Visi Media Asia. IPO Update. Penawaran Umum. Jadwal Penawaran Umum: (tentative)

Transkripsi

1 Visi Media Asia Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : Juni 2011 Pernyataan efektif : 28 Juni 2011 Penawaran : 1, 4, 5 Juli 2011 Penjatahan : 7 Juli 2011 Distribusi Saham secara elektronik : 8 Juli 2011 Pengembalian uang pemesanan : 8 Juli 2011 Pencatatan saham : 11 Juli 2011 Perdagangan waran I (Reg&Nego) : 11 Juli Januari 2013 Perdagangan waran seri I (tunai) : 11 Juli Januari 2013 Periode Pelaksanaan waran seri I : 10 Januari Januari 2013 Akhir masa berlaku waran seri I : 8 Januari 2013 Ratna Lim Ratna@megaci.com Sector : Media Kisaran harga : IDR 260 IDR 285 Kisaran PER : 1184X 1298X Underwriter : Ciptadana Securities Danatama Makmur Penawaran Umum Perseroan menawarkan sebanyak banyaknya 2,286,000,000 saham biasa atas nama Seri A dengan nilai nominal IDR 100 per saham atau sebesar 14.21% dari modal ditempatkan dan disetor penuh dalam perseroan setelah penawaran umum yang ditawarkan dengan harga penawaran pada kisaran IDR 260 IDR 285 per saham. Bersamaan dengan penawaran umum ini, perseroan juga menerbitkan sebanyak banyaknya 571,500,000 Waran Seri I yang akan diberikan secara cuma cuma pada setiap pemegang saham yang namanya tercatat di DPS penjatahan dengan ketentuan setiap pemegang 4 saham akan mendapatkan 1 Waran Seri I. Waran Seri I adalah efek yang memberikan haknya kepada pemegangnya untuk membeli saham perseroan dengan nilai nominal IDR 100 dengan harga pelaksanaan berkisar pada IDR 280 IDR 300 per saham yang dapat dilaksanakan selama periode pelaksanaan waran selama 12 bulan yaitu mulai tanggal 10 Januari 2012 sampai dengan tanggal 8 Januari 2013 dimana setiap pemegang 1 Waran Seri I berhak untuk membeli 1 saham seri A perseroan. Pemegang Waran Seri I tidak mempunyai hak sebagai pemegang saham termasuk hak atas dividen selama Waran Seri I tersebut belum dilaksanakan menjadi saham. Apabila Waran Seri I tidak dilaksanakan sampai habis masa berlakunya, maka periode pelaksanaan Waran Seri I tersebut tidak diperpanjang dan waran tersebut menjadi kadaluarsa, tidak bernilai dan tidak berlaku. Sekilas Emiten Pada awalnya perseroan bernama PT Semesta Kolina yang didirikan pada tahun Awal kegiatan perseroan bergerak dalam bidang perdagangan dan jasa. Perseroan adalah salah satu perusahaan media terkemuka di Indonesia yang berfokus pada penyediaan dan penyampaian konten berita, olahraga dan gaya hidup melalui berbagai platform, termasuk dua stasiun televisi FTA dan sebuah portal berita internet, yaitu ANTV, tvone dan VIVAnews. Perseroan bermaksud untuk lebih mengefisienkan dan mengkonsolidasikan bisnisnya dengan focus pada konvergensi platform. Perseroan juga bermaksud untuk mendistribusikan konten yang dimilikinya dalam berbagai platform lainnya, termasuk ke FTA dan stasiun televisi berbayar serta portal internet lainnya. 1

