Pengaruh Perataan Laba terhadap Kinerja Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Transkripsi

1 e-jural BINAR 9 AKUNTANSI Vol. No. e-jural, Jauari BINAR 03 AKUNTANSI Vol. No., April 03 ISSN Pegaruh Perataa Laba terhadap Kierja Saham pada Perusahaa Maufaktur di Bursa Efek Idoesia (BEI) Ade Trio Putra Jurusa Akutasi Fakultas Ekoomi Program Ekstesi Uiversitas Jambi Abstrak Peelitia ii bertujua utuk megetahui perbedaa kierja saham pada perusahaa perata laba da buka perata laba pada perusahaa maufaktur yag terdaftar di Bursa Efek Idoesia tahu Data yag diguaka dalam peelitia ii adalah data sekuder yag diperoleh peeliti dari literature yag mempuyai hubuga dega materi yag dibahas atau secara tidak lagsug dari sumber pertama (perusahaa) da melalui peratara (diperoleh da dicatat dari pihak lai). Aalisis data dilakuka dega megguaka uji t sampel tidak berpasaga. Berdasarka hasil aalisis data ditemuka bahwa ilai t hitug sebesar -0,59 dega taraf sigifikasi 0,05 ilai t tabel sebesar,0. Hal ii berarti H 0 diterima da Ha ditolak yag berarti bahwa terdapat perbedaa kierja saham atara perusahaa perata laba da buka perata laba. Kata kuci: buka perata laba, Kierja saham, perata laba. Pedahulua Perusahaa secara umum mempuyai tujua sosial kepada masyarakat da secara khusus utuk medapatka laba sebesar-besarya. Hal ii dimaksudka agar sebuah perusahaa mampu mejami kelagsuga hidup usahaya. Pecapaia laba yag sesuai dega yag diharapka, memperlihatka adaya pegguaa sumber daya yag optimal. Salah satu cara maajeme utuk megatasi permasalaha pertetaga kepetiga atara pihak iteral da eksteral perusahaa adalah dega melakuka maajeme laba. Maajeme laba yag serig dilakuka meajeme adalah perataa laba (icome smoothig). Dalam hal ii, perataa laba dilakuka karea iformasi laba merupaka sasara utama dari iformasi lapora keuaga yag dipublikasika bagi pihak eksteral. Praktek perataa laba merupaka feomea yag umum dilakuka di bayak egara. Praktek perataa laba (icome smoothig) yag telah terdaftar di Bursa Efek Idoesia (BEI) da megidikasi faktor-faktor yag berhubuga dega kierja saham yag dapat medorog praktek perataa laba. Meurut Roe da Sada (975), perataa laba dilakuka karea iformasi laba merupaka sasara utama dari iformasi lapora keuaga yag dipublikasika bagi pihak eksteral. Perataa laba dilakuka utuk meguragi ivestor meramalka arus kas masa datag (Prasetio dkk, 00). Meurut Ilmaiir (993) dalam Prasetio dkk (00) perataa laba meliputi pegguaa tekik-tekik tertetu utuk memperkecil atau memperbesar jumlah laba suatu periode agar jumlah laba periode itu medekati jumlah laba pada periode sebelumya.

2 0 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 Praktek perataa laba (icome smoothig) yag telah terdaftar di Bursa Efek Idoesia (BEI) da megidikasi faktor-faktor yag berhubuga dega kierja saham yag dapat medorog praktek perataa laba. Kaita kierja saham dega perataa laba (icome smoothig) pada perusahaa yag terdaftar di Bursa Efek Idoesia (BEI) membuat para ivestor megetahui sampai sejauh maa pergeraka saham yag dapat megutugka para ivestor. Berdasarka latar belakag masalah di atas, maka dirumuska masalah sebagai berikut: apakah terdapat perbedaa kierja saham atara perusahaa perata laba da buka perata laba pada perusahaa maufaktur yag terdaftar di Bursa Efek Idoesia tahu 008-0? Metode Peelitia ii bertujua utuk meguji pegaruh praktik perataa laba terhadap kierja saham. Sehubuga dega hal tersebut di atas, maka dalam peelitia ii peulis megguaka datadata populasi peelitia adalah perusahaa dalam kelompok idustri maufaktur yag go public di Bursa Efek Idoesia (BEI) tahu berjala selama 4 (empat) tahu yaitu dari tahu 008 sampai dega tahu 0, sebayak 47 perusahaa maufaktur. Perusahaa maufaktur yag terdaftar di Bursa Efek Idoesia (BEI) merupaka perusahaaperusahaa yag saham-sahamya aktif diperdagagka. Adapu kriteria dalam pemiliha sampel peelitia ii adalah sebagai berikut :. Perusahaa maufaktur yag terdaftar di BEI da meerbitka lapora keuaga dari tahu Perusahaa maufaktur dipilih sebagai sampel karea praktik perataa laba ditemuka lebih bayak dilakuka oleh perusahaa maufaktur.. Perusahaa yag tidak delistig serta tidak melakuka merger da akuisisi pada kuru waktu tahu Perusahaa maufaktur yag meerbitka lapora keuaga yag sudah diaudit pada kuru waktu Perusahaa yag tidak megalami rugi selama kuru waktu Perusahaa yag membayarka divide selama periode Berdasarka kriteria di atas, maka pemiliha sampel digambarka dalam tabel berikut ii: Tabel Seleksi Sampel No Keteraga Jumlah Perusahaa maufaktur yag terdaftar di BEI sejak tahu Perusahaa meufaktur yag delistig, melakuka merger da (6) akuisisi pada kuru waktu Perusahaa Maufaktur yag tidak meerbitka lapora yag (8) sudah diaudit pada kuru waktu Perusahaa maufaktur yag megalami rugi pada kuru waktu (50)

