Jasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK
|
|
- Sudirman Budiman
- 6 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 Company update Jasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK Target Price Rp 5,100 Last Price Rp 5,200 Potential Upside -1.9% JCI Index 5,772 Share issued (mn) 7,258 Market Cap. (Rp bn) 37, Weeks High/Low 5,662/3,900 Avg Daily Vol (mn) 4.55 Free Float 30.0% Nominal Value Rp 500 Book value/share 17 Rp 2,072 Relative to JCI Chart 20% 10% HOLD (Downgrade) 0% -10% Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17-20% -30% -40% -50% JSMR Equity Company Background Shareholder Structure JCI Index PT Jasa Marga (JSMR) adalah operator jalan tol di Indonesia. Saat ini perseroan mengoperasikan jalan tol sepanjang 593 km dengan pangsa pasar sebesar 61%. Porsi terbesar portfolio jalan tol di 2 wilayah dengan populasi besar yaitu, pulau Jawa dan Sumatera. Government of Indonesia 70.0% Public 30.0% Arandi Ariantara arandi.ariantara@samuel.co.id All priced - in Penyesuaian tarif tol di akhir tahun menjadi katalis menengah, disisi lain, kami perkirakan trafik lalu lintas JSMR telah mencapai puncaknya di 1H17 mengikuti bergesernya momen Lebaran ke bulan Juni. Menurunkan rekomendasi ke HOLD dengan TP Rp Penyesuaian tarif tol di akhir tahun menjadi katalis jangka menengah. Beberapa ruas tol JSMR dijadwalkan Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) mendapat penyesuaian tarif di akhir tahun Diantaranya adalah ruas tol Jakarta Bogor - Ciawi (8% terhadap pendapatan tol 1Q17), Jakarta Tangerang (7%), Jakarta Inner Ring Road (10%), Padalarang Cileunyi (5%), penyesuaian tarif ini akan disesuaikan dengan pergerakan inflasi. Saat ini, kami belum mem-price in penyesuaian ini. Trafik kendaraan flat yoy di gerbang tol Cikarang Utama. Trafik mudik dan arus balik di gerbang tol Cikarang Utama tercatat flat yoy sebanyak untuk kendaraan keluar Jakarta dan kendaraan menuju Jakarta. Cikarang Utama terletak di tol Jakarta Cikampek, berkontribusi sekitar 15% dari pendapatan tol 1Q17. Dengan bergesernya Lebaran ke bulan Juni, kami perkirakan volume trafik JSMR telah mencapai puncaknya untuk tahun Penggunaan e-toll meningkat, mendukung upaya penerapan 100% di bulan Oktober Penerapan insentif diskon selama Lebaran berdampak kenaikan transaksi nontunai (e-toll), dari 28% menjadi 34%. Peningkatan transkasi terbesar terjadi di ruas tol Jakarta Cikampek dari 21% menjadi 29% dari total transaksi. Ditargetkan penggunaan e-toll dapat mencapai 100% di bulan Oktober Skema pendanaan KIK ditargetkan terealisasi dalam waktu dekat. Skema KIK EBA Jagorawi sebesar Rp 2 triliun saat ini tinggal menunggu persetujuan Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Realisasi skema pendanaan kami proyeksikan akan membantu JSMR untuk membiayai belanja modal tahun 2017 yang estimasi sebesar Rp 15 triliun (77% dari anggaran 2017). Mengubah menjadi HOLD dengan TP Rp Kami yakini potensi JSMR telah terefleksi di harga saat ini, untuk itu kami merubah rekomendasi menjadi HOLD dari BUY dengan TP Rp 5.100, merefleksikan P/E 2017E sebesar 19x. Resiko dari rekomendasi kami adalah lebih cepatnya penyelesaian proyek dan kenaikan tarif tol yan lebih rendah dari estimasi. Forecast and Valuation (at closing price Rp5,200 per share) Y/E Dec (Rp Bn) 15A 16A 17E 18E Toll Revenue 7,121 7,927 8,897 10,447 EBIT 3,478 4,166 4,563 5,158 EBITDA 4,155 4,963 5,710 6,771 Net Profit 1,466 1,889 1,946 1,925 EPS (Rp) BVPS (Rp) 1,435 1,885 2,072 2,258 DPS (Rp) EV/EBITDA (x) P/BV Ratio (x) P/E Ratio (x) Net Gearing (x) Page 1 of 5
2 Figure 1. Pendapatan tol dan trafik, 1H13 2H16 (Rp bn) (mn vehicles) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2, , , , ,472 3, , ,214 1H13 2H13 1H14 2H14 1H15 2H15 1H16 2H16 Toll Road revenue Traffic Figure 2. Profitability ratio (%), E A 16A 17E 18E EBITDA margin Net margin ROE Page 2 of 5
3 Figure 3. E-toll implementation Page 3 of 5
4 KEY FINANCIALS Profit and Loss Cash Flow Rp bn 15A 16A 17E 18E Yr-end Dec (Rp bn) 15A 16A 17E 18E Toll operating rev 7,121 7,927 8,897 10,447 Net income 1,466 1,889 1,946 1,925 Toll operating exp (3,518) (4,023) (4,472) (5,529) Depreciation & amort ,146 1,613 Gross profit 4,128 4,856 5,252 5,959 Working capital (195) (8,438) (331) 114 G&A & Other Exp. (650) (691) (689) (801) Operating CF 1,714 2,245 2,762 3,652 Operating profit 3,478 4,166 4,563 5,158 Net - CapEx (3,653) (8,922) (15,475) (15,577) Operating margin (%) Investing CF (4,013) (13,904) (14,970) (15,577) EBITDA 4,155 4,963 5,710 6,771 Net - Borrowings 949 9,100 9,266 12,093 EBITDA margin (%) Equity changes 0 1, Other income (exp.) (1,405) (1,509) (1,781) (2,456) Other financing 