2 Exhibit 1. Struktur Kepemilikan Saham Setelah IPO dan Sebelum IPO Setelah IPO Keterangan Pelaksanaan Waran Seri I Saham % Saham % Saham % A. Modal Dasar Seri A (nominal IDR 100) 38,287,370,000 38,287,370,000 38,287,370,000 Seri B (nominal IDR 251,8) 2,069,580,000 2,069,580,000 2,069,580,000 Jumlah Modal Dasar 40,356,950,000 40,356,950,000 40,356,950,000 B. Modal Ditempatkan Dan Disetor Penuh Seri A (nominal IDR 100) 12,762,460, % 15,048,460, % 15,619,960, % PT CMA Indonesia 12,711,510, % 12,711,510, % 12,711,510, % PT Bakrie Capital Indonesia 50,950, % 50,950, % 50,950, % Masyarakat % 2,286,000, % 2,857,500, % Seri B (nominal IDR 251,8) 1,034,820, % 1,034,820, % 1,034,820, % Fast Plus Limited 1,034,820, % 1,034,820, % 1,034,820, % Jumlah Modal Ditempatkan dan disetor 13,797,280, % 16,083,280, % 16,654,780, % C. Saham Dalam Portepel Seri A (nominal IDR 100) 25,524,910,000 23,238,910,000 22,667,410,000 Seri B (nominal IDR 251,8) 1,034,760,000 1,034,760,000 1,034,760,000 Jumlah saham dalam portepel 26,559,670,000 24,273,670,000 23,702,170,000 Mandatory Exchangeable Bonds (MEB) Pada 22 Maret 2011, CMA selaku pemegang saham perseroan menandatangani Mandatory Exchangeable Bond Subscription Agreement dengan PT Trinugraha Thohir Media Partners. Berdasarakan perjanjian tersebut, CMA memiliki kewajiban untuk mengkonversi hutang pokok CMA pada PT Trinugraha Thohir Media Partners sebesar USD 20 juta yang dapat dikonversi menjadi saham perseroan pada tanggal pencatatan atau satu hari kerja setelah pencatatan saham di BEI dengan harga penawaran saat penawaran umum. Saham hasil konversi tersebut merupakan saham perseroan yang sebelumnya dimiliki oleh CMA. Rencana Penggunaan Dana Hasil IPO Sekitar 40% akan digunakan untuk pembayaran sebagian hutang kepada Credit Suisse AG, cabang Singapura dan Credit Suisse International. Saat ini saldo pinjaman sebesar USD54 juta dengan tingkat bunga 7.5% + Libor 3 bulan dan jangka waktu 4 tahun. Sekitar 40% akan digunakan perseroan untuk belanja modal terkait pengembangan usaha dan/atau untuk investasi baru yang memiliki nilai strategis dan dapat mendukung kegiatan usaha perseroan dan anak perusahaan, yaitu tvone, ANTV dan VIVAnews, antara lain untuk pengembangan usaha baik melalui akuisisi maupun pembentukan unit baru di bidang media dan penyiaran, pengembangan program, pembangunan studio, pembelian peralatan produksi, pembelian peralatan transmisi dan pembelian peralatan penyiaran. Sekitar 20% akan digunakan untuk modal kerja perseroan dan anak perusahaan antara lain biaya operasional perseroan seperti biaya keuangan, biaya gaji karyawan, sewa ruang kantor, pembayaran biaya biaya jasa konsultan dan biaya lainnya. Dana hasil pelaksanaan Waran Seri I seluruhnya akan digunakan untuk modal kerja perseroan, tvone, ANTV dan VIVAnews antara lain untuk biaya operasional dan/atau untuk tambahan investasi baru yang memiliki nilai strategis. 2

3 Dewan Komisaris dan Direksi Dewan Komisaris: Presiden Komisaris Komisaris Komisaris Komisaris Komisaris Independen Komisaris Independen Dewan Direksi: Presiden Direktur Wakil Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur Tidak Terafiliasi : Anindya Novyan Bakrie : Nalinkant Amratial Rathod : Omar Luthfi Anwar : Rosan Perkasa Roeslani : RM Djoko Setiotomo : Setyanto Prawira Santosa : Erick Thohir : Robertus B. Kurniawan : Charlie Kasim : Anindra Ardiansyah Bakrie : Harlin Erlianto Rahardjo : Otis Hahijari : Frederic Jacques de Bure Kegiatan Usaha Perseroan adalah salah satu perusahaan media terkemuka di Indonesia yang berfokus pada penyediaan dan penyampaian konten berita, olahraga dan gaya hidup melalui berbagai platform, termasuk dua stasiun televisi FTA dan sebuah portal berita internet, yaitu ANTV, tvone dan VIVAnews. Perseroan bermaksud untuk lebih mengefisienkan dan mengkonsolidasikan bisnisnya dengan fokus pada konvergensi platform. Perseroan juga bermaksud untuk mendistribusikan konten yang dimilikinya dalam berbagai platform lainnya, termasuk ke FTA dan stasiun televisi berbayar serta portal internet lainnya. Berdasarkan survei Nielsen, ANTV dan tvone secara keseluruhan menguasai pangsa pemirsa televisi sebesar 11.8% per tanggal 31 Desember 2010 dalam kategori segmen ABCD5+. Per 31 Desember 2010, cakupan televisi perseroan seluas 170 kota di Indonesia, mencapai sekitar 143 juta penduduk atau 63% dari total penduduk Indonesia. Menurut survei Nielsen, dua stasiun televisi perseroan secara kolektif memperoleh 15.4% dari total belanja iklan komersial televisi nasional bruto pada tahun Perseroan memfokuskan pada penyediaan konten media yang dimilikinya ke dalam tiga segmen, yaitu berita, olahraga dan gaya hidup. Perseroan berencana meluncurkan satu stasiun televisi lagi dengan nama Sport One dan satu portal internet yaitu VIVA Bola pada akhir tahun ini. Sedangkan pada tahun depan, perseroan berencana meluncurkan VIVA Games. 3

