IPO Update. PT Mitrabara Adiperdana Tbk. Jadwal Penawaran Umum: (tentative)

Transkripsi

1 Jadwal Penawaran Umum: (tentative) 24 Juni 2014 Book Building : Juni 2014 Pernyataan efektif : 30 Juni 2014 Penawaran : Juli 2014 Penjatahan : 07 Juli 2014 Distribusi Saham Elektronik : 08 Juli 2014 Pencatatan Saham : 10 Juli 2014 Penawaran Umum Helen Vincentia helen.vincentia@megaci.com Price : IDR 1,150-IDR 1,350 PE 2014F : 7.4x 8.7x Underwriter : Danareksa Sekuritas Sucorinvest Central Gani akan melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak-banyaknya 273,033,600 lembar atau sebanyakbanyaknya 22.0% yang terdiri dari sebanyak-banyaknya 136,516,800 lembar saham baru dan sebanyak-banyaknya 136,516,800 lembar saham divestasi yang dimiliki oleh PT WSC dengan harga penawaran yang berkisar antara IDR 1,150 hingga IDR 1,350 per lembar saham sehingga perseroan akan memperoleh dana sekitar IDR miliar hingga IDR miliar. Pemegang saham Perseroan juga telah menyetujui rencana Program ESA (Employee Stock Allocation) dan akan melaksanakan Program ESA dengan mengalokasikan saham sebanyak-banyaknya 10,00% dari jumlah saham baru yang akan ditawarkan dalam Penawaran Umum atau sebanyak-banyaknya 13,651,680 lembar saham. Sekilas Emiten Perseroan bergerak di bidang pertambangan batubara. Perseroan dan Entitas Anak memiliki tambang batubara yang terletak di desa Loreh kecamatan Malinau Selatan, Kabupaten Malinau, Propinsi Kalimantan Utara (dahulu Kalimantan Timur) dengan luas Ha dan Ha. Adapun rencana penggunaan dana hasil penawaran umum ini adalah sebagai berikut: 1. Sekitar 58.50% akan dipergunakan untuk peningkatan modal disetor dan ditempatkan untuk Entitas Anak, yang antara lain akan dipergunakan untuk kepentingan: Pengembangan fasilitas pelabuhan lebih kurang sebesar 48.04% dan sisanya untuk overhaul dan penggantian peralatan lebih kurang sebesar 10.46%. 2. Sekitar 35.00% seluruhnya akan dipergunakan untuk modal kerja Perseroan dan apabila Entitas Anak memerlukan tambahan modal kerja dari Perseroan, maka penggunaan dana hasil Penawaran Umum akan dilakukan melalui mekanisme penyertaan modal. Selanjutnya modal kerja tersebut akan dipergunakan oleh Perseroan untuk biaya kontraktor tambang serta pembelian bahan bakar. 3. Sekitar 6.50% akan dipergunakan untuk memenuhi belanja modal Perseroan. Kantor Pusat Grha Baramulti Jl. Suryopranoto No. 2 Komplek Harmoni Blok 8 A Jakarta Pusat Your Trusted Professional 1

2 Umum Perseroan dan Entitas Anak memiliki tambang batubara yang terletak di desa Loreh kecamatan Malinau Selatan, Kabupaten Malinau, Propinsi Kalimantan Utara (dahulu Kalimantan Timur) dengan luas Ha dan Ha. Berdasarkan laporan yang dikeluarkan oleh Australian & South East Asian Mining Consultants ( ASEAMCO ) untuk Perseroan dan Entitas Anak tanggal 31 Desember 2013, jumlah Cadangan dan Sumber Daya Batubara Perseroan dan Entitas Anak per 31 Desember 2013 adalah sebagai berikut : Cadangan dan Sumber Daya Batubara di area konsesi Perseroan dan Entitas Anak meliputi batubara termal dimana cadangan batubara Perseroan terdiri dari dua jenis batubara yaitu MCV dan LCV dengan nilai kalori batubara di area konsesi Perseroan mulai dari kcal/kg (GAR) sampai dengan kcal/kg (GAR). Adapun cadangan batubara Entitas Anak terdiri dari tiga jenis batubara yaitu HCV, MCV dengan nilai kalori batubara di area konsesi Entitas Anak mulai dari kcal/kg (GAR) sampai dengan kcal/kg (GAR). Pelanggan utama Perseroan dan Entitas Anak adalah BMSS, perusahaan berelasi yang dikendalikan oleh pemegang saham utama Perseroan dan Entitas Anak, memberikan kontribusi untuk 97,85% total pendapatan Perseroan dan Entitas Anak per tahun 2013, 98,20% pada tahun 2012 dan 72,00% pada tahun Pasar utama BMSS untuk batubara adalah Cina, Korea Selatan, Filipina dan Taiwan. Berikut ini adalah data operasional Perseroan dan Entitas Anak untuk periode 31 Desember 2009 sampai dengan 2013: Your Trusted Professional 2

