plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG spek Keuaga 2 CSH FLOW Cash flow ( alira kas ) merupaka sejumlah uag kas yag keluar da yag masuk sebagai akibat dari aktivitas perusahaa, dega kata lai adalah alira kas yag terdiri dari alira masuk dalam perusahaa da alira kas keluar perusahaa serta berapa saldoya setiap periode. Hal utama yag perlu selalu diperhatika yag medasari dalam megatur arus kas adalah memahami dega jelas fugsi daa / uag yag kita miliki, kita simpa atau ivestasika. Secara sederhaa fugsi itu terbagi mejadi tiga yaitu :. fugsi likuiditas, yaitu daa yag tersedia utuk tujua memeuhi kebutuha seharihari da dapat dicairka dalam waktu sigkat relatif tapa ada peguraga ivestasi awal. 2. fugsi ati iflasi, daa yag disimpa gua meghidari resiko peurua pada daya beli di masa datag yag dapat dicairka dega relatif cepat. 3. capital growth, daa yag diperutukka utuk peambaha / perkembaga kekayaa dega jagka waktu relatif pajag. lira kas yag berhubuga dega suatu proyek dapat di bagi mejadi tiga kelompok yaitu:. lira kas awal ( Iitial Cash Flow ) merupaka alira kas yag berkaita dega pegeluara utuk kegiata ivestasi misalya; pembelia taah, gedug, biaya pedahulua dsb. lira kas awal dapat dikataka alira kas keluar ( cash out flow ). 2. lira kas operasioal ( Operatioal Cash Flow ) merupaka alira kas yag berkaita dega operasioal proyek seperti; pejuala, biaya umum, da admiistrasi. Oleh sebab itu alira kas operasioal merupaka alira kas masuk ( cash i flow ) da alira kas keluar ( cash out flow ). 3. lira kas akhir ( Termial Cash Flow ) merupaka alira kas yag berkaita dega ilai sisa proyek ( ilai residu ) seperti sisa modal kerja atau ilai sisa proyek laiya yaitu pejuala peralata proyek. KETERBTSN CSH FLOW Cash flow mempuyai beberapa keterbatasa-keterbatasa atara lai:. Komposisi peerimaa da pegeluara yag dimasuka dalam cash flow haya yag bersifat tuai. 2. Perusahaa haya berpusat pada target yag mugki kurag fleksibel 3. pabila terdapat perubaha pada situasi iteral maupu eksteral dari perusahaa yag dapat mempegaruhi estimasi arus kas masuk da keluar yag seharusya diperhatika, maka aka terhambat karea maager haya aka terfokus pada budget kas, misalya kodisi ekoomi yag kurag stabil, terlambatya customer dalam memeuhi kewajibaya. Noviyato Halama
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG MNFT CSH FLOW dapu keguaa dalam meyusu estimasi cash flow dalam perusahaa sagat bergua bagi beberapa pihak terutama maajeme, diataraya : Memberika seluruh recaa peerimaa kas yag berhubuga dega recaa keuaga perusahaa da trasaksi yag meyebabka perubaha kas. Sebagia dasar utuk meaksir kebutuha daa utuk masa yag aka datag da memperkiraka jagka waktu pegembalia kredit. Membatu meager utuk megambil keputusa kebijaka fiasial. Utuk kreditur dapat melihat kemampua perusahaa utuk membayar kredit yag diberika kepadaya LNGKH-LNGKH PENYUSUNN CSH FLOW da empat lagka dalam peyusua cash flow, yaitu :. Meetuka miimum kas 2. Meyusu estimasi peerimaa da pegeluara 3. Meyusu perkiraa kebutuha daa dari hutag yag dibutuhka utuk meutupi defisit kas da membayar kembali pijama dari pihak ketiga. 