1,383 1,589 1,329 (821) Pre-tax profit 2,068 2,650 2,777 2,697 Financing CF 2,332 12,461 10,595 11,271 Income tax - net (749) (847) (887) (863) Net - Cash flow (1,613) (654) Net profit 1,466 1,889 1,946 1,925 Cash at beginning 3,290 3,323 4,125 2,511 Net profit margin (%) Cash at ending 3,323 4,125 2,511 1,857 Balance Sheet Key Ratios Yr-end Dec (Rp bn) 15A 16A 17E 18E Yr-end Dec (Rp bn) 15A 16A 17E 18E Cash 3,323 4,125 2,511 1,857 ROE (%) Receivables ROA (%) Other Receivables 164 8,279 8,944 9,215 Revenue growth (%) Others EBITDA growth (%) Total current assets 3,729 12,966 12,350 11,774 EPS growth (%) Net fixed assets 29,736 37,784 52,112 66,077 Interest coverage (x) Other assets 3,260 2,751 2,246 2,246 Debt to equity (%) Total assets 36,725 53,500 66,709 80,097 Net gearing (%) Payables ST. debt and CMLTD 3,961 9,904 9,701 17,299 Major Assumptions Other current liabilities 3,445 8,588 9,246 9,453 15A 16A 17E 18E LT. debt 11,996 15,153 24,622 29,117 Toll road length (km) ,133 Other LT. liabilities 4,817 3,382 5,179 4,935 Traffic Volume (mn) 1,376 1,350 1,445 1,509 Total liabilities 24,356 37,161 48,893 60,934 Average Tariff (Rp) 5,175 5,822 6,229 6,924 Total equity 12,369 16,339 17,816 19,164 Cash Cost/km (Rp bn Page 4 of 5
5 DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia Page 5 of 5
Perusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK
Company Update Perusahaan Gas Negara Bloomberg:.IJ Reuters:.JK Samuel Equity Research 27 March 2017 Target Price Rp 2,600 Last Price Rp 2,460 Potential Upside 5.7% JCI Index 5,567 Share Issued (mn) 24,242
Lebih terperinciIndosat. Enjoying online transportation boon. BUY (Maintain) Company Update. Samuel Equity Research 25 April 2017
Company Update Indosat Bloomberg: ISAT:IJ Reuters: ISAT.JK Samuel Equity Research 25 April 2017 Target Price Rp 8,200 Last Price Rp 7,225 Potential Upside 13.5% JCI Index 5,664 Share Issued (mn) 5,434
Lebih terperinciTelecommunication (Overweight)
Sector Update Telecommunication Samuel Equity Research 15 August 2017 Arandi Ariantara +62 21 2854 8148 arandi.ariantara@samuel.co.id Sektor informasi dan komunikasi tumbuh 10% yoy di 1H17 Pendapatan industri
Lebih terperinciRamayana Lestari Sentosa Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK
Company Update Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK Samuel Equity Research Still Sluggish RALS telah mengeluarkan laporan keuangan 1Q16, dan pada periode ini, kinerja secara keseluruhan tercatat kurang
Lebih terperinciAce Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK
Company Update Ace Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK Samuel Equity Research 3 August 2016 Target Price Rp 950 Last Price Rp 970 Potential Upside -2% JCI Index 5,373 Share isued (bn)
Lebih terperinciSummarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK
Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Equity Research 5 April 2016 Weaker pre-sales SMRA membukukan kinerja FY15 dibawah ekspektasi kami, seiring dengan melambatnya
Lebih terperinciMalindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK
Company Update Malindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK Samuel Equity Research 12 April 2016 Not Expecting Much Tahun 2015 merupakan tahun yang kurang menguntungkan untuk MAIN, dengan capaian
Lebih terperinciAKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK
Company Update AKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK Samuel Equity Research 8 March 2017 Target Price Rp 7,000 Last Price Rp 6,150 Potential Upside 13.8% JCI Index 5,405 Share issued (mn)
Lebih terperinciNippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK
Company Update Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK Samuel Equity Research Still Expecting Further Growth ROTI mencatatkan kinerja yang solid pada FY15, dengan laba bersih tumbuh sebesar 43.4%YoY dan mencapai
Lebih terperinciContractor PreFinance helps growth
Target Price Rp 5,000 Last Price Rp 4,220 Potential Upside 18.5% JCI Index 5,312 Share issued (mn) 7,258 Market Cap. (Rp bn) 30,628 52-Weeks High/Low 3,900/6,325 Avg Daily Vol (mn) 2.71 Free Float 30.0%
Lebih terperinciIndofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK
Company Update Indofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK Samuel Equity Research Performance expected to improve this year Tidak jauh berbeda dengan kinerja 9M15, INDF pada FY15
Lebih terperinciCement (Underweight) 8M17 cement sales jumped on Java s demand hike. Sector Update. Samuel Equity Research 14 September 2017
Sector Update Cement (Underweight) Samuel Equity Research 14 September 2017 Arandi Ariantara +62 21 2854 8148 arandi.ariantara@samuel.co.id Penjualan semen 10M16 tumbuh 8% yoy menjadi 42,9 juta ton Semen