3 Struktur Kepemilikan Saham Sebelum dan Sesudah IPO Idemitsu merupakan pembeli terbesar batubara Perseroan melalui Grup Baramulti. Pada tanggal 3 April 2014, PT Wahana Sentosa Cemerlang ( WSC ) dan Athanasius Tossin Suharya ( ATS ), selaku pemegang saham dalam Perseroan, telah menandatangani Option to Acquire Shares Agreement dengan Idemitsu Kosan Co., LTD ( Idemitsu ). Berdasarkan Option to Acquire Shares Agreement, WSC dan ATS telah memberikan hak opsi kepada Idemitsu, yang bilamana hak opsi tersebut dilaksanakan, Idemitsu akan memiliki sebanyakbanyak 27.68% dari total modal ditempatkan Perseroan setelah Penawaran Umum yaitu dengan rincian 9.88% adalah saham WSC dan 17.80% ATS. Your Trusted Professional 3

4 Dewan Komisaris dan Direksi Dewan Komisaris: Komisaris Utama Wakil Komisaris Utama Komisaris Independen : Stephen Ignatius Suharya : Athanasius Tossin Suharya : Abdullah Fawzy Siddik Dewan Direksi: Direktur Utama : Khoirudin Wakil Direktur Utama : Benito Maulana M. Direktur : Yo Angela Soedjana Direktur Independen : Richard Pardede Keunggulan Kompetitif Kualitas Produk Yang Memenuhi Permintaan Konsumen Kandungan Sulfur Rendah, Batubara Yang Dihasilkan Lebih Disukai Konsumen Basis Pelanggan Yang Mapan Dan TerdiversiKikasi Infrastruktur Yang Terintegrasi Tim Manajemen Dan Grup Yang Berpengalaman Dalam Sektor Pertambangan Batubara Strategi Perseroan Mengembangkan Kapasitas Dengan Mengimplementasikan Rencana Ekspansi Infrastruktur Peningkatan EKisiensi Biaya Penambangan DiversiKikasi Pendapatan Dengan Meningkatkan Proporsi Pendapatan Yang Diperoleh Dari Perjanjian Pasokan Batubara (Coal Supply Agreement) Secara Langsung Dengan Pelanggan Akhir Risiko Usaha Risiko Siklus Harga Batubara Risiko Persaingan di Pasar Batubara Risiko Kegagalan Rencana Ekspansi Perseroan Risiko Ketergantungan Penjualan Kepada Perusahaan Perdagangan Berelasi Risiko Penyesuaian Estimasi Cadangan Batubara Terbukti dan Terduga Risikio Tumpang Tindih Lahan Perseroan dan Entitas Anak Risiko Memenuhi Kewajiban Domestic Market Obligation ( DMO ) Risiko Kewajiban Membayar Royalti Your Trusted Professional 4

