IPO Update. PT Eka Sari Lorena Transport Tbk. Jadwal Penawaran Umum: (tentative)

Transkripsi

1 Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : dan Maret 2014 Pernyataan efektif : 28 Maret 2014 Penawaran : dan 07 April 2014 Penjatahan : 10 April 2014 Distribusi Saham Elektronik : 11 April 2014 Pencatatan Saham : 14 April 2014 Penawaran Umum Helen Vincentia helen.vincentia@megaci.com Sektor : Transportation Harga : IDR 825-IDR 1,025 PE 2014F : 9.98x x. Underwriter : Valbury Asia Securities akan melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak-banyaknya 150,000,000 saham atau sebanyakbanyaknya 42.86% dari modal disetor dan ditempatkan setelah IPO dengan harga penawaran yang berkisar antara IDR 825 hingga IDR 1,025 per lembar saham sehingga perseroan akan memperoleh dana sekitar IDR miliar hingga IDR miliar. Bersamaan dengan Penawaran Umum ini, Perseroan juga menerbitkan sebanyak-banyaknya 30,000,000 Waran Seri I yang diberikan secara cuma -cuma dengan rasio 5:1. Waran Seri I adalah efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham Perseroan dengan nilai nominal IDR 500 dengan harga pelaksanaan IDR 825 hingga IDR 1,025 yang dapat dilaksanakan pada periode pelaksanaan waran selama 54 bulan yaitu mulai 14 Oktober 2014 hingga 13 April Perseroan juga mengadakan program ESA sebesar 1.0% atau sebanyak 1,500,000 saham dari total Penawaran Umum Perseroan dan menerbitkan opsi saham untuk program MESOP sebanyak-banyaknya 3.33% atau sebanyak-banyaknya 11,655,000 saham. Adapun rencana penggunaan dana hasil penawaran umum ini adalah sebagai berikut: 1. Sekitar 81% akan digunakan untuk pengembangan investasi baru armada bus AKAP, APTB dan BKTB serta rekondisi bus lama 2. Sekitar 16% akan digunakan untuk fasilitas/infrastruktur depo & workshop Bus TransJakarta di Ceger, Jakarta Timur 3. Sekitar 3% akan digunakan untuk modal kerja Sekilas Emiten Perseroan adalah perusahaan yang bergerak di bidang jasa layanan angkutan transportasi dasar untuk penumpang. Perseroan melayani masyarakat dengan memberikan layanan mulai dari layanan angkutan penumpang Bus Antar Kota Antar Propinsi (AKAP), Bus TransJakarta dan Feeder Bus TransJakarta. Per 30 September 2013 total armada yang dioperasikan Perseroan berjumlah 223 unit yang terdiri dari sejumlah 161 unit bus untuk segmen AKAP, sejumlah 47 unit bus untuk segmen bus TransJakarta dan 15 unit bus untuk segmen Feeder Bus TransJakarta. Kantor Pusat Jl. K.H. Hasyim Ashari No. 15 C Jakarta Pusat Your Trusted Professional 1

2 Umum Perseroan bergerak di bidang jasa layanan angkutan transportasi dasar untuk penumpang dan melayani masyarakat dengan memberikan layanan mulai dari layanan angkutan penumpang Bus Antar Kota Antar Propinsi (AKAP), Bus TransJakarta dan Feeder Bus TransJakarta. Per 30 September 2013 total armada Perseroan berjumlah 223 unit yang terdiri dari 161 unit bus untuk segmen AKAP, 47 unit bus untuk segmen bus Transjakarta dan 15 unit bus untuk segmen Feeder Bus TransJakarta. 1) Segmen AKAP Kegiatan usaha Perseroan segmen AKAP merupakan layanan angkutan darat penumpang umum dari satu kota ke kota lain antar Kabupaten/Kota melintasi lebih dari satu Propinsi dengan menggunakan armada bus Perseroan sesuai dengan trayeknya. Segmen AKAP ini telah memberi kontribusi terbesar terhadap pendapatan Perseroan. 2) Segmen Bus TransJakarta Pada tahun 2007, BLU TransJakarta Busway menyelenggarakan tender pengadaan jasa operator Bus TransJakarta Koridor 5 (Kampung Melayu-Ancol) dan Koridor 7 (Kampung Melayu-Kampung Ram butan) yang berhasil dimenangkan oleh Perseroan. Pendapatan dari segmen Bus TransJakarta adalah berdasarkan jumlah kilometer yang ditempuh oleh armada bus, bukan berdasarkan julah penumpang yang diangkut. Dalam hal ini, BLU TransJakarta selaku pemberi kerja menanggung risiko rendahnya load factor. 3) Segmen Feeder Transjakarta Segmen Feeder adalah sistem angkutan penumpang yang terintegrasi dengan koridor Bus TransJa karta dan ditujukan untuk mengakomodir kebutuhan transportasi masyarakat yang beraktivitas di kawasan sentra bisnis yang belum terhubung dengan jalur Bus TransJakarta. Fungsinya adalah untuk mengumpan penumpang ke bus TransJakarta. (dalam jutaan Rupiah) Sep-13 Segmen AKAP 127, , , ,696 95,992 Segmen Bus TransJakarta 38,739 45,493 46,819 36,829 24,658 Segmen Feeder Bus Pariwisata 758 Total 166, , , , ,650 Persentase Sep-13 Segmen AKAP 76.3% 74.0% 73.9% 78.3% 79.6% Segmen Bus TransJakarta 23.2% 26.0% 26.1% 21.4% 20.4% Segmen Feeder 0.1% 0.3% Bus Pariwisata 0.5% Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Your Trusted Professional 2