4. Meyusu kembali keseluruha peerimaa da pegeluara setelah adaya trasaksi fiasial da budget kas yag fial. Cash flow memuat tiga bagia utama, yag terdiri dari: Cash i flow, pada bagia ii megidetifikasi sumber-sumber daa yag aka diterima, jumlah daaya da waktu dalam periode tersebut, yag aka dihasilka berupa pejuala tuai, pejuala kredit yag aka mejadi piutag, hasil pejuala aktiva tetap da peerimaa laiya. Pericia kas ii terdiri dari dua sifat, yaitu kotiyu da itermita. Cash out flow, pada bagia ii berhubuga dega pegidetifikasia semua kas yag sudah diatisipasi, atara lai pembelia barag dagag baku, pembayara hutag, upah, admiistrasi, da pegeluara laiya. Cash out flow juga puya dua sifat yag sama yaitu kotiyu da itermita Fiacig ( pembiayaa ), pada bagia ii meujuka besarya et cash flow da besarya kebutuha daa jika terjadi defisit. Noviyato Halama 2
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG Pada lapora arus kas juga terdapat beberapa kegiata ( aktivitas ) yag dibagi mejadi : TIME VLUE OF MONEY Time value of moey atau dalam bahasa Idoesia disebut ilai waktu uag adalah merupaka suatu kosep yag meyataka bahwa ilai uag sekarag aka lebih berharga dari pada ilai uag masa yag aka datag atau suatu kosep yag megacu pada perbedaa ilai uag yag disebabka karea perbedaaa waktu. Dalam memperhitugka, baik ilai sekarag maupu ilai yag aka datag maka kita harus megikutka pajagya waktu da tigkat pegembalia. Kosep time value of moey sagat petig dalam masalah keuaga baik utuk perusahaa, lembaga maupu idividu. Dalam perhituga uag, ilai Rp..000 yag diterima saat ii aka lebih berilai atau lebih tiggi dibadigka dega Rp..000 yag aka diterima dimasa aka datag. Hal tersebut sagat medasar karea ilai uag aka berubah meurut waktu yag disebabka bayak faktor yag mempegaruhiya seperti.adaya iflasi, perubaha suku buga, kebijaka pemeritah dalam hal pajak, suasaa politik, da lai-lai Noviyato Halama 3
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG Mafaat Time Value of Moey Mafaat time value of moey adalah utuk megetahui apakah ivestasi yag dilakuka dapat memberika keutuga atau tidak. Time value of moey bergua utuk meghitug aggara. Dega demikia ivestor dapat megaalisa apakah proyek tersebut dapat memberika keutuga atau tidak. Dimaa ivestor lebih meyukai suatu proyek yag memberika keutuga setiap tahu dimulai tahu pertama sampai tahu berikutya. Keterbatasa Time Value of Moey Keterbatasaya yaitu aka megakibatka masyarakat haya meyimpa uagya aapbila tigkat buga bak tiggi, karea mereka megaggap jika buga bak tiggi maka uag yag aka mereka terima dimasa yag aka datag juga tiggi. Time value of moey tidak memperhitugka tigkat iflasi. Metode-metode yag diguaka: FUTURE VLUE (ilai yag aka datag) dalah ilai uag dimasa yag aka datag dari uag yag diterima atau dibayarka pada masa sekarag dega memperhitugka tigkat buga setiap periode selama jagka waktu tertetu.utuk lebih jelasya perhatika gambar dibawah ii 6/05/07 6/05/08 FV Rp,000,000? RUMUS FV = (+i) Keteraga : FV : Nilai pada masa yag aka datag : Nilai pada saat ii i : Tigkat suku buga : Jagka waktu atau rumus tersebut dapat disederhaaka dega melihat tabel: Noviyato Halama 4