3 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 5 Perusahaa yag tidak membayarka divide pada kuru waktu (44) Jumlah Sampel Akhir 9 Variabel depede dalam peelitia ii adalah kierja saham yag diukur dega megguaka pegukura kierja saham ideks sharpe. Dalam pegguaa metode Sharpe, kierja saham dihitug tapa memperhatika pasarya da haya didasarka pada peyimpaga dari retur saham tersebut. Lagkahlagkah perhituga ideks sharpe yaitu sebagai berikut: a. Meghitug capital gai dega rumus sebagai berikut: H arg a Saham t H arg a Capital Gai H arg a Saham b. Meghitug retur saham meambahka capital gai dega yield yag dibayarka c. Meghitug rata - rata retur saham dega cara mejumlahka seluruh retur da dibagi dega jumlah periode pegamata. d. Meghitug ilai resiko ivestasi saham dihitug dari stadar deviasi retur saham dega rumus sebagai berikut: TR Dimaa: Rp Rp TR = Nilai ivestasi resiko saham Rp = Retur saham Rp = Rata-rata retur saham t = periode pegamata e. Meetuka risk free (Rf) yag diperoleh dari tigkat suku buga SBI. f. Lagkah terakhir adalah memasuka data tersebut kedalam rumus sebagai berikut: Rp Rp TR Rf Rf = Rata-rata risk free rate yag dihitug dari ilai suku buga SBI.. Variabel Idepede Saham t Variabel idepede dalam peelitia ii adalah icome smoothig (perataa laba) yag dihitug dega megguaka ideks smoothig yag dihitug dega lagkah-lagkah sebagai berikut: a. Meghitug rata-rata pejuala da rata-rata laba. b. Meghitug stadar deviasi pejuala (SDs) da stadar deviasi laba (SDi) c. Meghitug koefisie variasi pejuala (CV sales i ) da koefisie variasi laba (CV earig i ), apabila sales CV i > earig CV i atau mempuyai ideks smoothig lebih kecil dari, maka dapat dikataka bahwa perusahaa melakuka praktik perataa laba. Apabila CV sales i < CV earig i atau mempuyai ideks smoothig lebih besar