3 Struktur Kepemilikan Saham Sebelum & Sesudah IPO Sebelum IPO Sesudah IPO Jumlah Saham Nilai Nominal (Rp) Jumlah Saham Nilai Nominal (Rp) Modal Dasar 720,000, ,000,000,000 % 720,000, ,000,000,000 % Modal Ditempatkan PT Lorena 199,999,998 99,999,999, % 199,999,998 99,999,999, % G.T. Soerbakti 2 1, % 2 1, % Masyarakat 150,000,000 75,000,000, % Jumlah Modal Ditempatkan 200,000, ,000,000, % 350,000, ,000,000, % Jumlah Saham dalam Portepel 520,000, ,000,000, ,000, ,000,000,000 Struktur Kepemilikan Saham Sebelum IPO dan Sesudah IPO, ESA, Konversi Waran Seri I dan MESOP Sebelum IPO Sesudah IPO, ESA, Konversi Waran Seri I & MESOP Jumlah Saham Nilai Nominal (Rp) Jumlah Saham Nilai Nominal (Rp) Modal Dasar 720,000, ,000,000,000 % 720,000, ,000,000,000 % Modal Ditempatkan PT Lorena 199,999,998 99,999,999, % 199,999,998 99,999,999, % G.T. Soerbakti 2 1, % 2 1, % Masyarakat 148,500,000 74,250,000, % Karyawan (ESA) 1,500, ,000, % Konversi Waran Seri I 30,000,000 15,000,000, % Peserta Program MESOP 11,655,000 5,827,500, % Jumlah Modal Ditempatkan 200,000, ,000,000, % 391,655, ,827,500, % Jumlah Saham dalam Portepel 520,000, ,000,000, ,345, ,172,500,000 Dewan Komisaris dan Direksi Dewan Komisaris: Presiden Komisaris Komisaris Komisaris Independen : Kumpul Kariany Sembiring : May. Jen. TNI (Purn). Samsudin : May. Jen. TNI (Purn). Santo Budiono Dewan Direksi: Presiden Direktur Direktur Direktur Direktur (todak teraeiliasi) : Gusti Terkelin Soerbakti : Eka Sari Lorena Soerbakti : Suhadi : Eddy Rusli Your Trusted Professional 3