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG FV = PV ( FVIF tahu,buga ) Tabel Future Value ( FVIF ) US $ N 0% 5% 20% 30% 40% 50%.000.500.2000.3000.3600.4000 2.200.3225.4400.6900.8496.9600 3.330.5209.7280 2.970 2.555 2.7440 4.464.7490 2.0736 2.856 3.420 3.846 5.605 2.04 2.4883 3.729 4.6526 5.3782 Cotoh : Sebuah perusahaa memperoleh pijama modal dari suatu bak sebesar Rp 5,000,000 utuk mebeli peralata produksi dega jagka waktu 5 tahu buga yag dikeaka sebesar 8 % per tahu berapa jumlah yag harus dibayar oleh perusahaa tersebut pada akhir tahu ke 5? FV = (+r) FV = Rp 5,000,000 (+0.8) 5 FV = Rp,438,789 Jadi jumlah yag harus dibayarka perusahaa kepada bak sebesar Rp,438,789 PRESENT VLUE (ilai sekarag) dalah ilai uag sekarag yag aka diperoleh atau dibayar dimasa yag aka datag dega tigakat suku buga tertetu pada setiap periode. Utuk lebih jelasya perhatika gambar dibawah ii. 6/05/07 6/05/08 PV? Rp,000,000 Rumus : PV ( i) Keteraga : PV : Nilai sekarag : NIlai di masa yag aka datag r : Tigkat suku buga : Jagka waktu. tau dega rumus: PV = ( PVIF i, ) Noviyato Halama 5
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG Keteraga: PV = ilai sekarag = ilai masa aka datag i = tigkat buga = jagka waktu Tabel ilai sekarag ( PVIF ) US $ N 0% 5% 20% 30% 40% 50% 0.909 0.8696 0.8333 0.7692 0.743 0.6667 2 0.8264 0.756 0.6944 0.597 0.502 0.4444 3 0.753 0.6575 0.5787 0.4552 0.3644 0.2963 4 0.6830 0.578 0.4823 0.350 0.2603 0.975 5 0.6209 0.4972 0.409 0.2693 0.859 0.37 CONTOH : T B aka meerima uag sebesar Rp 40,000,000 pada 6 tahu medatag. Berapa ilai uag yag aka diterima itu sekarag dega tigkat buga 20 % per tahu? PV = Rp 40,000,000 x ( 0.2) = Rp 3,396,000 Nilai uag T B sebesar Rp 40,000,000 yag aka diterima 6 tahu lagi pada tigkat buga 20 % pada saat sekarag adalah sebesar Rp 3,396,000. NUITS dalah ragkaia/seri pembayara atau peerimaa uag yag jumlahya, periode serta tigkat bugaya sama selama jagka waktu tertetu. uity dapat dihitug megguala kosep future value auity da preset value auity. FUTURE VLUE NNUITY dalah suatu hal yag dimafaatka utuk mecari ilai dari suatu pejumlaha tahu yag aka datag dari jumlah yag diterima sekarag pada waktu yag sudah ditetuka atau dega kata lai pejumlaha dari future value. Utuk lebih jelasya perhatika gambar berikut ii. 6/06/07 6/07/07 6/08/07 6/09/07 6/0/07 6//07 6/2/07 6/0/08 FV Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta? Noviyato Halama 6
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG Rumus : FV ( i ) i atau dega rumus: FV = PMT ( FVIF i, ) Tabel Future Value of uity ( FVIF ) US $ N 0% 5% 20% 30% 40% 50%.0000.0000.0000.0000.0000.0000 2 2.000 2.500 2.2000 2.3000 2.4000 2.5000 3 3.300 3.4725 3.6400 3.9900 4.3600 4.7500 4 4.640 4.9934 5.3680 6.870 7.040 8.250 5 6.05 6.7424 7.446 9.043 0.9456 3.875 Sikig Fud / mecari auitas Merupaka perhituga yag diguaka utuk meetuka suatu jumlah dari auitas tertetu yag aka dicadagka (simpa) pada setiap priode dalamjagka waktu yag sudah ditetuka dega tigkat buga yag berlaku supaya dapat mecukupi utuk masa yag aka datag. Dega rumus sebagai berikut: r = FVa ( r) Keteraga : FV r : Nilai yag aka datg dari suatu auitas : uitas : Tigkat buga : Periode tertetu Cotoh soal: T B igi megakumulasika sejumlah daaya sebesar Rp 20,000,000 yag diivestasika pada PT BC tiap semester selama 0 tahu dega tigkat buga 0 % per tahu T meabug sebesar Rp 5,000,000 setiap tahu utuk jagka waktu 5 tahu dega tigakat suku buga 5 %. Berapakah ilai tabuga T pada akhir tahu ke 5 Jawab: Diket: = Rp 5,000,000 i = 5 % = 5 tahu ditaya : Fv..? Noviyato Halama 7