Lebih terperinciSummarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK
Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Equity Research 11 May 2016 Expect better q-o-q result going forward SMRA melaporkan pertumbuhan pendapatan 10.7%YoY, -7.14%QoQ,
Lebih terperinciMedco Energi Internasional Bloomberg: MEDC.IJ Reuters: MEDC.JK
Company Update Medco Energi Internasional Bloomberg: MEDC.IJ Reuters: MEDC.JK Samuel Research 21 April 2017 BUY (Maintain) Target Price Rp 4,500 Last Price Rp 3,170 Potential Upside 42.0% JCI Index 5,624
Lebih terperinciAstra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK
Company Update Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK Samuel Equity Research 3 August 2016 Target Price Rp 6,800 Last Price Rp 7,975 Potential Upside -14.7% JCI Index 5,373 Share isued
Lebih terperinciDELTA DUNIA MAKMUR Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK
Company Update Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK Samuel Equity Research 21 March 2017 Target Price Rp 1,050 Last Price Rp 785 Potential Upside 34% JCI Index 5,427 Share isued (bn) 8.33 Market Cap. (Rp
Lebih terperinciBUY (Maintain Buy) CP Prima (CPRO) Positive Result, Despite Huge Forex Loss. Wednesday, 02 April Forecast and Valuation.
www.e-samuel.com CP Prima (CPRO) Price : Rp265 BUY (Maintain Buy) Target Price: Rp850 Positive Result, Despite Huge Forex Loss RESULT HIGHLIGHT Net profit rose by 83.6% YoY. CPRO membukukan pendapatan
Lebih terperinciBanking Sector. Push for lower lending rate. Overweight (Maintain) Samuel Equity Research. Sector Update
Sector Update Banking Sector 24 February 2016 Samuel Equity Research Push for lower lending rate Pemerintah melalui OJK tengah gencar mengupayakan penurunan suku bunga kredit dengan cara antara lain menurunkan
Lebih terperinciUltrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK
Company Update Ultrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK Samuel Equity Research 17 Februari 216 Continuing Improvement Pelemahan harga susu bubuk yang disebabkan salah satunya oleh penurunan
Lebih terperinciDelta Dunia Makmur Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK
Hundreds Company Update Delta Dunia Makmur Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK Samuel Research 18 April 2017 Target Price Rp 1,600 Last Price Rp 1,145 Potential Upside 40% JCI Index 5,427 Share isued (bn)
Lebih terperinciSemen Indonesia. Earnings Flash
Semen Indonesia Laba bersih naik 24.56%. Perseroan selama tahun 2012 berhasil membukukan laba bersih senilai IDR 4.93 triliun, naik 24.56% dari laba bersih tahun 2011 sebesar IDR 3.96 triliun. Laba operasional
Lebih terperinciBumi Serpong Damai Bloomberg: BSDE.IJ Reuters: BSDE.JK
Company Update Bumi Serpong Damai Bloomberg: BSDE.IJ Reuters: BSDE.JK Samuel Equity Research Thursday, 26 May 2016 Target Price Rp 1,950 Last Price Rp 1,815 Potential Upside 7.4% JCI Index 4,773 Share
Lebih terperinciNippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK
Company Update Nippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK Samuel Research 02 Maret 2017 Target Price Rp 2,050 Last Price Rp 1,565 Potential Upside 31.0% JCI Index 5,363 Share isued (bn)
Lebih terperinciHanjaya Mandala Sampoerna Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK
Company Update Hanjaya Mandala Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK Samuel Equity Research 7 March 2017 Target Price Rp 4,390 Last Price Rp 3,950 Potential Upside 11.1% JCI Index 5,403 Share isued (bn) 116.32
Lebih terperinciUltrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK
Company Update Ultrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK Samuel Equity Research 4 Mei 216 Going Upward ULTJ berhasil membukukan kenaikan pada laba bersih sebesar 12.1%YoY (1Q16: Rp169
Lebih terperinciHanjaya Mandala Sampoerna Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK
Company Update Hanjaya Mandala Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK Samuel Equity Research 31 July 2017 Target Price Rp 4,390 Last Price Rp 3,650 Potential Upside 20.3% JCI Index 5,831 Share isued (bn) 116.32
Lebih terperinciSector Update : Otomotif (Astra Group)
Sector Update : Otomotif (Astra Group) Agustus 20 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional Tren Kenaikan Penjualan Otomotif masih Berlanjut Domestic Auto Sales Trend 700,000 70,000 600,000 60,000
Lebih terperinciHanjaya Mandala Sampoerna Bloomberg: HMSP.IJ Reuters: HMSP.JK
Company Update Hanjaya Mandala Bloomberg: HMSP.IJ Reuters: HMSP.JK Samuel Research 28 April 2017 Target Price Rp 4,390 Last Price Rp 3,850 Potential Upside 14.0% JCI Index 5,706 Share isued (bn) 116.32