4 Keunggulan Kompetitif Jaringan infrastruktur dan petugas lapangan yang handal di Pulau Jawa, Sumatera dan Bali Trayek panjang, terkoneksi dan terintegrasi Pengalaman panjang dan merek yang sudah melekat di hati masyarakat Pola operasi Perseroan yang eeisien dalam mengoptimalkan trayek yang dimiliki Bengkel dan mekanik dengan kualieikasi standar Mercedes Benz Tim manajemen handal dengan prosedur standar operasi yang baku Awak bus yang berkualitas Price leader dengan layanan premium kepada penumpang Strategi Perseroan Strategi Jangka Pendek Perseroan ingin mempertahankan posisinya sebagai pemimpin pasar di industri jasa angkutan penumpang darat AKAP di Pulau Jawa, Bali dan Sumatera. Perseroan berencana untuk melakukan penambahan dan peremajaan bus Perseroan akan membuka trayek-trayek baru untuk wilayah yang tidak bersinggungan dengan moda transportasi udara maupun kereta api Perseroan akan mengimplementasikan penjualan tiket on-line dengan menggunakan e-payment ber basis internet Strategi Jangka Panjang Perseroan bertekad untuk menjadi perusahaan transportasi terintegrasi yang pertama dan bertahap menjadi pemimpin pasar di Indonesia. Perseroan mengembangkan kerja sama Angkutan Perbatasan Terintegrasi Busway (APTB) dan Bus Kota Terintegrasi Busway (BKTB) Perseroan berencana untuk memasuki bidang usaha lainnya yang terkait dan dapat bersinergi dengan usaha utama Perseroan juga berencana untuk memasuki bidang-bidang usaha transportasi darat lainnya Risiko Usaha Risiko ekspansi trayek Perseroan bergantung pada pemberian dan pembaruan izin oleh badan atau instansi pemerintah Risiko kenaikan harga dan ketersediaan bahan bakar minyak/gas (BBM/BBG) Risiko biaya tetap yang bersifat substansial yang merupakan ciri khas dari kegiatan jasa usaha transportasi Risiko Perseroan tidak memiliki dana yang cukup untuk mendanai pertumbuhan armada Perseroan atau untuk mengoperasikan kegiatan usaha Perseroan di masa mendatang Risiko persaingan usaha antar sesama perusahaan jasa angkutan darat penumpang umum Risiko persaingan usaha antar dengan moda angkutan penerbangan dan kereta api Risiko ketergantungan pada satu pabrikan kendaraan untuk penyediaan armada dan suku cadang Your Trusted Professional 4

5 Ikhtisar Data Keuangan dalam jutaan Rupiah Tahun yang Berakhir 31 Desember Sep-13 Pendapatan 166, , , , ,651 Beban Pokok Penjualan (115,400) (120,664) (124,819) (125,845) (82,166) Laba Kotor 51,495 54,507 54,740 46,165 38,485 Laba Usaha 25,098 26,069 21,328 18,885 14,767 Laba Komprehensif 8,167 9,865 6,756 7,176 10,242 dalam jutaan Rupiah Tahun yang Berakhir 31 Desember Sep-13 Aset Lancar 14,132 14,657 13,899 13,158 16,226 Aset Tidak Lancar 142, , , , ,936 Total Aset 156, , , , ,162 Liabilitas Jangka Pendek 38,240 51,581 64,061 59,745 66,962 Liabilitas Jangka Panjang 91,747 56,144 43,753 30,174 31,936 Total Liabilitas 129, , ,814 89,919 98,898 Total Ekuitas 26, , , , ,265 Total Liabilitas & Ekuitas 156, , , , ,163 Rasio Tahun yang Berakhir 31 Desember Sep-13 Rasio Pertumbuhan Pendapatan na 5.0% 2.5% -4.2% na Laba Komprehensif na 20.8% -31.5% 6.2% na Rasio Profitabilitas GPM 30.9% 31.1% 30.5% 26.8% 31.9% OPM 15.0% 14.9% 11.9% 11.0% 12.2% NPM 4.9% 5.6% 3.8% 4.2% 8.5% ROA 5.2% 4.3% 2.8% 3.1% 4.1% ROE 30.6% 7.9% 5.2% 5.2% 6.9% Rasio Keuangan Current ratio 37% 28% 22% 22% 24% Debt to equity ratio 486% 87% 82% 65% 67% Debt ratio 83% 46% 45% 39% 40% Source: Company Valuation Sesuai dengan paparan public expose dan due diligent meting bahwa harga penawaran saham perseroan berkisar antara IDR 825 hingga IDR 1,025 per lembar sahamnya. Berdasarkan proyeksi dari manajemen, harga tersebut mencerminkan PE ratio 2014F sebesar 9.98x hingga 12.39x. Your Trusted Professional 5

6 Danny Eugene Fikri Syaryadi Helen Vincentia Fadlillah Qudsi Head of Research Economic, Infrastructure, Trade Research Analyst Research Analyst Mining, Basic Industry, Consumer Goods Technical Analyst Equity Sales & Trading Tel. (6221) , Fax.(6221) Research Department Tel. (6221) Fax.(6221) Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) Fax. (6221) Investment Banking Tel. (6221) Fax. (6221) DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors and strictly a personal view and should not be used as a sole judgment for investment. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. Your Trusted Professional 6