4 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 d. dari, maka dapat dikataka bahwa perusahaa tidak melakuka praktik perataa laba. Pegujia hipotesis megguaka uji t. Meurut Sugiyoo (00: 73), bila, varias homoge, dapat diguaka rumus uji t dega pooled varias dega derajat kebebasaya (dk) = +. Rumus pooled varias yaitu sebagai berikut: t ( ) s X X ( ) s Sedagka bila da varias tidak homoge diguaka rumus uji t dega separated varias dega rumus sebagai berikut: t X s X s Harga t sebagai t tabel pada rumus uji t separated varias dihitug dari selisih harga ttabel dega dk ( ) da dk ( ) dibagi, da kemudia ditambahka dega harga t yag terkecil (Sugiyoo, 00: 73). Adapu kriteria pegujia hipotesis adalah sebagai berikut :. Apabila t hitug t tabel, maka Ho ditolak, berarti bahwa terdapat perbedaa yag sigifika atara kierja saham perusahaa perata laba da buka perata laba.. Apabila t hitug < t tabel, maka Ho diterima, berarti bahwa tidak terdapat perbedaa yag sigifika atara kierja saham perusahaa perata laba da buka perata laba.. Hasil Peelitia Perusahaa maufaktur yag terdaftar di Bursa Efek Idoesia (BEI) pada periode tahu berjumlah 47 perusahaa. Perusahaa yag memeuhi kriteria sesuai dega kebutuha data perataa laba da kierja saham sebayak 9 perusahaa, Dari 9 perusahaa tersebut tidak dilihat apakah perusahaa melakuka perataa laba atau tidak, hal ii dikareaka pegaruh perataa laba (icome smoothig) dilihat dari perbedaa kierja saham pada perusahaa perata laba da perusahaa buka perata laba.. Deskripsi data perataa laba da kierja saham perusahaa maufaktur periode yaitu sebagai berikut:. Perataa Laba Peetua perusahaa maufaktur yag melakuka perataa laba dilakuka dega meetuka ideks perata laba (ideks smoothig) yaitu membadigka koefisie variasi pejuala (CV sales i ) da koefisie variasi laba (CV earig i ), sales earig dimaa apabila CV i > CV i atau mempuyai ideks smoothig lebih kecil dari, maka dapat dikataka bahwa perusahaa melakuka praktik perataa laba, sedagka apabila CV sales earig i < CV i atau mempuyai ideks smoothig lebih besar dari, maka dapat dikataka bahwa perusahaa tidak melakuka praktik perataa laba. Gambara perusahaa maufaktur yag merupaka sampel peelitia dilihat dari perataa laba dapat dilihat pada tabel berikut:

5 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 Tabel Perataa Laba pada Perusahaa Maufaktur Periode No Kode Nama Perusahaa sales CV i earig CV i Ideks Smoothig ASII Astra Iteratioal Tbk * AUTO Astra Otoparts Tbk * 3 BRAM Ido Kordsa Tbk ** 4 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk ** 5 GGRM Gudag Garam Tbk ** 6 HMSP HM Sampoera Tbk ** 7 INDF Idofood Sukses Makmur Tbk ** 8 INTP Idocemet Tuggal Prakasa Tbk ** 9 KAEF Kalbe Farma Tbk ** 0 KLBF Kimia Farma Tbk ** LION Lio Metal Works Tbk * LMSH Liomesh Prima Tbk ** 3 MLBI Multi Bitag Idoesia Tbk ** 4 MRAT Mustika Ratu Tbk ** 5 SCCO Sucaco Tbk ** 6 SMGR Seme Gresik (Persero) Tbk ** 7 SMSM Selamat Sempura Tbk ** 8 TCID Madom Idoesia Tbk * 9 TSPC Tempo Sca Pacific Tbk ** Keteraga : * Perata Laba Sumber : Hasil Pegolaha Data Tahu 0 ** Buka Perata Laba Berdasarka tabel di atas, dapat dilihat bahwa dari 9 perusahaa maufaktur yag mejadi sampel peelitia, sebayak 4 perusahaa dega ideks smoothig > yag berarti bahwa perusahaa tersebut merupaka perusahaa yag melakuka perataa laba. Sisaya, sebayak 5 perusahaa dega ideks smoothig < yag berarti bahwa perusahaa tersebut tidak melakuka perataa laba selama periode tahu Kierja Saham Kierja saham dihitug dega megguaka sigle ideks model (metode sharpe) dega meetuka ilai retur saham, resiko ivestasi saham yag merupaka varias retur saham da ilai risk free rate atau tigkat pegembalia bebas resiko yag ditetuka dari ilai rata-rata suku buga Sertifikat Bak Idoesia selama periode Hasil perhituga ideks sharpe kemudia dikosultasika terhadap kriteria kierja saham berdasarka ideks sharpe sebagai berikut:

6 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 Tabel 3 Kriteria Kierja Saham No Kriteria Kierja Ideks Sharpe > 0 Perform/Baik Ideks Sharpe < 0 Uderperform/Buruk Gambara megeai kierja saham berdasarka perhituga dari ilai ideks sharpe yaitu sebagai berikut: Tabel 4 Perhituga Ideks Sharpe yag Merupaka Peetu Kierja Saham Perusahaa Maufaktur yag Listig di BEI Periode Tahu No Kode Nama Perusahaa Ratarata Retur Saham δtr Risk Free Rate Ideks Sharpe ASII Astra Iteratioal Tbk ** AUTO Astra Otoparts Tbk ** 3 BRAM Ido Kordsa Tbk ** 4 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk ** 5 GGRM Gudag Garam Tbk ** 6 HMSP HM Sampoera Tbk ** 7 INDF Idofood Sukses Makmur Tbk ** 8 INTP Idocemet Tuggal Prakasa Tbk ** 9 KAEF Kalbe Farma Tbk * 0 KLBF Kimia Farma Tbk ** LION Lio Metal Works Tbk ** LMSH Liomesh Prima Tbk ** 3 MLBI Multi Bitag Idoesia Tbk * 4 MRAT Mustika Ratu Tbk * 5 SCCO Sucaco Tbk ** 6 SMGR Seme Gresik (Persero) Tbk ** 7 SMSM Selamat Sempura Tbk * 8 TCID Madom Idoesia Tbk ** 9 TSPC Tempo Sca Pacific Tbk * Keteraga :*Perform/Baik Sumber: Hasil Pegolaha Data 0 ** Uderperform/Buruk