Lebih terperinciRetailer Sector (Neutral)
Sector Update Retailer Sector (Neutral) Samuel Research 02 Oktober 2017 Marlene Tanumihardja +62 21 2854 8387 marlene@samuel.co.id Beberapa indikator pada sektor ritel masih lemah Data bulanan Agustus
Lebih terperinciBank Tabungan Negara Bloomberg: BBTN:IJ Reuters: BBTN.JK
Initial Coverage Bank Tabungan Negara Bloomberg: BBTN:IJ Reuters: BBTN.JK Samuel Equity Research 31 May 2016 Target Price Rp 1,800 Last Price Rp 1,730 Potential Upside 4.0% JCI Index 4,836 Share Issued
Lebih terperinciMitra Adiperkasa. Good Results but Stuck in Margin. Friday, 01 August HOLD (Downgrade) Forecast and Valuation (at closing price Rp570)
www.e-samuel.com RESULT HIGHLIGHT Mitra Adiperkasa Price: Rp570 Good Results but Stuck in Margin Sales rose but margin was stuck. MAPI berhasil membukukan kenaikan penjualan sebesar Rp2.2 triliun, tumbuh
Lebih terperinciPerusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK
Company Update Perusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK Samuel Equity Research 31 January 2017 Target Price Rp 3,375 Last Price Rp 2,880 Potential Upside 17.2% JCI Index 5,400 Share Issued
Lebih terperinciSector Update : Metal Mining June 2009
Sector Update : Metal Mining June 29 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional Nikel dan Kegunaannya Nikel digunakan dalam berbagai aplikasi komersial dan industri, terutama untuk pembentukan
Lebih terperinciUnited Tractors Bloomberg: UNTR.IJ Reuters: UNTR.JK
Company Update United Tractors Bloomberg: UNTR.IJ Reuters: UNTR.JK Samuel Equity Research 29 February 216 Hurt by poor 4Q15 and impairment Rendahnya kinerja 4Q15 UT dan pengakuan kerugian penurunan nilai
Lebih terperinciBank BNI Bloomberg: BBNI:IJ Reuters: BBNI.JK
Company Update Bank BNI Bloomberg: BBNI:IJ Reuters: BBNI.JK Samuel Research 02 Februari 2017 Target Price Rp 6,600 Last Price Rp 5,950 Potential Upside 10.9% JCI Index 5,340 Share Issued (mn) 18,649 Market
Lebih terperinciSummarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK
Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Research 28 Agustus 2017 Target Price Rp 1,110 Last Price Rp 1,100 Potential Upside 0.9% JCI Index 5,915 Share isued (mn) 14.43
Lebih terperinciSemen Baturaja (Persero)
Semen Baturaja (Persero) Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : 29 Mei-07 Juni 2013 Pernyataan efektif : 18 Juni 2013 Penawaran : 20, 21 & 24 Juni 2013 Penjatahan : 26 Juni 2013 Pengembalian
Lebih terperinciBUY (Maintained) Barito Pacific (BRPT) Ready to Kick-off. Friday, 04 April Forecast and Valuation.
www.e-samuel.com RESULT HIGHLIGHT Barito Pacific (BRPT) Price : Rp1,520 Ready to Kick-off Net profit jump 518% YoY. Laba bersih FY07 BRPT di FY07 tercatat sebesar Rp44.5 miliar (+518% YoY) vs Rp7.2 miliar
Lebih terperinciBank BRI Bloomberg: BBRI:IJ Reuters: BBRI.JK
Company Update Bank BRI Bloomberg: BBRI:IJ Reuters: BBRI.JK Samuel Research 09 Februari 2017 Target Price Rp 13,500 Last Price Rp 12,000 Potential Upside 12.5% JCI Index 5,322 Share Issued (mn) 24,669
Lebih terperinciPTBA RISET EKUITAS COMPANY FOKUS. Harga : Rp. 20,450. Intrinsic Value : Rp. 26,050. Rekomendasi : BUY. Senin, 14 Maret, 2011
Senin, 14 Maret, 2011 PTBA Harga : Rp. 20,450 Intrinsic Value : Rp. 26,050 Rekomendasi : BUY Market Profile Bukit Asam (Persero) Tbk (PTBA) merupakan Perusahaan pertambangan batubara yang miliki luas area
Lebih terperinciRekomendasi HOLD. Pertumbuhan Yang Tinggi. PT United Tractors Tbk. 9 Juni Fokus Perusahaan. Analyst Yanuar Pribadi
Fokus Perusahaan PT United Tractors Tbk 9 Juni 2009 Rekomendasi HOLD Ticker UNTR Intrinsic Value Rp 11.500 Current Price Rp 11.050 Up Side Potential 4% 52W hi/lo 13900 / 2350 No of Shares 3.3 bn Free Float
Lebih terperinciSector Update : COAL MINING April 2009
Sector Update : COAL MINING April 2009 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional TYPES OF COAL 1. Antrasit : adalah kelas batu bara tertinggi, dengan warna hitam berkilauan (luster) metalik,
Lebih terperinciPakuwon Jati Bloomberg: PWON.IJ Reuters: PWON.JK
Company Update Pakuwon Jati Bloomberg: PWON.IJ Reuters: PWON.JK Samuel Research 08 Agustus 2017 Target Price Rp 767 Last Price Rp 690 Potential Upside 11.2% JCI Index 5,771 Share isued (mn) 48.16 Market
Lebih terperinciIntraco Penta. Company Update
Intraco Penta Kami merekomendasikan buy terhadap Intraco Penta (INTA) dalam company update kami dimana katalis positif yang kami pertimbangkan adalah 1) Prospek Industri Batubara (2) Prospek Industri Perkebunan
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 4,770 Consensus Price (IDR) 4,002 TP to Consensus Price +19.2% vs. Last Price +61.1%