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG jawab; 6/06/07 6/07/07 6/08/07 6/09/07 6/0/07 6//07 FV Rp5 juta Rp5 juta Rp5 juta Rp5 juta Rp5 juta? 5(+0.5) 5(+0.5)2 5(+0.5)35(+0.5)3 5(+0.5)4 5(+0.5)5 (+0.5) =.500 (+0.5)2 =.3225 (+0.5)3 =.5209 (+0.5)4 =.7490 (+0.5)5 = 2.04 total = 7.7538 FV = PMT ( FVIF i, ) = Rp 5,000,000 (7.7538) = Rp 38,769,000 Jadi uag tuai yag dimiliki T a setelah meabug selama 5 tahu dega tigkat suku buga 5 % sebesar Rp 38,769,000 PRESENT VLUE NNUITY dalah suatu bilaga yag dapat dimafaatka utuk mecari ilai sekarag dari suatu pejumlaha yag diterima setiap akhir periode pada jagka waktu tertetu. Utuk lebih jelasya perhatika gambar berikut ii 6/06/07 6/07/07 6/08/07 6/09/07 6/0/07 6//07 6/2/07 6/0/08 PV? Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rp juta Rumus yag diguaka: PV ( i) i( i) atau dega rumus: PV = ( PVIF i, ) Keteraga: PV i = ilai sekarag dari suatu auitas = auitas / agsura = tigkat buga = jagka waktu / priode Noviyato Halama 8
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG Tabel preset value of auity ( PVIF ) US $ N 0% 5% 20% 30% 40% 50% 0.909 0.8696 0.8333 0.7692 0.743 0.6667 2.7355.6257.5287.3609.2245. 3 2.4869 2.2832 2.065.86.5889.4074 4 3.699 2.8550 2.5887 2.662.8492.6049 5 3.7908 3.3522 2.9906 2.4356 2.0352.7366 Capital recovery faktor Merupaka faktor bilaga yag diguaka utuk meghitug sejumlah uag tertetu yag dibayar dalam jumlah yag tetap pada setiap priode. Rumusya: PV i( i) ( i ) tau dega rumus: = PV ( / PVIF i, ) Keteraga : = auitas / agsura PV = ilai sekarag i = tigkat buga = jagka waktu Cotoh Soal: PT. BC merecaaka aka medapatka sejumlah uag dari hasil pejuala produksiya sebesar Rp. 000.000.000,- setiap tahu. Jumlah tersebut aka diterima selama 2 tahu berturut-turut. Sehigga berapa jumlah yag harus diterima oleh PT. BC apabila tigkat buga yag diberika 20 % per tahu? Jawaba : Dik : = Rp. 000.000.000,- i = 20 % = 2 tahu Dit : PV...? Jawab : PV = ( + i ) I ( + i ) = Rp. 000.000.000,- ( + 0.2 ) 2 - I ( + 0.2 ) 2 = Rp..527.777.778,- Noviyato Halama 9
plikasi Bisis TI, Pertemua 9 Sistem Iformasi-UG KRITERI INVESTSI a. Payback Period Payback period adalah waktu yag dibutuhka agar ivestasi yag direcaaka dapat dikembalika, atau waktu yag dibutuhka utuk mecapai titik impas. Jika waktu yag dibutuhka maki pedek, proposal ivestasi diaggap maki baik. Kedatipu demikia, kita harus berhati-hati meafsirka kriteria payback period ii. Sebab ada ivestasi yag baru megutugka dalam jagka pajag (> 5 tahu). b. Beefit/Cost Ratio (B/C Ratio) B/C ratio megukur maa yag lebih besar, biaya yag dikeluarka dibadig hasil (output) yag diperoleh. Biaya yag dikeluarka diotasika dega C (cost). Output yag dihasilka diotasika dega B (beefit). Keputusa meerima atau meolak proposal ivestasi dapat dilakuka dega melihat ilai B/C. Umumya, proposal ivestasi baru diterima jika B/C >, sebab berarti output yag dihasilka lebih besar daripada biaya yag dikeluarka. c. Net Preset Value (NPV) Perhituga dega megguaka ilai omial dapat meyesatka, sebab tidak memperhitugka ilai waktu dari uag. Utuk membuat hasil lebih akurat, maka ilai sekarag didiskotoka. Keutuga dari megguaka metode diskoto adalah kita dapat lagsug meghitug selisih ilai sekarag dari biaya total dega peerimaa total bersih. Selisih iilah yag disebut et preset value. Suatu proposal ivestasi aka diterima jika NPV > 0, sebab ilai sekarag dari peerimaa total lebih besar daripada ilai sekarag dari biaya total. d. Iteral Rate of Retur (IRR) Iteral rate of retur adalah ilai tigkat pegembalia ivestasi, dihitug pada saat NPV sama dega ol. Keputusa meerima/meolak recaa ivestasi dilakuka berdasarka hasil perbadiga IRR dega tigkat pegembalia ivestasi yag diigika (r). Noviyato Halama 0