7 0 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 Berdasarka tabel di atas terlihat bahwa dari 9 perusahaa maufaktur yag mejadi sampel peelitia, terdapat sebayak 5 perusahaa yag tergolog ke dalam perusahaa dega kierja saham yag baik (perform) dega ideks sharpe > 0, da sebayak 4 perusahaa yag tergolog ke dalam perusahaa dega kierja saham buruk (uderperform) dega ideks sharpe < 0. Tabel 5 Hasil Pegujia Homogeitas Varias No Keteraga Nilai Hasil Pegujia Homogeitas Varias Sebelum dilakuka pegujia hipotesis, dilakuka pegujia homogeitas varias kedua sampel peelitia dega megguaka aalisis varias (uji F). Pegujia homogeitas varias selegkapya disajika dalam tabel 5. Ragkuma hasil uji homogeitas yaitu sebagai berikut: F hitug,49 F tabel 3,344 3 Jumlah sampel perata laba ( ) 4 4 Jumlah sampel buka perata laba ( ) 5 5 dk pembilag ( ) 3 6 dk peyebut ( ) 4 7 Sigifikasi (α) 0,05 8 Kesimpula Homoge Berdasarka tabel di atas diketahui bahwa ilai Fhitug < Ftabel, (,49 < 3,344), hal ii berarti bahwa kedua sampel peelitia memiliki varias yag homoge. Pegujia Hipotesis Pegujia hipótesis dilakuka utuk melihat perbedaa atara kierja Tabel 6 Hasil Uji t No Keteraga Nilai saham perusahaa perata laba da buka perata laba. Pegujia hipótesis dilakuka dega megguaka uji t. Meurut Sugiyoo (00: 73), bila da varias kedua sampel homoge, maka pegujia hipotesis dilakuka megguaka uji t pooled varias. Hasil uji t digambarka dalam tabel berikut: t hitug -0,59 t tabel,0 3 Jumlah sampel perata laba ( ) 4 4 Jumlah sampel buka perata laba ( ) 5 6 dk ( + ) 7 7 Sigifikasi (α) 0,05

8 e-jural BINAR AKUNTANSI Vol. No., April 03 8 Kesimpula Tidak ada perbedaa Sumber : Hasil Pegolaha Data Dari pegujia hipotesis megguaka uji t, didapatka ilai t hitug sebesar -0,59 dega ilai t tabel pada taraf sigifikasi 0,05 sebesar,0. t hitug < t tabel, hal ii berarti bahwa H 0 diterima da meolak Ha yag berarti bahwa tidak terdapat perbedaa kierja saham atara perusahaa perata laba da buka perata laba pada perusahaa maufaktur yag listig di BEI periode tahu Kesimpula Berdasarka hasil peelitia da hasil pegujia hipótesis dega megguaka uji t pooled varias maka dapat disimpulka bahwa tidak terdapat perbedaa kierja saham atara perusahaa perata laba da buka perata laba pada perusahaa maufaktur yag listig di BEI periode tahu Daftar Pustaka Ilyas, Y, 00, Kierja: Teori, Peilaia da Peelitia, Fakultas Kesehata Masyarakat Uiversitas Idoesia, Jakarta. Muawir. 00. Aalisis Lapora Keuaga, Edisi Keempat, Liberty, Yogyakarta. Mursalim Icome Smoothig da Motivasi Ivestor Di Bursa Efek Jakarta. Jural SNAVIII Solo. Murtato Aalisis Perataa Laba (icome smoothig): Faktor-faktor Yag Mempegaruhi da Kaitaya dega Kierja Saham Perusahaa Publik di Idoesia. Simposium Nasioal Akutasi VII. Depasar. Prasetio, J.E., S. Astuti & A. Wiryawa. 00. Praktik Perataa Laba Da Kierja Saham Perusahaa Publik Di Idoesia Jural Akutasi da Auditig, vol. 6(), hal Sugiyoo. 00. Metode Peelitia Pedidika Pedekata Kuatitatif, Kualitatif da R & D. Badug: Alfabeta.