Pembangunan Perumahan Tbk (PTPP) Optimisme Melampaui Estimasi Pertumbuhan Kontrak Baru yang Konsisten dan Kuat Dibandingkan dengan perusahaan konstruksi BUMN yang lain, PTPP memiliki track record pertumbuhan
Lebih terperinciHold Dec 2018 TP (IDR) 1,050 Consensus Price (IDR) 1,140 TP to Consensus Price -7.9% vs. Last Price +6.6%
Summarecon Agung Tbk (SMRA) Masih Menanti Penurunan Kinerja Segmen Pengembang Properti SMRA mencatatkan penurunan kinerja top line pada 1Q18. Pendapatan bersih tercatat turun menjadi Rp1,2 triliun (-2,5%
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 10,200 Consensus Price (IDR) 9,138 TP to Consensus Price +11.6% vs. Last Price +16.2%
Astra International, Tbk (ASII) Bersiap Melaju Lebih Cepat Tahun Penuh Harapan ASII menutup tahun 2016 dengan mencatatkan penurunan pendapatan 1,7% yoy, tertekan karena pendapatan dari bisnis otomotif
Lebih terperinciSelamat Sempurna. Stock Call STRONG SUSTAINABLE GROWTH STORY. Your Trusted Professional
Selamat Sempurna STRONG SUSTAINABLE GROWTH STORY Dalam Stock Call ini kami merekomendasikan Buy untuk saham Selamat Sempurna (SMSM) dengan 12mo target price IDR 2,400/saham. Target price tersebut mencerminkan
Lebih terperinciUpdate 1Q: Technical Outlook 2015
Update 1Q: Technical Outlook 2015 Jakarta, 8 April 2014 www.megaonlinetrading.com Your Trusted Professional Contents 1. Composite 2. Agriculture 3. Basic Industry and Chemicals 4. Construction, Property
Lebih terperinciAstra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK
Company Update Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK Samuel Equity Research 3 March 2016 Expect performance to turnaround Laba FY15 ASII tercatat sebesar Rp14.46tn (-24.6%YoY) atau hanya
Lebih terperinciBUY (Maintain) CP Prima (CPRO) Risky Outlook. Friday, 22 August Forecast and Valuation (at closing price 184)
www.e-samuel.com CP Prima (CPRO) Price : Rp184 BUY (Maintain) Target Price: Rp350 Risky Outlook RESULT HIGHLIGHT Sales rose 42.2% YoY. Penjualan CPRO di 1H08 sebesar Rp3.7 triliun, naik 42.2% YoY. Lonjakan
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 85,550 Consensus Price (IDR) 77,068 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +22.0%
Gudang Garam Tbk (GGRM) Berpacu Dalam Lomba SKM Rokok SKM Merajai Indonesia Sekitar 72% perokok Indonesia memilih rokok tipe SKM (Sigaret Kretek Mesin). Hal ini sejalan dengan penjualan GGRM yang fokus
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 57,275 Consensus Price (IDR) 49,615 TP to Consensus Price +15.4% vs. Last Price +16.9%
Unilever Indonesia Tbk (UNVR) Menikmati Pertumbuhan Kuat Pasar Konsumen Indonesia Penjualan UNVR yang Berbalik Arah UNVR mencetak kinerja gemilang dengan pertumbuhan penjualan sebesar 6,3% y-y pada 3Q17
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 97,825 Consensus Price (IDR) 82,587 TP to Consensus Price +18.5% vs. Last Price +21.7%
Gudang Garam Tbk (GGRM) Katalis Positif Pertumbuhan Laba Berjayanya Penjualan Rokok Pada 3Q17, GGRM berhasil mencatat pertumbuhan penjualan sebesar 11% y-y dan peningkatan drastis laba bersih sebesar 32%
Lebih terperinciWijaya Karya. Company Update TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION. Your Trusted Professional
Wijaya Karya TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION Dalam Company Update ini kami kembali merekomendasikan Buy untuk saham WIKA, dimana kami menaikan 12mo target price menjadi IDR 1,250/saham. Target
Lebih terperinciEconomic Update. Exhibit 1. Kontribusi Lapangan Usaha Terhadap Pertumbuhan Ekonomi. Exhibit 2. Kontribusi Penggunaan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Highlights PDB Indonesia Triwulan I 2010 Tumbuh +5,7% YoY Laju Inflasi April 2010 Meningkat Pertumbuhan Impor Lebih Cepat Dari Ekspor Maret 2010 BI Rate Tetap Pada Level 6,5% Ratna Lim Ratna@megaci.com
Lebih terperinciPT. PP Proper Tbk. Further Beyond Space. Buy (+34.41%) Earning Flash. 27 Desember 2017
Earning Flash PT. PP Proper Tbk. Further Beyond Space Hingga bulan September 2017, PPRO mencatatkan pendapatan sebesar IDR 1.79 Triliun. Angka tersebut tumbuh sebesar 14.73% dibandingkan tahun sebelumnya
Lebih terperinciLondon Sumatra Indonesia Bloomberg: LSIP.IJ Reuters: LSIP.JK
Company Update London Sumatra Indonesia Bloomberg: LSIP.IJ Reuters: LSIP.JK Samuel Equity Research Strong Fundamental LSIP telah membukukan laporan keuangan 1Q16 di bawah ekspektasi kami. Laba bersih hanya
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 06 Juni 2018 Berpotensi Breakout Ada peluang IHSG (6,088) segera Breakout Down Trendline di 6,100an untuk memulai mengawali Uptrend menuju 6,500.
