 3,8% 3,3% KIJA BUY 0,1 314 13,8 370 380 21,0 18,5 20,9 0,7 0,7 3,8% 3,3% Average 18,9 18,8 1,2 1,2 8,0% 7,9% Construction PTPP BUY 0,2 1.725 (4,4) 2.489 1.850 7,2 6,1 5,6 0,8 0,7 13,1% 12,7% ADHI BUY 0,1 1.290 (18,6) 1.968 2.030 57,4 6,1 5,9 0,6 0,6 10,2% 9,4% WSKT BUY 0,3 1.625 (3,3) 2.192 2.000 23,1 6,9 5,9 0,7 0,6 10,0% 10,4% WIKA BUY 0,3 1.990 20,2 2.756 2.900 45,7 8,7 7,5 0,9 0,8 10,8% 11,3% Average 6,9 6,2 0,8 0,7 11,0% 11,0% Cement INTP SELL 1,1 20.000 8,4 19.997 19.300-3,5 48,0 34,4 3,1 3,0 6,4% 8,7% SMGR HOLD 1,1 12.625 9,8 14.183 11.500-8,9 27,3 25,3 2,2 2,1 8,0% 8,2% Average 37,6 29,8 2,6 2,5 7,2% 8,5% Precast WSBP HOLD 0,1 344 (8,5) 446 499 45,1 8,4 8,0 0,8 0,7 9,9% 9,0% WTON BUY 0,1 478 27,1 735 680 42,3 8,0 7,0 1,2 1,0 14,6% 14,8% Average 8,2 7,5 1,0 0,9 12,3% 11,9% Oil and Gas PGAS BUY 0,8 2.220 4,7 2.329 2.400 8,1 16,1 16,6 1,3 1,2 8,1% 7,4% AKRA HOLD 0,2 4.080 (4,9) 4.870 4.790 17,4 14,3 11,7 1,7 1,6 12,2% 13,8% MEDC BUY 0,2 645 (5,8) 1.043 1.300 101,6 5,4 5,0 0,5 0,6 10,0% 10,9% ELSA BUY 0,0 332 (3,5) 525 658 98,2 5,4 3,8 0,6 0,6 12,0% 14,7% Average 10,3 9,3 1,1 1,0 10,6% 11,7% Chemical TPIA SELL 2,4 9.450 59,5 4.733 3.500-63,0 86,7 77,5 7,1 6,7 8,2% 8,6% BRPT HOLD 1,2 935 95,6 633 2.100 124,6 8,1 7,0 0,5 0,4 5,9% 6,2% ESSA BUY 0,1 272 (15,5) #N/A N/A 457 68,0 10,0 8,0 0,9 0,8 9,2% 9,6% Average 34,9 30,8 2,8 2,6 7,8% 8,2% Utilities Metal Stock Rec. JSMR HOLD 0,6 5.575 30,3 6.566 6.000 7,6 16,9 15,0 2,2 1,9 12,7% 12,8% ANTM BUY 0,3 925 20,9 1.193 1.250 35,1 17,8 12,8 1,1 1,1 6,5% 8,9% INCO BUY 0,5 3.440 5,5 3.986 3.900 13,4 44,2 20,8 1,2 1,1 2,7% 5,1% TINS BUY 0,1 915 21,2 1.431 1.775 94,0 7,3 10,2 1,0 1,0 14,0% 9,7% Average 23,1 14,6 1,1 1,1 7,7% 7,9% www.samuel.co.id 6

Coal Stock JCI Wgt price YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE (%) (Rp) (%) (Rp) (Rp) (%) 19E 20E 19E 20E 19E 20E ITMG HOLD 0,2 12.750 (37,0) 15.419 17.470 37,0 3,6 3,3 0,8 0,8 23,5% 25,3% ADRO BUY 0,6 1.365 12,3 1.518 1.600 17,2 7,0 6,6 0,7 0,7 10,5% 10,5% PTBA BUY 0,4 2.350 (45,3) 2.930 4.140 76,2 4,2 3,3 1,3 1,1 32,2% 33,1% Average 4,9 4,4 1,0 0,9 22,1% 23,0% Plantation Rec. AALI BUY 0,3 10.300 (12,9) 12.132 12.500 21,4 17,4 14,0 1,0 0,9 5,8% 6,7% LSIP BUY 0,1 1.205 (3,6) 1.322 1.420 17,8 18,8 13,1 0,9 0,9 4,9% 6,7% TBLA BUY 0,1 945 9,2 1.228 1.300 37,6 4,5 4,1 1,0 0,8 21,1% 20,3% SIMP HOLD 0,1 340 (26,1) 365 500 47,1 11,0 10,3 0,4 0,4 3,3% 3,4% Average 12,9 10,4 0,8 0,8 8,8% 9,3% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, INKP, PGAS, ITMG, ADRO, MEDC, BRPT, INCO, DOID, TPIA report in USD. Note: *: Under Review www.samuel.co.id 7