4 Resiko Usaha Resiko penurunan belanja iklan dapat menyebabkan penurunan secara signifikan pada pendapatan dan hasil usaha perseroan dalam periode tertentu. Resiko hasil kegiatan operasi yang sangat bergantung secara substansial pada pentingnya televisi sebagai media periklanan. Resiko persaingan dalam industri yang kompetitif. Resiko kesuksesan perseroan bergantung pada sambutan pemirsa terhadap konten, khususnya program televisi perseroan yang sulit diprediksi. Resiko keterbatasan airtime yang dapat didedikasikan untuk menghasilkan pendapatan iklan Resiko ketidakpastian terhadap penafsiran dan penerapan peraturan di bidang penyiaran di Indonesia dapat berdampak negatif terhadap perseroan. Resiko kenaikan atas biaya program dan konten dapat berdampak pada negatif pada kegiatan usaha, kondisi keuangan, hasil usaha dan prospek usaha perseroan. Resiko ketergantungan pada hubungan perseroan dengan biro periklanan. Resiko jumlah pemasang iklan yang relatif terbatas. Resiko pertanggungjawaban atas konten yang dibuat, disiarkan atau didistribusikan melalui berbagai media milik perseroan. Strategi Usaha Meningkatkan keuntungan dan marjin laba dengan terus berfokus dalam memproduksi program in house yang berkualitas. Terus mengoptimalkan kegiatan operasional dan menciptakan sinergi antar jaringan televisi dan portal berita internet. Meningkatkan dan memperluas cakupan wilayah penyiaran perseroan secara berkelanjutan untuk menambah pangsa pemirsa dan meningkatkan pendapatan dari para pengiklan. Menambah distribusi platform untuk konten olahraga Mengembangkan platform internet perseroan Mempertahankan dan memperkuat posisi perseroan sebagai pemimpin pasar dalam peliputan berita. Keunggulan Kompetitif Pemimpin stasiun televisi berita di pasar televisi FTA Indonesia berdasarkan jumlah pangsa pemirsa dan belanja iklan kotor. Pembaruan konten olahraga dan gaya hidup dengan hak eksklusif penyiaran pertandingan sepak bola Djarum ISL. Fokus yang kuat terhadap produksi in house Kemampuan dalam meningkatkan efisiensi kegiatan operasional dan sinergi antar platform yang signifikan. Tim manajemen yang berpengalaman. 4

5 Exhibit 2. Anak Perusahaan Perseroan Nama Perusahaan Kepemilikan Langsung Kepemilikan Tidak Langsung Kegiatan Usaha Status Operasional % Tahun % Tahun PT Lativi Mediakarya (tvone) Jaringan televisi swasta Operasional PT Asia Global Media (AGM) Jasa konsultasi industri multimedia Operasional PT Redal Semesta (RS) Investasi pada perusahaan lain Non operasional PT Viva Media Baru Penyelenggara portal (VIVAnews) berita internet Operasional PT Intermedia Capital (IMC) Investasi pada perusahaan lain Non operasional PT Cakrawala Andalas Televisi (ANTV) Jaringan televisi swasta Operasional Exhibit 3. Grafik Kinerja Keuangan Perseroan Income Statement 1, IDR Billions (200.00) (400.00) (600.00) Sales Operating Profit Net Income Exhibit 4. Grafik Balance Sheet Perseroan 2,500 Balance Sheet 2,000 1,500 IDR Billions 1, (500) Assets Liabilities Equity 5