Lebih terperinciPT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk.
Earning Flash PT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk. Wind of Change Per September 2017 MIKA mencatatkan penjualan sebesar IDR 1.85 Triliun, angka tersebut naik tipis 1.05% dibandingkan pada periode yang sama
Lebih terperinciHold Dec 2017 TP (IDR) 16,225 Consensus Price (IDR) 15,770 TP to Consensus Price +2.9% vs. Last Price +11.1%
Matahari Department Store, Tbk (LPPF) Menanti Stimulus di Q2 Imbas Lemahnya Daya Beli Masih lemahnya daya beli masyarakat di Q1 2017 memberi pengaruh negatif terhadap kinerja LPPF. Pendapatan LPPF di Q1
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 08 Desember 2017 Dalam Kondisi Waspada Dengan tidak mampu melewati level 6,050, IHSG semakin terindikasi melemah meskipun belum tentu mengawali
Lebih terperinciKALBE FARMA (KLBF) Company Report
KLBF Buy Sektor Farmasi Harga per 04 April 2016 (Rp) 1.430 Target harga (Rp) 1.600 Upside/Downside (%) 11,9 Informasi Perusahaan Kalbe Farma merupakan perusahaan kesehatan publik yang kini telah bertransformasi,
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 1,740 Consensus Price (IDR) 1,628 TP to Consensus Price +6.9% vs. Last Price +36.5%
Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) Top-line Melejit, Margin Melorot Pertumbuhan Penjualan 7,1% JPFA berhasil meraih pertumbuhan penjualan sebesar 7,1% dari Rp7,06 triliun pada 3Q16 menjadi Rp7,56 triliun
Lebih terperinciRISET EKUITAS COMPANY FOKUS
Senin, 21 Februari, 2011 Harga : Rp. 1290 Intrinsic Value : Rp. 1770 Rekomendasi : BUY Market Profile Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (BBTN) merupakan Bank pemerintah yang memfokuskan kredit perumahan.
Lebih terperinciCoal Sector (Overweight)
Sector Update Coal Sector (Overweight) Samuel Research 30 Januari 2018 Sharlita Malik +62 21 2854 8339 sharlita.malik@samuel.co.id Potensi pengurangan produksi dan penutupan pertambangan China berpeluang
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 9,450 Consensus Price (IDR) 8,661 TP to Consensus Price +9.1% vs. Last Price +19.6%
Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) Menjaga Tren Pertumbuhan Pertumbuhan di Berbagai Segmen MAPI mencatatkan pertumbuhan laba bersih menjadi Rp334,65 miliar (+60,5% y-y) pada 2017. Kenaikan segmen penjualan ritel
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 83,550 Consensus Price (IDR) 77,479 TP to Consensus Price +7.8% vs. Last Price +25.3%
Gudang Garam Tbk (GGRM) Potensi Kenaikan Pita Cukai yang Lebih Rendah Kinerja Kuartal II 2017 GGRM mencatatkan pertumbuhan penjualan sebesar 6,9% pada kuartal II 2017 dari sebelumnya Rp18,9 triliun pada
Lebih terperinciPT Panca Mitra Multiperdana Tbk.