Global Data Regional Indices Price Chg (Pts) Change (%) 1 Year 1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World 2.209 14,06 0,64 0,34 0,58 0,54 0,53 17,27 7,59 2.221 1.794 U.S. (S&P) 3.007 20,52 0,69 0,57 1,37 0,49 0,73 19,94 9,10 3.028 2.347 U.S. (DOW) 26.828 57,44 0,21-0,65 0,15-0,40-1,27 15,00 5,97 27.399 21.713 Europe 3.600 20,67 0,58 0,02 1,23 0,80 3,16 19,95 12,85 3.630 2.909 Emerging Market 1.029 4,48 0,44 0,01 0,91 0,71-2,40 6,50 4,64 1.099 930 FTSE 100 7.164 13,07 0,18-0,06-0,69-2,47-4,67 6,47 1,72 7.727 6.537 CAC 40 5.648 12,10 0,21-0,85 0,09-0,75 1,46 19,40 11,78 5.737 4.556 Dax 12.748 114,36 0,91 0,61 2,09 2,25 3,73 20,73 10,62 12.814 10.279 Indonesia 6.199 7,04 0,11 0,48 1,18-0,52-3,65 0,07 6,14 6.636 5.624 Japan 22.549 56,22 0,25 0,34 3,44 2,13 5,29 12,66-0,29 22.699 18.949 Australia 6.670 17,89 0,27-0,21 0,28-0,90-0,31 18,14 12,96 6.876 5.410 Korea 2.081 15,76 0,76 0,13 0,60-0,52-0,61 1,94-3,75 2.252 1.892 Singapore 3.139 24,99 0,80 0,14 0,47-0,65-6,50 2,29 1,98 3.415 2.956 Malaysia 1.571-0,22-0,01-0,25 0,21-1,66-5,10-7,08-8,80 1.732 1.548 Hong Kong 26.726 6,10 0,02 0,23 0,77 1,10-5,80 3,40 2,19 30.280 24.541 China 2.940 1,48 0,05-1,31-2,27-2,22 1,82 17,87 10,73 3.288 2.441 Taiwan 11.184 3,93 0,04 0,19 1,06 2,33 2,19 14,98 12,13 11.237 9.319 Thailand 1.621-10,65-0,65-0,84-0,32-0,94-6,18 3,64-2,28 1.748 1.547 Philipines 7.891 5,90 0,07-0,31 0,09 0,25-4,31 5,69 9,05 8.420 6.820 1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Foreign Reserves (US$Bn) 124,33-1,67 0,41 3,05 8,26 126,44 115,16 Inflation Rate (yoy, %) 3,39 3,49 2,48 Gov Bond Yld (10yr, %) 7,12 0,00 8,71 7,10 US Fed Rate (%) 2,00 2,50 2,00 Exchange Rate (per USD) Price Chg (Pts) Change (%) 1 Year 1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia 14.079-67,00 0,48 0,66 0,43 0,06-0,94 2,21 7,88 15.243 13.893 Japan 108,69 0,07-0,06-0,03 0,16-1,05-0,75 0,92 3,80 114,21 104,46 UK 1,30 0,00 0,08 0,61 1,43 4,35 3,96 1,69 0,05 1,34 1,20 Euro 1,12 0,00 0,03 0,25 1,09 1,46-0,50-2,74-2,71 1,16 1,09 China 7,08-0,01 0,08 0,24-0,12 0,59-2,75-2,79-1,82 7,18 6,67 Commodity Indicators Price Chg (Pts) Change (%) 1 Year 1D 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (Brent) 59,07 0,11 0,19-1,40 0,56-8,11-6,62 9,80-26,01 80,41 49,93 CPO 2.285-2,00-0,09 1,47 3,68 2,70 15,87 7,73 2,74 2.366 1.940 Rubber 717,50-3,50-0,49 0,56 0,84-3,37-9,46 15,17 8,38 955,00 612,50 Coal 69,60 0,85 1,24 1,31 2,88 1,53-8,36-31,80-37,38 111,00 63,00 Iron Ore 86,26-1,53-1,74-6,20-7,59-10,24-26,67 22,22 24,82 118,96 64,71 Tin 16.732-185,00-1,09-0,65 1,45 0,04-5,87-14,28-12,79 21.914 15.705 Nickel 16.100-130,00-0,80-2,13-2,72-7,76 9,30 50,61 29,32 18.850 10.525 Copper 5.828 22,00 0,38 1,71 0,17 0,52-3,91-2,30-6,30 6.609 5.518 Gold 1.480-4,20-0,28-0,95 0,02-1,86 3,72 15,78 21,11 1.560 1.197 Source: Bloomberg, SSI Research www.samuel.co.id 8