5 Ikhtisar Data Keuangan dalam dolar AS Tahun yang Berakhir 31 Desember 2009** 2010* Pendapatan 39,232,133 84,628, ,695, ,845, ,695,508 Beban pokok pendapatan (30,244,445) (69,801,682) (86,589,097) (95,309,418) (100,173,186) Laba bruto 8,987,688 14,826,359 19,106,442 18,535,923 15,522,322 Laba usaha 2,734,234 7,673,019 11,144,164 12,582,394 8,320,900 Laba sebelum pajak 2,736,801 8,446,835 8,527,321 8,200,379 6,572,610 Laba tahun berjalan ,755,421 5,687,245 5,416,373 3,850,106 Pendapatan Komprehensif Tahun Berjalan 320, ,721 1,400,365 2,733,760 3,544,666 dalam dolar AS Pada tanggal 31 Desember 2009** 2010* Aset Lancar 19,769,638 48,711,787 40,666,607 38,943,927 36,139,385 Aset Tidak Lancar 28,484,361 30,741,734 37,306,653 35,583,879 36,185,802 Total Aset 48,253,999 79,453,521 77,973,260 74,527,806 72,325,187 Liabilitas Jangka Pendek 38,761,051 46,495,787 34,638,120 51,162,368 50,469,374 Liabilitas Jangka Panjang 8,163,121 26,075,775 33,061,632 7,675,557 2,739,696 Total Liabilitas 46,924,172 72,571,562 67,699,752 58,837,925 53,209,070 Total Ekuitas 1,329,827 6,881,959 10,273,508 15,689,881 19,116,117 Total Liabilitas & Ekuitas 48,253,999 79,453,521 77,973,260 74,527,806 72,325,187 Rasio Pada tanggal 31 Desember 2009** 2010* Growth Ratio Pendapatan na % 24.89% 7.71% 1.63% Laba Bruto na 64.96% 28.87% -2.99% % Laba Usaha na % 45.24% 12.91% % Laba Tahun Berjalan na % 41.06% 95.22% 29.66% Profitability Ratio GPM 22.91% 17.52% 18.08% 16.28% 13.42% NPM 2.98% 6.80% 5.38% 4.76% 3.33% ROA 2.42% 7.24% 7.29% 7.27% 5.32% ROE 87.85% 83.63% 55.36% 34.52% 20.14% Liquidity Ratio Current ratio Debt Ratio Debt to equity ratio Debt ratio * Disajikan kembali ** Disajikan kembali dan sebelumnya telah diaudit oleh KAP RSM Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto sebelum penyajian kembali sehubungan de penerapan revisi PSAK tertentu yang diterapkan baik secara prospektif maupun retrospektif; dan (ii) penyajian kembali laporan keuangan konsolid sehubungan dengan transaksi restrukturisasi antara entitas sepengendali. Source: Company Your Trusted Professional 5

6 Perkembangan Kinerja Perseroan Volume Produksi(dlm ton) 1,001,097 1,317,280 1,337,055 1,482,140 1,816, Volume Penjualan(dlm ton) 724,927 1,313,486 1,310,966 1,542,799 1,798, Harga Jual Rata-Rata(USD/ton) Your Trusted Professional 6

7 Valuation Sesuai dengan paparan public expose dan due diligent meting bahwa harga penawaran saham perseroan berkisar antara IDR 1,150 hingga IDR 1,350 per lembar sahamnya. Berdasarkan pemaparan dari underwriter maka dengan kisaran harga penawaran tersebut P/E ratio untuk tahun 2014F berkisar antara 7.4x hingga 8.7x. Perbandingan PE Ratio FY14E ADRO HRUM ITMG PTBA Mitrabara Adiperdana Sumber: Company, MCI Research & Bloomberg Your Trusted Professional 7

8 Danny Eugene Helen Vincentia Fikri Syaryadi Fadlillah Qudsi Head of Research Economic, Infrastructure, Trade Research Analyst Mining, Plantation, Consumer Goods Research Analyst Basic Industry Technical Analyst Equity Sales & Trading Tel. (6221) , Fax.(6221) Research Department Tel. (6221) Fax.(6221) Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) Fax. (6221) Investment Banking Tel. (6221) Fax. (6221) DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors and strictly a personal view and should not be used as a sole judgment for investment. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. Your Trusted Professional 8