IPO Update PT Panca Mitra Multiperdana Tbk. Sekilas Perusahaan 07 May 2018 PT Panca Mitra Multiperdana Tbk. ( Perseroan ) merupakan salah satu produsen hasil olahan udang dengan kapasitas produksi dan
Lebih terperinciRekomendasi HOLD. Konservatif. Bank Central Asia. 2 Juni Fokus Perusahaan
Fokus Perusahaan Bank Central Asia Ticker 2 Juni 2009 Rekomendasi HOLD BBCA Intrinsic Value Rp 3.725 Current Price Rp 3.500 Up Side Potential 8% 52W hi/lo Rp 3.700/2.000 Shares 21.409 mn Free Float 48%
Lebih terperinciHold Dec 2017 TP (IDR) 6,350 Consensus Price (IDR) 6,070 TP to Consensus Price +4.6% vs. Last Price +6.7%
Tower Bersama Infrastructure, Tbk (TBIG) Peluang yang Dibayangi oleh Risiko Arus Kas Efek Positif dari Industri Telekomunikasi Pada 2016, pendapatan TBIG tumbuh 8,5% y-y menjadi Rp3,7 triliun yang ditopang
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 0 Masih Dalam Tech. Correction IHSG masih mungkin mengalami Tech. Correction namun Tech. Analyst perkirakan dalam bentuk Flat di rentang 6,050an.
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 5,000 Consensus Price (IDR) 4,783 TP to Consensus Price +4.5% vs. Last Price +15.2%
Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) Menjaga Ritme Keberlanjutan Kinerja yang Solid Kesuksesan TLKM dalam mencatatkan 1Q17 pendapatan, EBITDA, dan laba bersih masing-masing Rp31 triliun (+12,6% y-y); Rp16,8
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 79,450 Consensus Price (IDR) 77,269 TP to Consensus Price +2.8% vs. Last Price +18.6%
Gudang Garam Tbk (GGRM) Cita Rasa SKM Cetak Laba di tengah Kelesuan Industri Pangsa pasar rokok di Indonesia mengalami sedikit kejenuhan sehingga konsumsi rokok nasional turun 1,4% menjadi 316 miliar batang
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 9,625 Consensus Price (IDR) 9,330 TP to Consensus Price +3.2% vs. Last Price +17.4%
Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) Bisnis yang Stabil dan Menguntungkan Pertumbuhan Penjualan 3,3% ICBP berhasil mencatatkan pertumbuhan penjualan sebesar 3,3% dari Rp34,4 triliun pada 2016 menjadi
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 19 Mei 2017 Hanya Technical Rebound, IHSG Masih Dalam Downtrend Kenaikan IHSG sampai 5,645 masih terindikasi sebagai Technical Rebound sehingga
Lebih terperinciHold Dec 2018 TP (IDR) 31,125 Consensus Price (IDR) 33,170 TP to Consensus Price -6.2% vs. Last Price +8.5%
Indo Tambang Raya Megah Tbk (ITMG) Berjuang Mengelola Tingginya Stripping Ratio Ruang Potensi Kenaikan ASP Pada 4Q17, ITMG membukukan penjualan sebesar USD526 juta (+28,5% y- y) yang disertai dengan kenaikan
Lebih terperinciHealthcare Sector. Overweight. Brighter Year Ahead. Samuel Equity Research. Initial Coverage
Initial Coverage 18 February 216 Samuel Equity Research Brighter Year Ahead Kami memberikan rating overweight pada healthcare sector seiring dengan potensi perkembangan pasar yang menjanjikan kedepannya.
Lebih terperinciVale Indonesia Tbk COMPANY UPDATE. Efisiensi Beban Produksi dengan Pengoperasian PLTA Karebbe. Stock Data BUY. Page 1.
8th March 2012 Vale Indonesia Tbk Efisiensi Beban Produksi dengan Pengoperasian PLTA Karebbe BUY Laporan Produksi dan Keuangan Tahun 2011 Perseroan membukukan volume produksi sebesar 66.900 metrik ton
Lebih terperinciSAMUEL MARKET CHARTS. Daily Edition, February 18, 2016
SAMUEL MARKET CHARTS Daily Edition, February 18, 2016 PT Samuel Sekuritas Indonesia Menara Imperium, 21 st Floor Jl. HR Rasuna Said Kav.1 Jakarta 12980 Indonesia tel: +62-21 2854 8148 fax: +62-21 8370
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 8,200 Consensus Price (IDR) 7,340 TP to Consensus Price +11.7% vs. Last Price +16.7%
Bank Negara Indonesia, Tbk (BBNI) Tumpuan di Pencairan Kredit Infrastruktur Pertumbuhan Kredit dan Perbaikan NPL: Penopang Laba Bersih Kredit bermasalah yang menurun dan pertumbuhan penyaluran kredit menopang
Lebih terperinciCompany Update. Fokus pada pertumbuhan infrastruktur. PT Wijaya Karya Beton
Dec -14 Sep-14 Jun-14 Mar -14 PT Wijaya Karya Beton Company Update 20-Mar-2015 Rating Buy Last Price 1,310 Target Price 1,700 Price range in 52 weeks 590-1,440 Stocks Information Ticker Code WTON.IJ Sector
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 4,620 Consensus Price (IDR) 4,148 TP to Consensus Price +11.4% vs. Last Price +20.0%
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) Perkuat SKM Kadar Tar Tinggi Ketenaran SKM Sekitar 75,8% perokok di Indonesia memilih rokok tipe Sigaret Kretek Mesin (SKM) dan terdapat kecenderungan pangsa pasar