Research Team Suria Dharma Head of Equity Research, Strategy, Banking, Consumer (Staple) suria.dharma@samuel.co.id +6221 2854 8148 Ahmad Mikail Zaini Economist ahmad.mikail@samuel.co.id +6221 2854 8396 William Mamudi, CMT Technical Analyst william.mamudi@samuel.co.id +6221 2854 8382 Yosua Zisokhi Chemical, Cement, Cigarette, Paper, Plantation, Poultry, Telco Infra yosua.zisokhi@samuel.co.id +6221 2854 8387 Dessy Lapagu Coal, Metal, Mining Cont., Oil & Gas dessy.lapagu@samuel.co.id +6221 2854 8392 Selvi Ocktaviani Automotive, Construction, Precast, Telco selvi.ocktaviani@samuel.co.id +6221 2854 8393 Ilham Akbar Healthcare, Ind. Estate, Property, Toll Road ilham.akbar@samuel.co.id +6221 2854 8144 Teuku Al Hafidh At Tirmidzi Aviation, Retail, Telco Retail teuku.hafidh@samuel.co.id +6221 2854 8339 Calista Muskitta Research Associate calista.muskitta@samuel.co.id +6221 2854 8338 Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales evelyn.satyono@samuel.co.id +6221 2854 8380 Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id +6221 2854 8129 Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id +6221 2854 8399 Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id +6221 2854 8395 Fachruly Fiater Institutional Equity Sales fachruly.fiater@samuel.co.id +6221 2854 8325 Equity Sales Team Kelvin Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id +6221 2854 8150 Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id +6221 2854 8146 Lucia Irawati Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id +6221 2854 8173 Fixed Income Sales Team R. Virine Tresna Sundari Head of Fixed Income virine.sundari@samuel.co.id +6221 2854 8170 Yenny Immanuela Batubara Senior Fixed Income Sales yenny.immanuela@samuel.co.id +6221 2854 8384 Dina Afrilia Senior Fixed Income Sales dina.afrilia@samuel.co.id +6221 2854 8309 Rudianto Nugroho Fixed Income Sales rudianto.nugroho@samuel.co.id +6221 2854 8306 Sany Rizal Keliobas Fixed Income Sales sany.rizal@samuel.co.id +6221 2854 8337 Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading nugroho.nuswantoro@samuel.co.id +6221 2854 8372 Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id +6221 2854 8371 Aben Epapras Marketing aben.epapras@samuel.co.id +6221 2854 8389 DISCLAIMER: Analyst Certification: The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in his research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia www.samuel.co.id 9