6 Tinjauan Industri Media Industri media di Indonesia didorong oleh konsumsi domestik dan merupakan industri dengan angka pertumbuhan tercepat di Asia Pasifik. Tahun 2010 Indonesia mencapai pertumbuhan pendapatan bersih tertinggi untuk bidang periklanan di wilayah Asia, yaitu tumbuh 19,5%. Media Partners Asia memprediksi pendapatan bersih periklanan di Indonesia akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan rata rata 11.8% selama lima tahun ke depan. Tahun 2010, pertelevisian menyumbangkan 68% dari total belanja bersih iklan media. Dominasi pertelevisian ini disebabkan oleh popularitas jaringan televisi FTA (free to air) yang memiliki pangsa pasar 66% dari total bersih pasar industri periklanan tahun Industri FTA menjangkau sekitar 56% dari seluruh jumlah rumah tangga di Indonesia. Exhibit 5. Grafik Pangsa Pemirsa Stasiun Televisi di Indonesia RCTI SCTV Trans TV MNC TV Indosiar Trans 7 Global TV ANTV tvone Metro TV Exhibit 6. Grafik Pangsa Pemasangan Iklan Televisi Bruto RCTI SCTV Trans TV MNC TV Indosiar Trans 7 Global TV ANTV tvone Metro TV Berdasarkan pangsa pemirsa tahun 2010, tampak bahwa grup MNCN memiliki pangsa pemirsa terbesar yaitu 36.4%, diikuti Grup Trans 24.1%, EMTK 15.5% dan Viva 11.5%. Berdasarkan pangsa pemasangan iklan bruto tahun 2010 juga didominasi grup MNCN sebesar 36.8%, diikuti grup Trans 22.7%, Viva 15.3% dan EMTK 13.9%. 6

7 Financial Highlights 31 Desember miliar IDR Penjualan Bersih Growth (yoy) % % 58.73% 33.02% Beban Usaha Laba (Rugi) Usaha 0.10 (113.70) (340.40) (95.30) Beban lain-lain (208.70) (46.20) (76.70) Laba sebelum pajak Growth (yoy) % % % % Beban Pajak Penghasilan (0.10) (1.00) (5.20) Laba Setelah Pajak - (127.60) (531.30) (146.70) 3.70 Penyesuaian Proforma (60.00) - Pos luar biasa Laba bersih Growth (yoy) % 1.33% % Total Aktiva , , , , Jumlah kewajiban , Jumlah ekuitas (61.20) 1, , EPS (IDR) - (7.66) (9.05) (9.17) 0.22 BV (Rp) (3.67) PER Harga IDR 260/saham PER Harga IDR 285/saham PBV Harga IDR 260/saham PBV Harga IDR 285/saham OPM 50.00% % % % 7.40% NPM 0.00% % % % 0.41% DER DAR ROE (%) 0.00% % % % 0.33% ROA (%) 0.00% % -8.75% -9.51% 0.17% Comparison Based on FY 2010 (in miliar IDR) VIVA ABBA EMTK IDKM MNCN SCMA Sales , , , Operating Profit , Net Income Total Asset 2, , , , Total Liabilities , , , Total Equity 1, , , , EPS (IDR) BV (IDR) PER (x) 1184x-1298x PBV (x) 3.9x-4.3x OPM 7.40% 3.60% 23.84% 20.13% 24.49% 41.00% NPM 0.41% 1.38% 12.80% 1.11% 15.04% 27.50% ROE 0.33% 2.22% 14.84% 2.78% 15.32% 35.66% ROA 0.17% 0.61% 9.95% 0.86% 8.91% 21.07% DER (x) Market Cap , , Price Kinerja Keuangan dan Valuasi Pertumbuhan CAGR pendapatan bersih perseroan selama tiga tahun terakhir sebesar 45%. Namun perseroan baru bisa membukukan laba bersih pada tahun 2010 sebesar IDR 3.66 miliar, setelah tiga tahun sebelumnya mengalami kerugian terus menerus. Pangsa pemirsa stasiun televisi perseroan, yaitu ANTV dan tvone selama tiga tahun terakhir menunjukkan kecenderungan meningkat dari tahun ke tahun. Demikian juga dengan pangsa pemasangan iklan bruto menunjukkan pertumbuhan, meskipun untuk ANTV terjadi penurunan pada Berdasarkan laporan keuangan tahun 2010, dengan EPS perseroan sebesar IDR 0.22 maka berdasarkan kisaran harga penawaran sebesar IDR per saham, maka PER perseroan berkisar pada 1184x 1298x, yang jauh di atas rata rata industri sejenis sebesar 86x. 7

8 Danny Eugene Ratna Lim Mino Suryani Salim Fadlillah Qudsi Head of Research Mining, Infrastructure Research Analyst Telecommunication, Consumer, Plantation Research Analyst Heavy Equipment, Cement Research Analyst Economics, Banking, Fixed Income Technical Analyst Equity Sales & Trading Tel. (6221) , Fax.(6221) Fund Management Tel. (6221) Fax.(6221) Research Department Tel. (6221) Fax.(6221) Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) Fax. (6221) Investment Banking Tel. (6221) Fax. (6221) Marketing Department Tel , , Fax. (6221) DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. 8 MCI Research also available on Bloomberg, Factset & Securities.com