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 01 Agustus 2017 Dalam Uptrend Menuju Resistance 5,910 IHSG masih dalam potensi Uptrend menguji Resistance 5,910 dengan target ke 6,100 dalam
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 27 Juli 2017 Mulai Berpeluang Keluar Dari Ancaman Downtrend Setelah sempat menyentuh Resistance minor di 5,830, IHSG mulai memiliki peluang
Lebih terperinciMatahari Department Store Bloomberg: LPPF.IJ Reuters: LPPF.JK
Company Note Matahari Department Store Bloomberg: LPPF.IJ Reuters: LPPF.JK Samuel Equity Research 11 January 2017 Target Price Rp 19,500 Last Price Rp 15,675 Potential Upside 24% JCI Index 5,315 Share
Lebih terperinciCement Sector. Neutral. Here comes the war. Samuel Equity Research. Sector Update
Sector Update Cement Sector 31March 2016 Samuel Equity Research Neutral Here comes the war Volume penjualan semen domestik di 2M16 tumbuh 7.1% YoY masih in-line dengan ekspektasi pertumbuhan di FY15 sebesar
Lebih terperinciCipaganti Citra Graha
Cipaganti Citra Graha Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : 05-18 Juni 2013 Pernyataan efektif : 27 Juni 2013 Penawaran : 01-03 Juli 2013 Penjatahan : 05 Juli 2013 Pengembalian Uang Pemesanan
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 2,890 Consensus Price (IDR) 2,574 TP to Consensus Price +12.3% vs. Last Price +31.4%
Adhi Karya Tbk (ADHI) Keseimbangan Proyek Publik dan Swasta Momentum Pertumbuhan Pendapatan ADHI mampu mencetak pendapatan sebesar Rp2,2 triliun pada Q1 2017 (+69% y-y). Sejak Q2 2016, ADHI mampu menjaga
Lebih terperinciBuy Dec 2018 TP (IDR) 3,200 Consensus Price (IDR) 2,897 TP to Consensus Price +10.5% vs. Last Price +18.1%
Surya Citra Media Tbk (SCMA) Sambut Rebound Kinerja 2017 yang Diwarnai Penurunan Kinerja SCMA mencatatkan laba bersih sebesar Rp1,3 triliun atau turun 11,4% y-y pada 2017. Menurunnya pendapatan iklan pada
Lebih terperinciPT Wismilak In Makmur Tbk
PT Wismilak In Makmur Tbk Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Masa Penawaran Awal : 19-29 November 2012 Pernyataan efektif : 07 Desember 2012 Penawaran : 10-12 Desember 2012 Penjatahan : 14 Desember 2012
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 11 Juli 2017 Awal Koreksi Menuju 5,700 Dengan penurunan dalam dua hari terakhir dan tidak ada Breakout 5,874 lagi, IHSG sangat mungkin membatalkan
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 380 Consensus Price (IDR) 446 TP to Consensus Price % vs. Last Price +15.9%
Kawasan Industri Jababeka, Tbk (KIJA) Berharap Keberuntungan di Kendal Peningkatan Kinerja vs Penurunan Laba Bersih Kinerja penjualan KIJA meningkat 22% y-y pada 1Q17 menjadi Rp712,8 miliar. Pertumbuhan
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,340 TP to Consensus Price -2.1% vs. Last Price +24.1%
Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE) Segmen Komersial: Melawan Tren Perlambatan Beralih ke Segmen Komerisal Pada tahun buku 2016, total pendapatan dikontribusikan oleh penjualan perumahan sebesar 53%, penjualan
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 27 Oktober 2017 Tech. Correction Yang Sangat Wajar IHSG berpotensi melanjutkan penurunan menuju 5,967 sebagai Throwback paska Breakout level
Lebih terperinciCommodity Sector. Higher supply expectations! Sector Update. Samuel Research 20 April 2017
Sector Update Commodity Sector Samuel Research 20 April 2017 Sharlita Malik +62 21 2854 8339 sharlita.malik@samuel.co.id Defisit nikel di pasar global mulai menipis, merespon meningkatnya pasokan nikel
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 19 Juli 2017 Mengakhiri Sideways, Memulai Uptrend Pergerakan Flat IHSG selama tiga hari terakhir mengindikasikan persiapan untuk naik menuju
Lebih terperinciBank Permata Bloomberg: BNLI:IJ Reuters: BNLI.JK
Company Note Bank Permata Bloomberg: BNLI:IJ Reuters: BNLI.JK Samuel Research 02 Juni 2017 Target Price Rp 890 Last Price Rp 680 Potential Upside 30.9% JCI Index 5,705 Share Issued (mn) 22,339 Market Cap.
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 870 Consensus Price (IDR) 815 TP to Consensus Price +6.7% vs. Last Price +38.1%
Aneka Tambang Tbk (ANTM) Semua Segmen Bersemi Kilau Emas Dompleng Penjualan Pada 3Q17, ANTM berhasil mencatatkan laba sebesar Rp165 miliar (+504,4% y-y) setelah pada kuartal sebelumnya mengalami rugi sebesar
Lebih terperinciPT. Bumi Serpong Damai Tbk.
Earning Flash PT. Bumi Serpong Damai Tbk. On The Road Again Hingga akhir kuartal III 2017, BSDE mencatatkan pendapatan sebesar IDR 5.83 Triliun. Angka tersebut naik sebesar 36.2% dibandingkan tahun lalu
Lebih terperinci